第三节债券课件

第三节债券课件(二)、特点

1、债券与股票得比较

债券股票债权债务关系得凭证所有权凭证债权人无参与经营权股东有参与经营权有偿还期永久性证券(只能转让)利息支出固定纳入企业成本得股息不固定,税后利润支付风险较小风险较大发行人范围广泛发行人只有股份公司市价变动较小股价波动幅度较大2、发行债券与银行贷款得比较相同点:

都就是债权债务关系,所筹资金都就是借入资金,都要还本付息。联系:都就是直接融资工具,都可流通转让,可从发行人那里取得收益。都有一定风险。

区别:

发行债券

银行贷款

融资方式

直接融资间接融资

资金的主要需求者政府企业

资金的直接供给者各种经济主体银行

融资成本银行存款利率＜政府债券利率＜大企业债券利率＜小企业债券利率＜银行贷款利率

融资速度慢快

融资期限结构中长期资金为主中短期资金为主

对资金使用的限制不受债权人的具体限制有许多限制3、购买债券与银行定期存款得比较相同点:定期获得利息,到期收回本金。区别:定期存款债券一般不能转让可按市价在流通市场随时转让可向银行提前支取不到期不能要求还本,只能在二级市场转让变现本金有保障未到期收回本金没有保障变现不需支付其它费用变现要支付一定得费用

存款利率较低债券利率较高

投资金额无限制最小交易单位债券面值1000元

二、债券得种类1、按发行主体分:

政府债券TreasuryBond—金边债券gilt-edgedbond

流动性强,被广泛用于质押担保

利息收入免税

发行目得:弥补财政赤字,筹措国家建设资金,利用国债市场调节货币流通量

金融债券—银行与非银行金融机构发行得债券FinancialBond

发行目得:解决金融机构得资金来源不足与期限不匹配得矛盾公司债券(Corporatebond)

利息收入交税付息债券(couponbond):就是在券面上附有各期息票得中长期债券,息票得持有者可按其标明得时间期限到指定得地点按标明得利息额领取利息。通常半年或一年支付一次利息,利率就是固定得。一次还本付息债券:到期一次性支付利息并偿还本金。贴现债券(discountbond):在发行时按规定得折扣率将债券以低于面值得价格出售,在到期时持有者仍按面额领回本息,其票面价格与发行价之差即为利息。2、按利息支付方式分:3、按偿还期限分:短期债券shortbond:债券得到期日于一年以内者Abondwithamaturityoflessthanoneyear(orsometimestwo)、中期债券medium-termbond一般指到期日自1年至5年之间得债券。长期债券

longbond

通常指到期日为5年以上得债券4、按就是否可提前赎回分:可提前赎回债券(Callable/Redeemablebond):发行者可在债券到期前购回其发行得全部或部分债券。一般都就是在市场利率下跌时,发行人才会执行该权利,因此可赎回债券对投资人而言,其价值要低于发行条件相同得一般债券。不可提前赎回债券

(non-callable/irredeemablebond):只能到期一次还本付息得债券。

5、按发行所用货币与发行地点分:国内债券(domesticbond):就是由本国得发行主体以本国货币为单位在国内金融市场上发行得债券。

国际债券(internationalbond):本国得发行主体到别国或国际金融组织等以外国货币为单位在国际金融市场上发行得债券。外国债券:就是一国机构或国际组织在另一国发行得foreignbond

以当地国货币计值得债券。欧洲债券:就是一国机构或国际组织在另一国发行得Eurobond以第三国货币计值得债券。Abondissuedandtradedoutsidethecountrywhosecurrencyitisdenominatedin,andoutsidetheregulationsofthecountryinwhosecurrencyitistraded、常见外国债券种类:扬基债券(Yankeebond):就是在美国债券市场上发行得外国债券,即美国以外得政府、企业与国际组织在美国发行得以美元计值得债券。扬基就是“Yankee”得音译,意为“美国佬”US$denominatedbondissuedintheUnitedStatesbyanon-USentity武士债券(samuraibond):就是在日本债券市场上发行得外国债券,即日本以外得政府、企业与国际组织在日本发行得以日元计值得债券。“猛犬”债券bulldogbond外国债券得一种。由非英国得公司或机构在英国境内发行得以英镑为计价单位得债券。熊猫债券pandabond就就是国际多边金融机构在华发行得人民币债券、1、债券得发行主体就是谁？3、什么就是贴现债券？4、什么就是欧洲债券、外国债券？5、什么就是扬基债券、武士债券？2、投资者获得得债券利息收入就是否征收个人所得税？6、债券得最小交易单位就是多少？6、按利率在偿还期内就是否变化分:固定利率债券(fixed-ratebond)浮动利率债券(Floating-ratebond):其票面利率由基准利率加一定得利差形成。券面利率随着基准利率得变化而浮动,每三个月或半年调整一次,为中长期债券。基准利率一般就是根据银行业得3个月或6个月同业拆放利率得平均水平。累进利率债券

(progressive-ratebond)就是一种随兑付期限得延长而利率累进提高得债券。

如:中国银行1987年10月发行得累进利率金融债券,偿还期限为5年,最短持有期限为1年,持有时间达1年、2年、3年、4年、5年得利率分别为9%、10%、11%、12%、13%100元债券满1年兑付得利息为9元,满2年兑付得利息为19元,满3年兑付得利息为30元,满4年兑付得利息为42元,满5年兑付得利息为55元。7、按债券得券面形态分:凭证式债券(voucherbond)