期货基础知识-2019下半年期货从业资格考试《基础知识》真题汇编2

期货基础知识-2019下半年期货从业资格考试《基础知识》真题汇编2单选题（共80题，共80分）(1.)某交易者以2140元／吨买入2手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在40元／（江南博哥）吨以内，于是下达了止损指令，设定的价格应为()元／吨。（不计手续费等费用）A.2100B.2120C.2140D.2180正确答案：A参考解析：交易者是买入建仓，当价格上涨时盈利，当价格下跌时亏损，因此（设定的价格-2140）=-40，则设定价格为2100元/吨。(2.)大量的期货套利交易在客观上使期货合约之间的价差关系趋于()。A.合理B.缩小C.不合理D.扩大正确答案：A参考解析：期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。期货价差套利交易的获利来自于对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向。如果发现相关期货合约价差存在异常，则会通过套利交易获取利润。而这种套利行为，客观上会对相关期货合约价格产生影响，促使价差趋于合理。(3.)现代期货市场上的参与者主要通过()交易，实现了规避期货风险的功能。A.套期保值B.现货C.期权D.期现套利正确答案：A参考解析：无解析(4.)从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于()。A.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立B.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所C.交易所的内部机构D.独立的全国性的机构正确答案：C参考解析：根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，结算机构一般可分为两种形式：（1）结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；（2）结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。(5.)假设英镑兑美元的即期汇率为1．4833，30天远期汇率为1．4783。这表明英镑兑美元的30天远期汇率()。A.升水0.005英镑B.升水50点C.贴水50点D.贴水0.005英镑正确答案：C参考解析：一种货币的远期汇率高于即期汇率称之为升水，又称远期升水。相反，一种货币的远期汇率低予即期汇率称之为贴水，又称远期贴水。题中英镑兑美元的30天远期汇率贴水为1．4833-1．4783=0．005（美元），即贴水50点。(6.)欧洲美元期货属于()品种。A.短期利率期货B.中长期国债期货C.外汇期货D.股指期货正确答案：A参考解析：欧洲美元期货属于短期利率期货品种。(7.)关于期货合约持仓量变化的说法，正确的是()。A.成交双方中买方为平仓，卖方为开仓，持仓量增加B.成交双方中买方为开仓，卖方为平仓，持仓量增加C.成交双方均为平仓操作，持仓量减少D.成交双方均为建仓操作，持仓量不变正确答案：C参考解析：如果买卖(多空)双方均建立了新头寸，则持仓量增加。如果双方均是平仓了结原有头寸，则持仓量减少。如果一方开立新的交易头寸，而另一方平仓了结原有交易头寸，也就是换手，则持仓量不变，这包括多头换手和空头换手两种情况。(8.)假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套利的是()。A.④B.③C.②D.①正确答案：D参考解析：跨市套利，也称市场问套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。A项符合上述定义。(9.)12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元／吨，下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2600元／吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓。此时现货价格为2540元／吨。则该油脂企业（??）。(合约规模10吨／手，不计手续费等费用)A.在期货市场盈利380元／吨B.与饲料厂实物交收的价格为2590元／吨C.结束套期保值时该交易者的基差为-60元／吨D.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元／吨正确答案：D参考解析：该油脂企业开始套期保值时的基差=现货价格-期货价格=2210-222010（元-／吨）。A项，期货市场亏损=2600-2220=380（元／吨）；B项，实物交收价格=2600+10=2610（元／吨）；C项，结束时基差=2610-2600=10（元／吨）：D项，实际售价相当于2610-380=2230（元／吨）。(10.)9月10日，我国某天然橡胶贸易商与马来西亚天然橡胶供货商签订一批天然橡胶订货合同，成交价格折合人民币31950元／吨。由于从订货至货物运至国内港口需要1个月的时间，为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响，该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值。于是当天以32200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓。至10月10日，货物到港，现货价格跌至30650元／吨，该贸易商将该批货物出售，并将期货合约平仓。通过套期保值操作该贸易商天然橡胶的实际售价是32250元／吨，那么，平仓价是（??）元／吨。(不计手续费等费用)A.32200B.30350C.30600D.32250正确答案：C参考解析：设平仓价为x，则该贸易商在期货市场上的盈亏为：（32200-x）元／吨。通过套期保值操作该贸易商天然橡胶的实际售价为30650+（32200-x）=32250（元／吨），可得x=30600（元／吨）。所以，该交易的平仓价为30600元／吨。(11.)关于股指期货套利的说法错误的是()。A.增加股指期货交易的流动性B.有利于股指期货价格的合理化C.有利于期货合约间价差趋于合理D.不承担价格变动风险正确答案：D参考解析：D项，股指期货套利主要有期现套利和跨期套利。期现套利的结果是期现总盈亏刚好等于理论期价与实际期价的差额，所以在股指期货期现套利中，套利者不用承担价格变动风险；但在股指期货跨期套利中，由于股指期货的价格受众多因素的影响，实际价格可能会经常偏离理论价格，完全依据理论价格进行套利分析和交易可能会面临较大的不确定性，需承担一定的价格变动风险。(12.)对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是()。(不计手续费等费用)A.基差从-10元／吨变为20元／吨B.基差从30元／吨变为10元／吨C.基差从10元／吨变为-20元／吨D.基差从-10元／吨变为-30元／吨正确答案：A参考解析：进行卖出套期保值时，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。B.C.D三项都属于基差走弱的情形。(13.)根据期货公司客户资产保护的规定，下列说法正确的是()。A.当客户出现交易亏损时，期货公司应以风险准备金和自有资金垫付B.当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付C.客户保证金应与期货公司自有资产一起存放，共同管理D.客户保证金属于客户所有，期货公司可按照有关规定进行盈亏结算正确答案：D参考解析：A、B两项，客户在期货交易中违约造成保证金不足的，期货公司应当以风险准备金和自有资金垫付，不得占用其他客户的保证金；C项，客户保证金应当与期货公司自有资产相互独立，分别管理。(14.)理论上，距离交割的期限越近，商品的持仓成本就()。A.波动越小B.波动越大C.越低D.越高正确答案：C参考解析：持仓费的高低与持有商品的时间长短有关，一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同。(15.)如果期货合约的买方为开仓交易，卖方为平仓交易，则两者成交后总持仓量()。