现代西方经济学课件

現代西方經濟學漫談經濟學與西方經濟學

關於市場經濟體系運行的理論理解我們周圍世界的一種思路西方經濟學=經濟學或經濟學一般理論（政治經濟學是經濟學的歷史部分）西方經濟學是什麼樣的？思路有趣、有用、科學方法枯燥

回退西方經濟學基本框架微觀經濟學供給、需求與價格決定消費者行為與需求理論生產與成本理論市場結構理論要素市場理論——收入分配福利經濟學與一般均衡理論回退微觀經濟學產品定價與數量需求供給要素價格與就業生產要素使用要素供給要素市場產品市場要素收入供給、需求與價格決定基本思路：在競爭的市場中，價格由供給與需求共同決定價格的實質——商品交換的比率邊際替代率vs.相對價格比回退消費者行為與需求理論需求曲線為什麼向右下方傾斜消費者選擇——在價格與收入約束下如何實現消費的最優化預算方程無差異曲線條件——各個商品的邊際效用與價格之比相等回退生產與成本理論供給曲線背後的原因生產過程中的物質技術關係成本與機會成本經濟學家的思維和會計師的決策短期內即使虧損也應該生產短期規律——邊際報酬遞減長期規律——規模報酬規律回退市場結構理論將供求雙方結合在一起，討論不同市場環境下的廠商行為與商品定價廠商數量產品特點進入廠商需求曲線價格與邊際成本主要行業完全競爭無數個無區別（同質）完全自由水準相等農業與金融壟斷競爭很多有區別自由傾斜高於輕工業寡頭壟斷少數有區別或無區別有限制傾斜高於重工業完全壟斷一個不可能傾斜高於公用事業回退完全競爭特點眾多廠商與消費者產品同質自由進入和退出利潤最大化條件：P=MC短期內即使虧損也可能繼續營業長期內只有正常利潤，或者說邊際企業只有正常利潤完全壟斷只有一家企業自然壟斷——規模經濟與市場容量的限制特點——P>MR單一價格的均衡多重價格的均衡寡頭壟斷特點——少數幾家廠商＝>既競爭又壟斷行為相互影響相互勾結的寡頭——卡特爾理論相互競爭的寡頭——博弈論的方法納什均衡約會的納什均衡PrettyBeta準時遲到CoolAlpha準時Alpha：40Beta：40Alpha：20Beta:30遲到Alpha：30Beta:20Alpha：30Beta:30利潤B的策略3040A的策略301800；18001500；2000402000；15001600；1600刑期B沉默開口A沉默0.5年；0.5年5年；釋放開口釋放；5年2年；2年壟斷競爭產品有差別的競爭！很多的賣者產品有差別自由進入和退出定價與產量比完全競爭價格高、產量低比完全壟斷產量高，價格低產品豐富競爭特點：廣告競爭和品牌競爭要素定價與要素使用要素價格的決定和使用問題，也就是收入分配理論區分不同的市場結構邊際生產力理論——在競爭的條件下，每個要素所獲由其邊際貢獻決定，即由該要素的邊際產量值決定回退市場機制的效率福利經濟學理論：效率的實現問題主要內容：競爭市場與效率不完全競爭的低效率外部性帶來的效率損失公共物品與效率損失資訊不對稱與效率損失說一個經濟有無效率，是看它的福利是否獲致最大。福利由消費者剩餘和生產者剩餘度量。

生產一輛汽車是否有效率？耗費的成本消費者願意出的最高價可能性110萬20萬可能性210萬10萬可能性310萬6萬政治宣傳材料集中體現了市場的扭曲消費一輛汽車是否有效率？汽車售價15萬，但沒有賣給出價最高的人（因為政府干預）競爭市場與效率效率的含義：當資源配置到這樣一點，不可能再增加一些人的福利而又不減少另外任何一個人的福利時，就實現了經濟效率。（“最大”）生產者剩餘和消費者剩餘衡量消費者從消費中獲得的好處消費者剩餘=最高支付意願–實際支付衡量生產者參與市場獲得的好處生產者剩餘=出售價格–生產成本總剩餘=消費者剩餘+生產者剩餘=（買者評價-買者支付）+（賣者所得–賣者付出）=買者評價–賣者付出如何衡量市場效率？總剩餘最大！當一個經濟的總剩餘達到最大，就是有資源配置效率的。什麼時候總剩餘最大？出價最高者得到物品（物品發揮了最大價值）；需求最多的商品使用最多資源；生產成本最低的企業投入生產怎樣實現總剩餘最大？（邊際）社會收益=（邊際）社會成本回退競爭的市場機制能否實現最大剩餘？可以但是有限定條件案例：尢伯羅思拯救洛杉磯奧運會市場機制有效率的限定條件沒有壟斷；無外部性；無公共產品；無資訊不對稱。看不見的手（InvisibleHand）

