2024年全国证券投资顾问之证券投资顾问业务考试重点试卷详细参考解析

全国证券投资顾问考试重点试题精编

i注意事项：

1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范：考试时间为120分钟。

:2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答

题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笠填涂；非选择题部分必须使用黑色签字笆书写，字体

工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域

j书写的答案无效：在草稿纸、试卷上答题无效。

密

!（参考答案和详细解析均在试卷末尾）

一、选择题

1、下列关于家庭风险保隋项目的说法正确的是（）o

（3.家庭风险保障项目可分为阶段项目和长期项目

固对于阶段性的保障项目应该为客户配置定期寿险，।以应对阶段性的风险保障需求

团.对于阶段性的保障项目应该为客户配置终身寿险，以।应对家庭长期的风险保障需求

固对于长期的保障项目。应该为客户配置终身寿险，।以应对家庭长期的风险保障需求

团.对于长期的保障项目。应该为客户配置定期寿险，।以应对阶段性的风险保障需求

A.0.0.0

B.0.0.0

C.团.团.团

D.0.0

2、指数化的方法不包括'：）。

A.分层抽样法

B.样本法

凶密C.优化法

封

线D.方差最小化法

3、央行采用的一般性货币政策工具包括（）o

0.法定存款准备金率风再贴现政策团.公开市场业务固税收和支出

A.团.团.团

C.0.0

D.0.0

4、分析师具体判断一个行业实际的生命周期阶段时，一般考虑的内容包括（）。

团.产出增长率

恬

团.行业规模

因技术进步和技术成熟程度

团.利润率水平

团.从业人员的职业化水平和工资福利收入水平

A.0.0.0.0.0

B.团.团.团.团

C.0.0.0.0

D.0.0.0.0

5、下列说法正确的是（）o

因政府债券的发行主体是政府，发行的目的是弥补国家财政赤字

团国债的主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要

团.金融债券的目的为筹资用于某种特殊用途，改变本身的资产负债结构

固公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定欺限还本付息的有价证券。发行主体可以

说有限责任公司

A.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

D.0.0.0

6、在构建证券投资组合时，投资者需要注意（）。

团.证券的价位瓦个别证券的选排团.投资时机的选择风证券的业绩

A.0.0.0.0

BEE.团

C.0.0.0

D.0.0

7、商业银行最常见的资产负债期限错配情况是将大量短期借欺（负债）用于长期货款（资

产），即“借短货长”,其优点是（）。

因可以提高资金使用效率

团.可以降低资金使用效率

因利用存货款利差降低收益

团.利用存货款利差增加收益

A.0.0

B.0.0

C.0.0

D.0.0

8、银行业金融机构处于负债敏感型缺口的情况下，若其他条件不变，则下列表述正确的有

（）。

0.市场利率上升，净利息收入上升回市场利率上升，净利息收入下降

回.市场利率下降，净利息收入上升区市场利率下降，净利息收入下降

A.0.0

B.0.0

C.0.0

D.M

9、以下属于证券投资顾问的禁止性行为的是（）。

因接受客户的全权委托，接受未经客户授权的非全权委托，代理客户办理提款、转托管、撤

销指定及销户手续

因向客户作出投资保底、亏损有限或必定盈利等不切合实际的承诺

团.向客户收取或索取酬谢，串通客户损害公司或其他客户的声誉和利益

团.掌握客户之资历、投资经验与投资目的，据以提供适当之服务，并谋求客户之最大利益

A.0.0.0

B.0.0

C.0.0.0.0

D.0.0.0

10、开盘价与最高价相等，且收盘价不等于开盘价的K线被称为（）。

A.光头阳线

B.光头阴线

C.光脚阳线

D.光脚阴线

11、上市公司的质量状况将影响到（）。

团.证券市场的前景

因投资者的收益及投资热情

团.个股价格及大盘指数变动

回.证券市场的供给

A.0.0.0

B.0.0.0

C.M.0,0

D.团.团.团

12、下列关于证券投资顾问禁止性行为的要求，说法正确的是（）

因严禁向客户收取或索取酬谢，严禁串通客户损害公司或其他客户的声誉和利益

团严禁相互低毁及相互争夺客户

团.严禁以任何形式在公司内部现有客户中开发客户或将自行到营业部柜台开户的客户据为

已有

团.严禁泄露客户开户资料及透露公司的商业机密

A.0.0.0

B.团.团团

C.0.0.0

D.0.0.0.0

13、已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为119.014元，对应标的物的现券价格（全

价）为115.679元，交易日距离交割日刚好3个月,且在此期间无付息，则该可交割国债的隐

含回购利率（IRR）是（）。

A.7.654%

B.3.75%

C.11.53%

D.-3.61%

14、下列关于单利和复利区别的说法中，错误的有（）。

场单利的计息期总是一年，而复利则有可能为季度、月或日

团.用单利计算的货币收入没有现值和终值之分，而夏利就有现值和终值之分

0-单利属于名义利率，而复利则为实际利率

0.单利仅在原有本金上L算利息，而复利是对本金及其产生的利息一并计算

A.MQ

BE、团、0

C.0>0

DE、回、团、0

15、行业轮动的特征包括（）。I、行业轮动必须建立在对具体的体制、制度以及发展

阶段的分析基础之上团、行业轮动与经济周期和货币周期紧密联系，相互作用和影响目、行

业轮动必须建立在对宏观的体制、制度以及发展阶段的分折基础之上，并且关注经济的周期

变化不同制度的国家、不同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同回、行'也轮动必须

注意经济体系的特征和经济变量的相互作用方式

A.0>0

B.K团、回、0

C.0>团、0

D.k田、13

16、以下属于投资收益分析的比率包括（）。

团.市盈率

因已获利息倍数

国.每股资产净值

因资产负债率

A.固团

B.0.I3

C.0.0