A.增加B.减少C.不变D.不确定正确答案：C参考解析：当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量不变。(16.)下面对套期保值者的描述正确的是()。A.熟悉品种，对价格预测准确B.利用期货市场转移价格风险C.频繁交易，博取利润D.与投机者的交易方向相反正确答案：B参考解析：套期保值者（Hedger）是指通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲现货市场价格风险的机构和个人。他们可以是生产者.加工者.贸易商和消费者，也可以是银行.券商.保险公司等金融机构。(17.)若某期货交易客户的交易编码为001201005688，则其客户号为()。A.0012B.01005688C.5688D.005688正确答案：B参考解析：交易编码是客户和从事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码。交易编码由12位数字构成，前4位为会员号，后8位为客户号。(18.)通过执行()，客户以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令取代原指令。A.触价指令B.限时指令C.长效指令D.取消指令正确答案：D参考解析：本题考查取消指令的定义。取消指令，又称为撤单，是要求将某一指定指令取消的指令。通过执行该指令，将客户以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令取代原指令。(19.)我国某榨油厂计划3个月后购人1000吨大豆，欲利用国内大豆期货进行套期保值，具体建仓操作是()。（每手大豆期货合约为10吨）A.卖出100手大豆期货合约B.买入100手大豆期货合约C.卖出200手大豆期货合约D.买入200手大豆期货合约正确答案：B参考解析：买入套期保值的操作主要适用于以下情形：①预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；②目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。已知每手大豆期货合约为10吨，1000吨大豆为100手，所以，建仓操作是买入100手大豆期货合约。(20.)下列关于买进看跌期权的说法，正确的是()。A.为锁定现货成本，规避标的资产价格风险，可考虑买进看跌期权B.为控制标的资产空头风险，可考虑买进看跌期权C.标的资产价格横盘整理，适宜买进看跌期权D.为锁定现货持仓收益，规避标的资产价格风险，适宜买进看跌期权正确答案：D参考解析：A项，锁定现货成本，对冲标的资产价格风险买进看涨期权；B项，是卖出看跌期权的基本运用；C项，标的资产价格处于横盘整理或下跌，对看涨期权的卖方有利。(21.)以下关于利率期货的说法，正确的是()。A.中长期利率期货一般采用实物交割B.中金所国债期货属于短期利率期货品种C.短期利率期货一般采用实物交割D.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种正确答案：A参考解析：商品期货.股票期货.外汇期货.中长期利率期货通常采取实物交割方式，股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式。国际市场较有代表性的短期利率期货品种有3个月欧洲美元期货.3个月银行间欧元拆借利率期货.3个月英镑利率期货等。中国金融期货交易所上市交易的是金融期货品种，目前主要品种是沪深300股指期货.5年期国债期货.10年期国债期货.上证50股指期货和中证500股指期货。(22.)中国香港恒生指数是由香港恒生银行于()年开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。A.1966B.1967C.1968D.1969正确答案：D参考解析：本题考查中国香港恒生指数的内容。中国香港恒生指数是由香港恒生银行于1969年11月24日开始编制的用以反映香港股市行情的一种股票指数。(23.)以3%的年贴现率发行1年期国债，所代表的实际年收益率为()%。（结果保留两位小数）A.2.91B.3.09C.3.30D.3.00正确答案：B参考解析：该国债的实际年收益率=3%/（1—3%）×100%≈3.09%。(24.)期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为57500元／吨，卖方开仓价格为58100元／吨，协议平仓价格为57850元／吨，协议现货交收价格为57650元／吨，卖方可节约交割成本400元／吨，则卖方通过期转现交易可以()。A.少卖100元／吨B.多卖100元／吨C.少卖200元／吨D.多卖200元／吨正确答案：D参考解析：如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以58100元／吨的价格卖出铜，需要花费400元／吨的交割成本，则铜价相当于58100-400=57700（元／吨）。进行期转现交易方以57850元／吨平仓，以57650元／吨在现货市场上卖出铜，不需要支付交割成本，则铜价相当于57650+（58100-57850）=57900（元／吨）。则通过期转现，卖方可以多卖：57900-57700=200（元／吨）。(25.)现代意义上的期货市场产生于19世纪中期的()。A.法国巴黎B.英国伦敦C.荷兰阿姆斯特丹D.美国芝加哥正确答案：D参考解析：规范的现代期货市场19世纪中期产生于美国芝加哥。(26.)期货公司设立首席风险官的目的是()。A.保证期货公司的财务稳健B.引导期货公司合理经营C.对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查D.保证期货公司经营目标的实现正确答案：C参考解析：本题考查期货公司设立首席风险官的目的。在期货公司中设立首席风险官，主要是对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。(27.)期货投资咨询业务可以()。A.代理客户进行期货交易并收取交易佣金B.接受客户委托，运用客户资产进行投资C.运用期货公司自有资金进行期货期权等交易D.为客户设计套期保值，套利等投资方案，拟定期货交易操作策略正确答案：D参考解析：期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员向客户提供风险管理顾问.研究分析.交易咨询等服务并获得合理报酬。期货交易咨询包括为客户设计套期保值.套利等投资方案，拟定期货交易操作策略等。(28.)若其他条件不变，铜消费市场不景气，上海期货交易所铜期货价格()。A.将随之上升B.将随之下降C.保持不变D.变化方向无法确定正确答案：B参考解析：在其他条件不变的情况下，当前铜消费市场不景气，铜处于供大于求的状态，则铜现货价格会下降。对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。因此，在其他条件不变时，铜消费市场不景气会导致期货价格下降。(29.)外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出.远端买人，则远端掉期全价等于()。A.即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价B.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价C.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价D.即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价正确答案：D参考解析：在外汇掉期交易中，如果发起方近端卖出.远端买入，则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价，远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价。(30.)在期货合约中，不需明确规定的条款是()。A.每日价格最大波动限制B.期货价格C.最小变动价位D.报价单位正确答案：B参考解析：期货合约的主要条款：①合约名称；②交易单位／合约价值；③报价单位；④最小变动价位；⑤每日价格最大波动限制；⑥合约交割月份（或合约月份）；⑦交易时间；⑧最后交易日；⑨交割日期；⑩交割等级；?