宽松货币政策下谈高速公路企业资金管理策略

目前国内的实体经济面临下滑，在这种不利局面下，全球各个地球也普遍采取了一些宽松的经济政策来应对这种局面。在这个背景下，国家有关部门采取的方式是逐渐释放资金，市场上总体呈现出了一种相对宽松的货币政策，而且这种情况还会持续一段时间。针对这种情况，高速公路企业要思考如何因时而变，要通过经营策略的调整来及时地适应当前的经济政策，此外，由于高速公路企业是典型的资金密集型企业，在资金方面具有负债率较高、使用周期长以及需求量大的特点，高速公路企业在宽松货币政策下首先要利用自身的资金为自身创造良好的贷款条件，从而进一步获取优惠的贷款，以便于企业的进一步发展。同时，高速公路企业也要思考如何降低经营成本，从而使自身的各方面资金能够得到充分的利用与流通，发挥其最大的优势实现企业的各方面管理方式的更新，为之后的妥善经营与发展奠定良好的基础。由于企业本身的性质，高速公路企业也可以借鉴其他行业在宽松货币下的经营策略，从优秀企业当中吸收对自己有用的经验，从而使企业能够更快速地成长。一、建设项目的资金管理策略从筹备项目到建成通车的过程来看，资金管理是高速公路建设项目的主体环节。众所周知，高速公路建成的周期相对较长，即使是企业在前期投入资金较多，施工的难度也非常较小，彻底施工完成之后也需要至少三五年的时间，施工难度较大而且资金不充裕的项目则需要更长的时间来规划与实施。在这个过程中，对工程项目能否完成起着决定作用的因素则是企业的建设资金是否到位。一般高速公路企业在建设高速公路项目的过程中，企业的资金来源一部分是企业自己的资金，另一部分则是项目的贷款，企业需要通过这些资金来确保可以用于支付项目建设需要的资金比较充足，这也就是这个阶段企业资金管理的重点。企业项目资金和项目贷款具有一定比例分配，通常就是按规定的（如30%和70%，或35%和65%）这样的特定比例来进行操作，其中的很大一部分的项目资本金要求是优先于贷款时间截至之前到位。国家制定的相关的政策要求之下，高速公路企业的管理方法可以概括为这些方面：第一，要对年度的需求情况做出预测，以便相关部门可以安排筹集资金。按工程约定好的完工时间和领导做好相关的协商，各个部门之间也需要确定好分工，要制定出不同时期的任务及企业相应的形象，据此来做好企业年度投资计划的统筹管理，并确定好企业的年度需求。为保证企业每年应有的资金能够满足企业建设项目的需求，就需要为企业未来一段时期的发展做出比较合理的计划与措施，来进一步确定出需要的额度和期限，以及各银行的贷款额度和还款时间，做好预案。第二，实施企业对余额的控制与管理，以达到降低财务费用的目的。当前相对宽松的货币上的政策的影响有限，企业可以留有足够的资金。为此，企业需要制定出相关的资金需求方面的计划，具体来规划企业每月所需的资金，从而可以对现金流量加以预测。一般会采取两种方法。一方面，需要对公司的股东进行投资，是在有足够的资金需求之后，才能安排股东进资；另一方面，对于企业的项目贷款，则需要按照规定，在三天或一周的时间规定的期限之内完成，使得提款额度可以符合要求，相应的就可以增加企业提款的频率，尽量在工程计量月度付款报表及各项支付手续完备后，提取贷款，并要在当天或第二天完成支付，从而可以比较控制出企业在资金余额方面的过程，从而就能使得日常管理费用的使用量的数值大概是在一周之内。第三，与贷方讨论降低利率的目的是为了降低财务成本。在货币政策宽松、银行资金相对充足的情况下，借贷意愿相对较强。其中，贷款企业众多，高速公路企业现金流相对稳定，可变现资产质量优良，成为银行贷款的选择对象。为此，高速公路企业可以以此为条件积极地与银行进行相关的商谈，从而积极争取企业在贷款利率方面的优惠，一般要求的贷款利率是在利率下浮10%以上，或LPR5Y-39BP以上，即执行年利率为4.41%或以下，实现经济效益的最大化。第四，为了节省财务开支，与贷款银行商议提取部分短期贷款。企业可以以项目贷款为主，或辅以部分短期贷款。从而最大限度地减少企业的利息成本，从而最大程度地减少企业的利息成本。如若如此，总投资规模为100亿元的工程项目，企业可配借五亿元一年期贷款，预计一年可为企业节省近275万元（50000万×（4.9%-4.35%））。第五，高速公路项目贷款，一般采用项目收费权作质押担保，或者追加其股东按股权比例担保，由贷款银行协商解除质押。在宽松的货币政策下，可以向贷款银行提出免除对股东的担保责任，并建议银行解除收费权质押比例，最终实现信用借贷形式的权益。二、营运项目的资金管理策略我们都应该明确的是，公路运营的项目一般是25年以内为限，这个过程从工程竣工通车到运营期结束为止。在这段时间之内，虽然企业对于资金上面的管理比较严格，重点工作就是为了做好客户的还本付息，这还包括了企业日常维护的管理资金，通行费收入和再融资就是企业获得资金的两大来源。一般情况下，比较常见的营运企业出现的问题主要是以下两种情况：一种情况是企业的现金流不足的时候，即通行费的各种收入不能偿还企业债务；另一种情况是现金流盈余，企业管理者在充分做好公司的利润分配之后，还有现金流的盈余。在这两种情况之下，企业的资金管理策略也显得有所不同。我们可以从以下两个管理策略上面方面进行相应的分析。