2025年证券行业专业人员考试题目解析

2025年证券行业专业人员考试题目解析1.以下关于证券市场的功能，说法错误的是（）

A.筹资-投资功能

B.定价功能

C.资本配置功能

D.消除风险功能

解析：证券市场具有筹资-投资功能，它为资金需求者提供了筹集资金的渠道，同时为资金供给者提供了投资机会，A选项正确。定价功能体现在证券市场通过供求关系等因素对证券的价格进行确定，B选项正确。资本配置功能是指证券市场引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，使资本得到合理配置，C选项正确。而证券市场并不能消除风险，风险是客观存在的，只能通过一定的方式进行分散、转移或降低等，D选项说法错误。所以本题答案选D。

2.优先股股东权利是受限制的，最主要的是（）限制。

A.表决权

B.查阅权

C.转让权

D.分配权

解析：优先股股东在某些方面的权利受到限制，其中最主要的是表决权的限制。一般情况下，优先股股东通常不具有普通股股东那样的广泛表决权，在股东大会上一般没有投票权，或者只有在特定事项上才有有限的表决权。查阅权主要是股东了解公司信息的权利，与优先股权利受限制的核心方面关系不大，B选项不符合。转让权方面，优先股是可以转让的，只是转让的条件等可能有一定规定，但不是最主要受限制的权利，C选项不正确。分配权上，优先股在利润分配等方面有优先于普通股的权利，并非受限制，D选项错误。所以本题答案是A。

3.以下不属于金融衍生工具特征的是（）

A.跨期性

B.杠杆性

C.确定性

D.联动性

解析：金融衍生工具具有跨期性，它是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约，A选项属于其特征。杠杆性是指金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，以小博大，B选项属于其特征。联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动，D选项属于其特征。而金融衍生工具的价格波动是不确定的，会受到多种因素如市场供求、宏观经济形势、政策等的影响，并不具有确定性，C选项不属于其特征。所以本题答案选C。

4.股票价格指数期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之（）

A.和

B.差

C.乘积

D.商

解析：股票价格指数期货的交易单位是通过基础指数的数值与交易所规定的每点价值相乘来确定的。例如，若基础指数数值为5000，交易所规定每点价值为100元，那么交易单位就是5000×100=500000元。它不是基础指数数值与每点价值的和、差或商的关系。所以本题答案选C。

5.按发行方式分类，结构化金融衍生产品可分为（）

A.公开募集的结构化产品与私募结构化产品

B.股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结型产品和商品联结型产品

C.收益保证型和非收益保证型

D.保本型产品和保证最低收益型产品

解析：按发行方式分类，结构化金融衍生产品可分为公开募集的结构化产品与私募结构化产品，A选项正确。股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结型产品和商品联结型产品是按联结的基础产品分类，B选项不符合。收益保证型和非收益保证型是按收益保障性分类，C选项不正确。保本型产品和保证最低收益型产品也是基于收益保障情况的分类，D选项错误。所以本题答案是A。

6.债券代表债券投资者的权利，这种权利不是直接支配财产权，也不以资产所有权表现，而是一种（）

A.债权

B.所有权

C.财产权

D.处置权

解析：债券是发行人向投资者发行的一种债务凭证，债券投资者作为债权人，拥有的是对发行人的债权，即要求发行人按照约定偿还本金和支付利息的权利。它不是直接支配财产权，也不是资产所有权，更不是处置权。所有权是对财产拥有占有、使用、收益和处分的权利，而债券投资者并不对发行方的资产有所有权，B选项错误。财产权范围较广，债券投资者的权利更准确地说是债权，C选项不准确。处置权通常涉及对财产进行处理的权利，债券投资者一般不具有对发行方资产的处置权，D选项错误。所以本题答案选A。

7.可转换债券通常是转换成（）

A.优先股票

B.普通股票

C.金融债券

D.公司债券

解析：可转换债券是一种混合型证券，是公司债券的一种，它赋予持有人在一定期限内按约定的转换价格将债券转换为发行公司普通股票的选择权。其目的通常是为了让投资者在债券和股票之间进行选择，以获取更好的收益。一般不是转换成优先股票，优先股票有其自身的特点和发行方式，A选项错误。可转换债券本身就是一种债券，不会转换成金融债券或公司债券，C、D选项错误。所以本题答案是B。