交割地点；?交易手续费；?交割方式；?交易代码。(31.)下列情形中，适合榨油厂利用豆油期货进行卖出套期保值的是()。A.榨油厂担心大豆价格上涨B.榨油厂有大量豆油库存C.榨油厂未来需按固定价格交付大量豆油产品D.榨油厂有大量大豆库存正确答案：B参考解析：榨油厂有大量豆油库存，担心豆油价格下跌可进行豆油的卖出套期保值。选项A、D与豆油没有直接关系，选项C需要做买入套期保值。(32.)()是利益与风险的直接承受者。A.投资者B.期货结算所C.期货交易所D.期货公司正确答案：A参考解析：客户是期货交易的间接参与者，但却是利益的主体，是利益与风险的直接承受者。一般客户要参与期货交易，必须通过经纪公司的代理在交易所内进行，他们既面临经纪公司的违约风险，也面临期货价格波动带来的风险。(33.)()自创建以来，交易稳定发展，在当今其价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”。A.芝加哥商业交易所B.伦敦金属交易所C.美国堪萨斯交易所D.芝加哥期货交易正确答案：B参考解析：伦敦金属交易所自创建以来，交易稳定发展，至今其期货价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”。(34.)3月5日，5月和7月优质强筋小麦期货合约价格分别为2090元／吨和2190元／吨，交易者预期近期价差将缩小，下列选项中最可能获利的是()。A.买入5月合约同时卖出7月合约B.卖出5月合约同时卖出7月合约C.卖出5月合约同时买人7月合约D.买入5月合约同时买入7月合约正确答案：A参考解析：卖出套利在价差缩小时获利，由此可知，投资者当前应卖出其中价格较高的合约同时买入价格较低的合约，即卖出7月合约，买人5月合约。(35.)在利率期货套利中，一般地，市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅()期限较短的同债期货合约价格的跌幅。A.等于B.小于C.大于D.不确定正确答案：C参考解析：一般地，市场利率上升，标的物期限较K的国债期货合约价格的跌幅会大于期限较短的国债期货合约价格的跌幅，投资者可以择机持有较长期国债期货的空头和较短期国债期货的多头，以获取套利收益。(36.)在外汇风险中，最常见而又最重要的是()。A.交易风险B.经济风险C.储备风险D.信用风险正确答案：A参考解析：本题考查交易风险在外汇风险中的地位。交易风险是外汇风险中最常见而又最重要的一种风险。(37.)在我国商品期货市场上，客户的结算通过()进行。A.交易所B.结算公司C.期货公司D.中国期货保证金监控中心正确答案：C参考解析：期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行。但交易所并不直接对客户的账户结算.收取和追收客户保证金，而由期货公司承担该工作。期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。(38.)1于期货交易来说，保证金比率越低，期货交易的杠杆作用()。A.越大B.越小C.越不确定D.越稳定正确答案：A参考解析：1于期货交易来说，保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。(39.)关于标的物价格波动率与期权价格的关系（假设其他因素不变），以下说法正确的是()。A.标的物市场价格的波动率越高，期权卖方的市场风险会随之减少B.标的物市场价格波动率越大，权利金越高C.标的物市场价格的波动增加了期权向虚值方向转化的可能性D.标的物市场价格波动率越小，权利金越高正确答案：B参考解析：标的物市场价格的波动率越高，期权卖方的市场风险会随之增加，期权的价格也应该越高。(40.)某投资者欲采金金字塔卖出方式建仓，故先以3.05美元／蒲式耳的价格卖出3手5月玉米合约。此后价格下跌到2.98美元／蒲式耳，该投资者再卖出2手5月玉米合约。当()该投资者可以继续卖出1手玉米期货合约。A.价格下跌至2.80美元／蒲式耳B.价格上涨至3.00美元／蒲式耳C.价格为2.98美元／蒲式耳D.价格上涨至3.10美元／蒲式耳正确答案：A参考解析：金字塔卖出方式的特点是，随着价格的降低，卖出的数量越来越少。(41.)下列不属于期货交易所职能的是()。A.设计合约、安排合约上市B.发布市场信息C.制定并实施期货市场制度与交易规则D.制定期货合约交易价格正确答案：D参考解析：期货交易所具有以下5个重要职能：①提供交易场所、设施和服务；②设计合约、安排合约上市；③制定并实施期货市场制度与交易规则；④组织并监督期货交易，监控市场风险；⑤发布市场信息。(42.)在我国，4月15日，某交易者卖出10手7月黄金期货合约同时买入10手8月黄金期货合约，价格分别为256.05元／克和255.00元／克。5月5日，该交易者1上述合约全部1冲平仓，7月和8月合约平仓价格分别为256.70元／克和256.05元／克。则该交易者()。A.盈利1000元B.亏损1000元C.盈利4000元D.亏损4000元正确答案：C参考解析：7月份黄金期货合约收益=256.05-256.70=-0.65（元／克）；8月份黄金期货合约收益=256.05-255.00=1.05（元／克）；该交易者共盈利0.40元／克。我国黄金期货合约1手=1000克，则该交易者盈利=0.4x1000×10=4000（元）。(43.)CTA是()的简称。A.商品交易顾问B.期货经纪商C.交易经理D.商品基金经理正确答案：A参考解析：期货经纪商的简称是FCM；交易经理的简称是TM；商品基金经理的简称是CPO。(44.)较为规范化的期货市场在()产生于美国芝加哥。A.16世纪中期B.17世纪中期C.18世纪中期D.19世纪中期正确答案：D参考解析：较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。(45.)()是跨市套利。A.在不同交易所，同时买入.卖出不同标的资产.相同交割月份的商品合约B.在同一交易所，同时买入.卖出不同标的资产.相同交割月份的商品合约C.在同一交易所，同时买入.卖出同一标的资产.不同交割月份的商品合约D.在不同交易所，同时买入.卖出同一标的资产.相同交割月份的商品合约正确答案：D参考解析：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约获利。(46.)()是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。A.会计风险B.经济风险C.储备风险D.交易风险正确答案：A参考解析：本题考查会计风险的定义。会计风险，又称折算风险或转换风险，是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。(47.)20世纪70年代初()的解体使得外汇风险增加。A.联系汇率制B.黄金本位制C.浮动汇率制D.固定汇率制正确答案：D参考解析：1973年2月，布雷顿森林体系崩溃，浮动汇率制取代固定汇率制，各国的货币汇率大幅度.频繁地波动，这大大加深了涉外经济主体的外汇风险，市场对外汇风险的防范要求也日益强烈。(48.)通常情况下，卖出看涨期权者的收益()。（不计交易费用）A.最大为权利金B.随着标的物价格的大幅波动而增加C.随着标的物价格的下跌而增加D.随着标的物价格的上涨而增加正确答案：A参考解析：卖出看涨期权的损益如下：①当标的物市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；②随着标的物市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；③当标的物的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的物卖给买方。(49.)我国期货合约涨跌停板的计算以该合约上一交易日的()为依据。A.开盘价B.收盘价C.结算价D.成交价正确答案：C参考解析：结算价是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。当日无成交的，用上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是当日未平仓合约盈亏结算和确定下一交易日涨跌停板幅度的依据。(50.)