D.0.0

17、关于适当性原则说法正确的是（）。

因适当性原则被忽略的原因之一是投资者不一定能够掌握有关产品的充分信息

团.适当性原则要求风险等级与投资者自身的风险承受能力一致

因适当性是指金融中介机构所提供的金融产品或服务与客户的自身情况的契合程度

团.追求投资化收益最大化

A.团.团.团

B.0.0.0

C.0.0.0

D.0.0.0

18、下列对证券投资顾问人员注册登记管理的说法，错误的是（）。

A.向客户提供证券投资顾问服务的人员应在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问

B.证券投资顾问可以同时注册为证券分析师，但应当分开管理，以防止可能的利益冲突

C.证券投资顾问不得同时注册为证券分析师

D.向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格

19、完全垄断市场，产品的需求曲线为:Q=1800-200P,该产品的平均成本始终是1.5，生产者只

能实行单一价格，则市场销量为（工

A.750

B.350

C.1000

D.1500

20、应纳税额=每次收入额20,这个公式适用于（）。

因特许权使用费所得

团.红利收入

13.财产租赁所得

团.偶然所得和其他所得

A.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

D.0.0.0.0

21、利用基础金融衍生工具的结构化特性。通过相互结合开发设计出更多具有复杂特性的金

融衍生产品是（）。

A.金融远期合约

B.金融期货

C.结构化金融衍生工具

D.金融互换

22、在证券投资技术分析中，属于持续整理形态的有（）。

园菱形形态

团.矩形形态

团.旗形形态

团.楔形形态

A.0.0.0

BEE

C.0.0.0

D.0.0.0.0

23、在B系数运用时（）。

0.牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择系数较大的股票，以期获得较高

的收益

0.牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择系数较小的股票，以期获得较高

的收益

团.熊市时，投资者会选拦。系数较小的股票，以减少股票下跌的损失

0.熊市时，投资者会选揖B系数较大的股票，以减少股票下跌的损失

A.0.0

BEE

C.0.0

D.0.0

24、证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当告知客户卜列基本信

息：（）

因.公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨词业务资格等

团.证券投资顾问的姓名及其证券投资咨词执业资格编码

固证券投资顾问服务的内容和方式

团.投资决策由客户作出，投资风险由客户承担

固证券投资顾问不得代客户作出投资决策

A.0.0

B.a.a.a

C.0.0.0.0

D.0.0.0.H.0

25、下列哪些选项可能增加家庭的净资产？（）

因投资实现资产增值

团.增加消费

因将投资收益进行再投资

团.利用自动转账偿还信用卡透支

团.分期贷款购买住房

A.0.0.0

BEE

C.0.0

D.0.0.0.0

26、反转突破形态包括（）。

团.双重顶和双重底

团.头肩顶和头肩底

团.三重顶（底）形态

固圆弧形态

团.喇叭形

A.0.0.0.0

B.0.0.0.0

C.0.I3.0.0.0

D.0.0.0.0

27、在生命周期内，个人或家庭决定其目前的消费和储蓄需要综合考虑的因素有（）。

团退休时间

团现在收入

团可预期的工作

团将来收入

AJ3、0

B.B、13、0

CE、0

D.E1、团、团、0

28、按照客户与企业的关系分类，客户类型不应包括（）。

A.非客户

B.潜在客户

C.目标客户

D.国内客户

29、规范的股权结构的含义包括（）。

团.有效的股东大会制度固流通股股权适度集中

0.降低股权集中发0.股权的流通性

A.回、0

B.B、团

CE、0

D.团、团、@

30、如果某金融机构的总资产为10亿元，总负债为7亿元，资产加权平均久期为2年，负

债加权平均久期为3年，那么久期缺口等于（）。

A.-1

B.1

C.-0.1

D.0.1

31、关于风险偏好的说法，正确的是（）。

团、反应的是客户主观上对风险的基本态度

回、反应的是客观上对风险的基本态度

团、影响因素多且复杂

团、与客户所处的文化氛围、成长环境有密切关系

A©、田、0

BE、回、0

C.0>0

D.团、0

32、下列关于主要条款分析法和比率分析法的比较说法正确的是（）。

团.比率分析法的优点评估方式直接明了。操作简便

团.主要条款比较法的优点是计算方式简便，考虑了价差的变化

团.主要条款比较法和比率分析法的缺点都是忽略「基差的存在

团.主要条款比较法、比率分析法都是最常见的对冲策略有效性评价方法

A.0.0.0.0

B.0.0

C.0.0

D.0.0.0

33、根据移动平均法，如果某只股票价格超过平均价的某一百分比时则应该（）。

A.买入

B.卖出

C.清仓

D.满仓

34、下列关于行业幼稚期的说法，正确的有（）。

0.这一阶段的企业投资显现“高风险、低收益”

团.这一阶段，投资于该行业的公司数量较少

0.处于幼稚期的行业更适合于风险投资者和创业投资者

团.处于幼稚期的行业更适合于稳健的投资者

A.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0

D.0.0.0

35、迈克尔?波特认为在一个行业中，存在着哪些基本的竞争力是。（）

团.潜在的加入者

因购买者

团.供应者

团.替代品

固行业中现有竞争者

A.固固团

B.0.0.0.0

C.团.回.因团

D.0.0.0.0.0

36、公司在开展投资顾问业务时应制定相关风险控制措施。包括的内容有（）。

团.根据投资顾问建议的不同，分别制定审核流程

团.定期进行风险评估、投资顾问绩效评佑

固证券投资顾问结合客户的风险承受能力，对客户做出风险提示

团.定期检查服务流程的有效性和合规性

A.0.0.0.0

B.0.0

C.0.M

D.0.0.0

37、下列各项中，反映公司偿债能力的财务比率指标有（）。

营业成本

T平均存货

流动资产-存货

~流动负债

II.

