期货从业资格考试期货基础知识(习题卷36)

试卷科目：期货从业资格考试期货基础知识期货从业资格考试期货基础知识(习题卷36)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期货从业资格考试期货基础知识第1部分：单项选择题，共51题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.投资者持有债券组合，可以利用（）对于其组合进行风险管理。A)外汇期货B)利率期货C)股指期货D)股票期货答案:B解析:短期资金利率、短期存单和债券等利率类金融工具为期货合约交易标的物的期货品种称为利率期货。投资者可以利用利率期货管理和对冲利率变动引起的价格风险。[单选题]2.?风险对冲过的基金?是指（）。A)风险基金B)对冲基金C)商品投资基金D)社会公益基金答案:B解析:对冲基金又称避险基金，是指?风险对冲过的基金?。[单选题]3.持仓费的高低与()有关。A)涨跌停板幅度B)持有商品的时间长短C)期货保证金比率大小D)持仓限额大小答案:B解析:持仓费的高低与持有商品的时间长短有关，一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同。[单选题]4.期货经纪公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金，进行交易结算外，对客户的保证金()A)严禁挪作他用B)一般情况下，不能挪作他用，但如遇不可抗力，可以临时调用C)可以根据公司的经营情况，灵活调度，但必须保证客户资金的安全D)如行情出现重大变化，可以暂时借用答案:A解析:[单选题]5.以下不是会员制期货交易所会员应当履行的义务是()A)接受期货交易所业务监管B)按规定缴纳各种费用C)执行会员大会、理事会的决议D)担保期货交易者的交易履约答案:D解析:[单选题]6.债券X半年付息一次，债券Y一年付息一次，其他指标（剩余期限，票面利率，到期收益率）均相同，如果预期市场利率下跌，则理论上（）。A)两债券价格均上涨，X上涨辐度高于YB)两债券价格均下跌，X下跌幅度高于YC)两债券价格均上涨，X上涨幅度低于YD)两债券价格均下跌，X下跌幅度低于Y答案:C解析:半年付息一次的债券，整体现金流向前移动，导致久期较小。一年付息一次的债券久期较大。当市场利率下跌时，久期大的债券上涨幅度大，即Y债券上涨幅度较大。[单选题]7.交易者利用股指期货套利交易，可以获取()。A)风险利润B)无风险利润C)套期保值D)投机收益答案:B解析:交易者利用股指期货套利交易，可以获取无风险利润。[单选题]8.期货市场的套期保值功能是将风险主要转移给了（）。A)套期保值者B)生产经营者C)期货交易所D)期货投机者答案:D解析:生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。[单选题]9.1995年2月发生了国债期货?327?事件，同年5月又发生了?319?事件，使国务院证券委及中国证监会于1995年5月暂停了国债期货交易。随后，到了1999年，期货交易所由最初的50家左右，精简到只剩（）家。A)3B)4C)5D)15答案:A解析:在我国期货市场的治理整顿阶段发生了一些风险事件，随后期货交易所缩减到了3家，且期货公司的最低注册资本金也提高到了3000万元。经过治理整顿后的稳步发展阶段，中国期货业协会和中国期货保证金监控中心等机构又陆续成立。[单选题]10.下列不是会员制期货交易所的是（）。A)上海期货交易所B)大连商品交易所C)郑州商品交易所D)中国金融期货交易所答案:D解析:在我国境内期货交易所中，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所是公司制期货交易所。[单选题]11.当()时，买人套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。A)基差走强B)基差走弱C)基差不变D)基差为0答案:C解析:当基差不变时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。[单选题]12.客户如果对交易结算单记载事项有异议的，应当在()向期货经纪公司提出书面异议A)当天交易结束后B)当天结算完毕后C)在下一个交易日开市前D)在下一个交易日结束前答案:C解析:[单选题]13.国内某出口商预期3个月后将获得出口货款100万美元，为了避免人民币升值对货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元（）。A)多头套期保值B)空头套期保值C)多头投机D)空头投机答案:B解析:外汇期货卖出套期保值，又称外汇期货空头套期保值，是指在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。[单选题]14.以下各项中关于期货交易所的表述正确的是()。