“實際上，他一般並未想到要促進公共利益，也不知道他促進了多少的公共利益……他只想著自己的利益，但當他這樣做時，一只看不見的手牽引著他，實現了一個他並未打算實現的目的”。“通過追求自己的利益，他總是能實現社會的利益，而且比他有意實現社會利益更有效率。”（Maggie’sGift）價格高於競爭，產量低於競爭——無謂損失效率的標準是P=MC但壟斷條件下只能實現MC=MR<P，因此還有增加剩餘的空間壟斷可能產生額外成本——尋租邊防證、暫住證案例：長途電話，美國至香港，美國至大陸注意：壟斷的問題在於導致效率損失，而不在於將消費者剩餘轉移到生產者手中。前者是資源配置上的效率問題，後者是收入分配上的公平問題。不完全競爭的低效率回退附：反壟斷與反行政壟斷壟斷的兩種類型：市場競爭的結果行政干預的結果——行政壟斷，包括行業動亂與地方壟斷中國反壟斷與西方國家反壟斷的不同西方國家——糾正市場機制的缺陷中國——第一步，反行政壟斷以完善市場機制；第二步，反經濟型壟斷

外部性（第三方效應）：一個人或企業的經濟活動對其他人產生的沒有通過市場交換的影響。它影響到沒有參加交易的人（第三者，旁觀者）。好的影響沒有得到回報；壞的影響也不用付出代價。四個事實：生產中消費中都有可能產生可以是正的也可以負的第三者承擔（很無辜，也可能很幸運），未通過市場無論是哪種，都會破壞生產效率外部性帶來的效率損失外部性帶來的效率損失正外部性：產量太少生產上：私人成本＞社會成本消費上：私人收益＜社會收益決策：邊際私人收益=邊際私人成本（邊際）社會收益＞（邊際）社會成本

負外部性：產量太多生產上：私人成本＜社會成本消費上：私人收益＞社會收益決策：邊際私人收益=邊際私人成本（邊際）社會收益＜（邊際）社會成本私人解決方案與科斯定理道德約束慈善機構內部化：跨界多樣化經營私人交易，簽定合約科斯定理：在沒有交易成本或交易成本足夠低的情況下，只要產權明確，就可以通過私人之間的協商和簽定合約來解決外部性，而不管產權是如何分配的。交易成本：為完成交易所付出的各種成本。包括尋找資訊、達成協議和遵守協議的成本。排汙部分淨化徹底淨化紙廠的利潤1004010魚塘的利潤40140150總利潤140180160紙廠與魚塘的交易科斯定理的要點：產權界定私人協商交易成本牛與大象的例子科斯定理的缺陷：私人解決方法並不總是有效原因：交易成本可能比較大針對外部性的公共政策

管制徵稅與補貼徵稅：針對負外部性（香煙的例子）補貼：針對正外部性（農村沼氣工程，取締“麻木”）可交易的許可證或者許可證允許轉賣許可證可以拍賣選擇與成本無政府時的污染將總排汙量降為200噸的方法管制庇古稅10-80萬/100噸許可證每廠100噸，可交易許可證共200噸，拍賣紙廠200噸排100處理100噸費用80萬排200噸出20-160萬稅排200噸其中買10-80萬排200噸出錢購買：20-160萬鋼廠200噸排100噸處理100噸費用10萬排0噸出20萬處理費排0噸處理：20萬賣得10-80萬排0噸處理费20萬哪個更好？

