CMA管理会计师《中文Part2》冲刺预测试卷一（含答案）

CMA管理会计师《中文Part2》冲刺预测试卷一(含答案)

［单选题］1.此处显示RL企业的当前资产信息。如果RL的流动负债为$1(江南

博哥)70,000,那么RL的流动比率是多少，速动比率比率是多少？将每个比例

四舍五入到最接近的百分之一。

现金$4,000

短期投资61,000

应收账款54,000

存货28,000

预付费用35,000

总流动资产182,000

A.流动比率为0.70,速动比率是0.86

B.流动比率为0.91,速动比率为1.43

C.流动比率为1.07,速动比率为0.70

D.流动比率为1.53,速动比率为为68

参考答案：C

参考解析：RL的流动比率为1.07($182,0004-170,000),速动比率(酸性测

试比率)为0.70［$119,000($4,000+$61,000+$54,000)4-$170,000］0

因此，C选项是正确的答案。

［单选题］2.JT工程公司的当前资产信息如下所示。如果JT的流动负债为

$300,000,JT的流动比率是多少，速动比率是多少？将每个比例四舍五入到最

接近的百分之一。

现金$9,000

短期投资89,000

应收账款76,000

存货130,000

预付费用40,000

总流动资产344,000

A.流动比率为1.15,速动比率为0.58

B.流动比率为0.58,速动比率为1.01

C.流动比率为0.58,速动比率为1.15

D.流动比率为1.65,速动比率为0.71

参考答案：A

参考解析：JT的流动比率为1.15($344,000+$300,000),速动比率(酸性

测试比率)为0.58［$174,000($9,000+$89,000+$76,000)4-$300,000］0

因此，A选项是正确的答案。

［单选题］3.Neighbor公司的财务报表表明该公司有以下余额：

现金$41,250

应收账款62,000

应付账款63,125

服务收入38,100

建巩235,000

存货21,630

未实现的收入8,450

Neighbor有多少可用流动资金？

A.$15,205

B.$23,655

C.$53,305

D.$250,205

参考答案：C

参考解析：在此题中，流动负债为应付账款和未实现收入。该公司的营运资本

为$53,305［$124,880($41,250+$62,000+$21,630)-$71,575

($63,125+$8,450)