8.下列关于证券投资基金的说法，错误的是（）

A.是一种间接投资工具

B.主要投资于有价证券

C.不能分散风险

D.由基金托管人托管

解析：证券投资基金是一种间接投资工具，投资者通过购买基金份额，由基金管理人进行投资运作，而不是直接进行证券买卖，A选项正确。证券投资基金主要投资于有价证券，如股票、债券等，以实现资产的增值，B选项正确。基金可以通过投资多种证券来分散非系统性风险，虽然不能完全消除风险，但能在一定程度上降低风险，C选项说法错误。为了保证基金资产的安全，证券投资基金由基金托管人托管，基金托管人负责保管基金资产等相关事宜，D选项正确。所以本题答案选C。

9.基金管理费通常按照每个估值日基金（）的一定比率逐日计提。

A.总资产

B.净资产

C.总负债

D.净负债

解析：基金管理费是基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用，通常按照每个估值日基金净资产的一定比率逐日计提。因为净资产反映了基金实际拥有的资产价值，以净资产为基础计提管理费更能合理地体现基金管理的成本和收益关系。总资产包含了负债部分，不能准确反映基金可用于投资运作并产生收益的资产规模，A选项错误。总负债和净负债与基金管理费的计提没有直接关联，C、D选项错误。所以本题答案选B。

10.证券投资基金的主要投资风险不包括（）

A.市场风险

B.管理能力风险

C.汇率风险

D.巨额赎回风险

解析：市场风险是指由于市场行情的波动，如股票市场、债券市场的涨跌等，导致基金资产价值发生变化的风险，是证券投资基金面临的主要风险之一，A选项不符合题意。管理能力风险是指基金管理人的投资管理能力可能不足，导致基金业绩不佳的风险，B选项不符合题意。巨额赎回风险是指当基金出现巨额赎回时，可能会对基金的流动性等造成影响，甚至影响基金的正常运作，D选项不符合题意。一般情况下，国内的证券投资基金主要投资于国内市场的有价证券，汇率风险通常不是其主要的投资风险，除非基金有大量的境外投资等情况。所以本题答案选C。

11.以下属于证券公司承销证券合法行为的是（）

A.进行虚假的或者误导投资者的广告宣传或者其他宣传推介活动

B.以不正当竞争手段招揽承销业务

C.事先核实发行文件的真实性、准确性和完整性

D.迎合发行人的不合理要求

解析：进行虚假的或者误导投资者的广告宣传或者其他宣传推介活动是违反证券法的行为，会误导投资者，损害投资者利益，A选项错误。以不正当竞争手段招揽承销业务违背了市场公平竞争原则，不利于证券市场的健康发展，B选项错误。证券公司在承销证券时，有责任事先核实发行文件的真实性、准确性和完整性，以保障投资者能够获得真实可靠的信息，这是合法且必要的行为，C选项正确。迎合发行人的不合理要求可能会导致一些违规操作或损害投资者利益的情况发生，是不应该做的，D选项错误。所以本题答案选C。

12.证券公司从事证券自营业务，其投资范围或投资比例违反《证券公司监督管理条例》的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，（）。

A.单处或者并处警告、3万元以上10万元以下的罚款

B.给予警告，并处3万元以上20万元以下的罚款

C.给予警告，并处3万元以上30万元以下的罚款

D.单处或者并处警告、3万元以上30万元以下的罚款

解析：根据《证券公司监督管理条例》规定，证券公司从事证券自营业务，其投资范围或投资比例违反相关规定的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，单处或者并处警告、3万元以上10万元以下的罚款。B、C、D选项的罚款金额等规定不符合该条例的准确内容。所以本题答案选A。

13.证券公司向客户融资、融券，应当向客户收取一定比例的保证金，保证金可以证券充抵。证券公司应当将收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部价款，分别存放在（）。

