期货基础知识：期货投机与套利交易（题库版）

期货基础知识：期货投机与套利交易（题库版）1、判断题

套利的关键在于合约间的价格差，与价格的特定水平没有关系。因此，下单时没有必要指明成交价格，以价格差代替具体价格，可以更加灵活，只要价差符合，可以接任何价格成交。（）（江南博哥）正确答案：对2、单选

1月1日，某套利者以2.58美元／蒲式耳卖出1手（1手为5000蒲式耳）3月份玉米期货合约，同时又以2.49美元／蒲式耳买入1手5月份玉米期货合约。到了2月1日，3月和5月份玉米期货合约的价格分别为2.45美元／蒲式耳、2.47美元／蒲式耳。于是，该套利者以当前价格同时将两个期货合约平仓。以下说法中正确的是（）。A.价差扩大了11美分，盈利550美元B.价差缩小了11美分，盈利550美元C.价差扩大了11美分，亏损550美元D.价差缩小了11美分，亏损550美元正确答案：B参考解析：该投资者进行的是卖出套利，价差缩小时会盈利。1月1日的价差为2.58-2.49=0.09（美元／蒲式耳），2月1日的价差为2.45-2.47=-0.02（美元／蒲式耳），可见价差缩小了11美分，投资者盈利0.11×5000=550（美元）。3、判断题

过度投机会造成商品价格不合理波动，易引发金融动荡。（）正确答案：对4、判断题

期货交易是否成功，在很大程度上取决于市场流动性的大小，这一点主要取决于投机者。（）正确答案：对5、判断题

在反向市场中进行熊市套利，价差缩小可以盈利。（）正确答案：对6、判断题

在正向市场中，如果市场行情下滑，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约。（）正确答案：对参考解析：在正向市场中，如果市场行情下滑，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约，因为远期月份合约对近期月份合约的升水通常不可能大于与近期月份合约间相差的持仓费。7、多选

关于熊市套利正确的是（）。A.在进行熊市套利时需要注意，当近期合约的价格相当低时，是进行熊市套利的难得获利时机B.如果在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约C.在反向市场中，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，只有在价差缩小时才能够盈利D.当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，在这种情况下，熊市套利可行正确答案：B,C,D8、单选

程序化交易系统的实施，需要解决的主要问题是如何处理好市场数据、交易规则和（）三者之间的协调。A.交易者思想B.交易者行为C.交易者指令D.交易者资金正确答案：A9、单选

某投机者以2.55美元／蒲式耳的价格买入1手玉米合约，并在2.25美元／蒲式耳的价格下达一份止损单。此后价格上涨到2.80美元／蒲式耳，该投资者可以在（）下达一份新的止损指令。A.2.55美元／蒲式耳B.2.60美元／蒲式耳C.2.70美元／蒲式耳D.2.95美元／蒲式耳正确答案：C10、多选

以下说法正确的有（）。A.投机者承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险B.投机者的参与增加了市场交易量C.投机交易使市场的价格变化走势出现分歧D.期货投机与套期保值是期货市场不可或缺的两个基本因素正确答案：A,B,D11、判断题

尽管套利的种类有很多，但其基本的操作原理是相似的，都可以归结为买进套利和卖出套利两大类。（）正确答案：对12、判断题

在期货投机交易中，不应提倡使用倒金字塔式买入方法。（）正确答案：对参考解析：如果建仓后，市况变动有利，投机者增加仓位时每次买入或卖出的合约份数总是大于前次买入或卖出的合约份数，买入或卖出合约的平均价就会和最近的成交价相差无几，只要价格稍有下跌或上升，便会吞食所有利润，甚至亏本，因而倒金字塔式买入不应提倡。13、判断题

当投机者最初的持仓方向获利后，才能追加投资交易，且追加的投资额应低于最初的投资额。（）正确答案：对14、单选

若某账户的总资本金额是20万元，那么投资者一般动用的最大资金额应是（）万元。A.10B.20C.16D.2正确答案：A参考解析：一般性的资金管理中，投资额应限定在全部资本的1/3至1/2以内为宜。15、单选

某投机者预测9月份大豆期货合约价格将上升，故买入7手（10吨／手），成交价格为4310元／吨，此后合约价格迅速上升到4350元／吨。为了进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入5手9月份合约，持仓总数增加到12手，12手合约的平均买入价为（）。A.4326.7元／吨B.4385元／吨C.4346.2元／吨D.4350.6元／吨正确答案：A16、单选

某投资者欲采取金字塔卖出方式建仓，故先以3.05美元／蒲式耳的价格卖出3手5月玉米合约。此后价格下跌到2.98美元／蒲式耳，该投资者再卖出2手5月玉米合约。当（）该投资者可以继续卖出1手玉米期货合约。A.价格下跌至2.80美元／蒲式耳B.价格上涨到3.00美元／蒲式耳C.价格为2.98美元／蒲式耳D.价格涨到3.10美元／蒲式耳正确答案：A17、多选

进行蝶式套利的条件是（）。A.必须是同种商品跨交割月份的套利B.必须由两个方向相反的跨期套利组成，一个卖出套利和一个买入套利C.居中月份合约的数量必须等于两旁月份合约之和D.必须同时下达买空／卖空／买空三个指令，并同时对冲正确答案：A,B,C,D参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约。并买入（或卖出）远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与远期月份之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。所以A、B、C、D选项均正确。18、判断题

期货投机交易是以获取价差为目的。（）正确答案：对19、单选

当投机总量超过了保证期货市场所需足够的流动性以及市场容量的承受力时，该商品价格突然或不合理的波动，或不正常的变化，可以界定为（）。A.空头投机B.多头投机C.过度投机D.适度投机正确答案：C20、单选

以下对期货投机交易描述正确的是（）。A.期货投机交易以获取价差收益为目的B.期货投机者是价格风险的转移者C.期货投机交易等同于套利交易D.期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易正确答案：A21、单选

某投资者通过蝶式套利进行交易。他在某期货交易所买入2手3月铜期货合约，同时卖出5手5月铜期货合约，并买入3手7月铜期货合约。价格分别为68000元／吨，69500元／吨和69850元／吨。当3月、5月和7月价格分别变为（）。该投资者平仓后能够净盈利为150元／吨。A.67800元／吨，69300元／吨，69700元／吨B.67680元／吨，68930元／吨，69810元／吨C.68200元／吨，70000元／吨，70000元／吨D.68250元／吨，70000元／吨，69890元／吨正确答案：A22、判断题

