期货基础知识考试样卷

期货根底知识考试样卷2016一、单项选择题〔共60题，每题0.5分，共30分〕以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。1．期货市场可对冲现货市场价格风险的原理是〔〕。A．期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，两价格间差距变小B．期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，两价格间差距变大C．期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变小D．期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变大答案：A2．对小麦当期需求产生影响的是〔〕。A．小麦期初库存量B．小麦当期生产量C．小麦当期进口量D．小麦当期出口量答案：D3．进行多头套期保值时，期货和现货两个市场出现盈亏相抵后有净盈利的情形是〔〕。〔不计手续费等费用〕A．基差走强B．基差走弱C．基差不变D．基差为零答案：B

4．期货公司开展资产管理业务时，〔〕。A．与客户共享收益，共担风险B．依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务C．应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺D．可以以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖答案：B5．作为商品期货合约的标的资产，不要求具备的条件是〔〕。A．规格或质量易于量化和评级B．价格波动幅度大且频繁C．供给量较大，不易为少数人控制和垄断D．具有一定规模的远期市场答案：D

6．在正向市场进行牛市套利确保盈利的条件是〔〕〔不计交易费用〕。A．价差扩大B．近远月合约价格同时上涨C．近远月合约价格同时下跌D．价差缩小答案：D7．如果英镑兑人民币汇率为9.3500，中国的A公司想要借入1000万英镑〔期限5年〕，英国的B公司想要借入9350万元人民币〔期限5年〕。市场向他们提供的固定利率如下表：假设两公司签订人民币和英镑的货币互换合约，那么双方总借贷本钱可以降低〔〕。A．1%

B．2%

C．3%

D．4%答案：A人民币贷款本钱-美元贷款本钱=2%-1%=1%8．利用股指期货可以〔〕。A．进行套期保值，降低投资组合的系统性风险B．进行套期保值，降低投资组合的非系统性风险C．进行投机，通过期现市场的双向交易获取超额收益D．进行套利，通过期货市场的单向交易获取价差收益答案：A

9．理论上，假设其他条件不变，紧缩的货币政策将导致〔〕。A．国债价格上涨，国债期货价格下跌B．国债价格下跌，国债期货价格上涨C．国债价格和国债期货价格均上涨D．国债价格和国债期货价格均下跌答案：D10．在期权到期前，如果股票支付股利，那么理论上以该股票为标的的美式看涨期权的价格〔〕。A．比该股票欧式看涨期权的价格高B．比该股票欧式看涨期权的价格低C．与该股票欧式看涨期权的价格相同D．不低于该股票欧式看涨期权的价格答案：D

11．4月初，某农场注意到玉米期货价格持续下跌，决定减少当年玉米的种植面积，这表达了期货市场可以使企业〔〕。A．锁定生产本钱，实现预期利润B．利用期货价格信号，组织安排现货生产C．关注产品的产量和质量D．对冲大豆价格波动的风险答案：B

12．日K线是用当日的〔〕画出的。A．开盘价、收盘价、最高价和最低价B．开盘价、收盘价、结算价和最高价C．开盘价、收盘价、平均价和结算价D．开盘价、结算价、最高价和最低价答案：A

13．某钢材贸易商签订合同，约定在三个月后按固定价格购置钢材，此时该贸易商的现货头寸为〔〕。A．空头B．多头C．既不是多头也不是空头D．既是多头也是空头答案：B

14．证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以〔〕。A．代理期货公司为客户进行期货交易B．代理期货公司为客户进行期货结算C．代客户利用证券资金账户划转期货保证金D．协助期货公司办理开户手续答案：D15．〔〕是郑州商品交易所上市的期货品种。

A．棕榈油期货B．燃料油期货C．豆油期货D．菜籽油期货答案：D

16．假设沪铜和沪铝的合理价差为32500元/吨，以下情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是〔〕答案：B17．国内某公司在5月26日会收到200万美元货款。为躲避汇率风险，该公司于4月1日卖出20手6月份到期的美元兑人民币期货合约。至5月26日，该公司收到货款并按当天的汇率兑换人民币，同时将6月份期货合约对冲平仓。4月1日和5月26日相关市场汇率如下表所示。那么公司实际获得了〔〕万元人民币。〔合约规模为每手10万美元〕A．1204B．1220C．1216D．1224答案：A18．假设股指期货的理论价格为2960点，无套利区间为40点，当股指期货的市场价格处于〔〕时，存在套利时机。A．2940和2960点之间B．2980和3000点之间C．2950和2970点之间D．2960和2980点之间答案：B

19．投资者做空10手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.120，其盈亏是〔〕元〔不计交易本钱〕。A．-76000

B．76000

C．-7600

D．7600答案：B

20．某交易者以0.0100美元/磅的价格买入一张3个月后到期的铜看涨期货期权，执行价格为2.2200美元/磅，此时，标的铜期货价格为2.2250美元/磅。那么该交易者〔不考虑交易费用〕损益平衡点为〔〕美元/磅。A．2.2100

B．2.2300

C．2.2200

D．2.2250答案：B

21．以下关于期货交易与远期交易的说法，正确的选项是〔〕。A．都具有较好的流动性，所以形成的价格都具有权威性B．信用风险都较小C．交易均是由双方通过一对一谈判达成D．期货交易是在远期交易的根底上开展起来的答案：D

22．当石油输出国组织〔OPEC〕宣布减少石油产量时，如果其他条件不变，国际原油价格将〔〕。A．上涨B．下跌C．不受影响D．保持不变答案：A

23．以下情形中，属于基差走弱的是〔〕。A．基差从-100元/吨变为-80元/吨B．基差从100元/吨变为-120元/吨C．基差从-100元/吨变为100元/吨D．基差从100元/吨变为125元/吨答案：B[解析]如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，称基差的这种变化为“走弱”。

24．以下关于期货交易所职能的表述，不正确的选项是〔〕。A．设计期货合约、安排合约上市B．发布期货市场信息C．制定并实施期货交易规那么D．确定期货价格答案：D25．在进行期货交易时，下单量必须是〔〕的整数倍。A．交易单位B．报价单位C．最小变动价位D．每日价格最大波动限制答案：A26．外汇看涨期权空头可以通过〔〕的方式平仓。A．卖出同一外汇看跌期权B．买入同一外汇看跌期权C．卖出同一外汇看涨期权D．买入同一外汇看涨期权答案：D

27．在我国，某交易者在4月28日卖出10手7月份白糖期货合约同时买入10手9月份白糖期货合约，价格分别为5350元/吨和5400元/吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为5380元/吨和5480元/吨。该套利交易〔〕元。〔白糖期货交易单位为10吨/手，不计手续费等费用〕A．盈利2500

B．盈利5000

C．亏损5000

D．亏损2500答案：B28．我国国债期货的最后交易日为合约到期月份的〔〕，遇法定节假日顺延。A．第一个周五B．第二个周五C．第三个周五D．第四个周五答案：B29．〔〕是国债期货最廉价可交割债券。A．隐含回购利率最高的债券B．隐含回购利率最低的债券C．转换因子最大的债券D．转换因子最小的债券答案：A30．以下关于看涨期权交易策略的说法，正确的选项是〔〕。A．预测标的资产价格将横盘整理，可考虑卖出看涨期权赚取权利金B．为对冲标的资产空头头寸，可考虑卖出看涨期权C．卖出看涨期权可实现低价买进标的资产的目的D．波动率高对看涨期权空头有利答案：A

