（必会）《发布证券研究报告业务》近年考试真题题库（300题）

PAGEPAGE1（必会）《发布证券研究报告业务》近年考试真题题库汇总（300题）一、单选题1.用一国货币所表示的另一国货币的价格称为（）。A、世界统一价格B、国际市场价格C、国际储备价格D、汇率答案：D解析：汇率是指一种货币折算成另一种货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。2.需求曲线可以以任何形状出现，符合需求定理的需求曲线只可以是()。A、向左上倾斜的B、向右上倾斜的C、向右下倾斜的D、向左下倾斜的答案：C解析：需求曲线可以以任何形状出现，符合需求定理的需求曲线只可以是向右下倾斜的。3.完全竞争型行业具有的特点是()。I.企业赢利由市场对商品的需求决定Ⅱ.企业只是价格接受者Ⅲ.各种生产资料可以完全流通Ⅳ.生产者众多A、I.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、I.Ⅱ.ⅢC、Ⅲ.ⅣD、I.Ⅱ.Ⅳ答案：A解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。上述都是完全竞争行业的特点。4.中国制造业采购经理人指数(PMI)由（）合作编制。I中国物流与采购联合会Ⅱ中国制造业协会Ⅲ国家统计局Ⅳ国家财政局A、I、ⅢB、I、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：中国制造业采购经理人指数(PMI)由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。5.以下构成跨期套利的是（）。A、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出A交易所7月铜期货合约B、买入A交易所5月铜期货合约，同时买入B交易所5月铜期货合约C、买入A交易所5月铜期货合约，同时买入A交易所7月铜期货合约D、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出B交易所5月铜期货合约答案：A解析：跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入或卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。6.以下属于虚值期权的是（）。A、看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格B、看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格C、看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格D、看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格答案：D解析：虚值期权，也称期权处于虚值状态，是指内涵价值计算结果小于0的期权。虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格低于其标的资产价格。7.除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为（）A、奇异型期权B、现货期权C、期货期权D、看跌期权答案：A解析：金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为奇异型期权。8.无风险收益率为5%，市场期望收益率为12%的条件下：A证券的期望收益率为10%，β系数为1．1；B证券的期望收益率为17%，β系数为1．2，那么投资者可以买进哪一个证券?（）A、证券B、证券C、A证券或B证券D、A证券和B证券答案：B解析：根据CAPM模型，A证券：5%+（12%一5%）×1．1=12．7%，因为12．7%>10%，所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：5%+（12%-5%）×1．2=13．4%，因为13．4%<17%，所以B证券价格被低估，应买进。9.我国信用体系的缺点错误的是（）。A、信用服务不配套B、相关法制不健全C、缺乏信用中介体系D、信用及信托关系发达答案：D解析：中国信用体系存在以下一些问题:第一是信用及信托关系不发达。他指出，资金往来过程中，现金支付仍是主要形式这使得社会额外承担了巨额的流通费用，消费中的信用关系不发达。人们还不习惯“花明天的钱”，不太习惯借贷消费。信托关系也不发达，受人之托、代客理财还不规范，不能取得广泛的信任。第二是缺乏信用中介体系。中国还没有建布个国的征信网，只是在北京、上海、广州等大城市初步建立起一些征信机构。要建立全国征信网很难，因为存在地方保护主义干扰，全国征信机构很难进入;会计师事务所与上市公司的雇佣关系也妨碍了审计的公正执行。建立信用中介体系就变得日渐重要，但信用中介不能仅仅发展征信公司，还需要建立更多相关的金融机构、信用评级机构、担保中介机构、资质认证机构、律师事务所和会计师事务所等鉴证机构。第三是信用服务不配套。中小企业向银行贷款时常常缺乏征信机构和担保机构提供相关的信息和担保，第四是相关法制不健全。中国目前尚无一部调整各种所有制企业的《破产法》。新破产法由于在国企要不要破产这个问题上存在争议，迟迟未能出台。同时，现行的《合同法》、《反不正当竞争法》、《消费者权益保护法》等与信用相关的法律对失信惩罚的力度太轻。10.需求价格弹性系数的公式是（）。A、需求价格弹性系数=需求量/价格B、需求价格弹性系数=需求量的变动/价格的变动C、需求价格弹性系数=需求量的相对变动/价格D、需求价格弹性系数=需求量的相对变动/价格的相对变动答案：D解析：需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度，是需求量变动百分比与价格变动百分比的比率。11.在外汇标价中，中间汇率是指（）。A、即期汇率与远期汇率的中间数B、银行买入汇率与卖出汇率的平均数C、外汇市场开盘价与收盘价的中间数D、一定时期内汇率的中位数答案：B解析：银行买入汇率是银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。中间汇率是买入汇率和卖出汇率的平均数。12.某债券为一年付息一次的息票债券，票面值为1000元，息票利率为8%，期限为10年，当市场利率为7%时，该债券的发行价格应为（）元。A、1000B、1070C、1076D、1080答案：B解析：13.若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（）倍。A、5B、10C、20D、50答案：C解析：金融衍生工具具有杠杆性，一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，即1／5%=20（倍）。14.在联合国《国际标准行业分类》中，国民经济分为（）个门类。A、11B、10C、8D、9答案：B解析：为便于汇总各国的统计资料并进行互相对比，联合国经济和社会事务统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》，建议各国采用。它把国民经济划分为10个门类:①农业、畜牧狩猎业、林业和渔业;②采矿业及土、石采掘业;③制造业;④电、煤气和水;⑤建筑业;⑥批发和零售业、饮食和旅馆业;⑦运输、仓储和邮电通信业;⑧金融、保险、房地产和工商服务业;⑨政府、社会和个人服务业;⑩其他。15.一种商品的市场需求量与该商品的价格的关系是：在其他条件不变时，降价使需求量()，涨价使需求量()。A、增加；减少B、减少；增加C、增加；增加D、减少；减少答案：A解析：一种商品的市场需求量与该商品的价格的关系是：在其他条件不变时，降价使需求量增加，涨价使需求量减少，因此需求量可以看成是价格的单调减少函数，称为需求函数。16.2月份到期的玉米期货看跌期权(A)，执行价格为300美分/蒲式耳，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳，3月份到期的玉米期货看跌期权(B)，执行价格为350美分/蒲式耳，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳。关于A,B两期权的时间价值，以下描述正确的是（）。A、的时间价值等于B的时间价值B、A的时间价值小于B的时间价值C、条件不足，无法确定D、A的时间价值大于B的时间价值答案：A解析：期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即权利金中超出内涵价值的部分。题中A，B两份看跌期权的内涵价值均为0，因而其时间价值分别等于其权利金的价值，即A期权的时间价值=B期权的时间价值=30美分/蒲式耳。17.关于完全垄断市场，下列说法正确的有（）。