期货基础知识-07月期货从业《基础知识》押题密卷3

期货基础知识-07月期货从业《基础知识》押题密卷3单选题（共80题，共80分）(1.)根据我国商品期货交易规则，随着交割期的临近，保证金比率一般()A.不变B.降（江南博哥）低C.与交割期无关D.提高正确答案：D参考解析：对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比例会随着交割期的临近而提高。(2.)期货交易所按照其章程的规定实行()。A.集中管理B.委托管理C.分级管理D.自律管理正确答案：D参考解析：《期货交易管理条例》规定，我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。(3.)当股指期货价格被高估时，交易者可以通过()，进行正向套利。A.卖出股指期货，买入对应的现货股票B.卖出对应的现货股票，买入股指期货C.同时买进现货股票和股指期货D.同时卖出现货股票和股指期货正确答案：A参考解析：当股指期货价格被高估时，交易者可以通过卖出股指期货、买入对应的现货股票进行正向套利。(4.)道氏理论认为，趋势的()是确定投资的关键。A.起点B.终点C.反转点D.黄金分割点正确答案：C参考解析：道氏理论将市场波动分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。趋势的反转点是确定投资的关键。(5.)以下有关于远期交易和期货交易的表述，正确的有()。A.远期交易的信用风险小于期货交易B.期货交易都是通过对冲平仓了结交易的C.期货交易由远期交易演变发展而来的D.期货交易和远期交易均不以实物交收为目的正确答案：C参考解析：远期交易具有较高的信用风险。期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，绝大多数都是通过对冲平仓了结交易的。远期交易采用的是实物交收。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。(6.)期货市场具有价格发现的功能.下列陈述中错误的是()。A.期货交易的参与者众多，供求双方意愿得以真实体现B.期货交易反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势C.期货交易透明度高，竞争公开化、公平化D.期货交易是供求双方充分协商的结果正确答案：D参考解析：期货市场交易的是标准化的合约，除价格之外的其他因素一般由交易所统一制定，供求双方只能就成交价格协商。(7.)12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格20元／吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以3215元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。则通过这些操作，该油脂企业将下一年3月份豆粕价格锁定为()元／吨。A.3195B.3235C.3255D.无法判断正确答案：B参考解析：本题考查基差交易。假设下一年3月份豆粕期货的价格为X元／吨，该油脂企业需要以X价格买入期货合约平仓，其在期货市场上的盈亏=3215-X；该油脂企业以（X+20）元／吨的价格在现货市场上卖出豆粕；综上，油脂企业相当于以（X+20）+（3215-X）=3235（元／吨）的价格卖出现货豆粕。(8.)某交易者以13500元／吨卖出5月棉花期货合约1手，同时以13300元／吨买入7月棉花期货合约1手，当两合约价格为()时，将所持合约同时平仓，该交易盈利最大。A.5月份价格13600元／吨，7月份价格13800元／吨B.5月份价格13700元／吨，7月份价格13600元／吨C.5月份价格13200元／吨，7月份价格13500元／吨D.5月份价格13800元／吨，7月份价格13200元／吨正确答案：C参考解析：该交易者平仓时需要买入5月份合约，卖出7月份合约，则5月份合约价格越低，7月份合约价格越高，交易者盈利越大。选项A：投资者盈利=（13500-13600）+（13800-13300）=400（元／吨）；选项B：投资者盈利=（13500-13700）+（13600-13300）=100（元／吨）；选项C：投资者盈利=（13500-13200）+（13500-13300）=500（元／吨）；选项D：投资者盈利=（13500-13800）+（13200-13300）=-400（元／吨）。综上应当选C。(9.)在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是()。A.英镑标价法B.欧元标价法C.直接标价法D.间接标价法正确答案：C参考解析：在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率都采用直接标价法。(10.)沪深300股指期货的最小变动价位为()。A.0.01点B.0.1点C.0.2点D.1点正确答案：C参考解析：沪深300股指期货的最小变动价位为0．2点。(11.)价差套利根据所选择的期货合约的不同，可以分为()。A.跨期套利、跨品种套利、跨时套利B.跨品种套利、跨市套利、跨时套利C.跨市套利、跨期套利、跨时套利D.跨期套利、跨品种套利、跨市套利正确答案：D参考解析：价差套利根据所选择的期货合约的不同，可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利三种。(12.)我国某榨油厂计划三个月后购入1000吨大豆，欲利用国内大豆期货进行套期保值，具体建仓操作是（）。（每手大豆期货合约为10吨）?A.卖出100手大豆期货合约B.买入100手大豆期货合约C.卖出200手大豆期货合约D.买入200手大豆期货合约正确答案：B参考解析：该榨油厂计划三个月后购入1000吨大豆，为规避大豆价格上涨风险，应在期货市场进行买入套期保值操作，买入大豆期货合约数量为1000/10=100（手）。(13.)()标志着我国第一个商品期货市场开始起步。A.深圳有色金属交易所成立B.郑州粮食批发市场成立并引入期货交易机制C.第一家期货经纪公司成立D.上海金属交易所成立正确答案：B参考解析：1990年10月12日经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场开始起步。(14.)?投资者卖空10手中金所5年期国债期货，价格为98.50元，当国债期货价格跌至98.15元时全部平仓。该投资者盈亏为（）元。（不计交易成本）A.3500B.-3500C.-35000D.35000正确答案：D参考解析：中金所5年期国债期货合约采用百元净价报价和交易，合约标的为面值100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债。该投资者的盈亏为：（98.50－98.15）/100×1000000×10＝35000（元）。(15.)