资产评估-魏永长课件 第2章评估方法学习资料

第二章资产评估的基本方法

资产评估方法是在工程技术、统计、会计等学科中的技术方法的基础上，结合自身特点形成的一整套方法体系，是实现评定估算资产价值的技术手段。按分析原理和技术路线不同，资产评估方法可以归纳为三种基本类型，即：

市场法成本法收益法第一节市场法一、市场法的基本涵义市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估测资产价值的各种评估技术方法的总称。市场法也叫市场价格比较法、销售比较法、现行市价法，它是最直接、最简便的一种资产评估方法。市场比较法的理论依据，是经济学中的替代原理。根据替代原理，在市场上任何经济主体都谋求以最小代价取得最大利润或效用。因此，效用均等的物品或服务其价格应该相等。二、市场法应用的基本前提

通过市场法进行资产评估需要满足两个最基本的前提条件：一、要有一个活跃的、公平的市场。在计划经济模式下不可能具备这个条件，现在已经具备了这个条件。目前不仅单项资产已经发生交易行为，而且整体资产也出现了交易行为。例如中外合资、合作经营、小型企业拍卖、股份经营、公有民营等。特别是近几年的企业改制，对整个企业进行买卖交易的很多。公平市场价格的条件：买卖双方都是明白人有充分的时间讨价还价没有强迫和欺诈因素的作用有一个比较完善成熟的交易市场，有足够的买主和卖主交易以现金或其他等价方式支付2、要有三个（至少一个）近期的、可比的、以及成交或已标价尚未成交的参照物。所谓近期，最好在半年内成交的参照物，或一年内也行。所谓可比，应该在规格、型号、功能、性能、内部结构、新旧程度以及交易条件等各方面不相上下。企业评估定理：▲定理1—某个物品的经济价值是由具有同样满意程度的替代物的支出决定的▲定理2—“可比”并不意味着“相同”。▲定理3—“可比”既表示相似也表示相关▲定理4—“市场价值”是一个范围（概率分布），而不是单个数值▲定理5—“市场价值”的最好信息来源就是市场本身▲定理6—用任何方法进行评估都不是一个完全精确的过程二、市场法中的具体评估方法(评估的方式)

市场法实际上是指在一种评估思路下的若干具体评估方法的集合，它们可以被分为两大类：

1.直接比较法

2.类比调整法（一）直接比较法

指利用参照物的交易价格及参照物的某一基本特征直接与评估对象的同一基本特征进行比较而判断评估对象价值的方法,其计算公式为：

评估对象价值＝参照物成交价格×（评估对象Ａ特征÷参照物Ａ特征）

例如：评估对象为95年投产的立式车削加工中心CH5112F，原值150万元，当确定该机床的现行市价时，查处该机床现价170万元，则从现行价格直接比较，评估对象现价应为170万元如果有一台93年投产的CH5112F数控机床市场卖价（已成交）为100万元，则95年投产的评估对象与参照物只是时间上有差异（评估基准日为2000年）,95年投产的成新率为64％，93年的成新率为50％,得出64％÷50％＝1.28（95年投产）评估对象价值＝100万元×（0.64÷0.50）＝128万元（二）类比调整法

该方法并不要求参照物与评估对象必须一样或者基本一样，只要参照物与评估对象在大的方面基本相同或相似。该方法通过对比分析调整参照物与评估对象之间的差异，在参照物成交价格的基础上调整估算评估对象的价值。参照物的差异主要考虑:

一、时间因素二、地域因素三、功能因素

在具体操作过程中，直接比较法和类比调整法具体表现为以下七种技术方法：1．市场售价类比法市场售价类比法是以参照物的成交价格为基础，考虑参照物与评估对象在功能、市场条件和销售时间等方面的差异，通过对比分析和量化差异，调整估算出评估对象价值的方法，其计算公式为：资产评估价值=参照物售价＋功能差异值＋时间差异值＋……+交易情况差异值资产评估价值=参照物售价×功能差异修正系数×……×时间差异修正系数2．功能价值法功能价值法是以参照物的成交价格为基础，考虑参照物与评估对象之间的功能差异进行调整来估算评估对象价值的方法。其计算公式为：资产评估价值=参照物成交价格×(评估对象生产能力÷参照物生产能力)