套利的佣金支出是一个回合的单盘交易佣金的两倍。（）正确答案：错参考解析：国外的交易所规定套利的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但又低于一个回合单盘交易的两倍。23、单选

下面关于期货投机的说法，错误的是（）。A.投机以获取较大利润为目的B.投机者承担了价格风险C.投机者主要获取价差收益D.投机交易可以在期货与现货两个市场进行操作正确答案：D参考解析：从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益。而套期保值交易则是在现货市场与期货市场上同时运作，以期达到两个市场的盈利与亏损基本平衡。24、判断题

3月1日，上海期货交易所3月铜期货合约价格为63000元／吨，6月铜期货合约价格为60000元／吨，则该种市场为正向市场。（）正确答案：错参考解析：当远期合约价格大于近期合约价格时，称为持仓费市场或正向市场；近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或反向市场。25、判断题

从本质上来说，期货投机和赌博都是相同的。（）正确答案：错26、单选

8月和12月黄金期货价格分别为305.00元／克和308.00元／克。套利者下达"卖出8月黄金期货和买入12月黄金期货，价差为3元／克"的限价指令，最优的成交价差是（）元/克。A.1B.2C.4D.5正确答案：A参考解析：从题干判断出该投资者进行的是熊市套利，在正向市场相当于买进套利，价差扩大盈利，所以成交的价差越小越好，这样价差扩大时才能盈利更多。小于或等于3的价格会成交。27、判断题

止损指令是限制亏损的，所以只有在亏损时才设止损指令。（）正确答案：错28、单选

某套利者在芝加哥期货交易所买入5手芝加哥期货交易所3月份小麦期货合约，同时卖出5手9月份小麦期货合约。此做法为（）。A.牛市套利B.跨期套利C.投机交易D.套期保值正确答案：B29、多选

在选择入市时机时，要做到（）。A.采取基本分析法研究市场是处于牛市还是熊市B.采取技术分析法分析市场趋势和持续时间C.权衡风险和获利前景D.决定入市的具体时间正确答案：A,B,C,D参考解析：选择入市时机时，首先，可以通过基本分析法，仔细研究市场是处于牛市还是熊市，采取技术分析法分析市场趋势和持续时间；其次，权衡风险和获利前景；最后，确定入市的具体时间。所以A、B、C、D选项均正确。30、单选

某日，某交易日在我国期货市场进行套利交易，同时买入10手7月玻璃期货合约（20吨/手）、卖出20手9月玻璃期货合约、买入10手11月玻璃期货合约。成交价格分别为1090元/吨、1190元/吨和1210元/吨。一周后对冲平仓时成家价格分别为1130元/吨、1200元/吨和1270元/吨。该交易者的净收益是（）元（不计手续费等费用）A.40000B.4000C.16000D.8000正确答案：C参考解析：7月：（1130-1090）×10=4009月：（1190-1200）×20=-20011月：（1270-1210）×10=600净盈利=（400-200+600）×20=16000元31、判断题

投机者一般不做现货交易，几乎不进行实物交割。（）正确答案：对32、多选

期货投机与套期保值交易的正确说法是（）。A.套期保值的目的是回避价格波动风险B.期货投机有承担价格风险的作用C.套期保值交易只在期货市场上进行操作D.期货投机交易主要以现货市场为对象正确答案：A,B参考解析：期货套期保值交易是在现货市场与期货市场上同时操作，以期达到对冲现货价格风险的目的，期货投机交易主要以期货市场为对象。33、单选

不属于持仓费用的是（）。A.仓储费B.利息C.保险费D.手续费正确答案：D34、判断题

运输费用是决定同一品种在不同交易所间价差的主要因素。（）正确答案：对35、判断题

小麦和玉米均可用作食品加工及饲料，不能进行跨商品套利。（）正确答案：错参考解析：小麦和玉米均可用作食品加工及饲料，价格有相似变化趋势，因此可进行小麦与玉米间的跨商品套利。36、单选

（）是跨市套利。A.在不同交易所，同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约B.在同一交易所，同时买入，卖出不同标的资产、相同交割月份的商品合约C.在同一交易所，同时买入，卖出同一标的资产、不同交割月份的商品合约D.在不同交易所，同时买入，卖出同一标的资产、相同交割月份的商品合约正确答案：D参考解析：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约获利。37、判断题

投机对期货市场没有好处。（）正确答案：错参考解析：投机在期货市场中发挥着承担价格风险、促进价格发现、减缓价格波动和提高市场流动性的功能。38、单选

（）则是利用进口油压力与弹簧力平衡。A、减压阀B、溢流阀C、节流阀正确答案：B39、判断题

清代帝王重视藏书的程度高于前代，清代藏书最盛时是乾隆时期。正确答案：对40、判断题

期现套利是指当期货价格与现货价格的价差发生不合理变化时，在两个市场进行反向交易，从而利用价差变化获利的行为。（）正确答案：对41、判断题

套利交易可以分别计算每个期货合约的盈亏，然后进行加总，得到整个套利交易的盈亏。（）正确答案：对42、单选

在正向市场中，如果行情上涨，则（）合约的价格可能上升更多。A.远期月份B.近期月份C.采用平均买低方法买入的D.采用金字塔式方法买入的正确答案：B43、单选

某套利者以63200元／吨的价格买入1手（1手铜5吨）10月份铜期货合约，同时以63000元／吨的价格卖出12月1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元／吨和62850元／吨。最终该笔投资（）元。A.价差缩小了100元／吨，亏损500B.价差扩大了100元／吨，盈利500C.价差缩小了200元／吨，亏损1000D.价差扩大了200元／吨，盈利1000正确答案：B44、多选