A)期货交易所是专门进行非标准化期货合约买卖的场所B)期货交易所按照其章程的规定实行自律管理C)期货交易所不以其全部财产承担民事责任D)期货交易所参与期货价格的形成答案:B解析:本题考查期货交易所的性质特点。在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，自身不得直接或间接参与期货交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。《期货交易管理条例》规定，期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。[单选题]15.1999年，国务院对期货交易所再次进行精简合并，成立了（）家期货交易所。A)3B)4C)15D)16答案:A解析:1999年，国务院对期货交易所再次进行精简合并，成立了上海期货交易所，保留了郑州商品交易所和大连商品交易所。[单选题]16.将股指期货理论价格上移一个交易成本之后的价位称为（）。A)无套利区间的上界B)远期理论价格C)无套利区间的中间价位D)无套利区间的下界答案:A解析:将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为?无套利区间的上界?，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为?无套利区间的下界?。[单选题]17.下列属于期货市场在微观经济中的作用的是()。A)促进本国经济国际化B)利用期货价格信号，组织安排现货生产C)为政府制定宏观经济政策提供参考D)有助于市场经济体系的建立与完善答案:C解析:[单选题]18.在正向市场中，牛市套利者要想盈利，则在()时才能实现。A)价差不变B)价差扩大C)价差缩小D)无法判断答案:C解析:牛市套利是买入较近月份合约的同时卖出较远月份合约，在正向市场中，牛市套利可以看成是卖出套利，则只有在价差缩小时才能够盈利。[单选题]19.某投资者开仓卖出10手国内铜期货合约，成交价格为47000元/吨，当日结算价为46950元/吨。期货公司要求的交易保证金比例为5%（铜期货合约的交易单位为5吨/手，不计手续费等费用）。该投资者当日交易保证金为（）元。A)117375B)235000C)117500D)234750答案:A解析:当日交易保证金=46950x5x10x5%=117375（元）。[单选题]20.某投资者以20元/吨的权利金买入100吨执行价格为4920元/吨的大豆看涨期权，并以15元/吨的权利金卖出200吨执行价格为4940元/吨的大豆看涨期权；同时以12元/吨的权利金买入100吨执行价格为4960元/吨的大豆看涨期权。假设三份期权同时到期，下列说法错误的是（）。A)若市场价格为4900元/吨，损失为200元B)若市场价格为4960元/吨，损失为200元C)若市场价格为4940元/吨，收益为1800元D)若市场价格为4920元/吨，收益为1000元答案:D解析:若市场价格为4920元/吨，则（-20）x100吨+15x200吨+（-12）x100吨=-200元，故D是错误的。其他选项计算之后都是正确的。[单选题]21.行权价格低于标的物市场价格的看涨期权是()。A)看跌期权B)实值期权C)虚值期权D)平值期权答案:B解析:行权价格低于标的物市场价格的看涨期权为实值期权。[单选题]22.在涨势中，价格随递增的成交量上涨，当价格调整后再上涨创出新高价时，成交量却没有创新高，形成两家背离，这暗示()。A)价格将继续上升B)价格将回跌C)价格将反转回跌D)反转已成大势答案:B解析:在涨势中，价格随递增的成交量上涨，当价格调整后再上涨创出新高价时，成交量却没有创新高，形成两家背离，这暗示价格将回跌。[单选题]23.下列关于对冲基金的说法错误的是()。A)共同基金即是对冲过的基金B)对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金C)对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易(即融资交易)等方式，投资于包括衍生工具、外币和外币证券在内的任何资产品种D)对冲基金是一种集合投资，将所有合伙人的资本集合起来进行交易答案:B解析:对冲基金，即一家聚集非常富有且有风险意识的少量客户的资金，采取私募方式(采用有限合伙的形式)以避开管制，也就是说，对冲基金通常是指不受监管的组合投资计划。故本题选B。[单选题]24.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是()。A)盈利2000元B)亏损2000元C)盈利1000元D)亏损1000元答案:B解析:如题，运用?强卖盈利?原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由-30到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10×10×20=2000。[单选题]25.以下情况属于单边市的是（）。