A.融券专用证券账户和客户信用交易担保证券账户

B.客户信用交易担保资金账户和融资专用资金账户

C.融券专用证券账户和融资专用资金账户

D.客户信用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户

解析：证券公司向客户融资、融券时，收取的保证金以及客户融资买入的全部证券应存放在客户信用交易担保证券账户，该账户用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。客户融券卖出所得全部价款应存放在客户信用交易担保资金账户，该账户用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。融券专用证券账户用于记录证券公司持有的拟向客户融出的证券和客户归还的证券，融资专用资金账户用于存放证券公司拟向客户融出的资金及客户归还的资金，A、B、C选项不符合存放要求。所以本题答案选D。

14.下列关于证券经纪业务的说法，错误的是（）

A.证券公司收取一定比例的佣金作为业务收入

B.证券公司不赚取买卖差价

C.证券公司不承担交易中的价格风险

D.证券公司可以为客户垫付资金

解析：在证券经纪业务中，证券公司作为中介，为客户代理买卖证券，会按照一定比例收取佣金作为业务收入，A选项正确。证券公司只是执行客户的委托指令进行证券买卖，不参与证券的实际买卖赚取差价，B选项正确。交易中的价格风险由客户自己承担，证券公司不承担交易中的价格风险，C选项正确。证券公司不可以为客户垫付资金，这是证券经纪业务的基本规则和监管要求，以防止过度的信用风险和违规操作，D选项说法错误。所以本题答案选D。

15.证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据。投资建议的依据不包括（）

A.证券研究报告

B.基于证券研究报告形成的投资分析意见

C.理论模型

D.小道消息

解析：证券投资顾问向客户提供投资建议时，合理的依据可以包括证券研究报告，证券研究报告是专业人员对证券市场、相关证券等进行深入分析研究的成果，具有一定的权威性和参考价值，A选项不符合题意。基于证券研究报告形成的投资分析意见也是投资建议的重要依据，它是在研究报告基础上进一步提炼和分析得出的，B选项不符合题意。理论模型可以对市场和证券的走势等进行模拟和分析，为投资建议提供一定的逻辑支持，C选项不符合题意。小道消息往往缺乏真实性、可靠性和准确性，不能作为投资建议的合理依据，D选项符合题意。所以本题答案选D。

16.客户身份资料自业务关系结束当年计起至少保存（）年。

A.5

B.10

C.15

D.20

解析：根据相关规定，客户身份资料自业务关系结束当年计起至少保存15年，交易记录自交易记账当年计起至少保存15年。这是为了满足监管要求，便于在必要时进行查询、审计和调查等工作。A、B、D选项的保存年限不符合规定。所以本题答案选C。

17.证券公司从事资产管理业务，应当获得证券监管部门批准的业务资格；公司净资本不低于（）亿元。

A.2

B.3

C.4

D.5

解析：证券公司从事资产管理业务，应当获得证券监管部门批准的业务资格，并且公司净资本不低于2亿元。这是为了保证证券公司有足够的资金实力来开展资产管理业务，抵御可能出现的风险。B、C、D选项的净资本要求不符合规定。所以本题答案选A。

18.集合资产管理计划推广期间，应当由（）负责托管与集合资产管理计划推广有关的全部账户和资金。

A.证券公司

B.托管银行

C.证券交易所

D.中国结算公司

解析：集合资产管理计划推广期间，应当由托管银行负责托管与集合资产管理计划推广有关的全部账户和资金。托管银行具有专业的资金托管能力和监管职责，能够保障资金的安全和规范使用。证券公司主要负责集合资产管理计划的管理和运营等工作，A选项错误。证券交易所主要负责证券交易的组织和监管等，不负责资金托管，C选项错误。中国结算公司主要负责证券的登记、存管和结算等业务，与集合资产管理计划推广期间的资金托管没有直接关系，D选项错误。所以本题答案选B。

19.证券公司从事中间介绍业务，不得（）。

A.协助办理开户手续

B.提供期货行情信息、交易设施

C.代理客户进行期货交易、结算或者交割

D.代期货公司、客户收付期货保证金

解析：证券公司从事中间介绍业务时，可以协助办理开户手续，为客户和期货公司之间搭建一定的沟通桥梁，A选项不符合题意。也可以提供期货行情信息、交易设施，方便客户了解期货市场和进行交易操作，B选项不符合题意。但是，证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或者交割，也不得代期货公司、客户收付期货保证金，这是为了明确证券公司和期货公司的业务边界，防止出现违规操作和风险传递等问题。C、D选项符合题意。所以本题答案选CD。