（一）经营项目现金流不足的管理策略第一，需要对现金流的缺口做出滚动预测，一般情况下，企业的资金从项目开通到运营期结束这段时间内，都要专人负责管理。这些技术员能够在计算机的帮助下做好企业每季度、每月的现金流入、流出和缺口资金的情况的滚动预测，并可以做到不断修正、调整可能存在的错误，关注资金动态，一旦资金有缺口的话就可以准确掌握具体的信息，合理安排调配使用资金，以便采取相应措施加以解决，既可以减少浪费，又可以很好地避免出现一些不必要的风险。第二，需要向银行申请再融资的项目，因为总的来说银行向项目公司借款的意愿较强，企业管理者可采取较积极的措施。面对这一有利形势，企业需要尽快向银行借长期贷款，增加银行信贷额度，争取贷款延期，或者调整还款计划。一种方式是需要人员提前归还最近几年（例如最近两年）的借款，另一种是按照之前的规划来做好借款，用于归还企业以后年度偿还贷款。从银行借长期贷款来偿还短期贷款，这样就可以有效地降低企业偿债高峰的目的，最大程度地推迟近期偿还压力，以缓解资金紧张的状况。第三，开拓新的融资渠道。因为再融资的话会让企业造成资金缺口的一些情况、由于本身再融资的项目不多，由公司抓住当前有利时机的话，可以按照较低的成本来做好有关债券、票据的按时交付，能够确保资金的安全、债权方面的投资计划、可以实现对这些融资租赁与资产的证券化，分期向企业提供足够额度的资金，将这些资金都统一清点完毕之后，再将资金转贷给项目公司，或者还可以再次置换公司近期到期的各种资金与本金，或者可以做好相应的备选融资方案。第四，需要由公司专人负责统筹筹资方案，经开会统一协调后，就能有效解决公司层面上的统筹协调，从而找到适合项目公司的融资方法，使得上级集团公司、公司部门和项目公司的各方利益能够实现最大化。管理者通常可考虑采用以下三种方案来选择：一是由项目股东按股比提供委托贷款资金解决；二是由资金充裕有盈余的单位提供委托贷款解决；三是请集团财务公司予以流动资金贷款。第五，加速企业资产重组，从而解决高速公路企业的问题，很多公司采用的方式属于“一步一公司”管理模式。之所以采用这种方式是因为在项目建设的时候需要考虑好每个路段所处的地域，最大可能地降低企业在成本、地区经济以及周边道路网等各种因素的干扰。对效益较好的一些单位，他们的运行资金与来源比较充足；对出现效益亏损的单位，企业运转的资金不足的话，需要再不断地筹集资金来保障生产经营活动。针对以上情况，企业管理者需要想方设法，不断根据公司的实际情况，获得效益项目的贷款银行支持，将此两公司进行合并与重组，合理地为企业节约相应的所得税费用，最大化公司的收入。（二）对于经营项目现金流盈余方面的策略第一，对于滚动预测现金流量盈余。资金需要自项目通车后，直到至经营期结束后，由企业管理的专人来进行对接与负责，需要对这些资金按照年、月的现金流入和流出的量，做好相应的预测，使得公司管理者可以较好地掌握项目经营过程中的每月、每年和整个经营期的盈余情况，做好有关资金的使用。第二，需要做好股东利润分红，企业管理者需要尽可能地充分利用手头上面的各类资金，让不同股东之间能够得到积极地沟通与协调，从而有助于更好地加快股息手续的办理，不断地提高股息率，做好及时足额分配利润，从而就能实现股东利益最大化。第三，提高提前归还本金的频率，在充分掌握现金流盈余的情况下，明确要求专人负责跟踪，这样做的话就提前归还银行贷款本金，要做好手头上面的资金管理，以节约企业财务成本。第四，还需要按照短期贷款的形式来进行完成各类操作，在宽松的货币政策下，对于存在的现金流充裕且稳定可靠的项目，高速公路企业可找一些短期贷款（这里规定的一年期的利率数值为4.35%）来进行获得利差（0.55%=4.9%-4.35%），从而帮助公司能够更好地赚取其中的利差（例如，0.55%=4.9%-4.35%）。一是可以通过优化债务结构，可以将长期借贷结合起来，使得公司的债务结构相对合理；二是可以充分利用存在的息差，节约企业在新建项目使用过程中的财务费用，提高经济效益。第五，需要将贷款托任给公司的股东，如果资金比较充裕，可以考虑通过银行委托贷款的方式，将盈余资金委托给股东或公司内其他项目公司使用，以实现项目公司之间的双赢，从而就能实现企业集团利益最大化。第六，进一步提高账户存量资金的收益水平，与存款银行签订协议存款协议，或者按照定期存款、通知存款、大额存单等各种各样的方式来进行，进一步提高存款的收益率。需要对银行的账户中的资金加以保留，特别是为预期偿还但不能协调提前偿付的债务本金（如一些债券、基金等）而进行储备，加强与金融公司、银行这些合作伙伴之间的协商与沟通，保证企业能够获得更优惠的存款利率。第七，如果在核查的时候发现了已经将已有的利润分配完了，而且确保了银行的贷款可以归清的情况之下，还可以通过股东减资的方式来进一步做好闲置资金的收集工作，管理者可以考虑通过一定的决策审批和公告，让股东能够收回投资资金，避免资金出现闲置的情况。三、结束语由于高速公路企业资金密集型的性质，高速公路企业在宽松货币政策下首先要利用自身的资金为自身创造良好的贷款条件，从而进一步获取优惠的贷款，以便于企业的进一步发展。同时，高速公路企业也要思考如何降低经营成本，从而使自身的各方面资金能够得到充分的利用与流通，发挥其最大的优势实现企业的各方面管理方式的更新，为之后的妥