基金从业模拟考试科目二考试（试题164道含答案）

基金从业模拟考试科目二考试（试题164道含答案）

资本资产定价模型认为，投资者想要获得更高的报酬，就必须承

担更高的风险，此处风险指的是（）。

A.系统性和非系统性风险

B.非系统性风险

C.系统性风险（正确答案）

D.系统性风险减去非系统性风险后的额外风险

答案解析：CAPM假设所有的投资者都进行充分分散化的投资，

没有投资者会“关心”非系统性风险。因此，只有证券或证券组合的

系统性风险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿。

按照该逻辑，投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风

险；承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益。

中国证券登记结算有限责任公司是经由（）批准设立的。

A.国务院财政部

B.中国证券业协会

C.上海证券交易所和深圳证券交易所

D.中国证券监督管理委员会（正确答案）

答案解析：中国证券登记结算有限责任公司是经由中国证券监督

管理委员会批准设立的证券登记结算机构，该公司在上海和深圳两地

各设一家分公司，为投资者提供证券登记结算服务。故本题选D。

债券ABCD的凸性分别为3、2、1、0.5,在其他特性相同时，投

资者应当选择哪种债券进行投资？（）

A.债券B

B.债券D

C.债券A（正确答案）

D.债券C

答案解析：凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者

应当选择凸性更高的债券进行投资。可见债券A凸性最高，故本题选

择C。

在某一时点，看涨期权标的资产的市场价格大于其执行价格，则

该期权是一份（）。

A.虚值期权

B.实值期权（正确答案）

C.零值期权

D.平价期权

答案解析：按照执行价格与标的资产市场价格的关系来分类，期

权可以分为实值期权(in-the-moneyoptions)、平价期权

(at-the-moneyoptions)和虚值期权(out-of-the-moneyoptions)

三种。实值期权是指如果期权立即被执行，买方具有正的现金流，平

价期权是指买方此时的现金流为零，而虚值期权是指买方此时具有负

的现金流。题目中看涨期权市场价格大于执行价格，为正的现金流,

实值期权。故选择B项。

远期利率和即期利率的区别在于()。

A,付息频率不同

B.计息期限不同

C.计息方式不同

D.计息日起点不同(正确答案)

答案解析：远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即

期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。

有以下几项投资交易活动：I.香港投资者通过其金互认买入内地

基金份额、n.香港投资者通过其金互认卖出内地基金份额ni.某公募

其金卖出股票IV.某私募基金买入股票V.某机构投资者卖出基金VI.