某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手大豆期货合约，成交价格为2030元／吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元／吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到()时才可以避免损失。（不计手续费等费用）A.2010元／吨B.2020元／吨C.2015元／吨D.2025元／吨正确答案：B参考解析：根据金字塔式建仓原则，投资者开仓一直在买入，可算出持仓的均价为：（2030×10+2000×5）／（10+5）=2020（元／吨）。当价格反弹到均价时，该投机者卖出平仓既不亏损又不盈利；当价格在均价之上时，该投机者可盈利；在均价之下，则亏损。(16.)CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金为（）美元，期限为3个月期欧洲美元定期存单。A.1000000B.100000C.10000D.1000正确答案：A参考解析：CME的3个月欧洲美元期货合约的标的本金为1000000美元，期限为3个月期欧洲美元定期存单。(17.)当一种期权趋于（）时，其时间价值将达到最大。??A.实值状态B.虚值状态C.平值状态D.极度实值或极度虚值正确答案：C参考解析：无论是美式还是欧式期权，当标的资产价格与执行价格相等或接近，即期权处于或接近平值状态时，时间价值最大，标的资产价格变化对时间价值的影响也最大。(18.)国债期货理论价格的计算公式为()。A.国债期货理论价格=现货价格+持有成本B.国债期货理论价格=现货价格-资金占用成本-利息收入C.国债期货理论价格=现货价格-资金占用成本+利息收入D.国债期货理论价格=现货价格+资金占用成本+利息收入正确答案：A参考解析：国债期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入。(19.)某股票当前价格为63.95港元，该股票看涨期权中，时间价值最高的情形是（）。A.执行价格和权利金分别为60.00港元和4.53港元B.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.74港元C.执行价格和权利金分别为65.00港元和0.81港元D.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.30港元正确答案：B参考解析：时间价值=权利金-内涵价值，看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，因此，执行价格和权利金分别为60.00港元和4.53港元：4.53-（63.95-60）=0.58港元；执行价格和权利金分别为62.50港元和2.74港元：2.74-（63.95-62.5）=1.29港元；执行价格和权利金分别为65.00港元和0.81港元：0.81-0=0.81港元；执行价格和权利金分别为67.50港元和0.30港元：0.3-0=0.3港元。(20.)4月1日，沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％，若交易成本总计为35点，则5月1日到期的沪深300股指期货()。A.在3069点以上存在反向套利机会B.在3010点以下存在正向套利机会C.在3034点以上存在反向套利机会D.在2975点以下存在反向套利机会正确答案：D参考解析：股指期货理论价格为F（t，T）=3000×[1+（5％-1％）×1／12]=3010，正向套利机会：3010+35=3045点以上，反向套利机会：3010-35=2975点以下。(21.)当前某股票价格为64．00港元，该股票看涨期权的执行价格为62．50港元，权利金为2．80港元，其内涵价值为()港元。A.-1.5B.1.5C.1.3D.-1.3正确答案：B参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=64-62．5=1．5（港元）。(22.)某机构打算在三个月后投入1000万元购买A、B、C股票。为防止股价上涨，该机构利用股指期货进行套期保值。详细资料如下表所示：则该机构应该买进()手股指期货合约。A.（10000000×1.2）／（7400×300）B.（10000000×0.9）／（7400×300）C.（10000000×1.3）／（7400×300）D.（10000000×1.11）／（7400×300）正确答案：D参考解析：买卖期货合约数=现货总价值×β／（期货指数点×每点乘数）。三只股票组合的β系数=1．2×300／1000+1．3×300／1000+0．9×400／1000=1．11。则应该买进期指合约数=（10000000×1．11）／（7400×300）。(23.)某铜金属经销商在期现两市的建仓基差是-500元／吨(现货价17000元／吨，期货卖出价为17500元／吨)，承诺在3个月后以低于期货价100元／吨的价格出手，则该经销商每吨的利润是()元。A.100B.500C.600D.400正确答案：D参考解析：该经销商采用卖出套期保值，基差走强时盈利。建仓基差是-500元／吨，3个月后基差是-100元／吨，基差走强400元／吨，所以，经销商每吨获利400元。(24.)()是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升。A.扩张性财政政策B.扩张性货币政策C.紧缩性财政政策D.紧缩性货币政策正确答案：D参考解析：紧缩性货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升。(25.)技术分析法认为，市场的投资者在决定交易时，通过对（）分析即可预测价格的未来走势。A.市场交易行为B.市场和消费C.供给和需求D.进口和出口正确答案：A参考解析：技术分析法认为，投资者的交易行为，已充分考虑了影响市场价格的各项因素。因此，只要研究期货市场交易行为及其表现“价格、交易量与持仓量”就可了解目前的市场状况，无须关心背后的影响因素。(26.)假设沪深300股指期货的保证金为15％，合约乘数为300，那么当沪深300指数为5000点时，投资者交易一张期货合约，需要支付保证金()元。A.5000×15％B.5000×300C.5000×15％+300D.5000×300×15％正确答案：D参考解析：需支付保证金金额=5000×300×15％=225000（元）。(27.)如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，适宜的套利策略是（）。A.买入股指期货合约，同时买入股票组合B.买入股指期货合约，同时卖空股票组合C.卖出股指期货合约，同时卖空股票组合D.卖出股指期货合约，同时买入股票组合正确答案：D参考解析：如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利利润。(28.)关于买进看跌期权的盈亏平衡点（不计交易费用），以下说法正确的是（）。A.盈亏平衡点=执行价格+权利金B.盈亏平衡点=期权价格-执行价格C.盈亏平衡点=期权价格+执行价格D.