因此，C选项是正确的答案。

［单选题］5.以下哪个理论指出证券价格反映了所有公共信息，而不是内幕信

息？

A.弱有效性

B.半强有效性

C.强有效性

D.名义形式有效性

参考答案：B

参考解析：A选项不正确。有效市场理论的弱有效性表示，证券价格反映了所有

市场信息。

B选项正确。有效市场理论的半强有效性表示，证券价格反映了所有公开可用的

信息。

C选项不正确。有效市场理论的强有效性表示，证券价格反映了所有信息，无论

是公开信息还是内幕信息。

D选项不正确。有效市场假说中并没有所谓“名义式有效性”这一市场类型。

［单选题］6.金融市场的存在通过执行以下哪项操作来提高金融证券的适销性？

A.从本质上保证证券的价格

B.减少出售证券的交易成本

C.保证证券发行人提供信息的准确性

D.保证足够的投资回报

参考答案：B

参考解析：A选项不正确。金融市场不能保证证券的价格。

B选项正确。金融市场通过有效地匹配证券的买卖双方来降低交易成本。

C选项不正确。金融市场不保证证券发行人提供的信息准确性。

D选项不正确。金融市场不能保证足够的投资回报。

［单选题］7.PauInc.发行$38,600,000的讦0,发行价为每股$12.50,公开发

行价格为每股$19.30。该公司的律师费、SEC注册费和其他管理费用为

$270,000o该公司的股价在第一天上涨了18%。承销费用是多少？

A.$13,600,000

B.$20,550,000

C.$6,950,000

D.$270,000

参考答案：A

参考解析：发行的股票数量=$38,600,000+$19.30=2,000,000股。承销费

用等于=$2,000,000股义($19.30-$12.50)=$13,600,000。

［单选题］8.CalciyaCo.的政策是每年通过股利发行和公开市场股票回购将至少

40%的收益返还给股东。在今年的每个季度，该公司每股收益为$0.20,支付

的定期现金股利为每股$0.05。该公司拥有8,000,000流通在外普通股。公司

董事会可以批准多少股票回购以达到其目标支付率？

A.公开市场股票回购$2,560,000

B.公开市场股票回购$1,600,000

C.无需进行公开市场股票回购，股东已经通过季度股息获得了40%的收益

D.公开市场回购$960,000

参考答案：D

参考解析：本年度收益为每股$0.20美元X4个季度X8,000,000股=

$6,400,000o该金额的40%为$2,560,000。$0.05的股息X4个季度X

8,000,000股=$1,600,000。$2,560,000-$1,600,000=,因此需要回购

$960,000的股票。

［单选题］9.以下哪一项不是股票回购的结果？

A.每股收益将增加

B.流通股数量将减少

C.每股经营活动产生的现金流量将减少

D.剩余股份的每股价格将提高

参考答案：C

参考解析：A选项不正确。如果收益保持不变，但股票数量由于回购而减少，则

每股收益将增加。

B选项不正确。回购股票后，流通股数量减少。

C选项正确。股份回购不影响公司的经营现金流量。如果营业现金流量保持不

变，但由于股票回购导致股票数量减少，则每股现金流量将增加。

D选项不正确。如果收益和现金流量保持不变，但由于股票回购导致股票数量减

少，则剩余股份的价值将增加。

［单选题］10.一个股票进行1拆3的分割。一个股东当前拥有3,000股，每股

$30。那么最可能发生的事情是

A.这个股东将持有1,000股股票，每股$90

B.这个股东将持有9,000股股票，每股$10

C.股票的总票面价值将上升

D.股票的价格将上升

参考答案：B

参考解析：在1拆3的情况下，3,000股将变成9,000股，每股$30将下降为

每股$10。

总票面价值保持不变（9,000股的每股$10与原来3,000股的每股530都是

$90,000）o

由于股票拆分会增加在外流通的股票数量，所以，在没有其他额外信息的情况

下，股票价格会随着拆分比例而下降。

［单选题］11.一个公司每天销售额是$4,000,并且平均在销售后的30天内付

款。客户在收到发票后，55%的客户用支票付款，而45%的客户用信用卡付款。

在任何一个既定日期里，公司的资产负债表上应收款余额大约是多少？

A.$4,000

B.$120,000

C.$66,000

D.$54,000

参考答案：B

参考解析：应收款余额=平均日赊账销售额X平均收款期=$4,000X30天=

$120,000

［单选题］12.以下哪项的存货控制实践是通过只有在所有经营活动被需要时才被

完成，使存货上的投资最小化？

A.及时制（JIT）

B.看板

C.安全存货分析

D.经济订单量（E0Q）

参考答案：A

参考解析：及时制系统的根本目的是减少生产过程中所有浪费。它用尽量少的

材料、设备和工人来满足生产目标。这个目标的实现是在只有所有经营活动被

需要时才被完成。

［单选题］13.某银行的信贷经理在考虑是否对一个新客户交易授信，其考虑重点

最有可能是

A.盈利能力比率

B.公司估值比率

C.增长比率

D.流动性比率

参考答案：D

参考解析：在考虑延展授信时，一个经理最关心客户是否有能力支付负债。因

此，经理人应该检查顾客的流动性。

［单选题］14.Newman制造从几个银行那里得到了建立锁箱系统（加快现金到账）

的方案。Newman每天平均收到700张支票，每张平均面额$1,800。短期资金每

年的成本是7%。假设所有的方案都将产生相同的处理结果，并使用每年360

天。下面哪个方案对Newman是最优的？

A.补偿性余额$1,750,000

B.每张支票收费$0.50

C.每年一次性费用$125,000

D.收款金额的0.03%

参考答案：A

参考解析：补偿性余额的利息是0.07X$1,750,000=$122,500,小于其他任

何选项。

每张支票$0.50的年度成本是：$0.50义（700张/天）X（360天）=

$126,000o

收款金额的0.03%产生的年度成本是0.03%X（700张/天）X（360天）X

（$1,800）=$136,080。

［单选题］15.XYZ公司生产电锯，每个售价$70。以下的表格显示了XYZ的总成

本，最大产量是7个。第5个产品的边际成本是多少？

数量总成本

0$70

1120

2160

3190

4230

5295

6365

7445

A.$50

B.$60

C.$65

D.$70

参考答案：C

参考解析：第X个产品的边际成本的计算是X个产品的总成本减去前一个产量

数的总成本。5个的总成本是$295,4个的总成本是$230；$295-$230=

$65

［单选题］16.2个月之前，Hickory公司购买了4,500磅Kaylene产品，花费了

$15,300。该产品的市场需求旺盛，价格突然上升到每磅$4.05。基于此种需

求，Hickory可以按该价格买卖Kaylene。Hickory最近收到了一份特殊订单，

需要购买4,200磅Kaylene。要判断是否接受该订单，管理者需要评估一系列的

决定因素。除了所得税以外，以下哪一种因素组合可以正确地描绘相关和不相

关的决策因素？