某个人投资者卖出股票按照目前的税收政策，不需要缴纳印花税的是

（）o

A.I、n、in、IV、V

B.I、n、w、v、vi

c.ni、iv

D.I、II、IV、V（正确答案）

答案解析：我国证券交易印花税只对出让方按千分之一征收，对

受让方不再征收。即in、vi都需要缴纳印花税，iv买入股票不需

要缴纳印花税。可排除ABC。机构投资者跟个人投资者买卖基金份额

暂免征收印花税，Vo对香港市场投资者通过基金互认买卖、继承、

赠予内地基金份额，按照内地现行税制规定，暂不征收印花税I、H。

有两条关于期货市场功能的论述：I期货市场最基本的功能就是

风险管理，期货市场可以消除大多数金融风险，增强了整个金融系统

的稳定性；II期货市场提高了供求信息的利用效率，标准合约又增加

了市场流动性，为现货市场提供了参考价格，起到了价格发现的功能。

对这两条论述判断正确的是（）。

A.I错误，II错误

B.i错误，n正确（正确答案）

c.I正确，n正确

D.I正确，II错

答案解析：在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在具

有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者

获得各自满意的风险类型和数量，优化各自的风险偏好。这将优化金

融市场风险结构，增强金融市场的稳定性和抗击重大危机的弹性。故

I错误；在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货

市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的

转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真实地反映供求

状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“价格发现”的功

能。故II正确。本题选择B。

影响个人投资者资产配置的因素包括（）。I投资期限的长短II

业绩比较标准的选择in流动性的高低w收益要求

A.II.III

B.I、III、W（正确答案）

C.I、II、IV

D.I、II、III、IV

答案解析：投资者的预期投资期限、对风险和收益的要求、对流

动性的要求等因素会影响投资者的投资需求和投资决策。故I、III、

W正确，本题选择B。

以下资产负债表的项目中，应计在资产项下的是（）。

A.资本公积

B.应付账款

C.预收账款

D.预付账款（正确答案）

答案解析：本题考察的资产负债表项目区分，A.所有者权益由实

收资本（股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润等构成;B和C属

于负债类科目

以下指标中，可以反映股票基金风险的是（）。I、标准差H、

B系数皿、持股集中度IV、行业投资集中度

A.I、II

B.I、II、III

C.I、II、III、IV（正确答案）

D.II

答案解析：常用来反映股票基金风险的指标有标准差、B系数、

持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。故本题选择C选项。

以下选项中，属于基础原材料类大宗商品的是（）I钢铁、铜、

铝块n橡胶、黄金、白银HI玉米、大豆、棕桐油iv铅、锌、铁矿

石

A.n、IV

B.I、IV（正确答案）

C.I、II

D.II、III

答案解析：基础原材料类大宗商品，主要包括钢铁、铜、铝、铅、

锌、银、鸨、橡胶、铁矿石等。通常基础原材料大宗商品以大批量进

行交易。基础原材料类大宗商品是制造业发展的基础。本题选择B。

以下选项不属于债券基金主要的投资风险的是（）。

A.债券到期风险（正确答案）

B.提前赎回风险

C.利率风险

D.信用风险

答案解析：债券面临的风险可以划分为六大类，即信用风险、利

率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险。债券

基金主要的投资风险包括利率风险、信用风险以及提前赎回风险。

以下属于投资组合市场风险管理措施的是（）。

A.限制与同一交易对手的交易集中度

B.计算各类证券的历史平均交易量、换手率和相应的变现周期

C.分析投资组合持有人结构和特征

D.跟踪分析基金重仓股、个股交易量占该股流通值显著比例（正

确答案）

答案解析：市场风险管理的主要措施（1）密切关注宏观经济指

标和趋势、重大经济政策动向、重大市场行动，评估宏观因素变化可

能给投资带来的系统性风险，定期监测投资组合的风险控制指标，提

出应对策略。（2）密切关注行业的周期性、市场竞争、价格、政策环

境和个股的基本面变化，构造股票投资组合，分散非系统性风险。应

特别加强投资证券的管理，对于市场风险较大的证券建立内部监督机

制、快速评估机制和定期跟踪机制。（3）关注投资组合风险调整后收

益，可以采用夏普（Sharp）比率、特雷诺（Treynor）比率和詹森（Jensen）

比率等指标衡量。（4）加强对场外交易（包括价格、对手、品种、交

易量、其他交易条件）的监控，确保所有交易在公司的管理范围内。

（5）加强对重大投资的监测，对基金重仓股、单日个股交易量占该

股票持仓显著比例、个股交易量占该股流通值显著比例等进行跟踪分

析。（6）可运用定量风险模型和优化技术，分析各投资组合市场风险

的来源和暴露。可利用敏感性分析，找出影响投资组合收益的关键因

素。可运用情景分析和压力测试技术，评估投资组合对大幅和极端市

场波动的承受能力。

以下属于风险指标系数的优势的是（）。

A.在应用系数进行投资组合对比时，不需要注意所使用的数据的

时间区间

B.B系数不会随着计算所使用的历史时间区间的变化而变化

C.B系数既可以用来衡量投资组合相对基准的风险水平，又可以

用来比较两个投资组合的风险水平（正确答案）

D.当投资组合中加入一只新上市股票时，B系数可以反映这个新

的变化

答案解析：B系数可以用来衡量投资组合相对基准的风险水平,

也可以用来比较两个投资组合的风险水平，或者用来观察同一个投资

组合的风险特征随时间变化的情况，C正确。在应用B系数进行投资

组合对比时，也需要注意所使用数据的时间区间，A错误。B系数会

随着计算所使用的历史时间区间的变化而变化，特别是时间区间较短

时，B错误。通常B系数是用投资组合与基准指数的历史收益数据计

算而来的，无法反映新的变化。例如，当投资组合中加入一只新上市

股票，投资组合的风险特征将会改变，但历史数据无法反映这个变化,

D错误。

以下属于财务风险的是（）。

A.某企业发行的债券在付息日无法及时支付利息（正确答案）

B.某上市公司股票在资本市场不景气时，价格出现较大波动

C.某公司由于某重大投资项目的亏损，使得公司息税前利润大幅

度减少

D.某公司的海外资产由于汇率波动遭受损失

答案解析：财务风险（financialrisk）,又称违约风险

（defaultrisk）,是企业在付息日或负债到期日无法以现金方式支付

利息或偿还本金的风险，严重时可能导致企业破产或倒闭。A.属于财

务风险；B：属于系统性风险；C.属于经营风险；D：属于系统性风险。

以下关于现金流量表的说法，正确的是（）。

A.现金流量表可评价企业未来产生现金净流量的能力（正确答

案）

B.现金流量表无法反映企业的长期资本筹集状况

c.现金流量表基本结构分为两部分：经营性现金流和投资性现金

流

D.现金流量表可反映企业的资本结构

答案解析:A正确，现金流量表的作用包括反映企业的现金流量，

评价企业未来产生现金净流量的能力；评价企业偿还债务、支付投资

利润的能力，谨慎判断企业财务状况；分析净收益与现金流量间的差

异，并解释差异产生的原因；通过对现金投资与融资、非现金投资与

融资的分析，全面了解企业财务状况。B错误，投资活动产生的现金

流量包括为正常生产经营活动投资的长期资产以及对外投资所产生

的股权与债权。C错误，现金流量表的基本结构分为三部分，即经营

活动产生的现金流量（CFO）、投资活动产生的现金流量（CFI）和筹

资（也称融资）活动产生的现金流量。D错误，由于现金流量表反映

的是企业在某一会计期间内的现金收入和支出情况，分析现金流量表,