下列关于期权内涵价值的说法，正确的是()。A.看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越小B.平值期权的内涵价值最大C.看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大D.看跌期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越大正确答案：C参考解析：A.C.D三项，实值期权是指内涵价值计算结果大于0的期权。看跌期权和看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大。B项，平值期权是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约损益为0的期权。平值期权的内涵价值等于0。D项，虚值期权是指内涵价值计算结果小于0的期权。由于计算结果小于0，所以虚值期权的内涵价值等于0。(51.)以下关于买进看跌期权的说法，正确的是()。A.如果已持有期货空头头寸，可买进看跌期权加以保护B.买进看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益C.计划购入现货者预期价格上涨，可买进看跌期权D.交易者预期标的物价格下跌，适宜买进看跌期权正确答案：D参考解析：A项，如果已持有期货空头头寸，为避免期货价格上涨遭受损失，可买进看涨期权加以保护；B项，看跌期权买方盈利有限，接近于执行价格-权利金；C项，计划购入现货者预期价格上涨，应买进看涨期权加以保护。(52.)在我国，个人投资者从事期货交易必须在()办理开户手续。A.中国证监会B.中国证监会派出机构C.期货公司D.期货交易所正确答案：C参考解析：期货公司的客户服务部负责客户开户，向客户揭示期货交易风险，向客户介绍期货市场交易规则和流程，为客户办理开户手续等职责。(53.)在正向市场中，期货价格与现货价格的差额与()有关。A.报价方式B.生产成本C.持仓费D.预期利润正确答案：C参考解析：在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的高低有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值。持仓费的高低与持有商品的时间长短有关，一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。(54.)在国际外汇市场上，大多数国家采用的外汇标价方法是()。A.英镑标价法B.欧元标价法C.直接标价法D.间接标价法正确答案：C参考解析：在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率都采用直接标价法。(55.)3月中旬，某饲料厂预计两个月后将需要玉米5000吨，决定利用玉米期货进行套期保值。该厂在7月份到期的玉米期货合约上建仓，成交价格为2060元／吨。此时玉米现货价格为2000元／吨。至5月中旬，玉米期货价格上涨至2190元／吨，玉米现货价格为2080元／吨。该饲料厂按照现货价格买入5000吨玉米，同时按照期货价格将7月份玉米期货合约对冲平仓。则套期保值的结果为()。A.基差不变，实现完全套期保值B.基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利C.基差走强，不完全套期保值，存在净盈利D.基差走强，不完全套期保值，存在净亏损正确答案：B参考解析：本题中，该饲料厂进行的是买入套期保值。3月初，基差=2000-2060=-60（元／吨）；5月中旬，基差=2080-2190=-110（元／吨）；基差走弱50元／吨，买入套期保值，基差走弱，则套期保值效果为：不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。(56.)沪深300股指期货合约的最小变动价位是()点。A.1B.0.2C.0.1D.0.01正确答案：B参考解析：沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点，意味着合约交易报价的指数点必须为0.2点的整数倍。(57.)在正向市场中熊市套利最突出的特点是()。A.损失巨大而获利的潜力有限B.没有损失C.只有获利D.损失有限而获利的潜力巨大正确答案：A参考解析：在正向市场中熊市套利最突出的特点是损失巨大而获利的潜力有限。(58.)当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为()。A.实值期权B.虚值期权C.内涵期权D.外涵期权正确答案：A参考解析：实值期权是执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。(59.)某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的B系数为1.2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应()该沪深300股指期货合约进行套期保值。A.买入120份B.卖出120份C.买入100份D.卖出100份正确答案：A参考解析：股指期货进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。买卖期货合约数=现货总价值／（期货指数点×每点乘数）×β系数=900000001（3000x300）x1.2=120（份）。所以，应选选项A买入120份(60.)若期权买方拥有买入标的物的权利，该期权为()。A.现货期权B.期货期权C.看涨期权D.看跌期权正确答案：C参考解析：看涨期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格买入一定数量的标的物的权利。(61.)以下操作中属于跨市套利的是()。A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约B.买入5手CBOT3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约C.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约D.卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约正确答案：A参考解析：跨市套利也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。选项B不是同一交割月份商品期货合约，选项C不是同一交割月份也不是同种商品的期货合约，且方向相同，选项D不是同一商品的期货合约。故选A。(62.)对商品期货而言，持仓费不包含()。A.保险费B.利息C.仓储费D.保证金正确答案：D参考解析：持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品.资产等而支付的仓储费.保险费和利息等费用总和。(63.)根据下面资料，回答下题。9月10日，白糖现货价格为3200元／吨，我国某糖厂决定利用国内期货市场为其生产的5000吨白糖进行套期保值。{TS}该糖厂应该()11月份白糖期货合约。A.买入1000手B.卖出1000手C.买入500手D.卖出500手正确答案：D参考解析：根据期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当的原则，本题现货数量为5000吨白糖，我国白糖期货的交易单位为10吨／手，因而套期保值操作的交易数量应为500手。此外，由于该糖厂当前拥有现货白糖，面临未来出售时现货价格下跌的风险，因而应进行卖出套期保值，即当前在期货市场卖出500手白糖期货合约，待未来卖出现货时，再将期货合约对冲平仓，为其在现货市场上卖出现货白糖保值。(64.)在正向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，价差为100元／吨。则该交易指令可以()元／吨的价差成交。A.99B.97C.101D.95正确答案：C参考解析：套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。限价指令可以保证交易能够以指定的甚至更好的价位来成交。