套利分析的主要方法有（）。A.图标分析法B.经济周期分析法C.季节性分析法D.相同期间供求分析法正确答案：A,C,D45、多选

跨市套利者应注意的因素有（）。A.运输费用B.交割品级的差异C.交易单位与汇率波动D.保证金和佣金成本正确答案：A,B,C,D参考解析：在跨市套利的操作中应特别注意以下几方面因素：第一，运输费用。运输费用是决定同一期货品种在不同交易所间价差的主要因素。第二，交割品级的差异。跨市套利虽然是在同一品种间进行，但不同交易所对交割品种的品质级别和替代品升贴水有不同的规定，这在一定程度上造成了各交易所间价格的差别。第三，交易单位和报价体系。第四，汇率波动。第五，保证金和佣金成本。所以A、B、C、D选项均正确。46、判断题

进行套利准备平仓的时候，套利者可以先了结价格有利的那笔交易。（）正确答案：错47、单选

10月1日，某投资者以8310美分／蒲式耳卖出1手5月份大豆合约，同时以8350美分／蒲式耳买入1手7月份大豆合约。若不考虑佣金因素，他在（）的情况下将头寸同时平仓能够获利最大。A.5月份大豆合约的价格下跌至8200美分／蒲式耳，7月份大豆合约的价格下跌至8300美分／蒲式耳B.5月份大豆合约的价格下跌至8290美分／蒲式耳，7月份大豆合约的价格下跌至8300美分／蒲式耳C.5月份大豆合约的价格上升至8330美分／蒲式耳，7月份大豆合约的价格上升至8400美分／蒲式耳D.5月份大豆合约的价格上升至8330美分／蒲式耳，7月份大豆合约的价格上升至8360美分／蒲式耳正确答案：A48、单选

某交易者预计大豆期货价格会上升，故买入10手11月份大豆期货合约，此后该大豆期货价格上升，若此交易者要进行金字塔式操作，应（）。A.卖出现有的11月份大豆期货合约10手B.买入11月份大豆期货合约20手C.卖出现有的11月份大豆期货合约7手D.买入11月份大豆期货合约5手正确答案：D参考解析：因为大豆期货价格上升，即交易者盈利因此应该增仓；持仓的增加应渐次递减。49、单选

套利的交易结果在客观上使期货市场的各种价格关系趋于（）。A.正常B.缩小C.扩大D.无规律正确答案：A50、判断题

在正向市场中，做多头的投机者应买入近期月份合约，做空头的投机者应卖出远期月份合约。（）正确答案：对51、单选

在正向市场上，进行牛市套利，应该（）。A.买入远期月份合约的同时卖出近期月份合约B.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约C.买入近期合约D.买入远期合约正确答案：B参考解析：无论是正向市场还是反向市场，牛市套利均指买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行的套利。52、单选

下面选项中不属于套利分析方法的是（）。A.图表分析法B.季节性分析法C.相同期间供求分析法D.经济周期分析法正确答案：D53、判断题

在正向市场中，多头投机者应买入远月合约；在反向市场中，空头投机者应卖出近月合约。（）正确答案：错参考解析：正向市场，多头投机者应买入近期月份合约，做空头的投机者应卖出远期月份的合约；反向市场，多头投机者应买入远期月份合约，做空头的投机者应卖出近期月份的合约，所以题目表述错误。54、多选

熊市套利能够获利的情况有（）。A.正向市场时，近月与远月合约价差扩大B.正向市场时，近月与远月合约价差缩小C.反向市场时，近月与远月合约价差扩大D.反向市场时，近月与远月合约价差缩小正确答案：A,D55、判断题

因为现货市场缺少做空机制，最常见的期现套利操作是：如果价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。（）正确答案：错56、单选

当市场处于正向市场时，空头投机者应（）。A.买入近月合约B.卖出近月合约C.买入远月合约D.卖出远月合约正确答案：D参考解析：在正向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会上升，以保持与远期月份合约间的正常的持仓费用关系，且可能近期月份合约的价格上升更多；当市场行情下滑时，远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约，因为远期月份合约对近期月份合约的升水通常不可能大于与近期月份合约间相差的持仓费。所以，做多头的投机者应买入近期月份合约；做空头的投机者应卖出远期月份的合约。所以D选项正确。57、判断题

在价差套利中，计算价差应用平仓时与计算应用建仓时二者是保持连贯一致的。（）正确答案：对参考解析：在计算平仓时的价差时，为了保持计算上的一贯性，也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。58、单选?下图是某交易者持仓方式，该交易者应用的操作策略是（）。A.平均买低B.金字塔式买入C.金字塔式卖出D.平均卖高正确答案：B59、单选

在进行套利时，交易者主要关注的是合约之间的（）。A.价格差B.绝对价格C.交易品种的差别D.交割地的差别正确答案：A参考解析：在进行套利时，交易者注意的是合约之间或不同市场之间的相互价格关系，即价格差，而不是绝对价格水平。60、判断题

套利交易是指交易者针对市场上两个相同或相关资产出现的合理价差同时进行买低卖高的交易。（）正确答案：错参考解析：套利交易是指交易者针对市场上两个相同或相关资产出琛的不合理价差同时进行买低卖高的交易。61、多选

下列操作中属于价差套利的情形有（）。A.买入C期货交易所8月份铜合约，同时卖出该交易所9月份铜合约B.买入C期货交易所8月份铜合约，同时卖出L期货交易所8月份铜合约C.卖出C期货交易所8月份铜合约，同时卖出该交易所9月份铝合约D.买入L期货交易所8月份铜合约，同时买入该交易所9月份铝合约正确答案：A,B参考解析：在价差套利中首先要关注两点：第一，不同月份或不同品种；第二，交易方向相反，即一买一卖。62、判断题

跨市套利需要投资者在两个市场缴纳保证金和佣金。（）正确答案：对63、判断题

套利者先买入或卖出相关期货合约，然后再做相反操作，先后扮演多头和空头的角色。（）正确答案：错64、判断题

期货上市品种的价格应受到政府限制。（）正确答案：错65、单选

某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入1手3月玉米合约。但此后价格不涨反跌，他进一步买入1手3月玉米合约。此后市价反弹，该投资者卖出合约。此投机者的作法为（）。A.平均买低B.平均卖高C.金字塔式买入D.金字塔式卖出正确答案：A参考解析：金字塔式买入卖出指如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。此投机者一直买入其认为估低的合约，所以A选项正确。66、单选