盈亏平衡点=执行价格-权利金正确答案：D参考解析：买进看跌期权损益平衡点=执行价格-权利金(29.)某企业预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降，应采取()方式来保护自身的利益。A.多头套期保值B.空头套期保值C.期现套利D.期转现正确答案：B参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：（1）持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降；（2）已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；（3）预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。(30.)当远月期货合约价格高于近月期货合约价格时，市场为()。A.牛市B.熊市C.反向市场D.正向市场正确答案：D参考解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态被称为正向市场。(31.)下列不属于我国会员制期货交易所会员基本权利的是()。A.行使表决权，申诉权B.按规定转让会员资格C.联名提议召开临时会员大会D.要求期货交易所定期分配红利正确答案：D参考解析：会员制期货交易所会员的基本权利包括：参加会员大会，行使表决权、申诉权；在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务；使用期货交易所提供的交易设施，获得有关期货交易的信息和服务；按规定转让会员资格；联名提议召开临时会员大会等。(32.)当客户可用资金为负时，以下措施正确的是()。A.期货公司对客户持仓强行平仓B.期货交易所对客户持仓强行平C.期货公司通知客户追加保证金或自行平仓D.期货交易所通知客户追加保证金或自行平仓正确答案：C参考解析：在我国，保证金可以分为结算准备金和交易保证金。结算准备金被称为可用资金，交易保证金被称为保证金占用。当客户除保证金外的可用资金为负值时，期货公司会通知客户追加保证金或自行平仓。如果客户没有自己处理，而价格又朝不利于持仓的方向继续变化，各期货公司均会根据具体的强行平仓标准，对客户的持仓进行强行平仓。(33.)当出现下列()情形时，交易所将实行强制减仓以控制风险。A.合约连续涨（跌）停板单边无连续报价B.临近交割的，客户或会员的持仓超过了持仓限额C.客户持仓超过了持仓限额D.会员持仓超过了持仓限额正确答案：A参考解析：在某合约连续出现涨（跌）停板单边无连续报价时，实行强制减仓。当合约出现连续涨（跌）停板的情形时，空头（多头）交易者会因为无法平仓而出现大规模、大面积亏损，并可能因此引发整个市场的风险，实行强制减仓正是为了避免此类现象的发生。而因会员（客户）违反持仓限额制度而实行强行平仓。(34.)某投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，其盈亏是()。（不计交易成本）A.-37800B.37800C.-3780D.3780正确答案：A参考解析：买入价格为98.880，卖出价格为98.124，盈亏为（98.124-98.880）÷100×5手×100万元=-37800元。（中金所5年期国债期货，采用百元面值净价报价，报价应÷100；合约面值为100万元）(35.)在正向市场上，某套利者在5月与9月大豆期货合约间进行牛市套利，建仓价差为50元/吨，平仓价差为-20元/吨，则该套利者()元/吨。（不计交易费用）A.亏损70B.盈利30C.盈利70D.亏损30正确答案：C参考解析：正向市场表明，近月合约价格小于远月期货合约。牛市套利是买入较近月份合约的同时卖出较远月份合约。正向市场上的牛市套利相当于卖出套利，则价差缩小会盈利。价差由50元/吨，变为-20元/吨，价差缩小了70元/吨，因此套利者盈利70元/吨。(36.)其他条件不变，如果我国大豆进口大幅增加，则国内大豆期货价格()。A.大幅上升B.大幅下降C.基本没变化D.不能确定正确答案：B参考解析：大豆大量进口，造成大豆供给增加，供大于求，则大豆期货价格将下跌。(37.)中国金融期货交易所的最高权力机构是()。A.会员大会B.股东大会C.监事会D.董事会正确答案：B参考解析：中国金融期货交易所是公司制交易所，而股东大会，是公司制期货交易所的最高权力机构。会员大会，是会员制期货交易所的最高权力机构。董事会和监事会都是公司制期货交易所的组织机构。(38.)下列关于期货居间人的表述，正确的是()。A.居间人隶属于期货公司B.居间人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人C.期货公司的在职人员可以成为本公司的居间人D.期货公司的在职人员可以成为其他期货公司的居问人正确答案：B参考解析：居间人与期货公司没有隶属关系，不是期货公司订立期货经纪合同的当事人。期货公司的在职人员及其直系亲属不得成为本公司和其他期货公司的居间人。(39.)证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供的服务是()。A.协助办理开户手续B.代理客户进行期货交易、结算或交割C.代期货公司、客户收付期货保证金D.利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金正确答案：A参考解析：证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：（1）协助办理开户手续；（2）提供期货行情信息和交易设施；（3）中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。(40.)下列关于买进看涨期权的说法中，正确的是()。A.买进看涨期权比买进标的期货的风险更高B.如果已持有期货多头头寸，可买进看涨期权加以保护C.买进看涨期权比买进标的期货的收益更高D.如果已持有期货空头头寸，可买进看涨期权加以保护正确答案：D参考解析：持有某资产多头的交易者，还想继续享受价格上涨的好处，但又担心价格下跌，将资产卖出又担心价格上涨。在这种情况下，可将标的资产卖出（持有空头头寸），同时买进该标的看涨期权，利用买进看涨期权降低卖出标的资产的风险。(41.)其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，国债期货价格()。A.趋跌B.趋涨C.涨跌不确定D.不受影响正确答案：A参考解析：紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升，因此国债期货价格将下降。(42.)开盘集合竞价中的未成交申报单()。A.开市后将自动取消B.自动参与开市后竞价交易C.开市后将被优先成交D.将于下一个交易日继续参与开盘集合竞价正确答案：B参考解析：开盘价由集合竞价产生。开盘集合竞价中的未成交申报单自动参与开市后竞价交易。(43.)