当然，功能价值法不仅仅表现为资产的生产能力这一项指标上，它还可以通过对参照物与评估对象的其他功能指标的对比，利用参照物成交价格推算出评估对象价值。

例2-1：被评估资产年生产能力为30吨，参照资产的年生产能力为40吨，评估时点参照资产的市场价格为100万元，由此确定被评估资产价值接近于75万元。资产评估价值=100×30/40=75（万元）3．价格指数法价格指数法是以参照物成交价格为基础，考虑参照物的成交时间与评估对象的评估基准日之间的时间间隔对资产价值的影响，利用价格指数调整估算评估对象价值的方法。其计算公式为：资产评估价值＝参照物成交价格×物价变动指数

此方法一般只适用于评估对象与参照物之间仅有时间因素存在差异的情况。当然，此方法稍做调整即可作为市场售价类比方法中估测时间差异系数或时间差异值的方法。

例2-2：与评估对象完全相同的参照资产6个月前的成交价格为100万元，半年间该类资产的价格上升了5%，则：资产评估价值=100×（1+5%）=105（万元）4．成新率价格法

成新率价格方法是以参照物的成交价格为基础，考虑参照物与评估对象新旧程度上的差异，通过成新率调整估算出评估对象的价值。其计算公式为：资产评估价值＝参照物成交价格×（评估对象成新率÷参照物成新率）其中：资产的成新率＝资产的尚可使用年限÷（资产的已使用年限＋资产的尚可使用年限）此方法一般只运用于评估对象与参照物之间仅有成新程度差异的情况。当然此方法略加改造也可以作为评估对象与参照物成新程度差异调整率和差异调整值的方法。5．市价折扣法

市价折扣方法是以参照物成交价格为基础，考虑到评估对象在销售条件、销售时限等方面的不利因素，凭评估人员的经验或有关部门的规定，设定一个价格折扣率来估算评估对象价值的方法。用数学式表达：资产评估价值＝参照物成交价格×（1－价格折扣率）此方法一般只适用于评估对象与参照物之间仅存在交易条件方面差异的情况。

例2-3：评估某拟快速变现资产，在评估时点与其完全相同的正常变现价为100万元，评估人员经综合分析，认为快速变现的折扣率应为50%，因此，拟快速变现的该项资产价值接近于50万元。资产评估价值=100×（1-50%）=50（万元）6．成本市价法成本市价方法是以评估对象的现行合理成本为基础，利用参照物的成本市价比率来估算评估对象价值的方法。用数学式表达：

资产评估价值＝评估对象现行合理成本×（参照物成交价格÷参照物现行合理成本）

例2-4：评估时点某市商品住宅的成本市价率为150%，已知被估全新住宅的现行合理成本为20万元，则其市价接近于30万元。资产评估价值=20×150%=30（万元）7．市盈率乘数法市盈率乘数方法是以参照物的市盈率作为乘数（倍数），以此乘数与评估对象的收益额相乘估算评估对象价值的方法。用数学式表达：

资产评估价值＝评估对象收益额×参照物市盈率

(2-9)

例2-5：某被估企业的年净利润为1000万元，评估时点资产市场上同类企业平均市盈率为30倍，则：该企业的评估价值=1000×30=30000（万元）三、市场法的基本程序通过市场法进行评估大体上要经历以下程序：(一)选择参照物(二)在评估对象与参照物之间选择比较因素(三)指标对比、量化差异(四)在各参照物成交价格的基础上调整已经量化的对比指标差异(五)综合分析确定评估结果四、市场法的优缺点