有助于投资者估计今后企业的偿债能力、获取现金的能力、创造现金

流量的能力和支付股利的能力。

以下关于零息债券的说法正确的是（）。

A.贴现发行，到期按票面利息偿还本金和利息

B.贴现发行，到期按债券面值偿还本金和利息（正确答案）

C.溢价发行.到期按票面利息偿还本金和利息

D.溢价发行，到期按债券面值偿还本金

答案解析：零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限，但

在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值为

债券面值。因此，零息债券以低于面值的价格发行（CD错误），到期

日支付的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益。

以下关于沪深300指数的说法，正确的是（）。

A.沪深300指数是由中证指数有限公司编制，用以反映B股市场

整体走势的指数

B.以每年1月1日为基期

C.基点为0点

D.基于在上海和深圳证券市场中选取300只A股股票作为样本编

制（正确答案）

答案解析：A错误，沪深300指数是由中证指数有限公司编制,

用以反映A股市场整体走势的指数。中证指数有限公司同时计算并发

布沪深300的价格指数和全收益指数，其中价格指数实时发布，全收

益指数每日收盘后在中证指数公司网站和上海证券交易所网站上发

布。D正确，B.C错误，沪深300指数编制目标是反映中国证券市场

股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准,

为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。沪深300指数在上

海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，以2004年12月31

日为基期，基点为1000点，其计算以调整股本为权重，采用派氏加

权综合价格指数公式进行计算。

以下关于估值责任的表述，错误的是（）。

A.基金管理人在计算份额净值时，可参考估值工作小组意见的,

但不能免除其估值责任

B.基金托管人对管理人的估值结果负有复核责任

C.基金托管人对基金管理人的估值原则和程序有异议时，以基金

管理人的意见为准（正确答案）

D.基金估值的责任人是基金管理人

答案解析：基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金份额

净值及相关复核工作时，可参考基金业协会的估值指引，但是并不能

免除相关责任，故A.B正确；我国基金资产估值的责任人是基金管理

人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。，故D正确，

本题选择C。

以下常见的股票市场指数中，采用算术平均法编制而成的是（）。

A.标普500

B.上证综指

C沪深300

D.道琼斯指数（正确答案）

答案解析：目前股价指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、

几何平均法和加权平均法。道琼斯股票价格指数最早是在1884年由

道琼斯公司的创始人查尔斯•亨利，道（CharlesHenryDow,1851—

1902年）开始编制的，是一种算术平均股价指数。故本题选择D。

以下不属于证券投资基金会计核算内容的业务是（）。

A.估值核算

B.基金公司的费用核算（正确答案）

C.权益核算

D.基金申购与赎回核算

答案解析：基金会计核算的内容主要包括以下几类业务。（一）

证券和衍生工具交易核算证券投资基金主要投资于政策允许范围内

的有价证券和衍生金融工具，包括股票、债券、资产支持证券、权证

等有价证券和衍生金融工具的买卖及回购交易等。（二）权益核算权

益核算是指与基金持有证券的上市公司有关的、所有涉及该证券权益

变动并进而影响基金权益变动的事项，包括发行新股、发放股息和红

利、配股等公司行为的核算。（三）利息和溢价核算利息主要包括债

券的利息、银行存款利息、清算备付金利息、回购利息等。各类资产

利息均应按日计提，并于当日确认为利息收入。（四）费用核算费用

主要包括计提基金管理费、托管费、预提费用、摊销费用、交易费用

等。这些费用一般也按日计提，并于当日确认为费用。（五）基金申

购与赎回核算开放式基金还需对基金份额的申购与赎回情况、转入与

转出情况以及基金份额拆分进行会计核算。（六）估值核算基金逐日

对其资产按规定进行估值，并于当日将投资估值增（减）值确认为公

允价值变动损益。（七）利润核算这是指会计期末结转基金损益，并

按照规定对基金分红、除权、红利再投资等进行核算。证券投资基金

一般在月末结转当期损益，按固定价格报价的货币市场基金一般逐日

结转损益。（八）基金财务会计报告根据有关规定，基金管理公司应

及时编制并对外提供真实、完整的基金财务会计报告。财务会计报告

分为年度、半年度、季度和月度财务会计报告。半年度、年度财务会

计报告至少应披露会计报表和会计报表附注的内容。基金会计报表包

括资产负债表、利润表及净值变动表等报表。（九）基金会计核算的

复核目前，对于国内证券投资基金的会计核算，基金管理人与基金托

管人按照有关规定，分别独立进行账簿设置、账套管理、账务处理及

基金净值计算。基金托管人按照规定对基金管理人的会计核算进行复

核并出具复核意见。

以下不属于显性成本的是（）。I.过户费n.对冲费用ni.买卖价

差IV.印花税

A.I、II.IV

B.n、in（正确答案）

c.i、w

D.Ill

答案解析：交易成本可划分为两大类，即显性成本和隐性成本。

显性成本是不包含在交易价格以内的费用支出，一般可以准确计量,

也可以事先确定，又称为直接成本或价外成本。显性成本按照收费主

体划分，包含经纪商佣金、税费、交易所规费/结算所规费三个主要

部分。隐性成本是包含在交易价格以内的、由具体交易导致的额外费

用支出（相对于没有该笔交易的情形而言），一般无法准确计量，也

不能事先确定，因此往往容易被忽视。隐性成本又被称为间接成本或

价内成本，包含买卖价差、冲击成本、机会成本、对冲费用等。

以下不属于期货市场基本功能的是（）。

A.流动性管理（正确答案）

B.价格发现

C.投机

D.风险管理

答案解析：一般而言，期货市场的基本功能有以下三种。1.风

险管理2.价格发现3.投机

以下不属于风险敏感度指标的是（）。

A.特雷诺比率（正确答案）

B.久期

C.凸性

D.B系数

答案解析：反映投资组合市场风险的指标有基于收益率及方差的

风险指标，如波动率、回撤、下行风险标准差等，描述收益的不确定

性，即偏离期望收益的程度；也有基于投资价值对风险因子敏感程度

的指标，如B系数、久期、凸性等，这些指标分别从市场、利率等不

同角度反映了投资组合的风险暴露，统称风险敏感性度量指标。

以下不属于场内证券交易原则的是（）。

A.第三方存管原则（正确答案）

B.货银对付原则

C.共同对手方制度

D.法人结算原则

答案解析：场内证券交易结算原则包括：1.法人结算原则2.共

同对手方制度3.货银对付原则4.分级结算原则

以下不属于采用贴现发行方式的货币市场工具的是（）。

A.大额可转让定期存单（正确答案）

B.短期政府债

C.商业票据

D.同业存单

答案解析：大额可转让定期存单的一级市场即发行市场，发行人

多为大银行。发行时按面额平价发行，票面利率取决于银行的信用级

别、存单期限、存单面额、存单的供求关系、货币市场其他子市场的

利率水平以及相关的法律法规。存单发行的形式有两类：①批发式发

行，即发行银行将发行数量、面值大小、利率、发行日期、期限等信

息预先公布，供投资者自行认购。②零售式发行，即为满足投资者的

不同需求，不定时发行，利率、罚息方式也与投资者协商后确定。而

短期政府债、商业票据和同业存单都可通过贴现发行方式发行，故本

题选择A

一般而言，基金公司投资管理部门设置主要包括（）。I投资决

策委员会n投资部m研究部w交易部

A.I、II

B.i、n、in、w（正确答案）

c.II.in

D.i,in

答案解析：投资管理是基金管理公司的核心业务。不同的基金管

理公司的投资管理部门设置有所差别，但基本都包括以下几个部分:

（-）投资决策委员会；（二）投资部；（三）研究部；（四）交易部，

故本题选项都正确，选择B。

业内最常用的股票型基金相对收益归因分析模型是（）

A.平均收益率

B.夏普比率

C.B.rinson模型（正确答案）

D.特雷诺比率

答案解析：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是

Brinson模型。股票投资经理在考虑如何战胜指数时，可以进行各种

不同的资产配置或挑选不同的证券。相应地，Brinson模型中，资产

配置效应是指把资金配置在特定的行业子行业或其他投资组合子集

带来的超额收益，而选择效应则是挑选证券带来的超额收益。

业内最常用的股票型基金相对收益归因分析模型是（）。

A.夏普比率

B.平均收益率

C.Brinson模型(正确答案)

D.特雷诺比率

答案解析：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是

Brinson模型，C正确。

形成资本市场预期，建立战略资产配置，是投资组合管理中哪一

阶段的主要内容？()

A.规划阶段(正确答案)

B.监控阶段

C.执行阶段

D.反馈阶段

答案解析：资产配置是根据投资需求将投资资金在不同资产类别

之间进行分配。在投资组合管理的基本流程中，投资规划阶段即确定

了资产配置。

小芳购买了某公司发行的面值为100元的3年期债券共100张,

利率为5%,每年付息一次，该笔投资共获得利息收入()元。

A.10500

B.1500（正确答案）

C.11500

D.10100

答案解析：100*100*3*5%=1500o本题选择B。

下列主体中，既是银行间债券市场主管部门，又是银行间债券市

场发行主体的是（）。

A.商业银行

B.中国证券监督管理委员会

C.中国人民银行（正确答案）

D.财政部

答案解析：1.市场主管部门，《中华人民共和国中国人民银行法》

第4条规定，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能，包括:

拟订债券市场发展规划；研究开发债券市场新业务品种；制定市场管

理规定，对市场进行全面监督和管理；审核、批准金融机构在银行间

债券市场的有关资格；就债券市场有关业务进行指导，授权中介机构

发布市场有关信息。中国人民银行分支机构对辖区内债券交易活动进

行日常监督和管理：对债券市场运行情况进行监测、研究和分析，防

范跨市场风险，维护辖区内金融市场的平稳运行；支持和引导辖区内

结算代理业务的开展，对结算代理业务实施动态监督，防范业务风险;