营业收入

m平均流动资产

流动资产

流动负债

T1V•V

A.EI、团、Q

B.0s0

C.团、团、0

D.0>0、0>0

38、在合理的利率成本下，个人的信贷能力即贷款能力取决于（）,,

0还贷方式

0贷款需求

0客户收入能力

0客户资产价值

AE、0

BE、0

CIS、团

D.0s0

39、行业竞争分析的主要内容包括（）。

0.产业价值链分析

机行业竞争结构分析

0.完全竞争结构分析

0.完全垄断结构分析

AE、0

BJ3、团

C.0>0

D.团、0

40、决定证券市场需求的政策因素的具体的政策包括（）o

团.融资融券政策

固市.场准入政策

国.金融监管政策

固货币与财政政策

A.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

D.a.H.a.H

41、证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以3万元以上20万元以

下的罚款。该条款的主体包括（）。

团.证券投资咨询机构

0.证券投资咨询从业人员

团.证券投资咨询机构的其他人员

A.0.0.0

B.0.0

C.0.0

D.0.0

42、某公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当

前的无风险利率为0.03,市场组合的风险溢价为0.08.此公司的股票的。值为5,计算：

此公司股票当前的合理价格应该是（）。

A.25

B.15

C.10

D.5

43、对支撑线和压力线的修正过程是对现有各个支撑线和压力线（）的确认。

A.影响力

B.重要性

C.走势

D.估值

44、资本市场线揭示了（）

A.系统风险与期望收益间均衡关系

B.系统风险与期望收益间线性关系

C.有效组合的收益和风隐之间的均衡关系

D.有效组合的收益和风险之间的线性关系

45、货币时间价值的影响因素不包括（

A.时间

B.收益率或通货膨胀率

C.单利与复利

D.本金

46、下列关于金融市场泡沫的特征和规律，说法正确的有（）。

I、金融市场泡沫有4个特征

回、庞氏骗局属于金融市场泡沫的特征

团、金融市场泡沫里只有一小部分盲从投资者的涌入

团、当市场处于周期顶端时，人们完全处于过度乐观、过度自信和贪婪之中，人们很容易相

信市场能够创造奇迹，有人利用泡沫环境中人们的过度乐观设置庞氏骗局极易取得成功，所

以在市场顶部往往伴随着各种各样的庞氏骗局，这些庞氏骗局能够继续吹大泡沫

A.I、0

B.K0、S

CE、团、0

D.K团、团

47、以下关于证券估值方法说法正确的是（）

因相对估值是指运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系对证券进行估值

团.绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额

团.相对估值法常用方法包括重置成本法和清算价值法

因各种基于现金流贴现的方法均属绝对估值

A.固团.固国

B.O.Q.Q

C.0.0.0

D.a.ia.a

48、（）应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等

环节实行留痕管理。

团.证券公司

固证券交易所

团.证券投资在询机构

团.中国证券业协会

A.0.0.0

B.0.0

C.0.0

D.0.0,0.0

49、股票类证券产品的基本特征有（）。

因收益往

回.偿还性

EL风险住

团.永久f生

A.固固团

B.0.0.0

C.团⑫.团

D.0.0.0

50、下列关于SAS,说法正确的有（）。

固SAS是集数据管理、数据分析和数据处理为•体的应用软件系统

0.SAS是一种集成软件

固用户可以将各种模块适当以满足各自不同的需要

团.SAS能完成经典计量经济学模块的估计和检验

0.SAS可进行模型诊断

A.0.0

B.0.E1

C.0.0.0.0

D.0.0.0.0.0

二、多选题

51.EViews具有的功能有（）

团数据处理

团.统计分析

区建模分析

田.作图

固预测和模拟

A.团.团.国

B.B.团

C.0.0.0

D.a.a.a.o.a

52、下列关于金融泡沫说法错误的是（）。

A.股市暴跌是可以根据市盈率等基本指标进行准确地预测

B.在暴跌之前往往弥漫着过于乐观的情绪，投机盛行

C.股市暴跌发生时的私人部门（个人与企业）债务比率往往很高

D.股市暴跌往往发生在宏观经济状况看起来很好的时候，这往往会让大多数投资者猝不及

防

53、下列关于证券投资顾问业务的说法中，正确的有

0.证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投

资建议

0.证券投资顾问在了解客户的基础上，依据合同约定，向特定客户提供适当的、有针对性

的操作性投资建议

0.证券投资顾问一般服务于普通投资者，强调针对客户类型、风险偏好等提供适当的服务

原证券投资顾问服务与特定客户的证券投资及其利益密切相关，但通常不会显著影响证券

定价

A.0.0

B.0.回.回

C.0.0

D.B.a.a.a

54、（）指投资者想等到信息发布后再进行决策的倾向。

A.确定性效应

B.反射效应

C.孤立效应

D.框定效应

55、下列各项中。不属于心理账户效应的是（）。

A.晕轮效应

B.沉没成本效应

C.成本与损失的不等价

D.赌场资金效应

56、设计市场风险限额体系时应综合考虑的因素包括（）。

0.自身业务性质，规模和复杂程度0.内部控制水平

团.压力测试结果瓦能够承担的市场风险水平

A.0.0.0

B.B.I3

CEE

D.0.0.0.0

57、下列关于有效市场假说的假设条件，说法正确的是（）