优点:1、能够客观反映资产目前的市场价格—因各种参数来源于市场；2、概念易于理解和掌握，评估结果易被各方接受。此外还有一个优点是，在各项可比因素基本相同的情况下，该方法使用简便而又准确。（二）缺点1、选择参照物很困难，主要是私下交易的不公开性、信息不公开等。2、可比项目很广，资料搜集工作量大，对比分析复杂。3、鉴定可比项目的差异很难，将差异表现出价值更困难。4、不适用专用资产及大部分无形资产的评估第二节收益法一、收益法的基本涵义收益法是指通过估测被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价值的各种评估方法的总称。它服从资产评估中将利求本的思路，即采用本金化和折现的方法判断和估算资产价值。二、收益法的基本前提收益法的三个基本要素：被评估资产的预期收益折现率或本金化率被评估资产取得预期收益的持续时间应用收益法必须具备的前提条件：

（一）具有独立的能够连续获得预期收益的能力（二）未来收益能够用金额计量（三）未来收益包含风险收益三、收益法的基本程序和基本参数采用收益法进行评估的基本程序：(一)搜集并验证与评估对象未来预期收益有关的数据资料，包括经营前景、财务状况、市场形势以及经营风险等；(二)分析测算被评估对象未来预期收益；(三)确定折现率或本金化率；(四)用折现率或本金化率将评估对象未来预期收益折算成现值；(五)分析确定评估结果。

运用收益法进行评估的三个主要经济技术参数是：收益额折现率获利期限（一）收益额

资产的收益额是指根据投资回报的原理，资产在正常情况下所能得到的归其产权主体的所得额。资产评估中的收益额有两个比较明确的特点：

1、收益额是资产未来预期收益额，而不是资产的历史收益额或现实收益额；

2、用于资产评估的收益额是资产的客观收益，而不是资产的实际收益。（二）折现率

折现率是一种期望投资报酬率，是投资者在投资风险一定的情况下，对投资所期望的回报率。折现率就其构成而言，它是由无风险报酬率和风险报酬率组成的。

1、无风险报酬率指在评估时社会平均的投资报酬率，一般以同期国库券利率为指标。

2、风险报酬率指超过无风险报酬率以上部分的投资回报率。（三）收益期限

收益期限是指资产具有获利能力持续的时间，通常以年为时间单位。它由评估人员根据被评估资产自身效能，以及有关法律、法规、契约等加以测定。对收益现值法的评价（一）优点1、不管资产量有多么大，只要对预期收益、折现率与剩余经济寿命这三个综合参数测定准确，则评估值就真实、可靠2、能够解决重置成本法和现行市价法所不能解决的问题（二）缺点1、基本原理与概念较抽象，难于理解和掌握2、确定预期收益等三个综合参数难免带有主观随意性。3、适用范围有一定局限性四、收益法中的主要技术方法

收益法是在预期收益还原思路下若干具体方法的集合。从大的方面来看，收益法中的具体方法可以分为两类：一、针对评估对象未来预期收益有无限期的情况划分，分为有限期和无限期的评估方法；二、针对评估对象预期收益额的情况划分，分为等额收益评估方法、非等额收益法等。收益法中所用字符含义的定义P——评估值；t——年序号；Pt——未来第t年的评估值；Rt——未来第t年的预期收益；r——折现率或资本化率；rt——第t年的折现率或资本化率；n——收益年期；A——年金。（一）纯收益不变1．在收益永续，各因素不变的条件下，有以下计算式：

P＝A/r

（2-10）

其成立条件是：(1)纯收益每年不变；(2)资本化率固定且大于零；(3)收益年期无限。2．在收益年期有限，资本化率大于零的条件下，有以下计算式：（2-11）

其成立条件是：(1)纯收益每年不变；(2)资本化率固定且大于零；(3)收益年期有限为n。3．在收益年期有限，资本化率等于零的条件下，有以下计算式：

P＝A×n（2-12）

其成立条件是：(1)纯收益每年不变；(2)收益年期有限为n；(3)资本化率为零。（二）纯收益在若干年后保持不变1．无限年期收益。其基本公式为：

（2-13）

其成立条件是：(1)纯收益在n年(含第n年)以前有变化；(2)纯收益在n年(不含第n年)以后保持不变；(3)收益年期无限；(4)r大于零。2．有限年期收益。其计算公式为：（2-14）