某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元／吨，收盘价为2968元／吨，若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为±4％，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为()元／吨。最小变动价位为1元/吨。A.3087B.3086C.3117D.3116正确答案：D参考解析：涨停板为上一交易日结算价的4％。下一交易日该豆粕期货合约的涨停板=2997×（1+4％）=3116．88（元／吨），最小变动价位为1元/吨，故涨停板价格为3116元／吨。(44.)美国期货市场中长期国债期货采用()报价法。A.指数B.价格C.百分比D.差额正确答案：B参考解析：本题考查美国期货市场中长期国债的报价方法。美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的标的国债价格报价。(45.)下列关于投机者与套期保值者关系的说法，不正确的是()。A.投机者承担了套期保值者希望转移的价格风险B.投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场的流动性C.投机者和套期保值者都会促进价格发现D.投机者的参与，总是会使价格的波动增大正确答案：D参考解析：投机者和套期保值者的区别：（1）交易目的，投机者以赚取价差收益为目的，套期保值者是利用期货市场规避现货价格波动的风险；（2）交易方式，投机者在期货市场进行买空卖空，套期保值者是在期货市场和现货市场同时操作；（3）交易风险，投机者是价格风险偏好者，主动承担相应的价格风险，套期保值者是价格风险的厌恶者，通过期货交易规避现货价格风险。选项D不正确，投资者的参与一定程度上减缓价格波动。(46.)5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口铜，并利用铜期货进行套期保值，以67500元／吨的价值卖出9月份铜期货合约。与此同时，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格出售铜。8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该价格将期货合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为64800元／吨。则该进口商()。A.期货市场盈利2300元／吨B.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨C.基差走强，该进口商有净盈利200元／吨D.通过套期保值操作，铜的实际售价为67300元／吨正确答案：C参考解析：A项，该进口商期货市场的盈亏状况为：67500-65000=2500（元／吨）；B项，与电缆厂实物交收的价格为65000-300=64700（元／吨）；C项，该进口商在现货市场的盈利状况为：64700-67000=-2300（元／吨）；该进口商总的盈利状况为：2500-2300=200（元／吨）；5月份基差为67000-67500=-500（元／吨），8月10日基差为64700-65000=-300（元／吨），基差走强；D项，通过套期保值操作，铜的实际售价为：64700+2500=67200（元／吨）。(47.)某投资者欲采取金字塔卖出方式建仓，故先以3.05美元/蒲式耳的价格卖出3手5月玉米期货合约。此后价格下跌到2.98美元/蒲式耳，该投资者再卖出2手5月玉米期货合约。当()时，该投资者可以继续卖出1手玉米期货合约。A.价格下跌至2.80美元/蒲式耳B.价格上涨到3.00美元／蒲式耳C.价格为2.98美元/蒲式耳D.价格涨到3.10美元/蒲式耳正确答案：A参考解析：金字塔建仓原则：（1）只有在现有持仓已经盈利的情况下才能增仓；（2）持仓的增加应逐次递减。投资者以卖出方式开仓，当价格下跌时才会盈利，因此后续价格继续下跌才继续开仓，因此价格应小于2.98美元/蒲式耳。(48.)某基金公司持有一个股票组合，且对当前收益率比较满意，但担心股市整体下跌影响其收益，这种情况下，可采取()。A.股指期货的卖出套期保值B.股指期货的买入套期保值C.期指和股票的套利D.股指期货的跨期套利正确答案：A参考解析：进行股指期货卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响股票组合的收益。(49.)期权到期时，如果标的资产价格高于执行价格，看跌期权空头损益状况为()。（不考虑交易费用）A.盈亏不确定，损益＝执行价格－标的执行价格＋权利金B.亏损＝权利金C.盈亏不确定，损益＝标的执行价格－执行价格＋权利金D.盈利＝权利金正确答案：D参考解析：卖出看跌期权，当标的资产价格高于执行价格时，期权买方不会行权，因此，卖出看跌期权获得权利金，即盈利为权利金。(50.)需求量的变动是指在其他因素不变的条件下，由于()的变化所引起的对该商品需求量的变化。A.产品本身价格B.收入水平C.相关商品价格D.预期和偏好正确答案：A参考解析：需求量的变动，是指在其他条件不变时，由某商品的价格变动所引起的该商品的需求数量的变动。(51.)某交易者以3780元／吨卖出10手白糖期货合约，之后以3890元／吨的价格全部平仓，这笔交易()元。白糖期货合约交易单位为10吨／手。（不计手续费等费用）A.亏损5500B.亏损11000C.盈利5500D.盈利11000正确答案：B参考解析：交易者卖出期货合约。即预期白糖期货价格下跌，但是平仓之时，期货价格不跌反涨，所以该交易者亏损。因为白糖期货合约交易单位为10吨／手，所以亏损金额为（3890-3780）×10×10=11000（元）。(52.)有关期货与期货期权的关系，下列说法错误的是()。A.期货交易是期货期权交易的基础B.期货合约和期货期权合约买卖双方都要缴纳保证金C.期货期权的标的是期货合约D.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易正确答案：B参考解析：期货交易是期货期权交易的基础。故A项正确。在期货交易中，买卖双方都要根据期货合约价值缴纳保证金，作为履约的保证；期权交易中，买方向卖方支付权利金后，获得买卖标的资产的权利，而不必承担义务，其大风险是权利金的损失，因此期权买方不需要再缴纳保证金。故B项错误。期货期权交易的是未来买卖一定数量期货合约的权利。故C项正确。期货交易与期货期权交易都可以买空卖空，即都可以进行双向交易。故D项正确。(53.)我国期货公司应建立以()为核心的动态风险监控和资本补足机制。A.净资本B.负债率C.总资产D.资产负债比正确答案：A参考解析：期货公司应建立与风险监管指标相适应的内控制度，建立以净资本为核心的动态风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准。(54.)期货交易中，绝大部分合约可以通过()免除履约责任。A.每日无负债结算B.缴纳保证金C.对冲平仓D.实物交割正确答案：C参考解析：在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任。(55.)