A)某合约收盘前5分钟至涨停板，而且再没有被打开B)某合约收盘最后5分钟至跌停，但迅速反弹，直到最后1分钟封住跌停C)某合约下午大部分时间只要在跌停价格上就被打开，但最后3分钟封住跌停D)某合约上午开盘封住跌停，但在收盘最后时刻，跌停板价上有买单没来得及成交答案:A解析:单边市也称为涨（跌）停板单边无连续报价，一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有涨（跌）停板价位的买入（卖出）申报、没有涨（跌）停板价位的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交但未打开涨（跌）停板价位的情况。[单选题]26.()自创建以来，交易稳定发展，在当今其价格依然是国际有色金属市场的?晴雨表?。A)芝加哥商业交易所B)伦敦金属交易所C)美国堪萨斯交易所D)芝加哥期货交易答案:B解析:伦敦金属交易所自创建以来，交易稳定发展，至今其期货价格依然是国际有色金属市场的?晴雨表?。[单选题]27.商品期货市场上，对反向市场描述正确的是（）。A)反向市场产生的原因是近期供给充足B)在反向市场上，随着交割月临近，期现价格将会趋同C)反向市场的出现，意味着持有现货无持仓费的支出D)反向市场状态一旦出现，将一直保持到合约到期答案:B解析:反向市场的出现主要有两个原因：一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。只不过，在反向市场上，由于市场对现货及近期月份合约需求迫切，购买者愿意承担全部持仓费来持有现货而已。在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致。[单选题]28.假设市场利率为6％，大豆价格为2000元／吨，每日仓储费为0．8元／吨，保险费为每月10元／吨，则每月持仓费是（）元／吨。(每月按30日计)A)10B)24C)34D)44答案:D解析:持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。每月仓储费=0．8×30=24(元／吨)；每月利息=(6％／12)×2000=10(元／吨)；每月持仓费=24+10+10=44(元／吨)。[单选题]29.1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）首次推出（）。A)外汇期货合约B)美国国民抵押协会债券C)美国长期国债D)美国短期国债答案:A解析:1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）首次推出外汇期货合约。[单选题]30.当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于（）。A)0B)1C)2D)3答案:A解析:当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0，特别是处于深度实值状态的欧式看跌期权，时间价值还可能小于0。故本题答案为A。[单选题]31.在流动性不好的市场，冲击成本往往会（）。A)比较大B)和平时相等C)比较小D)不确定答案:A解析:冲击成本，也称为流动性成本，主要是指规模大的套利资金进入市场后对市场价格的冲击使交易未能按照预订价位成交，从而多付出的成本。当冲击成本过高的时候，会影响套利的收益。在流动性不好的市场，冲击成本往往会比较大。故本题答案为A。[单选题]32.9月1日，沪深300指数为2970点，12月到期的沪深300期货价格为3000点。某证券投资基金持有的股票组合现值为1．8亿元，与沪深300指数的β数为0．9。该基金持有者担心股票市场下跌，应该卖出（）手12月到期的沪深300期货合约进行保值。A)202B)222C)180D)200答案:C解析:买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点每点乘数)β系数=180000000/(3000300)0．9=180(手)。[单选题]33.3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手(1手等于10吨)6月份大豆合约，买入8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约。价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760元/吨和1750元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()。A)160元B)400元C)800元D)1600元答案:D解析:这类题解题思路：按照卖出(空头)→价格下跌为盈利，买入(多头)→价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算：(1)卖出3手6月份大豆合约：(1740-1730)×3×10=300元(2)买入8手7月份大豆合约：(1760-1750)×8×10=800元(3)卖出5手8月份大豆合约：(1760-1750)×5×10=500元因此，该投机者的净收益=(1)+(2)+(3)=1600元。