组织辖区内的市场参与者进行业务培训和问题探讨；定期向总行报告

辖区内债券市场情况，以及市场发展建议；充分发挥服务职能，为债

券交易提供资金支付服务；中国人民银行分行可向债券登记托管结算

机构和全国银行间同业拆借中心了解辖区内市场参与者的债券交易、

结算等情况。2.发行主体，目前，银行间债券市场的发行主体主要有

财政部、中国人民银行、政策性银行、商业银行，以及被批准可以发

债的金融类公司、工商企业等。

下列与基金相关的费用中，逐日计提按月支付的是（）。

A.过户费

B.证管费

C.销售服务费（正确答案）

D.经手费

答案解析：目前，我国的基金管理赛、基金托管费及基金销售服

务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

下列选项中，不属于我国现行场内证券交易结算原则的是（）

A.货银对付原则

B.见款付券原则（正确答案）

C.分级结算原则

D.法人结算原则

答案解析：场内证券交易结算原则包括1.法人结算原则；2.共

同对手方制度；3.货银对付原则；4.分级结算原则；不包括见款付

券原则，所以本题选择B。

下列选项中，不属于基金暂停估值情形的是（）。

A.基金管理人认为可能会导致大量赎回（正确答案）

B.基金管理人认为属于紧急事故，会导致基金管理人不能出售基

金资产

C.基金投资所涉及的证券交易所因台风暂停营业

D.基金投资所涉及的证券交易所因法定节日休市

答案解析：当基金有以下情形时，可以暂停估值：（1）基金投资

所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。（2）因

不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金

资产价值时。（3）占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，

而资金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。（4）如出现基金

管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或

评估基金资产的。（5）中国证监会和基金合同认定的其他情形。

下列属于基金投资交易过程中的风险的是（）。

A.投资组合风险（正确答案）

B.汇率风险

C.利率风险

D.市场风险

答案解析：基金投资交易过程中的风险主要体现在两个方面：①

投资交易过程中的合规性风险；②投资组合风险。

下列关于衍生工具的论述，错误的是（）。

A.远期合约是非标准化合约，是由交易双方通过谈判后签署

B.期权合约的卖方有权利但没有义务去执行（正确答案）

C.期货合约是标准化合约

D.所有的金融衍生工具都可以由远期合约、期货合约、期权合约

和互换合约这四种基本衍生工具构造出来

答案解析：远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，

而是交易双方通过谈判后签署的，A正确。卖方为卖出期权的一方,

即获得费用因而承担着在规定的时间内履行该期权合约义务的一方,

也称期权的空头，B错误。期货合约是标准化合约，C正确。远期合

约、期货合约、期权合约、互换合约是四种基本的衍生工具，所有的

金融衍生工具均可以由这四种合约构造出来，D正确。

下列关于保险公司的说法错误的是（）。

A.保险公司通过销售保单募集大量保费

B.财险公司通常将保费投资于低风险资产

C.寿险公司通常将保费投资于低风险资产（正确答案）

D.保险公司可分为财险公司与寿险公司

答案解析：保险公司通过销售保单募集大量保费，A正确。财险

公司吸纳的保费投资期限较短，并且赔偿额度具有很大的不确定性,

因此财险公司通常将保费投资于低风险资产，B正确。寿险公司通过

人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，可以部分投资于风险较

高的资产，C说法不太准确，因为通常将保费投资于低风险资产的属

于财险公司。保险公司又可区分为两种类型：财险公司与寿险公司，

D正确。

下列关于QDH机制的意义，说法正确的是（）。I为境内金融资

产提供风险分散渠道H引导国内居民通过正常渠道参与境外证券投

资ni支持香港特区的经济发展w促进我国金融法律法规与世界金融

制度的接轨

A.I

B.I、II

C.I、II、III

D.i、n、m、w（正确答案）

答案解析：QDII机制的意义具体来说有以下四方面：（1）QDII

机制可以为境内金融资产提供风险分散渠道，并有效分流储蓄、化解

金融风险。（2）实行QDH机制有利于引导国内居民通过正常渠道参

与境外证券投资，减轻资本非法外逃的压力，将资本流出置于可监控

的状态。（3）建立QDH机制有利于支持香港特区的经济发展。（4）

在法律方面，通过实施QDII制度，必然增加国内对国际金融法律、

法规、惯例等规则的关注，从长远来说能够促进我国金融法律法规与

世界金融制度的接轨。

下列不属于资本资产定价模型基本假定的是（）。

A.不存在交易费用及税金

B.所有投资者都具有同样的信息

C.所有投资者都是理性的

D.市场上只有两种投资者（正确答案）

答案解析：资本资产定价模型基本假设是包括：1、不存在交易

费用及税金；2、投资者都具有同样的信息；3、所有投资者都是理性

的。本题选择不属于资本资产定价模型基本假定的，所以选择D。

下列不属于股利贴现模型的是（）。

A.零增长模型

B.不变增长模型

C.多元增长模型

D.超额收益贴现模型♦（正确答案）

答案解析：根据对股利增长率的不同假定，股利贴现模型可以分

为零增长模型、不变增长模型、三阶段增长模型和多元增长模型。

为防范债券基金的流动性风险，基金管理人可以采取的措施有（）。

I.少选择交易不活跃的债券H.避免债券到期日过于集中III.准备一

定的现金IV.定期评估交易对手的信用资质

A.II、m

B.I、II、III（正确答案）

C.I、II、III、IV

D.I、II

答案解析：为防范流动性风险，可以采取的措施有：尽量选择交

易活跃的债券（如国债等），便于以较小的成本变现；合理安排投资

组合，避免债券到期日或者存款到期日过于集中，适度控制存量，适

时调节增量。此外，也应准备一定的现金以备不时之需。IV是针对信

用风险的管理措施。

王先生通过分析宏观经济形势和国家产业政策，认为医药行业具

有较大发展前景，于是通过购买医药ETF基金以加大对医疗行业证券

投资。王先生的策略为（）。I自上而下策略n自下而上策略HI主动

投资策略IV被动投资策略

A.II、IV

B.II、III

C.I、IV（正确答案）

D.I、III

答案解析：自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征人手，明

确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标

的，实现配置目标。自下而上则是依赖个股筛选的投资策略，关注的

是各家公司的表现，而非经济或市场的整体趋势，因此自下而上并不

重视行业配置。故王先生的策略属于自上而下，ETF基金属于被动跟

踪指数投资策略，故I、W正确，本题选择C。

投资者在考察其所投资的私募股权基金时会画出一条曲线，被称

为J曲线，以下相关表述正确的是（）。

A.对投资者而言，私募股权基金在投资前期，主要是以投入资金

为主（正确答案）

B.J曲线意味着私募股权投资通常可在一两年获得回报

C.对投资者而言，私募股权基金通常在项目后期，开始现金流出