其成立条件是：(1)纯收益在n年(含第t年)以前有变化；(2)纯收益在n年(不含第n年)以后保持不变；(3)收益年期有限为N；(4)r大于零。注意：这里纯收益A的收益年期是(N-n)而不是N。（三）纯收益按等差级数变化1．在纯收益按等差级数递增，收益年期无限的条件下，有以下计算式：（2－15）

其成立条件是：(1)纯收益按等差级数递增；(2)纯收益逐年递增额为B；(3)收益年期无限；(4)r大于零。2．在纯收益按等差级数递增，收益年期有限的条件下，有以下计算式：（2－16）

其成立条件是：(1)纯收益按等差级数递增；(2)纯收益逐年递增额为B；(3)收益年期有限为n；(4)r大于零。3．在纯收益按等差级数递减，收益年期无限的条件下，有以下计算式：

（2－17）

其成立条件是：(1)纯收益按等差级数递减；(2)纯收益逐年递减额为B；(3)收益年期无限；(4)r大于零。4．在纯收益按等差级数递减，收益年期有限的条件下，有以下计算式：

（2－18）

其成立条件是：(1)纯收益按等差级数递减；(2)纯收益逐年递减额为B；(3)收益年期有限为n；(4)r大于零。（四）纯收益按等比级数变化1．在纯收益按等比级数递增，收益年期无限的条件下，有以下计算式：

（2－19）

其成立条件是：(1)纯收益按等比级数递增；(2)纯收益逐年递增比率为s；(3)收益年期无限；(4)r大于零；(5)r＞s＞0。2．在纯收益按等比级数递增，收益年期有限的条件下，有以下计算式：

（2－20）

其成立条件是：(1)纯收益按等比级数递增；(2)纯收益逐年递增比率为s；(3)收益年期有限；(4)r大于零；(5)r＞s＞0。3．在纯收益按等比级数递减，收益年期无限的条件下，有以下计算式：

（2－21）

其成立条件是：(1)纯收益按等比级数递减；(2)纯收益逐年递减比率为s；(3)收益年期无限；(4)r大于零；(5)r＞s＞0。4．在纯收益按等比级数递减，收益年期有限的条件下，有以下计算式：（2－22）

其成立条件是：(1)纯收益按等比级数递减；(2)纯收益逐年递减比率为s；(3)收益年期有限为n；(4)r大于零；(5)0＜s≤1。（五）有限年期收益且已知未来若干年后资产变现价格的条件下，有以下计算式：（2－23）

其成立条件是：(1)纯收益在第t年(含t年)前保持不变；(2)预知第t年的价格为Pt；(3)r大于零。收益法现值计算最一般的公式为式中，A1、A2、……An分别为未来各年的纯收益r1、r2、……rn分别为未来各年的折现率（收益率或资本化率）说明：①本公式实际上是上述收益法基本原理的公式化。②当公式中的A、r、n变化时可以导出上述各种公式。③本公式只有理论分析上的意义，实践中无法操作。（六）应用举例（要熟练掌握）随堂作业：某收益性资产预计未来5年收益额分别是10万元、12万元、13万元、16万元和14万元。假定从第六年开始，以后各年收益均为15万元，确定的折现率和本金化率为10%。确定该收益性资产在持续经营下和50年收益的评估值。第三节成本法

一、成本法的基本涵义成本法是指首先估测被评估资产的重置成本，然后估测被评估资产业已存在的各种贬损因素，并将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的各种评估方法的总称。采用成本法对资产进行评估的理论依据是:1、资产的价值取决于资产的成本2.资产的价值是一个变量---因有三种贬值（下片）2、资产的价值是一个变量1）使用中产生的磨损导致——实体性贬值2）技术落后性能降低导致——功能性贬值3）外部环境因素变化导致——经济性贬值（二）成本法应用的前提条件

（一）被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态。

（二）具备可利用的历史资料。成本法的应用是建立在历史资料基础上的，许多信息资料、指标需要通过历史资料获得。同时，现时资产与历史资产具有相同性或可比性。

（三）形成资产价值的耗费是可计量的。耗费是形成资产价值的基础，但耗费包括有效耗费和无效耗费。采用成本法评估资产，首先要确定这些耗费是必须的，而且应体现社会或行业平均水平。