投机者在采取平均买低或平均卖高的策略时，必须以（）为前提。A.改变市场判断B.持仓的增加递增C.持仓的增加递减D.对市场大势判断不变正确答案：D参考解析：投机者在釆取平均买低或平均卖高的策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格将上升时，价格可以下跌，但最终仍会上升。在预测价格即将下跌时，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要下跌。否则，这种做法只会增加损失。67、判断题

市场处于反向市场时，一般说来，如果市场行情下滑，近期月份合约受的影响较大，跌幅可能会大于远期月份合约。（）正确答案：对68、判断题

套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相同的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。（）正确答案：错69、多选

可进行跨品种套利的是（）。A.铜期货和铝期货B.小麦期货和大豆期货C.小麦期货和棉花期货D.大豆期货、豆油期货和豆粕期货正确答案：A,D70、单选

关于期货投机和套期保值交易描述正确的是（）。A.套期保值交易以较少资金赚取较大利润为目的B.两者均同时以现货和期货两个市场为对象C.期货投机交易通常以实物交割结束交易D.期货投机交易以获取价差收益为目的正确答案：D参考解析：套期保值的目的是规避现货价格波动风险。投机交易只在期货市场上进行。投机交易通常是对冲平仓博取价差收益，而不是实物交割。71、多选

有关赌博与期货投机的区别表现在（）。A.风险机制不同B.参与人员不同C.经济职能不同D.运作机制不同正确答案：A,C,D72、判断题

期货投机交易有助于套期保值交易的实现。（）正确答案：对73、单选

在正常的市场中，新作物年度期货合约价格一般（）上一作物年度期货合约价格。A.高于B.低于C.等于D.无法判断正确答案：B74、单选

建仓时，投机者应该注意（）。A.应在市场行情一出现上涨时就买入期货合约B.应在市场趋势已经明确上涨时才买入期货合约C.应在市场行情下跌时就买入期货合约D.应在市场反弹时就买入期货合约正确答案：B参考解析：在确定入市的具体时间时，即使对市场发展趋势的分析准确无误，如果入市时间不当，在预测趋势尚未出现时即已买卖合约，仍会使投机者蒙受惨重损失。因此，建仓时应注意，只有在市场趋势已经明确上涨时买入期货合约；在市场趋势明确下跌时卖出期货合约。所以B选项正确。75、判断题

在价差套利中，交易者关注的是某一个期货合约的价格向哪个方向变动。（）正确答案：错76、多选

以下说法中，正确的有（）。A.投机者的参与增加了市场交易量B.投机交易使市场的价格变化走势出现分歧C.投机者承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险D.期货投机与套期保值是期货市场不可或缺的两个基本因素正确答案：A,C,D77、多选

影响新旧作物年度的期货合约价格差异的主要因素包括（）。A.消费量B.未来的需求量C.上年度结转库存量D.来年的收成情况正确答案：A,B,C,D78、判断题

若上升趋势已发生改变应放弃平均买低的投机策略。（）正确答案：对79、多选

以下关于期货价差描述正确的是（）。A.期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差B.在价差交易中，交易者只关注相关期货合约之间的价差大小C.在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行方向相同的交易D.计算建仓时的价差，应用价格较高的一"边"减去价格较低的一“边”正确答案：A,D80、单选

以下对期货投机的描述，正确的是（）。A.期货投机交易者以现货和期货两个市场为对象B.期货投机交易是利用期货市场为现货市场规避风险C.期货投机交易目的就是转移或规避市场价格风险D.投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益正确答案：D参考解析：期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。所以D选项正确。81、多选

灵活运用止损指令可以起到（）的作用。A.避免损失B.限制损失C.减少利润D.滚动利润正确答案：B,D82、多选

套利主要有（）。A.跨市套利B.期现套利C.跨期套利D.跨商品套利正确答案：A,B,C,D83、单选

在正向市场上，某交易者下达买入5月铜期货合约同时卖出7月铜期货合约的套利限价指令，限价价差为500元／吨，则该指令以（）元／吨的价差成交。A.大于或等于500B.小于500C.等于480D.小于470正确答案：A参考解析：套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。对本题，正向市场是指期货价格高于现货价格（或远期月份合约价格高于近期月份合约价格）的市场。该投资者下达买入价格低的近期合约、卖出价格高的远期合约的指令，可知其进行的是卖出套利，此时只有未来价差缩小，投资者才能获利，亦即当前成交价差越大，将来价差缩小的可能性才越大。因而，比指定更优的价差应大于500元／吨，当两份期货的价差达到或超过500元／吨时，该指令执行。84、判断题

套利在本质上是期货市场的一种投机，它会进一步扭曲期货市场的价格。（）正确答案：错参考解析：套利行为的存在对期货市场的正常运行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。85、判断题

当投机者预测某个市场群类的期货市场将出现牛市行情时，该投机者应该将所有资金在该市场群类的期货市场上进行多头交易，以降低可能承受的风险。（）正确答案：错参考解析：投机者应将投资额限定在全部资本的1/3至1/2以内为宜，剩下的做备用，以应付交易中的亏损或临时性的支用。同时，为控制风险，投机者应坚持纵向分散化，即选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。86、多选

套利在本质上是一种投机活动，但它对市场运行有特殊的作用，主要体现在（）。A.增加市场流动性B.有助于投机者平均收益的提高C.是期货市场的润滑剂和减震剂D.有助于期货市场更好发挥价格发现功能正确答案：A,C,D87、单选

6月1日，某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅，于是，他在该市场以6800美元／吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元／吨的价格卖出5手9月铜合约。则当（）时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。A.6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨到6980美元／吨B.6月铜合约的价格上涨到6930美元／吨，9月铜合约的价格上涨到6960美元／吨C.6月铜合约的价格下跌到6750美元／吨，9月铜合约的价格保持不变D.6月铜合约的价格下跌到6750美元／吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元／吨正确答案：B参考解析：由题意可知，该投资者进行的是正向市场的牛市套利，也即卖出套利，此时价差缩小时获利。6月1日的价差为150美元／吨，A项价差为180美元／吨，B项价差为30美元／吨，C项价差为200美元／吨，D项价差为180美元／吨。可见，只有B项价差缩小，投资者平仓能够获利。88、判断题