[单选题]34.看跌期权卖方的收益（）。A)最大为收到的权利金B)最大等于期权合约中规定的执行价格C)最小为0D)最小为收到的权利金答案:A解析:当标的物市场价格大于等于执行价格时，看跌期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；当标的物市场价格小于执行价格时，看跌期权买方行使期权，卖方的损益=标的资产价格+权利金－执行价格，极端市场情况下，标的资产价格=0，卖方最大可能的损失为权利金－执行价格。[单选题]35.零息债券的久期（）它到期的时间。A)大于B)等于C)小于D)不确定答案:B解析:零息债券的久期等于它到期的时间。故本题答案为B。[单选题]36.套利下单报价时，要明确指出()。A)价格差B)买入价C)卖出价D)成交价答案:A解析:根据国外交易所的规定，在套利交易中，无论是开仓还是平仓，下达交易指令时，要明确写明买入合约与卖出合约之间的价格差。套利的关键在于合约间的价格差，与价格的特定水平没有关系。以价格差代替具体价格，可以更加灵活，只要价差符合，可以按任何价格成交[单选题]37.关于芝加哥商业交易所3个月欧洲美元期货，下列表述正确的是（）。A)3个月欧洲美元期货和3个月国债期货的指数不具有直接可比性B)成交指数越高，意味着买方获得的存款利率越高C)3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元国债期货D)采用实物交割方式答案:C解析:CME欧洲美元期货交易报价采用的是3个月欧洲美元伦敦拆借利率指数，用100减去按360天计算的不带百分号的年利率（比如年利率为2.5%，报价为97.500元）形式。[单选题]38.当市场价格达到客户预计的价格水平时即变为市价指令予以执行的指令是()A)市场指令B)取消指令C)限价指令D)止损指令答案:D解析:[单选题]39.道氏理论中市场波动的三种趋势不包括（）。A)主要趋势B)次要趋势C)长期趋势D)短暂趋势答案:C解析:道氏理论认为价格波动尽管表现形式不同，但最终可将它们分为三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。趋势的反转点是确定投资的关键。[单选题]40.有关趋势线的说法不正确的是()。A)能够成为趋势线的前提必须有趋势存在B)趋势线被触及的次数多少可用于证明其有效性C)有第三个点的验证后才能验证该趋势线有效D)趋势线延续的时间越长就越无效答案:D解析:趋势线延续的时间越长就越有效。[单选题]41.当一种商品本身的价格不变时，其替代品的价格上升会引起该商品需求量的()A)减少B)增加C)不变D)无法确定答案:B解析:考查替代品的价格变化对商品的需求的影响。[单选题]42.()是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。A)看涨期权B)看跌期权C)美式期权D)欧式期权答案:B解析:本题考查看跌期权的定义。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。[单选题]43.蝶式套利中，居中月份合约的数量是较近月份和较远月份合约数量的（）。A)乘积B)较大数C)较小数D)和答案:D解析:蝶式套利的具体操作手法是：买入（卖出）较近月份合约，同时卖出（买入）居中月份合约，并买入（卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。故本题答案为D。[单选题]44.12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为现货交收价格。现货价格为2210元／吨，同时该饲料厂进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该填料厂开始套期保值时的基差为()元／吨。A)-20B)-10C)20D)10答案:B解析:基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格问的价差，可以用简单的公式表示为：基差=现货价格一期货价格，因而该填料厂开始套期保值时的基差为-10元／吨。[单选题]45.下列关于大户报告制度的说法正确的是（）。A)交易所会员或客户所有合约持仓达到交易所规定的持仓标准时，会员或客户应向交易所报告B)交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓标准时，会员或客户应向中国证监会报告C)交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓标准时，会员或客户应向交易所报告D)交易所会员或客户所有品种持仓达到交易所规定的持仓标准时，会员或客户应向交易所报告答案:C解析:大户报告制度的定义为交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓标准时，会员或客户应向交易所报告。