Ⅰ从产量的角度，垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量Ⅱ如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利Ⅲ垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的Ⅳ自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业A、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅳ项，某一行业在大量的固定成本和少量的边际成本共存的时候，自然垄断就产生了。18.某基金的贝塔值为1.2，收益率为15%，市场组合的收益率为12%，无风险利率8%，其詹森α为（）。A、0.020B、0.022C、0.031D、0.033答案：B解析：詹森α衡量的是基金组合收益中超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益。用公式表示为：{图}将数据代入公式，该基金的詹森α=15%－8%－1.2(12%－8%)=0.022。19.关于头肩顶形态中的说法不正确的是（）。A、一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜B、就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减C、当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌D、突破颈线一定需要大成交量配合，日后继续下跌时成交量会放大答案：D解析：头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头。这一形态具有如下特征：①一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜。②就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减。③突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时成交量会放大。当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌。下跌的深度，可以借助头肩顶形态的测算功能进行。从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。20.治理通货紧缩的举措中，一般不经常使用的政策措施是（）。A、减税B、扩张性货币政策C、加快产业结构调整D、增加财政支出答案：A解析：通货紧缩治理的政策措施包括:①扩张性的财政政策;②扩张性的货币政策;③加快产业结构的调整及其他措施。其中，扩张性的财政政策主要包括:①减税，涉及税法和税收制度的改变，不是一种经常性的调控手段，但在对付较严重的通货紧缩时也会被采用;②增加财政支出。21.根据某地区2005-2015年农作物种植面积（X）与农作物产值（Y），可以建立一元线性回归模型，估计结果得到判定系数R2=0.9，回归平方和ESS=90，则回归模型的残差平方和RSS为（）。A、10B、100C、90D、81答案：A解析：由和TSS=ESS+RSS得，,RSS=TSS=100-90=10.22.如果货币供给减少，对利率、收入、消费和投资产生的影响可能是（）。A、利率上升，收入和消费减少，投资减少B、利率上升，收入和消费增加，投资减少C、利率下降，收入和消费增加，投资增加D、利率下降，收入和消费减少，投资增加答案：A解析：当货币供给减少，货币需求大于货币供给，利率会上升。由于国民收入与利率之间存在着反方向变化的关系，利率上升会导致消费者的收入减少，收入减少导致消费减少。同时，利率上升导致投资成本增加，投资减少。23.假定某公司普通股股票当期市场价格为25元，那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为（）元。A、0.5B、250C、500D、l000答案：D解析：转换价值=标的股票市场价格转换比例=2540=1000(元)。24.债券估值的基本原理是（）。A、现金流贴现B、自由现金流C、成本重置D、风险中性定价答案：A解析：债券估值的基本原理是现金流贴现。债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付。把现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。25.在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数（）来计算。A、乘以100B、乘以100%C、乘以合约乘数D、除以合约乘数答案：C解析：一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。26.下列表述正确的有（）。Ⅰ．总需求曲线是反映总需求与利率之间关系的曲线Ⅱ．总需求曲线上的点不表明产品市场与货币市场同时达到均衡Ⅲ．总需求曲线是表明总需求与价格水平之间关系的曲线Ⅳ．在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：总需求曲线是表明价格水平和总需求量之间关系的一条曲线。该曲线上任意一点表示某一确定的价格水平及其对应的产品市场和货币市场同时均衡时的产量水平。在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的。27.（）就是运用历史收益来估计未来收益，运用投资者在一些持有期已经实现的平均收益溢价来计算。A、收益变现法B、前瞻性方法C、残值变现法D、回顾性方法答案：A解析：收益变现方法简单来说就是运用历史收益来估计未来收益，运用投资者在一些持有期已经实现的平均收益溢价来计算。其理论基础为：过去的市场行为提供了未来行为的基础，投资者的预期受市场历史表现的影响。28.关于技术分析方法中的楔形形态，正确的表述是（）。A、楔形形态是看跌的形态B、楔形形态在形成过程中，成交量的变化是无规则的C、楔形形态一般被视为特殊的反转形态D、楔形形态偶尔会出现在顶部或底部而作为反转形态答案：D解析：与旗形和三角形稍微不同的是，楔形偶尔也出现在顶部或底部而作为反转形态，而这种情况一定是发生在一个趋势经过了很长时间、接近于尾声的时候。29.在进行贷款或融资活动时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，这是（）的观点。A、市场预期理论B、合理分析理论C、流动性偏好理论D、市场分割理论答案：D解析：市场分割理论认为在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。在最严格的限制形式下，即使现行的利率水平说明如果他们进行市场间的转移会获得比实际要高的预期利率，投资者和借款人也不会离开自己的市场而进入另一个市场。这样的结果使市场划分为两大部分：一部分是短期资金市场；另一部分是长期资金市场。30.当出现下列情况时，可以考虑利用股指期货进行多头套期保值（）。I投资银行、股票承销商与上市公司签署了证券包销协议Ⅱ投资者向证券经纪部借入证券进行了抛空Ⅲ投资者在股票或股指期权上持有空头看涨期权Ⅳ投资者在股票或股指期权上持有空头看跌期权A、I、ⅡB、I、Ⅱ、IIIC、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：可以利用股指期货进行多头套期保值的情形：①投资者预期未来一段时间可以收到一笔资金，打算投入股市，但又认为现在是最好的建仓机会；②机构投资者现在就拥有大量资金，计划按现行价格买进一组股票；③交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权；④有一些股市允许交易者融券抛空。31.资产负债表由资产、负债以及权益三部分组成，负债部分各项目的排列一般以（）为序。A、债务额的大小B、流动性的高低C、债息的高低D、债务的风险大小答案：B解析：从资产负债表的项目排列顺序可以看出:资产类项目和负债类项目均按流动性从强到弱排列。32.下列说法错误的是（）。A、股利支付率越高，表明企业的盈利能力越高B、资产净利率越高，表明资产的利用效率越高C、营业净利率反映每1元营业收入带来的净利润，表示营业收入的收益水平D、主营业务毛利率和主营业务净利率之间存在一定的正相关关系答案：A解析：A项，股利支付率是投资收益的分析指标之一，其值越高，表明企业的支付股利的能力越强。33.EVA?在价值评估方面的用途有（）。Ⅰ．对企业基本面进行定量分析Ⅱ．评估企业业绩水平的分析工具Ⅲ．可以作为企业财务决策的工具Ⅳ．可以加强内部法人治理结构A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：对于证券分析人员和投资者来说，EVA?