在金字塔式买入卖出策略中，若建仓或市场行情与预测一致，在现有持仓已经盈利的情况下才能增仓，且持仓的增加应渐次递增。（）正确答案：错89、判断题

在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落，可以在较高价格上买入止亏盈利，这称为平均买低。（）正确答案：错参考解析：题中所述是平均卖高策略。平均买低是指在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹，可在较低价格上卖出止亏盈利。90、判断题

当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，市场处于反向市场。（）正确答案：错参考解析：当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，市场处于正向市场。91、判断题

套利交易保证了套期保值操作的顺利实现。（）正确答案：对92、单选

1月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元／吨，5月份铜合约的价格是63000元／吨。某投资者采用熊市套利（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投资者获利最大的是（）。A.3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元／吨B.3月份铜合约的价格下跌了70元／吨，5月份铜合约的价格保持不变C.3月份铜合约的价格下跌了170元／吨，5月份铜合约的价格下跌了250元／吨D.3月份铜合约的价格下跌了250元／吨，5月份铜合约的价格下跌了170元／吨正确答案：D93、判断题

在价差套利中，套利指令通常不需要标明买卖各个期货合约的具体价，而是标注两个合约价差。（）正确答案：对94、判断题

当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，卖出较近月份合约的同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。（）正确答案：错参考解析：当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。所以题目表述错误。95、多选

期货投机与套期保值的区别在于（）。A.期货投机交易只在期货市场操作，套期保值交易在现货和期货两个市场同时操作B.期货投机交易以获取较大利润为目的，套期保值交易以利用期货市场规避现货市场风险为目的C.期货投机交易以获得价差收益为目的，套期保值交易以达到期货与现货市场的盈利与亏损基本平衡为目的D.期货投机交易是价格波动风险的承担者，套期保值交易是价格风险的转移者正确答案：A,B,C,D参考解析：期货投机与套期保值的区别：①从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险。②从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；而套期保值交易则是在现货市场与期货市场上同时操作，以期达到对冲现货市场价格风险的目的。③交易风险来看，投机者在交易中通常是为博取价差收益而承担相应的价格风险；而套期保值者则是通过期货市场转移现货市场价格风险。从这个意义上来说，投机者是风险偏好者，保值者是风险厌恶者。所以A、B、C、D选项均正确。96、多选

交易者在对自己的资金进行管理时，有必要做到（）。A.投资额应限定在全部资本的1／3至1／2以内为宜B.根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的20％～30％以内C.在单个市场中的最大总亏损金额宜限制在总资本的5％以内D.集中资金用于一笔交易正确答案：A,C97、单选

某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64000元／吨；同时卖出1手9月份铜期货合约，价格为65000元／吨。到了6月1日铜价上涨，交易者将两种合约同时平仓，7月与9月铜合约平仓价格分别为65500元／吨，66000元／吨。此种情况属于（）。A.正向市场的熊市套利B.反向市场的熊市套利C.反向市场的牛市套利D.正向市场的牛市套利正确答案：D参考解析：买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利，我们称这种套利为牛市套利。当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，所以D选项正确。98、单选

某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1200元/吨买入1手合约。成交后立即下达一份止损单，价格定于1180元/吨。此后价格上升到1220元/吨，投机者决定下达一份新的止损指令，价格定于1215元/吨，若市价回落可以保证该投机者（）。A.获得15元/吨的利润B.损失10元/吨C.获得5元/吨的利润D.损失15元/吨正确答案：A参考解析：本题有效的止损指令为1215元/吨，如果市场价格回落至此价格，场内出市代表立即将合约平仓，此时能保证投机者仍有15元/吨（=1215-1200）的利润。99、判断题

在价格上升时，采取金字塔式买入合约时持仓平均价格升幅大于合约市场价格的升幅。（）正确答案：错参考解析：采取金字塔式买入合约时持仓的平均价虽然有所上升，但升幅远小于合约市场价格的升幅。100、单选

某投资者共拥有10万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500t元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入（）张合约。A.4B.2C.40D.20正确答案：A参考解析：按总资本的10%来确定投入该品种上每笔交易的资金。把总资本（如100000元）乘以10%就得出在该笔交易中可以注入的金额，为100000\10%=10000（元）。每手黄金合约的保证金要求为2500元，10000+2500=4（张），即交易商可以持有4张黄金合约的头寸。101、判断题

不进行实物交割的期货交易就不是套期保值交易。（）正确答案：错102、多选

以下关于套利行为描述正确的是（）。A.承担了价格变动的风险B.提高了期货交易的活跃程度C.保证了套期保值的顺利实现D.促进交易的流畅化和价格的合理化正确答案：A,B,C,D103、单选

当市场处于反向市场时，多头投机者应（）。A.卖出近月合约B.卖出远月合约C.买入近月合约D.买入远月合约正确答案：D参考解析：在反向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约的价格也上升，且远期月份合约价格上升可能更多；如果市场行情下滑，则近期月份合约受的影响较大，跌幅很可能大于远期月份合约。所以，做多头的投机者宜买入交割月份较远的远期月份合约，行情看涨时可以获得较多的利润；而做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近期月份合约，行情下跌时可以获得较多的利润。所以D选项正确。104、判断题

在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提髙平均卖出价格，一旦价格回落，可以在较高价格上买入止亏盈利，这称为平均买低。（）正确答案：错参考解析：题中所述是平均卖高策略。平均买低是指在买入合约后，如果价格下降，则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹，可在较低价格上卖出止亏盈利。105、单选

在进行套利交易时，买入与卖出期货合约的指令必须（）。A.同时下达B.卖出指令先下达C.买入指令先下达D.哪个指令先下达均可正确答案：A106、判断题

牛市套利即买进套利，熊市套利即卖出套利。（）正确答案：错107、多选

下列关于期货投机的说法，正确的有（）。A.实行当日无负债结算B.投机者为套期保值者提供了更多的交易机会C.一定会增加价格波动风险D.期货投机者承担了套期保值者希望转移的风险正确答案：A,B,D参考解析：C项适度的投机能够减缓价格波动。108、多选

下面对于基本分析法描述正确的有（）。A.研究市场处于牛市还是熊市B.研究市场趋势的持续时间有多长C.对选择入市时间有很大作用D.从长期判断价格的涨跌正确答案：A,D109、单选