成本法应用的前提条件（评估实践一般考虑）1、购买者对拟行交易的评估对象，不改变原来用途。2、评估对象必须与假设重置的全新资产具有可比性。3、评估对象必须是可以再生产的，可以复制的。不能再生、复制的评估对象不能采用重置成本法。例如，矿藏资源性资产等，不能用此法。4、评估对象必须是随着时间的推移，具有陈旧贬值性的资产，否则就不能运用重置成本法进行评估。例如古董、文物不能用此法。二、成本法运用的思路及其各项指标的估算基本公式:评估价值＝重置成本－实体性贬值－功能性贬值－经济性贬值评估价值＝重置成本×成新率(一)重置成本及其估算重置的含义即包括重新建造、制造，也包括在现行市场上重新购买或购置。由于科技的发展，过去建造、制造的产品（资产），随时会有更新替代品出现，是按资产原有模样重置，还是按更新换代的新型资产重置，就出现了两种重置成本：复原重置成本、更新重置成本。

复原重置成本也叫复制品成本，是指按照现实市场价格，适用与评估对象相同的材料，相同的设计标准，相同的建造、制造生产工艺，达到原有功能及技术性能指标要求，重置一个全新状态的评估对象所需的全部成本。

更新重置成本

指用新型材料、新技术标准，以现时价格购买或建造，具有相同功能的全新资产所需的成本。复原重置成本和更新重置成本，都需要依据现在的价格来估算材料和人工费用，并要求将整个资产一次重建（购置）。一般认为，在同时可取得复原重置成本和更新重置成本的情况下，应选用后者来评估资产的重置全价，理由是这种选择更容易一些，也更符合现状。因评估的实质就是评估资产现状的价值。举例：假如评估对象是一座砖木结构的古式楼阁，若采用复原重置每平方米需1200元，而采用钢筋水泥和现代建造技术，则每平方米为800元，而且，年代久远的资产用复原重置比较困难，事实上复原重置往往也可考虑了更新重置的某些因素。1．重置核算法

例2-1：重置购建设备一台，现行市场价格每台6万元(教材上为5万元)，运杂费1000元，直接安装成本800元，其中原材料300元，人工成本500元。根据统计分析，计算求得安装成本中的间接成本与人工成本的比为0.8：1，该机器设备重置成本为：直接成本为60000元+1000元+800元=61800元其中：买价，60000元运杂费，1000元安装成本，800元其中：原材料，300元人工，500元间接成本（应分摊成本），400元重置成本合计，62200元。（二）物价(价格)指数法重置成本＝资产的账面原值×价格指数＝P0×L1/L0

＝P0×（1＋a1）×……×（1＋an）P0——评估对象原值L1——评估基准日价格指数L0——评估对象原购置时间价格指数an——第n年环比价格变动指数例：某被估资产购建于2000年，账面原值为50000元，当时该类资产的价格指数为95％，评估时该类资产的价格指数为160％，则：被估资产重置成本＝50000×(160%/95%)×100%

＝84210（元）又如，被估资产账面价值为200000元，2001年建成，2006年进行评估，经调查已知同类资产环比价格指数分别为2002年为11.7％，2003年为17％，2004年为30.5％，2005年为6.9％，2006年为4.8％，则有：被估资产重置成本＝200000×(1+11.7%)(1+17%)(1+30.5%)(1+6.9%)(1+4.8%)×100％＝200000×191％＝382000（元）价格指数法与重置核算法的区别(1)价格指数法估算的重置成本，仅考虑了价格变动因素，因而确定的是复原重置成本；而重置核算法既考虑了价格因素，也考虑了生产技术进步和劳动生产率的变化因素，因而可以估算复原重置成本和更新重置成本。(2)价格指数法建立在不同时期的某一种或某类甚至全部资产的物价变动水平上；而重置核算法建立在现行价格水平与购建成本费用核算的基础上。3.功能价值法功能价值法也称生产能力比例法(功能与价格呈某种比例关系)。这种方法是寻找一个与被评估资产相同或相似的资产为参照物，根据参照资产的重置成本及参照物与被评估资产生产能力的比例，估算被评估资产的重置成本。计算公式为：被评估资产重置成本＝