故本题答案为C。[单选题]46.某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破()点或者上涨超过()点时就盈利了。A)[10200，10300]B)[10300，10500]C)[9500，11000]D)[9500，10500]答案:C解析:如题，投资者两次操作最大损失=300+200=500点，因此只有当恒指跌破(10000-500=9500点)或者上涨超过(10500+500)点时就盈利了。[单选题]47.中长期利率期货合约的标的主要为各国政府发行的中长期债券，期限在()以上。A)半年B)一年C)3个月D)5个月答案:B解析:中长期利率期货合约的标的主要为各国政府发行的中长期债券，期限在1年以上。[单选题]48.会员制期货交易所会员的基本权利不包括()。A)按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会B)参加会员大会，行使表决权、申诉权C)按规定缴纳各种费用D)在期货交易所内进行期货交易，使用交易所提供的交易设施、获得期货交易的信息和服务答案:C解析:会员制期货交易所会员的基本权利包括：(1)参加会员大会，行使表决权、申诉权。(2)在期货交易所内进行期货交易，使用交易所提供的交易设施、获得期货交易的信息和服务。(3)按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会等。[单选题]49.下列关于股指期货正向套利的说法，正确的是（）。A)期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易B)期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时卖出对应的现货股票进行套利交易C)期价低估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易D)期价低估时，交易者可通过卖出股指期货同时卖出对应的现货股票进行套利交易答案:A解析:当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为?正向套利?。故本题答案为A。[单选题]50.1月4日，某套利者以250元／克卖出4月份黄金期货，同时以261元／克买入9月份黄金。假设经过一段时间之后，2月4日，4月份价格变为255元／克，同时9月份价格变为272元／克，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利盈利为（）元／克。A)-5B)6C)11D)16答案:B解析:使用价差的概念来分析，本题为买入套利，价差从11元／克，变到17元／克．价差扩大了6元／克，价差扩大出现盈利为6元／克。故本题答案为B。[单选题]51.现实中套期保值操作的效果更可能是()。A)两个市场均赢利B)两个市场均亏损C)两个市场盈亏在一定程度上相抵D)两个市场盈亏完全相抵答案:C解析:为了维护市场的健康运行、促进市场功能发挥，中国金融期货交易所已将沪深300股指期货所有合约的交易保证金统一调整为12%。第2部分：多项选择题，共31题，每题至少两个正确答案,多选或少选均不得分。[多选题]52.下列关于权利金的说法中，正确的有()。A)期权的权利金不可能为负值B)看涨期权的权利金不应该高于标的物的市场价格C)美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格D)欧式看跌期权的权利金不应该高于执行价格答案:ABC解析:本题考查权利金的取值范围。欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格以无风险利率从期权到期贴现至交易初始时的现值，故选项D错误。[多选题]53.交易手续费过高会有何影响()A)增加期货市场的交易成本B)扩大无套利区间C)降低市场的交易量D)不利于市场的活跃答案:ABCD解析:[多选题]54.期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，不得（）。A)对价格涨跌或者市场走势做出确定性的判断B)向客户承诺获利C)以个人名义收取服务报酬D)利用期货投资活动传播虚假、误导性信息答案:ABCD解析:期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，不得向客户做获利保证，不得以虚假信息、市场传言或者内幕信息为依据向客户提供期货投资咨询服务，不得对价格涨跌或者市场走势作出确定性的判断，不得利用向客户提供投资建议谋取不正当利益，不得利用期货投资咨询活动传播虚假、误导性信息，不得以个人名义收取服务报酬，不得从事法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。[多选题]55.目前，期货交易所的组成形式一般可分为（）。