D.J曲线以风险为横轴，以收益为纵轴

答案解析：私募股权基金在其投资项目的前段时期，主要是以投

入资金为主，再加上需要支付各种管理费用，因此，在这一阶段，现

金净流出，投资者所投资的私募股权基金并不能立即给投资者带来正

的收益和回报。故本题选择A。

投资者于2017年2月3日（周五）申购A.货币基金份额，则该

投资者从哪天开始享有A基金的分配权益（）。

A.2017年2月5日（周日）

B.2017年2月4日（周六）

C.2017年2月3日（周五）

D.2017年2月6日（周一）（正确答案）

答案解析：《货币市场基金监督管理办法》第15条规定：“当日

申购的基金份额自下一个交易日起享有基金的分配权益，当日赎回的

基金份额自下一个交易日起不享有基金的分配权益，但中国证监会认

定的特殊货币市场基金品种除外。

投资者5月4日购入的欧式期权5月15日到期，在以下时间投

资者可以执行期权（）。L5月14日H.5月15日HI.5月16日

A.I、II

B.I

C.I、II、III

D.II（正确答案）

答案解析：欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行

期权（即行使买入或卖出标的资产的权利），既不能提前也不能推迟。

如果买方要提前执行权利，期权卖出者可以拒绝履约；如果推迟，期

权则将被作废。

所有种类的债券都面临通胀风险，对通胀风险特别敏感的投资者

可购买通货膨胀联结债券，其（）。

A.本金随通胀水平的高低变化，利息不随通胀水平的高低变化

B.本金不随通胀水平的高低变化，利息随通胀水平的高低变化

C.本金和利息都不随通胀水平的高低变化

D.本金和利息都随通胀水平的高低变化（正确答案）

答案解析：对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债

券，其本金随通胀水平的高低变化，而利息的计算由于以本金为基准

也随通胀水平变化，从而可以避免通胀风险。

所得免疫策略对养老基金、社保基金等机构投资者具有重要的意

义，该策略最重要的特质是满足了投资者（）的需要。

A.资产凸性低于负债凹性

B.以收益率最大化为首要目标

C.充足的资金满足预期现金支付（正确答案）

D.找到凸性相等的债券组合

答案解析：所得免疫策略保证投资者有充足的资金可以满足预期

现金支付的需要。这对于养老基金、社保基金、保险基金等机构投资

者具有重要的意义，因为这类投资者对资产的流动性要求很高，其投

资成败的关键在于投资组合中是否有足够的流动资产可以满足目前

的支付。

私募股权投资基金A投资未上市公司M的股权一段时间后，发生

紧急资金需求，遂将所持有的M公司股权出售给私募股权投资基金B。

之后私募股权投资基金B又收购了上市公司C,并通过反向收购将M

公司注入C公司，实现M公司间接上市。私募股权投资基金A和私募

股权投资基金B对M公司的股权投资，采取的退出机制分别为（）。

A.破产清算和二次出售

B.二次出售和首次公开发行

C.破产清算和借壳上市

D.二次出售和借壳上市（正确答案）

答案解析：二次出售是指私募股权基金将其持有的项目在私募股

权二级市场进行出售的行为，二次出售常常用于缓解私募股权基金紧

急的资金需求。买壳或借壳上市是资本运作的一种方式，属于间接上

市方法，为不能直接进行IPO的私募股权投资项目提供退出途径。私

募股权基金通过收购上市公司一定数量股权取得控制权后，再将自己

所投资的企业通过反向收购注入该上市公司，实现公司间接上市。

私募股权投资的退出机制中，（）常用于缓解私募股权基金紧急

的资金需求。

A.首次公开发行

B.买壳或借壳上市

C.二次出售（正确答案）

D.投资私募股权二级市场

答案解析：二次出售常常用于缓解私募股权基金紧急的资金需求。

使用内在价值法对股票进行估值，不同现金流决定了不同的现金

流贴现模式,股利贴现模式(D.D.M)采用的现金流是()。

A.现金股利(正确答案)

B.业自由现金流

C.留存收益

D.权益自由现金流

答案解析：股利贴现模型(discounteDdividenDmodel,DDM)采

用的是现金股利，权益现金流贴现模型(freeCashflowtoequity,FCFE)

采用的是权益自由现金流，企业贴现现金流模型

(freeCashflowtofirm,FCFF)采用的是企业自由现金流。，故本题

选择A。

如果债券基金经理采用免疫策略，则他需要较好地确定持有期，

找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性()的债券。

A.最高(正确答案)

B.相等

C.为零

D.最低

答案解析：凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者

应当选择凸性更高的债券进行投资。故此题目选择A选项。

如果要将基于每日收益率计算所得的下行标准进行年化，正确的

做法是（）。

A.除以交易日数量

B.除以交易日数量的开方

C.乘以交易日数量

D.乘以交易日数量的开方（正确答案）

答案解析：对下行标准差进行年化处理，如果收益率采用每日收

益，则乘以交易日数量的开方；如果收益率采用每月收益，则乘以

12的开方。

如果基于月度收益计算得到的下行标准差为8%,那么年化下行

标准差为（）

A.3.32%

B.2.31%

C.27.71%（正确答案）

D.96%

答案解析：对下行标准差进行年化处理，如果收益率采用每日收

益，则乘以交易日数量的开方；如果收益率采用每月收益，则乘以

12的开方。本题给出的是每月收益率，年化下行标准差为8%XV

12=27.71%,本题选择C。

如果股票基金的平均市盈率小于市场指数的市盈率，则可以认为

该股票基金属于（）。

A.激进型基金

B.防御型基金

C.价值型基金（正确答案）

D.成长型基金

答案解析：股票基金的平均市盈率小于市场指数的市盈率，此类

股票基金属于价值型基金的特点。本题选择C。

企业某年末资产负债表中总资产20亿，负债8亿，实收资本3

亿，未分配利润5亿。关于该企业的信息，以下表述最可能正确的是

（）o

A.资本公积1亿，盈余公积4亿

B.资本公积3亿，盈余公积1亿（正确答案）

C.资本公积3.5亿，盈余公积1亿

D.资本公积1.5亿，盈余公积3亿

答案解析：资产=负债+所有者权益，由题目可知，所有者权益

=20-8=12（亿），实收资本3亿，未分配利润5亿均属于所有者权益，

因此还有4亿所有者权益，B符合题意。

评价企业盈利能力的比率有很多，除了资产收益率和净资产收益

率之外，最常用的还有（）。

A.存货周转率

B.销售利润率（R0S）（正确答案）

C.流动比率

D.资产负债率

答案解析：评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三

种：销售利润率（R0S）、资产收益率（R0A）、净资产收益率（ROE）o

目前我国上海、深圳证券交易所均采用会员制，其决策机构是（）。

A.专门委员会

B.总经理为首的经营管理层

C.理事会（正确答案）

D.会员大会

答案解析：我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制,

设会员大会、理事会和专门委员会。理事会是证券交易所的决策机构，

理事会下面可以设立其他专门委员会。

某种零息债券的面额为100元，贴现率为4%,到期时间为180

天，用DCF估值法计算，内在价值最接近()元。

A.98.69

B.99.05

C.98(正确答案)

