《外汇交易原理与实务》（第3版）习题答案

《外汇交易原理与实务》

课后习题参考答案

第一章外汇与外汇市场

一、填空题

1.汇兑

2.即期外汇；远期外汇

3.比价

4.间接标价法

5.国际清偿

6.外币性；普遍接受性；可自由兑换性

7.国家或地区；货币单位

8.可自由兑换外汇；非自由兑换外汇（包括有限自由兑换外汇和记账外汇）

9.官方外汇；私人外汇

10.贸易外汇；非贸易外汇

二、判断题

题号12345678

答案FTFTTTFF

1.（反比例关系）

7.（中间汇率是买入汇率和卖出汇率的算术平均数，多在理论分析和媒体报道中使用）

8.（银行与客户间买卖外汇时采用的汇率）

三、案例分析（将汇率改为8.27）

I.

（1）5500/6.46=781.73$

（2）661.85X6.46=5416.13¥

5500-5416.13=83.87¥

第二章外汇交易原理

一、翻译下列专业词语

I.买入

2.卖出

3.头寸

4.大数

5.交割日（起息日.结算日）

二、填空

1.汇率；交割日；货币

2.高

3.大

4.止损位

5.买入价；卖出价

6.大；高

7.多头

8.空头

9.售汇

10.低

三、单项选择

题号12345678910

答案CCDBCABDCD

四、多项选择

题号12345

答案ABCDBDABCDABCDAC

五、判断题

题号12345

答案TFTFT

六、案例分析与计算

I.买美元最好的价格是：丙.乙.丙.丙.甲.乙

报价有竞争力的是：丙.丙.丙.丙.丙.乙

2.应比市场价格低。例如：101.40/45

买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可漕加卖出量，从而减少

美元头寸的持有量。

3.应比市场价格低.例如：101.50/55

买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可常加卖出量，从而减少

美元头寸的持有量。

4.①C银行：1.4956②ABE银行均可；141.75

5.①银行；0.7119②D银行；7.8072

6.买入D价应比市场上最高报价高一些，卖出价应比市场最高价高一些，例如

127.93/127.03o

因为现在美元头寸是空头，需要买入平仓，而市场上的预测是美元价格将要上涨，因此

需要买入价和卖出价都要高于市场价格，才能尽快买入美元，且不卖出美元。

7.买入价应比市场上最低报价低一些，卖出价应比市场最低价低一些，例如1.9501/1.9509。

因为尽管现有头寸持平，但市场上的预测是英镑价格将要下跌，做英镑空头将会有收益,

因此需要买入价和卖出价都要低于市场价格，才能尽快卖出英镑，且不买入英镑。

七、翻译与填空

1.37

银行A：英镑对美元的报价？500万美元

银行B：37/41（报价，应该是0.5937/41,省略了）

A：卖出英镑兑换500万美元

A：好的，成交价0.5937成交，我们以此价格卖出英镑买入500万美元，成交日期

2010.1.20,美元请转入我们在MANTRUST银行的帐户632-9-52781

B：好的，同意。我们的英镑请转入伦敦渣打银行的帐户483726,谢谢！

2.7.1035

翻译略

第三章即期外汇交易

一、填空题

1.现汇；现期；两个营业日

2.电汇汇率

3.外币买入价

4.外币卖出价

5.央行与外汇银行；外汇银行之间；外汇银行与客户

二、单项选择

题号12345

答案ACBAA

三、多项选择

题号12345

答案BCDABDABDADABCD

四、判断

题号12345

答案FFFFF

五、案例分析

1.CAD与CHF的套算汇率为

买入价：1.4990/1.8010=0.8323

卖出价:1.5010/1.7990=0.8344

贝ijCAD/CHF=0.8323/0.8344

银行应给客户0.8344瑞士法郎/加拿大元

2.美元对港币的信汇汇率为：

7.7060X(1-8%X(10-2)/360)=7.6923

7.7460X(1-8%X(10-2)/360)=7.7322

则信汇汇率为：USD/HKD=7.6923/7.7322

3.将外币报价改本币报价用外币卖出价则：

瑞士法郎改人民币为：100X2.9933=299.33人民币

美元改人民币为：66X4.7339=312.44人民币

故应接受瑞士法郎的报价

4.能

按美元计价合欧元：750X0.7056=529.2万欧元

按欧元计价增加3%价款后折合美元为：

529.2X(1+3%)=545.076万欧元

545.076/0.7048=773,377万$

773.377万-750万=23.377万$

比原售价多收入23.377万$。

故应同意该提议。

第四章远期外汇交易

一、翻译下列专业词语

1.升水

2.贴水

3.远期外汇交易

4.卖空

5.买空

二、填空

I.固定交割期；择期

2.畸零期远期交易

3.时间期权；弹性交割日

4.银行营业日

5.直接报价法；点数报价法

三、单项选择

题号12345678

ABC/重

答案ACABDAB印更正题

目后为I)