例2-9：某重置全新的一台机器设备价格6万元，年产量为5000件。现知被评估资产年产量为4000件，由此可以确定其重置成本：

被评估资产重置成本＝4000/5000×60000

＝48000(元4．规模经济效益指数法由于规模经济效益的作用，资产生产能力和成本之间只成同方向变化，而不是等比例变化。两项资产的重置成本和生产能力的关系可用下列公式表示：推导可得：

n——调整系数（规模经济效益指数）在美国，总的取值范围为0.4到1.0，最常用的是0.7，主要用于加工工业房地产一般取0.9，化工行业一般为0.6统计分析方法确定某类资产重置成本的步骤第一，在核实资产数量的基础上，把全部资产按照适当标准划分为若干类别，如房屋建筑物按结构划分为钢结构、钢筋混凝土结构等；第二，在各类资产中抽样选择适量具有代表性的资产，应用功能价值法、价格指数法、重置核算法或规模经济效益指数方法等方法估算其重置成本。第三，依据分类抽样估算资产的重置成本额与账面历史成本，计算出分类资产的调整系数，采用统计分析方法确定某类资产重置成本的公式其计算公式为：

k=R′/R

（2－33）公式中：K为资产重置成本与历史成本的调整系数；

R′为某类抽样资产的重置成本；

R为某类抽样资产的历史成本。根据调整系数K估算被评估资产的重置成本，计算公式为：被评估资产重置成本＝∑某类资产账面历史成本×K

（2－34）某类资产账面历史成本可从会计记录中取得。例2-10：评估某企业某类通用设备，经抽样选择具有代表性的通用设备5台，估算其重置成本之和为30万元，而该5台具有代表性通用设备历史成本之和为20万元，该类通用设备账面历史成本之和为500万元。则：

K=30÷20=1.5

该类通用设备重置成本＝500×1.5

＝750（万元）（二）实体性贬值的测算方法

1．观测法，也称成新率法。它是指由具有专业知识和丰富经验的工程技术人员对被评估资产的实体各主要部位进行技术鉴定，并综合分析资产的设计、制造、使用、磨损、维护、修理、改造情况和物理寿命等因素，将评估对象与其全新状态相比较，考察由于使用磨损和自然损耗对资产的功能、使用效率带来的影响，判断被评估资产的成新率，从而估算实体性贬值。计算公式为：资产实体性贬值＝重置成本×（1－实体性成新率）（2－35）式中，实体性成新率=1-实体性贬值率2．公式计算法(使用年限法)使用年限法是利用被评估资产的实际已使用年与其总使用年限的比值来判断其实体贬值率（程度），进而估测资产的实体性贬值。使用年限法数学式表达为(2-36)

注意实际已使用年限(知识点)实际已使用年限=名义已使用年限×资产利用率通过资产利用率可以调整实际已使用年限与名义已使用年限的差异，资产利用率计算公式为：（2－37）

当资产利用率＞1时，表示资产超负荷运转，资产实际已使用年限比名义已使用年限要长；当资产利用率＝1时，表示资产满负荷运转，资产实际已使用年限等于名义已使用年限；当资产利用率＜1时，表示开工不足，资产实际已使用年限小于名义已使用年限。例2-11：某资产1995年2月购进，2005年2月评估时，名义已使用年限是10年。根据该资产技术指标，正常使用情况下，每天应工作8小时，该资产实际每天工作7.5小时。由此可以计算资产利用率：资产利用率＝10×360×7.5/10×360×8×100%