20.下列关于证券公司合规负责人的说法，错误的是（）

A.合规负责人应对证券公司经营管理行为的合法合规性进行审查、监督或者检查

B.合规负责人由股东会决定聘任

C.合规负责人发现违法违规行为，应当向公司章程规定的内部机构报告

D.证券公司解聘合规负责人，应当有正当理由，并自解聘之日起3个工作日内将解聘的事实和理由书面报告国务院证券监督管理机构

解析：合规负责人的职责就是对证券公司经营管理行为的合法合规性进行审查、监督或者检查，以确保公司的运营符合法律法规和监管要求，A选项正确。合规负责人由董事会决定聘任，而不是股东会，B选项说法错误。合规负责人发现违法违规行为，应当向公司章程规定的内部机构报告，以便及时采取措施进行纠正和处理，C选项正确。证券公司解聘合规负责人，应当有正当理由，并自解聘之日起3个工作日内将解聘的事实和理由书面报告国务院证券监督管理机构，这是为了保证监管机构能够及时了解公司的人员变动情况和相关原因，D选项正确。所以本题答案选B。

21.根据《证券法》规定，向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币（）的，应当由承销团承销。

A.3000万元

B.5000万元

C.1亿元

D.2亿元

解析：根据《证券法》规定，向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5000万元的，应当由承销团承销。这是为了分散承销风险，提高证券发行的成功率和效率。A、C、D选项的金额不符合规定。所以本题答案选B。

22.下列关于证券登记结算公司的说法，错误的是（）

A.是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人

B.必须经国务院证券监督管理机构批准设立

C.设立证券登记结算公司的自有资金不少于人民币1亿元

D.证券登记结算公司的名称中应当标明“证券登记结算”字样

解析：证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人，其主要职责是保障证券交易的安全、高效和有序进行，A选项正确。设立证券登记结算公司必须经国务院证券监督管理机构批准，以确保其具备相应的资质和能力，B选项正确。设立证券登记结算公司的自有资金不少于人民币2亿元，而不是1亿元，C选项说法错误。证券登记结算公司的名称中应当标明“证券登记结算”字样，以便明确其业务性质和功能，D选项正确。所以本题答案选C。

23.证券投资者保护基金公司设立的意义不包括（）

A.可以在证券公司出现关闭、破产等重大风险时依据国家政策用于保护投资者权益

B.有助于稳定市场，防止证券公司个案风险的传递和扩散

C.是对现有的国家行政监管部门、证券业协会和证券交易所等行业自律组织的补充

D.增加了监管成本

解析：证券投资者保护基金公司设立的重要意义在于，当证券公司出现关闭、破产等重大风险时，它可以依据国家政策用于保护投资者权益，保障投资者的合法利益，A选项不符合题意。它有助于稳定市场，防止证券公司个案风险的传递和扩散，维护证券市场的稳定和健康发展，B选项不符合题意。它也是对现有的国家行政监管部门、证券业协会和证券交易所等行业自律组织的补充，形成多层次的市场保护体系，C选项不符合题意。证券投资者保护基金公司的设立主要是为了保护投资者和稳定市场，并不是增加监管成本，D选项符合题意。所以本题答案选D。

24.下列关于证券市场监管原则的说法，错误的是（）

A.依法监管原则是指证券市场监管部门必须加强法制建设，依法监管

B.保护投资者利益原则是证券市场监管的核心任务和工作目标

C.“三公”原则即公开、公平、公正原则

D.监督与自律相结合原则是指只需要政府监管，不需要行业自律

解析：依法监管原则要求证券市场监管部门必须加强法制建设，依据法律法规进行监管，确保监管的合法性和权威性，A选项正确。保护投资者利益原则是证券市场监管的核心任务和工作目标，因为投资者是证券市场的重要参与者，保护他们的利益有助于维护市场的信心和稳定，B选项正确。“三公”原则即公开、公平、公正原则，公开要求信息透明，公平要求市场参与者享有平等的机会，公正要求监管机构公正执法，C选项正确。监督与自律相结合原则是指既要发挥政府监管的作用，也要充分发挥行业自律组织的作用，两者相互补充，而不是只需要政府监管，不需要行业自律，D选项说法错误。所以本题答案选D。