市场上出现的很多收益风险特征区别于传统期权的非标准化期权，统称为()。A.美式期权B.场外期权C.欧式期权D.奇异期权正确答案：D参考解析：市场上出现的很多收益风险特征区别于普通期权的非标准化期权，统称为奇异期权。(56.)目前，()期货交易是当今全球期货市场上与利率期货并列的两大金融期货品种之一。A.个股B.商品C.金融D.股指正确答案：D参考解析：目前，股指期货是当今全球期货市场上与利率期货并列的两大金融期货品种之一。(57.)关于日K线，下列说法错误的是()。A.K线图中的每一根K线表示某一交易时间段的开盘价、收盘价、最高价和结算价B.K线图又称为蜡烛图C.如果是1天，则称为日K线图D.如果是1周，则称为周K线图正确答案：A参考解析：K线图中的每一根K线表示某一交易时间段的开盘价、收盘价、最高价和最低价。选项A说法错误。K线图也称蜡烛图、烛线图、阴阳线图等。单根K线所代表的时间长短不同，可以画出不同周期的K线图，如5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线、日K线、周K线、月K线等。(58.)如果在期权有效期内标的资产支付收益，根据对期权价格上下限的研究，标的资产支付收益对看涨期权价格的影响是（??）的，对看跌期权价格的影响则是（?）的。A.负向；正向B.负向；负向C.正向；正向D.正向；负向正确答案：A参考解析：如果在期权有效期内标的资产支付收益，根据对期权价格上下限的研究，标的资产支付收益对看涨期权价格的影响是负向的，对看跌期权价格的影响则是正向的。(59.)下列铜期货基差的变化中，属于基差走强的是()。A.基差从1000元/吨变为800元/吨B.基差从1000元/吨变为-200元/吨C.基差从-1000元/吨变为120元/吨D.基差从-1000元/吨变为-1200元/吨正确答案：C参考解析：基差走强即基差数值变大。选项ABD的基差值都是变小，属于基差走弱，选项C属于基差走强。(60.)以下关于β系数说法错误的是()。A.当β系数等于1时，说明股票收益率的变化与指数收益率的变化保持一致B.当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场C.当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场D.当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场正确答案：D参考解析：β系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小。当β系数等于1时，说明股票收益率的变化与指数收益率的变化一致；β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。选项D错误。(61.)理论上，若其他条件不变，扩张性的货币政策将导致()。A.国债价格上涨，国债期货价格下跌B.国债价格下跌，国债期货价格上涨C.国债价格和国债期货价格均上涨D.国债价格和国债期货价格均下跌正确答案：C参考解析：扩张性的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷资金更为容易，市场利率将下降；因此国债价格和国债期货价格都将上升。(62.)套期保值的核心是()。A.选取套期保值工具B.确定套期保值时间C.风险对冲D.承担风险正确答案：C参考解析：套期保值的核心是“风险对冲”，也就是将期货工具的盈亏与被套期保值项目的盈亏形成一个相互冲抵的关系，从而规避因价格变动带来的风险。故选C。(63.)2020年7月，大豆市场上基差为-50元/吨。某生产商担心9月份收获后出售时价格下跌，于是在期货市场上进行了卖出套期保值操作。8月份，某经销商愿意购买大豆现货。双方协定以低于9月份大豆期货合约价格10元/吨的价格作为双方买卖的现货价格，并由经销商确定9月份任何一天的大连商品交易所的大豆期货合约价格为基准期货价格。下列说法不正确的是()。A.生产商卖出大豆时，基差一定为-10元/吨B.生产商在期货市场上可能盈利也可能亏损C.不论经销商选择的基准期货价格为多少，生产商的盈亏状况都相同D.若大豆价格不跌反涨，则生产商将蒙受净亏损正确答案：D参考解析：生产商在卖出大豆的，双方协定以低于9月份大豆期货合约价格10元/吨的价格作为双方买卖的现货价格。因此对生产商来说，基差=现货价格-期货价格=-10元/吨，选项A正确；由于在期货市场的9月份大豆期货价格涨跌未知，因此生产商在期货市场上可能盈利也可能亏损，选项B正确；生产商进行的是卖出套期保值，建仓时的基差已经确定为-50元/吨，而现货交收时的基差也确定是-10元/吨，因此无论期货价格为多少，生产商最终仍然能获得40元/吨的净盈利，选项C正确；选项D错误。(64.)下列关于多头套期保值的说法，不正确的是()。A.操作者预先在期货市场上买进，持有多头头寸B.适用于未来某一时间准备卖出某种商品但担心价格下跌的交易者C.此操作有助于降低仓储费用和提高企业资金的使用效率D.进行此操作会失去由于价格变动而可能得到的获利机会正确答案：B参考解析：选项B不正确，“担心价格下跌”应进行卖出套期保值。买入套期保值也称多头套期保值，其目的是为了防范现货市场价格上涨的风险，在期货市场买入期货合约。(65.)在进行强制减仓时，同一客户双向持仓的，其以涨跌停板价申报的未成交平仓报单()。A.净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交B.须全部参与强制减仓计算C.全部与该合约持仓亏损客户自动撮合成交D.只有净持仓部分与该合约净持仓亏损客户自动撮合成交正确答案：A参考解析：实行强制减仓时，交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。(66.)某投资者以100元/吨的权利金买入玉米看涨期权，执行价格为2200元/吨，期权到期日的玉米期货合约价格为2500元/吨，此时该投资者的理性选择和收益状况为()。A.不执行期权，收益为0B.不执行期权，亏损为100元/吨C.执行期权，收益为300元/吨D.执行期权，收益为200元/吨正确答案：D参考解析：买进看涨期权，当标的资产价格大于损益平衡点时，行权会盈利。行权盈亏为：标的资产价格-执行价格-权利金=2500-2200-100=200元/吨。(67.)在期货期权交易中，保证金缴纳方为期权的()。A.卖方B.买方C.买卖双方D.中间人正确答案：A参考解析：期权买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金；而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约担保。(68.)中金所10年期国债期货合约票面利率为()。A.2.5%B.3%C.3.5%D.4%正确答案：B参考解析：我国10年期国债期货合约的票面利率为3%。(69.)期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种()。A.权威价格B.指导价格C.现货价格D.