下列关于期货投机者分散投资的说法，不正确的是（）。A.期货交易中分散投资可以有效地限制风险B.期货投机一般集中在少数几个熟悉的品种的不同阶段C.期货投机主张纵向投资分散化D.期货投机主张横向投资多元化正确答案：D参考解析：期货投机主张纵向投资分散化，而证券投资主张横向投资多元化。所谓纵向投资分散化是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入，所谓横向投资多元化是指可以同时选择不同的证券品种组成证券投资组合，这样都可以起到分散投资风险的作用。110、单选

下面蝶式套利做法中，正确的是（）。A.卖出近期月份合约，同时买入居中月份合约并卖出远期月份合约，其中远期合约的数量等于近期月份和居中月份数量之和B.先卖出远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中近期合约的数量等于居中月份和远期月份数量之和C.买入近期月份合约，同时卖出居中月份合约，并买入远期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和D.先买入远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份合远期月份数量之和正确答案：C111、判断题

卖出套利中只要价差缩小就会盈利。（）正确答案：对112、单选

套利的存在对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用，以下不正确的是（）。A.套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成B.交易者的套利行为，客观上会对相关期货价格产生影响，促使期货合约价格趋于合理C.套利行为有助于市场流动性的提高D.套利交易起到了市场润滑剂和减震剂的作用正确答案：B113、单选

关于期货投机的作用，下列说法错误的是（）。A.承担价格风险B.只能加速价格波动C.促进价格发现D.提高市场流动性正确答案：B114、单选

某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为19670元/吨和19830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为19780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。A.19970B.19950C.19980D.19900正确答案：D参考解析：考察价差的计算，建仓时价差等于高价-低价，平仓时的价差计算公式套用开仓时的公式。建仓时价差=19830-19670=160（元/吨）；平仓时，假设5月份铝期货合约价格为X，价差=X-19780；价差缩小，则X-19780<160，则X<19940.考点价差扩大与缩小。115、判断题

期货市场的价格发现机制是由所有市场参与者对未来市场价格走向预测的综合反映体现的。（）正确答案：对116、判断题

投机者所冒的风险是人为制造的风险。（）正确答案：错117、多选

根据所买卖的交割月份及买卖方向的差异，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种。不同的商品期货合约适用不同的套利方式，下列说法正确的是（）。A.活牛、生猪等不可存储的商品的期货合约适用于牛市套利B.小麦、大豆、糖、铜等可存储的商品的期货合约适用于牛市套利C.牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效D.当近期合约的价格已经相当低，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很容易获利的E.当近期合约的价格已经相当低，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很难获利的正确答案：B,C,E参考解析：牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效；小麦、大豆、糖、铜等可存储的商品的期货合约适用于牛市套利；活牛、生猪等不可存储的商品的期货合约不适用于牛市套利。当近期合约的价格已经相当低时，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很难获利的。118、单选

下面属于相关商品间套利的是（）。A.买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约B.购买大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约C.买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约D.卖出LME铜期货合约，同时买入上海期货交易所铜期货合约正确答案：C参考解析：一般来说，商品的价格总是围绕着内在价值上下波动，而不同的商品因其内在的某种联系，如需求替代品、需求互补品、生产替代品或生产互补品等，使得他们的价格存在着某种稳定合理的比值关系。小麦与玉米互为替代品，所以C选项正确。A、B项为原料与成品间的套利，D项为跨市套利。119、单选

3月10日，某交易所5月份小麦期货合约的价格为7.65美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格为7.50美元/蒲式耳。某交易者如果此时人市，采用熊市套利策略（不考虑佣金成本），那么下列能使其盈利0.1美元/蒲式耳的是（）。A.5月份小麦合约的价格涨至7.70美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7.45美元/蒲式耳B.5月份小麦合约的价格跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7.35美元/蒲式耳C.5月份小麦合约的价格涨至7.70美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7.55美元/蒲式耳D.5月份小麦合约的价格跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7.55美元/蒲式耳正确答案：D参考解析：熊市套利策是买进远期合约同时卖出近期合约。A项盈利为：（7.65-7.70）+（7.45-7.50）=-0.1（美元/蒲式耳）；B项盈利为：（7.65-7.60）+（7.35-7.50）=-0.1（美元/蒲式耳）；C项盈利为：（7.65-7.70）+（7.55-7.50）=0（美元/蒲式耳）；D项盈利为：（7.65-7.60）+（7.55-7.50）=0.1（美元/蒲式耳）；因此，答案D。120、判断题

当市场出现供给过剩，需求相对不足时，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。（）正确答案：对121、多选

按照一般性的资金管理要领，若某账户总资本金额是10万元，该投机者买入黄金期货合约后，该黄金期货合约的价格下跌。则下列情形中，应进行及时平仓的有（）。A.交易损失达到5万元B.交易损失达到2万元C.交易损失达到2000元D.交易损失达到500元正确答案：A,B参考解析：在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内，因此对该投机者来说，在黄金期货市场上的损失应控制在5000元以内。122、单选

某交易者预测5月份大豆期货价格将上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨。当价格升到4030元/吨时，买入30手；当价格升到4040元/吨时，买入20手；当价格升到4050元/吨时，买入10手。该交易者建仓的方法为（）。A.平均买高策略B.平均买低策略C.金字塔式买入卖出策略D.以上均不对正确答案：C123、多选

关于套利交易指令正确的是（）。A.套利指令通常不需要标明买卖各个期货合约的具体价格，只要标注两个合约价差即可B.套利交易都能享受佣金、保证金方面的优惠待遇C.套利者可以选择市价指令或限价指令，如果要撤销前一笔套利交易的指令，则可以使用取消指令D.如果套利者希望尽快成交，则可以选择使用市价指令正确答案：A,C,D124、多选

下列操作中，符合反向大豆提油套利做法的是（）。A.扩大生产，增加豆粕和豆油供给量B.缩减生产，减少豆粕和豆油供给量C.卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约D.买进大豆期货合约，卖出豆油和豆粕的期货合约正确答案：B,C125、多选

套利分析方法有（）。A.图表分析法B.基本分析法C.季节性分析法D.相同期间供求分析法正确答案：A,C,D126、单选

以下操作中属于跨市套利的是（）。A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约B.买入5手CBOT3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约C.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约D.卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手4月份大连商品交易所大豆期货合约正确答案：A127、单选

