特许金融分析师考试真题回顾试题及答案

特许金融分析师考试真题回顾试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪些是财务报表的主要组成部分？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.股东权益变动表

2.以下哪项不是投资组合风险的主要来源？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.通货膨胀风险

3.下列关于有效市场假说的说法中，正确的是：

A.有效市场假说认为所有信息都已被充分反映在股票价格中

B.有效市场假说认为股票价格波动完全由随机因素引起

C.有效市场假说认为投资者无法通过分析预测股票价格变动

D.以上都是

4.下列关于债券的描述中，正确的是：

A.债券的面值通常等于发行时的价格

B.债券的收益率与债券价格呈反向关系

C.债券的到期收益率等于其票面利率

D.债券的信用评级越高，其风险越小

5.下列关于期权定价模型的描述中，正确的是：

A.期权定价模型是利用数学方法来计算期权的内在价值和时间价值

B.期权定价模型主要考虑股票价格、行权价格、到期时间等因素

C.期权定价模型适用于所有类型的期权

D.以上都是

6.下列关于衍生品市场的描述中，正确的是：

A.衍生品市场是一种以衍生品为交易对象的金融市场

B.衍生品市场包括远期、期货、期权和掉期等交易

C.衍生品市场可以降低投资者和企业的风险

D.以上都是

7.下列关于资产配置的描述中，正确的是：

A.资产配置是指将资金分配到不同类型的资产中

B.资产配置的目的是为了实现投资收益的最大化

C.资产配置需要考虑投资者的风险承受能力和投资目标

D.以上都是

8.下列关于投资组合理论的说法中，正确的是：

A.投资组合理论认为投资组合的风险可以通过多样化来降低

B.投资组合理论认为投资组合的预期收益率与风险成正比

C.投资组合理论认为投资组合的预期收益率与风险成反比

D.以上都是

9.下列关于公司财务管理的描述中，正确的是：

A.公司财务管理是指企业为实现其经营目标而进行的一系列财务决策

B.公司财务管理的目标是实现企业价值的最大化

C.公司财务管理包括投资、融资和营运资本管理等

D.以上都是

10.下列关于金融监管的描述中，正确的是：

A.金融监管是指政府或监管机构对金融市场和金融机构进行监管

B.金融监管的目的是保护投资者利益，维护金融市场稳定

C.金融监管包括对金融机构的监管、对金融市场的监管和金融消费者保护

D.以上都是

二、判断题（每题2分，共10题）

1.财务报表的编制必须遵循国际财务报告准则（IFRS）。（）

2.风险调整后的资本回报率（RAROC）是衡量金融机构盈利能力的关键指标。（）

3.股票市场的有效价格反映了所有已知信息，因此投资者无法通过分析获得超额收益。（）

4.信用风险主要与借款人或债务人的信用状况有关。（）

5.期权的时间价值是指期权持有者在到期前剩余时间内可能获得收益的机会成本。（）

6.衍生品市场的存在可以提高金融市场的效率，降低交易成本。（）

7.资产配置的过程应该随着市场变化和投资者需求的变化而不断调整。（）

8.投资组合理论认为，只要资产之间的相关性足够低，就可以通过增加资产数量来降低整个投资组合的风险。（）

9.公司财务管理的目标之一是确保公司的财务状况稳定，以应对外部环境的变化。（）

10.金融监管机构的主要职责之一是确保金融机构的稳健运营，防止金融风险的发生。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务比率分析在评估公司财务状况中的作用。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其如何用于估计资产的预期收益率。

3.描述在构建投资组合时，如何考虑风险分散化原则。

4.说明在金融衍生品交易中，套期保值策略的基本原理及其目的。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述金融危机的成因及其对金融市场稳定性的影响，并提出相应的风险管理措施。

2.结合当前经济形势，分析影响股票市场波动的关键因素，并探讨投资者如何通过技术分析和基本面分析来做出投资决策。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个术语指的是在一段时间内，资产价格的实际波动超过了其预期波动？

A.市场风险

B.波动性

C.风险敞口

D.信用风险

2.以下哪种金融工具可以用来锁定未来某一时间点的商品或资产价格？

A.期货合约

B.期权合约

C.掉期合约

D.以上都是

3.以下哪个指标用来衡量公司的盈利能力？

A.负债比率

B.毛利率

C.营业成本比率

D.资产回报率

4.在CAPM模型中，市场风险溢价通常由哪个因素决定？

A.股票的β系数

B.无风险利率

C.市场预期收益率

D.以上都是

5.以下哪个选项是衡量公司偿债能力的财务比率？

A.流动比率

B.存货周转率

C.营业成本比率

D.净资产收益率

6.以下哪种情况会导致债券价格上升？

A.市场利率上升

B.债券到期日临近

C.债券信用评级提高

D.债券发行量增加

7.以下哪个选项是衡量公司运营效率的财务比率？

A.负债比率

B.营业成本比率

C.存货周转率

D.净资产收益率

8.以下哪种策略在期权交易中用来减少损失同时限制收益？

A.卖出期权

B.购买期权

C.保护性看涨期权

D.保护性看跌期权

9.以下哪个选项是衡量公司资本结构合理性的财务比率？

A.杠杆比率

B.流动比率

C.负债比率

D.资产回报率

10.以下哪种情况会导致股票市场下跌？

A.经济增长预期上升

B.利率上升

C.企业盈利预期上升

D.政策支持力度加强

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析思路：

1.ABCD：财务报表通常包括资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表，这四部分共同构成了公司的财务状况和经营成果的全面反映。