＝93.75%此可确定其实际已使用年限为9.4年。关于尚可使用年限尚可使用年限是评估实践中最难确定的一个参数----在机器设备评估中再讲（三）资产的功能性贬值测算法功能性贬值是由于技术相对落后造成的贬值。估算功能性贬值时，主要根据资产的效用、生产加工能力、工耗、物耗、能耗水平等功能方面的差异造成的成本增加或效益降低，相应确定功能性贬值额。具体概念：由于技术进步，与被评估资产结构相同的原型资产能够更便宜的生产出来。这种“便宜”或节约即功能性贬值。或指：新的效率更高的资产出现而引起被估资产价值的损失，即损耗。例如录像机、卡拉OK出现后，原不带卡拉OK的录像机被贬值。典型的如计算机，1个月上升一个档次，芯片六个月就有换代品。功能性贬值的估算步骤第一，将被评估资产的年运营成本与功能相同但性能更好的新资产的年运营成本进行比较。第二，计算二者的差异，确定净超额运营成本。第三，估计被评估资产的剩余寿命。第四，以适当的折现率将被评估资产在剩余寿命内每年的超额运营成本折现，这些折现值之和就是被评估资产功能性损耗，计算公式为：

被评估资产功能性贬值额＝∑（被评估资产年净超额运营成本×折现系数）例2-12：某种机器设备，技术先进的设备比原有的陈旧设备生产效率高，节约工资费用，有关资料及计算结果如表2-3：表2-1某设备的技术资料项目技术先进设备技术陈旧设备月产量单件工资月工资成本月差异额年工资成本超支额减：所得税（税率33%）扣除所得税后年净超额工资资产剩余使用年限假定折现率10%，5年年金折现系数功能性贬值额10000件0.80元8000元10000件1.20元12000元12000-8000=4000元4000×12=48000元15840元32160元5年3.7908121912.128元超额投资成本估算功能性贬值

功能性贬值的估算还可以通过超额投资成本的估算进行，即超额投资成本可视同为功能性贬值，计算公式为：功能性贬值＝复原重置成本－更新重置成本

一条生产线，3年前按复原重置成本花了10万元，3年后按更新重置成本只需8万元可建成，则有2万元就是功能性贬值。但这一公式不具有普遍意义，或许3年后更新成本需11万元（物价不变）。（四）资产经济性贬值的估算指被评估资产外界环境因素的变化而引起资产达不到原有设计获利能力而造成的贬值。这种外界环境因素主要有：①市场需求的减少；②市场竞争加剧；③原材料能源供应紧张；（特别对紧缺稀有原材料而言）④基础设施服务价格上涨；⑤通货膨胀；⑥国家利率的上升（宏观调控出台）⑦政府的干预（限产等）⑧政治因素（动乱、战争、恐怖事件、2001年9月11日美国世贸大厦撞机事件等。）⑨经济紧缩及其他经营条件的变化。资产经济性贬值率和经济性贬值额的计算公式：经济性贬值率=[1-(资产预计可被利用的生产能力/资产原设计生产能力)x]×100％式中，x为功能价值指数，实践中多采用经验数据，数值一般在0.6-0.7之间。

经济性贬值额＝资产年收益损失额×(1－所得税率)×(P/A，ｒ，ｎ)，式中，(P/A，ｒ，ｎ)为年金现值系数。例2-13：某被估生产线设计生产能力为年产25000台产品，因市场需求结构变化，在未来尚可使用年限内，每年产量估计要减少8000台，功能价值指数取0.6。根据上述条件，该生产线的经济性贬值率大约在以下水平上：经济性贬值率＝[1-(17000/25000)0.6]×100%

＝[1-0.79]×100%

＝21％又如，数据承上例，假定该生产线尚可使用三年，每年减少8000台产品，每台产品利润为100元，行业的投资回报率为10％，所得税率为33％。该资产的经济性贬值额大约为：经济性贬值额＝(8000×100)×(1-33%)×(P/A,10%,3)

＝536000×2.4869

＝1332987（元）(五)成新率及其估算成新率的概念:是反映评估对象的现行价值与其全新状态重置价值的比率.

成新率=评估价值/重置价值成新率估算的方法1、观察分析法2、使用年限法3、修复费用法三、运用成本法评估资产的程序及其优缺点重置成本法的适用范围