31．上证50ETF期权是〔〕的上市品种。A．中国金融期货交易所B．上海期货交易所C．上海证券交易所D．深圳证券交易所答案：C

32．国际大宗商品大多以美元计价，如果其他条件不变，美元升值，大宗商品价格〔〕。A．上涨B．下跌C．保持不变D．变动方向不确定答案：B33．根据确定具体点价时间点的权利归属划分，点价交易可分为〔〕。A．公开竞价和协商定价B．场内交易和场外交易C．卖方叫价和买方叫价D．双方叫价和第三方叫价答案：C34．连玉米07〔C1607〕期货合约的申买价为1500元/吨，申卖价为1460元/吨，假设前一成交价为1490元/吨，那么成交价为〔〕元/吨。A．1500

B．1460

C．1490D．1450答案：C35．在我国，〔〕为期货交易提供结算效劳。A．期货交易所B．中国期货业协会C．期货市场监控中心D．中国证监会答案：A

36．假设当前6月和9月欧元兑美元外汇期货价格分别为1.1180和1.1190。10天后，6月和9月合约价格分别变为1.1190和1.1195。如果欧元兑美元汇率波动0.0001〔表示波动1个“点”〕，那么价差〔〕。A．扩大了5个点B．缩小了5个点C．扩大了15个点D．缩小了15个点答案：B

37．某交易者决定做小麦期货合约的投机交易，确定最大损失额为50元/吨。假设以2850元/吨买入20手合约后，下达止损指令应为〔〕。A．①B．②C．③D．④答案：A

38．进行股指期货套期保值时，〔〕。A．交易者持有股票组合，同时做多股指期货B．交易者需要在期货市场和股票市场上持有相反的头寸C．交易者需要同时在期货市场买卖两个或两个以上的股指期货合约D．只能对冲与指数成份股相同的股票组合的价格风险答案：B39．基点价值是指〔〕。A．利率变化一个基点引起的债券价格变动的绝对额B．利率变化一个基点引起的债券价格变动的百分比C．利率变化100个基点引起的债券价格变动的绝对额D．利率变化100个基点引起的债券价格变动的百分比答案：A

40．看跌期权多头可以通过〔〕的方式平仓。A．卖出相关看跌期权B．买入相关看跌期权C．卖出同一看涨期权D．买入同一看涨期权答案：A41．〔〕的成立，标志着中国期货市场进入商品期货与金融期货共同开展的新阶段。A．中国期货市场监控中心B．中国金融期货交易所C．中国期货业协会D．中国期货投资者保障基金答案：B

42．期货合约成交后，如果〔〕。A．成交双方均为建仓，持仓量不变B．成交双方均为平仓，持仓量增加C．成交双方中买方为开仓、卖方为平仓，持仓量不变D．成交双方中买方为平仓、卖方为开仓，持仓量减少答案：C43．在正向市场中，基差的值〔〕。A．为正B．为负C．大于持仓费D．为零答案：B基差=现货价格一期货价格44．通过期转现交易，不可以实现〔〕的目的。A．节约搬运、整理和包装等交割费用B．灵活商定交货品级、地点和方式C．提高资金的利用效率D．合理避税答案：D45．期货结算机构职能包括〔〕等。A．提供期货交易的场所、设施和效劳B．管理期货交易所财务C．担保期货交易履约D．管理期货公司财务答案：C46．外汇掉期交易可以通过〔〕实现。A．外汇即期交易+外汇远期交易B．外汇即期交易+外汇期权交易C．外汇远期交易+外汇期货交易D．外汇即期交易+外汇期货交易答案：A47．在我国，3月25日，某交易者买入10手5月LLDPE期货合约同时卖出10手7月LLDPE期货合约，价格分别为9340元/吨和9440元/吨。4月11日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为9440元/吨和9460元/吨。该套利交易的价差〔〕元/吨。A．扩大80

B．扩大90

C．缩小90

D．缩小80答案：D48．股票期权〔〕。A．在股票价格上升时对投资者有利B．在股票价格下跌时对投资者有利C．多头负有到期行权的权利和义务D．多头可以行权，也可以放弃行权答案：D49．某日，中金所T1606的合约价格为99.815，这意味着〔〕。A．面值为100元的10年期国债期货价格为99.815元，不含应计利息B．面值为100元的10年期国债期货价格为99.815元，含有应计利息C．面值为100元的10年期国债，收益率为0.185%

D．面值为100元的10年期国债，折现率为0.185%答案：A50．在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形有〔〕。A．标的物的市场价格在执行价格以上B．标的物的市场价格在执行价格以下C．标的物的市场价格在执行价格与损益平衡点之间D．标的物的市场价格在损益平衡点以上答案：D

51．期货合约由〔〕统一制定。A．期货公司B．期货交易所C．中国期货市场监控中心D．证监会答案：B52．期货行情分时图是根据期货合约的〔〕连线构成。A．买入申报价格B．成交价格C．卖出申报价格D．结算价格答案：B

53．交易者为对冲其持有的或者未来将卖出的商品或资产价格下跌风险，在期货市场建立空头头寸，被称为〔〕。A．卖出套期保值B．买入套期保值C．卖出套利D．买入套利答案：A

54．以下关于国内商品交易所的表述，正确的选项是〔〕。A．均是公司制期货交易所B．菜籽油和棕榈油是郑州商品交易所的上市品种C．均以营利为目的D．会员大会是交易所的最高权力机构答案：D55．持仓限额制度与〔〕紧密相关。A．保证金制度B．涨跌停板制度C．大户报告制度D．每日结算制度答案：C56．某日，交易者卖出执行价格为1.1420的CME欧元兑美元看跌期货期权〔美式〕，权利金为0.0210。不考虑其他交易费用，履约时该交易者〔〕。A．买入欧元兑美元期货合约的实际本钱为1.1210

B．卖出欧元兑美元期货合约的实际收入为1.1630C．买入欧元兑美元期货合约的实际本钱为1.1630

D．卖出欧元兑美元期货合约的实际收入为1.1210答案：A57．下达套利限价指令时，不需要注明两合约的〔〕。A．价差大小B．买卖方向C．标的资产种类D．标的资产交割品级答案：D

58．沪深300股指期货每日结算价按合约〔〕计算。A．当天的收盘价B．收市时最高买价与最低买价的算术平均值C．收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值D．最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价答案：D59．我国5年期国债期货合约标的为〔〕。A．面值为100万元人民币、票面利率为6%的名义中期国债B．面值为1万元人民币、票面利率为6%的名义中期国债C．面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债D．面值为1万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债答案：C60．以下关于看涨期权的说法，正确的选项是〔〕。A．买进看涨期权可以实现为标的资产空头保险的目的B．卖出看涨期权可以实现为标的资产空头保险的目的C．买进看涨期权可以实现为标的资产多头保险的目的D．卖出看涨期权可以实现为标的资产多头保险的目的答案：A二、多项选择题〔共40题，每题1分，共40分〕以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求，多项选择、少选、错选均不得分。61．〔〕属于技术分析理论。A．道氏理论B．波浪理论C．江恩理论D．有效市场理论答案：ABC

