注册会计师-财务成本管理-考前串讲讲义

精选管理方案文件编号：2020年6

月

年注册会计师-财务成本管理-考版本号：A

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2014年注册会计师一财务成本管理一考前串讲讲义

前H

命题技巧分析

基础知识模块

基础知识模块一：管理用财务报表

【知识点1】管理用资产负债表

L资产、负债的重分类

2.管理用资产负债表的基本格式

管理用资产负债表

经营流动资产金融负债

减：经营流动负债减：金融资产

经营营运资本净金融负债（净负债）

经营长期资产股东权益

减：经营长期负债

净经营长期资产

净经营资产净负债及股东权益

【思考】（1）融资总需求？（2）投资资本的负债率、净财务杠杆；（3）净经营资产权

益乘数；（4）资本支出。

【知识点2】管理用利润表

1.税前利息费用

【思考】税前金融损益=?

—税前利息费用

2.税后利息费用

税后利息费用=税前利息费用X（1-所得税税率）

这里严格来说应该使用各项金融活动适用的所得税税率。但为了简化，本书使用平均所

得税税率。

平均所得税税率=所得税费用/利润总额

【提示】各年的平均所得税税率不一定相同。

【思考】税后金融损益=?

—税后利息费用

3.税后金融损益和税后经营损益

税后金融损益=—税后利息费用

税后经营损益（税后经营净利润）

=净利润一税后金融损益=净利润+税后利息费用

4.管理用利润表的构造

项目本年金额上年金额

经营损益

一、营业收入

减：营业成本

二、毛利

减：营业税金及附加

销售费用

管理费用

资产减值损失（经营）

加：投资收益（经营）

公允价值变动收益（经营）

【知识点3】管理用现金流量表

1.实体现金流量计算

2.融资现金流量计算

①股权现金流量=股利一股权资本净增加

=股利一股票发行（或十股票回购）

【提示】

股权现金流量=（净利一留存利润）一股权资本净增加

=净利一股东权益增加

②债务现金流量=税后利息一净债务增加

3.管理用现金流量表的基本格式

管理用现金流量表

项目本年金额

经营活动现金流量：

税后经营净利润（管理用利润表）

力口：折旧与摊销（标准现金流量表）

=营业现金毛流量

减：经营营运资本增加（管理用资产负债表）

=营业现金净流量

减：资本支出（管理用资产负债表）

实体现金流量

金融活动现金流量

税后利息费用（管理用利润表）

减：净负债增加（管理用资产负债表）

=债务现金流量

股利分配（股东权益变动表）

减：股权资本净增加（股东权益变动表）

=股权现金流量

融资现金流量

【现金流量计算总结】

【总结】三张报表之间的关系

基础知识模块二：财务指标及财务分析体系

【知识点1］传统财务指标及财务分析体系

【知识点2】基于管理用财务报表的财务指标与财务分析体系

主要财务比率计算公式相关指标的关系

1.税后经营净利率税后经营净利润/销售收入

2.净经营资产周转

销售收入/净经营资产净经营资产净利率=税后经营净利率X净

次数

红吕贝广J口J衣队姒

3净经营资产净利

税后经营净利润/净经营资产

率

净金融负债报酬率=税后利息/净负

4.税后利息率税后利息费用/净负债

债

5.经营差异率净经营资产净利率一税后利息率

6.净财务杠杆净负债/股东权益

7.杠杆贡献率经营差异率X净财务杠杆

8.权益净利率净经营资产净利率+（净经营资产净利率一税后利息率）X净财务杠杆

经营营运资本周转率（次数）=销售收入/经营营运资本

净经营长期资产周转率（次数）=销售收入/净经营长期资产

其他扩展指标净经营资产负债率=净负债/净经营资产净经营资产权益乘数=净

经营资产/股东权益

注意母子率类指标、周转类指标的扩展

【应用一一题目设计思路】

2010年考题：G公司2010年的预计销售增长率为8%,经营营运资本、净经营性长期资

产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2009年修正后的基期数据相同。公司采用剩余