某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入5手3月玉米合约。此后价格果然上升，期间他分三次买入3手、2手、1手3月玉米合约。该投资者的操作方法为（）。A.平均买低B.平均卖高C.金字塔式买入D.金字塔式卖出正确答案：C128、单选

投资者预计铜不同月份的期货合约价差扩大缩小，买入1手7月铜期货合约，价格为7000美元／吨，同时卖出1手9月铜期货合约，价格为7200美元／吨。由此判断该投资者进行的是（）交易。A.蝶式套利B.卖出套利C.投机D.买进套利正确答案：B129、多选

以下对期现套利描述中，正确的是（）。A.在临近交割时，期现套利有助于期货价格与现货价格的趋同B.期现套利有助于保持期货市场和现货市场之间的合理价格关系C.当期货价格明显高于现货价格时，可通过买入现货并用于期货交割来进行期现套利D.当期货价格明显高于现货价格时，可通过卖出现货并用于期货交割来进行期现套利正确答案：A,B,C130、判断题

短线交易者一般只进行当日或某一交易节的买卖，很少将持有的头寸拖到第二天。（）正确答案：错参考解析：当日交易者一般只进行当日或某一交易节的实卖，很少将持有的头寸拖到第二天。131、单选

下列关于投机者与套期保值者秀系的说法，不正确的是（）。A.投机者承担了套期保值者希望转移的价格风险B.投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场的流动性C.投机者和套期保值者都会促进价格发现D.投机者的参与，总是会使价格的波动增大正确答案：D参考解析：期货投机交易是期货市场中不可缺少的重要组成部分，发挥着特有的作用。主要体现在：承担价格风险；促进价格发现；减缓价格波动；提高市场流动性。适度的投机能够减缓价格波动，但减缓价格波动作用的实现是有前提的：①投机者要理性化操作；②要适度投机。132、多选

套利交易的作用在于（）。A.能够减少投机交易的风险B.有助于市场流动性的提高C.有助于减缓价格波动D.有助于价格发现功能的有效发挥正确答案：B,D133、判断题

套利行为的存在增大了期货市场的交易量，承担了价格变动的风险。（）正确答案：对134、单选

下面蝶式套利的基本做法正确的是（）。A.买入近期月份合约，同时卖出居中月份合约，并买入远期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和B.先买入远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份合远期月份数量之和C.卖出近期月份合约，同时买入居中月份合约，并卖出远期月份合约，其中远期合约的数量等于近期月份和居中月份数量之和D.先卖出远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中近期合约的数量等于居中月份和远期月份数量之和正确答案：A135、单选

列关于止损单的表述，正确的是（）。A.止损单的价格不能太接近于当时的市场价格B.止损单的价格应该接近于当时的市场价格，以便价格有波动时尽快平仓C.止损单价格选择可以用基本分析法确定D.止损指令过大，能够避开噪音干扰，所以能够保证收益较大正确答案：A参考解析：止损单的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓。但是，止损单的价格也不能离市场价格太远，否则，又易遭受不必要的损失。止损单价格的选择，可以利用技术分析法来确定。所以A选项正确。136、单选

在期货投机操作时，下列说法错误的是（）。A.首先选择合适的入市时机B.金字塔式买入C.金字塔式卖出D.选择合适的交割月份正确答案：C137、单选

同时买入2手1月份铜期货合约，卖出5手3月份铜期货合约，买入3手5月份铜期货合约，属于（）A.熊市套利B.蝶式套利C.相关商品间的套利D.牛市套利正确答案：B138、多选

关于正向市场和反向市场叙述正确的是（）。A.在正向市场中，市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格都会上升B.一般来说，在商品期货的正向市场中，市场行情上涨时，在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格会上升C.一般来说，在商品期货的反向市场中，市场行情上涨时，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约的价格也上升，且远期月份合约价格上升可能更多D.在反向市场中，如果市场行情下滑，近期月份合约受的影响较小，跌幅很可能小于远期月份合约正确答案：B,C139、判断题

一般说来，风险和获利机会是对等的。（）正确答案：对140、单选

按照一般性资金管理要求，在任何单个的市场上所投入的总资金必须限制在总资本的（）以内。A.5%～10%B.10%～15%C.10%～20%D.30%～40%正确答案：C141、多选

期货资金管理是指资金的配置和运用问题。它包括（）等方面。A.投资组合的设计B.在各个市场上应分配多少资金C.止损点的设计D.收益与风险比的权衡，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式正确答案：A,B,C,D142、判断题

期货交易者按照其交易目的的不同可分为两类，即套期保值者和套利者。（）正确答案：错143、单选

建仓时，当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约。A.低于B.等于C.接近于D.大于正确答案：D参考解析：在正向市场中，做多头的投机者应买入近期月份合约；做空头的投机者应卖出较远期的合约。在反向市场中，做多头的投机者宜买入远期月份合约，行情看涨时可以获得较多的利润；而做空头的投机者宜卖出近期月份合约，行情下跌时可以获得较多的利润。当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时为正向市场。144、单选

4月1日，某期货交易所玉米价格：6月份玉米价格为2.85美元／蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元／蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素），则当价差为（）美分时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。A.8B.-8C.4D.-4正确答案：B145、判断题

期货市场上所规避的风险，将随着投机活动的消失而消失。（）正确答案：错146、判断题

期货的交易方式吸引了大量期货投机者参与交易，而投机者的参与大大增加了期货市场的流动性。（）正确答案：对参考解析：期货投机者是期货市场的主要参与主体，利用期货价格的波动或者相关期货合约之间的价格波动赚取收益，增加了市场的流动性，所以题目表述正确。147、判断题

在反向市场中，一般来说，对商品期货而言，当市场行情上涨，在近期月份合约价格上升时，远期月份合约的价格也上升，且远期月份合约价格上升可能更多。（）正确答案：对148、多选

套利在本质上是期货市场上的一种投机，它的存在对期货市场有（）作用。A.套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成B.套利行为有助于交易者的正常进出和套期保值操作的顺利实现C.套利行为有助于市场流动性的提高D.套利行为起到了市场润滑剂和减震剂的作用正确答案：A,B,C,D149、多选