该交易者进行的是正向市场牛市套利，价差缩小才可盈利，所以建仓时价差越大越有利，本题限价指令价差为100元／吨，应以大于等于100元／吨的价差成交。(65.)根据下面资料，回答下题。某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元/吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元/吨。当日收盘价为23350元/吨，结算价为23210元/吨。（铜期货合约每手为5吨）{TS}该投资者的当日盈亏为()元。A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500D.盈利22500正确答案：C参考解析：由于是当日平仓，投资者平仓盈亏情况为：（23300-23100）×5×10=10000（元），持仓盈亏情况为：（23210-23100）×5×10=5500（元），则其总盈亏情况为：10000+5500=15500（元）。(66.)某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元／吨，收盘价为2968元／吨，若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为±4%，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为()元／吨。A.3117B.3116C.3087D.3086正确答案：B参考解析：涨停价格=上一交易日的结算价×（1+涨跌停板幅度）=2997×（1+4%）=3116．88（元／吨），但豆粕期货的最小变动价位是1元／吨，所以涨停板为3116元／吨。(67.)某中国公司有一笔100万美元的货款，3个月后有一笔200万美元的应收账款，同时6个月后有一笔100万美元的应付账款到期。在掉期市场上，USD／CNY的即期汇率为6．1245／6．1255。3个月期USD／CNY汇率为6．1237／6．1247。6个月期USD／CNY汇率为6．1215／6．1225。如果该公司计划用一笔即期对远期掉期交易与一笔远期对远期掉期来规避风险，则交易后公司的损益为()。A.0.06万美元B.-0.06万美元C.0.06万人民币D.-0.06万人民币正确答案：D参考解析：中国公司与银行签订远期合同，约定3个月后以USD／CNY=6．1237／6．1247的汇率卖出200万美元，同时，买入当期100万美元和6个月USD／CNY=6．1215／6．1225的100万美元支付款项。公司损益为：=100×6．1255+200×6．1237-100×6．1225=-0．06（万元）（人民币）。(68.)某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债。该国债的基点价值为0．06045元，5年期国债期货（合约规模100万元）对应的最便宜可交割国债的基点价值为0．06532元，转换因子为1．0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是()。A.做多国债期货合约96手B.做多国债期货合约89手C.做空国债期货合约96手D.做空国债期货合约89手正确答案：C参考解析：该机构持有国债现货，为对冲利率风险，应做空国债期货合约。该国债的基点价值为：100000000×0．06045÷100=60450。国债期货的基点价值为：1000000×0．06532÷100÷1．0373≈629．7。需要对冲的数量为：60450÷629．7≈96（手）。(69.)7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约的同时买人10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，成交价格分别为1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，同时将两交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为1252美分／蒲式耳和1270美分／蒲式耳。该套利交易()美元。（每手5000蒲式耳，不计手续费等费用）A.盈利9000B.亏损4000C.盈利4000D.亏损9000正确答案：C参考解析：卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约平仓后的盈亏=1250-1252=-2（美分／蒲式耳），每手亏损2美分／蒲式耳；买入10手芝加哥期货交易所的小麦合约，平仓后的盈亏=12701260=10（美分／蒲式耳），每手获利10美分／蒲式耳。所以，该套利交易净获利=（10-2）×10×5000=400000（美分）=4000（美元）。(70.)某日，沪深300现货指数为3500点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％。若不考虑交易成本，3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为()点。A.3553B.3675C.3535D.3710正确答案：C参考解析：根据股指期货理论价格的计算公式，可得3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为0股指期货的理论价格为F（t，T）=S（t）[1+（r-d）×（T-t）／365]=3500×[1+（5％-1％）×3／12]=3535（点）。(71.)某中国公司现有一笔100万美元的应付货款，3个月后有一笔200万美元的应收账款到笔200万美元的应收账款到期，同时6个月后有一笔100万美元的应付账款到期。在掉期市场上，美元兑人民币的即期汇率为6．1245／6．1255，3个月期美元兑人民币汇率为6．1237／6．1247，6个月期美元兑人民币汇率为6．1215／6．1225。如果该公司进行一笔即期对远期掉期交易与一笔远期对远期掉期交易来规避汇率风险，则交易后公司的损益为()。A.-0.06万美元B.-0.06万人民币C.0.06万美元D.0.06万人民币正确答案：B参考解析：中国公司与银行签订远期合同，约定3个月后以USD／CNY=6．1237／6．1247的汇率卖出200万美元，同时，买入当期100万美元和6个月USD／CNY=6．1215／6．1225的100万美元支付款项。公司损益为：=100×6．1255+200×6．1237-100×6．1225=-0．06（万元）（人民币）。(72.)下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2600元／吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元／吨，则该油脂企业()。（不计手续费等费用）A.在期货市场盈利380元／吨B.与饲料厂实物交收的价格为2590元／吨C.结束套期保值时的基差为60元／吨D.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元／吨正确答案：D参考解析：A项，期货市场亏损=2600-2220=380（元／吨）；B项，实物交收；价格=2600+10=2610（元／吨）；C项，结束套期保值时基差=2540-2600=-60（元／吨）；D项，实际售价相当于2610-380=2230（元／吨）。(73.)某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为()。A.l9900元和1019900元B.20000元和1020000元C.25000元和1025000元D.30000元和1030000元正确答案：A参考解析：资金占用成本为=1000000X12%×3/12=30000（元）；红利本息和为：10000+10000x12%×1/12=10100（元）；净持有成本为=30000-10100=19900（元）=合理价格（期值）=现在的价格（现值）+净持有成本=】000000+19900=1019900（元）。(74.)在我国，4月15日，某交易者买入10手（1000克／手）7月黄金期货合约同时卖出10手8月黄金期货合约，价格分别为316.05元／克和315.00元／克。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，合约平仓价格分别是317.50元／克和316.05元／克。