相关决策因素不相关决策因素

A.剩下的300磅Kaylene市场价格每磅$4.05

B.市场价格每磅$4.05购买价格每磅$3.40

C.购买价格每磅$3.40市场价格每磅$4.05

D.4,500磅的Kaylene乘『卜的300磅Kaylene

参考答案：B

参考解析：决策制定关注当前和未来的情况。当前的市场价格每磅$4.05对决

策是相关。以前的购买价格每磅$3.40是沉没的历史成本，因而与决策制定不

相关。

［单选题］17.Phillips公司生产教学软件。如果期望产量为150,000单位，那

么，其单位成本结构如下：

销售价格$160

变动成本60

固定成本55

市场部门预测下一年度的销售量为175,000单位，处于Phillip公司成本结构

的相关范围内。Phillip公司下一年的盈亏平衡点销售量以及估计的营业收益分

别为

A.82,500个和$9,250,000营业收益

B.82,500个和$7,875,000营业收益

C.96,250个和$3,543,750营业收益

D.96,250个和$7,875,000营业收益

参考答案：A

参考解析：盈亏平衡点的销量计算如下

盈亏平衡点（销量）=（总固定成本）/（单位边际贡献）

单位边际贡献=（单位销售价格-单位变动成本）=$160-$60=$100

总固定成本=（单位固定成本）（产品数量）=（$55）（150,000个）=

$8,250,000

盈亏平衡点（销量）=$8,250,000/$100=82,500个

营业收益=（单位边际贡献）（总销量）-固定成本=（$100）（175,000个）-

$8,250,000=$17,500,000-$8,250,000=$9,250,000

［单选题］18.Wilkinson公司某产品单位售价为$30,边际收益率为45%,固定

成本为每月$10,000。如果本月卖出3,000单位产品，那么，Wilkinson公司的

营业利润为多少？

A.$49,500

B.$40,500

C.$30,500

D.$90,000

参考答案：C

参考解析：营业利润计算如下：

营业利润=（边际贡献率）X（销售额）一固定成本

=（0.45）X（$30）X（3,000个）-$10,000

=$40,500-$10,000

=$30,500

［单选题］19.以下哪项可以确保边际贡献率一直上升？

A.盈亏平衡量上升

B.盈亏平衡量下降

C.变动成本占销售额的比重上升

D.变动成本占销售额的比重下降

参考答案：D

参考解析：盈亏平衡量=FC/CMU

盈亏平衡量与边际贡献率没有直接的关联性。

边际贡献率的大小取决于单位变动成本与售价的比值，即边际贡献率=1-变动成

本率。

变动成本率上升，边际贡献率下降；变动成本率下降，边际贡献率上升。

［单选题］20.投资者正在评估3个潜在的投资对象，A、B和C三家公司。这3家

公司的经营业绩如下所示：

A公司B公司C公司

销售收入$100,000$200,000$400,000

销货成本$60,000$120,000$200,000

毛利$40,000$80,000$200,000

经营费用$10,000$20,000$80,000

净利润$30,000$60,000$120,000

所有者权益$500,000$300,000$900,000

由于这三家企业的风险大体一致，所以权益融资成本都是15%。基于这些信息,

投资者最有可能会选择哪家公司？

A.A公司

B.B公司

C.C公司

D.无法确定

参考答案：B

参考解析：会计利润与经济利润的判断

投资者不会仅仅关注企业的会计利润，他们必须要考虑自有资金的机会成本，

所以投资者会基于经济利润来评估投资对象。权益融资成本是企业的资本成

本，也是投资者的预期报酬率，所以隐性成本的计算必须基于权益的融资成

本。

A公司的经济利润=$30,000-$500,000X15%=一$45,000

B公司的经济利润=$60,000-$300,000X15%=$15,000

C公司的经济利润=$120,000-$900,000X15%=-$15,000

由于B公司的经济利润最高，最有可能选择B公司。

［单选题］21.Raymund公司通常将它唯一的产品出售给商业中心的商店。现在

Raymund公司从另一个买家处得到了一次性订购2000单位商品的订单。特殊订

单的销售不需要做任何其他的销售努力。Raymund现在的产能是生产7000单

位，有效所得税税率为40吼在不考虑一次性订单之前，Raymund的损益表如

下。

销售（以每单位$20卖出5,000单位）$100,000

变动制造成本$50,000

变动销售成本15,000

边际收益35,000

固定制造费用16,000

固定销售费用4,000

营业利润15,000

所得税6000

净利润$9,000

在为该特殊订单讨价还价的过程中，Raymund公司应该把最低的单位售价定为

A.$13

B.$17

C.$10

D.$18

参考答案：c

参考解析:由为产能充足，所以最低的单位销售价格将等于单位变动生产成

本。5,000个产品的总变动生产成本是$50,000,也就是说每个产品的变动生产

成本是$10。变动销售成本和固定成本在一次性订单里是不发生的，因而是不

相关的。

［单选题］22.失去一个重要的顾客使Bedford机器公司暂时有一些剩余制造产

能。Bedford在考虑接受一特殊订单，该订单包括了Bedford最畅销的产品。考

虑以下各类成本。

I.产品的变动成本

n.产品的固定成本

in.与订单相关的直接固定成本

IV.暂时闲置产能的机会成本

在是否接受该特殊订单的决策中，应该考虑以下哪一种成本类型组合？

A.I和IV

B.II和III

C.I和II

D.I,III和IV

参考答案：D

参考解析：是否接受特殊订单的决策需要考虑的成本是与订单相关的新增和机

会成本。他们是产品变动成本、与订单相关的新增直接固定成本，以及暂时闲

置产能的机会成本。固定成本是不可避免和不相关的。

［单选题］23.Aril工业公司是一家生产多种产品的公司，现在每月生产730部件

30,000单位以供生产使用。用来生产730部件的设备每月的固定制造费用为

$150,000,每月的理论产能为60,000单位。如果Aril从外部供应商那里购买

730部件，那么机器将会闲置，但40%的固定成本仍然存在。这些设备并没有其

他的用途。730部件的变动生产成本为每单位$11。固定费用是根据计划的产量

水平进行分摊的。如果Aril每月仍然需要30,000单位的730部件，那么只有

当供应商的单价低于多少时外购730部件才能够有利可图？

A.$12.00

B.$12.50

C.$13.00

D.$14.00

参考答案：D

参考解析：当30,000个产品的价格等于变动生产成本加上可避免的固定成本

时，发生的采购价格是恰当的。

(P)X(个数)=(变动生产成本)+(可避免固定成本)

P=采购价格，个数=30,000

因为，变动生产成本=($11)X(30,000个)=$330,000

可避免固定成本=(0.6)X($150,000)=$90,000

所以，(P)X(30,000)=($330,000)+($90,000)

