《投资理财》课件-任务4.4：行业分析（2课时）

FinancialInvestments投资理财知识回顾宏观经济政策财政政策货币政策由国家制定，为促进就业水平提高、减轻经济波动、防止通货膨胀、实现稳定增长而对政府财政支出、税收和借债水平所作的决策指中央银行为实现稳定物价、促进经济增长、实现充分就业和平衡国际收支等目标，运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。知识回顾政府支出政府收入政府购买：指政府对商品和劳务的购买，如购买军需品、机关公用品、政府雇员报酬、公共项目工程等政府转移支付：指政府在社会福利保险、贫困救济和补助等方面的支出。转移支付不能算作国民收入的组成部分，它所做的仅仅是通过政府将收入在不同社会成员之间进行转移和重新分配税收：国家为了实现其职能按照法律预先规定的标准，强制的、无偿的取得财政收入的一种手段政府债券：当政府税收不足以弥补政府支出时，就会发行政府债券财政政策知识回顾一般性工具法定存款准备金率：存款货币银行按法律规定，按照一定比率将部分吸收的存款存放在中央银行再贴现、再贷款：指商业银行持客户贴现的商业票据，再次向中央银行请求贴现。或中央银行向商业银行的放款业务公开市场业务：中央银行公开买卖债券等业务活动货币政策Part04行业分析目录CONTENTS123行业分析的含义行业分析模型行业分析实训行业分析的含义行业分析的含义行业分析是指根据经济学原理，综合应用统计学、计量经济学等分析工具对行业经济的运行状况、产品生产、销售、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等行业要素进行深入的分析，发现行业运行的内在经济规律，进一步预测未来行业发展的趋势。经济指标分析经济政策分析宏观分析内部竞争结构分析外部影响因素分析行业分析财务报表分析经营能力分析公司分析行业分析的含义行业板块概念板块指相关股，与某一个政策或者话题相关指主营业务从事对应行业的股票风险>行业的分类证监会：《中国上市公司分类指引（2012修订）》中国上市公司分类指引（2012修订）农、林、牧、渔业批发和零售贸易采掘业金融、保险业制造业房地产业电力、煤气及水的生产和供应业社会服务业建筑业传播与文化产业交通运输、仓储业综合业信息技术业行业的分类上海证券交易所网站：经济周期与行业分析增长型行业周期型行业防御型行业行业运动状态与经济活动周期和振幅无关依靠技术的进步、新产品推出及优质服务，使其经常出现增长状态新兴产业行业运动状态与经济活动周期同步经济上升时，对该行业相关产品的购买也会相应增加耐用品制造业行业运动状态由于其产业需求稳定，不受经济周期处于衰退阶段的影响有时经济衰退时，可能会实际增加食品业行业生命周期分析行业的生命周期理论指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期。幼稚期成长期成熟期衰退期行业生命周期分析识别行业生命周期所处阶段的主要指标有：市场增长率、需求增长率、产品品种、竞争者数量、进入及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等幼稚期成长期成熟期衰退期产品设计尚未成熟、行业利润率较低市场增长率较高、需求增长较快技术变动较大、进入壁垒较低市场增长率提高，需求高速增长技术渐趋定型，产品品种及竞争者数量增多进入壁垒提高市场增长率和需求增长率下降技术成熟，买方市场形成行业盈利能力下降，进入壁垒高生产能力出现过剩，技术被模仿后出现替代产品市场增长率严重下降，需求下降产品品种及竞争者数目减少行业生命周期分析行业生命周期法的局限性生命周期曲线是一条经过抽象化了的典型曲线，各行业按照实际销售量绘制出来的曲线并非光滑规则的，因此要准确确定行业发展处于哪一阶段存在困难影响销售量变化的因素很多，经济周期的变化与某个行业的演变不易区分有些行业的演变是由集中到分散，有的行业由分散到集中，无法用一个战略模式与之对应应与其他方法结合使用行业内部竞争结构分析行业结构一般指的是行业市场结构，即行业内企业的数量、产品的性质、价格的制定方式和信息分布状况等因素行业结构完全竞争垄断竞争寡头垄断完全垄断行业结构分析法行业内部竞争结构分析市场上生产者和消费者数量众多竞争地位平等生产者提供的产品是同质的资源自由流动市场信息畅通厂商加入或者退出市场完全自由生产集团中有大量互为替代品的产品生产集团中的企业数量非常多，每个厂商都认为自己的行为影响很小厂商的生产规模较小，进入和退出比较容易由少数卖方（寡头）主导的市场状态企业之间存在很强的依存性或激烈对抗的竞争市场没有竞争者政府完全垄断私人完全垄断完全竞争寡头垄断垄断竞争完全垄断行业外部影响因素分析五力分析模型行业竞争者潜在竞争者供应商议价替代品客户议价新进入者