股利分配政策，以修正后基期的资本结构（净负债/净经营资产）作为2010年的目标资本结

构。公司2010年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%,假定公司年末净负债代表全年

净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。G公司适用的所得税税率为

25%o加权平均资本成本为10%o

……要求：计算2010年的实体流量、股权流量、债务流量。

实体流量=税后经营利润一净经营资产增加

债务流量=税后利息一净负债增加

股权流量=净利润一股东权益增加

2011年考题：……(1)C公司2010年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预

测，其2011年、2012年的增长率分别为10%>8%;2013年及以后年度进入永续增长阶段，

增长率为5%o

(2)C公司2010年的经营性营运资本周转率为4,净经营性长期资产周转率为2,净

经营资产净利率为20%,净负债/股东权益=1/1。公司税后净负债成本为6%,股权资本成本

为12%o评估时假设以后年度上述指标均保持不变。

(3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策

分配股利。

……要求：计算2011、2012、2013年股权现金流量。

股权流量=净利润一实体净投资X(1—负债率)

【总结】

基础知识模块三：资金时间价值

【考点1］终值与现值的计算

计算制度单利、复利

计算原理终值、现值

普通年金、预付年金、递延年金、永续年金

应用

偿债基金、投资回收额

注意系数之间的关系

名称系数之间的关系

复利终值系数与复利现值

互为倒数

系数

普通年金终值系数与偿债

互为倒数

基金系数

普通年金现值系数与资本

互为倒数

回收系数

预付年金终值系数与普通①期数加b系数减1②预付年金终值系数=普通年金终值系数X

年金终值系数(1+i)

预付年金现值系数与普通①期数减1,系数加1②预付年金现值系数=普通年金现值系数X

年金现值系数(1+i)

【考点2】报价利率、计息期利率与有效年利率

报价利银行等金融机构在为利息报价时，通常会提供一个年利率，并且同时提供不符合复利

率每年的复利次数。此时金融机构提供的年利率被称为报价利率原理

计息期借款人对1元本金每期支付的利息计息期利率=报价利率/每年复符合复利原

利率利次数理

有效年在按照给定的计息期利率和每年复利次数计算利息时，能够产生相同结果符合复利原

利率的每年复利一次的年利率。理

基础知识模块四：价值与收益率

【考点1】财务管理的价值理念与价值计算

1.价值理念

价值是未来现金流量的现值。

折现率与现金流量的风险同方向变化。

价值理念的应用（折现率）

股票投资股票投资人的必要报酬率

证券投资

债券投资债券投资人的必要报酬率

调整现金流量法无风险报酬率

项目投资中的风

风险调整折现率项目风险调整折现率=无风险报酬率+贝塔系数义（市场平均

险处置

法报酬率一无风险报酬率）

实体现金流量加权平均资本成本

企业价值评估

股权现金流量权益资本成本

扩张期权第二期项目投资额折现PV（X）（无风险报酬率）

实物期权

放弃期权固定成本支出折现（无风险报酬率）

（1）复制原理中涉及到的折现；（2）风险中性原理涉及到

期权估价原理及

特例：期权估价的折现；（3）平价定理以上均为无风险利率（将年利率看

应用

成报价利率，且按照计息期利率折现）

依据：BS模型的敏感分析

2.价值计算

零增长模型现值=年现金流量/折现率

固定增长模型现值=未来第1年现金流量/（折现率一增长率）

非固定增长模型（两阶段模现值=第一阶段现值+第二阶段现值【提示】第二阶段一般为

型）永续增长

【考点2】收益率计算原理及其应用

能使“现金流入现值=现金流出现值”成立的“折现率”。【提示】①逐步测试法原

原理

理（结合内插法）必须掌握。②注意有效年利率公式的应用

一般债券投资收益率资本成本计算的“到期收益率法”