A)会员制B)公司制C)股份有限公司D)有限责任公司答案:AB解析:期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制。[多选题]56.以下关于期权交易的说法正确的有（）。A)期权卖方承担风险，履行买方提出的执行期权的义务B)期权的买方可以根据市场情况灵活选择是否行权C)权利金一般于期权到期日交付D)期权的交易对象并不是标准化合约答案:AB解析:期权具有以下特点：（1）买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用（权利金）；（2）期权买方取得的权利是未来的权利，或在未来一段时间内，或在未来某一特定日期；（3）期权买方在未来的买卖标的物是特定的；（4）期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的；（5）期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务，买方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择；（6）买方拥有权利并为此支付权利金，仅承担有限的风险，却拥有巨大的获利潜力。[多选题]57.股指期货合约的理论价格由（）共同决定。A)标的股指的价格B)收益率C)无风险利率D)历史价格答案:ABC解析:股指期货合约的理论价格由其标的股指的价格、收益率和无风险利率共同决定。故本题答案为ABC。[多选题]58.关于期货交易和远期交易，下列叙述正确的有（）。A)远期交易规定在未来某一时间进行商品交收B)期货交易属于现货交易C)期货交易与远期交易有相似之处D)远期交易与期货交易均约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品答案:ACD解析:B项远期交易属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。故本题选ACD。期货交易的是标准化合约，它所确定的未来商品价格决定了期货期权执行价格和权利金水平。[多选题]59.共用题干下列关于期货套利与期货投机交易的区别的说法，正确的是()。A)期货投机交易只是利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润B)期货投机交易在一段时间内只做买或卖，而套利则是在同一时间买入和卖出相关期货合约C)期货套利交易赚取的是价差变动的收益D)期货套利交易成本一般要低于投机交易成本答案:ABCD解析:期货套利与期货投机交易的区别主要体现在：(1)期货投机交易只是利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润；(2)期货投机交易在一段时间内只做买或卖，而套利则是在同一时间买入和卖出相关期货合约；(3)期货套利交易赚取的是价差变动的收益；(4)期货套利交易成本一般要低于投机交易成本。[多选题]60.关于期转现交易，表述正确的有()。[2009年9月真题]A)用标准仓单以外的货物期转现，要考虑节省的交割费用、仓储费和利息，以及货物的品级差价B)用标准仓单期转现，要考虑仓单提前交收所节省的利息和储存等费用C)买卖双方要确定交收货物和期货交割标准品级之间的价差D)商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的所有费用总和答案:ABCD解析:用标准仓单期转现?，要考虑仓单提前交收所节省的利息和储存等费用;用标准仓单以外的货物期转现，要考虑节省的交割费用、仓储费和利息以及货物的品级差价。买卖双方要先看现货，确定交收货物和期货交割标准品级之间的价差。商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的上述费用总和，这样期转现对双方都有利。[多选题]61.短期利率期货的报价比较典型的是（）的报价。A)3个月欧洲美元期货B)3个月银行间欧元拆借利率期货C)6个月欧洲美元期货D)6个月银行间欧元拆借利率期货答案:AB解析:国际市场较有代表性的短期利率期货合约品种有：3个月欧洲美元期货、3个月银行间欧元拆借利率期货和3个月英镑利率期货。[多选题]62.下列关于标的资产支付收益对期权价格影响的说法中，不正确的有（）。A)期权有效期内标的资产支付收益会降低看涨期权的价格B)期权有效期内标的资产支付收益会增加看涨期权的价格C)期权有效期内标的资产支付收益会降低看跌期权的价格D)期权有效期内标的资产支付收益会增加看跌期权的价格答案:BC解析:如果标的资产支付收益而不调整行权价格时，会导致看涨期权价格下移，看跌期权价格上移。[多选题]63.期货市场由期货投资者（）组成。A)期货交易所B)期货结算机构C)期货中介与服务机构D)期货监督管理机构与行业自律机构答案:ABCD解析:期货市场由期货交易所、期货结算机构、期货中介与服务机构、期货投资者、期货监督管理机构与行业自律机构组成。[多选题]64.中国期货业协会应履行的职责包括()。