＜＜＜許可證、庇古稅和管制：哪個更好？回退公共物品與效率損失不同種類的物品劃分標準：競爭性——消費時是否影響他人消費？排他性——可否禁止他人消費？例子：普通公路與高速公路消費特點競爭性非競爭性排他性私人物品：飲用水俱樂部物品：有線電視，網路非排他性共有資源：漁業資源公共物品：綠化，普通馬路市場不能有效提供公共物品市場提供公共物品時出現搭便車現象：不付出成本而免費享用。原因：（1）不必付出成本，因為自己的消費不影響他人；（2）可以不付成本，因為無法強制付費；（3）不願意付成本生產，因為私人收益＜社會收益，或者私人成本＞社會成本案例：

科斯的燈塔（有時可排他）反傾銷（非競爭，非排他性）宿舍衛生？（三個和尚沒水吃；對比，樓道衛生）回退問題：出現阜陽劣質奶粉的原因是什麼？資訊不對稱：交易雙方擁有的資訊是不一樣的。二手車的例子八成新與六成新各一半兩種車價值分別為6萬和4萬資訊不對稱時你願意出多少錢買車？結果如何？自行車保險自行車被盜的概率：武大本部10％；華工15％；華師20％。自行車保險費率應該如何收取？定位15％結果是什麼？信貸貸款利率8％，但有一部分款收不回？大部分投資專案利潤率不高。應不應該提高利率？資訊不對稱與效率損失資訊不對稱的後果

逆向選擇——交易雙方中擁有更多資訊的一方利用資訊優勢作出不利於對方的決策，這種決策足以消除交易。檸檬市場——二手車的例子

道德危險——交易雙方中擁有資訊優勢的一方利用對方的不知情在達成交易後改變行為，例如採取不誠實行為，損害對方利益。美國丟棄在河裏的汽車；買保險後不再注意防損傳遞市場信號－－為了說服對方而花費資源，讓潛在的交易夥伴相信自己教育文憑；考試成績（湖南漣源鋼鐵的例子）券商與IT精英效率工資導致失業——提高工資以提高效率回退宏觀經濟學關於收入或GDP決定的理論國民收入核算產量決定的乘數理論——收入－支出模型乘數理論的擴展——IS-LM模型經濟波動（經濟週期）理論——AS-AD模型總需求方面的理論：貨幣與價格理論總供給方面的分析：菲利浦斯曲線長期增長理論總需求管理政策（穩定性政策）短期波動理論的分析思路產量決定的乘數原理利率決定的流動性偏好理論IS曲線LM曲線IS-LM模型總需求總供給總供給和總需求短期經濟波動勞動市場與就業國民收入核算GDP是指在一個國家或一個經濟體內和在一定時期內生產的全部最終產品或勞務的市場價值總和。GDP寓言之一：兩個經濟學家創造GDPGDP寓言之二：車禍創造GDP

煤炭賣給居民

賣給電廠電力諾基亞電話紐約中國銀行業務收入中東勞務輸出收入吊車賣出一塊土地賣土地支付地產商傭金託福辭彙三個代表宣傳材料武當山旅遊收入GDP的含義：當年產出的產品流量概念起到增加存量的作用2003年全年國內生產總值116694億元，按可比價格計算，比上年增長9.1%，2003年，中國人均GDP為1087美元按PPP折算，中國的人均GDP達4580美元，較2002年的4020美元增長14％。GDP核算GDP與經濟福利GDP不能完全衡量經濟福利——人們感覺到的滿足有些能增進福利的東西沒有反映到GDP裏閒暇家庭生產地下經濟(因偷稅而未統計的部分以及非法經濟活動）GDP中的一些專案損害了福利，破壞環境GDP中有些專案無益於社會福利，如軍工產品GDP沒有反映收入分配但是，總體而言，GDP是一個好指標。GDP恒等式GDP＝消費（C）＋投資（I）＋政府購買支出（G）＋進出口淨額（X-M）GDP＝消費（

C）+私人儲蓄（S）+政府（淨）稅收（T）

C+I+G+（X-M）=C+S+TI=S＋（M–X）+（T–G）簡單收入決定的乘數原理決定GDP的因素是什麼？需求不足時，總產量決定於總支出總需求不足的原因——三大心理規律只考慮商品市場邊際消費傾向為b，投資增加△I，GDP增加多少？-----------------------------------------------------------------RoundIncreaseinADAccumulativeIncreaseinYCar△I△IFoodb△I△I+b△ISightseeingbb△I△I+b△I+b2△I…………………….N,Concertbn-1△I△I+b△I+b2△I+…+bn-1△I……………………