四、多项选择

题

a12345678910

答

ABCDABABCDBCACBCABCDABCADAC

案

五、判断题

题号12345678910

答案FTTTFTTTTF

六、案例分析与计算

1.远期汇率为1.2928-0.0177=1.2751,1.2931-0.0172=1.2759,

3000/1.2759=2351.28英镑

2.进行远期交易时10X1.2120=12.12万美元

不进行远期保值时10X(1.2178-0.0115)=12.073万美元

损失12.12万美元-12.073万美元=470美元

3.(1)10亿/108.53=921.4042万美元

(2)10亿7107.39=931.1854万美元,多支付了931.1854万-921.4042万=9.7812万美元

(3)10亿”07.64=929.0227万美元，节约损失931.1854万・929.0227万=2.1627万美元

4.(1)L4150+1.4I50X(6.875%-3.25%)X3/12=1.4278

(2)108.20+108.20X(3.75%-3.5%)X6/12=108.4705

(3)1.5420+1.5420X(3.5%-5.875%)X6/12=1.5237

(4)1.6230+1.6230X(7.5%-3.875%)X3/12=1.6377

1.6240+1.6240X(7.875%-3.25%)X3/12=1.6428

(5)1.5860+1.5860X(3.5%-6.125%)X3/12=1.5756

1.5870+1.5870X(3.75%-5.75%)X3/12=1.5791

(6)0.6850+0.6850X(3.5%-6.875%)X6/12=0.6734

0.6860+0.6860X(3.75%-6.375%)X6/12=0.6770

(7)2.4960+2.4960X(7.875%-5.75%)X2/12=2.5048

2.4970+2.4970X(8.25%-5.375%)X2/12=2.5090

(8)1.4150+L4150X(6.875%-3.75%)X3/12=1.4261

1.4160+1.4160X(7.25%-3.25%)X3/12=1.4302

5.2个月远期1.8340-0.0096/1.8350-0.0091=1.8244/1.8259

3个月远期1.8340-0.0121/1.8350-0.0117=1.8219/1.8233

2〜3个月择期汇率为1.8219/1.8259

6.2个月远期1.5750+0.0152/1.5760+0.0156=1.5902/1.5916

3个月远期1.5750+0.0216/1.5760+0.0220=1.5966/1.5980

2〜3个月择期汇率为1.5902/1.5980

7.美元兑瑞士法郎的六个月远期汇率为：1.6000+1.6000X(8.5%-3.5%)X6/12=1.64

则6个月后收到100万美元可换成瑞士法郎为100X1.64=164万瑞士法郎

8.6个月期的USD/CNY的远期汇率为：8.2640+8.2640X(5%-6%)X6/12=8.2227

8.2660+8.2660X(8%-3%)X6/12=8.4727

8.2227/8.4727

9.不进行保值，3个月可收港币数为：100X11.500=1150万港币

进行保值，3个月远期为GBP1=HKD12.000+0.050/12.010+0.060=12.050/12.070

进行3个月远期交易可得港币数为100X12.050=1205万港币

可减少损失为：1205-1150=55万港币

10.以报价银行的角度，报出下列择期交易的汇率。

(1)2个月远期1.5980+0.0154/1.5990+0.0157=1.6134/1.6147

3个月远期1.5980+0.0219/1.5990+0.02215-1.6199/1.62115

2〜3个月择期1.6134/1.62115

(2)1个月远期1.5470-0.006171.5480-0.0059=1.5409/1.5421

2个月远期1.5470-0.01235/1.5480-0.0212=1.53465/1.5268

1〜2个月择期1.53465/1.5421

(3)3个月远期0.6880-0.0137/0.6890-0.01345=0.6743/0.67555

4个月远期0.6880-0.01795/0.6890-0.0177=0.67005/0.6713

3〜4个月择期0.67005/0.67555

11.825.79x1000万=8257.9万人民币

节省了8291-8257.9=33.1万人民币

12.择期外汇交易又称时间期权或弹性交割日的远期外汇交易，是指由交易双方约定于

未来某一段时期，依交易当时所约定的币别、汇率及金额可随时进行交割的交易活动。

（1）交割日有一定地灵活性，有利于规避汇率风险。

（2）择期外汇交易的买卖差价大，成本较高。

（3）可以分次交割，但必须交割。

美元升水7.8000/7.8275

美元贴水7.7755/7.8030

七、翻译填空

1.1.8835

2.1.4180

翻译略

第五章个人外汇买卖与结算

一、单项选择

题号12345

答案CBDAB

二、判断题

题号12345678910

答案FFTTTFFFFT