股票投资收益率

应用项目投资内涵报酬率

附认股权证债券投资收益率税前筹资资本成本

一般可转换债券投资收益率税前筹资资本成本

【特殊情形下税后收益率的计算】一一投资时间为1年

基础知识模块五：资本成本

【考点1】普通股资本成本

1.资本资产定价模型

模型资本资产定价模型：KS=RF+BX（Rm-RF）

RF长期政府债券的到期收益率（一般使用名义利率）

（1）定义法（2）回归分析法【提示】①选择预测期间长度时注意公司

B

参数确定风险特征变化；②收益计量间隔一般为月或周。

历史数据分析：①长期；②一般几何平均数【提示】注意算术平均数与几

Rm

何平均数的计算原理。

2.股利增长模型

模型若考虑发行成本，新发股票成本=

①按几何平均数计算增长率；②按算术平均数计算增长率【提示】

历史增长率

一般采用几何平均数

参数确定可持续增长

（g）率

证券分析师不稳定增长率平均化（几何平均增长率）【提示】计算资本成本时，

预测注意D】的问题。

3.债券收益加风险溢价法

模型Ks=Kdt（税后债务成本）+RPC

一…、、一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%〜

经验估计

参数确5%之间。对风险较高的股票用5%,风险较低的股票用3%。

定历史数据分

七比较过去不同年份的权益收益率和债务收益率。

析

【考点2】债务资本成本

方法适用情况原理

到期收益

上市债券计算债券的到期收益率法作为税前成本，然后计算税后成本。

率法

可比公司法：寻找拥有可交易债券的可比公司作为参照物计

可比公司

没有上市债券算。【提示】可比公司：处于同一行业，具有类似的商业

法

模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。

没有上市债券，并找不债务成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风

风险调整

到合适的可比公司，但险补偿相加求得：税前债务成本=政府债券的市场回报

法

有信用评级资料率+企业的信用风险补偿率

没有上市债券，找不到需要知道目标公司的关键财务比率,根据这些比率可以大体上

财务比率

可比公司、没有信用评判断该公司的信用级别，有了信用级别就可以使用风险调整法

法

级资料确定其债务成本

【思考】

（1）以上计算没有考虑筹资费用，如果考虑如何计算？

（2）如果债券半年付息一次，如何计算资本成本（有效年资本成本）？

【考点3】优先股成本的估计

优先股成本的估计方法与债务成本类似，不同的只是其股利在税后支付，没有“政府补

贴”，其资本成本会高于债务。

K=D/P

【思考】

1.考虑筹资费用，如何计算？

2.如果每季度支付一次股利，如何计算？

【考点4】加权平均资本成本计算

【考点5】项目资本成本计算

一、使用公司当前资本成本作为项目资本成本的条件

（1）等风险假设；

（2）资本结构不变假设。

二、不能使用当前资本成本作为项目资本成本时一一可比公司法

可比公司法是寻找一个经营业务与待评估项目类似的上市企业，以该上市企业的B值作

为待评估项目的B值。

调整的基本步骤如下：

1.卸载可比企业财务杠杆

B资产=8权益+［1+（1—所得税税率）X（负债/权益）］

2.加载目标企业财务杠杆

8权益=8贲产X［1+（1—所得税税，率）X（负债/权益）］

3.根据得出的目标企业的8权益计算股东要求的报酬率

股东要求的报酬率=无风险利率+B权益X风险溢价

如果使用股东现金流量法计算净现值，它就是适宜的折现率。

4.计算目标企业的加权平均成本

如果使用实体现金流量法计算净现值，还需要计算加权平均成本：

【考点6］主观资本成本与客观资本成本

剩余经营收益=（净经营资产净利率一净经营资产要求的报酬率）X平均净经营资产

=税后经营净利润一平均净经营资产X净经营资产要求的报酬率

剩余剩余权益收益=（权益报酬率一权益要求的投资报酬率）X平均权益账面价值=净收

收益益一平均权益账面价值X权益投资人要求的报酬率

剩余净金融支出=（净金融负债报酬率一净金融负债要求的报酬率）X平均净负债=

净金融支出一平均净负债X净负债要求的报酬率

EVA调整后的税后经营利润一调整后的投资资本义加权平均资本成本

主观题模块

模块一：管理用财务报表相关内容

【考点11管理用财务报表编制或项目计算、财务指标计算以及财务分析（因素分析或

比较分析）

【考点2］业绩评价（经济增加值、剩余收益计算）

一、公司层面

1.剩余收益

剩余权剩余权益收益=净收益一权益投资要求报酬率X平均权益账面价值=平均权益账面价

益收益值X（权益报酬率一权益投资要求报酬率）【思考】权益报酬率="权益净利率”