参考价格正确答案：A参考解析：正是由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。(70.)3月份，小麦现货价格为1660元／吨，某小麦加工厂计划两个月后购进一批小麦，决定利用小麦期货进行套期保值。在7月份小麦期货合约上建仓，成交价格为1720元／吨。到了5月份，小麦现货价格上涨至1920元／吨，期货价格涨至2010元／吨。该厂将期货合约对冲平仓，同时在现货市场购进小麦。下列描述正确的是()（不计手续费等费用）。A.通过套期保值，小麦实际购买价格为1890元／吨B.不完全套期保值，且有净盈利C.基差走强30元／吨D.以现货市场盈利弥补期货市场亏损正确答案：B参考解析：根据题意，套期保值效果如下表所示。通过套期保值，小麦的实际购进价格相当于：现货市场价格一期货市场每吨盈利=1920-290=1630（元／吨）。(71.)某投资机构有500万元资金用于股票投资，投资200万元购入A股票，投资200万元购入B股票，投资100万元购入C股票，三只股票价格分别为40元、20元、10元，β系数分别为1.3、0.8、1，则该股票组合的β系数为()。A.0.8B.0.9C.1.04D.1.3正确答案：C参考解析：股票组合的β系数=X1β1+X2β2+...+Xnβn，X为资金占比；A股的资金占比为，200/500=2/5；B股的资金占比为，200/500=2/5；C股的资金占比为，100/500=1/5；股票组合的β系数=1.3×2/5+0.8×2/5+1×1/5=1.04。(72.)上海期货交易所铜期货合约某日的收盘价为67015元/吨，结算价为67110元/吨，涨跌停板幅度为4%，那么该期货在下一个交易日的最高有效报价为()元/吨。（铜期货合约最小变动价位为10元/吨）A.69695.6B.69794.4C.69690D.69790正确答案：D参考解析：涨跌停板是以合约上一交易日的"结算价"为基准确定的，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的一定百分比。则下一个交易日的涨停价格为：67110×（1+4%）=69794.4，由于铜期货合约的最小变动价位为10元/吨，因此下一个交易日的最高有效报价为69790元/吨。(73.)郑州商品交易所玉米期货合约的保证金比率为5％，假如刘先生以3200元／吨的价格买入8张玉米期货合约（每张为10吨），那么刘先生必须支付()元的初始保证金。A.10800B.11800C.12800D.13800正确答案：C参考解析：刘先生必须支付的初始保证金=3200×（10×8）×5％=12800（元）。(74.)美国交易者发现6月欧元兑美元期货合约与9月欧元兑美元期货合约间存在套利机会，2月10日，卖出100手6月欧元兑美元期货合约，价格为1.3606，同时买入100手9月欧元兑美元期货合约，价格为1.3466。5月10日，该交易者分别以1.3526和1.3364的价格将手中合约全部对冲，则该交易者()美元。（每张欧元兑美元期货合约规模为12.5万欧元）A.盈利50000B.盈利27500C.亏损50000D.亏损27500正确答案：D参考解析：6月合约盈亏为：（1.3606-1.3526）×100×12.5万=100000美元；9月合约盈亏为：（1.3364-1.3466）×100×12.5万=-127500美元。最终盈亏为：100000-127500=-27500美元。(75.)在大豆期货市场上，甲为买方，开仓价格为3000元/吨，乙为卖方，开仓价格为3200元/吨，大豆期货交割成本为80元/吨，甲乙进行期转现交易，双方商定的平仓价格为3160元/吨，当交收大豆价格为()元/吨时，期转现对甲和乙都有利。A.3050B.2980C.3180D.3110正确答案：D参考解析：交易双方做期转现的前提条件是：0＜平仓价-交收价＜交割成本。带入可得，3160-80＜交收价＜3160，即3080＜X＜3160，选项D在此区间。(76.)某交易者以0.102美元/磅卖出11月份到期、执行价格为235美元/磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的铜期货价格为230美元/磅，则该交易者到期净损益为()美元/磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）A.5.102B.5C.-4.898D.-5正确答案：C参考解析：卖出看跌期权，标的资产价格低于执行价格，看跌期权买方会要求行权。卖出看跌期权履约损益=标的资产价格-执行价格+权利金=230-235+0.102=-4.898美元/磅。(77.)我国某榨油厂预计两个月后需要1000吨大豆作为原料，决定进行大豆套期保值交易。该厂在期货合约上的建仓价格为4060元/吨，此时大豆现货价格为4120元/吨，两个月后，大豆现货价格为4380元/吨，该厂以此价格购入大豆，同时以4520元/吨的价格将期货合约对冲平仓，则该厂的套期保值效果是()。（不计手续费等费用）A.不完全套期保值，且有净亏损200元/吨B.完全套期保值，期货市场与现货市场盈亏完全相抵C.不完全套期保值，且有净盈利200元/吨D.不完全套期保值，且有净盈利440元/吨正确答案：C参考解析：预计2个月后买入大豆，担心价格会上涨，购入成本增加，应进行买进套期保值；在期货市场，期货买入价4060元/吨，平仓卖出价4520元/吨，盈亏为：4520-4060=460元/吨；在现货市场，大豆价格由4120元/吨上涨至4380元/吨，成本增加即亏损：4380-4120=260元/吨；总盈亏为：460-260=200元/吨。因此，两市场盈亏相抵后有净盈利，属于不完全套期保值。选项C正确。(78.)1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖，当时该地的白糖现货价格为3600元/吨。该食糖购销企业认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。则该食糖购销企业套保交易的净盈亏为()。A.净损失200000元B.净损失240000元C.净盈利240000元D.净盈利200000元正确答案：B参考解析：现货市场，白糖价格上涨，企业采购成本增加，则亏损为：（4150-3600）×2000=1100000元；期货市场盈利：（4780-4350）×200×10=860000元；则净盈亏为：860000-1100000=-240000元。即亏损240000元。(79.)5月份，某投资者以0.6904美元/法郎的价格买入100手6月瑞士法郎期货合约（一手为125000瑞士法郎）。一周后，6月瑞士法郎期货合约的价格变为0.6960美元/法郎，该投资者将合约卖出平仓，其获利为()美元。A.15000B.20000C.55000D.70000正确答案：D参考解析：买入价格为0.6904美元/法郎，卖出价格为0.6960美元/法郎，盈利为：（0.6960-0.6904）×100手×125000=70000美元。(80.)某套利者在2月1日同时买入1手5月份并卖出1手8月份玉米期货合约，价格分别为516美分／蒲式耳和536美分／蒲式耳。