该交易者盈亏状况为()。A.盈利2000元B.亏损2000元C.亏损4000元D.盈利4000元正确答案：D参考解析：7月合约盈利=317.5-316.05=1.45，8月合约亏损=316.05-315.00=1.05，所以盈利=（1.45-1.05）x1000x10=4000（元）。(75.)1月初，3月和5月玉米期货合约价格分别是1640元／吨.1670元／吨。某套利者以该价格同时卖出3月.买人5月玉米合约，等价差变动到()元／吨时，交易者平仓获利最大。（不计手续费等费用）A.70B.80C.90D.20正确答案：C参考解析：本题属于正向市场熊市跨期价差套利，价差扩大时盈利，且价差越大，盈利越多。由于初始价差=1670-1640=30（元／吨），则当价差变动到90元／吨时，交易者平仓获利最大，为90-30=60（元／吨）。(76.)以下属于基差走强的情形是()。A.基差从-80元／吨变为-100元／吨B.基差从50元／吨变为30元／吨C.基差从-50元／吨变为30元／吨D.基差从20元／吨变为-30元／吨正确答案：C参考解析：基差变大，称为“走强”。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较强。(77.)下列关于期货合约价值的说法，正确的是()。A.报价为95-160的30年期国债期货合约的价值为95500美元B.报价为95-160的30年期国债期货合约的价值为95050美元C.报价为96-020的10年期国债期货合约的价值为96625美元D.报价为96-020的10年期国债期货合约的价值为96602.5美元正确答案：A参考解析：报价为95-160的30年期国债期货合约的价值为95xl000+31.25×16：95500（美元）：报价为96-020的10年期国债期货舍约的价值为96x1000+31.25x2：96062.5（美元）。(78.)在我国，某客户6月5日美元持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约，成交价为10250元／吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%，该客户的当日盈亏为()元。A.2000B.-2000C.-4000D.4000正确答案：B参考解析：这是个买入套期保值，棉花5吨／手，所以当日盈亏=（10210-10250）×10×5=-2000（元）。(79.)3月1日，国内某交易者发现美元兑人民币的现货价格为6．1130，而6月份的美元兑人民币的期货价格为6．1190，因此该交易者以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货价格分别变为6．1140和6．1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易。则该交易者()。（美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计）A.盈利20000元人民币B.亏损20000元人民币C.亏损10000美元D.盈利10000美元正确答案：A参考解析：该交易者在期货市场上的盈亏状况为：（6．1190-6．1180）×100×100000=10000（元）；该交易者在现货市场上的盈亏状况为：（6．1140-6．1130）×100×100000=10000（元）；该交易者总的盈亏状况为：10000+10000=20000（元）。(80.)某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元。当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元/吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元/吨。当日收盘价为23350元/吨，结算价为23210元/吨，铜的交易保证金比例为5%，交易单位为5吨/手。当天结算后该投资者的可用资金余额为()元。（不计手续费等费用）A.164475B.164125C.157125D.157475正确答案：D参考解析：铜期货合约的最低保证金为其合约价值的5%，则当日结算时该投资者需要的最低保证金为：23210×5×10×5%=58025（元）；则其可用资金余额为：上一日可用资金余额+当日盈亏一最低保证金=200000+15500-58025=157475（元）。多选题（共43题，共43分）(81.)下列属于外汇市场工具的是()。A.货币互换合约B.外汇掉期合约C.无本金交割外汇远期合约D.欧洲美元期货合约正确答案：A、B、C参考解析：外汇衍生品通常是指从外汇等基础资产派生出来的交易工具，其种类包括外汇远期、外汇期货、外汇掉期与货币互换、外汇期权及其他外汇衍生品。外汇远期包括无本金交割外汇远期。选项D属于利率期货。(82.)大连商品交易所7月黄大豆1号期货合约的最新成交价为3590元／吨时，某客户下达了卖出该合约的市价指令，则可能的成交价格为()元／吨。A.3589B.3591C.3590D.3588正确答案：A、B、C、D参考解析：客户在下达这种指令时必须须指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。因此四个选项均为可能的成交价。(83.)关于期货公司及其分支机构的经营管理，说法正确的有()。A.期货公司可根据需要设置不同规模的营业部B.期货公司可以与他人合资.合作经营管理分支机构C.期货公司应当对营业部实行统一结算.统一风险管理.统一资金调拨.统一财务管理及会计核算D.期货公司对分支机构实行集中统一管理正确答案：A、C、D参考解析：期货公司对分支机构的管理包括3个层次：①期货公司应当对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理。②分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围，并应当符合中国证监会对相关业务的规定。③期货公司对营业部实行“四统一”。所谓“四统一”是指期货公司应当对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。期货公司可根据需要设置不同规模的营业部。(84.)期货市场中，属于机构投资者的有()。A.基金管理公司B.投资基金C.投资银行D.对冲基金正确答案：A、B、C、D参考解析：理论上讲，与自然人相对的法人投资者都可被称为机构投资者，其范围涵盖生产者.加工贸易商（对于商品期货而言）以及金融机构（包括基金管理公司和投资银行）.养老基金.对冲基金.投资基金（对予金融期货而言）等多种类型。(85.)假设天然橡胶4个月的持仓成本为160～170元／吨，交易手续费10元／吨，某交易者打算利用天然橡胶期货进行期现套利，则下列价格行情中，()适合进行买入现货卖出期货操作。A.①B.②C.③D.④正确答案：A、B参考解析：A项，投资者损益=14470-（14280+170+10）=10（元／吨）；B项，投资者损益=14460-（14260+170+10）=20（元／吨）；C项，投资者损益=14440-（14280+170+10）=-20（元／吨）；D项，投资者损益=14420-（14260+170+10）20（元-／吨）。A、B两项有盈利，所以适合进行买入现货卖出期货操作。(86.)世界各地交易所的会员构成分类不尽相同，有()等。A.自然人会员与法人会员B.全权会员与专业会员C.结算会员与非结算会员D.全权会员与法人会员正确答案：A、B、C参考解析：在国际上，交易所会员往往有自然人会员与法人会员之分、全权会员与专业会员之分、结算会员与非结算会员之分等。(87.)关于远期利率协议的说法，正确的有()。A.买卖双方不需要交换本金B.卖方为名义借款人C.买卖双方按照协议利率与参照利率的差额支付结算金D.买方为名义贷款人正确答案：A、C参考解析：远期利率协议的买方是名义借款人，卖方则是名义贷款人。之所以称为“名义”，是因为借贷双方不必交换本金。在远期利率协议下，如果参照利率超过合同的协议利率，那么卖方就要支付给买方一笔结算金，以补偿买方在实际借款中因利率上升而造成的损失；反之，则由买方支付给卖方一笔结算金。(88.)根据买方行使权利时的买卖方向，可将期权分为()。A.看跌期权B.现货期权C.看涨期权D.期货期权正确答案：A、C参考解析：按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。