并购动因、程序-(2)课件_第1页
并购动因、程序-(2)课件_第2页
并购动因、程序-(2)课件_第3页
并购动因、程序-(2)课件_第4页
并购动因、程序-(2)课件_第5页
已阅读5页，还剩12页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

2.1公司并购动因与效应分析原始动力：1、追求利润动机2、竞争压力影响企业兼并活动因素：一、经营协同效应1+1>2，规模经济：降低成本；单一化专业化生产降低中间环节，节约时间；整合生产流程，一体化，；节省管理费用，研究费可以加，专业化服务；融资较易。二、财务协同1、避税：亏损递延；换股；直接转换为新股。2、预期效应：股价投机三、发展1、进入新行业壁垒2、降低风险3、利用经验成本曲线效应四、市场份额效应1、横向兼并2、纵向兼并

五、企业发展战略1、占领市场2、实现经验共享和互补3、获得技术4、获得人才5、获得资源：如石油、土地等2.2资本经营陷阱1、外部环境景气波动泡沫经济

科技突变

政策变化2、自身陷阱重运营，忽略生产贪大整合失败财务风险（1）经济交易（2）会计处理（3）关联交易（4）资本经营6.1并购程序1、并购案的程序1.1相沿成习，法无定法1.2不同性质的企业并购程序各不同

6.2上市公司收购程序信息披露持股披露条件、期限、方式、内容、禁止行为收购进行

1、要约收购送报告、公告收购要约、预受与收购、期满2、协议收购协议签定，公告6.3兼并程序策划一、法律上评估一项并购可能性二、确定最佳并购形式并购形式形式兼并目标公司资产收购股权收购并购方风险各种债务无债务股权比例债务谈判对象一个卖主？谁一个卖主一批卖主谁成交合同复杂简单复杂职工负担安置养老不管部分交接复杂简单简单收益整个资产收益比例收益三、理顺法律关系四、法律瑕疵的补救6.4并购要点问题审查1、目标公司主体资格2、目标公司的合同、章程绝对多数表决更换董事？高薪补偿？股东权利计划3、目标公司的董事会、股东会决议、纪要等4、目标公司资产5、目标公司知识产权6、租赁情况7、关键合同与承诺8、职工安置9、债权债务10、重大诉讼或仲裁11、各种批准文件12、目标公司外部环境：

行业特征、产业政策、经营环境、市场状况13、目标公司内部环境内部管理质量，并购目的？财务状况？6.5价格评估1、贴现现金流未来每年收益产生的净现金流折现为现在价格R是国债利率加上适当的风险如通货膨胀率2、市盈率市盈率=每股价格/每股收益P=市盈率*EBIT（税前收益）3、市价法即：股票市场价格，但法人股价格一般低（不流通）4、财产清算价值5

人人文库> 全部分类> 应用文书 > 作业报告

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论