A)教育和组织会员及期货从业人员遵守期货法律法规和政策B)负责期货从业人员资格的认定、管理及撤销工作C)监督、检查会员和期货从业人员的执业行为D)制定期货业行为准则、业务规范，参与开展行为资信评级，参与拟订与期货相关的行业和技术标准答案:ABD解析:本题考查中国期货业协会应履行的职责。应在理解的基础上识记。[多选题]65.负责金融期货交割的指定银行，必须具有（）。A)良好的金融资信B)先进、高效的结算手段C)先进、高效的结算设备D)较强的进行大额资金结算的业务能力答案:ABCD解析:负责金融期货交割的指定银行，必须具有良好的金融资信、较强的进行大额资金结算的业务能力，以及先进、高效的结算手段和设备。[多选题]66.期货合约的主要条款包括（）等。A)交割月份B)交易单位C)交割方式D)报价单位答案:ABCD解析:期货合约的主要条款包括：合约名称；交易单位／合约价值；报价单位；最小变动价位；每日价格最大波动限制；合约交割月份(或合约月份)；交易时间；最后交易日；交割日期；交割等级；交割地点；交易手续费；交割方式；交易代码。[多选题]67.中国金融期货交易所于2010年4月推出了沪深300股票指数期货，对于丰富金融产品（）具有重要意义。A)完善资本市场体系B)为投资者开辟更多的投资渠道C)发挥资本市场功能D)深化金融体制改革答案:ABCD解析:中国金融期货交易所于2010年4月推出了沪深300股票指数期货，对于丰富金融产品、为投资者开辟更多的投资渠道、完善资本市场体系、发挥资本市场功能以及深化金融体制改革具有重要意义。[多选题]68.套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终可能出现的结果有（）。A)盈亏相抵后还有盈利B)盈亏相抵后还有亏损C)盈亏完全相抵D)盈利一定大于亏损答案:ABC解析:套期保值效果的好坏取决于基差变动的风险，所以套期保值结果可能盈亏相抵，可能盈亏相抵后有盈利，也可能盈亏相抵后还有亏损。[多选题]69.公司制期货交易所一般下设（），他们各负其责，相互制约。A)股东大会B)董事会C)理事会D)高级管理人员答案:ABD解析:公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会（或监事）及高级管理人员，他们各负其责，相互制约。[多选题]70.目前，国内期货公司除了可申请经营境内期货经纪业务外，还可以申请（）。A)资产管理业务B)期货投资咨询业务C)境外期货经纪业务D)期货自营业务答案:ABC解析:我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的公司还可从事境外期货经纪业务，以及期货投资咨询业务、资产管理、风险管理等创新业务。[多选题]71.卖出期货套期保值适用于（）。A)预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高B)预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降C)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本D)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降答案:BD解析:卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：第一，持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。[多选题]72.其他条件不变，当出现（）的情形时，投机者适宜开仓卖出白糖期货合约。A)含糖食品需求下降B)含糖食品需求增加C)气候适宜导致甘蔗大幅增产D)气候异常导致甘蔗大幅减产答案:AC解析:在期货市场上卖出期货合约通常是为了规避现货价格下跌的风险。B、D两项均会使白糖现货价格上涨，应买入白糖期货合约。[多选题]73.下列关于套期保值的理解，不正确的有（）A)套期保值就是用期货市场的盈利弥补现货市场的亏损B)所有企业都应该进行套期保值C)套期保值尤其适合中小企业D)风险程度偏好程度越高的企业，越适合做套期保值操作答案:ABCD解析:A项在评价套期保值效果时，应将期货头寸的盈亏与现货盈亏作为一个整体进行评价，两者冲抵的程度越大，规避风险的效果也就越好。B项对企业而言，套期保值作为企业规避价格风险的可选择手段，并不一定适合所有企业。这是因为，套期保值操作是一项专业性极高的操作，且在操作中也要涉及诸多成本，例如机构及人员费用、管理费用、资金占用成本等。C项套期保值操作具有规模经济的特点，即对规模大的企业而言，从事套期保值的平均成本要低于规模小的企业。D项如果价格波动幅度不大或企业抗风险能力较强，价格的较大波动对其利润影响不大，再或者企业希望承担一定风险来获取更高的回报，那么，在这些情况下，企业就不必进行套期保值操作。[多选题]74.芝加哥商业交易所活跃的外汇交易品种有()。A)欧元B)日元C)加拿大元D)奥地利先令答案:ABC解析:芝加哥商业交易所活跃的外汇交易品种有欧元、日元、加拿大元、瑞士法郎、英镑、墨西哥比索及澳大利亚元。