(89.)按照惯例，在国际外汇市场上采用间接标价法的货币有()。A.加元B.欧元C.英镑D.日元正确答案：B、C参考解析：间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位(1、100或1000个单位)的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的标价方法。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。(90.)看跌期权多头可以通过()的方式了结期权头寸。A.买入同一看跌期权B.卖出同一看跌期权C.持有合约至到期D.行权了结期权合约正确答案：B、C、D参考解析：期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期。对于看跌期权来说，多头须卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权来了结头寸，或持有期权至合约到期，或行权了结头寸。(91.)关于期货公司的说法，正确的有()。A.对于保证金不足的客户，期货公司可以提供融资服务B.期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能C.当客户出现保证金不足而无法履约时，期货公司无须承担风险D.属于非银行金融机构正确答案：B、D参考解析：期货公司严禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。故A项错误。期货市场实行保证金制度，客户资产面临较大的风险，而期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风险就成为期货公司的风险。故C项错误。(92.)某期货投资者预期某商品期货合约价格将上升，决定采用金字塔式建仓策略交易，交易过程如下表所示。则当合约价格涨到32570元／吨时，该投机者适合买入()手。A.3B.5C.7D.9正确答案：A、B、C参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。根据增仓原则可知，当合约价格涨至32570元／吨时，该投机者适合买入的期货合约数量应小于8手。(93.)期货合约的主要条款包括()等。A.交割月份B.交易单位C.交割方式D.报价单位正确答案：A、B、C、D参考解析：期货合约的主要条款包括：合约名称；交易单位／合约价值；报价单位；最小变动价位；每日价格最大波动限制；合约交割月份（或合约月份）；交易时间；最后交易日；交割日期；交割等级；交割地点；交易手续费；交割方式；交易代码。(94.)下列关于卖出套期保值的说法，正确的是()。A.为了回避现货价格下跌风险B.在期货市场建仓买入合约C.为了回避现货价格上涨风险D.在期货市场建仓卖出合约正确答案：A、D参考解析：卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。(95.)作为公司制交易所的最高权力机构，股东大会就公司的重大事项如()等做出决议。A.修改公司章程B.决定公司的经营方针和投资计划C.审议批准年度财务预算方案D.增加或减少注册资本正确答案：A、B、C、D参考解析：股东大会就公司的重大事项如修改公司章程、决定公司的经营方针和投资计划、审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案、增加或者减少注册资本等做出决议。(96.)影响商品需求量的因素包括()。A.消费者的偏好B.消费者的收入C.相关商品价格的变化D.消费者的预期正确答案：A、B、C、D参考解析：一般地，影响某种商品需求的因素主要包括商品自身的价格、替代品和互补品的价格、消费者1商品价格的预期、消费者的收入水平、消费者的偏好、政府的消费政策等。(97.)下列属于权益类期权的有()。A.股票期权B.股指期权C.ETF期权D.利率期权正确答案：A、B、C参考解析：权益类期权包括股票期权、股指期权，以及股票与股票指数的期货期权。C选项属于股票期权中的一种。(98.)4月1日，现货指数为l500点，市场利率为5%，年指数股息率为1%，交易成本总计为15点，则()。A.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以下才存在正向套利机会B.若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点C.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以上才存在正向套利机会D.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1500点以下才存在反向套利机会正确答案：B、C、D参考解析：不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为=1500+1500×（5%-1%）x3×（1/12）=1515（点），交易成本为15点，考虑交易成本时，无套利区间为[1515-15，1515+15]，即[1500，1530]；当实际的期指高于上界时，正向套利才能获利；反之，只有当实际的期指低于下界时，反向套利才能获利。(99.)下列关于期货投机交易和套期保值的描述，正确的有()。A.期货投机交易通常为博取价差收益而主动承担相应的价格风险B.套期保值交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险C.期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益D.套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到1冲现贷市场的价格波动风险正确答案：A、B、C、D参考解析：本题考查期货投机交易与套期保值的区别。①从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差枚益为目的；而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。②从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到1冲现货市场的价格波动风险。③从交易风险来看，期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险；套期保值者则是通过期货交易规避现货价格风险。(100.)期货的品种可以分为()。A.股指期货B.外汇期货C.商品期货D.金融期货正确答案：C、D参考解析：期货合约中的标的物即为期货品种，期货品种既可以是实物商品，也可以是金融产品。标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。(101.)实际上，许多期货佣金商同时也是()，向客户提供投资项目的业绩报告，同时也为客供投资于商品投资基金的机会。A.商品基金经理B.商品交易顾问C.交易经理D.托管人正确答案：A、C参考解析：实际上，许多期货佣金商同时也是商品基金经理或交易经理。(102.)对买入套期保值而言，能够实现净盈利的情形有()。（不计手续费等费用）A.由正向市场变为反向市场B.基差为负，且绝对值越来越小C.由反向市场变为正向市场D.基差为正，且数值越来越小正确答案：C、D参考解析：在买入套期保值中，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利。A.B两项为基差走强的情形。(103.)以下关于利率互换的说法，正确的有()。A.利率互换能够降低交易双方的资金成本B.利率互换只能降低较高信用方的资金成本C.利率互换只能降低较低信用方的资金成本D.利率互换能够满足交易双方不同的筹资需求正确答案：A、D参考解析：货币互换中的利率互换过程使得双方的实际贷款成本都有所降低，因此，这个方案对双方来说是一种共赢，不仅降低了企业的实际贷款成本，也锁定了远期汇率。利率互换既可以满足不同的筹资需求，也可以发挥交易双方的比较优势，使交易双方实现双赢。(104.)程序化交易系统的检验通常要包括()等。A.统计检验B.观察检验C.外推检验D.