2.D：投资组合风险的主要来源包括市场风险、信用风险、流动性风险等，通货膨胀风险是宏观经济风险的一部分，不属于投资组合风险的直接来源。

3.D：有效市场假说认为市场是信息有效的，所有信息都已被充分反映在股票价格中，因此投资者无法通过分析预测股票价格变动。

4.B：债券的收益率与债券价格呈反向关系，价格上升时收益率下降，价格下降时收益率上升。

5.D：期权定价模型如布莱克-舒尔斯模型（Black-ScholesModel）是用于计算期权的内在价值和时间价值的数学模型，适用于所有类型的期权。

6.D：衍生品市场包括远期、期货、期权和掉期等交易，这些工具可以帮助投资者对冲风险，提高市场效率。

7.ACD：资产配置需要考虑投资者的风险承受能力和投资目标，同时需要随着市场变化和投资者需求的变化而不断调整。

8.A：投资组合理论认为，通过多样化投资可以降低非系统性风险，即特定资产的风险，从而降低整个投资组合的风险。

9.ABD：公司财务管理的目标之一是确保公司的财务状况稳定，以应对外部环境的变化，包括投资、融资和营运资本管理等。

10.ABCD：金融监管机构的主要职责包括对金融机构的监管、对金融市场的监管和金融消费者保护，以确保金融市场的稳定。

二、判断题答案及解析思路：

1.×：财务报表的编制可以遵循国际财务报告准则（IFRS）或其他适用的会计准则。

2.√：RAROC是衡量金融机构盈利能力的关键指标，它考虑了风险因素。

3.√：有效市场假说认为股票价格反映了所有已知信息，投资者无法通过分析获得超额收益。

4.√：信用风险与借款人或债务人的信用状况直接相关。

5.√：期权的时间价值是指期权持有者在到期前剩余时间内可能获得收益的机会成本。

6.√：衍生品市场可以通过对冲和风险管理提高金融市场的效率。

7.√：资产配置是一个动态过程，需要根据市场变化和投资者需求进行调整。

8.√：投资组合理论认为，通过多样化可以降低非系统性风险，提高投资组合的稳定性。

9.√：公司财务管理的目标之一是确保公司的财务状况稳定，以应对外部环境的变化。

10.√：金融监管机构的主要职责之一是确保金融机构的稳健运营，防止金融风险的发生。

三、简答题答案及解析思路：

1.财务比率分析在评估公司财务状况中的作用主要体现在以下几个方面：

-通过比较不同财务比率，可以了解公司的偿债能力、盈利能力、运营效率等。

-可以识别公司的财务风险和潜在问题。

-可以与行业平均水平或竞争对手进行比较，评估公司的竞争优势和劣势。

-可以帮助投资者和债权人做出更明智的决策。

2.资本资产定价模型（CAPM）是一种用于估计资产的预期收益率的模型，其基本原理如下：

-任何资产的预期收益率由无风险收益率和风险溢价组成。

-风险溢价由资产的β系数决定，β系数衡量资产收益率的波动性与市场收益率波动性之间的关系。

-通过CAPM，可以计算特定资产的预期收益率，作为投资决策的依据。

3.在构建投资组合时，考虑风险分散化原则的步骤包括：

-确定投资目标和风险承受能力。

-选择不同类型的资产，如股票、债券、现金等。

-根据资产的风险和收益特性进行权重分配。

-定期评估和调整投资组合，以维持预期的风险分散效果。

4.套期保值策略的基本原理及其目的如下：

-套期保值是通过同时在期货市场买入或卖出与现货市场相反的头寸，来对冲现货价格波动风险。

-目的是锁定未来某一时间点的商品或资产价格，减少因价格波动而带来的不确定性。

-套期保值可以帮助企业避免价格波动带来的损失，提高经营稳定性。

四、论述题答案及解析思路：

1.金融危机的成因及其对金融市场稳定性的影响，以及相应的风险管理措施：

-成因：金融危机可能由多种因素引起，包括宏观经济失衡、金融机构过度杠杆、市场投机行为、监管不足等。

-影响：金融危机可能导致市场流动性枯竭、资产价格暴跌、金融机构倒闭、经济增长放缓等。

-风险管理措施：加强金融监管、提高金融机构资本充足率、加强市场透明度、建