装备制造业的昨天今天明天

装备制造业的昨天今天明天二、立足当下：装备制造业的现状与困境三、展望未来：制造业未来的路怎么走一、

回望过去

：实现周期穿越的装备制造业目录

全球化

专业化

多元化

服务化

集群化一、回望过去：实现周期穿越的装备制造业•穿越周期的行业是什么，在哪里？•穿越周期的企业特征（

五化）第三周期

2009-2018第一周期

1991-2001第一周期

1991-2000第三周期

2009-2018第一周期

1991-2002第二周期

2003-2008美国英国日本中国

香港第二周期

2001-2008基于经济增长、结合权威分析确定各经济体的周期中国

大陆第一周期

1991-1998第二周期

1999-2008第一周期

1999-2008第三周期

2009-2018第二周期

2002-2008第三周期

2009-2018第二周期

2009-2011第三周期

2013-2018资料来源：wind，2019（不变价）增速1996199719951999199819921993199420002004200520012003200220082006200720092010201220132011201420152016201720181991-2019年中国GDP34万亿新基建能否带动经济发展，新的周期？出口导向型房地产市场化、

投资导向型四万亿

基建经济新常态46834万亿

新基建2020?19911016122654美日中集聚了全球主要工业装备上市企业7421159210192151175984962500015000500041812706127620107167（亿美元）104

7743（数量）工业装备企业上市公司总市值及数量分布总数量330116总市值美英

德

法

瑞

典日韩中港1133615.24

5316-5000-1500013029.739117.8511.5i88.931511.08.6820.74美法工业装备企业上市公司平均市值及大型企业数量分布54.3英德韩瑞中港典日百亿市值数量资料来源：全球行业分类系统(GICS)，

整理，

数据2019.11千亿市值数量平均市值15001000500063.7（亿美元）80.060.020.00.040.0资料来源：整理备上市公司中穿越1个周期的企业数为132个穿越周期的工业装备企业——中日两个极端注：图中纵轴各个国家工业装备产业领域上市公司数量，横轴表示企业穿越周期的次数。例如，图1美国中，“132”代表着美国工业装资料来源：整理3221

143

39229072

57

402

88

84

11

l

2

u82

i

l

工业装备11

125243

24136

0w

1

2

321501209060300机械制造4530150

69

34

20

235

4

1

机械制造1191442318310191242011271616012080402

2

2

2

2

1

21工业装备0

2

3日穿越周期的工业装备企业画像

5

2

0美605040302010

0w

1

2m

3

0w

1

2

m

33122300管道起重机泵类承理设备件备阀门设备工具轴餐饮水技过滤器机床设量刀具精密

零部工业机械穿越周期企业主营业务市值（亿美元）901.11.2术处计1.61.71.81.9周期资料来源：整理1.31.51.4101204030807060502美国市场营收占比穿越周期企业伊坎、Spartan

