飞达机电配套设备制造有限公司偿债能力分析

摘要当今，中小企业面临着激烈的竞争，研究中小企业偿债能力有助于提高企业的竞争力，本文从飞达机电配套设备制造有限公司的短期偿债能力和长期偿债能力较弱的现状出发，深入剖析了飞达机电配套设备制造有限公司资本结构不合理、缺乏合理的偿债计划和融资困难等问题，进而提出了飞达机电配套设备制造有限公司可以合理运用财务杠杆改善公司资本结构、做好合理的偿债计划和提高融资能力等措施。希望达机电配套设备制造公司可以加强偿债能力，提高企业在社会上的竞争力，在当今市场上可以走的更远，发展的更好。关键词:中小企业短期偿债能力长期偿债能力

AbstractToday,smallandmedium-sizedenterprisesisfacedwithfiercecompetition,theresearchofsmallandmedium-sizedenterprisedebtpayingabilityishelpfultoimprovethecompetitivenessoftheenterprise,thisarticlefromtheFeidaelectromechanicalequipmentmanufacturingcompany,theshort-termsolvencyandlong-termsolvencyofthepresentsituationoftheweak,deeplyanalyzetheFeidaelectromechanicalequipmentmanufacturingcompanycapitalstructureunreasonable,thelackofreasonablerepaymentplansandissuessuchasfinancingdifficulties,andthenputsforwardtheFeidaelectromechanicalequipmentmanufacturingcompanycanreasonableuseoffinancialleveragetoimprovecorporatecapitalstructure,makereasonablerepaymentplansandmeasurestoimprovefinancingability,etc.Itishopedthatthecompanycanstrengthenitssolvency,improveitscompetitivenessinthesociety,andgofurtheranddevelopbetterintoday'smarket.Keywords:Smallandmedium-sizedenterprisesShort-termsolvencyLong-termsolvency

目录TOC\o"1-3"\u一、引言 飞达机电配套设备制造有限公司偿债能力分析一、引言在现今的企业市场环境下，考量公司财务管理的核心内容在于企业的偿债能力。而影响企业偿付能力的因素一直是个迷，借使想要解开这个谜题的话，研究企业的偿付能力是一个不错的选择，这样更有利于企业对偿债进行管理，可以使企业在激烈的市场竞争中走的更远。在现今，我国对偿债能力分析上主要依靠财务报表，利用财务报表的一系列财务指标来对偿债能力进行分析。飞达机电配套设备制造有限公司是东莞的一家中小企业，中小企业顾名思义就是企业规模较小的企业，不像上市公司那样有那么大的规模，在企业内部部门设置上，也没有大公司那么正规的部门，中小企业在部门设置上相对较为灵活。中小企业的生产规模一般较小，生产周期短，对市场反应迅捷灵敏，有的中小企业生产范围往往较大，开设多种业务，但这种中小企业其成本也相对高昂，经济效益难以提升。但中小企业也与其他企业一样，其主要发展提升路径依旧是靠科技创新，但很多人都会忽视一点，那便是中小企业的抗风险能力差，资金也相对薄弱，筹资能力也不高，一旦中小企业出现黑天鹅事件，往往就会就此“猝死”，当市场处于经济下行时，往往会有一大批中小企业就此倒下。而提高偿债能力能够提高企业的筹资能力进而增厚企业资金，使企业对风险更具有应对能力，因而偿付能力对企业来说极其重要，甚至能够影响企业的生死存亡。