62．某企业利用大豆期货进行空头套期保值，不会出现净亏损的情形有〔〕〔不计手续费等费用〕。A．基差从120元/吨变为80元/吨B．基差从-80元/吨变为80元/吨C．基差从-100元/吨变为-60元/吨D．基差不变答案：BCD

63．在国内进行期货交易时，〔〕。A．个人客户必须通过期货公司进行交易B．期货交易所不直接向个人客户收取保证金C．期货公司对套期保值客户可按低于期货交易所规定的标准收取保证金D．期货公司应将客户缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中答案：ABD

64．期货公司及其从业人员不能〔〕。A．为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易操作策略B．利用向客户提供投资建议谋取不正当利益C．以虚假信息为依据向客户提供期货投资咨询效劳D．为客户提供风险管理咨询，进行专项培训答案：BC65．某期货投机者预期某商品期货合约价格将上升，决定采用金字塔式建仓策略，交易过程如下表所示。那么该投机者第3笔交易可行的价格是〔〕元/吨。交易次序合约价格〔元/吨〕交易量〔手〕第5笔69704第4笔65556第3笔？8第2笔651512第1笔650016A．6510

B．6530

C．6535

D．6545答案：BCD

66．国内某铁矿企业与澳洲矿企签订铁矿石进口合同，规定付款期为3个月，以美元结算。同时，该铁矿企业向欧洲出口钢材并以欧元结算，付款期也为3个月。理论上，那么该企业可在CME通过〔〕进行套期保值，对冲汇率风险。A．买入USD/RMB期货合约B．卖出USD/RMB期货合约C．买入EUR/RMB期货合约D．卖出EUR/RMB期货合约答案：AD67．投资者对股票和股票组合进行风险管理，可以〔〕。A．通过投资组合方式，分散股票的系统性风险B．通过股指期货套期保值，躲避股票组合的系统性风险C．通过投资组合方式，分散股票的非系统性风险D．通过股指期货套期保值，躲避股票组合的非系统性风险答案：BC68．远期利率协议的〔〕。A．买方是名义借款人B．买方是名义贷款人C．卖方是名义贷款人D．卖方是名义借款人答案：AC69．与其它条件相同的实值、虚值期权相比，平值期权的〔〕。A．内在价值大于实值期权的内在价值B．时间价值大于实值期权的时间价值C．内在价值大于虚值期权的内在价值D．时间价值大于虚值期权的时间价值答案：BD

70．在技术分析中，〔〕属于持续形态。A．双重顶B．三角形C．旗形D．双重底答案：BC71．〔〕等衍生工具不可以用来管理和躲避信用风险。A．期货B．期权C．远期D．互换答案：ABC72．我国期货交易所采用的标准仓单有〔〕等。A．仓库标准仓单B．厂库标准仓单C．通用标准仓单D．非通用标准仓单答案：ABCD73．期货公司〔〕。A．是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介机构B．可以根据客户指令代理买卖期货合约C．可以为客户办理结算和交割手续D．应该为客户提供期货市场信息答案：ABCD

74．〔〕属于套利交易。A．外汇期现套利B．外汇期货跨币种套利C．外汇期货跨市场套利D．外汇期货跨期套利答案：ABCD

75．假设PVC两个月的持仓本钱为60～70元/吨，期货交易手续费5元/吨，某交易者打算利用PVC期货进行期现套利，那么以下价格行情中，〔〕适合进行卖出现货买入期货操作。〔假定现货充足〕A．①B．②C．③D．④答案：BC76．交易者在套期保值时，使用最优套期保值比率可以〔〕。A．最大程度地对冲被保值资产的价格风险B．完全对冲保值资产的价格风险C．最大程度地提高被保值资产的预期收益D．可以通过方差最小法求得答案：AD77．交易者担忧〔〕，可以卖出利率期货对冲风险。A．债券价格上升B．市场利率下跌C．债券价格下跌D．市场利率上升答案：CD78．某日，上证50ETF基金的价格为2.145元，以下该标的期权中，属于虚值期权的是〔〕。A．执行价格为2.1000元的看涨期权B．执行价格为2.1500元的看涨期权C．执行价格为2.1000元的看跌期权D．执行价格为2.1500元的看跌期权答案：BC79．以下豆粕期货合约行情表截图中，对期货行情相关术语描述正确的选项是〔〕。A．“m1609”表示2016年9月份上市的豆粕期货合约B．“-19”表示该豆粕期货合约最新价与上一交易日结算价之差C．“11”表示交易者以2459元/吨申请买入的数量D．“703456”表示交易者所持有的该豆粕期货合约未平仓双边累计手数答案：BD80．商品期货的持仓费由〔〕等费用构成。A．仓储费B．保险费C．利息D．期货交易手续费答案：ABC81．期货公司对其营业部的管理实行统一〔〕。A．结算B．风险管理C．财务管理及会计核算D．资金调拨答案：ABCD82．期货交易所实行强制减仓的情形有〔〕等。A．单边市B．合约连续涨〔跌〕停板单边无连续报价C．客户持仓超过了持仓限额D．会员持仓超过了持仓限额答案：AB83．人民币无本金交割远期〔〕。A．以人民币为结算货币B．以外币为结算货币C．场内交易D．可对冲汇率风险答案：BD84．期货市场套利交易〔〕。A．有助于不同期货合约价格之间合理价差的形成B．消除了期货价格波动风险C．有助于期货市场流动性的提高D．增加了相关期货合约之间的价差波动答案：AC85．股指期货市场具有避险功能，是因为〔〕。A．利用股指期货可以消除单只股票特有的风险B．股指期货价格与股票指数价格通常会同趋势变动C．股指期货采用现金交割D．利用股指期货可以对冲所持股票组合的系统性风险答案：BD86．4月2日，某投资者认为美国5年期国债期货9月合约和12月合约之间的价差偏大，于是买入10手9月合约同时卖出10手12月合约，成交价差为1'140。4月30日，该投资者以0'300的价差平仓，那么〔〕。〔美国5年期国债期货报价中，1点对应合约价值为1000美元。不计交易费用〕A．投资者盈利5000美元B．投资者亏损5000美元C．价差缩小0'160

D．价差缩小0'840答案：AC87．当〔〕时，期权内在价值为零。A．看涨期权行权价格>标的资产价格B．看涨期权行权价格<标的资产价格C．看跌期权行权价格>标的资产价格D．看跌期权行权价格<标的资产价格答案：AD88．某投资者下达了“6000元/吨”的买入停止限价指令，该指令可能以〔〕元/吨成交。〔该期货合约最小变动价位为5元/吨〕A．6000

B．6010

C．5995

D．5990答案：ACD

89．在我国，三家商品期货交易所会员应当〔〕。A．遵守期货交易所的章程、业务规那么及有关规定B．接受期货交易所业务监管C．执行会员大会、理事会的决议D．组织并监督期货交易，监控市场风险答案：ABC