是对企业基本面进行定量分析、评估业绩水平和企业价值的最佳理论依据和分析工具之一。34.消除自相关影响的方法包括（）。Ⅰ．岭回归法Ⅱ．一阶差分法Ⅲ．德宾两步法Ⅳ．增加样本容量A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：若模型经检验证明存在序列相关性，常采用广义差分法、一阶差分法、科克伦-奥克特迭代法和德宾两步法等方法估计模型。Ⅰ、Ⅳ两项属于消除多重共线性影响的方法。35.按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为（）。I信用衍生工具Ⅱ股权类产品的衍生工具Ⅲ货币衍生工具Ⅳ利率衍生工具A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。36.离散型随机变量的概率分布为P（X＝K）＝（K＋1）/10，K＝0，1，2，3，则E（X）为（）。A、2.4B、1.8C、2D、1.6答案：C解析：离散型随机变量期望值为根据P（X＝K）＝（K＋1）/10，得：P（X＝0）＝0.1，P（X＝1）＝0.2，P（X＝2）＝0.3，P（X＝3）＝0.4。所以，E（X）＝0×0.1＋1×0.2＋2×0.3＋3×0.4＝2。37.如不计交易费用，买入看涨期权的最大亏损为（）。A、权利金B、标的资产的跌幅C、执行价格D、标的资产的涨幅答案：A解析：看涨期权的买方的收益=标的资产价格﹣执行价格﹣权利金。当标的资产价格﹣执行价格≥权利金，买方执行期权，其收益≥0；当0＜标的资产价格﹣执行价格＜权利金，买方收益＜0，但此时执行期权的亏损＜不执行期权的亏损(权利金)；当标的资产价格＜执行价格，期权内涵价值为零，买方不执行期权，其亏损为权利金。38.货币供给是（）。A、中央银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为B、政府授权中央银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程C、一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程D、现代经济中的商业银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为答案：C解析：货币供给是相对于货币需求而言的，它是指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。39.投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有（）。Ⅰ适宜选择利率期货空头策略Ⅱ适宜选择利率期货多头策略Ⅲ利率期货价格将下跌Ⅳ利率期货价格将上涨A、I、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、IV答案：D解析：若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利。40.贝塔系数的经济学含义包括（）。Ⅰ．贝塔系数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同Ⅱ．贝塔系数反映了证券价格被误定的程度Ⅲ．贝塔系数是衡量系统风险的指标Ⅳ．贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。β系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。41.回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型的基本假设是（）。I被解释变量与解释变量之间具有线性关系Ⅱ随机误差项服从正态分布Ⅲ各个随机误差项的方差相同Ⅳ各个随机误差项之间不相关A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：一元线性回归模型为：Yi=α+βxi+ui，(i=1，2，3，…，n)，其中Yi为被解释变量，xi为解释变量，ui是一个随机变量，称为随机项。要求随机项ui和自变量xi满足的统计假定如下：①每个ui均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，且E(ui)=0，V(ui)=σ2=常数；②随机项ui与自变量的任一观察值xi不相关，即Cov(ui，xi)=0．42.在《国民经济行业分类》中，国民经济分为（）个门类。A、20B、21C、18D、19答案：A解析：2017年，新修订的《国民经济行业分类》将国民经济行业划分为20个门类。43.当期收益率的缺点表现为（）。Ⅰ零息债券无法计算当期收益Ⅱ不能用于比较期限和发行人均较为接近的债券Ⅲ一般不单独用于评价不同期限附息债券的优劣Ⅳ计算方法较为复杂A、I、IVB、I、ⅢC、II、IVD、II、Ⅲ、IV答案：B解析：当期收益率的优点在于简便易算，可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较。其缺点是：①零息债券无法计算当期收益；②不同期限附息债券之间，不能仅仅因为当期收益高低而评判优劣。44.完全垄断企业为了实现利润最大化，应遵循的决策原则是（）。A、按照价格弹性进行价格歧视B、边际收益大于边际成本C、边际收益等于边际成本D、边际收益等于平均收益曲线答案：C解析：不论在何种市场上，企业实现利润最大化的决策原则都是边际收益等于边际成本。45.假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1.5.该公司普通股的成本为（）。A、18%B、6%C、20%D、16%答案：D风险报酬率=平均风险股票市场报酬率－权益市场风险溢价=14%－4%=10%.公司普通股的成本=10%＋1.54%=16%46.一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（）。Ⅰ．资产负债率Ⅱ．产权比率Ⅲ．有形资产净值债务率Ⅳ．已获利息倍数A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。Ⅳ项，已获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。47.反映证券组合期望收益水平与总风险水平之间均衡关系的方程式是（）。A、证券市场线方程B、证券特征线方程C、资本市场线方程D、套利定价方程答案：C解析：A项是反映任意证券或组合的期望收益率和系统风险之间的关系的方程；B项是证券实际收益率的方程；D项是反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的方程。48.当宏观经济处于消费需求偏旺而投资需求不足的结构性矛盾时期时，运用的货币政策和财政政策的配合形式是（）。A、松的货币政策与松的财政政策B、紧的货币政策与紧的财政政策C、松的货币政策与紧的财政政策D、紧的货币政策与松的财政政策答案：C解析：针对消费需求偏旺，应采取紧的财政政策；针对投资不足，应采取松的货币政策。49.债券收益率包括以下（）等形式。I当期收益率Ⅱ到期收益率III持有期收益率IV赎回收益率A、I、II、III、IVB、II、III、IVC、I、II、IIID、II、IV答案：A解析：考查债券收益率。除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，债券收益率还可以用以下几个指标衡量：①息票率；②即期收益率。50.关于垄断竞争市场的说法，正确的有（）。Ⅰ．企业的需求曲线就是行业的需求曲线Ⅱ．不同企业生产的产品存在差别Ⅲ．企业不是完全的价格接受者Ⅳ．进入或退出市场比较容易A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：垄断竞争市场的主要特征包括：①具有很多的生产者和消费者；②产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者；③进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。Ⅰ项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。51.在期货投资分析中，可以运用DW值对多元线性回归模型的自相关问题进行检验，下列与判别准则不一致的是（）。Ⅰ．DW接近1，认为存在正自相关Ⅱ．DW接近－1，认为存在负自相关Ⅲ．DW接近0，认为不存在自相关Ⅳ．DW接近2，认为存在正自相关A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：DW检验示意图如图4-1所示。图4-1DW检验示意图52.投资者将1000元投资于年息为10%、为期5年的债券，那么分别按单利和复利计算，投资者此项投资的终值是（）。