------------------------------------------------------------------△Y=(1+b2+b3+…+bn-1)△I=[1/(1-b)]△I乘數原理GDP決定於總支出（訂單經濟），收入或產量隨著支出的增加而增加。收入增加是引起其增加的支出增加量的倍數。乘數的大小取決於邊際消費傾向、稅率和邊際進口傾向。乘數的作用是雙向的，支出的增加引起收入或產量加倍增加，支出的減少也會引起收入或產量的加倍減少。在充分就業時，乘數不再起作用。考慮到貨幣市場時，由於擠出效應，乘數作用變小。如何看待一國儲蓄與消費關係？節儉悖論：越節儉越貧窮（越儲蓄，儲蓄越少）儲蓄多——需求不足——下一次產量減少——收入減少——儲蓄減少。因此，節儉對個人是美德，對社會是不幸。短期內，儲蓄越少，產量越多。長期內，儲蓄越多，生產能力越大，增長越快。如果投資充足，儲蓄越多對經濟越有利。財政政策政府購買支出與轉移支付能夠刺激總產出增加，是擴張性的；稅收減少總產出，是緊縮性的。政府購買支出作用大於稅收與轉移支付，稅收與轉移支付作用程度相同。平衡預算政策對總需求具有刺激作用。西方經濟學基本原理1.每個人都面臨著有得有失的取捨原因：資源的稀缺性和用途的多樣性2.擁有一樣物品或使用資源的成本是因此而失去的東西的價值

機會成本------使用資源的代價3.理性的人按邊際原理思考和決策決策時比較增量成本和增量收益（邊際成本和邊際收益）4.人們對激勵作出反應----個人如何決策----

5.每個人都可以從（自願）交換中獲益

6.通常市場是組織經濟活動的良好方式看不見的手（InvisibleHand）

“實際上，他一般並未想到要促進公共利益，也不知道他促進了多少的公共利益……他只想著自己的利益，但當他這樣做時，一只看不見的手牽引著他，實現了一個他並未打算實現的目的”。“通過追求自己的利益，他總是能實現社會的利益，而且比他有意實現社會利益更有效率。”（Maggie’sGift，monk）Marketmechanismisself-interestcheckedbycompetitionwithinframeworkoflaw

7.有時政府能夠改善市場存在著市場缺陷（marketfailure）（能夠而非願意，有時而非鐵定）----人們之間的相互交往----回退8.一國生活水準取決於其生產商品與服務的能力生產率（生產力）------每小時勞動生產的商品與服務量9.貨幣過多引起價格上漲通貨膨脹------一般物價水準的持續上漲10.在通貨膨脹與失業之間存在著交替----整個經濟是如何運行的----53Source:HaverAnalyticsMacroeconomicDatabase經濟科學—演繹推理相信簡單規律的存在相信事務之間的因果聯繫利用演繹推理選定研究主題＝>依據合理的假定＝>通過嚴格的邏輯推理＝>對命題進行正式的證明＝>尋求廣泛適用的一般解＝>力求預測未來廣泛運用數學與計量經濟學方法怎樣把握當代主流經濟學？

新古典性質演繹法中的新古典傳統理性原則方法論個人主義人是同質的從個體可以推知總體利己主義均衡的存在市場機制為什麼說現代主流經濟理論是新古典經濟學傳統微觀經濟學依然是新古典微觀經濟理論

古典與新古典的經濟理論在現代經濟學裏被用數學方法重新表述。例如，阿羅、德布魯等人的一般均衡理論

資訊經濟學也只是對新古典經濟學做了一些修補，增加了新的約束宏觀經濟學是建立在新古典微觀基礎上

經濟學的研究方法擴展到非經濟領域基礎理論或方法均衡模式理性預期經濟變數內生化納什均衡主流經濟理論是規範性的回退新古典經濟學的謬誤不存在完全的理性－－日常消費有學習機制，但退休後的儲蓄、婚姻等沒有學習機制納什均衡不存在例子：走左邊還是右邊？理性預期是錯的均衡並不存在主流經濟學的缺陷與未來的發展方向

新經濟學—歸納推理與複雜性科學思路新經濟學的方法論基礎複雜性科學——事物是複雜的，不可疊加，應該整體地看個體是異質的，方法論個人主義是不對的不存在簡單因果關係，系統隨時會受外力衝擊時間與空間相互聯繫，事物始終處在變化之中人們的智力不足以進行嚴謹的演繹推理不尋求找到隨時隨地適用的一般性結果，而是尋找暫時存在的關係模式。