在期货投机交易市场上，为了尽可能增加获利机会，增加利润量，必须做到（）。A.分散资金投入方向B.尽量增加持仓数量C.持仓应限定在自己可以完全控制的数量之内D.应有长远的眼光，为可能出现的新的交易机会留出一定数额的资金正确答案：A,C,D150、判断题

从持仓时间区分，投机者类型可分为短线交易者、当日交易者和抢帽子者三种。（）正确答案：错151、多选

期货投机者的主要类型有（）。A.从交易头寸分，期货投机者可以分为多头投机者和空头投机者B.从交易量大小区分，期货投机者可以分为大投机商和中小投机商C.从分析预测方法区分，期货投机者可以分为基本分析派和技术分析派D.从投机者持仓时间区分，期货投机者可以分为长线交易者、短线交易者当日交易者和抢帽子者正确答案：A,B,C,D152、多选

跨商品套利可分为（）。A.相关商品间套利B.半成品与成品间套利C.原料与成品间套利D.任何两种商品间套利正确答案：A,C153、多选

成功的交易预测和交易结果受到（）等因素的影响。A.客观现实B.个人情绪C.分析方法D.制定的交易计划正确答案：A,B,C,D154、单选

某投机者预测3月份铜期货合约价格会上涨，因此他以7800美元／吨的价格买入3手（1手5吨）3月铜合约。此后价格立即上涨到7850美元／吨，他又以此价格买入2手。随后价格继续上涨到7920美元／吨，该投机者再追加了1手。试问当价格变为（）时该投资者将持有头寸全部平仓获利最大。A.7850美元／吨B.7920美元／吨C.7830美元／吨D.7800美元／吨正确答案：B155、多选

引导投机行为规范发展的做法有（）。A.选择好期货上市品种B.控制投机交易的数量C.加大政府监督，打击市场操纵D.拓宽市场覆盖面，调整交易者结构正确答案：A,C,D156、单选

以下说法中，正确的是（）。A.当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利B.当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利C.考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界D.考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界正确答案：A157、单选

选择入市时机时，首先采用（）。A.技术分析法B.基本分析法C.全面分析法D.个别分析法正确答案：B158、判断题

价差套利的成败既取决于价差的变化，也与价格变动方向有关。（）正确答案：错参考解析：价差套利的成败取决于价差的变化，与价格变动方向无关。159、判断题

某交易者卖出A期货交易所5月白糖期货合约，同时卖出B期货交易所8月白糖期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利，这种交易方式属于跨市套利（）正确答案：错参考解析：题中交易只有卖出无买入，且标的物的交割月份亦不相同，不属于跨市套利。160、判断题

大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损或使已产生的亏损降至最低。（）正确答案：对161、单选

某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅。于是他在该市场以6800美元／吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元／吨的价格卖出5手9月铜合约。则当（）时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。A.6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨到6980美元／吨B.6月铜合约的价格上涨到6930美元／吨，9月铜合约的价格上涨到6980美元／吨C.6月铜合约的价格下跌到6750美元／吨，9月铜合约的价格保持不变D.6月铜合约的价格下跌到6750美元／吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元／吨正确答案：B162、判断题

无论在正向市场还是反向市场，熊市套利的做法都是卖出较近月份合约同时买入较远月份合约。（）正确答案：对163、判断题

由于相关市场或相关合约价差的变化幅度大，因而套利者承担的风险也较大。（）正确答案：错164、判断题

在我国，大豆与豆油、豆粕之间一般存在着"100％大豆＝18％豆油＋78.5％豆粕＋3.5％损耗"的关系，因而存在三种商品之间的套利，通常有两种做法：大豆提油套利和反向大豆提油套利。（）正确答案：对165、多选

进行期货投机交易应准备的工作是（）：A.充分了解期货合约B.制订交易计划C.设定盈利目标和亏损限度D.确定投入的风险资本正确答案：A,B,C,D166、多选

在（）情况下，熊市套利可以获利。A.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为20元B.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为20元C.远月合约价格高于近月合约价格，价差由10元变为5元D.远月合约价格低于近月合约价格，价差由10元变为5元正确答案：A,D167、单选

某人买入S8LP500近月合约，同时卖出S&P500远月合约，此人是（）。A.套利者B.风险厌恶者C.套期保值者D.以上皆非正确答案：A168、判断题

在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。（）正确答案：对169、单选

4月1日，某期货交易所玉米价格6月份玉米价格为2.85美元／蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元／蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素）。则当价差为（）时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。A.8美分B.4美分C.-8美分D.-4美分正确答案：C170、单选

关于期货投机的操作，下列说法错误的是（）。A.在买卖合约时，操作品种不要超过三种B.制订明确的交易计划C.设定亏损限度D.倒金字塔买入和卖出正确答案：D171、判断题

牛市套利的交易方式是买进近期月份期货合约的同时，卖出远期月份期货合约。（）正确答案：对172、多选

制定交易计划具有的好处是（）。A.可以使交易者明确自己正处于何种市场环境B.可以使交易者选取适合自身特点的交易方法C.可以使交易者被迫考虑可能被遗漏或考虑不周的问题D.可以使交易者明确将要何时改变交易计划，应付多变的市场环境正确答案：A,B,C,D173、判断题

投机者在采取平均买低或平均卖高策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。（）正确答案：对174、单选

下面是相关商品间的套利为（）。A.买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约B.购买大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约C.买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约D.卖出LME铜期货合约，同时买入上海期货交易所铜期货合约正确答案：A175、单选

早期的程序化交易主要是指在（）同时买卖超过15只以上的股票组合的交易。A.纽约商业交易所B.芝加哥商业交易所C.纽约股票交易所D.芝加哥期货交易所正确答案：C176、多选

期货投机和股票投机的区别主要有（）。A.保证金不同B.交易方向C.结算制度D.期货合约有特定到期日，股票无特定到期日正确答案：A,B,C,D177、判断题

没有投机者，套期保值交易照样进行。（）正确答案：错参考解析：期货投机交易是期货市场中不可缺少的重要组成部分，发挥着特有的作用。如果没有投机者，那么只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相符时，交易才能成立，风险才能得以转移。但实际上，买入套期保值者和卖出套期保值者之间的不平衡是经常存在的。投机者的加入恰好能抵消这种不平衡，促使套期保值交易的实现。由此可见，如果没有投机