Motors股份有限公司、

RBC轴承

（4.8%）Raven、

Miller

Industries股份有限公司、豪士科集团公司、TriMas公

司、SPX

（7.9%）儒博科技、托罗、Astec

Industries股份有限公司、商业汽车集团有限

公司、GreenbrierCos公司、阿拉莫集团公司、艾宾福斯特

（11.1%）卡莱股份、美驰公司、美得彼、

ESCO、英格索兰、

Pentair、Gorman-Rupp、Graham、Snap-On、沃茨水工业

（15.9%）霍尼韦尔、美国双环公司、帕卡、迪尔、林赛、

Franklin电气、卓缤科技、查特工业、林肯电气、伍德沃德、巴恩斯集团、奥伯尼、康明斯、特雷克斯公司、

Manitex国际股份有限公司

（23.8%）60%~70%90%~100%80%~90%70%~80%50%~60%全球化：

海外营收占比多的企业穿越能力强通用电气、卡特彼勒、爱科集团、固瑞克、艺达思、帝坦国际、马尼托瓦股份有限公司、凯登、

HIGHWAY

HOLDINGS、

Helios、CIRCOR、<50%

ITT、唐纳森、实用动力、诺信、福斯、

Kennametal、哈斯科、赫克、Perma管道、西屋制动公司、威伯科控股公司、中国玉柴国际有限公司（36.5%）资料来源：Wind，

营收地域来源：一半以上企业在美国本土市场的营收占比达70%以上，其次是欧洲和中国；

穿越周期情况：穿越周期的企业中，美国本土营收占比<50%的数量最多资料来源：Wind，专业化：

某一产业领域的全球隐形冠军穿越能力强

装备强国三大板块业务•

流体与计量：容积泵、流

量计、压缩机和喷油器•

健康与科学：干法制粒设

备和锤式粉碎设备•

消防与安全：消防泵和泡

沫灭火系统，以及救援及

修复工具收购情况•

收购了6大工业品牌，包括：

Viking

Pump,WarrenRupp,

BAND-IT,Lubriquip,Strippit,Vibratech多元化：艺达思集团资料来源：企业官网，3次穿越周期（美国）主营业务多元化布局的企业穿越周期能力强2次穿越周期（日本）杜尔2次穿越周期（德国）两板块业务•

喷漆和装配系统：

为汽车生产商和供应商提供可以

立即投入使用的大规模生

产喷漆车间•

分散发电：高效、小型和

分散的发电机取代大型集

中火力发电厂收购情况•

杜尔之前已经收购了B&W

三家子公司，近期正收购

的美国空气净化领域的公

司名Babcock＆WilcoxEnterprises以及Homag豪

迈股权FREUND友谊四大板块业务•

制粒设备：

包衣设备，流

化床，高剪切制粒/混合机，

软胶囊滴丸机，干式造粒

机、涂层装置等•

医药品添加剂：球形颗粒、

粘合剂等添加剂•

食品原料：向健康食品领

域提供功能性食品原料•

品质保持剂：

“反塑料”

和“负塑料”等食品品质

保持剂2次穿越周期（英国）伟尔三大板块业务•

流体控制：

泵阀、粉煤离

心机、筛弯管、油气管头•

采矿：

提供矿井脱水系统，

泥浆运输、粉碎和研磨、分类和分离设备•

石油和天然气：油气产品

及油气服务，支持全球的

钻井、完井、生产和下游

作业收购情况•

2.31亿美元CHWarman•

2.2亿美元收购Trio•

114亿美元收购KOPSurface

Products公司金融

业务全套服务卡车租赁二手车融资融资服务商用卡车租赁零件,

16.34%批发融资计划金融性租赁和融资租赁金融

业务营运资金贷款分期付款销售合同工程机械和电力

系统,94.70%金融服务,5.30%2018年金融服务营收

93亿美元！

2019年上半年金融营收

50亿美元！资料来源：Wind，2018年金融产品营收

199亿美元！2019年上半年金融营收超100亿美元！服务化：

发展服务型制造的企业穿越周期能力强CAT"卡特彼勒：工程机械之王PAC

CAR

帕卡：美国最大卡车制造商金融服务,5.78%卡车及其

他,

77.89%Florida佛罗里达州2(2)

(

12

Pennsyi

vania

(

6

)

宾夕法尼亚州纽约New

York(

5

)Louisiana路易斯安那州印

第

安

纳

州Tennessee

田纳西州Arkansas阿肯色州密

西

西

比

州Virginia

弗吉尼亚州No

rthCarolina

北卡罗来纳州South(

9

)(

7

)