90．以下关于远期汇率升贴水的说法，正确的有〔〕。A．一种货币兑另一种货币的远期汇率高于即期汇率称为该货币升水B．一种货币兑另一种货币的远期汇率高于即期汇率称为该货币贴水C．一种货币兑另一种货币的远期汇率低于即期汇率称为该货币升水D．一种货币兑另一种货币的远期汇率低于即期汇率称为该货币贴水答案：AD

91．如果交易者〔〕，可考虑卖出玉米期货合约。A．预计玉米因风调雨顺将大幅增产B．预计玉米因气候恶劣将大幅减产C．预计玉米需求大幅上升D．预计玉米需求大幅下降答案：AD

92．某交易者以2988点的价格买入IF1609合约10张，同时以3029点的价格卖出IF1612合约10张，准备持有一段时间后同时将上述合约平仓。以下描述正确的选项是〔〕。A．该交易者预期两合约未来的价差会减小B．该交易者预期两合约未来的价差会扩大C．该交易属于套期保值交易D．该交易属于跨期套利答案：AD93．买进或卖出利率上下限期权时，〔〕。A．如果市场参考利率高于利率上限，那么卖方向买方支付两者利率差额B．如果市场参考利率低于利率下限，那么卖方向买方支付两者利率差额C．为保证履约，买卖双方均需要支付保证金D．无论市场参考利率上下，买方均不需承当任何支付义务答案：ABD94．期权的执行价格〔〕。A．又称为履约价格B．又称为敲定价格C．又称为约定价格D．是指期权合约的价格答案：ABC

95．某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲：643260，645560乙：8389000，8244300丙：7966350，7979900丁：677800，673450那么〔〕客户将收到《追加保证金通知书》。A．甲B．乙C．丙D．丁答案：BD96．在中国境内，不用进行适当性管理综合评估就可开立金融期货交易编码的是〔〕。A．证券公司B．基金管理公司C．可用资金超过1000万的个人投资者D．信托公司答案：ABD

97．通常情况下，外汇远期合约包括〔〕等要素。A．交易方向B．交易币种C．交易数量D．远期汇率答案：ABCD98．某套利者利用大豆期货进行套利交易。4月2日和4月7日的价差变动如下表所示，那么该套利者4月2日适合做买进套利的情形有〔〕。〔不考虑交易本钱〕A．①B．②C．③D．④答案：AC99．交易型开放式指数基金〔ETF〕〔〕。A．可以在交易所公开竞价交易B．可以在柜台申购与赎回C．以蓝筹股指数为标的D．可以躲避指数成份股的系统性风险答案：AB100．以下说法正确的选项是〔〕。A．国债期货可交割债券的转换因子不会随国债期货到期日临近而改变B．国债期货可交割债券的转换因子随国债期货到期日临近而减小C．国债期货可交割债券的票面利率高于合约标准券利率时转换因子大于1

D．国债期货可交割债券的票面利率高于合约标准券利率时转换因子小于1答案：AC三、判断题〔共20题，每题0.5分，共10分〕不选、错选均不得分。101．交易者可以通过买进或卖出看涨期权获得权利金价差收益。答案：正确102．通常，随着交割月份的临近，期货交易所收取的保证金的比率会逐渐降低。答案：错误一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率随着交割临近而提高。103．交割仓库可以依据自己制定的业务规那么，限制交割商品的入库、出库。答案：错误104．跨市套利中，不同交易所同品种同月份合约间的价差主要取决于持仓费的大小。答案：错误105．外汇掉期交易中，假设报价方远端掉期点报价55.13bp，近端掉期点报价47.91bp，那么掉期点为7.22bp。答案：正确106．股票的β系数越大，股票的系统性风险越小，因此其预期收益越高。答案：错误，〔贝塔系数β越大，股票的市场风险越高，但股票的预期收益也应越高〕107．投资者可以利用利率期货对冲因利率变动引起的固定收益证券的价格风险。答案：正确108．期权到期时，如果标的资产价格低于执行价格，看涨期权多头亏损，其亏损额等于权利金〔不考虑交易本钱〕。答案：正确109．当期货公司股东利益与客户利益冲突时，期货公司应首先考虑客户利益。答案：正确110．蝶式套利中，居中月份合约的数量可以低于或高于较近月份和较远月份合约数量之和。答案：错误〔居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和的这一策略〕111．当股指期货价格被低估时，投资者可以进行正向套利，反之，那么采用反向套利。答案：错误〔当存在股指期货的期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。〕112．其他条件相同但剩余期限不同的债券，剩余期限越短，修正久期越大。答案：错误113．看跌期权多头行权时，按执行价格卖出标的资产。答案：正确114．公司制期货交易所的最高权力机构是会员大会。答案：错误115．沪深300指数采用加权平均法编制。答案：正确116．利率互换的交易双方在到期日只交换利息。答案：正确117．其他条件不变，当标的资产价格波动率增大时，该标的看涨期权和看跌期权的价格均下跌。答案：错误〔看涨期权多头和看跌期权多头价值同时上升〕118．国债期货合约的理论价格=〔现货净价+资金本钱〕÷转换因子。答案：错误119．以下图为看跌期权多头到期日损益结构图。〔图中C为期权价格，X为执行价格，S为标的资产市场价格〕答案：错误120．看涨期权空头损益平衡点等于执行价格与权利金之和。答案：正确四、综合题〔共20题，每题1分，共20分〕以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。121．4月份，某贸易商以39000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以39500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至7月中旬，该贸易商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。8月10日，电缆厂实施点价，以37000元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该贸易商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时铜现货价格为36800元/吨。那么该贸易商的交易结果是〔〕。〔不计手续费等费用〕A．套期保值结束时的基差为200元/吨B．与电缆厂实物交收的价格为36500元/吨C．基差走弱200元/吨，现货市场盈利1000元/吨D．通过套期保值，铜的售价相当于39200元/吨答案：D122．6月5日，豆油现货价格为6200元/吨。国内某榨油厂决定为生产的9000吨豆油进行套期保值，于是在9月份豆油期货合约上的建仓，价格为6150元/吨。8月5日，豆油现货价格为5810元/吨，期货价格为5720元/吨。该榨油厂将现货豆油售出，并将期货头寸平仓了结。该榨油厂套期保值效果是〔〕〔不计手续费等费用〕。A．不完全套期保值，有净亏损B．通过套期保值，豆油的实际售价为6580元/吨C．期货市场盈利460元/吨D．因基差走强40元/吨而有净盈利答案：D

123．在菜粕期货市场上，甲为买方，建仓价格为1900元/吨，乙为卖方，建仓价格为2100元/吨，甲乙双方进行期转现交易，商定的平仓价为2060元/吨，商定的交收价比平仓价低50元/吨。期转现后，甲实际购入菜粕的价格为〔〕元/吨，乙实际销售菜粕价格为〔〕元/吨。A．1850；2050