A、1400.17元；1761.32元B、1500元；1610.51元C、1610.51元；1400元D、1500元；1600元答案：B解析：考查债券终值的计算.单利:1000%(1+10%5)=1500元；复利FV=βV(1+i)n=1000%(1+10%)5=1610.51元.53.在多元回归模型中，置信度越高，在其他情况不变时，临界值tα/2越大，回归系数的置信区间（）A、越大B、越小C、不变D、根据具体情况而定答案：A解析：在多元回归模型中，置信度与置信区间的大小是密切相关的。置信度表示我们对回归系数的估计值落在某一区间的信心程度，而置信区间则给出了这个估计值可能存在的范围。置信度越高，意味着我们越有信心认为真实的回归系数值位于我们计算出的置信区间内。为了达到这种更高的置信度，置信区间通常需要更宽，以包含更多可能的回归系数值。临界值tα/2与置信度直接相关。在其他条件不变的情况下，置信度越高，临界值tα/2就越大。这是因为更高的置信度要求更大的临界值来满足统计上的显著性要求。因此，当置信度提高时，由于临界值tα/2的增大，回归系数的置信区间也会相应增大。所以，正确答案是A，即回归系数的置信区间越大。54.当收益率曲线水平时，长期利率（）短期利率。A、大于B、小于C、等于D、大于或等于答案：C解析：收益率曲线按照曲线形状可划分为：正向收益率曲线、反向收益率曲线、水平收益率曲线和拱形收益率曲线。其中水平收益率曲线显示的是一条平直的利率曲线，表示不同期限的债券利率相等，这通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象。55.在利率期限结构的分析中，下列关于市场预期理论的表述正确的有（）。Ⅰ．长期债券不是短期债券的理想替代物Ⅱ．在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同Ⅲ．某一时点的各种期限债券的收益率是不同的Ⅳ．市场预期理论又称无偏预期理论A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ项，在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。56.资产负债表的左方列示的是（）。A、负债各项目B、资产各项目C、税款各项目D、所有者权益各项目答案：B解析：我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。57.异方差的检验方法有（）。Ⅰ．DW检验法Ⅱ．White检验Ⅲ．Glejser检验等Ⅳ．残差图分析法A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：异方差的检验方法有很多，简单直观的方法是残差图分析法。其他专业的统计方法包括：等级相关系数检验法、Goldfeld-Quandt检验、White检验、Glejser检验等。Ⅰ项，DW检验法是检验自相关的方法。58.发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求包括（）。Ⅰ在证券研究报告中使用调研信息的，应当保留必要的信息来源依据Ⅱ不得主动寻求上市公司相关内幕信息或者未公开重大信息Ⅲ不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划Ⅳ被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当及时发布涉及该上市公司的证券研究报告A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：Ⅳ项，根据《发布证券研究报告执业规范》第十条，发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求之一为：被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当对有关信息内容进行保密，并及时向所在机构的合规管理部门报告本人已获知有关信息的事实，在有关信息公开前不得发布涉及该上市公司的证券研究报告。59.用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（）I应与市场预期收益率相同Ⅱ可被用作资产估值Ⅲ可被视为必要收益率IV与无风险利率无关A、I、II、IVB、I、II、IIIC、II、III、IVD、II、III答案：D解析：由CAPM公式可知，证券预期收益率与无风险利率有关，与市场预期收益率可以不同。60.时间序列模型一般分为（）类型。Ⅰ自回归过程Ⅱ移动平均过程Ⅲ自回归移动平均过程Ⅳ单整自回归移动平均过程A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IIC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：时间序列模型是根据时间序列自身发展变化的基本规律和特点来进行预测的，时间序列模型一般分为四种类型，即自回归过程(AR)、移动平均过程(MA)、自回归移动平均过程(ARMA)、单整自回归移动平均过程(ARIMA)。61.假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为1，假如对拥有100000日元进行套期保值，每份日元期货合约的价值为25000日元，需购买（）份日元期货合约。A、1B、2C、3D、4答案：D解析：由于每份日元期货合约的价值为25000日元，保值比率为1，则在期货市场上需购买4（=100000÷25000）份日元期货合约。62.某公司某会计年度末的总资产为200万元，其中无形资产为10万元，长期负债为60万元，股东权益为80万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为（）。A、1.71B、1.50C、2.85D、0.85答案：A解析：根据有形资产净值债务率的公式，可得63.根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（）点。A、12～3B、3～6C、6～9D、9～12答案：D解析：当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由于过剩产能还没有完全消化，因此通货膨胀程度依然较低。随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的9～12点。64.实际汇率有时被称为贸易条件，是两国产品的相对价格。在开放经济条件下，以下成立的有（）。Ⅰ．若实际汇率高，外国产品就相对便宜，国内产品相对昂贵Ⅱ．实际汇率由外汇市场的供给和需求决定Ⅲ．在均衡的实际汇率时，人们为购买外国资产而供给的外汇数量正好与人们为购买净出口而需求的外汇数量平衡Ⅳ．实际汇率表示一国单位产品可交换另一国产品的数量A、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ答案：C解析：Ⅰ项，实际汇率较高，本币更加昂贵，所以外国商品相对便宜，本国商品相对价格更高；Ⅱ项，外汇市场上的供给与需求决定了实际汇率，供给＞需求，表明实际汇率下降，反之，实际汇率上升；Ⅲ项，如果实际汇率处于均衡水平时，人们为购买净出口而需求的外汇数量正好等于为购买外国资产而供给的外汇数量；Ⅳ项，实际汇率，表示按什么比率用一国的产品交换另一国的产品。65.下列关于多元线性回归模型错误的是（）。A、自量对变因变量必须有显著的影响，并呈密切的线性相关B、自变量应具有完整的统计数据，其预测值比较容易确定C、模型中有且只有一个自变量D、自变量之间用具有一定的互斥性答案：C解析：多元线性回归模型涉及两个或两个以上的自变量。66.下列衍生产品中，只在交易所交易的是（）。A、期货B、掉期C、期权D、远期答案：A解析：期货只在交易所交易。67.下列属于周期型行业的是（）。A、公用事业B、信息技术行业C、耐用品制造业D、食品业务答案：C解析：周期型行业的运行状态与经济周期紧密相关。典型的周期性行业有消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业。68.影响利率期限结构的因素有（）。Ⅰ收益率曲线Ⅱ市场效率低下Ⅲ债券预期收益中可能存在的流动性溢价Ⅳ对未来利率变动方向的预期A、Ⅲ、ⅣB、I、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系，该结构可通过利率期限结构图(收益率曲线)表示。在任一时点上，都有以下3种因素影响期限结构的形状：对未来利率变动方向的预期、债券预期收益中可能存在的流动性溢价、市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍。69.下列关于基差的说法中，错误的是()。A、基差=期货价格-现货价格B、基差是波动的C、基差的不确定性被称为基差风险D、降低基差风险实现套期保值关键是选择匹配度高的对冲期货合约答案：A解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差二现货价格—期货价格。