剩余净剩余净金融支出=净金融支出一净负债又净金融负债要求的报酬率=净负债X（净金

金融支融负债报酬率一净金融负债要求的报酬率）【提示】净金融支出一一“税后利息费用”;

出净金融负债报酬率一"税后利息/净负债”一“税后利息率”

剩余经剩余经营收益=净经营收益一净经营资产X净经营资产要求的报酬率=净经营资产X

营收益（净经营资产报酬率一净经营资产要求的报酬率）【提示】净经营收益一一“税后经

营净利润”净经营资产报酬率一一净经营资产净利率

关系剩余经营收益=剩余权益收益+剩余净金融支出

2.经济增加值

经济增加值

=调整后税后经营利润一加权平均资本成本X调整后的投资资本

二、内部层面

部门投资报酬率

=部门税前经营利润/部门平均净经营资产

剩余收益

=部门税前经营利润一部门平均净经营资产又要求的报酬率

经济增加值

=调整后税前经营利润一调整后投资资本X加权平均税前资本成本

【考点3］外部融资额、外部融资销售增长比、内含增长率

一、外部融资额计算

外部融资额=净经营资产增加（筹资总需求）一可动用金融资产一留存收益增加

1.净经营资产增加的计算方法：

方法一：基期净经营资产义销售增长率

方法二：（经营资产销售百分比一经营负债销售百分比）X销售额增加

2.留存收益增加的计算

预计销售收入X销售净利率X（1—股利支付率）

二、外部融资销售增长比计算及其应用

1.计算

外部融资销售增长比=外部融资额/销售额增加

如果可动用金融资产为0,则有：

外部融资销售增长比=经营资产的销售百分比一经营负债的销售百分比一预计销售净

利率义［（1+增长率）/增长率］x（1—股利支付率）

2.应用

（1）预测外部融资：外部融资额=外部融资销售增长比X销售增长

（2）调整股利政策

（3）预计通货膨胀对融资的影响

公式中的销售增长率是销售额的增长率，如果题目中给出的是销售量的增长率，在不存

在通货膨胀的情况下，是一致的。但如果存在通货膨胀，则需要根据销售量增长率计算出销

售额含有通胀增长率。

销售额含有通胀的增长率

=（1+通货膨胀率）（1+销量增长率）-1

三、内含增长率

销售额增加引起的资金需求增长，如果企业没有可动用的金融资产，不能或者不打算从

外部融资，则只能依靠内部积累，此时达到的增长率，就是所谓的“内含增长率”。

【计算原理】

根据：经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一计划销售净利率x[（1+增长率）

+增长率]X收益留存率=0,计算得出的增长率就是内含增长率。

【注意】内含增长率的计算也可以直接根据外部融资额的公式计算，令外部融资额=0,

求解预测期销售额，然后再计算增长率。

【提示】

（1）当实际增长率等于内含增长率时，外部融资需求为零；

（2）当实际增长率大于内含增长率时，外部融资需求为正数；

（3）当实际增长率小于内含增长率时，外部融资需求为负数。

【考点4】可持续增长率

（一）计算

（1）根据期初权益计算：四个指标相乘（权益乘数中使用期初权益）

（2）根据期末权益计算：四个指标相乘除以“「四个指标相乘”