B．1850；2080

C．2030；2030

D．1870；2070答案：A期转现后，甲实际卖出菜粕价格=2010-(2060-1900)=1060元/吨，乙实际卖出小麦价格=2010+(2100-2060)=2050元/吨124．某中国公司现有一笔100万美元的应付货款，3个月后有一笔200万美元的应收账款到期，同时6个月后有一笔100万美元的应付账款到期。在掉期市场上，美元兑人民币的即期汇率为6.5245/6.5255，3个月期美元兑人民币汇率为6.5237/6.5247，6个月期美元兑人民币汇率为6.5215/6.5225。如果该公司进行一笔即期对远期掉期交易与一笔远期对远期掉期交易来躲避汇率风险，那么交易后公司的损益为〔〕。A．亏损0.06万美元B．亏损0.06万人民币C．盈利0.06万美元D．盈利0.06万人民币答案：B

125．2016年3月25日，某客户的逐笔对冲结算单中，上日结存为250000元，成交记录如下表：其平仓单对应的是该客户于2016年3月24日以1940元/吨开仓的卖单；持仓汇总的局部数据情况如下表：假设期货公司要求的最低交易保证金比例为10%，出入金为0，玉米合约交易单位为10吨/手，不考虑交易手续费，该投资者可用资金为〔〕元。A．12000

B．6500

C．51500

D．7000答案：C平仓盈亏(逐笔对冲)=∑[(卖出成交价－买入成交价)×交易单位×平仓手数]＝〔1940-1948〕×10×100＝-8000〔元〕。浮动盈亏=∑[(卖出成交价－当日结算价)×交易单位×卖出手数]+∑[(当日结算价－买入成交价)×交易单位×买入手数]＝〔1955－1950〕×10×100＝5000〔元〕当日结存(逐笔对冲)=上日结存(逐笔对冲)+平仓盈亏(逐笔对冲)+入金－出金－手续费(等)＝250000-8000＝242000〔元〕客户权益(逐笔对冲)=当日结存(逐笔对冲)+浮动盈亏＝242000+5000＝247000〔元〕保证金占用=∑(当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例)＝1955×10×100×10%＝195500〔元〕可用资金＝客户权益－保证金占用＝247000－195500＝11500〔元〕126．8月5日，套利者买入10手甲期货交易所12月份小麦期货合约的同时卖出10手乙期货交易所12月份小麦期货合约，成交价分别为540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳。10月28日，套利者将上述持仓头寸全部对冲平仓，成交价分别为556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳。〔甲、乙两交易所小麦期货合约的交易单位均为5000蒲式耳/手〕该套利交易的损益为〔〕美元。〔不计手续费等费用〕A．盈利7000

B．盈利14000

C．盈利700000

D．亏损7000答案：A

127．甲、乙双方达成互换协议，名义本金为2500万美元，每半年支付一次利息，甲方以6.30%的固定利率支付利息，乙方以6个月Libor+30bps支付利息。当前，6个月期Libor为5.30%，那么6个月的交易结果为〔〕。〔1bp=0.01%〕A．甲向乙支付8.75万美元B．乙向甲支付8.75万美元C．甲向乙支付22.75万美元D．乙向甲支付22.75万美元答案：A利率差=6.30%-5.30%-0.30%=0.7%；2500万美元*0.7%*半年=8.75万美元

128．美国某交易者发现6月份欧元期货与9月份欧元期货间存在套利时机。3月8日，卖出100手6月份欧元期货合约，价格为1.1606，同时买入100手9月份欧元期货合约，价格为1.1466。6月8日，该交易者分别以1.1526和1.1346的价格将所持头寸全部对冲平仓。那么该交易者的损益为〔〕。〔每张欧元期货合约规模为12.5万欧元〕A．盈利50000美元B．亏损50000美元C．盈利50000欧元D．亏损50000欧元答案：B129．假设某套利者认为某期货交易所相同月份的铜期货和铝期货价差过大，决定做空铜期货的同时做多铝期货进行套利，交易情况见下表，那么该套利者的盈亏状况为〔〕。〔铜和铝期货合约的交易单位：均为5元/吨〕A．盈利25000元B．亏损25000元C．盈利5000元D．亏损5000元答案：A130．某机构投资者有1000万元资金可投资于某股票市场，投资400万元购入A股票，投资400万元购入B股票，投资200万元购入C股票，三只股票价格分别为20元、10元、5元，A、B、C三只股票与该股票市场对应的β系数分别为1.5、0.5、1，那么该股票组合的β系数为〔〕。A．0.8

B．0.9

C．1

D．1.2答案：C投资组合的β系数=1.5*0.4+0.5*0.4+1*0.2=1131．3月26日，某交易者卖出50手6月甲期货合约同时买入50手8月该期货合约，价格分别为2270元/吨和2280元/吨。4月8日，该交易者将所持头寸全部平仓了结，6月和8月期货合约平仓价分别为2180元/吨和2220元/吨。该套利交易的盈亏状况是〔〕。〔期货合约的交易单位每手10吨，不计手续费等费用〕A．亏损30000元B．盈利30000元C．亏损15000元D．盈利15000元答案：D

132．6月，国内某企业的美国分厂当前需要50万美元，并且打算使用5个月，该企业为躲避汇率风险，决定利用CME美元兑人民币期货合约进行套保。假设美元兑人民币即期汇率为6.5000，12月到期的期货价格为6.5100。5个月后，美元兑人民币即期汇率变为6.5200，期货价格为6.5230。那么对于该企业而言〔〕。〔CME美元兑人民币期货合约规模为10万美元〕A．适宜在即期外汇市场上买进50万美元；同时在CME卖出5手美元兑人民币期货合约B．5个月后，需要在即期外汇市场上买入50万美元；同时在CME卖出5手美元兑人民币期货合约C．通过套期保值在现货市场上亏损1万人民币，在期货市场上盈利0.65万人民币D．通过套期保值，实现净亏损0.35万人民币答案：A国内某企业的美国分厂当前需要50万美元，因此从即期外汇市场上买进50万美元；期货市场的头寸方向和现货市场相反，因此在期货市场上卖出美元兑人民币期货合约，因为合约规模为10万美元，因此50÷10=5手，所以需要在期货市场上卖出5手美元兑人民币期货合约，期货市场：建仓时：12月到期的期货价格为6.5100，平仓时：期货价格为6.5230，因此〔〕×50=-0.65万人民币，所以期货市场亏损0.65万人民币，现货市场：盈利〔〕×50=1万人民币；所以净损益：盈利0.35万人民币。

133．某投资者当日开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其开仓价分别为3100点和3150点，上一交易日结算价分别为3110点和3130点，上一交易日该投资者无持仓头寸。如果该投资者当日全部平仓，平仓价分别为3130点和3170点，那么其平仓盈亏〔逐日盯市〕为〔〕元。〔不计交易手续费等费用〕A．盈利90000

B．亏损90000

C．盈利30000

D．盈利10000答案：C平当日仓盈亏=∑[〔当日卖出平仓价-当日买入开仓价〕×卖出平仓量]+∑[〔当日卖出开仓价-当日买入平仓价〕×买入平仓量]=〔3130-3130〕×300×10+〔3150-3170〕×300×10=30000〔港元〕

134．某日TF1609的价格为99.925，假设对应的最廉价可交割国债价格为99.940，转换因子为1.0167。至TF1609合约最后交易日，持有最廉价可交割国债的资金本钱为1.5481，持有期间利息为1.5085，那么TF1609的理论价格为〔〕。答案：A