25.下列关于证券市场禁入措施的说法，错误的是（）

A.违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定，情节严重的，可以对有关责任人员采取3至5年的证券市场禁入措施

B.行为恶劣、严重扰乱证券市场秩序、严重损害投资者利益或者在重大违法活动中起主要作用等情节较为严重的，可以对有关责任人员采取5至10年的证券市场禁入措施

C.有下列情形之一的，可以对有关责任人员采取终身的证券市场禁入措施：严重违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定，构成犯罪的；从事保荐、承销、资产管理、融资融券等证券业务及其他证券服务业务，负有法定职责的人员，故意不履行法律、行政法规或者中国证监会规定的义务，并造成特别严重后果的等

D.被中国证监会采取证券市场禁入措施的人员，在禁入期间内，不得继续在原机构从事证券业务或者担任原上市公司董事、监事、高级管理人员职务，但可以在其他机构中从事证券业务或者担任其他上市公司董事、监事、高级管理人员职务

解析：根据相关规定，违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定，情节严重的，可以对有关责任人员采取3至5年的证券市场禁入措施，A选项正确。行为恶劣、严重扰乱证券市场秩序、严重损害投资者利益或者在重大违法活动中起主要作用等情节较为严重的，可以对有关责任人员采取5至10年的证券市场禁入措施，B选项正确。有严重违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定，构成犯罪的；从事保荐、承销、资产管理、融资融券等证券业务及其他证券服务业务，负有法定职责的人员，故意不履行法律、行政法规或者中国证监会规定的义务，并造成特别严重后果等情形的，可以对有关责任人员采取终身的证券市场禁入措施，C选项正确。被中国证监会采取证券市场禁入措施的人员，在禁入期间内，不得在任何机构中从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务，而不是可以在其他机构中从事相关业务或担任职务，D选项说法错误。所以本题答案选D。

26.关于股票的永久性，下列说法错误的是（）

A.股票的有效期与股份公司的存续期间相联系，两者是并存的关系

B.永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的

C.股票持有者可以出售股票而转让其股东身份

D.对于股份公司来说，由于股东不能要求退股，所以通过发行股票募集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的借贷资本

解析：股票的有效期与股份公司的存续期间相联系，只要股份公司存在，股票就存在，两者是并存的关系，A选项正确。永久性是指股票所载权利的有效性是始终不变的，这是股票的一个重要特征，B选项正确。股票持有者可以通过出售股票的方式转让其股东身份，实现资金的回笼或投资的调整，C选项正确。对于股份公司来说，通过发行股票募集到的资金是自有资本，而不是借贷资本，股东不能要求退股，这使得公司的资金具有稳定性，D选项说法错误。所以本题答案选D。

27.以下关于股票分割与合并的说法，错误的是（）

A.股票分割又称拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股

B.股票合并又称并股，是将若干股股票合并为1股

C.从理论上说，不论是分割还是合并，将增加或减少股东持有股票的数量，但并不改变每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重

D.股票分割与合并通常会刺激股价上升或下降，其中股票分割通常会导致股价下跌

解析：股票分割又称拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股，比如将1股拆成2股等，A选项正确。股票合并又称并股，是将若干股股票合并为1股，例如将2股合并为1股，B选项正确。从理论上说，不论是分割还是合并，只是改变了股票的数量，每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重并不改变，C选项正确。股票分割通常会刺激股价上升，因为股票分割后，股票的价格相对降低，会吸引更多的投资者购买，增加股票的流动性和市场需求，从而推动股价上升，而不是导致股价下跌，D选项说法错误。所以本题答案选D。

28.下列关于债券票面要素的说法，正确的是（）

A.为了弥补自己临时性资金周转之短缺，债务人可以发行中长期债券

B.当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较长的债券

C.一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应该定得高一些

D.流通市场发达，债券容易变现，长期债券不能被投资者接受

解析：为了弥补临时性资金周转之短缺，债务人一般发行短期债券，而中长期债券主要用于长期的资金需求，A选项错误。当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较短的债券，这样可以在利率下降后以较低的成本再次融资，B选项错误。一般来说，期限较长的债券流动性差，投资者面临的不确定性和风险相对较大，为了吸引投资者购买，票面利率应该定得高一些，C选项正确。流通市场发达，债券容易变现，长期债券更能被投资者接受，因为投资者不用担心债券难以变现的问题，D选项错误。所以本题答案选C。