团.理性人假设

胤完全信息假设

区信息不对称

团.投资者均为风险厌恶者假设

A.0.0.0

BB.I3用

cja.ia.ia

D.0.0.0

58、主动轮动策略的优点有（）。

（3.容易理解,且符合自上而下的投资理念，适合机构投资者进行行业配置

因少了对行业基本面和公司信息的依赖

风抗风险能力得到增强

因依据货币供应增速M2进行轮动，使得策略具有较强的可操作性

A.0.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

D.团,回

59、在投资比例相同的情况下，下面对相关系数的表述中正确的是（）（假设不考虑系统风

险）。

I如果两项资产的相关系数为0,那么投资组合不能降低风险

II如果两项资产的相关系数为-1，那么投资组合没有任何风险

III如果两项资产的相关系数为1，那么不能抵消任何风险

IV两项资产的相关系数越大，投资组合风险分散效果也越大

A.IKIlkIV

B.lkIII

C.llkIV

D.KIKIV

60、缺口分析的局限性包括（）。

因未考虑当利率水平变化时，因各种金融产品基准利率的调整幅度不同而带来的利率风险，

即基准风险

团.忽略了同一时间段内不同头寸的到期时间或利率重新定价期限的差异

团.未考虑由于重新定价期限的不同而带来的利率风险

固大多数缺口分析未能反映利率变动对非利息收入的影响

团.考虑了利率变动对银行当期收益的影响

A.0.0.0

BB.ia.ia

C.0.0.0

DEEE

61、当收盘价、开盘价、最高价、最低价相同的时候，K线的形状为（）。

A.光头光脚阴线

B.光头光脚阳线

C.一字形

D.十字形

62、决定客户选择理财组合方式的因素包括（）。

回.投资渠道偏好

因知识结构

团.生活方式

氏个人性格

A.0.0.0

B.13.（3.13

C.0.0.0

D.团团团.团

63、下列情况属于应立即买进（卖出）股票的有（）。

回.上证、深证两种股价平均数互相证实多（空）头市场已来临时

团.股价经长期下跌（上升）后，计算市盈率已接近或低［高）于股价最低（高）点时的市盈

率，并且向上（下）突破颈线时

因在多（空）头市场中期的回档（反弹）后期，股价向上（下）突破整理形态，并加速上升

（下跌）远离整理形态时

国股价向上（下）突破下跌（上升）的趋势线，收盘价超过市价的3%以上时

A.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0.0

D.0.0.0

64、假定某投资者在去年年初购买了某公司股票，该公司去年年末支付每股股利2元，预期

今年支付每股股利3元，以后股利按每年10%的速度持续增长。假定同类股票的必要收益

率是15%,那么正确的结论有（）。

回该公司股票今年年初的内在价值介于56元至57元之间

团如果该投资者购买股票的价格低于53元，则该股票当时被市场低估价格

团如果该投资者购买股票的价格高于54元，则该股票当时被市场高估价格

回该公司股票后年年初的内在价值约等于42.92元

A.0>0

B.I3、团

C.团、0

D.H,0

65、信用风险缓释功能主要体现在（）等方面。

团.房地产贷款月供支出的下降

团.违约概率的下降

固违约损失率的下降

回.违约风险暴露的下降

A.0.0.0

B.0.0.0

C.0.S

D.0.0.0

66、下列关于有效市场假说基本假设的说法中，正确的有（）。

团.资本市场上所有的投资者都是理性人

因当部分投资者为非理性投资者时，他们的交易将在彼此之间互相抵销

固竞争市场中理性套利者的存在会消除其对价格的影响

团.即使非理性交易者在非基本价值的价格交易时，他的财富也将逐渐减少，以致不能在市场

上存在

AA.G3

B.0.0.0

C.团.团.团

D.0.0.0.0

67、股票的收益来源主要有（）。

团来自公益捐赠

回来自股票流通

团来自政府补贴

团来自股份公司

A.0>0

B屈、团

C.I3、0

D.团、团

68、在前景理论中，价值函数的特征包括（）o

（3.大多数人在面临获得时是风险规避的

因大多数人在面临损失时是风险偏爱的

团.人们对损失比对获得更敏感

因人们对概率的评价上存在“确定性效应”

A.团.团

B.0.0.0

C.0.0.0

D.a.a.a.a

69、（）反映在总资产中借债来筹资的比率以及公司在清算时保护债权人利益

A.资产负债率

B.资产负债比率

C.长期负债率

D.股东权益比率

70、关于证券组合的有效边界，下列说法不正确的是（）。

回.有效边界是可行域的上边界部分

0.对于无限区域可行域没有有效边界

团有效边界是可行域的外部边界

0.对于有效区域可行域，其可行领域是有效边界

A.0.0

B.团.回.团

C.0.0

DEE

71、关于债券发行主体，下列论述不正确的是（）。

A.政府债券的发行主体是政府

B.公司债券的发行主休是股份公司

C.凭证式债券的发行主体是非股份制企业

D.金融债券的发行主休是银行或非银行的金融机构

72、下列关于教育分类说法正确的是（）。

回.子女教育规划

团继续教育规划

团.在职培训规划

因职业教育规划

A.0.0

B.O.回

C.0.0

D.0.0

73、假设其他条件保持不变，则下列关于利率风险的表述，正确的是（）。

A.资产以固定利率为主.负债以浮动利率为主。则利率上升有助于增加收益

B.发行固定利率债券有助于降低利率上升可能造成的风险

C.购买票面利率为3%的国债，当期资金成本为2%,则该交易不存在利率风险

D.以3个月LIBOR为参照的浮动利率债券，其债券利率风险增加

74、根据移动平均法，如果某只股票价格超过平均价的某一百分比时则应该（）。

A.买入

B.卖出

C.清仓

D.满仓

75、对客户进行风险承受能力评估的依据主要包括（）.