假设到了3月1日，5月份和8月份合约价格变为508美分／蒲式耳和525美分／蒲式耳，该套利者平仓后的盈亏状况是1手()。A.亏损11美分／蒲式耳B.盈利11美分／蒲式耳C.盈利3美分／蒲式耳D.亏损3美分／蒲式耳正确答案：C参考解析：5月份玉米期货合约：盈亏为508-516=-8（美分／蒲式耳）；8月份玉米期货合约：盈亏为536-525=11（美分／蒲式耳）；综上，该套利者盈利为11-8=3美分／蒲式耳。多选题（共30题，共30分）(81.)选择入市的时机分为（）等步骤。A.研究周边市场的变化B.研究市场趋势C.权衡风险和获利前景D.决定入市的具体时间正确答案：B、C、D参考解析：A项，周边市场对本国期货市场有一定的影响，但对入市时机影响不大。(82.)下列关于我国期货交易所交割方式的说法，正确的有()。A.上海期货交易所采取滚动交割方式B.郑州商品交易所交割采用集中交割方式C.大连商品交易所对黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米合约采用滚动交割和集中交割相结合的方式D.大连商品交易所对棕榈油和线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合约采用集中交割方式正确答案：C、D参考解析：A、B两项，目前，我国上海期货交易所采用集中交割方式；郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式。(83.)以下采用现金交割的利率期货品种有（）。A.芝加哥期货交易所（CBOT）长期国债期货B.芝加哥期货交易所（CBOT）10年期国债期货C.芝加哥商品交易所（CME）3个月欧洲美元期货D.芝加哥商品交易所（CME）3个月国债期货正确答案：C、D参考解析：短期利率期货品种一般采用现金交割。中长期利率期货品种一般采用实物交割。短期利率期货合约的标的主要是定期存单和同业拆借资金，期限在1年以下（含1年）。(84.)关于集合竞价产生价格的方法，下列表述正确的有（）。??A.交易系统分别对所有有效的买入申报按申报价由低到高的顺序排列B.申报价相同的按进入系统的时间先后排列C.所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序排列D.开盘集合竞价中的未成交申报单自动参与开市后连续竞价交易正确答案：B、C、D参考解析：A项，交易系统分别对所有有效的买入申报按申报价由高到低的顺序排列。(85.)道氏理论的主要原理包括（）。?A.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为B.市场波动的三种趋势C.交易量在确定趋势中的作用D.开盘价是最重要的价格正确答案：A、B、C参考解析：道氏理论认为：①市场价格指数可解释和反映市场的大部分行为；②市场波动具有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势；③交易量在确定趋势中的作用在于，交易量提供的信息有助于解决一些令人困惑的市场行为；④收盘价是最重要的价格。(86.)在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据以及变化，主要包括()等。A.工业生产指数B.消费者物价指数C.国内生产总值D.失业率正确答案：A、B、C、D参考解析：在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括：国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。(87.)某投机者决定进行豆粕期货合约投机交易，并通过止损指令限制损失，其具体操作如下表所示。若止损指令Y或Z被执行，则()。A.Y被执行后，最低利润为6元/吨B.Y被执行后，最低利润为11元/吨C.Z被执行后，最低利润为10元/吨D.Z被执行后，最低利润为40元/吨正确答案：A、D参考解析：期货合约的初始买入价格是2880元/吨，当Y被执行后，即按照2886元/吨的价格卖出，此时盈亏为：2886-2880=6元/吨。选项A正确；当Z被执行后，即按照2920元/吨的价格卖出，此时盈亏为：2920-2880=40元/吨；选项D正确。(88.)使用期货套利限价指令时，需要注明两期货合约的()。A.价差大小B.买卖方向C.交易品种D.合约月份正确答案：A、B、C、D参考解析：套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。限价指令可以保证交易能够以指定的甚至更好的价位来成交。在使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买入、卖出期货合约的种类和月份。(89.)远期利率协议的()。A.买方是名义借款人B.买方是名义贷款人C.卖方是名义贷款人D.卖方是名义借款人正确答案：A、C参考解析：远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的目的主要是规避利率上升的风险。远期利率协议的卖方则是名义贷款人，其订立远期利率协议的目的主要是规避利率下降的风险。(90.)套期保值者首先在期货市场上以买入的方式建立交易部位，这种套期保值被称为()。A.买入套期保值B.多头套期保值C.空头套期保值D.卖出套期保值正确答案：A、B参考解析：买入套期保值，又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。(91.)下面对反向大豆提油套利做法正确的是()。A.买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约B.卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约C.增加豆粕和豆油供给量D.减少豆粕和豆油供给量正确答案：B、D参考解析：反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。(92.)以下属于会员制期货交易所特征的是()。A.由会员出资组建B.最高权力机构是股东大会C.非营利性D.交易所会员必须是股东正确答案：A、C参考解析：会员制期货交易所由全体会员出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。(93.)影响期权价格的主要因素包括()。A.标的资产价格B.标的资产的交割等级C.距离到期月的剩余时间D.标的资产价格波动率正确答案：A、C、D参考解析：影响期权价格的主要因素主要有：期权的执行价格、标的资产价格、期权的剩余期限、利率、标的资产价格波动率等。(94.)资产配置原理有()。A.期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用B.商品期货可以进行规避价格风险C.商品期货是良好的保值工具D.将期货纳入投资组合能够实现更好的风险——收益组合正确答案：A、B、C、D参考解析：资产配置的原理：首先，期货及衍生品能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。