偿债能力分析作为一种科学的现代财务分析方法，必定会在企业今后的前行中起到极其重要的作用，为企业的建设进一步添砖加瓦。二、公司偿债能力现状（一）公司简介东莞飞达机电配套设备制造有限公司是致力于生产消防设备以及通风设备的制造商。且公安部《中国消防产品信息网》记录在册的产品有部分是由飞达机电配套设备制造有限公司所生产。该公司还是广东省政府物品采购的合作单位，也是广东省消防协会的会员单位，同时还是公安部消防产品流通规范企业、广东省推荐使用建材（建设工业）产品企业。（二）短期偿债能力分析1、短期偿债能力的影响因素企业的流动债务被企业的流动资产所支付的能力一般被认知为企业的短期偿债能力。该能力对企业有着极为重要的意义，其能力程度高低甚至能够影响企业的发展未来。打个比方，一个有着良好盈利能力能够正常经营的企业，若是该企业对自身运营管理没处理好，从而影响了短期偿债能力，使企业的短期偿债能力出现不足，那么企业则会被形势所迫，只能采取出售长期资产来偿付流动债务，这将导致企业的正常运营会受到极大的影响，若是更严重点，企业即使出售了长期资产也不够抵债的话，那么企业将面临破产，直接导致企业的死亡。而短期偿债能力弱时还会有其他方面的影响，例如无法取得采购折扣，导致采购成本上升，而且不能按期支付货款，进而导致材料供应环节出现断层，不能保证材料的稳定供应；若是短期偿债能力出现状况，可能便会出现拖欠员工工薪的情况，打击员工积极性，进而导致人才流失，且人才市场评价也会下降；短期偿债能力出现问题的话，对企业信誉和形象也存在影响。影响短期偿债能力的因素有很多个，但大致可以划分为两个方面，如下图：2、短期偿债能力分析（1）、流动比率分析流动比率是流动资产与流动负债的比值，在我们的一般认知里，企业的流动比率愈高，就体现着企业内的流动资产愈多，或企业内的流动负债愈少，这就昭示着企业呈现出来的短期偿债能力就愈好，有着更多的流动资产去偿付流动负债。而流动比率是流动资产和流动负债的比值，借使企业的流动比率等于1，那只消企业的流动资产不爆发出事故，也未出现任何损失，那该企业的流动负债就能够刚好被流动资产所偿还。而从企业偿还周期的角度上看，只要企业能够在偿还周期内及时偿还流动负债，其流动资产就能够及时被实现其周转价值。但这太过于理想化，在现实中没有哪个企业的流动比率会是刚好等于1，而且在现实生活中，流动资产变现的过程中往往会遭遇重重阻碍。借使企业的流动比率小于1，那就预示着企业的流动资产并不能刚好被流动资产所偿还，这表示企业将存在着不能及时到期偿还债务的风险，这对企业来说，再者，对于债权人而言，这也是昭示着凶恶情况的赤色感叹号。因此，潜伏静待机会进行投机的债权人大概率不会将财力投资在这种企业身上，导致企业的融资也将变的困难重重，即使企业有着良好的盈利能力和信誉，但危机的信号已经出现，迟早会来临。当流动比率大于1时，即表明流动负债能够被及时清偿还能有存余，纵然企业遭遇资金链上的周转事故也颇有多余的资产来用于周转缓冲，以此确保流动负债的及时清偿。债权人出于自身利益考虑，通常会将财力投资给这种企业，对该种企业抱有较为乐观的态度。一般认为，该指标为2:1时是较好的。根据飞达机电配套设备制造有限公司2018年12月31日的资产负债表数据，计算其流动比率。综合上面的分析，东莞市飞达机电配套设备制造有限公司的流动比率无论是期初还是期末，都低于标准值的2:1，说明飞达机电配套设备制造有限公司的短期偿债能力属于较弱的范畴，若是企业的流动资产出现了较大的问题，那么企业将面临无法及时偿还债务的风险，对于企业来说，流动比率若低于标准值，那企业需要承担较为巨大的风险。（2）、速动比率分析在会计上，速动资产与流动负债的比值被称为速动比率，从定义上我们可以了解到，速动比率是研讨企业对于资产的较为快速变现能力的指标。众所周知，存货和待摊费用是流动资产的一部分，且换取现金的速度较差，而速动资产便是用流动资产减去这些换取现金速度较慢的资产后所留下的部分。从定义上看，我们可以知道，速动比率便是由流动比率演变来的，所以速动比率和流动比率有着极为密切的关联，在评估企业短期偿债能力时，通常会将流动比率和速动比率一起使用，这样可以更加准确的估量企业的短期偿债能力为几何。一般来说，速动比率的正常值是1，这表示着企业的流动负债能够被快速变现的资产所抵扣，这让企业债务的及时足额清偿能够有可靠保证。