团财务状况

13风险认识

同流动性要求

团投资经验

A.0>0

B.I3、回、0

CJ3、团、0

D.0>团、团、0

7G、控制流动性风险的主要做法是建立（），有效计量、监测和控制正常和压力情景下未来不

同时间段的现金流缺口。

匾债券估算

0.现金流测算

团.确定框架

0.分析框架

A.团、0

B.13、0

C.团、团

D.13、0

77、现金流是分析的具体内容包括下列各项中的（）。

因投资收益分析

回.收益质量是分析

团财务弹性分析

团.流动性分析

A.0.H.0.0

B.0.0.0

C.国团.团

D.0.0.0

78、下列关于风险认知度的描述.说法正确的是（）

团.反映的是客户对风险的主观评价

因人们对风险的认知度往往取决于他的知识水平和生活经脸

团不同的人对同一风险的认知度是不同的

团.不同的人对同一风险的认知度是相同的

A.0.0.0

B.豆区团

C.0.0

DE.回

79、关于风险偏好的说法，正确的是（）。

团.反应的是客户主观上对风险的基本态度

区反应的是客观上风险的基本态度

回.影响因素多且复杂

13.与客户所处的文化氛围、成长环境有密切关系

A.0.0.0

BB.ia.ia

C.0.0

DEE

80、目前应用最广泛的信用评分模型有（）o

0线性概率模型

0Riskcalc模型

0KPMG模型

团Probit模型

A.I3、0

B.自、0

C.I3、团

DE、0

81、根据时间长短可以将客户证券投资目标分为（）o

团.短期目标

13.中期目标

因中长期H标

团长期目标

A.0.0.0

B.0.0.0

C.C.I3

D.0.0.0.0

82、下列关于高资产净值客户应满足的条件说法正确的是（）。

团.单笔认购理财产品不少于50万元人民币的自然人

回.单笔认购理财产品不少于100万元人民币的自然人

团.认购理财产品时，个人或家庭金融净资产总计超过200万元人民币.且能提供相关证明的自

然人

团.个人收入在最近三年每年超过20万元人民币或者家庭合计收入在且近三年内每年超过30

万元人民市，且能提供相关证明的自然人

A.0.0.0

B.B.I3

C.0.0

DEE

83、证券公司应至少每半年开展一次流动性风险压力测试.在压力情景下证券公司满足流动

性需求并持续经营的最短期限（）

A.不少于30天

B.不少于60天

C.不少于180天

D.不少于365天

84、证券投资顾问业务客户回访机制中证券公司应当统一组织回访客户，对新客户应当在

（）个月内完成回访，

A.1个月

B.2个月

C,3个月

D.6个月

85、根据客户的风险偏好，可以把客户划分为（）。

团.风险厌恶型

区风险规避型

团.风险偏好型

固风险中立型

A.团.团

B.0.0.0

C.a.0.0.0

D.0.0.0

86、以下指标中，属于对公司的长期偿债能力进行分析的指标有（）。

理总资产周转率回.净资产收益率0.资产负债率0.产权比率

A.0.0.0

B.0.0.3

C.0.0

D.Q.Q.Q.Q

87、经营战略具有（）的特征。

0.全局性团.长远性团.H标性区纲领性

A.团.团

B.0.0.0

C.0.0

D.Q.Q.0

88、证券公司应至少每半年开展一次流动性风险压力测试，在压力情景下证券公司满足流动

性需求并持续经营的最短期限（）

A.不少于30天

B.不少于60天

C不少于180天

D.不少于365天

89、艾略特的波浪理论考虑的因素主要有（）

团.股价走势所形成的形态

团.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置

团.股价走势的所经历的周期

回.完成某个形态所经历的时间长短

A.0.0.0

B.0.0.0

c.a.a.a

D.0.0.0

90、"5Cs”方法属于（）评级方法。

A.信用评分法

B.专家判断法

C.历史模型法

D.压力测试法

91、下列关于期现套利中的正、反向市场的描述，说法上确的是（）

因当期货价格大于现货价格时，称为正向市场

团.当期货价格大于现货价格时，称为反向市场

因当期货价格小于现货价格时，称为正向市场

团.当期货价格小于现货价格时，称为反向市场

A.0.0

B.B.I3

C.0.0

D.0.0

92、证券投资顾问的主要职责是包括（）。

回、证券投资顾问若知悉客户作出的具体投资决策计划，可以向他人泄露该客户的投资决策

计划信息

回、证券投资顾问服务费用应当以公司账户收取，禁止以证券投资顾问人员个人名义收取

同、证券投资顾问不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，作出买入、卖出或者持有

具体证券的投资建议

团、证券投资顾问应当向客户说明作出投资建议所依据的证券研究报告的发布人、发布日期

A.0>0

B屈、团

03、13、0

D.回、团、回、团

93、用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（）。

0.应与市场预期收益率相同团.可被用作资产估值

0.可被视为必要收益率胤与无风险利率无关

A©、团

B.回、0

C.团、0

D.I3、0

94、家庭的生命周期包括（）

团.家庭衰老期

回.家庭准备期

团.家庭成熟期

团.家庭形成期

回.家庭成长期

A.0.0.0.0.0

B.回.回.回.国

C.0.0.0.0

DEEEE

95、货币之所以具有时间价值原因有（）o

团.可获得投资回报

团.通货膨胀使货币购买力降低

团.推迟消费的补偿

因未来投资收入具有不确定性

团.资源具有稀缺性

A.0.0.0

B.0.0.0

C.0.0.0

D.0.0.0.0

96、下列现金流入可以看做是年金的有（）＜,

团每月从社保部门领取的养老金

因从保险公司领取的养老金

回.每个月定期额缴纳的房屋贷款月供

回.基金的定额定投

团.每月固定的房租

A.0.0

B.0.0.0

C.团.团.团.团

D.0.0.0.0.0

97、正态分布等统计分布不具有下列哪项特征（）。

A.离散性

B.对称性

C.集中性

D.均匀变动性

98、投资规划的步骤包括有（）。

因确定客户的投资目标

团.让客户认识自己的风险承受能力

团.根据客户的目标和风险承受能力确定投资计划

团.实施投资计划

因监控投资计划

A.0.0.0

B.邑回.回

C.Q.Q.Q.Q.Q

D.0.0.0.0

99、以下不属于信用风险的是（）。

团.收入风险

国市场风险

回.购买力风险

因操作风险

团.系统风险

A.H.0

B.0.0

C.区国团

D.0.0

100、一般而言，风险偏好型客户会倾向于选择（）。

回.垃圾债券

0.股指期货

团.投资于新兴产业的股票型基金

0.货币型基金

A.a>0>□

B.团、团、0

03、回、0

D.回、团、0

参考答案与解析

1、答案：A

木题解析：

家庭风险保障项目可以分为阶段项目和长期项目。对于阶段性的保障项目应该为客户配置定

期寿险，以应对阶段性的风险保障需求，对于长期的保障项目。应该为客户配置终身寿险,

以应对家庭长期的风险保障需求。

2、答案：B

本题解析：

指数化的方法可分为分层抽样法、优化法、方差最小化法。

3、答案：A

本题解析：

货币政策工具包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务。

4、答案：A

本题解折：

分析师具体判断一个行业实际的生命周期阶段时，一般考虑以卜.几个方面：（1）产出增长率.

成长期，产出增长率较高，成熟期以后降低衰退期，行业低速运行或出现负增长态。（2）行

业规模.行业的市场容量经历”小一大一小”的进程行业的资产总规模出现”小一大一萎缩”的

阶段.（3）技术进步和技术成熟程度.行业的创新能力由强增长到逐步衰减。技术成熟程度经

历"低一高一老化”的阶段.（4）利润率水平.通常经历"低一高一稳定一低一严重亏损”的阶段.

（5）从业人员的职业化水平和工资福利收入水平.通常会经历"低一高一低”的阶段。（6）开

工率.行业处在成长或成熟期间，长时期开工充足休现了景气状态.衰退期一般休现为开工不

足.（7）资本进退.成熟期之前。企业数量及资本量的进入量大于退出量:成熟期。则企业表

现为均衡:衰退期，表现为退出量超过进入量，行业规模委缩，企业转产、倒闭时常发生.