[多选题]75.作为某一期货交易所内部机构的结算机构，它的优点在于（）A)结算部门比较独立B)便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况C)在风险控制中可以根据交易者的资金和头寸情况及时处理D)它的风险承担能力较强答案:BC解析:作为某一交易所内部机构的结算机构，它的优点在于结算机构直接受控于交易所，便于交易所掌握市场参与者的资金情况，可以根据交易者的资金和头寸情况及时控制市场风险。这种结算机构的风险承担能力是有限的。[多选题]76.业在运用货币期权来套期保值时，正确的做法是()。A)当企业有应付外币账款时，买入看涨期权B)当企业有应收外币账款时，买入看涨期权考试大论坛C)当企业有应付外币账款时，买入看跌期权D)当企业有应收外币账款时，买入看跌期权答案:AD解析:根据期权合约的特性，企业可以通过买入看涨期权为应付账款套期保值：当有效期满外币升值时，可以行使期权合约，按约定价格买入外汇;否则就放弃这一权利，按当时的即期汇率买入外汇。同理，企业可以通过买入看跌期权为应收账款套期保值。[多选题]77.下面对风险准备金制度描述正确的是()A)交易所从会员保证金中按比例提取B)风险准备金是由交易所设立的C)风险准备金是用来提供财务担保和弥补因交易所不可预见风险带来的亏损的资金D)风险准备金的动用必须经过中国证监会批准答案:BC解析:[多选题]78.于期权分类，下列说法正确的是()。A)按标的物不同，可分为现货期权与期货期权B)按交易内容不同，可分为看涨期权与看跌期权C)按行使权利的期限不同，可分为美式期权和欧式期权D)按交易单位不同，可分为同一种期权和同一系列期权答案:ABC解析:具有同一相关商品的期权称为同一种期权。每一种期权又分为不同敲定价格、到期日和交易单位的期权。具有相同敲定价格、相同到期日和相同交易单位的期权称为同一组或同一系列期权。[多选题]79.期转现交易流程包括()等环节。[2009年9月真题]A)交易双方商定价格B)寻找交易对手C)交易所核准D)向交易所提出申请答案:ABCD解析:期转现交易的流程包括：①寻找交易对手;②交易琢方商定价格，即平仓价和现货交收价格;③向交易所提出申请;④交易所核准;⑤办理手续;⑥纳税。[多选题]80.下列关于国债基差交易的说法中，正确的是()。A)买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利B)买入基差策略，即买入国债期货、卖出国债现货，待基差缩小平仓获利C)卖出基差策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利D)卖出基差策略，即卖出国债期货、买入国债现货，待基差扩大平仓获利答案:AC解析:国债期现套利是指投资者基于国债期货和现货价格的偏离，同时买入(或卖出)现货国债并卖出(或买入)国债期货，以期获得套利收益的交易策略。因该交易方式和基差交易较为一致，通常也称为国债基差交易。买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利。卖出基差策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利。[多选题]81.套利者一般是利用不同交割月份、不同期货市场和不同商品之间的价差进行套利，期货套利可相应地分为（）。A)跨期套利B)跨品种套利C)跨行业套利D)跨市套利答案:ABD解析:一般来说，期货套利交易主要是指期货价差套利。期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，可分为跨期套利、跨市套利和跨品种套利。[多选题]82.以下选项属于跨市套利的有（）。A)买入A期货交易所5月玉米期货合约，同时买入B期货交易所5月玉米期货合约B)卖出A期货交易所9月豆粕期货合约，同时买入B期货交易所9月豆粕期货合约C)买入A期货交易所5月铜期货合约，同时卖出B期货交易所5月铜期货合约D)卖出A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货合约答案:BC解析:跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约获利。D项属于跨期套利。第3部分：判断题，共18题，请判断题目是否正确。[判断题]83.期转现在选择交割品级、交割时间、交割地点等方面缺乏灵活性。（）A)正确B)错误答案:错解析:期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。远期合同交易有违约问题和被迫履约问题，期货实物交割存在交割品级、交割时间和地点的选择等没有灵活性问题，而且成本较高。期转现能够有效地解决上述问题。[判断题]84.期权交易中买卖双方权利和义务对等。（）A)正确B)错误答案:错解析:期权是给予买方（或持有者）购买或出售标的资产的权利，可以在规定的时间内根据市场状况选择买或者不买、卖或者不卖，既可以行使该权利，也可以放弃该权利。而期权的卖出者则负有相应的义务，