（二）计划增长率大于可持续增长率时的措施分析

1.比率指标推算

推算有两种方法：

方法二：根据可持续增长率公式推算（特殊情况下应用）

【快速记忆】销售净利率、利润留存率可以按照公式进行推算，比率指标公式中包含资

产的均不能采用此方法。

2.外部股权融资推算

由于资产周转率（或净经营资产周转次数）不变，因此，资产（或净经营资产）增长率

等于销售增长率，由于权益乘数（或净经营资产权益乘数）不变，所有者权益增长率等于销

售增长率。

【考点5】企业价值评估

一、常用模型

股权现金流量模型、实体现金流量模型

关系：实体价值=股权价值+净债务价值

【应用】

（1）加权平均资本成本f股权价值。

（2）股权价值一实体流量（永续增长模型）

二、模型参数的确定

1.模型参数

三个参数：预测期年数、资本成本、各期现金流量。

①预测期年数：预测期与后续期的划分、判断企业进入稳定状态的两个条件。

②资本成本：与现金流量匹配

③现金流量：

2.计算现金流量的编表法

（1）确定基期数据方法。一种是以上年实际数据作为基期数据；另一种是以修正后的

上年数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为，上年财务数据具有可持续性，则

以上年实际数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为，上年的数据不具有可持续

性，就应适当进行调整，使之适合未来的情况。

（2）预计资产负债表与预计利润表的编制。交叉编制。

（3）预计现金流量表的编制。

3.计算现金流量的公式法

基本实体现金流量=税后经营净利润+折旧摊销一经营营运资本增加一资本支出

方法股权现金流量=股利分配一股份资本发行十股份回购

实体现金流量=税后经营利润一净经营资产净投资

简化股权现金流量=税后利润一股东权益增加【提示】如果企业按照固定的负债率（净负债

方法/净经营资产）为投资筹集资本，则：股权现金流量=税后利润一净经营资产净投资X（1

一负债率）

4.计算企业价值的方法

永续增长模型

两阶段模型

模块之二：资本预算相关内容

【考点1】项目净现金流量计算

【基本原则】增量流量才是相关的流量。

（一）初始现金流量

初始现金流量=—（货币资本支出+营运资本投资）

般

特（1）如果涉及项目利用企业现有的“非货币性资源”，则需要考虑非货币性资源的机会成本。

殊如果非货币性资源的用途是唯一的，则不需做以上考虑。（2）相关培训费问题（付现成本）。

情（3）前期咨询费问题（非相关）。（4）营运资本投资问题（猫狗法则）一是直接给出；

况二是分项给出；三是闲置存货利用。（5）运营期生产线拆旧建新（差量分析）

（二）经营期现金流量

含义经营期现金流量，主要是营业现金流量

直接

营业现金流量=营业收入一付现成本一所得税

法

间接

营业现金营业现金流量=税后（经营）净利润+折旧摊销

加号/士；1法

伽里佰H

分算营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧与摊销X所得税率=收入X（1

方法

法一税率）一付现成本X（1—税率）+折旧摊销X税率

【提示】折旧计提必须按照税法规定进行。尤其注意折旧年限与实际使用年限不一致

的情况。

（1）本项目对其他项目的影响（对现金流量的影响、对收入的影响、对净利润的影响

特殊问题等），如果本项目无论是否上马，影响都会产生，则不需考虑（非相关）。（2）营运资

本投资或收回问题；（3）运营期的资本化支出和费用化支出问题。

（三）终结现金流量

内终结现金净流量主要包括：1.营运资本投资收回（猫狗法则）2.处置长期资产产生的现金

容流量（需要考虑所得税问题）

注由于折旧对现金流量的影响体现在对所得税的影响上，因此，计算现金流量时，必须按照

思税法的规定计算年折旧额以及账面价值，即账面价值=固定资产原值一按照税法规定计提

事的累计折旧。【提示】如果设备使用到税法年限才处置，则此时的账面价值即为法定残

项值。

【考点2】项目资本成本计算

L使用当前的公司资本成本（权益成本计算、债务成本计算、加权平均资本成本计算）

满足两个条件。

2.可比公司法确定项目资本成本。

【考点3】项目评价指标计算（略）

【考点4］通货膨胀的处置

一、两个公式

如果企业对未来现金流量的预测

实际

是基于预算年度的价格水平，

现金

并去除了通货膨胀的影响，那么这两者的关系为：名义现金流量=实际现金流量X（1+通

