我国上市公司股权激励机制分析文献综述

11级学院：会计学院专业：会计学班级：会计1116学生姓名：王佳玲学号：1203110121完成日期：2014.06.012014年6月-PAGE1-我国上市公司股权激励机制分析【摘要】：股权激励是对上市公司管理者实施的一种长期激励制度,有助于改善委托代理问题,降低代理成本,使管理者和股东的目标函数相一致,实现股东价值最大化。

一直以来，我国上市公司经营者的薪酬一直采取工资加奖金或年薪制的形式，这种短期激励方式导致国内上市公司高管长期激励严重不足。股权分置改革促成了我国上市公司股权激励方案的全面开展。本文从股权激励的理论基础出发，通过对中国上市公司股权激励的实施现状进行分析，详细地指出了我国上市公司股权激励机制存在的问题，并试图找到合理的对策和建议。【关键词】：上市公司股权激励实施现状存在问题对策一.股权激励的含义及发展起源所谓股权激励，是公司经营者通过一定形式获取公司一部分股权的长期性激励制度，使经营者能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。它最大的优点在于创造性地以股票升值所产生的价差作为对高级管理人员的报酬，从而将高级管理人员的报酬与企业长期经营业绩相联系，促进了经营者和股东利益实现渠道的一致性，减少了管理人员的机会主义行为和股东对其进行监督的成本。股权激励大约产生于美国20世纪50年代，到20世纪80年代西方企业中广泛采用股权激励制度。我国经济形式是由计划经济过渡到市场经济，由于其经济形式的特殊性，实行股权激励制度非常晚。1992年,万科在我国最先推出股权激励计划,掀起了我国上市公司股权激励制度的新篇章。2005年二.上市公司股权激励动机目前的研究普遍认为：股权激励的实施将公司未来业绩与企业高管等激励很大的片面性。从实践和发展来看，绩效考核体系应当包括考核上市公司的生存能力、盈利能力、创值能力、成长能力以及竞争能力等方面，以便更全面、准确地反映经营者的经营效果。2.股权激励方案设计不完善用于激励的股票数量、价格，激励方式、范围、行权价格等在公司的方案中存在很大差异，不少公司的激励幅度明显过大。另外，股权激励本身是把双刃剑，而现阶段推出的股权激励方案在负激励方面(约束方面)的体现较为有限。3.缺乏强有效的资本市场目前我国的证券市场基本处于低效状态，对企业的信息反应比较弱。股票价格中包含更多的是投机性因素，经常出现大幅度波动，与上市公司预期赢利相脱节，使得证券市场在一定程度上丧失了对经理人员的评价功能。此时，股票期权大大降低了其激励作用，在执行中极易出现扭曲现象。（二）完善本机制的相关对策1.健全和完善职业经理人市场改变经营者的聘任机制，由行政命令机制转向市场引入机制，逐步弱化政府在国有上市公司经营者任命过程中的作用，引入竞争机制，加快职业经理人市场的培育，建立以经营能力为标准的经理人市场。按照市场经济的要求，采取切实可行的措施，建立公平、公开、竞争的经理人选拔、聘用机制、权威性的经营者资质评价中心和科学的测评体系，使优秀人才能够脱颖而出，为推进股权激励创造良好的条件。2.制定科学的绩效考核体系科学合理的考核体系应该具有客观、公正、易于操作的特点，并且是全面、系统的，做到绝对指标和相对指标并重，纵向比较与横向比较并重，财务指标和非财务指标并重。可以考虑引入EVA、平衡计分卡等国外先进的考核办法，使考核更加全面、公平、合理，从而保证股权激励实施效果。

3.完善治理结构，加强监督作用我国应该加快企业改革、公司化改造，建立现代企业制度，建立法人治理结构，实现股权结构的多元化，提高股权激励制度的激励强度。同时，要增强外部董事的独立性，建立健全外部董事的诚信体系、考核机制、激励机制和约束机制，发挥好董事会、监事会的监督约束职能，加强上市公司董事会的独立性，并加大对管理层的监督和约束，不断完善公司的治理结构，防止股权激励被利用、侵占股东的利益、杜绝高管的寻租行为，以推动股权激励制度的有效实施。【参考文献】[1]顾斌,周立烨.《我国上市公司股权激励实施效果的研究》[J].会计研究,2007(2)．[2]秦锂,朱焱.《上市公司股权激励现状分析》[J].财会通讯，2009,(18)．[3]

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