由于期货价格和现货价格都是波动的，在期货合同的有效期内，基差也是波动的。基差的不确定性被称为基差风险，降低基差风险实现套期保值关键是选择匹配度高的对冲期货合约。70.下列关于B-S-M定价模型基本假设的内容中正确的有（）。Ⅰ．期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金Ⅱ．标的资产的价格波动率为常数Ⅲ．无套利市场Ⅳ．标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：B-S-M定价模型有以下6个基本假设：①标的资产价格服从几何布朗运动；②标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空；③期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；④标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃；⑤标的资产的价格波动率为常数；⑥无套利市场。71.根据技术分析的形态理论，股价形态包括（）。I楔形形态Ⅱ多边形态Ⅲ双重顶（底）形态IV头肩顶（底）形态A、I、II、IIIB、I、II、III、IVC、I、III、IVD、I、II、IV答案：C解析：根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分成两大类型：①持续整理形态，主要有三角形（包括对称、上升和下降三种）、矩形、旗形和楔形。②反转突破形态，主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以V形反转形态等多种形态。故除Ⅱ项错误以外，其他项均正确，选C。72.假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为1，假如对拥有100000日元进行套期保值，每份日元期货合约的价值为25000日元，需购买（）份日元期货合约。A、1B、2C、3D、4答案：D解析：由于每份日元期货合约的价值为25000日元，保值比率为1，则在期货市场上需购买4（＝100000÷25000）份日元期货合约。73.看跌期权的买方想对冲了结其期权头寸，应（）。A、卖出看跌期权B、卖出看涨期权C、买入看跌期权D、买入看涨期权答案：A解析：期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，期权多头的对冲平仓，即卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的期权。本题应该卖出相应的看跌期权。74.某公司想运用4个月期的S&P500股票指数期货合约来对冲某个价值为$2100000的股票组合，当时的指数期货价格为300点，该组合的β值为1.5，一份S&P500股票指数期货合约的价值为30O$500=$150000,那么应卖出的指数期货合约数目为（）份。A、21B、30C、80D、100答案：A解析：应卖出的指数期货合约数=21000001500001.5=21(份)。75.反映财务弹性的指标是（）。A、全部资产现金回收率B、现金股利保障倍数C、现金流动负债比D、现金到期债务比答案：B解析：现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利，该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。76.财政赤字会不会引起通货膨胀，取决于（）。A、赤字发生的时间B、赤字的弥补方法C、赤字的多少D、赤字形成的原因答案：B解析：财政赤字为通货膨胀提供了一种可能性，这种可能性能否成为现实，关键在于财政赤字的弥补方法。如果运用财政方法，即通过加强税收征管，增加财政收入来弥补财政赤字，通常是不会导致通货膨胀的；如果运用信用方法，即从银行借款或是从中央银行财政金库账户透支，就可能引发通货膨胀。77.当经济处于通货紧缩状况下，证券价格将()。A、上升B、下跌C、不变D、大幅波动答案：B解析：通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，从而影响投资者对证券市场走势的信心，使得股票、债券及房地产等资产价格大幅下降。78.下列有关储蓄-投资恒等式的说法，正确的有（）。Ⅰ．I＝SⅡ．I＝S＋（T－G）Ⅲ．I＝S＋（M－X）Ⅳ．I＝S＋（T－G）＋（M－X）A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ三项分别是两部门、三部门和四部门经济中的储蓄-投资恒等式。79.属于商业银行资产负债表中负债项目的是（）。A、拆入资金B、应收利息C、长期股权投资D、存放中央银行款项答案：A解析：负债项目包括：向中央银行借款、同业及其他金融机构存放款项、拆入资金、交易性金融负债、应付福利费、吸收存款、应付利息、应交税费、预计负债、应付债券、其他负债等。BCD三项均属于资产项目。80.正态分布等统计分布不具有下列哪项特征（）。A、离散性B、对称性C、集中性D、均匀变动性答案：A解析：正态分布等统计分布具有集中性、对称性、均匀变动性的特征。81.下列各项中，属于运用横向比较法的有（）。Ⅰ．将甲公司与乙公司的销售额进行比较Ⅱ．将美国和中国的医药行业进行比较Ⅲ．将医药和钢铁行业进行比较Ⅳ．将医药行业的增长情况与国民经济的增长进行比较A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：横向比较是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者某一固定时段（比如1年）的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如：①将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较；②将不同的行业进行比较；③将不同国家或者地区的同一行业进行比较等。82.下列不属于财政政策手段的是（）。A、转移支付B、公开市场业务C、国家预算支出D、国债发行答案：B解析：财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。B项属于货币政策手段。83.衡量通货膨胀的最佳指标是（）。A、CPIB、核心CPIC、PPID、通货膨胀率答案：B解析：一般将剔除了食品和能源消费价格之后的居民消费价格指数作为核心消费价格指数(CoreCPI),并被认为是衡量通货膨胀的最佳指标。84.以下关于当期收益率的说法，不正确的是（）。A、其计算公式为B、它度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比C、它能反映每单位投资能够获得的债券年利息收益D、它能反映每单位投资的资本收益答案：D解析：当期收益率，度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，但不反映每单位投资的资本损益。85.经济周期的过程是（）。A、繁荣——衰退——萧条——复苏B、复苏——上升——繁荣——萧条C、上升——繁荣——下降——萧条D、繁荣——萧条——衰退——复苏答案：A解析：每个经济周期，大致可以分为如下四个阶段：繁荣(经济活动扩张或向上阶段)、衰退(由繁荣转为萧条的过渡阶段)、萧条(经济活动的收缩或向下阶段)、复苏(由萧条转为繁荣的过渡阶段)。86.在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（）。A、期权的到期时间B、标的资产的价格波动率C、标的资产的到期价格D、无风险利率答案：B解析：B项，资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。87.存货周转率不取决于（）。A、期初存货B、营业成本C、期末存货D、主营业务收入答案：D解析：存货周转率＝营业成本/平均存货，其中，平均存货＝（期初存货＋期末存货）/2，因此，存货周转率取决于期初存货、营业成本、期末存货。88.下列整理形态中，（）具有较强的上升意识。A、对称三角形B、上升三角形C、下降三角形D、矩形答案：B解析：上升三角形比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。通常以三角形的向上突破作为这个持续过程终止的标志。89.相关系数是反映两个随机变量之间线性相关程度的统计指标，如果两个随机变量X和Y之间协方差为0.0031，方差分别为0.04和0.09,据此可以判断X和Y之间是（）。A、极弱相关B、相互独立C、中度相关D、高度相关答案：C解析：当|r|≥0.8时，可视为高度相关；当0.5≤|r|90.需求价格点弹性适用于（）。