流量

种现金流量称为实际现金流量货膨胀率）”式中：n——相对于基期的期数【提示】

名义类似于已知现值求终值

包含了通货膨胀影响的现金流量

现金

称为名义现金流量

流量

实际

两者关系可表述如下式：1+r*义=（1+r«）（1+通

资本排除了通货膨胀的资本成本

货膨胀率）【公式说明】现值为P,名义资本成本为r«

成本

义，终值=P（l+rw）"实际资本成本为r娜，终值=P

名义

（1+r实际）n（1+通货膨胀率）n终值相等，即可得出上

资本包含了通货膨胀的资本成本

式。

成本

二、一个原则

名义现金流量用名义资本成本进行折现；实际现金流量用实际资本成本进行折现。两种

方法计算得到的净现值是一样的。

【考点5】互斥方案决策

【考点6】项目特有风险的衡量与处置

【考点7］年均成本法和总成本法的原理及其应用

总成本法现金流出总现值

年均成本现金流出总现值/年金现值系数

法

固定资产更新改（1）产能不变；总成本法或年均成本法。（2）产能扩张。使用差

应用造量方法。

租赁决策分析比较：（1）自行购置；（2）租赁。类似于产能不变的情形。

【更新决策流量一一产能不变】

主观题八模块之三

融资相关内容

【考点1】外部融资预测

【考点2】债券价值与到期收益率计算

【考点3】股票价值与收益率计算

【考点4］附认股权证债券相关计算

1.认股权证价值的计算

2.行权前后每股收益和每股市价的计算

3.附认股权证债券税前筹资成本的计算

总结与扩展

【考点5】可转换债券相关计算

（一）债券价值

债券的价值是其不能被转换时的售价

债券的价值=利息的现值+本金的现值

（二）转换价值

转换价值是债券必须立即转换时的债券售价

转换价值=股价X转换比例

（三）可转换债券的最低价值（底线价值）

可转换债券的最低价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者。

（四）可转换债券的税前成本（税前）

1.计算方法

买价=利息现值+可转换债券的最低价值（通常是转换价值）现值

上式中求出的折现率，就是可转换债券的税前成本。

2.合理的范围

可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间。

【考点6］融资成本计算

【考点7】资本结构决策方法（与资本成本计算的可比公司法结合）

1.资本成本比较法

2.每股收益无差别点法

3.企业价值比较法

公司的市场价值V等于股票的市场价值S加上长期债务的价值B,即：

V=S+B

为了计算方便，设长期债务的现值等于其面值；股票的现值则等于其未来的净收益按照

股东要求的报酬率贴现。

【提示】与可比公司法结合的思路：调整资本结构一一B变化一一权益成本变化一一企

业价值变化。

【考点8】杠杆系数计算

1.当企业不存在优先股时：

2.当企业存在优先股时

【考点9］股权再融资

1.配股

一般财1.3年连续盈利2.最近3年以现金方式累积分配的利润不少于最近3年实现的年均可

务规定分配利润的30%o

除了要符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定：（1）拟配售股份数

特殊条

量不超过本次配售股份前股本总额的30%；（2）控股股东应当在股东大会召开前承诺

件

认配股份的数量；（3）采用证券法规定的代销方式发行。

配股除

权价格

的计算

配股权

价值

2.增发新股（公开）

一般

1.3年连续盈利2.最近3年以现金方式累积分配的利润不少于最近3年实现的年均可分

财务

配利润的30%。

规定

除满足上市公司公开发行的一般规定外，还应当满足下列规定：①最近3个会计年度加

特殊

权平均净资产收益率平均不低于6%；②除金融企业外，最近1期期末不存在持有金额较

条件

大的交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

3.发行价格的确定原则

配股配股价格由主承销商和发行人协商确定。

公开增上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易

发日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格。

非公开

非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%.