135．某日，沪深300现货指数为3100点，市场年利率为4%，年指数股息率为1%。假设不考虑交易本钱，四个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为〔〕点。A．3131

B．3193

C．3152

D．3255答案：A3100乘以《1+〔4%-1%〕乘以4除12》136．某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，该国债的基点价值为0.07055元；5年期国债期货〔合约规模100万元〕对应的最廉价可交割国债的全价为100元，基点价值为0.07042元，转换因子为1.0474。该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是〔〕。A．做多国债期货合约105手B．做多国债期货合约96手C．做空国债期货合约105手D．做空国债期货合约96手答案：C

137．某股票当前价格为38.75港元，该股票期权中，时间价值最高的是〔〕。A．执行价格为37.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权B．执行价格为42.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权C．执行价格为37.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权D．执行价格为42.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权答案：A【解析】看涨期权的内涵价值=Max{Sr-E,0},看跌期权的内涵价值=Max{E-Sr,0},内涵价值与权利金无关，其中^指标的物的市场价格，E指期权的执行价格A,0}=1.2B:,0}=OC:,0}=0D:Max{42.50-38.75,0}=3.75时间价值=权利金-内涵价值3.05,1.97,2.37,1.14138．TF1609合约价格为99.525，某可交个券价格为100.640，转换因子为1.0167，那么该国债的基差为〔〕。A．100.640-99.525×1.0167

B．100.640-99.525÷1.0167

C．

D．99.525-100.640÷1.0167答案：A139．某日，交易者以每份0.0200元的价格买入10张4月到期、执行价格为2.000元的上证50ETF看跌期权，以每份0.0530元的价格卖出10张4月到期、执行价格为2.1000点的同一标的看跌期权。合约到期时，标的基金价格为2.05元。在到期时，该交易者全部交易了结后的总损益为〔〕。〔该期权的合约规模为10000份，不考虑交易费用〕A．盈利1700元B．亏损1700元C．盈利3300元D．亏损3300元答案：B140．某交易者以100点的价格买入一张3个月后到期的恒指看涨期权，执行价格为20000点。期权到期时，标的指数价格为20300点，那么该交易者〔不考虑交易费用〕的到期净收益为〔〕点。A．－200

B．200

C．100

D．-100答案：B2015期货根底知识考试样卷一、单项选择题〔共60题，每题0.5分，共30分〕以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。1.在期货市场兴旺的国家，〔〕被视为权威价格，是现货交易重要参考依据。A.现货价格B.期货价格C.期权价格D.远期价格【正确答案】：B【答案解析】：此题考查期货价格发现的功能。正是由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易兴旺的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。2.期货分时图是指某一交易日内，按照时间顺序将对应的〔〕进行连线所构成的行情图。A.期货申报价B.期货成交价C.期货收盘价D.期货结算价【正确答案】：B【答案解析】：此题考查分时图的概念。分时图是指在某一交易日内，按照时间顺将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。3.对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是〔〕。〔不计手续费等费用〕A.基差从-10元/吨变为-20元/吨B.基差从10元/吨变为-20元/吨C.基差从20元/吨变为10元/吨D.基差从-10元/吨变为20元/吨【正确答案】：D【答案解析】：此题考查基差变动与卖出套期保值。卖出套期保值操作中，基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利，此题备选项中只有D选项是基差走强，ABC都是基差走弱。4.根据期货公司客户资产保护的规定，以下说法正确的选项是〔〕。A.客户保证金属于客户所有，期货公司可按照有关规定进行盈亏结算和手续费划转B.当客户保证金缺乏时，期货公司可以立即对其强行平仓C.当客户保证金缺乏时，期货公司应以自有资金先行垫付D.当客户保证金缺乏时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付【正确答案】：A【答案解析】：严禁给客户透支交易，客户保证金缺乏时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。5.大连商品交易所在对某月份玉米期货进行计算机撮合成交时，假设最优卖出价为1946元/吨，前一成交价为1945元/吨，某交易者申报的买入价为1947元/吨，那么〔〕。A.自动撮合成交，撮合成交价等于1947元/吨B.自动撮合成交，撮合成交价等于1946元/吨C.自动撮合成交，撮合成交价等于1945元/吨D.不能成交【正确答案】：B【答案解析】：此题考查计算机撮合成交方式。国内期货交易所采用算机撮合成交方式。计算机交易系统一般买卖申报单以价格优先、时间优先的原那么进行排序。当买入价大于、等于卖出价那么自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价〔sp〕和前一成交价〔cp〕三者中居中的一个价格。6.假设某日美元兑人民币即期汇率为1美元=6.2000元人民币，人民币1个月期上海银行间同业拆借利率〔SHIBOR〕为5.3600%，美元1个月期伦敦银行间同业拆借利率〔LIBOR〕为0.1600%，那么1个月期〔30天〕美元兑人民币远期汇率约为〔〕。A.6.2000

B.6.2269

C.6.2289

D.6.2297【正确答案】：B【答案解析】：1个月期美元兑人民币远期汇率约为：USD/CNY=6.2000[〔1+5.3600%30/360〕/〔1+0.1600%30/360〕]=6.2269。7.某套利者以49700元/吨买入出7月份铜期货合约，同时以49800元/吨卖出9月份铜期货合约，当价差变为〔〕元/吨时，假设不计交易费用，该套利者获利最大。A.200