而当速动比率较低时，企业的偿债风险便会提升，但速动比率也并非愈高愈好，若是速动比率过高，则表明企业有较多的能够快速变现的资产处于闲置状态，将大大的增加企业投资的机会成本。但这个标准并非绝对的，还需具体问题具体分析，结合其他指标和具体情况来分析。根据飞达机电配套设备制造有限公司2018年12月31日的资产负债表数据，计算其速动比率。从表2中可以看出，东莞市飞达机电配套设备制造有限公司的速动比率虽然上升了0.027，但速动比率无论是期初还是期末，都低于标准值1，说明企业不能快速变现资产来偿还债务，其快速变现能力较弱，综上分析，我们可以了解到企业的流动负债并不能被企业的速动资产所抵消，这表明企业的短期偿债能力较为弱势，企业需要承担起不能到期清偿债务的风险。（3）、现金比率分析在会计上，现金比率是指货币资金与流动负债的比率，我们常使用的人民币就属于货币资金的一种，从定义上看，我们可以了解到现金比率其实是一个较为保守的比率。在衡量企业短期偿债能力时，研究现金比率对企业有着极为重要的意义，对于企业来说，长期负债与短期负债有着极为鲜明的区别，长期负债是超过一年才需要到期偿还的负债，由于到期偿付的周期长，所以有着充足的时间来准备，可以慢慢筹集资金或者采取其他方式来偿还债务，其偿还周期长，而短期负债则是不同于长期负债，需要用较短的时间内清偿，因此需要有能够快速变现的资产以备不时之需，若企业没有一定货币资金储备，那么在短期债务方面出现事故的概率就会提高。企业现金比率愈高，意味着企业有着更多的货币资金来偿还债务，债权人的债务被偿还就愈有保障，所以债权人更为喜欢这种企业。但对于企业来说，现金比率往往会维持在比较低的程度上，因为现金比率愈低就代表着有着愈多的资金被利用，所获得的收益就愈高。一般认为，现金比率应该在20%以上较为合适。现金是流动性最强的资产，但盈利性最差，所以大多数企业往往不会保持高的现金比率，在融资过程中，企业只要能够向债权人证明自身偿债能力并不存问题，能够到期即使偿还债务即可。由表3可以看出，东莞市飞达机电配套设备制造有限公司的现金比率都远远低于20%，若是企业内发生了需要支付大量现金的事件，那企业将发生财务危机，严重的话企业可能面临破产。4、存货占流动资产的比例分析由上文中我们可以知道飞达机电配套设备制造有限公司的期初的速动资产数为19255463.86，期末速动资产数为18861873.67，而企业的期初流动资产数为29175463.86，期末流动资产数为29371873.67，其期初差值为9920000，期末差值为10510000，其期初差值占流动资产数为34%，期末差值占流动资产数为35.78%，而这部分的差值由变现能力较差的存货、预付账款、待摊费用等组成，而这部分主要由存货构成，从而我们可以得知，存货占流动资产比例期末比期初上升一点，而其存货占流动资产比例在制造业中属正常比例。（三）长期偿债能力分析1、长期偿债能力的影响因素长期偿债能力一般指企业偿债长期债务的能力，影响长期偿债能力的因素有很多个，但大致可以划分为两个方面的因素，如下图：图2良好的长期偿债能力影响因素2、长期偿债能力分析（1）、资产负债率资产负债率是思量企业运用融资借债等获取的资金进行运营操作成效的指标，再者，也是响应债权人的债务能不能安全回收的重要财务指标。该指标的计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额*100%从公式上我们可以看出，资产负债率愈高就意味着企业的债务愈多或者企业资产总额愈少，这都可以反映出企业的财务状况也将会是愈不稳定，反过来说，资产负债率愈低，企业的财务状况也将会是愈稳定。但适当的举债经营能够促进企业的发展，适当的举债能够让企业拥有更多的资金去投资具有远大发展前途的项目，从而获得更高的利润，从长远看，对实现企业经济效益的目标有着不可小视的促进作用。况且，资产负债率愈低也并非就绝对代表着企业的长期偿债能力就好，市场上便存在上资产负债率较低，但盈利能力却比较差的企业，这些企业的长期偿债能力并不强势。但在实际操作中，企业的许多项目都不是立刻投入就能马上获得报酬，导致这些项目的利润存在一个时间差，其收益并不能在当期的报表中展现出来，这就使得资产负债率存在偏差，不能真实的反映企业的长期偿债能力，因此资产负债率只能作为一个参考性的指标来使用。