(

8

)伊

利

诺

斯

州7,

Delaware德拉华州8,

Maryland马里兰州9,West

Virginia西弗吉尼亚州Illinois4,

Rhode

Island罗得岛州

5,Connecticut康涅狄格州

6,

New

Jersey新泽西州Indiana)(

3

)(

4

)Missouri

密苏里州Wisconsia

威斯康星州Iowa

爱荷华州2东北部工业区Kentucky

肯塔基州Ca

rolina

南卡罗来纳州Geo

rgia佐治亚州Michigan

密歇根州Minnesota明尼苏达州Maine

缅因州MississippiOhio俄亥俄州阿拉巴马州如，美国穿越周期的装备企业主要集中在东北部工业区1,

New

Hampshire

新罕布什尔州

2,

Vermont佛蒙特州3,

Massachusetts马萨驻塞州South

Dakota

南达科他州Washington

华盛顿州Oregon俄勒冈州Idaho

爱达荷州Wyoming怀俄明州Nevada内华达州

Utah犹他州Nebraska内布拉斯加州Kansas

堪萨斯州Colorado

科罗拉多州Arizona

亚利桑那州OklahomaNew

Mexico

俄克拉荷马州新墨西哥州Texas

德克萨斯州Alaska阿拉斯加州Alabama穿越周期强的企业往往呈现集聚化布局集群化：资料来源：Montana

蒙他拿州Hawaii

夏威夷州NorthDakota

北达科他州加利福尼亚州California总结：穿越周期的装备制造企业与特征

全球工业装备企业主要集中在“美日中”等地区，数量多，总规模大！美

国工业装备企业市值最高，中国工业装备企业数量最多；

地域方面，日本工业装备企业穿越周期能力最强，穿越率超过70%，而中

国和香港最低，只有12%；

细分行业方面，穿越周期的企业主要集中在机械制造里的工业机械行业中；二、立足当下：装备制造业的现状与困境•制造业大而不强•疫情下的五大困境

复工难

复岗难

产业链配套难

资金支撑难

订单交付难

缺乏高端产品：机床为例

缺乏龙头企业：机床、轴承为例

缺乏先进技术：数字化水平低7

英国

67

92714176

法国

71112716174中国109551523165

韩国

74172016218

印度

41

6101213其他

9

巴西

30313311

2德国

12730

26

46

253

日本

116

23303330602018年九国制造强国发展指数——规模指数排名国家综合规模质量结构持续第一

方阵1美国1663650493155.169.335.883.220中国103004050美国德国

日本

韩国法国英国

印度

巴西数据来源于《2018年中国制造强国发展指数测评及分析》36.1229.622.7617.2910.69中国是一个制造大国，也是一个制造强国？第二

方阵第三方阵●285

294

242

231

249

42951430%15%0%-15%液泵阀门2014

2015

2016

2017

2018

液泵

增长率亿元2014

2015

2016

2017

2018 滚动轴承

增长率300200100020%10%0%-10%-20%滚动轴承260235223254●221亿元800060004000200007436

7007

6508

6838

72112014

2015

2016

2017

2018

仪器仪表

增长率数据来源：中国海关、整理仪器仪表数控机床249212

238183205231增长率数控机床208202-20%-30%2018-10%0%10%加工中心193中国工业装备基础件严重依赖进口（近5年进口金额）

数控机床、阀门、滚动轴承、加工中心、液泵、仪器仪表等基础件大量依赖进口20%10%0%-10%-20%2014

2015

2016

2017

201820172014

2015

2016加工中心增长率亿元60040020002014

2015

2016

2017

2018 阀门

增长率451398378亿元4003002001000亿元300200100030220%10%0%-10%-20%10%0%-10%-20%单位：亿人民币亿元40020030010004%5%

6%6%7%16%17%机床：中国是全球第一生产和消费大国5488

524437.0%

25.8%14.6%5.8%-0.1%●

-12.1%●

-32.7%4995572666415904624717.2%643360.0%40.0%

20.0%4.8%0.0%-20.0%-4.5%6146200720082009201020112012201320142015201620172018产值增长率全球机床行业产值及增速瑞士中国台湾美国韩国其他德国意