30,000P=$420,000

P=$14.00

［单选题］24.Oakes公司在联产品生产过程中生产了40,000加仑的Mononate和

60,000加仑的86四©丫1,联产品成本为$250,000。Oakes基于每种产品的产量

在联产品之间进行成本分摊。Mononate和Beracyl都可以在分割点处以半成品

的状态出售，也可以进一步加工。两种产品的附加信息如下。

MononateBeracyl

在分割点处的每加仑

$7$15

售价

如果进一步加工的每

$10$18

加仑售价

如果进一步加工的变

$125,000$115,000

动生产成本

公司成本会计部门的一个助理无意中听到“……当同时考虑联产品成本和各产

品成本时，公司并没有在分割点之后进行任何的商业加工。这点额外的收入并

不值所付出的努力。”那么，应该建议Oakes公司采取以下哪一项战略？

MononateBeracyl

A.在分离点出售在分离点出售

B.继续加工在分离点出售

C.继续加工继续加工

D.在分离点出售继续加工

参考答案：D

参考解析：如果进一步产品加工的成本小于加工前后市场价值的变化，那么这

个产品应该被加工。如果进一步产品加工的成本大于加工前后市场价值的变

化，那么这个产品应该在分离点被出售。

加工前后的市场价值变化：

Mononate=（加工后的销售价格）-（分离点的销售价格）=（40,000加仑）

（$10）-（40,000加仑）（$7）=$400,00-$280,000=$120,000

小于进一步加工成本125,000,应该在分割点出售。

Beracyl=（60,000加仑）（$18）-（60,000加仑）（$15）=$1,080,000-

$900,000=$180,000

大于进一步加工成本115,000,应该继续加工。

［单选题］25.Korbin公司五月份简明的营业利润数据如下：

城市店郊区店合计

销售收入$80,000$120,000$200,000

变动成本$32,000$84,000$116,000

边际贡献$48,000$36,000$84,000

直接固定成本$20,000$40,000$60,000

门店的区域收益$28,000($4,000)$24,000

共同的固定成本$4,000$6,000$10,000

营业利润$24,000($10,000)$14,000

为了招揽顾客，郊区店销售金额的一半都是来自于以变动成本出售的商品。因

此，郊区店正在考虑取消这些商品，该步骤会导致郊区店的直接固定成本下降

15%,剩余的销售量下降20%。Korbin决定删除以变动成本价销售的商品，该决

策会使得Korbin每月的营业利润增加（减少）

A.$（5,200）

B.$（1,200）

C.$（7,200）

D.$2,000

参考答案：B

参考解析：郊区店剩余销量下降20%,导致边际贡献减少额：

$36,000X20%=$7200

直接固定成本下降15%,导致成本节省额：

$40,000X15%=$6,000

决策会使得Korbin每月的营业利润增加（减少）

=-$7,200+$6,000=-$12000答案为B。

［单选题］26.Synergy公司制造一种在制冷系统中常用的部件。该部件有五种模

型，其中的三种相关数据如下。

型号

ABC

所需产量（单位）5,0006,0003,000

制造成本

变动直接成本$10$24$20

变动制造费用51015

固定制造费用112017

总制造成本$26$54$52

外购的成本$21$42$39

Synergy公司基于机时分配变动制造费用，分配率为每小时$2.5。A模型和B

模型都是在Freezer部门进行生产，该部门的产能为28,000机时。那么应该给

予Synergy公司的管理层以下哪一建议？

A.按需求量购买三种产品

B.按需求量生产三种产品

C.Freezer部门的生产计划应该包括2,000件A型号和6,000件B型号

D.reezer部门的生产计划应该包括5,000件A型号和4,500件B型号

参考答案：D

参考解析：Synergy应该使每机器小时的贡献最大化，并乘以28,000个可用机

器小时。每个产品的单位机器小时的贡献计算如下：

单位机器小时的贡献=（价格一产品单位变动成本）/（生产所需要的机器小

时）

生产任何一个型号所需要的机器小时=该型号的变动间接费用/（$2.50/小

时）

型号A需要的机器小时=（$5）/（$2.50/小时）=2小时

型号B需要的机器小时=（$10）/（$2.50/小时）=4小时

型号C需要的机器小时=（$15）/（$2.50/小时）=6小时

单位机器小时的贡献，型号A=（$21-$10变动直接成本-$5变动间接费用）

/（2小时）=$6/2小时=$3.00/机器小时

单位机器小时的贡献，型号B=（$42-$24变动直接成本-$10变动间接费

用）/（4小时）=$8/4小时=$2.00/机器小时

单位机器小时的贡献，型号C=（$39-$20变动直接成本-$15变动间接费

用）/（6小时）=$4/6小时=$0.67/机器小时

基于以上关于每机器小时贡献的信息，Synergy应该

首先生产5,000个型号A（最高的单位机器小时贡献），用了5,000X2=

10,000个机器小时，然后生产4,500个型号B（第二高的单位机器小时贡献）

用了4,500X4=18,000个机器小时；这两个型号用完了28,000个机器小时

（10,000+18,000）,不能再生产更多产品了。

［单选题］27.JACK是公司A产品的产品经理，最近，公司刚研究开发出一种新产

品C,公司管理层决定要JACK去负责新产品C,A产品由JACK的助理T0M来接

手负责，此时一TOM晋升为产品经理；已知公司产品经理以及助理的每月的工作时

间为160小时，产品经理每小时$300,产品助理每小时$220;公司这一决策会

使得公司每月的增量成本为多少？

A.不变

B.$12,800

C.$17,000

D.无法计算

参考答案：B

参考解析：本题中因为JASON的职位不变，薪酬不会发生变化，增量的成本就

是因为TOM的职位由产品经理助理一一产品经理，薪酬增加，增量成本=

（$300—$220）X160=$12,800

［单选题］28.风险评估是一个过程（）。

A.用于识别可能会对实体造成影响的潜在事件。

B.用于确立政策和程序以实现内部控制目标。

C.用于确立政策和程序以实现组织目标。

D.用于评估全年的内部控制质量。

参考答案：A

参考解析：风险评估涉及识别组织所面临的所有风险和薄弱点。

［单选题］29.风险管理的第一个步骤是（）o

A.风险识别

B.风险评估

C.风险应对

D.风险监控

参考答案：A

参考解析：答案四个选项中风险识别过程可以发现企业潜在的风险，是进行风

险评估、风险应对、风险监控的基础，最先进行。

［单选题］30.一市场研究分析员为一商品确定如下的市场数据：

价格供给数量需求数量

$25250750

50500500

75750250

1001,0000

根据上述信息，下列哪项说法是正确的？

A.价格为30美元时，需求过剩

B.不能确定市场出清价格

C.价格为80美元，供给不足

D.50美元的市场价格不能维持很久

参考答案：A

参考解析：市场出清价格是$50,在这个价格上供给等于需求（500个）。任何

价格小于$50将导致需求过剩。

［单选题］31.下列哪项会使面包圈的需求曲线向左移动？

A.人口增加

B.小松饼成本下降

C.面包圈价格下降

D.面包圈供给增加

参考答案：B

参考解析：小松饼成本下降将导致面包圈的需求曲线向左移动，这是因为小松

饼的需求更大。替代品可以影响一个产品和服务的需求。如果一个产品的价格

下降，它就会替代更高价格的产品。更高价格的产品需求将下降，需求曲线向

左移动。

［单选题］32.如果某种正常商品的需求的价格弹性是2.5,那么5%的价格降幅会

引发

A.总收入下降5%o

B.总收入上升5%

C总收入下降6.875%

D.总收入上升6.875%

参考答案：D

参考解析：需求的价格弹性为2.5,该商品为富有弹性的商品，降价会使其总收

入上升。

价格下降必定导致需求量上升；2.5的价格弹性会使5%的降价产生12.5%的需求

量的上涨

设原来的总收入=P><Q

新的总收入=(1-5%)PX(1+12.5%)Q

总收入的变化幅度=

■3当-1=6.875%

PxQ

［单选题］33.在一个劳动力竞争激烈的市场中，需求是稳定的。如果工人试图增

加他们的工资，那么

A.劳动力供给一定增加

B.政府一定设定低于均衡工资的最高工资

C.就业一定下降

D.产品供给一定减少

参考答案：C

参考解析：劳动力的需求曲线向右下方倾斜，增加工资的努力将降低对劳动力

的需求，并导致就业下降。

［单选题］34.当产品和服务存在一定程度的差异，公司在定价上有一定自由裁量

权时，那么一般可以用以下哪种定价方法？

A.成本基础定价法

B.市场基础定价法

C.目标定价

D.满负荷定价

参考答案：A

参考解析：根据定义，成本为基础的定价(或成本加成定价)法根据生产一个

产品或服务的成本来设定价格，目的是收回成本，并有期望的利润。当产品和

服务存在一定程度的差异，公司在定价上有一定自由裁量权时，成本基础定价

法是恰当的。

［单选题］35.以下哪项不具有以市场为基础的定价法的特征？

A.顾客驱动下

B.面临激烈竞争的公司重点向外部采用

C.以目标售价和目标利润为起点

D.面临很小竞争的公司采用

参考答案：D

参考解析：在市场为基础的定价法中，公司制订关于产品和服务特征，以及基

于预期的顾客和竞争对手的反应的定价决策。很小的竞争是成本为基础的定

价。

［单选题］36.以下哪项特征分别描述了垄断竞争和寡头垄断

垄断竞争寡头垄断

A.厂商之间互相依存市场进入壁垒很高

B.规模经济市场进入壁垒低

C.厂商之间互相依存规模经济

D.产品有差异厂商之间互相依存

参考答案：D

参考解析：厂商互相依存是寡头的特征；市场准入壁垒高是寡头的特征。

规模经济是自然垄断的特征；市场准入壁垒低是垄断竞争的特征。

产品有差异是垄断竞争的特征。

［单选题］37.以下哪项陈述最准确地描述了产品生命周期中的增长阶段的特征?

