公司财务管理知识讲座

非财务经理的财务管理浙江工商大学财务会计学院祝立宏2010年11月12日·杭州

会计与财务的职能是什么？美国CFO网站描绘出21世纪新型CFO的功能：CFO=政治家(组织协调）+增值能手（价值链管理）+消防员（发现及消除危机）+圈钱好手（会融资）+好当家（资金调度）+大玩家（兼并收购）+铁公鸡（预算及成本控制）+精算师（税收筹划）+评判员（绩效考评）+呼悠高手（内外沟通）+电脑精（ERP流程）+替罪羊（财务丑闻受过者)推荐网站及文章会计的本质和职能:会计是技术？管理手段？方法？职能：记账、算账、报账确认、计量、记录、报告一、财务管理的目标（一）总体目标：1、利润最大化2、股东财富最大化3、企业价值最大化4、经济增加值最大化（二）具体目标：筹资、投资、收益分配怎样才算业绩好？公司CEO张峰说，我几年利润过亿，赚了不少钱，业绩不错。

CFO林丹认为，公司的现金流量表显示现金余额为负数，若债权人逼得紧的话，公司可能要破产，所以不能说公司赚到钱了，业绩其实并不好。第一大股东王林说，净资产收益率才3%，还不如将钱存入银行，怎么能说公司赚到了钱呢？怎么能说业绩不错呢？监事会主席（上级单位任命）聂云在分析最近几年的报表后说，公司的利润主要体现为广告、培训和研发支出的减少（与去年比减少高达一亿多元），经济增加值（EVA）是负数，不能说公司业绩好。党委书记说，今天公司的股价比去年同期上涨了20%，企业价值相应增值了20%，怎么能说公司的业绩不好？二、公司理财的内容（一）财务活动的合理组织（财务经理的职能）筹资、投资、收益分配

1）采取何种长期投资？

2）从哪里筹集投资所需要的资金

3）如何管理日常的收款和付款OPM(即早收晚付战略）（二）财务关系——与各相关主体的目标差异及协调（代理问题与公司控制）协调好与投资者、债权人、国家、往来客户、内部职工间关系所有者与经营者（代理关系）经理为股东利益服务尽责吗？

1.利益冲突

经营者——报酬、闲暇、风险所有者——低代理成本增加股东财富道德风险和逆向选择

2.协调方法

监督解聘协调方法接收激励股票选择权绩效股所有者与债权人

1.利益冲突

债权人:本利求偿权股东：未经债权人同意，要求经营者投资高风险项目或要求经营者发新债

2.协调方式

契约限制：限制投资、额外债务、股利政策、严格债务担保条款。收回借款不再借款：终止合作理财目标与社会责任理财目标：可持续发展冲突：环境、产品安全、质量、劳动保险协调方法：法律、社会、新闻、道德约束微软比尔·盖茨和沃伦·巴菲特发起的“捐赠承诺”行动４日宣布，已有４０位亿万富翁或家庭承诺，将把自己过半财产捐献给慈善事业。据盖茨与巴菲特推算，《福布斯》所列美前４００名富豪名下财产大约１．２万亿美元，若能捐出一半，善款可达６０００亿美元。尽管“捐赠承诺”行动才开始，但他们已收到很多回应。三、财务管理的价值观念（一）时间价值现值、终值、年金公共自行车真的免费吗？（二）风险价值：期望值、标准离差、标准离差率四、财务管理的环境（一）外部环境：1、法律环境：1）企业组织法律规范单一业主制(一人公司）、合伙制、股份公司三种形式的设立条件、承担责任、税赋不同政府参与控制（如山钢收购日钢）

2）税务法律规范所得税、流转税、财产税等如何节税。3）财务法律规范会计准则、会计制度财务通则、财务制度

2、金融市场环境筹资、投资的场所、长短期资金转化、为财务管理提供信息利率=纯利率+通胀附加率+风险附加率

3、经济环境经济发展状况、通胀、利息率波动、政府的经济政策、竞争等（二）内部环境：企业文化、供产销协调关系

五、财务管理的原则

（一）有关竞争环境原则1、自利行为原则——经济人假设2、双方交易原则——零和博弈3、信号传递原则——行为传递信号4、引导原则——自由跟庄，减少失败风险马云语录

（二）有关价值原则1、价值创意原则——筹资管理、投资管理、分配管理宗庆后说，别人的果奶只有一种口味，我设计了6种，市场很欢迎，这就是创新；营养快线，加入了对儿童成长有益的成分，一年能做100多亿。娃组建了菌种研究所，与军医学院、中科院微生物所等合作开发菌种，发展保健品和饮料。杭汽轮的产品国内市场占有近80%，去年超200亿元。董事长聂忠海说，杭汽轮的发展一直离不开自主研发，年研发费占年销售的5%。2、比较优势原则——发挥优势3、净增效益原则—差额分析法、沉没成本（三）有关财务交易原则1、风险—报酬均衡原则2、投资分散化原则3、资本市场有效原则——市场反映所有可得的信息4、货币时间价值原则（四）现金流量平衡原则目前现金余额+现金收入-现金流出=预计现金余额美国格兰特公司破产事件75年格兰特公司破产，引发了国际实务界和理论界对现金管理关注的热潮。格兰特是当时美最大的零售公司，破产的主因是过于重视利润和账面业绩而忽视了现金流的均衡性。66年至72年间，公司年报显示销售额在持续增加，73年销售额16亿美元，同期利润也与日俱增。可投资者仅将注意力集中于销售和利润的增长，未注意现金流的萎缩。破产前的账面利润近2000万美元，但累积的现金管理弊端日益突出。早在70年现金流就呈负数，到73年负债高达1亿美元，加之信用政策松弛、坏账较高、存货周期缓慢、销售增长过快等占用了大量的流动资金，致负债累累，资金成本提高，风险加大，最终