作为企业，必须去寻找资产负债率的合理比例，寻求资金利用和长期偿债能力之间的平衡点，这样才能最大程度的利用资金，又保证长期偿债能力不会下降到危险程度。世界公认的资产负债率一般是不超过50%，警戒线为60%。从表4中可看出，东莞市飞达机电配套设备制造有限公司2018年的资产负债率年初和年末均以超过50%，这意味着企业的偿债能力并不能得到充分的保障，将承担起很多不必要的风险，企业应当适当做出调整。（2）、产权比率负债总额和所有者权益总额的比值被称为产权比率，挑着评估企业基本财务框架稳固程度的担子。其产权比率的公式为：产权比率=负债总额/所有者权益通常我们认为，产权比率会是愈低愈好，但也并非绝对如此。从股东的角度上来看，在大环境处于加剧通货膨胀的时期时，股东可以通过更多的贷款将更多的通胀风险和损失转移到债权人身上去；而在大环境处于经济快速发展的时期时，更多的贷款可以获取到更多的利益；而在宏观经济环境处于下行阶段时，贷款的减少可以减轻企业在贷款利息上的负担，以及可以降低企业应承担的财务风险。借使企业产权比率处于较高的水平，那么就意味着负债多，自有资本少，代表着企业更偏向于积极的财政策略，代表着有更高的风险以及有着更多的资金去投资，在财务结构上有着高报酬、高风险的特征；借使产权比率低，那么就意味着负债少，自有资本多，意味着企业偏向于更保守的财政策略，在财务结构上有着低风险、低报酬的特征。国家规定债权人的索赔权在股东前，因而产权比率也有着另一层含义，那便是债权人的债务回收得到企业股东的保障程度。通常在使用该指标来评测企业长期偿债能力时还会一起结合资产负债率来使用，这样评测出来的结果将会更加准确。从表5中可看出，东莞市飞达机电配套设备制造有限公司2018年的产权比率年初和年末均以超过了1:1，昭示着该企业的财务框架组织是居于高风险、高报酬的财务框架组织，保守起见，产权比率为1:1是极好的，这昭示着股东的资本刚好够支付债权人的债务，但对于喜好风险的股东来说，他们更希望这个指标愈高愈好。所以从产权比率中可看出该企业更偏向于积极的财政策略，虽然收益率增加了，但长期偿债能力却是下降了。四、偿债能力分析存在的问题（一）资本结构不合理第一，企业的财务状况与公司的资本结构有着紧密的干系，而合理的资本结构往往有以下特点，其资产负债率一般不应超过50%，长期负债和短期负债的比例也应合理。由上文的流动比率分析中，我们了解到飞达机电配套设备制造有限公司的流动比率无论是期初还是期末，都低于标准值的2:1，可以看出该公司的流动负债占比较大，其快速变现能力较差。再对比速动比率，无论期初还是期末，速动比率都低于标准值1:1，但其存货占比并不存在问题，而流动负债过高导致短期偿债能力较弱，可以看出其短期负债比例也不属于合理的范畴。第二，从上文对资产负债率的分析中，可以看出东莞市飞达机电配套设备制造有限公司2018年的资产负债率年初和年末均以超过50%，年末则接近世界公认的资产负债率警戒线，也是不属于合理的范畴，从而可以推断出企业的资本结构不合理，负债所占比例过大。（二）缺乏合理的偿债计划图32018年短期偿债能力指标通过分析飞达机电配套设备制造有限公司的偿债指标可以看出，该公司的短期偿债能力较弱，其中一部分的原因可能便是没有做好合理偿债计划，导致企业在债务偿还方面存在着偿还资金渠道单一的问题，在实际操作中，流动负债的清偿并不是都是用流动资产来抵债，有的债务必须用到现金来偿还，有的债务可以用货物或者有偿服务活动来抵债。但中小企业的大部分债务都是利用现金来偿债，飞达机电配套设备制造有限公司自然也不例外，这就意味着飞达机电配套设备制造有限公司的现金需求量大。而在上文的资产负债率分析中，也了解到企业的资产负债率已经超过50%，这意味着该企业的负债相对于企业资产来说是处于一个较高的水平，若是这些负债全都需要现金来偿还，那飞达机电配套设备制造有限公司只有持有相应的资金量才可确保这些负债属于安全借款。而从上文的产权比率分析中，我们可以得知产权比率远远大于1:1这个数值，代表着企业的借款并非是安全借款。借使没有做好合理的偿债计划，若是这些负债都聚集到同一个时间日内偿还，那飞达机电配套设备制造有限公司的现金压力将会进一步扩大。（三）融资困难通过对偿债能力指标分析发现，该企业存在着融资困难的问题。