三、案例分析与计算

1.I500X6.6908=10036.20元

2.10000X0.8618=8618.00元

3.10000・0.8630=11587.49港币

4.20000+6.6310=3016.14美元

5.5000X10.6702=53351元

53351^-0.086248=618576.66日元

第六章外汇期货交易

一、单项选择

题号12345

答案ADABC

二、多项选择

题号12345678

答案ACDABCDABCDACABCDADABCABCD

三、判断题

题号123456

答案TTTTTF

四、案例分析与计算

1.期货收益：1000万X(1/1.3400-1/1.3450)=746.268-743.494=2.77475$

现汇损失：1000万X(1/1.3506-1/1.3460)=740.411-742.942=-2.531

故总损益为：2.774-2.531=0.243万$

2.期货收益：250万X(1/1.4987-1/1.5896)=166.81-157.27=9.54

现汇损失：25075X(1/1.5023-1/1.5917)=166.41-157.06=9.35

故总损益为：9.54-9.35=0.19万$

3.6月期的期货获利情况为：

(1.5630-1.5560)X10X62500=4375$

9月期的期货获利情况为：

(1.5530-1.5510)X10X62500=1250$

合计获禾IJ为：4375$+1250$=5625$

4.初始保证金为2800X2=5600$

损失：(1.5600-1.5400)X62500X2=2500$

保证金余额为：5600-2500=3100$＜维持保证金4200

需补2500$

五、翻译下列专业词语

1.外汇期货

2.交割

3.外汇期货合约

4.买入套期保值(多头套期保值)

5.保证金

第七章外汇期权交易

一、填空

1.货币期货

2.美式期权；欧式期权

3.看涨期权；看跌期权

4.买权；卖权

5.点数报价；百分比报价

二、单项选择题

题号12345

答案ABAAA

三、案例分析与计算

1.买入看涨期权50份，买入看跌期权50万

则：看涨期权P/L=-Po看跌期权P/L=(K-Po)-S

P/L=S-(K+PO)P/L=-PO

合并后P/L=(K-2P0-S)0<S<K

P/L=(S-K-2P0)S2K

K=0.008929

P0=0.000268+0.5%/ll0=0.000313

r则P/L=(0.008929-0.000626-S)0WSV0.008929

IP/L=(S-0.008929-0.000626)S>0.008929

整理后得：

fP/L=(0.008303-S)0<S<0.008929

LP/L=(S-0.009555)S>0.008929

当S=0.0l1/100时)

P/L=(0.01-0.009555)X50X6250000=139062.5

盈亏平衡点为S-0.009555=0S=0.009555$/JPY即S=104.66JPY/$

当S=0.008时(1/125时)

P/L=(0.008303-0.008)X50X6250000=94687.5

盈亏平衡点O.OO83O3-S=OS=0.008303S/JPY即S=120.44JPY/$

2.买入看涨期权

r-0.030WSV1.55

tS-(1.5500+0.03)S21.55

买入看跌期权

f1.5200-0.02-S0WSV1.52

1-0.02S>1.52

合并方程组后可得

・1.47-S0WSV1.52

--0.051.52WSV1.55

.S-1,6S2L55

因此我们可知，当市场汇率在1.52〜1.55之间时，该投资者的最大损失是每单位英镑

为-0.05美元，即最大损失额是10万美元，当市场汇率为1.47和1.6时，该投资者损益为0,

当市场汇率低于1.47或高于1.6时，该投资者有收益，且收益随汇价的下跌或上升不断加大。

因此当市场汇率为1.5400,则损失为100x-0.05=-5万英镑。

3.通过题意可知，买入期权

r-1.870WSV105

tS-(105+1.87)S2105

卖出期权时

J4.80WSV95

t95+4.8-SS>95

合并方程后可得

'2.930WSV95

<88.33-S95WSV105

.-7.07105WS

因此我们可知，当市场汇率在大于105时，该投资者的最大损失-7.07万美元，当市场汇

率低于95时，该投资者有最大收益2.93万美元。

四、翻译下列专业词语

1.行权

2.货币期权

3.看涨期权

4.协定价格

5.价内期权

第八章其它衍生外汇交易

一、填空

1.即期对即期的掉期交易；即期对远期的掉期交易；远期对远期的掉期交易

2.纯粹的掉期交易；分散的掉期交易

3.隔夜交割；隔日交割

4.平均天数法；插补法

5.互换交易

二、单项选择题

题号12

答案CC

三、多项选择题

题号123

答案ACDABDABC

四、判断题

题号12345678

答案FFTTFTFT

五、案例分析与计算

1.3MOHTH/6MONTH的换汇汇率为：

(375.5-191)/(377-189.5)=184.5/187.5

2.1MOHTH/2MONTH的换汇汇率为：