應該更多地依賴直覺和歸納推理廣泛地利用電腦技術演繹推理深藍和淺綠之間的弈棋股票市場的基礎分析西醫歸納推理真正的棋手對弈股票市場的技術分析中醫酒吧問題與理性預期的謬誤設想一個人決定當酒吧客人在70％以下時就去酒吧；否則就呆在家裏。他的預期是否正確？從例子看分歧地上的100元錢:如果路邊有100元錢，肯定是假的；如果是真的，早被人揀走路邊的李子一定是苦澀的，不會熟的。回退1

回退2對未來趨勢的預測複雜性科學是否會成為潮流尚無定論但新古典的理論不會消失，是一個有用的參照系兩類理論相互補充新古典經濟學的一些基本假設如理性和最大化行為仍然有用，但需要觀察而不是假設

主流經濟理論新的趨勢假設完全理性有限理性理論規範性的描述性的方法演繹推理加上歸納推理研究目標財富幸福2002諾貝爾經濟學獎獲得者DanielKahneman，Princeton基本觀點或貢獻：將認知心理學引入經濟學人們並非總是理性的；偏好並不總是一致不確定性下的選擇；與傳統的期望效用理論相悖動搖了現代經濟學的基礎

一些建議附：卡尼曼與前景理論回退島A島B有1000戶居民有18000戶居民90%居民的房子被毀10%居民的房子被毀人們覺得聯合國應該支援的金額：島A：1500萬美元島B：1000萬美元非理性例一非理性例二A套餐具（24個餐具）B套餐具（40個餐具）8個菜碟：全部完好8個菜碟：全部完好8個湯碗：全部完好8個湯碗：全部完好8個點心碟：全部完好8個點心碟：全部完好

8個杯子：2個已碎

8個茶託：7個已碎A套餐具：33美元B套餐具：24美元非理性例三非理性的其他例子：去電影院看電影，電影票丟了，要不要再買一張？200塊錢的電話卡弄丟了呢？由寒轉暖，和由暖轉寒時，同樣的溫度，衣著是否一樣？剩菜是否到掉？掙來的錢和中獎的錢意義之一：行銷中應用CD機定價100元，支付現金，則按商品的原價計算，如果以信用卡支付，則需要支付105塊；人們通常更願意以現金支付。CD機定價105元，以現金支付可以優惠到100元，而用信用卡則無此優惠；人們願意用卡支付。不確定性下的選擇偏好具有非線性特徵（3000，100％）vs.（4000，80％）（4000，20％）vs.（3000，25％）對損失和所得的感受程度不一樣（＋1000，100％）vs.（＋2000，50％；0，50％）（2000－1000，100％）vs.（2000，50％；0，50％）滿足或開心來自增量而不是總量初始經驗影響判斷（以偏概全，小數定理）參照系影響判斷非洲的聯合國成員有65％嗎？非洲的聯合國成員有30％嗎？一些建議如果有幾個好的消息要發佈，應該分開發佈。如果有幾個壞消息要公佈，應該一起發佈。如果有一個大大的好消息和一個小小的壞消息，應該一起告訴別人。如果有一個大大的壞消息和一個小小的好消息，應該分別公佈這兩個消息。長工資的藝術稱東西的藝術回退卡尼曼的理論動搖了現代經濟學的基礎長期以來，正統經濟學一直以“理性人”為理論基礎，通過一個個精密的數學模型構築起完美的理論體系。這一理論到理性預期和納什均衡達到極致而卡尼曼教授等人的行為經濟學研究則從人自身的心理特質、行為特徵出發，去揭示影響選擇行為的非理性心理因素，其矛頭直指正統經濟學的邏輯基礎———理性人假定。行為經濟學強調，人們的行為不僅受到利益的驅使，而且還受到多種心理因素的影響。對比：加裏·貝克爾回退國內外經濟學的教學與科研完整的經濟學體系和研究方法或規範教師制度與tenure教學與考試經濟學的公共課科研寫作的訓練從揮淚斬馬謖說起

政府公眾政府

AXXXBX-XXCXXY=f(X)DX-XZ=f(-X)ESSS=f(S)