A、价格和需求量变动较大的场合B、价格和需求量变动较小的场合C、价格和供给量变动较大的场合D、价格和供给量变动较小的场合答案：B解析：需求价格点弹性是指需求曲线上某一点上的弹性，它等于需求量的无穷小的相对变化对价格的一个无穷小的相对变化的比。需求价格点弹性表明的只是一点上的弹性，因此只适用于价格和需求量变动较小的场合。91.公司调研的流程有（）。Ⅰ．制定调研计划Ⅱ．实地调研Ⅲ．编写调研报告Ⅳ．将调研报告在第一时间发送给所在公司的证券投资部门A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：上市公司调研流程包括：①调研前的室内案头工作，包括资料收集和分析；②编写调研计划，研究主管批准该计划后，才能开展室外调研；③实地调研，包括考察、访谈、笔录；④编写调研报告，调研成果和投资建议是调研报告的主要内容；⑤发表报告，发表报告应当遵循相关的法律法规。92.若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权，则该投资者的最大收益是（）点。A、400B、200C、600D、100答案：C解析：期权卖出方的最大收益是全部权利金，即当两份期权都不执行，该投资者的收益达到最大＝400＋200＝600（点）。93.关于完全垄断企业的需求曲线和收益曲线关系的说法，正确的是（）A、需求曲线和平均收益曲线是完全重合的B、需求曲线和边际收益曲线是完全重合的C、边际收益曲线和平均收益曲线是完全重合的D、边际收益曲线位于平均收益曲线的上方答案：A解析：在完全垄断市场上，平均收益曲线与需求曲线是重合的，但边际收益曲线位于平均收益线的下方，而且比平均收益曲线陆峭。94.以下有关收入政策的描述，正确的有（）。Ⅰ．收入政策是在分配方面制定的原则和方针Ⅱ．收入政策目标包括收入总量目标和收入质量目标Ⅲ．财政政策、货币政策最终通过收入政策来实现Ⅳ．收入政策制约财政政策、货币政策的作用方向和作用力度A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ项，收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标；Ⅲ项，收入政策最终通过财政政策和货币政策来实现。95.下列关于货币政策四大最终目标之间关系的论述中，正确的有（）。Ⅰ．经济增长与充分就业存在正相关关系Ⅱ．失业率和物价两者之间存在此消彼长的反向置换关系Ⅲ．物价稳定与充分就业两者通常不能兼顾Ⅳ．经济增长必然伴随着物价的上涨A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：政策目标之间的矛盾性主要表现在这样四个方面：①失业率与物价上涨之间存在着一种此消彼长的关系；②中央银行难以兼顾经济增长与物价稳定；③物价稳定与国际收支平衡很难同时并存；④经济增长与平衡国际收支也很难同时并进。96.下列关于应收账款周转率的说法，正确的有（）。Ⅰ．应收账款周转率说明应收账款流动的速度Ⅱ．应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值Ⅲ．应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快Ⅳ．它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ项，应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值；Ⅳ项，应收账款周转天数表示公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。97.行业的生命周期可分为（）四个阶段。A、上升阶段、下跌阶段、盘整阶段、跳动阶段B、幼稚阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段C、主要趋势阶段、次要趋势阶段、短暂趋势阶段、微小趋势阶段D、盘整阶段、活跃阶段、拉升阶段、出货阶段答案：B解析：本题考察的是行业生命周期理论。行业生命周期理论认为，一个行业的发展可以分为幼稚阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。选项A中的四个阶段并不符合行业生命周期理论；选项C中的四个阶段也不符合行业生命周期理论；选项D中的四个阶段也不符合行业生命周期理论。因此，正确答案为B。98.公司甲并购了另一行业的公司乙，则（）。A、通过被并购，公司乙一定可以获得生存机会B、涉及领域的增多，是否有利于公司提高成长性，还需要观察C、公司甲因并购进入了新行业，未来的成长性将获得极大的提高D、通过并购，公司甲一定可以获得协同效答案：B解析：对于扩张型资产重组而言，通过收购、兼并，对外进行股权投资，公司可以拓展产品市场份额，或进入其他经营领域。但这种重组方式的特点之一，就是其效果受被收购兼并方生产及经营现状影响较大，磨合期较长，因而见效可能较慢。99.（）是指模型的误差项间存在相关性。A、异方差B、自相关C、伪回归D、多重共线性答案：B解析：自相关是指模型的误差项间存在相关性。一旦发生自相关，则意味着数据中存在自变量所没有解释的某种形态，说明模型还不够完善。考试精准押题，软件考前更新，100.关于预期收益率、无风险利率、某证券的β值、市场风险溢价四者的关系，下列各项描述正确的是（）。A、预期收益率=无风险利率-某证券的β值×市场风险溢价B、无风险利率=预期收益率+某证券的β值×市场风险溢价C、市场风险溢价=无风险利率+某证券的β值×预期收益率D、预期收益率=无风险利率+某证券的β值×市场风险溢价答案：D解析：预期收益率=无风险利率+某证券的β值×市场风险溢价101.关于买进看跌期权的盈亏平衡点(不计交易费用)，以下说法正确的是（）。A、盈亏平衡点=执行价格﹢权利金B、盈亏平衡点=期权价格－执行价格C、盈亏平衡点=期权价格﹢执行价格D、盈亏平衡点=执行价格－权利金答案：D解析：期权盈亏平衡点是标的资产的某一市场价格，该价格使得执行期权获得收益等于付出成本(权利金)。对于看跌期权而言，执行期权收益=执行价格－标的资产市场价格，因而盈亏平衡点应满足：执行价格－盈亏平衡点=权利金，则盈亏平衡点=执行价格－权利金。102.下列不属于行业分析的是（）。A、分析行业的业绩对证券价格的影响B、分析行业所处的不同生命周期对证券价格的影响C、分析行业所属的不同市场类型对证券价格的影响D、分析区域经济因素对证券价格的影响答案：D解析：行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中间层次的分析。D项，区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响。103.可采用B—S—M模型定价的欧式期权有（）。I股指期权Ⅱ存续期内支付红利的股票期货期权Ⅲ权证Ⅳ货币期权A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：存续期内支付红利的股票期货期权、股指期权可通过对B—S—M模型的扩充进行期权定价。常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权、期货期权和权证等，这些欧式期权均可采用B—S—M模型定价。104.下列上市公司的估值方法中，属于相对估值法的有（）。ⅠPE估值法Ⅱ股利折现模型ⅢPB估值法Ⅳ股权自由现金流模型A、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：对上市公司的估值包括两种方法：①相对估值法，主要采用乘数方法，如PE估值法、PB估值法、EV／EBITDA估值法等；②绝对估值法，主要采用折现的方法，如股利折现模型、公司自由现金流模型和股权自由现金流模型等。105.为了解决财政年度内收支暂时不平衡的问题，国家往往采取（）的办法解决。A、发行公债B、增加货币发行量C、发行国库券D、增加税收答案：C解析：国家信用是指以国家和地方政府为债务人而形成的一种信用形式。国家信用的作用有:①国家信用是调剂政府收支短期不平衡的手段。一国财政收支在财政年度内，常会因先支后收而发生暂时的不平衡，这样就可以借发行国库券这种短期债券解决收支矛盾。②国家信用是弥补财政赤字的重要手段。③国家信用是协调经济发展的重要手段。106.某人按10%的年利率将1000元存入银行账户，若每年计算2次复利（即每年付息2次），则两年后其账户的余额为（）。A、1464.10元B、1200元C、1215.51元D、1214.32元答案：C解析：由于每年付息2次，则r＝5%，n＝4。因此，两年后账户的余额为：S＝P（1＋r）n＝1000×（1＋5%）4≈1215.51（元）。107.与趋势线平行的切线为（）。A、速度线B、压力线C、角度线D、轨道线答案：D解析：轨道线又称通道线或管道线，在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以画出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。