29.下列关于地方政府债券的说法，错误的是（）

A.地方政府债券简称“地方债券”，也可以称为“地方公债”或“地方债”

B.地方政府债券是地方政府根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证

C.地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，可以分为一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券）

D.一般债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券，与特定项目或部分特定税收相联系

解析：地方政府债券简称“地方债券”，也可称为“地方公债”或“地方债”，A选项正确。它是地方政府根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证，B选项正确。地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，可以分为一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券），C选项正确。专项债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券，与特定项目或部分特定税收相联系，而一般债券是地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券，D选项说法错误。所以本题答案选D。

30.以下关于金融债券的说法，错误的是（）

A.金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券

B.金融债券的发行主体是银行或非银行金融机构

C.我国的金融债券包括政策性金融债券、商业银行债券、证券公司债券等

D.金融债券的信用风险一般高于公司债券

解析：金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，A选项正确。其发行主体就是银行或非银行金融机构，B选项正确。我国的金融债券包括政策性金融债券、商业银行债券、证券公司债券等多种类型，C选项正确。一般来说，金融机构的信用状况相对较好，金融债券的信用风险通常低于公司债券，因为金融机构有相对更严格的监管和更稳定的资金来源等，D选项说法错误。所以本题答案选D。

31.下列关于可交换债券与可转换债券的区别，说法错误的是（）

A.可交换债券的发行主体是上市公司的股东，可转换债券的发行主体是上市公司本身

B.可交换债券的标的是上市公司股东持有的其他公司的股份，可转换债券的标的是上市公司本身的股份

C.可交换债券不会导致公司总股本的增加，可转换债券会导致公司总股本的增加

D.可交换债券和可转换债券的转股价格都是固定不变的

解析：可交换债券的发行主体是上市公司的股东，而可转换债券的发行主体是上市公司本身，A选项正确。可交换债券的标的是上市公司股东持有的其他公司的股份，可转换债券的标的是上市公司本身的股份，B选项正确。可交换债券是股东将其持有的其他公司股份交换给债券持有人，不会导致公司总股本的增加，可转换债券是债券持有人将债券转换为公司股票，会导致公司总股本的增加，C选项正确。可交换债券和可转换债券的转股价格并不是固定不变的，在一定条件下可以进行调整，比如当公司进行分红、送股、转增股本等情况时，转股价格通常会相应调整，D选项说法错误。所以本题答案选D。

32.下列关于资产证券化的说法，错误的是（）

A.资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式

B.传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化是以特定的资产池为基础发行证券

C.资产证券化可以将流动性较差的资产转化为具有较高流动性的可交易证券

D.资产证券化的参与主体只有发起人、特殊目的机构和投资者

解析：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式，A选项正确。传统的证券发行是以企业的整体信用和经营状况为基础，而资产证券化是以特定的资产池为基础发行证券，B选项正确。资产证券化的一个重要作用就是可以将流动性较差的资产，如应收账款、贷款等，转化为具有较高流动性的可交易证券，提高资产的流动性，C选项正确。资产证券化的参与主体除了发起人、特殊目的机构和投资者外，还包括信用增级机构、信用评级机构、承销商、服务商等，D选项说法错误。所以本题答案选D。

33.关于证券投资基金的特点，下列说法错误的是（）

A.集合理财、专业管理

B.组合投资、分散风险

C.利益共享、风险共担

D.严格监管、信息保密

解析：证券投资基金具有集合理财、专业管理的特点，它将众多投资者的资金集中起来，由专业的基金管理人进行投资运作，A选项正确。通过组合投资的方式，投资于多种证券，可以分散非系统性风险，B选项正确。基金投资者按照所持基金份额的比例分享基金的收益，同时也共同承担基金投资的风险，体现了利益共享、风险共担的特点，C选项正确。证券投资基金受到严格的监管，并且要求进行充分的