A.存在有限的竞争且价格很高

B.竞争加剧，价格呈下降态势

C.竞争加剧，价格很高

D.存在有限的竞争且价格呈下降态势

参考答案：C

参考解析：

特征导入期增长期成熟期衰退期

销售销量低销量剧增销量最大销量下降

成本人均顾客成本高人均顾客成本一般人均顾客成本低人均顾客成本低

利润亏本利润增长林蹴利润下降

顾客创新者早期接受者中间主要群体滞后者

竟争对手极少增多数量稳定，开始下降数量下降

［单选题］38.MobileHome制造公司正在评估一个拟议中的设备采购。采购价是

$380,000,安装费用是$20,000,并要求增加$15,000的营运资本。这个设备

有4年的使用年限，残值是$50,000。估计在这4年里，每年的增量经营收入

和现金经营费用分别是$750,000和$500,000。MobileHome的税率是40%,资

本成本是12%。MobileHome在财务报告和所得税中都使用直线折旧法。如果

MobileHome接受这个项目，期初投资是多少？

A.$415,000

B.$350,000

C.$365,000

D.$385,000

参考答案：A

参考解析：起初投资将包括采购价格、安装成本和新增营运资本。因此，初始

投资=$380,000+$20,000+$15,000=$415,000

［单选题］39.一个公司要评估购买一台新机器。机器的成本是$48,000,另加

$2,000的运输和安装费用。购买这个机器要求增加净营运资本$5,000。公司

根据MACRS来折旧这个资产。5年资产的折旧安排是年1=0.20,年2=0.32,年

3=0.19,年4=0.12,年5=0.11,年6=0.06。公司预计这台机器将每年增加税前

收入$30,000,同时也每年增加经营成本10,000。公司预计5年后以$8,000

出售机器。公司的边际税率是40%。年3的经营增量现金流是多少？

A.$15,800

B.$6,300

C.$10,500

D.$20,500

参考答案：A

参考解析：年3增量经营现金流的计算如下

经营收入的增加$30,000

经营费用的增加（$10,000）

经营收入的净变化（不包括折旧）$20,000

折旧费用（0.19x$50,000）=（9,500）

税前利润$10,500

税（40%）=（$4,200）

税后利润$6,300

折旧费用$9,500

经营增量现金流$15,800

［单选题］40.对于确定资本预算的现金流，下列哪项陈述是错误的？

A.必须考虑折旧的税收，因为它会影响赋税的金额

B.折旧账面值是相关的，因为它会影响净收益

C.沉没成本不是增量的流量，不应在未来发生

D.净营运资本应该包括在现金流的预测中

参考答案：B

参考解析：折旧有抵税的作用，会增加项目的净现金流。

折旧账面值可能会影响旧设备处置的现金流；折旧确实会影响净收益，但是在

预测税后增量现金时，我们只考虑现金流而不考虑收益流。

在预测税后增量现金时，必须忽略沉没成本。

在预测税后增量现金时一，净营运资本会在期初流出，在期末流回。

［单选题］41.对于长期决策来说，被认为是最好的资本预算编制模型是？

A.回收期模型

B.会计回报率模型

C.净现值（NPV）模型

D.未调整的回报率模型

参考答案：C

参考解析：项目的净现值（NPV）是项目的增量现金流用恰当的折现率计算出的

现值（PV）减去项目的初始投资（I）。恰当的折现率从理论上讲是企业的边际

加权平均资本成本（WACOo由于企业的目标是在WACC时的增量现金流最大

化，因此NPV模型与这个目标是一致的。其他模型都不符合这个目标。

［单选题］42.Winston公司的有效所得税税率为30%,并且使用净现值法评价资

本预算编制提案。HairyRalson是资本预算编制经理，他希望改进一个不是很吸

引人的提案。为了达到这个目的，应该建议Ralston采取以下哪一种行动？

A.减少项目估计的净残值

B.立刻全额支付该提案的营销计划，而不是分成5个等额而分期付款

C.将一个可全额抵税的大修从第四年推迟到第五年

D.调整项目贴现率，使项目从“低风险”类变成了“一般风险”类

参考答案：C

参考解析：C选项：这是通过推迟期望增量现金流出来增加项目的NPV。

A选项：减少估计的期末残值是减少了预期增量现金流入，因而减少了NPV。

B选项：立即支付营销成本加快了预期的增量现金流出，减少了NPV。

D选项：将折现率从低风险变为一般风险将增加折现率，减少NPV。

［单选题］43.Clark公司正在他的资本预算编制中考虑以下7个独立的项目

项目初始投资（0年，百万美元）净现金流入的现值（百万美元）

A$4.0$5.0

B6.07.5

C5.06.0

D5.08.0

E3.05.0

F7.010.0

G10.014.5

假定资本配给限额是$10,000,000。以下哪个（些）项目是Clark公司优先选

择的？

A.项目A和B

B.项目C和D

C.项目G

D.项目E和F

参考答案：D

参考解析：Clark公司应该优先选择有最高净现值（NPV）的项目组合，因为这

对股东财富有最大的影响。当有$10,000,000的资本预算编制的限制，公司应

该选择项目E和F,共产生NPV$5,000,000。其他组合都不能产生这么高的

NPVo

NPVA=$5.0-$4.0=$1.0

NPVB=$7.5-$6.0=$1.5

NPVC=$6.0-$5,0=$1.0

NPVD=$8.0一$5.0=$3.0