108.回归分析的难点在于（）。I预测的准确性不足Ⅱ需要非常完备的数据库Ⅲ需要较高的数据处理能力IV需要较高的数据分析能力A、I、II、IIIB、I、II、IVC、I、III、IVD、II、III、IV答案：D解析：I项，回归分析的思路是围绕价格的影响因素建立一个计量模型，包括的变量可能很多，如宏观经济增长状况和相关期货市场的波动情况等，并根据市场的发展变化及时的修正完善模型，以提高价格预测能力。109.某投资者5年后有一笔投资收入为30万元，投资的年利率为10%，用复利方法计算的该项投资现值介于（）之间。A、17.00万元至17.50万元B、17.50万元至18.00万元C、18.00万元至18.50万元D、18.50万元至19.00万元答案：D解析：30/(1+10%)^5约等于18.63(万元)即该项投资现值介于18.50万元至19.00万元之间。110.2005年7月21日，我国启动了人民币汇率形成机制改革，开始实行以市场供求为基础，参考（）A、美元和欧元进行调节、自由浮动的汇率制度B、美元进行调节、可调整的钉住汇率制C、欧元进行调节、可调整的钉住汇率制D、一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度答案：D解析：2005年7月21日，人民币汇率形成机制改革启动，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再钉住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际睛况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个可供管理参考的货币篮子。111.完全垄断市场是一种比较极端的市场结构。在我国，下列产品或行业的市场中接近于完全垄断市场的有（）I小麦Ⅱ铁路Ⅲ邮政IV钢铁V啤酒A、I、IIB、II、IIIC、IV、VD、III、V答案：B解析：在我国，铁路、邮政属于政府垄断，小麦等农产品市场接近于完全竞争市场，钢铁行业有若干大的生产商，接近于寡头垄断市场，啤酒、糖果等市场，生产者较多，接近于垄断竞争市场。112.与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变为()。A、反转突破形态B、圆弧顶形态C、持续整理形态D、其他各种形态答案：C解析：与头肩形态相比，三重顶（底）形态更容易演变为持续整理形态，而不是反转形态。113.某种动物能活到20岁的概率为0.8，活到25岁的概率是0.4，如今已活到20岁的这种动物至少能再活5年的概率是()。A、0.3B、0.4C、0.5D、0.6答案：C解析：记事件AX=“某种动物能活到X岁”，则根据题意可知P(A|B)=P(AB)/P(B)=0.4/0.8=0.5，所求的概率为P(A25/A20)，由于该动物活到25岁一定要先活到20岁，所以A25CA20，则交事件A25A20=A25。114.如果X是服从正态分布的随机变量，则exp(X)服从（）。A、正态分布B、X2分布C、t分布D、对数正态分布答案：D解析：如果一个随机变量X的对数形式Y=In(X)是正态分布，则称这一变量服从对数正态分布。所以，如果X服从正态分布，则exp(X)服从对数正态分布。115.国内某银行2009年8月18日向某公司发放贷款100万元，贷款期限为1年，假定月利率为4.5‰，按单利计算时，该公司在2010年8月18日按期偿还贷款时应付利息为（）元。A、54000B、13500C、6000D、4500答案：A解析：以单利计算时，该公司的应付利息=贷款额度*贷款月数*月利率=1000000*12*4.5‰=54000（元）。116.资本资产定价模型是在（）和资本市场理论的基本上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系A、投资组合理论B、资产组合理论C、汇率决定理论D、行为组合理论答案：A解析：资本资产定价模型简称CAPM)是由美囯学者夏音、林待尔、待罜诺和莫幸等人于1964年在资产组合理论的基础上发展起来的,是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用子投资决策和公司理财领域。资本资产走价模型就是投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的,主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。117.可采用B-S-M模型定价的欧式期权有（）。Ⅰ．股指期权Ⅱ．存续期内支付红利的股票期货期权Ⅲ．权证Ⅳ．货币期权A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：存续期内支付红利的股票期货期权、股指期权可通过对B-S-M模型的扩充进行期权定价。常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权、期货期权和权证等，这些欧式期权均可采用B-S-M模型定价。118.当公司流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率（）。A、降低B、提高C、不变D、不确定答案：B解析：设公司原流动资产为a，流动负债为b，可得流动比率＝a/b＜1；当增加流动资金借款，将会引起流动负债和流动资产的等额增加（设等额为c），可知当期流动比率＝（a＋c）/（b＋c），显而易见，（a＋c）/（b＋c）﹥a/b，即流动资金借款会使当期流动比率提高。119.垄断竞争厂商短期均衡时，（）。A、厂商一定能获得超额利润B、厂商一定不能获得超额利润C、只能得到正常利润D、取得超额利润，发生亏损及获得正常利润三种情况都可能发生答案：D解析：在短期均衡状态下，垄断竞争厂商可能获得经济利润，也可能只获得正常利润，还可能蒙受亏损，这取决于短期均衡条件下，市场价格和平均成本的关系。垄断竞争厂商根据MR=MC的原则调整产量和价格，直到使市场供求相等和MR=MC同时实现为止。如果价格大于平均成本，厂商获得最大利润；价格小于平均成本，厂商获得最小亏损；价格等于平均成本，厂商经济利润为零。120.在量化投资中，数据挖掘的主要技术不包括（）。A、分类B、关联分析C、预测D、机器学习答案：D解析：在量化投资中，数据挖掘的主要技术包括：①关联分析；②分类；③预测；④聚类。121.官方通过立法明确规定本币与某一关键货币保持固定汇率，同时对本币发行作特殊限制，以确保履行法定义务，这种汇率制度称为（）。A、固定汇率制B、浮动汇率制C、货币局制D、盯住汇率制答案：C解析：A项是指汇率平价保持基本不变，市场汇率波动被约束在一个狭小的限界内的汇率制度;B项是指没有汇率平价和波动幅度约束，市场汇率可以随外汇市场供求关系的变化而自由波动的汇率制度;D项是指一国单方面将本币与某一关键货币或某一篮子货币挂钩，与之保持相对固定的汇率平价，而本币对其他外币的汇率则随所盯住货币对其他外币汇率的波动而变动的汇率制度。122.以下不属于简单估计法的是（）。A、利用历史数据进行估计B、市场决定法C、回归估计法D、市场归类决定法答案：C解析：C项回归估计法是与简单估计法并列属于对股票市盈率估计的方法；简单估计法包括:①利用历史数据进行估计(算术平均法或中间数法、趋势调整法、回归调整法)；②市场决定法(市场预期回报率倒数法、市场归类决定法)。123.通过对公司现金流量表的分析，可以了解（）。A、公司资本结构B、公司盈利状况C、公司偿债能力D、公司资本化程度答案：C解析：现金流量表可以单独反映经营活动产生的现金流量，对其进行分析可以了解企业在不动用企业外部筹得资金的情况下，凭借经营活动产生的现金流量是否足以偿还负债、支付股利和对外投资。124.反映任何一种证券组合期望收益水平与系统风险水平之间均衡关系的方程式是（）。A、证券市场线方程B、证券特征线方程C、资本市场线方程D、马柯威茨方程答案：A解析：证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和系统风险之间的关系都提供了十分完整的阐述。125.寡头市场的特征不包括（）。A、产品既可同质，也可存在差别，厂商之间存在激烈竞争B、厂商数量极少C、新的厂商加入该行业比较困难D、厂商之间互依存，厂商行为具有确定性答案：D解析：寡头市场的特征有：①厂商数极少，其他任何厂商进入该行业都极为困难或不可能；②产品既可同质，也可存在差别，厂商之间同样存在激烈竞争；③厂商之间相互依存，任一厂商既不是价格的制定者，更不是价格的接受者，而是价格的寻求者；④厂商行为的不确定性。126.关于市场利率的表现，说法正确的有（）．I经济萧条时，市场疲软，利率下降Ⅱ经济繁荣时，资金供不应求，利率上升III经济繁荣，利率下降IV经济萧条，利率上升A、I、II、IIIB、I、II、IVC、II、III、IVD、I、II答案：D解析：在经济持续繁荣增长时期，资金供不应求，利率上升，经济萧条市场疲软时，利率会随着资金需求的减少而下降。