第一，在现金比率分析中，虽然飞达机电配套设备制造有限公司的现金比率并不存在任何问题，且实际操作中企业也不会保持过高的现金比率，只需要证明资金拥有良好的偿债能力便足以，但通过从上文分析中，该企业2018年的流动比率仅有1.263，远低于标准值的2:1，速动比率为0.811，也低于标准值1，现金比率仅为0.065，远远低于标准值20%，表明企业的短期偿债能力处于较弱的水平；资产负债率为59.55%，高于标准值的50%，接近于警戒线60%，代表企业的负债过高，产权比率为157.53%，高于标准值的1：1，意味着企业存在着较大的财务风险，这表明企业的长期偿债能力同样是处于较弱的水平，而企业的短期偿债能力和长期偿债能力都属于较弱的范围，很难让人相信企业拥有良好的偿债能力。第二，从整体上看，飞达机电配套设备制造有限公司的财务机制存在缺陷，不够完善健全，管理体系不成熟，规章制度不全面，内部组织机构分设也不合理，存在任人唯亲和家族企业的现象。由于财务信息不披露，且存在账务混乱的情况。而商业银行和金融机构在贷款前都会对企业进行评估从而来决定是否贷款以及贷款的金额，但该企业负债过高，偿债能力弱的情况下，很容易造成对企业信任不足，进而导致借款难，融资难等问题。五、改善偿债能力的对策（一）合理运用财务杠杆来改善资本结构第一，在制定资本结构决策时对举债资金的利用就是对财务杠杆的利用，要运用好财务杠杆，务必注重资产负债率。飞达机电配套设备制造有限公司要务实做好调整资产负债率的工作，根据主要面向群体来进行调整，因为不同立场，对资产负债率的期望也有所不同，债权人往往渴望企业的资产负债率能够处于一个较低的水平，这样债权人的债权才能更有保障，承担收不回账款的风险也会处于较小的水平；而在股东的角度上看，他们更希望资产负债率愈高愈好，期许企业能够采纳更加激进的财政策略，即用更多的举债来进行融资，赢取更高的利润；而从经营者的角度上看，他们更希望企业的资产负债率可以维持在一个合理的区间，认为过高的负债会阻碍企业的发展，影响企业今后的资金融通，而过低的负债又会显示出企业在营运能力方面有欠缺。第二，以财务管理的角度上看，飞达机电配套设备制造有限公司应该在收益和风险之间寻找合理的平衡点，这样才能确保企业资本结构的合理性，飞达机电配套设备制造有限公司才能保证有足够多的货币资产去清偿债务和保证有足够高的资产盈利能力。（二）制定合理的偿债计划没有制定合理的偿债计划是很多中小企业忽视的一大问题，在实际生活中，很多企业的盈利并不能顺利清偿债务，主要原因就是没有制定好合理的偿债计划，导致流动负债结构不合理。飞达机电配套设备制造有限公司应当聘请专业人员来制定好合理的偿债计划。清偿债务无论是对于大企业，还是对于小企业来说，都是极为重要的经济活动，若是没有处理好企业债务，企业的形象以及信誉都会在一夜之间分崩离析，影响企业未来的发展。因而，企业务必斟酌自身运营特性等来拟定偿债计划，更好的优化资本结构，将每一分资产利用最大化，平衡好企业的风险和收益，进而提高企业的融资能力，从而增强企业的盈利能力。（三）提高融资能力第一，从上文对产权比率的分析中看，企业的产权比率远远大于1:1的数值，可以适当降低，提高潜在债权人对企业的信任，借此提高企业的融资能力。飞达机电配套设备制造有限公司可以征求股东的同意，将企业部分未分配利润作为盈余公积，提高企业的所有者权益总额，以此降低产权比率。且盈余公积也可用于扩大经营范围，提高盈利能力。若是企业只是将大部分的利润留给股东，而非投给公司作为发展的话，其权益资金也不会提高，偿债能力也不会提高，债权人一般也不会乐意企业这么做，反而对企业的信任度会下降一个档次。第二，企业可以扩宽贷款路径。一方面，企业要注重对外树立一个信用优质的形象，让金融机构或银行等贷款机构提高对企业的信任，另一方面，企业要时刻关注政府对中小企业的政策优惠。当前东莞正在飞速发展，前几年更是成为了新一线城市，华为也入驻东莞等，其发展潜力和发展速度都是极为优质，这些也为东莞带来了许多机会，企业应该抓住机会，在受政府鼓励的发展方向下发展，便能够较为容易地向银行借款。参考文献[1]赵琦，胡伟利，中小企业偿债能力分析[J]，中国集体经济，2019(10)，84~85[2]王丹，上市中小企业资产结构对其偿债能力的影响研究[D