大

利韩

国数据来源：

Wind31%4.0%4.9%7.4%

8.2%各

国

机

床

消

费占

比2016年2016年●

19.4%48463851-11.0%11%28%35.3%9.4%其他7000600050004000300020001000（亿元）各

区机

床

产

值占

比6634-40.0%0国产化率35%国产化率中国机床主要集中在中低档，高档机床主要依赖进口

目前，国内数控机床行业中低端市场基本被我国企业占据，高端产品渗透率较低数控

机床高

档中

档低档94%

立式加工中心

卧式加工中心

龙门加工中心

落地铣镗床

双主轴立式加

工中心国产化率

非全自动化

类的铣床，刨床，磨床，

车床，钻床

低自动化率

机床，如半

自动半手摇

式车床、铣

床、磨床等18%

四轴三联动

四轴四联动

五轴四联动

五轴五联动6%82%65%全球机床行业龙头企业——中国缺席2008年世界机床企业前10/20强2018年世界机床企业前10/20强

10强：

日5家，德2家，中2家，美1家

20强：

日6，德5，美3

，中2，瑞2，韩2

10强：

日6.5家，德1.5家，韩2家

20强：

日7.5，德5.5，美3，韩3，瑞1数据来源：整理企业产值（美元）国家1山崎马扎克25.2亿日本2DMG25.1亿德国3通快21.4亿德国4天田19亿日本5大隈16.7亿日本MAG马格16.5亿美国沈阳机床16.3亿中国森精机15.7亿日本捷太格特15.3亿日本大连机床15.3亿中国德国12夏米尔瑞士美国14斗山韩国日本16埃马格德国17维亚韩国18格里森美国19斯来福临德国20百超瑞士企业产值（美元）国家1山崎马扎克41亿日本2通快41亿德国3小松34亿日本4捷太格特31亿日本5天田28亿6斗山27亿7DMG&森精机26亿8大隈26亿9现代威亚24亿10牧野22亿11舒勒德国12马格13夏米尔瑞士14格劳勃15哈斯美国16INDEX17柯尔柏韩国18格里森美国19兄弟工业日本20巨浪德国舒勒德日德国德国美国韩国韩国牧野哈斯日本日本日本101513117896（单位：亿元）2000180016001400120010008006004002000

1892

17881649139820112012

2013

2014

2015

2016

2017

2018E资料来源：中国轴承工业协会，整理美国17%4%6%10%19%21%23%1420162315351567全球轴承产业各国市场规模占比图（%

，

2018）我国轴承产业规模以上工业企业主营业务收入(2011-2018)欧盟我国轴承产业市场规模居全球第四

日本欧盟印度印度

俄罗斯日本中国俄罗斯其他中国美国主营业务（那智不二越）

轴承业务NACHI全球轴承市场70%的份额被八大跨国集团所占据主营业务产品滚动轴承、轴承座、轴承单元等滚动轴承和滑动轴承等球轴承（如深沟球轴承等），滚子轴承，

轴承组件，精密轴承（精密角接触球轴承

等）圆锥滚子轴承、调心滚子轴承、圆柱滚子

轴承、推力轴承、球轴承、滑动轴承、微

型轴承等汽车用轴承，铁道车辆用轴承，机床用轴

承，通用轴承，航空宇宙用轴承等汽车差速器用轴承，风力发电用轴承（主

轴用轴承，增速机用轴承等），建筑和农

业机械用轴承，民用飞机用轴承，铁道车

辆用轴承等外径30mm以下的微小型滚珠轴承深沟球轴承，角接触轴承，圆锥滚子轴承，

圆柱滚子轴承，调心滚子轴承，精密机床

轴承，铁路车辆轴承等

世界轴承行业的高端市场被八大企业集团所垄断，而中低档市场则主要集中于中国公司名称SKF（斯凯孚）SCHAEFELER（舍弗勒）NSK（日本精工）TIMKEN

（铁姆肯）NTN（恩梯恩）JTEKT（捷太格特）NMB

（美蓓亚三

美株式会社）经营业绩主营业务轴承业务主营业务轴承业务主营业务轴承业务主营业务轴承业务主营业务轴承业务主营业务轴承业务主营业务轴承业务2013年98.8686.72156.5593.9384.7743.6843.4131.4162.1439.54122.5531.7736.1313.9917.086.322014年106.3693.29165.3299.1296.3349.6430.7630.7669.3644.13133.9934.7341.515.0421.567.982015年117102.62181.85109.03105.9654.633.833.876.2948.73147.3938.245.6516.5423.718.682017年141.6124.17220.04131.93128.2266.0740.940.992.3258.96178.3446.2255.2420.0128.710.52016年128.7112.89200.04119.94116.5660.0637.237.283.9253.6162.1342.250.2218.1926.099.54国家瑞典德国日本美国日本日本日本（单位：亿元）日本我国制造业整体数字化水平较低高水平数字化完全数字化21%

6%

21%52%9%

7%

8%15%22%8%

8%

10%11%13%0%50%工业机器人在我国行业应用的分布非数字化20%60%2010年100%2018年80%39%40%金属制造汽车塑料及化学品食品烟草饮料我国工业企业数字化水平数据来源：