D.99

答案解析：

V=100(1-180*4%/360)=98

某中国内地个人投资者在中国内地和香港市场进行基金投资活

动，取得的以下收入中暂不征收个人所得税的有()。I.买卖境内基

金份额取得的差价收入II.申赎境内基金份额取得的差价收入III.从

境内基金分配中取得的收入IV.通过基金互认从香港基金分配取得的

收益

A.I、II、III、IV

B.I、IkIII

c.i、n、w

D.i、n（正确答案）

答案解析：（i）个人投资者买卖基金份领获得的差价收入，在对

个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人

所得税。（2）个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业

债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付

上述收人时，代扣代缴20%的个人所得税。证券投资基金从上市公司

分配取得的股息红利所得，按上述《关于上市公司殷息红利差别化个

人所得税政策有关问题的通知》实施。个人投资者从基金分配中取得

的收人，暂不征收个人所得税。（3）个人投资者从基金分配中获得的

国债利息、买卖股票差价收人，在国债利息收入、个人买卖股票差价

收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税。（4）个人投资者从封

闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，按现行税法规定，应对个

人投资者征收个人所得税。（5）个人投资者申购和赎回基金份额取得

的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以

前，暂不征收个人所得税。（6）对内地个人投资者通过基金互认买卖

香港基金份额取得的转让差价所得，自2015年12月18日起至2018

年12月17日止，三年内暂免征收个人所得税。（7）内地个人投资者

通过基金互认从香港基金分配取得的收益，由该香港基金在内地的代

理人按照20%的税率代扣代缴个人所得税。

某些投资者将控制最大回撤作为投资的重要指标，目的是（）。

A.控制损失发生的可能频率

B.预测未来收益

C.控制收益向上以及向下波动的幅度

D.将损失控制在相对于其投资期间最大财富的一个固定比例（正

确答案）

答案解析：最大回撤测量投资组合在指定区间内从最高点到最低

点的回撤，计算结果是在选定区间内任一历史时点往后推，产品净值

走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。某些投资者将控制下行风

险作为投资的重要目标，目的是将损失控制在相对于其投资期间最大

财富的一个固定比例。这个指标的缺点是只能衡量损失的大小，而不

能衡量损失发生的可能频率。

某投资者委托香港经纪商，通过联交所设立的证券交易服务公司,

向上交所进行申报，买卖规定范围内的股票行为叫（）。

A.沪股通（正确答案）

B.债券通

C.深股通

D.港股通

答案解析：沪股通，就是投资者委托香港经纪商，经由香港联合

交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖

盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。

某投资者通过借入所在证券公司资金购买有价证券的交易方式

为（）。

A.买空交易（正确答案）

B.期货交易

C.卖空交易

D.现货交易

答案解析：融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。A

正确。卖空交易即融券业务，与融资业务正好相反，投资者可以向证

券公司借入一定数量的证券卖出，当证券价格下降时再以当时的市场

价格买入证券归还证券公司，自己则得到投资收益。

某投资者得到了100只QDH基金的单位净值，从小到大排列为

NAV1-NAV100,其中NAV1-NAV10的值依次是1.0007J.00144.0030、

1.0040、1.0080、1.0122、1.0124、1.0193,1.0200、1.0309,则

NAV的下2.5%分位数是（）o

A.1.0030

B.1.0022（正确答案）

C.1.0014

D.1.0025

答案解析：因为100*2.5%=2.5,所以下2.5%分位数,就是从小

到大排列第2.5小的数，即（1.0014+1.003）/2=1.0022o

某日某基金买入S股票10000股，成交价5元/股，当日卖出Q

股票20000股，成交价10元/股，按1%。税率征收标准，该基金需缴

纳的印花税是（）。

A.200元（正确答案）

B.150元

C.250元

D.50元

答案解析：目前，我国A股印花税税率为单边征收（只在卖出股

票时征收），税率为1%。，带入题目为：20000*10*l%o=200,故本题

选择Ao

某汽车生产企业在2017年度收到一笔订购汽车的预收账款，共

计现金5000万元。这笔预收账款对该企业现金流的影响是（）。

A.经营活动产生的现金流增加（正确答案）

B.筹资活动产生的现金流减少

C.投资活动产生的现金流增加

D.企业的现金流增加但不影响现金流量表

答案解析：这笔预收账款属于现金流量表中经营活动产生的现金

流量，是经营活动现金流的“销售商品、提供劳务收到的现金”。

某基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率x85%+中国债券总

指数收益率X15%,该基金最可能属于（）。

A.被动管理股票型基金（正确答案）

B.小盘风格基金

C.主动管理股票型基金

D.债券型基金

答案解析：根据题干，该基金的业绩比较基准主要是沪深300指

数收益率，因此该基金可能是被动管理股票型的种类。

某股票的前收盘价为10元，经每10股分红0.5元的现金红利后,

该股票的除息参考价为（）。

A.9.95元（正确答案）

B.10.5元

C.10.05元

D.9.5元

答案解析：除权（息）日该证券的前收盘价改为除权（息）日除

权（息）参考价。除权（息）参考价的计算公式为：（前收盘价-现金

红利+配股价格*股份变动比例）/1+股份变动比例，故本题选择A选

项。

某公司发行了面值为100元的3年期零息债券，现在市场利率为

10%,则该债券的现值为（）。

A.75.13元（正确答案）

B.133.10元

C.82.64元

D.70.00元

答案解析：PV=FV/（1+i））=100/（1+10%）"3=75.13

某QDII基金在未取得中国证监会的特别批准时进行了投资。下

列选项符合相关规定的是（）。

A.承销在港上市的某国有企业股票

B.临时借入现金，该现金金额占该QDII基金净值的15%

C.融资购买金融衍生品（正确答案）

D.购买香港某物业进行投资

答案解析：除中国证监会另有规定外，QDII基金不得有下列行

为：①购买不动产；②购买房地产抵押按揭；③购买贵重金属或代表

贵重金属的凭证；④购买实物商品；⑤除应付赎回、交易清算等临时

用途以外，借入现金。该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集

合计划资产净值的10版⑥利用融资购买证券，但投资金融衍生产品

除外；⑦参与未持有基础资产的卖空交易；⑧从事证券承销业务；⑨

中国证监会禁止的其他行为。

某QDII基金委托境外投资顾问进行境外证券投资，该投资顾问