B.100

C.50

D.-50【正确答案】：D【答案解析】：此题考查套利交易。这个题属于正向市场的卖出套利，价差缩小，会盈利，CD属于价差缩小的情形，获利最大，应该是D。8.假设沪深300指数报价为4951.34，IF1512的报价为5047.8。某交易者认为相对于指数现货价格，IF1512价格偏高，因而买进沪深300指数基金，并卖出同样规模的IF1512，以期一段时间后反向交易盈利。这种行为是〔〕。A.买入套期保值B.跨期套利C.反向套利D.正向套利【正确答案】：D【答案解析】：此题考查反向套利。沪深300指数基金，属于现货，IF1512是期货合约，此题是期价高估，交易者通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易。是正向套利。9.理论上，假设其他条件不变，扩张性的货币政策将导致〔〕。A.国债价格上涨，国债期货价格下跌B.国债价格下跌，国债期货价格上涨C.国债价格和国债期货价格均上涨D.国债价格和国债期货价格均下跌【正确答案】：C【答案解析】：扩张性的货币政策是通过提高货币供给增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷资金更为容易，市场利率将下降，国债价格将上涨。10.看跌期权多头具有在规定时间内以执行价格向期权空头〔〕。A.买入标的资产的权利B.卖出标的资产的权利C.买入标的资产的潜在义务D.卖出标的资产的潜在义务【正确答案】：B【答案解析】：此题考查买进看跌期权。看跌期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的资产的权利，但不负有必须卖出的义务。11.期货交易基于〔〕交易开展演变而来的。A.即期B.远期C.掉期D.期权【正确答案】：B【答案解析】：此题考查期货交易是在远期交易根底上开展起来的，是对远期交易进行合约标准化、交易所由场外移到场内等一系列交易机制进行的变革。12.在其他条件不变的情况下，假设我国棉花丰产，那么棉花期货价格〔〕。A.上涨B.下跌C.保持不变D.不确定【正确答案】：B【答案解析】：当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之，如气候适宜，会使农作物增产，从而增加市场供给，促使期货价格下跌。13.理论上，距离交割的期限越远，商品的持仓本钱就〔〕。A.越高B.越低C.波动越大D.波动越小【正确答案】：A【答案解析】：此题考查影响基差的因素，持仓费又称为持仓本钱，持仓费上下与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。14.实物交割时商品交收依据的基准价格是〔〕。A.交割结算价B.最后交易日加权平均价C.最后交易日结算价D.最后交易日收盘价【正确答案】：A【答案解析】：此题考查实物交割结算价的含义。实物交割结算价，是指在实物交割时商品交收所依据的基准价格。15.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于〔〕。A.独立于交易所的机构B.交易所的内部机构C.交易所与商业银行联合组建的机构，附属于银行D.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所【正确答案】：B【答案解析】：此题考查期货结算机构的形式。根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，期货结算机构一般可分为两种形式：〔1〕结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算效劳；〔2〕结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算效劳。目前我国采取第一种形式。16.假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套利的为〔〕。A.①B.②C.③D.④【正确答案】：C【答案解析】：此题考查跨市套利。跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出〔或买入〕同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。17.进口商为防止将来付汇时外币升值，可在外汇期货市场上进行〔〕。〔考虑直接标价法〕A.空头套期保值B.多头套期保值C.正向套利D.反向套利【正确答案】：B【答案解析】：外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括:〔1〕外汇短期负债者担忧未来货币升值。〔2〕国际贸易中的进口商担忧付汇时外汇汇率上升造成损失。18.股指期货套期保值所面临的主要风险有〔〕。A.基差风险、流动性风险和展期风险B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险C.基差风险、成交量风险、持仓量风险D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险【正确答案】：B【答案解析】：基差=现货价格-期货价格，基差风险是基差变动会给套值保值的效果带来不确定性。事实上，在套期保值操作上，企业除了面临基差变动风险之外，还会面临诸如流动性风险、现金流风险、操作风险等各种风险。19.某一张国债期货合约的理论价格采用的计算公式为〔〕。A.〔现货价格+资金本钱-利息收入〕/转换因子B.〔现货价格+资金本钱-利息收入〕×转换因子C.〔现货价格+资金本钱〕/转换因子D.〔现货价格+资金本钱〕×转换因子【正确答案】：A【答案解析】：此题考查国债期货。国债期货合约的理论价格-现货价格+持有本钱=〔现货价格+资金占用本钱-利息收入)/转换因子。20.以下关于买进看涨期权的说法，正确的选项是〔〕。A.为锁定现货持仓收益，躲避标的资产价格风险，适宜买进看涨期权B.预期标的资产价格下跌，可考虑买进看涨期权C.为锁定现货本钱，躲避标的资产价格风险，可考虑买进看涨期权D.标的资产价格横盘整理，适宜买进看涨期权【正确答案】：C【答案解析】：此题考查买进看涨期权。买进看涨期权，可锁定现货本钱，对冲标的资产价格风险。21.关于期货与期权关系，以下说法正确的选项是〔〕。A.期货交易实行双向交易，期权交易实行单向交易B.期货交易双方都要缴纳保证金，期权交易双方都不必缴纳保证金C.期货交易的风险与收益对称，期权交易的风险与收益不对称D.二者了结头寸的方式相同【正确答案】：C【答案解析】：此题考查期货与期权的区别。期货与期权的区别：(1)交易对象不同，期货交易的是可转让的标准化合约，期权的标的物范围更广，不仅限于商品和金融工具，还可以是其他衍生品合约。(2)权利和义务的对称性不同，期权是双向合约，交易双方都在承当期货合约到期交割的义务，期权是单向合约，买方可以选择执行期权，也可以放弃执行，卖方有义务在买方行使权利时按约定向买方买入或卖出标的资产；(3)保证金制度不同，期货双方都要缴纳保证金，期权买方不需要缴纳保证金，卖方需要缴纳保证金。〔4〕盈亏特点不同，期权买方收益不固定，亏损只限于购置期权的权利金，期权卖方收益最高为出售期权的权利金，亏损不固定，期货交易的盈亏是对称的。(5)了结方式不同，期货投资者通过对冲平仓或实物交割了结仓位，期权交易的了结方式可以是对冲、行使权利、到期放弃权利。22.波浪理论认为，一个完整的价格下跌周期一般由〔〕个主跌浪和3个调整浪组成。A.5

B.8

C.3

D.6【正确答案】：A【答案解析】：此题考查波浪理论。波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过8个过程，上升周期由5个上升过程(上升浪)和3个下降调整过程(调整浪)组成，下跌周期有5个下跌过程〔下跌浪)和3个上升调整过程(调整浪)组成，一个周期结束之后，才会进入下一个周期。23.某材料加工企业已与某外贸企业签订零部件的采购合同，确立了价格，但尚未实现交收，此时该材料加工企业属于〔〕情形。A.现货空头B.现货多头C.期货多头D.期货空头【正确答案】：B【答案解析】：此题考查现货多头。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购置某商品或资产时，该企业处于现货的多头。24.为控制风险，我国期货交易所规定，当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸到达交易所规定的投机头寸持仓数量〔〕时，会员或客户应该向期货交易所报告自己的资金情况、持有未平仓合约情况，客户须通过期货公司会员报告。A.60%以上〔含本数〕B.80%以上〔含本数〕C.50%以上〔含本数〕D.90%以上〔含本数〕【正确答案】：B【答案解析】：此题考查持仓限额与大户报告制度。当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸到达交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上〔含本数〕时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。25.公司制期货交易所的权力机构是〔〕。A.股东大会B.董事会C.会员大会D.理事会【正确答案】：A【答案解析】：此题考查公司制期货交易所。股东大会由全体股东共同组成，是公司制期货交易所的最高权利机构。26.通常情况下，蝶式套利与普通跨期套利相比〔〕。A.风险较小，利润较大B.风险较小，利润较小C.风险较大，利润较大D.风险较大，利润较小【正确答案】：B【答案解析】：此题考查蝶式套利。蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。蝶式套利与普通跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。27.在其他条件不变的情况下，汇率的波动性越大，外汇期权的价格〔〕。A.越低B.越高C.越不确定D.越稳定【正确答案】：B【答案解析】：此题考查外汇期权的价格影响因素。汇率的波动性越大，期权持有人获利的可能性越大，期权出售者承当的风险就越大，期权价格越高；反之，汇率的波动性越小，期权价格越低。28.关于交叉套期保值，以下说法正确的选项是〔〕。A.商品期货不存在交叉套期保值B.交叉套期保值一般难以实现完全躲避价格风险的目的C.交叉套期保值都是跨市场进行的D.交叉套期保值将会增加预期投资收益【正确答案】：B【答案解析】：此题考查交叉套期保值的相关内容。29.中国金融期货交易所某日TF1603的收盘价为“95.335”，这一价格的含义是〔〕。A.面值为100元的5年期国债期货价格为95.335元，不含应计利息B.面值为100元的5年期国债期货价格为95.335元，含有应计利息C.面值为100元的5年期国债，收益率为4.665%