IDC、中国电子学会、整理其他3C部分数字化世界龙头企率先启动数字化转型ABB与微软携手推进工业数字化转型2015年海尔全面数字化转型

，COSMOPlat平台让

业务与技术真正产生交互施耐德推出EcoStruxure，加速数字化转型Festo：

Festo

MotionTerminal开启气动

技术数字化转型之旅SEW：工业4.0智能工厂驱动解决方案，实

现数字化转型2016年安川加快数字化转型，机器人与云服务成主战场2017年史陶比尔与施耐德建立数字化转型战略合作2018年7年40亿美元70亿欧研发，一

半投入数字化领域数字化转型：成本高、难度大企业

实力

支撑

募资272亿，投

资工业互联网4亿美元数字化改造

2015年，GE宣布成立GE数字化集团（GE

Digital）

GE前董事长伊梅尔特：计划到2020年，变为全球前十大软件公司

GE的PredixCloud终止，GE

Digital逐渐黯淡，GE

Predix停滞，40亿美金打造工业物联网的安卓系统（IIOT“登月工程”）戛然而止

……广西41.6天津61.9%湖北湖南贵州

46%70%广东82.2%-27-30%~50%10%~30%

<10%未公开批露河南32%北京61.2%河北71.9%山西

山东61.4%

86%陕西70%重庆50%江苏安徽93%上海72.6%75.8%82.7%福建浙江87%资料来源：各地官方公开数据，统计截止2月27日江西

98.6%西藏50%>70%50%~70%疫情对装备制造业的影响：复工难各省市规上工业企业复工率黑龙江39%新疆甘肃56.9%青海48.5%吉林68.4%辽宁83%内蒙古65%云南68%宁夏58%四川83.7%疫情对装备制造业的影响：复岗更难的返城到岗复岗率资料来源：中国联通智慧足迹，统计截止3月7日全

国

35

个

重

点城

市支撑时间占比1个月34%2个月33.1%3个月17.91%3-6个月5.03%>6个月9.96供应链、资金、需求等不足

资金

支撑难

全球疫情爆发，产业链受到冲击，商品运

输流动受到影响供应链

配套难订单

交付难

下游需求疲软

进出口贸易萎缩

缺乏高端产品：高精尖产品（机床为例）

缺乏龙头企业：全球龙头（轴承为例）

缺乏先进技术：数字化水平低总结•制造业大而不强•疫情下的困境

复工难

复岗难

产业链配套难

资金支撑难

订单交付难•协作网络化：海尔、小米案例•制造无人化：tesla、黑灯工厂案例•产品虚拟化：产品、工艺、产线三、展望未来

：制造业未来的路怎么走18世纪末拥抱新技术，实现新制造机器工厂的

“蒸汽时代”今天流水线模式和“电气时代”20世纪初蒸汽机信息物联系统应用电子信息技

术，进一步提高

生产自动化水平自动化、信息化应用信息物理融

合系统（CPS）

数字化、互联化电力广泛应用1970年代初工业1.0工业3.0工业4.0工业5.0电气化技术自动化机械加工互联网大数据工业2.0人工智能+制造

智能化生产

无人化生产未来机器人人工智能系统人工智能智能化程度时

间•

不是要让虚拟世界做现在我们已经做到的事情

目

•

发现潜在问题(预测未来)

标•

激发创新思维•

追求优化进步(改善现在)增加灵活性缩短产品上市时间产品虚拟化协作网络化制造无人化数字孪生（Digital

Twin）产品虚拟化：数字孪生技术（Digital

Twin）

数字化双胞胎模型指的是以数字化方式在虚拟空间呈现物理对象——

数字化镜像，模拟其在现实环境中

的行为特征l

提高效率ll•

产品数字化•

工艺流程数字化•

工厂设备数字化数字化

双胞胎低成本

全周期产品虚拟化协作网络化制造无人化产品虚拟化的含义：产品、工艺、产线产品虚拟化：物理产品—>数字产品产品虚拟化协作网络化制造无人化产品数字化产品虚拟化：

数字化贯穿智能制造全过程产线数字化工厂数字化生产数字化产品虚拟化协作网络化制造无人化两个世界：数字世界与物理世界

虚

拟世界物

理世界习总书记通过华为云welink视频连线武汉线上指挥、线上交流、线上交易、线上服务

已经成为一种新常态！实时掌握一线疫情，亲自部署亲自指挥产品虚拟化协作网络化制造无人化线上软件需求量爆发•Zoom今年迄今新增用户数超2019

年全年增量：今年迄今止增加了222万MAU，而在2019年则增加

了199万；股价上涨超过70%•腾讯方面透露，企业微信节后迎来最强大一波开工，后台服务量上涨10余倍，服务了在线教育、医疗服务、工业企业等超过50个行业协作网络化：线上模式将成为新常态

协作网络化：工业生产服务全流程线上化协作产品虚拟化协作网络化制造无人化案例：海尔大规模客户个性化定制解决方案海尔——COSMOPlat工业互联网平台产品虚拟化协作网络化制造无人化预售设计迭代智造①用户识别②个性化选择