NPVE=$5.0一$3.0=$2.0

NPVF=$10.0-$7.0=$3.0

NPVG=$14.5-$10.0=$4.5

$10,000,000资本支出，项目A和B的总NPV是$2,500,000；项目C和D是

$4,000,000；项目E和F是$5,000,000；项目G是$4,500,000。

［单选题］44.使用净现值法分析资本预算时，净营运资本随项目变化，以下关于

净营运资本说法正确的是

A.是相关现金流

B.不是相关现金流

C.是相关现金流，但不是贴现现金流

D.是相关现金流，但与存货的变化无关

参考答案：A

参考解析：净现值法等于项目未来现金流的现值减去项目的初始投资额。

净营运资本随项目变化，则净营运资本带来增量现金流，为相关现金流；NPV随

净营运资本的变化而变化，故既是相关现金流，又是贴现现金流。

［单选题］45.Bellcon公司正在研究以下两个项目。

预期最低报酬率持有期

投资项目A5.75%4年

投资项目B6.25%4年

根据上述有限的信息，以下哪一项是最为合理的结论？

A.投资项目A对Bellcon公司而言是更好的选择

B.投资项目B对Bellcon公司而言是更好的选择

C.投资项目A的风险高于投资项目B

D.投资项目B的风险高于投资项目A

参考答案：D

参考解析：项目对公司而言是否为好的选择，取决于项目的内部报酬率（IRR）

是否大于必要报酬率。而从已知条件中无法识别这一点。

必要报酬率是决策者根据项目风险而设定的，如果项目投资风险大，投资人会

要求更高的报酬率。风险与收益是成正比的。项目B的预期必要报酬率高于A,

则可以推定B项目的风险高于A项目。

［单选题］46.在以下哪种情况下，内部回报率法没有净现值法可靠？

A.当项目的净现值等于零时

B.当净增量现金流入和流出有几个不同的期限时

C.当分析时考虑所得税时

D.当同时包括利益和成本，但每项单独折现时

参考答案：B

参考解析：如果初始投资（t=0）后的年度增量现金流是负的，这个项目将有多

个内部回报率（IRR）,此时的IRR是没有意义的。

［单选题］47.Quint公司使用回收期法进行资本投资分析。其中一个项目要求

$140,000的投资，并有以下的税前增量现金流

第一年$60,000

第二年60,000

第三年60,000

第四年80,000

第五年80,000

Quint的有效税率为40%。基于这些数字，项目的税后回收期应该为

A.1.5

B.3.7

C.2.3

D.3.4

参考答案：B

参考解析：回收期是收回初始投资所需要的时间。

年1的税后增量现金流=$60,000X(1-40%)=$36,000

年2的税后增量现金流=$60,000X(1-40%)=$36,000

年3的税后增量现金流=$60,000X(1-40%)=$36,000

年4的税后增量现金流=$80,000X(1-40%)=$48,000

年5的税后增量现金流=$80,000X(1-40%)=$48,000

在年3末，Quint收回了$108,000。

回收期=3年+($140,000-$108,000)/$48,000=3.7年。

［单选题］48.Miller公司出于税收和财务报告的考虑而使用直线折旧法。以下的

数据与第108号机器有关，该机器成本是$400,000,并且要在5年内冲销。

年营业收益现金经营费用的节约额

1$150,000$230,000

2200,000280,000

3225,000305,000

4225,000305,000

5175,000255,000

上列所有的金额都是税前的。Miller公司的所得税税率为40%。公司要求的收

益率为12%。对于第108号机器而言，其传统的回收期应该为：

24年

AR..54

28年

CJ

24年

4

D.31年

参

4造

：C

参考解析：回收期是收回初始投资所需要的时间。

每年的增量现金流计算如下

每年的增量现金流=(营业收入-营业费用一折旧)X(1—税率)+折旧=(营

业收益)(1-0.4)+$80,000

折旧费用=$400,000/5年=$80,000/年

年1的增量现金流=($150,000)(0.6)+$80,000=$170,000

年2的增量现金流=($200,000)(0.6)+$80,000=$200,000

年3的增量现金流=($225,000)(0.6)+$80,000=$215,000

2年后的累积增量现金流=$170,000+$200,000=$370,000

回收期=2年+($400,000-$370,000)/$215,000=2.14年

［单选题］49.Rockville公司的一个分析师估计一个项目有以下的增量现金流

净现金流

0($500,000)

1150,000

2200,000

3150,000

4125,000

575,000

如果公司的资本成本是12%,项目的折现回收期接近于

A.4.48年

B.3.00年

C.4.00年

D.5.00年

参考答案：A

参考解析：折现回收期法的计算如下

净现金流折现净现金流（1290累计折现净流量

0($500,000)($500,000)($500,000.00)

1150,000133,950(366,050)

2200,000159,400(206,650)

3150,000106,800(99,850)

4125,00079,500(20,350)