5、答案：A

本题解析：

债券类证券产品组成:①政府债券:政府债券的发行主体是政府，中央政府发行的债券被称为

“国债”，其主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财

政赤字。②金融债券:金融债券的发行主体是银行或非银行金融机构.其目的为筹资用于某种

特殊用途，改变本身的资产负债结构.③公司债券:公司债券是公司依照法定程序发行、约定

在一定期限还本付息的有价证券，发行主休是股份公司淇目的是为了满足经营需要.

6、答案：D

本题解析：

在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题。

7、答案：B

本题解析：

商业银行最常见的资产负债期限错配情况是将大量短期借欺（负债）用于长期货款（资产），

即“借短货长〃，其优点是提高资金使用效率、利用存货款利差增加收益。

8、答案：C

本题解析：

负债敏感型缺口是指某一时段内的负债大于资产（包括表外业务头寸）。此时，市场利率上升，

银行的净利息收入下降；市场利率下降，银行的净利息攻入会上升。

9、答案：A

本题解析：

证券投资顾问的禁止性行为：

（1）严禁接受客户的全权委托，严禁接受未经客户授权的非全权委托，不得代理客户办理

提款、转托管、撤销指定及销户手续。＜2）严禁提供虑假信息。欺诈客户或为增加佣金收入

而有意误导客户交易。（3）严禁向客户作出投资保底、亏损有限或必定盈利等不切合实际的

承诺。（4）严禁向客户收取或索取酬谢，严禁串通客户撮害公司或其他客户的声誉和利益。

（5）严禁相互低毁及相互争夺客户。（6）严禁以任何形式在公司内部现有客户中开发客户

或将自行到营业部柜台开户的客户据为己有。（7）严禁泄露客户开户资料及透露公司的商业

机密。

10、答案；B

本题解析：

考查光头阴线的知识。

11、答案：C

本题解析：

上市公司的质量状况影响到证券市场的前景、投资者的收益及投资热情、个股价格及大盘指

数变动，这些因素将直接或间接影响证券市场的供给。

12、答案：D

本题解析：

证券投资顾问禁止性行为的要求：

（1）严禁接受客户的全权委托，严禁接受未经客户授权的非全权委托，不得代理客户办理

提款、转托管、撤消指定及销户手续.

（2）严禁提供虚假信息;欺诈客户或为增加佣金收入而有意误导客户交易.

（3）严禁向客户作出投资保底、亏损有限或必定盈利等不切合实际的承诺.

（4）严禁向客户收取或索取酬谢.严禁串通客户损害公司或其他容户的声誉和利益.

（5）严禁相互低毁及相互争夺客户.

（6）严禁以任何形式在公司内都现有客户中开发客户或将自行到营业部柜台开户的客户据

为己有.

（7）严禁泄露客户开户资料及透露公司的商业机密。

13、答案：C

本题解析：

隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债现货用于期货交割，这样获

得的理论收益就是隐含回购利率。具体公式为（假定组合中的国债到交割期间没有利息支付）:

隐含回购利率=（发票价格-国债购买价格）/国债购买价格365/交割R之前的天数=（（期货

价格转换因子+交割口应计利息）-国债购买价格）/国债购买价格365/交割口之前的天数。

一般来说，隐含回购利率最高的券就是最便宜可交割债券。IRR=（119.014-115.679）

/115.6794=11.53%,

14、答案：B

本题解析：

单利始终以最初的本金为基数计算收益，而复利则以本金和利息为基数计息，从而产生利上

加利、息上添息的收益倍增效应。

15、答案：D

本题解析：

川项，行业轮动必须建立在对具体的体制、制度以及发展阶段的分析基础之上，并且关注经

济的周期变化不同制度的国家、不同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同。

行业轮动的特征：

（1）行业轮动必须建立在对具体的体制、制度以及发展阶段的分析基础之上，并且关注经

济的周期变化不同制度的国家、不同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同；

（2）行业轮动与经济周期和货币周期紧密联系，相互作用和影响；

C3）行业轮动必须注意经济体系的特征和经济变量的相互作用方式。

考占

行业轮动的特征

16、答案：C

本题解析：

资产负债率和已获利息倍数属于长期偿债能力指标，保守速动比率属于变现能力指标。

17、答案：A

本题解析：

1.《金融产品和服务零售领域的客户适当性》指出，适当性是指"金融中介机构所提供的金

融产品或服务与客户的财务状况、投资目标、风险承受水平、财务需求、知识和经验之间的

契合程度〃。2.适当性原则被忽视的原因：（1）投资者不一定能够掌握有关产品的充分信息;

（2）投资者因自身经验和知识的欠缺，即便掌握了充分的相关信息，也不一定能够评估产品

的风险水平；（3）投资者对自身的风险承受能力可能缺乏正确认知。3.《证券公司投资者适

当性制度指引》第二十四条规定，证券公司向客户销售的金融产品或提供的的金融服务，应

当符合以下要求：（1）投资期限和品种符合客户的投资目标；（2）风险等级符合客户的风险

承受能力等级（3）客户签署风险揭示书，确认己充分理解金融产品或金融服务的风险。

18、答案：B

本题解析：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第七条，向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具

有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。证券投资顾问不

得同时注册为证券分析师，

19、答案：D

本题解析：

P=1.5,则0=1800-200*1.5=1500

20、答案：D

木题解析：

利息、股息、红利收入、偶然所得和其他所得应纳所得税额按次计征，其计算公式为：应纳

税额=应纳税所得税适用税率=每次收入额20%

21、答案：C

木题解析：

结构化金融衍生工具:结构化金融衍生工具是指利用基研金融衍生工具的结构化特性，通过

相互结合开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品。

22、答案：C

本题解析：

持续整理形态主要有三角形态（对称三角形、上升三角形、下降三角形）、矩形形态、旗形

形态、楔形形态等，休整之后的走势往往是与原有趋势相同。

23、答案；A

本题解析：

牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择系数较大的股票，以期获得较高的收

益。熊市时，投资者会选择。系数较小的股票，以减少股票下跌的损失。

24、答案：D

本题解析：

证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当告知客户下列基本信息:

①公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨询业务资格等：②证券投资顾问的

姓名及其证券投资咨询执业资格编码；③证券投资顾问服务的内容和方式；④投资决策由

客户作出，投资风险由客户承担；⑤证券投资顾问不得代客户作出投资决策。

25、答案：B

本题解析：

个人资产负债表遵循的等式:“净资产=总资产-负债〃，AC两项可以增加家庭资产，B项，增

加消费，将减少净资产;D项利用自动转账偿还信用卡透支，总资产减少，负债也减少，净

资产没有改变;E项分期贷款购买住房，总资产增加，负债也增加，净资产没有改变。

26、答案：C

本题解析：

反转突破形态还包括菱形和V形等。

27、答案：D

本题解析：

生命周期理论对人们的消费行为提供了全新的解释，该理论指出，自然人是在相当长的期间

内对个人的储蓄消费行为做出计划，以实现生命周期内收支的最佳配置，即考虑其当期、将

来的收支以及可预期的工作、退休时间等诸多因素，以决定目前的消费和储蓄，并保证其消

费水平处于预期的平稳状态，而不至于出现大幅波动。

28＞答案：D

木题解析：

按照客户与企业的关系分类，客户类型可以分为：非客户、潜在客户、目标客户、现实客户

和流失客户。

29、答案：D

木题解析：

规范的股权结构包括三层含义：①降低股权集中度，改变“一股独大〃局面：②流通股股权

适度集中，发展机构投资者、战略投资者，发挥他们在公司治理中的积极作用；③股权的

流通性。

30、答案：C

本题解析：

久期缺口=资产加权平均久期-(总负债/总资产)x负债加权平均久期=2-(7/10)x3=O1。

31、答案；A

本题解析：

风险偏好：反应的是客户主观上对风险的基本态度；影响因表多且复杂；与客户所处的文化

氛围、成长环境有密切关系。

32、答案：C

本题解析：

主要条款比较法的优点是:评估方式直接明了，操作简便。缺点是忽略了基差风险的存在。

比率分析法的优点是计算方式简便.考虑了价差的变化，缺点是忽略了基差的存在。

33、答案：A

本题解析：

移动平均法的实质是简单过漉器规则的一种变形。它是以一段时期内的股票价格移动平均值

为参考基础。根据股票价格与该平均价之间的差额，在价格超过平均价的某一百分比时买入

该股票，在股票价格低于平均价的一定百分比时卖出该股票。

34、答案：A

本题解析：

处于幼稚期的企业，由于较高的产品成本和价格与较小的市场需求之间的矛盾使得创业公司

面临很大的市场风险，而且还可能因财务困难而引发破产风险。因此，这类企业更适合投机

者和创业投资者。

35、答案：D

本题解析：

迈克尔波特认为在一个行业中，存在着潜在的加入者、购买者、供应者、替代品和行业中现

有竞争者五种基本的竞争力量。

36、答案：A

本题解析：

相关风险控制措施，包括包不限于以下内容：（1）根据投资顾问建议的不同，分别制定审核

流程；（2）定期进行风险评估、投资顾问绩效评估检查服务流程的有效性和合规性；（3）证

券投资顾问对服务客户的资产组合进行账户跟踪服务，结合客户的风险承受能力，对客户做

出风险提示等。

37、答案：B

木题解析：

团项，是存货周转率的计算公式，存货周转率是反映公司营运能力的指标；国、国两项，分别

是速动比率和流动比率的计算公式，反映公司变现能力，是考察公司短期偿债能力的关键指

标；团项，是流动资产周转率的计算公式，反映公司营运能力。

38、答案：D

本题解析：

在合理的利率成本下，个人的信贷能力即贷款能力取决于客户收入能力与客户资产价值

39、答案；C

本题解析：

行业竞争分析的主要内容包括两个方面，即产业价值链分析和行业竞争结构分析。

40、答案：D

本题解析：

具体的政策包括融资融券政策、市场准入政策、金融监管政策、货币与财政政策等。

41、答案：A

本题解析：

证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以3万元以上20万元以下的

罚款。该条款的主体包括证券投资咨询机构及证券投资咨询从业人员在内的一切机构与个人。

42、答案：C

本题解析：

C股票的必要收益率K=rf+[E（rm）-rfr]p=0.03+0.081.5=0.15,股票价格P=0.5/（K-

0.1）=10<,故选C。

43、答案：B

本题解析：

对•支撑线和压力线的修正过程是对现有各个支撑线和压力线重要性的确认。

44、答案：C

本题解析：

资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系

45、答案：D

本题解析：

影响因素：（1）时间。时间越长，货币时间价值越大。（2）收益率或通货膨胀率。收益率是

决定货币在未来增值程度的关键因素,而通货膨胀率则是使货币购买力缩水的反向因素,（3）

单利与复利。复利会产生利上加利、息上添息的收益倍增效应。

46、答案：D

本题解析：

金融市场泡沫的特征包括：①乐观的预期；②大最盲从投资者的涌入：③庞氏噩局，当市

场处于周期顶端时，人们完全处于过度乐观、过度自信和贪妄之中，人们很容易相信市场能

够创造奇迹，有人利用泡沫环境中人们的过度乐观设置庞氏骗局极易取得成功，所以在市场

顶部往往伴随着各种各样的庞氏骗局，这些庞氏骗局能够继续吹大泡沫；④股票齐涨。

47、答案：C

本题解析：

绝对估值是指通过对•证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额。各种基于•现金

流贴现的方法均属此类；

相对估值是指运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系对证券进行估值，包

括常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比率；

资产价值是指根据企业资产负债表的编制原理，利用权益价值=资产价值一负债价值的关系,

评估出三个因素中的两个，计算资产价值的方法。常用方法包括重置成本法和清算价值法。

48、答案：C

本题解析：

证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回

访、投诉处理等环节实行留痕管理。

49、答案：B

本题解析：

股票A证券产品的基本特征：

①收益性:收益性里指股票可以为持有人带来收益的特性。股票的收益来源可分成两类；

a.股份公司:其实现形式是公司派发的股息、红利，数最多少取决于股份公司的经营状况和盈