其次，商品期货是良好的保值工具。而期货合约的背后是现货资产，期货价格也会随着投资者的通胀预期而水涨船高。最后，将衍生品纳入投资组合能够形成更好的风险-收益组合。(95.)当标的物市场价格为500／蒲式耳时，以下期权为实值期权的是()。A.执行价格为510美分／蒲式耳的看跌期权B.执行价格为510美分／蒲式耳的看涨期权C.执行价格为490美分／蒲式耳的看跌期权D.执行价格为490美分／蒲式耳的看涨期权正确答案：A、D参考解析：实值期权内涵价值大于0，看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格；选项AD计算结果大于0，为实值期权。(96.)关于中金所国债期货报价的描述，正确的有()。A.采用全价报价B.采用净价报价C.报价中不含应计利息D.报价中含有应计利息正确答案：B、C参考解析：中金所国债期货采用价格报价法，按照百元面值国债的净价报价（不含持有期利息）。(97.)以下适合用货币互换进行风险管理的情形有()。A.国内企业持有5年的日元负债B.国内企业持有3年的欧元负债C.国内金融机构持有期限为3年的美元债券D.国内企业投产海外欧元项目3个月后公示中标结果正确答案：A、B、C、D参考解析：持有期限为5年的日元负债，为了对冲日元汇率波动，降低日元贷款成本，进行相关风险管理措施；持有期限为3年的欧元负债，为了对冲持有期欧元兑人民币汇率波动，进行相关的风险管理措施；某金融机构持有期限为3年的美元债券，为了对冲人民币持续升值对未来形成可能的汇兑损失影响，进行相关风险管理措施；企业在竞争某欧元项目，3个月之后知道是否中标，为了对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标不确定性因素，进行相关风险管理措施。(98.)4月1日，现货指数为1500点，市场利率为5％，年指数股息率为1％，交易成本总计为15点，则()。A.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以下才存在正向套利机会B.若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点C.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以上才存在正向套利机会D.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1500点以下才存在反向套利机会正确答案：B、C、D参考解析：不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为=1500+1500×（5％-1％）×3×（1／12）=1515（点），交易成本为15点，考虑交易成本时，无套利区间为[1515-15，1515+15]，即[1500，1530]；当实际的期指高于上界时，正向套利才能获利；反之，只有当实际的期指低于下界时，反向套利才能获利。(99.)期货合约的主要内容包括()。A.报价单位B.期货合约价格C.最后交易日D.合约月份正确答案：A、C、D参考解析：期货合约的条款包括：（1）合约名称（2）交易单位/合约价值（3）报价单位（4）最小变动价位（5）每日价格最大波动限制（6）合约交割月份（或合约月份）（7）交易时间（8）最后交易日（9）交割日期（10）交割等级（11）交割地点（12）交易手续费（13）交割方式（14）交易代码(100.)某企业利用大豆期货进行空头套期保值，不会出现净亏损的情形有()。（不计手续费用）A.基差从120/吨变为80元/吨B.基差从-80/吨变为80元/吨C.基差从-100/吨变为-60元/吨D.基差不变正确答案：B、C、D参考解析：空头套期保值即卖出套期保值，基差走强时，有净盈利；基差不变时，盈亏相抵实现完全套期保值；基差走弱时，有净亏损。因此基差走强和基差不变都不会出现亏损。选项BC为基差走强，选项D为基差不变，因此选项BCD符合题意。(101.)套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，()不是期货市场风险的承担者。A.期货投机者B.套期保值者C.期货保证金存管银行D.期货公司正确答案：B、C、D参考解析：生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。(102.)下列关于绘制K线图规则的说法中，正确的有()。A.K线最上方的一条细线称为上影线B.K线下面的一条细线为下影线C.当日收盘价低于开盘价，形成的K线为阳线D.当日收盘价高于开盘价，形成的K线为阴线正确答案：A、B参考解析：当日收盘价高于开盘价，形成的K线为阳线。当日收盘价低于开盘价，形成的K线为阴线。(103.)下列关于套期保值的说法，正确的有()。A.当现货商品没有对应的期货品种时，就不能套期保值B.当现货商品没有对应的期货品种时，可以选择交叉套期保值C.在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好正确答案：B、C、D参考解析：套期保值者在对其现货商品进行套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，可以选择另一种与该现货商品的种类不同但在价格走势互相影响且大致相同的相关商品的期货合约来做套期保值交易，即进行交叉套期保值。选项A说法不正确；一般地，选择作为替代物的期货商品最好是该现货商品的替代商品，两种商品的相互替代性越强，套期保值交易的效果就越好。选项BCD正确。(104.)下列属于期货中介与服务机构的是()。A.期货公司B.介绍经纪商C.保证金安全存管银行D.交割仓库正确答案：A、B、C、D参考解析：期货中介与服务机构包括期货公司、介绍经纪商、保证金安全存管银行、交割仓库等。(105.)目前，大连商品交易所的套利指令有()。A.跨品种套利指令B.压榨利润套利指令C.跨期套利指令D.跨市套利指令正确答案：A、B、C参考解析：目前，大连商品交易所的套利指令有跨期套利指令、跨品种套利指令和压榨利润套利指令三类。郑州商品交易所有跨期套利指令和跨品种套利指令。(106.)卖出看跌期权的运用包括()。A.获得价差收益B.获得权利金收益C.对冲标的物空头D.高价卖出标的资产正确答案：A、B、C参考解析：卖出看跌期权的运用：（1）取得价差收益或权利金收益；（2）对冲标的物空头。(107.)某股票组合的β系数为1.36，意味着()。A.股票组合比市场整体波动性高B.股票组合市场风险高于平均市场风险C.指数上涨1%，股票组合上涨1.36%D.指数下跌1%，股票组合上涨1.36%正确答案：A、B、C参考解析：β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；指数下跌1%，股票组合将下跌1.36%。选项D不正确。(108.)在欧元/美元指数处于上升趋势的情况下，某企业希望规避欧元相对美元汇率的变化所带来的汇率风险，该企业可以进行()。A.买入欧元/美元期货B.买入欧元/美元看涨期