575,00042,52522,175

折现回收期=4+$20,350/$42,525=4.48年

［单选题］50.以下哪项不是模拟模型的优点？

A.允许“如果-怎样”类型的问题

B.不干预实际世界体系

C.产生问题的最优解决方案

D.允许研究变量间的相互影响

参考答案：A

参考解析：模拟允许资本投资项目在被接受前进行测试。由于增量现金流的实

际未来价值和投资项目的折现率并不知道，因此使用假设的增量现金流和折现

率，并用模拟模型来研究，可以得出问题的最优解决方案。“如果-怎样”分析

是传统的情景分析的做法，不属于模拟法的优点。

［单选题］51.在进行资本预算时，ABC的管理层对于X项目选择较了高的最低报

酬率，这是因为管理层

A.只希望采用股权融资的方式

B.认为太多的项目会被拒绝

C.认为银行贷款的风险低于资本投资

D.希望在投资决策中考虑风险因素

参考答案：D

参考解析：最低报酬率也是我们常说的资本成本、折现率等，管理层选择较高

的最低报酬率，是因为希望将风险因素考虑在内，因为报酬率越高，风险越

大，反之风险越大，报酬率也会越高。项目的风险越大，就应该用更高的风险

调整贴现率对项目进行评估。

［单选题］52.如果一个企业有很大的可能性获得在当前预测的增量现金流基础上

额外的未来增量现金流，那么这个企业最可能选择哪项实物期权？

A.扩张

B.放弃

C.延迟

D.适应

参考答案：A

参考解析：当不确定性很高，但是企业的产品或服务市场正在快速成长时，

个扩张期权是特别有价值的。

［单选题］53.2017年，C0S0（发起人委员会）更新了其2004年关于企业风险管

理（ERM）的模型。下列有关2017年框架的陈述中哪些不正确？

A.2017年框架使用的组件与2004年模型使用的组成部分相同

B.2017年框架确定降低绩效差异是采用ERM计划的一项好处

C.与2004年模型相比，2017年框架对风险的看法更广泛

D.组织的风险偏好是ERM计划中的一个因素

参考答.案：A

参考解析：2017年框架使用了五个相互关联的组件，而2004年模型使用了八个

相互关联的组成部分。2017年模型的组成部分是治理和文化；设定战略和目

标；绩效；评估和修订；以及信息、沟通和报告。因此，这是正确的答案。

B选项2017年框架确定了采用企业风险管理计划的六大好处。他们是扩大机会

范围；在整个实体范围内识别和管理风险；增加积极的成果和优势，同时减少

消极的意外事件；减少性能变化；改善资源部署；并增强企业的弹性。因此，

这是一个错误的答案。

C选项与2004年模型相比，2017年框架的观点要广泛得多。例如，2017年框架

包含以下更改：（1）更清楚地将企业风险管理与众多利益相关者的期望联系在

一起；（2）将风险置于组织绩效的背景下，而不是孤立地进行；（3）使组织

能够更好地预测风险，以便他们能够提前应对风险，并了解变化会创造机会，

而不仅仅是潜在的危机；（4）要求更加强调企业风险管理如何告知战略及其绩

效。因此，这是一个错误的答案。

D选项风险偏好是高层管理人员接受风险的意愿。风险偏好是ERM中的重要因

素，因为它与愿意保留的风险管理水平有关。因此，这是一个错误的答案。

［单选题］54.以下哪项是在企业风险管理（ERM）风险管理方法中事项确认的流

程分析技术的示例？

A.IT部门负责人与员工举行会议，以获取有关IT系统中可能存在的漏洞的想法

B.公司制定了批准和支付应付账款的过程

C.一家航空公司分析客户投诉的依据是哪些员工在客户投诉的航班上工作

D.公司将当年的每月应收账款违约与上一年同一月的违约进行比较，并在违约

增加10%时制定更严格的信用要求

参考答案：B

参考解析：该公司正在实践流程分析技术，因为该技术涉及评估组织所经过的

步骤以识别事件。因此，B选项是正确的答案。

A选项这是讨论和会谈技术的一个示例，因为该技术涉及通过有组织的讨论和访

谈来吸收所有相关方的累积经验。因此，这是一个错误的答案。

C选项是损失事件数据技术的一个示例，因为该技术涉及分析有关损失事件的过

去数据以评估趋势。因此，这是一个错误的答案。

D选项是增加或极限触发器的示例，因为该技术涉及监视数据并在达到预定阈值

时采取措施。因此，这是一个错误的答案。

［单选题］55.以下哪项操作是减轻风险的示例？

A.公司停止接受外币付款

B.一家制药公司决定与合作伙伴成立合资公司，以推出风险产品

C.一家公司将需要两个签名的支票金额从10,000美元减少到5,000美元

D.公司借钱并使用所得款项回购股权

参考答案：C

参考解析：风险缓解（或减少）是公司采取措施降低与活动有关的风险的一种

应对措施。减少需要两个签名的支票金额，可以减少错误使用公司资源的风

险。因此，C选项是正确的答案。

A选项这是规避风险的示例，而不是缓解风险的示例，因为消除了外汇交易的风

险。

B选项这是风险分担而非减轻风险的一个示例，因为公司将风险的一部分“分

担”或“转移”给了合资伙伴。公司没有保留全部风险，但总体风险并未降