实战检验正确答案：A、C、D参考解析：程序化交易系统的检验通常要包括以下三个方面：①统计检验，确定好系统检验的统计学标准和系统参数后，系统设计者应根据不同的系统参数对统计数据库进行交易规则的测试；②外推检验，是指将交易系统的所有参数确定之后，用统计检验期之后的市场数据进一步对该交易系统按一定的检验规则进行计算机检验，然后比较外推检验与原有统计检验的评估报告，观察有无显著变化；③实战检验，要求交易者必须做好实战交易记录，这有利于事后通过对记录进行统计分析，帮助其克服心理障碍，以始终保持良好的交易心态。(105.)无本金交割远期外汇交易与一般的远期外汇交易的差别在于，前者()。A.一般用于实行外汇管制国家的货币B.本金须现汇交割C.本金无须实际收付D.本金只用于汇差的计算正确答案：A、C、D参考解析：无本金交割的外汇远期也是一种外汇远期交易，所不同的是该外汇交易的一方货币为不可兑换货币。这是一种场外交易的外汇衍生工具，合约到期只需对远期汇率与实际汇率的差额进行交割清算，结算的货币是自由兑换货币（一般为美元），无需对NDF的本金（受限制货币）进行交割，与本金金额.实际收支毫无关联，并且对企业未来现金流量不会造成影响。无本金交割外汇远期交易一般用于实行外汇管制国家的货币，为面对汇率风险的企业和投资者提供了一个对冲及投资的渠道。(106.)以下关于沪深300股指期货结算价的说法，正确的有()。A.当日结算价是期货合约最后两小时成交价格按成交量的加权平均价B.当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价C.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后一小时的算术平均价D.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后两小时的算术平均价正确答案：B、D参考解析：沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。(107.)影响外汇期权价格的因素有()。A.期权的执行价格与市场即期汇率B.期权的到期期限C.预期汇率波动率大小D.国内外利率水平正确答案：A、B、C、D参考解析：影响外汇期权价格的因素有：①期权的执行价格与市场即期汇率；②到期期限（距到期日之间的天数）；③预期汇率波动率大小；④国内外利率水平。(108.)在实践中，企业可采用的识别风险的方法包括()。A.风险列举法B.流程图分析法C.VaR方法D.分解分析法正确答案：A、B、D参考解析：在实践中，企业可以采用风险列举法.流程图分析法.分解分析法帮助识别风险。C项属于风险的度量方法。(109.)关于影响期货价格因素的说法，正确的有()。A.经济周期因素是影响期货市场价格走势的重要因素B.主要国际流通货币的汇率波动会影响期货市场价格走势C.国家.地区和世界政治局势的变化会影响期货市场价格D.期货价格与气候灾害等自然因素的关系不大正确答案：A、B、C参考解析：D项，自然因素与期货价格也是密切相关的。期货交易所上市的粮食.金属.能源等商品，其生产和消费与自然条件因素密切相关。有时因为自然因素的变化，会对运输和仓储造成影响，从而也间接影响生产和消费，从而影响期货价格。(110.)价差交易包括()。A.跨市套利B.跨品种套利C.跨期套利D.期现套利正确答案：A、B、C参考解析：利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易（Spread）或套期图利。价差交易又根据选择的期货合约不同，分为跨期套利.跨品种套利和跨市套利。(111.)看跌期权多头和空头损益平衡点的表达式为()。A.看跌期权空头损益平衡点=标的资产价格-权利金B.看跌期权空头损益平衡点=执行价格-权利金C.看跌期权多头损益平衡点=标的资产价格-权利金D.看跌期权多头损益平衡点=执行价格-权利金正确答案：B、D参考解析：看跌期权多头和空头的损益平衡点=执行价格权利金；看涨期权多头和空头的损益平衡点=执行价格+权利金。(112.)目前，美国期货市场的交易品种最多.市场规模最大，位居世界前列的期货交易所主要有()。A.CBOTB.CMEC.IPED.NYMEX正确答案：A、B、D参考解析：目前，美国期货市场的交易品种最多、市场规模最大，位居世界前列的期货交易所主要有：芝加哥期货交易所(CBOT)、芝加哥商业交易所(CME)、纽约商业交易所(NYMEX)和堪萨斯期货交易所(KCBT)。伦敦国际石油交易所(IPE)属于英国期货市场。(113.)我国期货公司的职能主要有()等。A.提供期货交易咨询服务B.控制客户的交易风险C.接受客户全权委托进行期货交易D.根据客户指令代理期货交易正确答案：A、B、D参考解析：期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，其主要职能包括：①根据客户指令代理买卖期货合约.办理结算和交割手续；②对客户账户进行管理，控制客户交易风险；③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；④为客户管理资产，实现财富管理等。(114.)下列关于通货膨胀的体现和产生原因的说法中，正确的有()。A.物价水平上涨B.货币发行过多C.货币发行太少D.物价水平下降正确答案：A、B参考解析：本题考查通货膨胀的相关内容。通货膨胀直接体现为物价水平上涨，它是货币发行过多，国内货币相对于商品贬值的一种反映。而这种情况也会反映在汇率上，即相对通货膨胀率较高国家的货币会贬值。(115.)下面对持仓费描述正确的包括()。A.持仓费的高低与持有商品的时间长短有关B.当交割月到来时，持仓费将升至最高C.距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低D.持仓费等于基差正确答案：A、C参考解析：B项，当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同；D项，一般来说，正向市场中期货价格和现货价格之间的基差主要反映了持仓费，但现实中基差并不绝对等同于持仓费。(116.)与股票交易相比，股票期货交易的主要优点包括()。A.杠杆效应有利于提高资金使用效率B.交易成本较低C.双向交易机制使卖空交易非常便利D.可规避一揽子股票的系统性风险正确答案：A、B、C参考解析：股票期货的主要特点有：①交易费用低廉；②卖空股票期货要比在股票市场卖空对应的股票更便捷；③具有杠杆效应；④投资者可以利用股票期货更快速.简便地对冲单一股票的风险；⑤股票期货使投资者能够进行单一股票的套利策略。(117.)在我国，当会员出现()情况时，期货交易所可以对其全部或部分持仓实施强行平仓。A.持仓量超出其限仓标准的80％以上B.结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足C.因违规受到交易所强行平仓处罚D.根据交易所的紧急措施应予以强行平仓正确答案：B、C、D参考解析：我国期货交易所规定，当会员.客户出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓：①会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；②客户.从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定；③因违规受到交易所强行平仓处罚的；④根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；⑤其他应予强行平仓的。(118.)下列()企业更可能在期货市场上采取买入套期保值。A.铝型材厂B.用铜企业C.农场D.榨油厂正确答案：A、B、D参考解析：农场主担心未来农产品价格下跌，更可能在期货市场上采取卖出套期保值。(119.)下列关于期货投机平仓的说法，正确的是()。A.行情变动有利时，通过平仓获取利润B.行情变动不利时，通过平仓限制损失C.掌握限制损失、滚动利润的原则D.灵活运用止损指令正确答案：A、B、C、D参考解析：投机者建仓后应密切关注行情的变动，适时平仓。行情变动有利时，通过平仓获取投机利润；行情变动不利时，通过平仓可以限制损失。止损指令是实现“限制损失、累积盈利”的有力工具。只要止损单运用得当，就可以为投机者提供必要的保护。(120.)交易者卖出看跌期权是为了()。A.获得权利金B.改善持仓C.获取价差收益D.保护已有的标的物的多头正确答案：A、C参考解析：卖出看跌期权的目的包括①为获