D.面值为100元的5年期国债，折现率为4.665%【正确答案】：A【答案解析】：“TF1603”为5年期国债期货合约，5年期国债期货合约以每百元面值国债作为报价单位，以净价方式报价。净价方式是指以不含自然增长应计利息的价格报价。因此这道题正确答案为A。30.对于卖出看跌期权的情况，正确的说法是〔〕。A.标的资产价格大幅波动时，可考虑卖出看跌期权赚取权利金B.卖出看跌期权可用于对冲标的资产多头头寸C.为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权D.卖出看跌期权可用于对冲标的资产空头头寸【正确答案】：D【答案解析】：此题考查卖出看跌期权。卖出看跌期权的根本运用主要有:获得价差收益或权利金收益，对冲标的资产空头，低价买进标的资产。所以此题选择D。31.上个世纪90年代海湾战争的爆发，导致石油价格大幅上涨。某航空公司因提前进行了套期保值，躲避了航油现货风险，这表达了期货市场的〔〕作用。A.锁定本钱B.利用期货价格信号组织生产C.锁定利润D.投机盈利【正确答案】：A【答案解析】：此题考查期货市场的作用。利用期货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者躲避现货市场的价格风险，到达锁定生产本钱、实现预期利润的目的，防止企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。32.K线图中，不包含的价格是〔〕。A.最高价B.最低价C.结算价D.收盘价【正确答案】：C【答案解析】：此题考查K线图。K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价33.以下适合进行白糖买入套期保值的情形是〔〕。A.某经销商方案三个月后买进一批白糖B.某白糖生产企业有一批白糖库存C.某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖D.某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖【正确答案】：A【答案解析】：此题考查套期保值的相关内容。买入套期保值的操作主要适用于适用于以下情形:第一，预计未来要购置某种商品或资产，购置价格尚未确定时，担忧市场价格上涨，使其购入本钱提高。第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出〔此时处于现货空头头寸〕，担忧市场价格上涨，影响其销售收益或者采购本钱。所以此题选择A。34.期货投资咨询业务可以〔〕。A.为客户设计套期保值，套利等投资方案，拟定期货交易操作策略B.接受客户委托，代客户进行投资C.代理客户进行期货交易并收取交易佣金D.使用客户资金进行期货交易，与客户约定收益率【正确答案】：A【答案解析】：此题考查期货公司的业务类型。期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员向客户提供风险管理参谋、研究分析、交易咨询等效劳并获得合理报酬。期货交易咨询包括为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易操作策略等。35.假设某期货交易客户的交易编码为001201005688，那么其开户会员号为〔〕。A.0012

B.01005688

C.5688

D.005688【正确答案】：A【答案解析】：此题考查交易编码的相关内容。交易编码由12位数字构成，前4位为会员号，后8位为客户号。36.关于价差套利指令的描述，以下说法正确的有〔〕。A.市价指令成交速度快B.市价指令的成交价差由套利者设定C.限价指令的成交价差一定是投资者指定的价差D.限价指令不能保证交易者以理想的价差进行套利【正确答案】：A【答案解析】：此题考查常用交易指令。市价指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。37.2015年3月，某英国外贸企业为对冲美元上涨风险，以1.5021的汇率买入一手CME的11月英镑兑美元期货〔GBP/USD〕，同时买入一张11月到期的英镑兑美元看跌期货期权，执行价格为1.5093，权利金为0.02英镑/美元。如果5月初，英镑兑美元期货价格上涨到1.6823英镑/美元，此时英镑兑美元看跌期货期权的权利金为0.01英镑/美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为〔〕英镑/美元。A.0.1502

B.0.1702

C.0.2102

D.0.2002【正确答案】：B【答案解析】：由于5月初，英镑兑美元期货价格上涨到1.6823英镑/美元，1.6823>1.5093，所以放弃行权，揭损失的是权利金。以1.5021的汇率买入一手CME的11月英镑兑美元期货，1.6823>1.5021,此时获利为。所以该策略的损益为：〔1.6823-1.5021)-(0.02-0.01)=0.1702。38.目前，沪深300股指期货报价的最小变动价位是〔〕点。A.0.01

B.0.1

C.0.2

D.0.02【正确答案】：C【答案解析】：泸深300股指期货报价的最小变动价位是0.2点。39.关于利率上限期权的描述，正确的选项是〔〕。A.如果市场参考利率高于协定利率上限，那么卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额B.如果市场参考利率高于协定利率上限，那么买方向卖方支付市场利率高于协定利率上限的差额C.为保证履约，买卖双方需要支付保证金D.如果市场参考利率高于协定利率上限，那么卖方不需承当任何支付义务【正确答案】：A【答案解析】：在规定的期限内，如果市场参考利率高于协定的利率上限水平，卖方向买方支付市场利率高于利率上限的差额局部；如果市场参考利率低于或等于协定的利率上限水平，那么卖方无须承当任何支付义务。40.以下期权中，属于实值期权的是〔〕。A.行权价为15元，标的资产市场价格为16元的看涨期权B.行权价为16元，标的资产市场价格为15元的看涨期权C.行权价为15元，标的资产市场价格为16元的看跌期权D.行权价为15元，标的资产市场价格为15元的看涨期权【正确答案】：A【答案解析】：当看涨期权的执行价格低于期货合约价格，或者看跌期权的执行价格高于期货合约价格时，属于实值期权41.关于期货交易与现货交易的区别，以下描述正确的选项是〔〕。A.期货市场与现货市场上商流与物流在时空上根本是统一的B.所有商品都适合成为期货交易的品种C.期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制D.期货交易的目的一般不是为了获得实物商品【正确答案】：D【答案解析】：现货交易中，商流与物流在时空上根本是统一的，选项A错误。现货交易的品种是一种切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品，选项B错误。现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易，选项C错误。期货交易的目的一般不是到期获得实物，套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投资者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润，选项D正确。42.在期货交易的技术分析中，对于趋势分析的描述，正确的选项是〔〕。A.上升趋势是由一系列相继上升的波峰和上升的波谷形成B.下降趋势是由一系列相继下降的波峰和上升的波谷形成C.上升趋势是由一系列相继上升的波谷和下降的波峰形成D.下降趋势是由一系列相继下降的波谷和上升的波峰形成【正确答案】：A【答案解析】：由一系列相继上升的波峰和波谷形成的价格走势，称为上升趋势；由一系列相继下降的波峰和波谷形成的价格走势，称为下降趋势；由一系列水平运动的波峰和波谷形成的价格走势，称为水平趋势(也称无趋势)。43.基差的计算公式为〔〕。A.基差＝现货价格－期货价格B.基差＝期货价格－现货价格C.基差＝近月期货价格－远月期货价格D.基差＝A交易所期货价格－B交易所期货价格【正确答案】：A【答案解析】：基差=现货价格-期货价格。44.以下属于郑州商品交易所上市期货品种的是〔〕。A.棉花B.铜C.玉米D.铁矿石【正确答案】：A【答案解析】：郑州商品交易所上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸〔PTA〕、菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、钛合金期货等。45.在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以〔〕。A.代替客户签订期货经纪合同B.利用证券资金账户为客户存取、