利水平。

b.股票流通:当股票的市场价格高于买入价格时。卖出股票就可以赚取差价收益，即资本利得。

②风捡性:风险性是指实际收益与预期收益之间的偏离。

③流动性:流动性是指在本金保持相对稳定、变现的交易成本很小的条件下，股票很容易变

现的特性。

④永久性:永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的。

⑤参与性:参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策、出席股东大会、行使对公司经营

决策的参与性的特性。

50、答案：C

本题解析：

SAS是集数据管理、数据分析和信息处理为一体的应用软件系统。作为一种集成软件，用户

可以将各种模块适当以满足各自不同的需要。SAS不仅能完成经典计量经济学模块的估计和

检验，而且还可进行模型诊断。

51、答案：D

木题解析：

Eviews具有数据处理、作图、统计分析、建模分析、预测和模拟等功能，在建模分析方面,

包括单方程的线性模型和非线性模型，联立方程计量经济学模型，时间序列分析模型，分布

滞后模型，向量自回归模型，误差修正模型，离•散选择模型等有多种估计方法。

52、答案：A

本题解析：

大多数人包括经济学家、中央银行官员均无法准确地预测股市暴跌。

53、答案：D

本题解析：

四个选项均为关于证券投资顾问业务的正确说法。

54、答案：C

本题解折：

孤立效应指投资者想等到信息发布后再进行决策的倾向。

55、答案：A

本题解析：

心理帐户是行为经济学中的一个重要概念。由于消费者心理帐户的存在，个休在做决策时往

往会违背一些简单的经济运算法则，从而做出许多非理性的消费行为。这些行为集中表现为

以下几个心理效应:非替代性效应、沉没成本效应、交易效用效应、赌场资金效应、成本与

损失的不等价。

56、答案：D

本题解析：

除团、回、回、回四项外，金融机构在设计限额体系时应当综合考虑的因素还包括：①工作人

员的专业水平和经验；②业务经营部门的既往业绩；③资本实力；④外部市场的发展变化

情况等；⑤定价、估值和市场风险计量系统。

57、答案：C

本题解析：

有效市场假说的假设条件为：（1）理性人假设,（2）完全信息假设。（3）投资者均为风险厌

恶者假设。

58、答案：A

本题解析：

1.主动轮动策略一M2行业轮动策略（2）优点①容易理解，且符合自上而下的投资理念，

适合机构投资者进行行业配置②少了对行业基本面和公司信息的依赖③风险能力得到增

强；④依据货币供应增速M2进行轮动，使得策略具有较强的可操作性。

59、答案：B

本题解析：

如果两项资产的相关系数为0,那么投资组合也能降低风险，所以I是错误的；相关系数越

大，那么项目之间越相关，对于风险的分散效果也就越小，所以IV是错误的。

60、答案：D

本题解析：

团项，缺口分析只考虑了由于重新定价期限的不同而带来的利率风险，即重新定价风险，未

考虑当利率水平变化时，因各种金融产品基准利率的调整幅度不同而芾来的利率风险，即基

准风险；回项，缺口分析主要衡量利率变动对银行当期收益的影响，未考虑利率变动对银行

经济价值的影响，所以只能反映利率变动的短期影响。因此，缺口分析只是一种初级的、粗

略的利率风险计量方法。

61、答案：C

本题解析：

A项,当开盘价高于收盘价，且开盘价等于最高价，收盘价等于最低价时，就会出现光头光

脚阴线

B项，当收盘价荷于开盘价，且收盘价等于最高价，开盘价等于最低价时，就会出现光头光脚

阳线

D项，当开盘价大于收盘价，最高价大于盘价，最低价小于收盘价时，就会出现十字形K线。

62、答案：D

本题解析：

决定客户选择理财组合方式的因表有：风险特证；投资渠道偏好；知识结构；生活方式；个

人性格等等。

63、答案：C

本题解析：

题中四个选项均是应立即买进（卖出）股票的时机。

64、答案：B

本题解析：

【解析】1项，该公司股票今年年初的内在价值为：V=FT篇一+

1+ID

祟:耳誉）二6。（元）。口、nr两项，该投资者购买股票时该股票的日

15%-10%

2____3____13x（1+10%）001/工\.।

f/=1+15%+（1+15%）2+（1+15%）2*15%-16%〜，）；若

元，则被市场低估；若购价高于54元，则高估。IV项，该公司股票后年

价值为：丫=弋［当好=72V（元）。

65、答案：D

本题解析：

信用风险缓释是指公司运用合格的净额结算、保证和信用衍生工具、抵（质）押品等方式转

移或降低信用风险。采用内部评级法计量信用风险监管资本时，信用风险缓释功能体现为违

约概率、违约损失率或违约风险暴露（如净额结算）的下降。

66、答案：D

木题解析：

有效市场假说的成立主要依赖于以下几个基本假设：（1）资本市场上所有的投资者都是理性

人，他们能够对证券进行理性评价，投资者的理性预期与理性决策保证了资本市场的有效性。

（2）当部分投资者为非理性投资者时，这些投资者的交易策略是互不相干的，他们的交易

将在彼此之间互相抵销，尽管非理性投资者之间交换证券会引起大量的市场交易，却不会对

资产价格产生影响，价格仍将趋近于基本价值。（3）即使这些非理性投资者的交易以相同的

方式偏离于理性标准，竞争■市场中理性套利者的存在也会消除其对价格的影响，使资产价格

回归于基本价值，从而，保持资本市场的有效性。（4）即使非理性交易者在非基本价值的价

格交易时，他的财富也将逐渐减少，以致不能在市场上存在。即使套利者不能即刻消除他们

对资产价格的影响，市场的力量也将吞噬他们的财产。

67、答案：D

本题解析：

股票的收益来源可分成两类：①来自股份公司，认购股票后，持有者即对发行公司享有经

济权益，这种经济权益的实现形式是从公司领取股息和分享公司的红利，股息红利的多少取

决于股份公司的经营状况和盈利水平；②来自股票流通，股票持有者可以持股票到依法设

立的证券交易场所进行交易，当股票的市场价格高于买入价格时.，卖出股票就可以赚取差价

收益。

68、答案：B

本题解析：

价值函数是经验型的，它有三个特征：（1）大多数人在面临获得时是风险规避的。（2）大多

数人在面临损失时是风险偏爱的。（3）人们对损失比对获得更敏感。

69、答案：A

本题解析：

资产负债率反映在总资产中借债来筹资的比率以及公司在清算时保护债权人利益

70、答案：B

本题解析：

根据有效证券组合的定义，有效组合不止1个，描绘在可行域的