增发

【考点10］股利分配

1.股利政策类型

2.现金股利、股票股利、公积金转增相关计算（现金股利所得税、股票股利所得税、所

有者权益各项目的变化、除权参考价计算）。例11-3、11-5。

同时发放现金股利、股票股利和资本公积转增股本后的除权参考价:

模块之四：营运资本投资与筹资

【考点1］最佳现金持有量的计算

一、存货模式

1.机会成本

机会成本=平均现金持有量X机会成本率

2.交易成本

交易成本=交易次数X每次交易成本

3.最佳持有量及其相关公式

当机会成本与交易成本相等时，相关总成本最低，此时的持有量即为最佳持有量。由此

可以得出：

二、随机模式

含义随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。

原理

下限L受企业每日的最低现金需要量、管理人员风险承受倾向等因素的影响

计算公b——每次有价证券的固定转换资本i——有价证券的日利息率8——预期每日现金

式余额变化的标准差L——现金存量的下限

上限H：H=3R-2L等价转化形式：H-R=2(R-L)

适用范随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法，其预测结果比

围较保守

【考点2］信用政策决策

【考点3］存货决策

一、储备存货相关成本

类别具体项目计算公式

购置成本年需要量X单价

取得成本订货的固定成本根据题中给定的资料汇总计算

订货成本

订货的变动成本年订货次数X每次订货成本

固定储存成本根据题中给定的资料汇总计算

储存成本

变动储存成本平均储存量XKc

缺货成本直接损失、间接损失根据题中给定的资料汇总计算

【提示】注意与“批量相关的总成本”之间的区别。

二、经济批量模型

1.基本模型

①经济订货量(Q*)基本公式

②基本公式的演变形式

2.陆续模型

【提示】

①自制与外购的决策

②注意经济生产批量及相关成本计算。

三、保险储备及再订货点的计算

保险储备确定的原则：使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小

储存成本=保险储备X单位储存成本

缺货成本=一次订货期望缺货量X单位缺货成本X年订货次数

相关总成本=保险储备成本+缺货成本

【提示】引起缺货的两种情况：交货期内需求量不确定；延迟到货。

【考点4】营运资本筹资政策

筹资政策适中型激进型保守型

营业高峰易变现

小于1小于1小于1

率

营业低谷易变现

1小于1大于1

率

临时性负债比重居中比重最大比重最小

资本成本适中，风险收益适资本成本低，风险收益均资本成本高，风险收益均

风险收益特征

中高低

【考点5】放弃折扣成本率的计算

【考点6］不同条件下银行借款有效年利率的计算

模块之五：成本计算与成本管理

【考点1］产品成本计算的基本原理

【费用分配的基本原理】

【变化形式】不计算分配率

某产品应负担的费用

=该产品的分配标准/分配标准总额X待分配费用

产品成本计算单

项目直接材料直接人工制造费用合计

月初在产品成本

本月生产费用

合计

完工产品成本

月末在产品成本

【考点2】辅助生产费用的分配

1.直接分配法

2.交互分配法

【考点3］完工产品和在产品的成本分配、联产品成本分配

【考点4】成本计算的基本方法

L计算方法的适用情况与特点

计

算

适用情况特点

方

法

品大量大批单步骤生产，或管理上不要（1）成本计算对象是产品品种。（2）一般定期计算

种求按照生产步骤计算产品成本的多产品成本。（3）如果月末有在产品，要将生产费用在

法步骤生产。完工产品和在产品之间进行分配。

（1）成本计算的对象是产品批别。（2）成本计算期

分（1）单件小批类型的生产；（2）一

与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致。

批般企业中新产品试制或试验的生产；

（3）一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问

法（3）在建工程、设备修理作业。

题。

分（1）成本计算对象是各种产品的生产步骤。（2）生

步大量大批多步骤生产产费用要在完工产品和月末在产品之间进行分配。（3）

法需要计算和结转产品的各步骤成本。

2.逐步综合结转分步法+成本还原

成本还原依据：本月上一步骤所产半成品的成本结构

项目还原分配率半成品直接材料直接人工制造费用成本合计

还原前产成品成本217004287.5997535962.5

本月所产半成品成本63003500735017150

成本还原1.2653-217007971.394428.5593000

还原后产成品成本7971.398716.051927535962.