127.关于行业集中度，下列说法错误的是（）。A、在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标B、行业集中度（CR）一般以某一行业排名前4位的企业的销售额（或生产量等数值）占行业总的销售额的比例来度量C、R4越大，说明这一行业的集中度越低D、行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业的总数答案：C解析：C项，CR4越大，说明这一行业的集中度越高，市场越趋向于垄断；反之，集中度越低，市场越趋向于竞争。128.关于持续整理形态，以下说法不正确的是（）A、矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶(底)形态，所以在面对矩形和三重顶(底)进行操作时，几乎都要等到突破之后才能采取行动B、当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度，这是矩形形态的测算功能C、旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下D、上升楔形是一种反映股价上升的持续整理形态答案：D解析：上升楔形是指股价经过一次下跌后产生强烈技术性反弹，价格升至一定水平后又掉头下落，但回落点比前次高，然后又上升至新高点，再回落，在总体上形成一浪高于一浪的势头。129.证券研究报告的基本要素包括（）。Ⅰ宏观经济、行业或上市公司的基本面分析Ⅱ上市公司盈利预测Ⅲ估值及投资评级Ⅳ法规解读A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：选项D符合题意：证券研究报告的基本要素包括：宏观经济、行业或上市公司的基本面分析；上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级；相关信息披露和风险提示。130.以下属于实施积极财政政策对证券市场的影响的是（）。A、扩大财政支出，加大财政赤字B、调节国民收入中消费与储蓄的比例C、通过控制货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡D、引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置答案：A解析：其他都属于货币政策变动对实体经济的影响。131.对二叉树模型说法正确的是（）。Ⅰ模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价Ⅱ模型思路简洁、应用广泛Ⅲ步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形Ⅳ当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：二叉树模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛。当步数为n时，nT时刻股票价格共有n+1种可能，故步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形。132.对模型的最小二乘回归结果显示，R2为0.92，总离差平方和为500，则残差平方和RSS为（）A、10B、40C、80D、20答案：B解析：由，即0.92=图1}，解得RSS=40。{133.当一国出现国际收支顺差时，该国货币当局会投放本币，收购外汇，从而导致（）。A、外汇储备增多，通货膨胀B、外汇储备增多，通货紧缩C、外汇储备减少，通货膨胀D、外汇储备减少，通货紧缩答案：A解析：当国际收支逆差时，货币当局动用外汇储备，投放外汇，回笼本币，从而导致通货紧缩;而当国际收支顺差时，货币当局投放本币，收购外汇，补充外汇储备，从而导致通货膨胀。134.充当国际储备资产的货币须具备的条件不包括（）。A、货币含金量（黄金）高且币值稳定B、在国际货币体系中占有重要地位C、能自由兑换其他储备资产D、各国能获得该货币，并对其购买力的稳定性具有信心答案：A解析：外汇储备是指一国货币当局持有的外国可兑换货币，包括银行存款和有价证券。充当国际储备资产的货币必然具备三个条件：①在国际货币体系中占有重要地位；②能自由兑换其他储备资产；③各国能获得该货币，并对其购买力的稳定性具有信心。135.股票(组合)的收益分为两部分，一部分是系统风险产生的收益，另一部分是（）。A、红利B、资本利得C、风险补偿D、Alpha(α)答案：D解析：股票(组合)的风险由系统风险和非系统风险构成。相应地，收益也分为两部分：一部分是系统风险产生的收益；另一部分则是股票或其组合的超额收益，即Alpha(α)。136.某人借款1000元，如果年利率为10%，两年到期后归还(期数为2)，按复利计算，到期时借款人应支付的利息为（）元。A、200B、210C、1000D、1210答案：B解析：两年到期后，本利和=1000(1+10%)^2=1210(元)；利息=1210-1000=210(元)。137.相比之下，能够比较准确地解释轨道线被突破后的股价走势的是（）。A、股价会上升B、股价的走势将反转C、股价会下降D、股价的走势将加速答案：D解析：与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。138.某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10%，那么（）。Ⅰ．该公司股票今年年初的内在价值约等于39元Ⅱ．该公司股票的内部收益率为8%Ⅲ．该公司股票今年年初市场价格被高估Ⅳ．持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：根据公式，该公司股票今年年初的内在价值＝1×（1＋5%）/（10%－5%）＝21（元）。设该公司股票的内部收益率为r，则35＝1×（1＋5%）/（r－5%），解得：r＝8%。由于公司股票内在价值＜公司股票市场价格，该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。139.在一个封闭的经济体里，计算CPI的最终产品只有A,B两种商品，比重为2:3。基准年A商品的价格为1.2元，B商品的价格为1.8元。2011年，A商品的价格变为1.5元;B商品的价格为2.0元，则该年度CPI为（）。A、1.20B、1.18C、1.15D、1.13答案：C解析：CPI的计算公式为：CPI=（本年度物价指数÷基准年物价指数）×100%本题中，最终产品只有A、B两种商品，比重为2:3，因此可以设定权重为0.4和0.6。基准年的CPI为100，因为A商品的价格为1.2元，B商品的价格为1.8元，所以基准年的物价指数为（1.2×0.4+1.8×0.6）÷（1.2×0.4+1.8×0.6）×100%=100%。2011年的物价指数为（1.5×0.4+2.0×0.6）÷（1.2×0.4+1.8×0.6）×100%≈115%。因此，2011年的CPI为（115%÷100%）×100%=115%。将115%转化为小数，得到1.15，因此答案为C。140.属于试探性的多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（）。A、收购公司B、收购股份C、公司合并D、购买资产答案：B解析：收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是为了强化与上游、下游企业之间的协作关系。141.汇率直接标价法的特点是:当汇率变动时，（）。A、本币数量不变，外币数量变化B、外币数量不变，本币数量变化C、本币数量与外币数量同时变化D、本币数量与第三国货币数量同时变化答案：B解析：目前世界上绝大多数国家都采用直接标价法。我国国家外汇管理局公布的外汇牌价，就是采用直接标价法。其特点是:①外币的数量固定不变，折合本币的数量则随着外币币值和本币币值的变化而变化;②汇率的涨跌都以本币数额的变化来表示，本币标价额的增减“直接”地表现了外汇汇率的涨跌。142.道氏理论认为，最重要的价格是（）。A、最高价B、最低价C、收盘价D、开盘价答案：C解析：市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。道氏理论认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数。143.利用已知的零存数求整取的过程，实际上是计算（）。A、复利终值B、复利现值C、年金终值D、年金现值答案：C解析：利用已知的零存数求整取的过程，实际上是计算年金终值。144.投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有（）。I人性存在包括自私等弱点Ⅱ人性存在包括趋利避害等弱点Ⅲ投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量等生理能力方面的限制Ⅳ投资者的认知