Y是對X、S是對S、Z是對-X的最佳反應附錄：回到宏觀經濟學，回到新古典——2004諾貝爾獎獲得者理論介紹C>A>E>D>B1.動態不一致性與宏觀經濟政策問題

基德蘭德和普雷斯科特C>A>E>D>B什麼是時間不一致性或動態不一致性？時間不一致性又稱動態不一致性，是指政府為長期制定的最優政策從短期來看不是最優的。從長遠來看，堅持規則要比相機抉擇更好一些。西方國家的政策困境並不是決策者的非理性行為導致的，也不是決策失誤導致的。而是決策機制和政治過程所導致的，因為在現有體制下難以宣佈一個有約束力的政策。承諾機制是非常必要的，不隨意更改的政策規則是需要的。

從立法上對決策者進行限制

對信譽進行投資

時間一致性模型2.經濟週期的原因——實際週期理論利用了隨機版本的新古典增長模型分析長期增長過程中的經濟波動。首次分析了技術衝擊帶來的經濟週期波動，指出供給方面的技術衝擊和需求的波動一樣可以引致經濟波動，豐富了對經濟週期波動驅動力量的分析。提出了勞動的時際替代從個人偏好和廠商技術的角度出發展開分析，為宏觀理論奠定了堅實的微觀基礎。在經濟週期中消費者和廠商始終滿足了最大化目標。在求解模型時提出一個全新的分析方法——數字分析方法（numericalmethod）和電腦模擬方法在經驗研究中，他開創了“校正口徑”的分析方法。這些方法都在現代宏觀經濟學中廣泛運用。

附錄：現代經濟週期理論1.實際經濟週期理論前提：工資與物價能夠迅速而充分地調整，迅速出清市場。經濟波動的起因：經濟週期是由實際因素造成的（非貨幣因素)。經濟週期的傳導機制之一是勞動的時際替代，通過勞動的時際替代導致就業從而產量的變動。經濟週期的性質：均衡經濟週期。在經濟波動中，經濟體系是均衡的，不存在非自願失業，因而勞動市場是均衡的。貨幣是中性的。經濟週期的過程：例子非典爆發減少外出消費減少，以及經濟活動縮減產量降低，就業下降三峽工程開始需求增加價格上升，以及工資增加產量增加，就業增加

勞動的時際替代工人在任何時候願意提供的勞動取決於面臨的激勵工人對激勵的暫時變化和持久變化作出不同反應激勵體現在工資和利率上當工資暫時增加時，或者利率暫時提高時，工人增加就業時間，以充分獲取所能得到的好處當工資持續增加，或者利率持久提高時，工人的工作時間傾向於不做調整。外在的實際衝擊往往時暫時的經濟週期得以形成2.新凱恩斯主義的經濟週期理論2.1經濟週期理論的特點新凱恩斯主義對經濟週期的解釋有很多種，一個共同特徵是：經濟衰退是不均衡的，這與新古典主義的實際週期理論迥然不同。宏觀經濟的波動根源在於微觀結構方面經濟波動的起因是需求單個的經濟決策人是理性的市場具有不完全性：如工資物價剛性市場的不完全性使得個人理性行為導致宏觀非理性。2.2菜單成本與總需求外部性總需求外部性——如果一些企業降低價格，有利於刺激總需求增加機制——輕微降低了物價水準，增加了實際貨幣餘額，擴大了對所有企業的總需求。企業在定價或調整價格時只考慮自己的利益，不會去考慮對其他企業的影響。調價存在著菜單成本，阻止了價格的靈活調整。雖然菜單成本很小，但對總需求的影響很大。2.3協調失靈在總需求減少時，如果每個企業都降低價格，每個工人都降低工資，可以刺激需求，走出衰退。但是，如果是單方面地降低工資和物價，就會受到損失結果，在很長的時期內價格和工資保持不變2.4交錯合同理論工資與物價的確定並不同時進行各個部門的工資與物價水準相互影響出現工資與物價調整緩慢的局面總需求波動時帶來經濟波動時間一致性模型要討論的經濟環境轉至經濟結構——菲利浦斯曲線

π=πE–ε(u–u*)…

（A）政府效用函數

y（u，π）＝－(u－αu*)2－βπ2

……（B）

其中1>α>0可能結局如果沒有約束，失業與通貨膨脹的最優選擇應該分別