低。

D选项这是一种风险开发（风险追求）方式，而不是缓解风险的方式。该公司大

概知道这会增加财务风险，但愿意这样做以增加利润。

［单选题］56.关于保险，以下哪项是正确的？

A.一家公司购买责任保险以防止火灾损失，并购买危害保险以防止因顾客摔倒

并在商店受伤而引起的客户诉讼

B.公司购买危害保险，以防止火灾造成的损失，并防止因顾客摔倒而在商店受

伤而引起的顾客诉讼

C.公司购买危害保险以防止火灾损失，并购买责任保险以防止顾客跌倒并在商

店受伤而引起的诉讼

D.公司购买责任保险是为了防止火灾造成的损失，并防止因顾客摔倒而在商店

受伤而引起的诉讼

参考答案：C

参考解析：危害保险可以防止事故或自然灾害造成的损失，责任保险可以防止

产品故障带来的损失或公司财产受到的损失。因此，C选项是正确的答案。

［单选题］57.根据以下步骤确定MendenhalICorporation的资产负债率：

流动资产$285,000

普通股$250,000

不动产$615,000

留存收益$500,000

无形资产$100,000

净利润$400,000

A.25%

B.75%

C.60%

D.50%

参考答案：A

参考解析：资产负债率=总负债+总资产。

总资产为$1,000,000($285,000+$615,000+$100,000),总权益为

$750,000,总负债=$1,000,000-$750,000二$250,000。负债资产比率为=

$250,0004-$1,000,000=25%0

因此，A选项是正确的答案。

［单选题］58.投资者正在计算几家公司赚取的利息保障倍数，以确定她想投资哪

家公司。根据其赚取的利息保障倍数，该投资者最有可能投资哪家公司？所有

数字均以百万为单位。

净利润利息费用所得税费用

公司A$3,647$492$450

公司B$2,941$359$297

公司c$6,835$783$711

公司D$8,367$875$832

公

司A

A.

公

司B

B.

公

司c

C.

公

司D

D.

参考答案：D

参考解析：利息收入倍数是评估公司支付利息能力的常用方法，利息保障倍数=

息税前利润小利息费用。较高的水平被认为风险较小，因此对投资者更具吸引

力，因为有更多的利息和税前收入可用来支付利息、。公司D获得的利息为11.5

倍(($8,367+$875+$832)4-$875)□这是四家公司中最高的，这意味着

它将对该投资者最具吸引力。

因此，D选项是正确的答案。

［单选题］59.四家公司正在计算其偿付能力。根据他们的偿付能力，哪个公司可

能最难从投资者那里获得融资？

A.总资产为$218,000,000,总负债为$96,000,000的公司

B.总资产为$92,000,000,总负债为$41,000,000的公司

C.总资产为$597,000,000,总负债为$314,000,000的公司

D.总资产为$983,000,000,总负债为$461,000,000的公司

参考答案：C

参考解析：偿付能力侧重于公司偿还长期债务的能力。投资者一般不太可能投

资于偿付能力较低的公司，因为这会增加投资的风险。评估偿付能力的最常见

方法之一是资产负债率。定义为总负债+总资产。较高的值表示较低的偿付能

力,因为可用于偿还负债的资产较少。该公司的债务资产比率为52.6%(3.14

亿美元+5.97亿美元)。这是四家公司中最高的，因此对投资者的吸引力最

小。因此，C选项是正确的答案。

［单选题］60.财务杠杆为2,问经营收益变化多少能导致股东的净利润增加20%

A.下降10%

B.上升10%

C.上涨20%

D.下降20%

参考答案：B

参考解析：财务杠杆系数=每股收益变化百分比/经营收益变化百分比

所以，经营收益变化百分比二每股收益变化百分比/财务杠杆=20%/2=10%

即，经营收益增长10%会导致净利润增长20%。

［单选题］61.四家公司的信用期为45天。根据每家公司20X8的净赊销额和平

均应收账款净额，哪个公司在应收账款收款方面做得最成功？

净赊销额平均应收账款净额

公司1$3,700,000$451,000

公司2$1,630,000$182,000

公司3$740,000$56,000

公司4$2,000,000$347,000

公

司1

AR.

公

司2

公

C.司3

公

D.司4

参考解析：评估公司收款政策有效性的最佳方法是将其平均收款期与信用期相

比较。平均收款期低于信用期，表明客户付款比公司给予的信用期还要快。这

表明了有效的应收账款收款。公司3的应收账款周转率是13.2($740,0004-

$56,000)倍，平均收款期是27.6(3654-13.2)天。这不仅低于45天的信用

期，而且是四家公司中最低的。

因此，C选项是正确的答案。

［单选题］62.什么会导致存货周转率下降？

A,增加平均存货量

B.减少平均存货量

C.销货成本增加

D.增加销售佣金

参考答案：A

参考解析：A