同时还受托管理其他境外对冲基金，投资顾问在其投资及运营过程中

发生的下列行为符合相关规定的是（）。

A.经过内部决策流程，提交了买入股票A.的投资建议（正确答案）

B.在尽职调查过程中，披露委托人QDH基金的详细信息

C.在同事处理对冲基金和QDII基金的投资建议时，优先处理

QDII基金的投资建议

D.经过内部讨论，同意不披露某重大利益冲突事项

答案解析：境外投资顾问（简称投资顾问）是指根据基金合同为

境内机构投资者境外证券投资提供证券买卖建议或投资组合管理等

服务并取得收入的境外金融机构。经过内部审议决策流程，可提出投

资建议，本题选择A。其他选项不符合境外投资顾问的职责。

某5年期可转债既有赎回条款也有回售条款，且2年后就可以赎

回、回售或转换股票。假设在发行3年后市场利率大幅上涨，此可转

债的正股价格也下跌至转股价格之下。最有可能出现的情况是（）。

A.转换条款行使

B.赎回条款行使

C.债券价值上涨

D.回售条款行使（正确答案）

答案解析：回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时

按照事先约定的价格将可转债卖给发行企业的规定。一般在股票价格

下跌超过转换价格一定幅度时生效。

某2年期债券的面值为1000元，票面利率为6虬每年付息一次,

现在市场收益为8%,其市场价格为964.29元，则麦考利久期为（）。

A.1.94年（正确答案）

B.2.04年

C.1.75年

D.2年

答案解析：考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当

前债券价格的比率，然后以此比例为权重，乘以每次支付的期限，得

到每次支付的加权期限，再将每次的加权期限加总，即得到债券的久

期。（60/1.08+1060*2/1.08*2）/964.29^1.94

境内机构投资者开展境外证券投资业务时，可以选择境外资产托

管人员负责境外资产托管业务。关于境外资产托管人所需满足的条件,

以下表述正确的是（）。

A.在中国大陆以外的国家或地区设立，最近一个会计年度实收资

本不少于2亿美元或等值货币，或托管规模不少于2000亿美元或等

值货币

B.在中国大陆以外的国家或地区设立，最近一个会计年度实收资

本不少于10亿美元或等值货币，或托管规模不少于1000亿美元或等

值货币（正确答案）

C.在中国大陆设立，最近一个会计年度实收资本不少于20亿美

元或等值货币，或托管规模不少于2000亿美元或等值货币

D.在中国大陆设立，最近一个会计年度实收资本不少于10亿美

元或等值货币，或托管规模不少于1000亿美元或等值货币

答案解析：境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由符

合有关规定的资产托管机构（简称托管人）负责资产托管业务。托管

人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务:

（1）在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券

监管机构的监管。（2）最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元

或等值货币或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币。（3）有

足够的熟悉境外托管业务的专职人员。（4）具备安全保管资产的条件。

（5）具备安全、高效的清算、交割能力。（6）最近3年没有受到监

管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立

案调查。本题选择B。

净资产收益率是杜邦分析法的核心指标，以下与该指标无关的比

率是Oo

A.总资产周转率

B.存货周转率（正确答案）

C.销售利润率

D.权益乘数

答案解析：净资产收益率=销售利润率X总资产周转率X权益乘

数

进行基金业绩评价不能仅看回报率，还必须考虑其他因素，以下

属于基金业绩评价必须考虑的因素是（）。

A.基金管理规模（正确答案）

B.基金公司股权稳定性

C.基金经理从业年限

D.基金公司资产管理规模

答案解析：为了有效地进行基金业绩评价，以下因素须加以考虑。

1.基金管理规模；2.时间区间；3.综合考虑风险和收益

金融市场按交易标的物划分为（）。

A.票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场（正

确答案）

B.直接金融市场和间接金融市场

C.发行市场和流通市场

D.传统金融市场和金融衍生品市场

答案解析：按照不同的交易标的物分为票据市场、证券市场、衍

生工具市场、外汇市场、黄金市场等，A正确。融资方式可分为两大

类：直接融资和间接融资。按交易性质分为发行市场和流通市场。按

金融产品是否衍生分为传统金融市场和金融衍生品市场。

假设在某固定时间段内某基金的平均收益率为40%,标准差为

0.5o当前一年定期存款利率为5%,则该基金的夏普比率为（）。

A.0.65

B.0.70（正确答案）

C.0.60

D.0.80

答案解析：根据夏普比率的计算公式，夏普比率=（组合的平均

收益-无风险收益）/标准差，即夏普比率=（40%-5%）+0.5=0.70。

假设通货膨胀比较严重，预计政府将加息，并将导致货币供给紧

缩，股市短期内资金面紧张，如果投资组合资金只能在上述三只基金

内进行比例调整，且保持股票和债券基金的总体比例不变，那么理论

上以下描述正确的是（）。

A.降低F股票基金的占比，建议H债券基金加长久期

B.降低F股票基金的占比，建议H债券基金降低久期（正确答案）

C.提高F股票基金的占比，建议H债券基金加长久期

D.提高F股票基金的占比，建议H债券基金降低久期

答案解析：预计政府将加息，债券价格将下跌，久期越大，由给

定收益率变化所引起的价格变化越大，因此应当降低久期，AC错误。

预计政府将加息，并将导致货币供给紧缩，股市短期内资金面紧张,

股民将会抛售股票，股价下跌，该投资组合应当降低股票基金的占比,

B符合题意。

假设某基金每季度的收益率分别为4.5%、-2%,-2.5%、9%,则

其时间加权收益率为（）。

A.8.74%

B.8.84%（正确答案）

C.9%

D.2.25%

答案解析：

假设某股票最高价格为20元，某投资者下达一项指令，当股票

价格跌破18元时，全部卖出所持股票。该投资者下达的指令类型是

（）o

A.限价买入指令

B.止损买入指令

C.止损卖出指令（正确答案）

D.限价卖出指令

答案解析：当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势,

此时可以下达止损卖出指令，即当该股票价格达到或低于目标价格时,

及时卖出所持股票，防止损失进一步增大，故本题选择C。

假设某封闭式基金3月10日的基金净资产为55000万元人民币，

3月11日的基金净资产为55157万元人民币，该股票基金的托管费

率为0.2%,该年实际天数为366天，则3月11日应计提的托管费为

()o

A.0.3005万元(正确答案)

B.0.3013万元

C.0.3022万元

D.0.3014万元

答案解析：目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服

务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按