提升技能特许金融分析师考试试题及答案

提升技能特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA协会的道德准则？

A.尊重客户隐私

B.避免利益冲突

C.接受所有佣金

D.公正披露信息

2.以下哪项是财务报表分析中常用的比率？

A.流动比率

B.营业利润率

C.净资产收益率

D.以上都是

3.在投资组合管理中，以下哪种风险是可以通过分散投资来降低的？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.以上都是

4.以下哪项是债券投资的基本要素？

A.面值

B.发行价格

C.到期收益率

D.以上都是

5.在进行股票估值时，以下哪种方法是基于公司未来盈利能力的？

A.市盈率法

B.市净率法

C.折现现金流法

D.以上都是

6.以下哪项不属于金融衍生品？

A.期货合约

B.期权合约

C.股票

D.债券

7.在资本资产定价模型（CAPM）中，以下哪项是风险调整后的预期收益率？

A.无风险收益率

B.市场预期收益率

C.股票的预期收益率

D.以上都是

8.以下哪项不属于财务报表分析中的现金流量表？

A.经营活动产生的现金流量

B.投资活动产生的现金流量

C.税收政策变化

D.筹资活动产生的现金流量

9.在进行投资决策时，以下哪种方法是基于历史数据预测未来表现的？

A.技术分析

B.基本面分析

C.风险分析

D.以上都是

10.以下哪项不属于CFA考试的三级考试科目？

A.投资工具

B.证券分析

C.企业财务

D.风险管理

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会的道德准则要求会员在所有情况下都必须披露所有利益冲突。（×）

2.流动比率低于1通常表明公司有足够的短期偿债能力。（×）

3.投资组合中股票数量的增加会导致投资组合的波动性降低。（×）

4.债券的到期收益率与其市场价格成反比。（√）

5.市盈率法通常适用于对成长性较好的公司进行估值。（√）

6.期权合约的内在价值等于其市场价格。（×）

7.CAPM模型中的β值是衡量单一股票系统性风险的指标。（√）

8.现金流量表中的筹资活动产生的现金流量通常包括支付股利和回购股票。（√）

9.技术分析侧重于研究历史价格和交易量数据，以预测未来市场走势。（√）

10.风险管理的主要目标是完全消除投资组合中的所有风险。（×）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务报表分析中如何使用比率分析来评估公司的财务状况。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其如何用于计算股票的预期收益率。

3.描述在构建投资组合时，如何通过资产配置来管理风险和回报。

4.说明在进行股票估值时，为什么折现现金流法被认为是较为全面和可靠的方法。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，为何固定收益投资产品相较于股票投资可能更具吸引力，并分析其潜在风险。

2.讨论全球金融市场一体化对投资组合管理带来的机遇与挑战，以及如何应对这些挑战以优化投资策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是CFA协会的三大道德准则？

A.专业主义

B.客户利益优先

C.保密性

D.利益冲突

2.以下哪个比率用于衡量公司偿还短期债务的能力？

A.营业利润率

B.流动比率

C.净资产收益率

D.总资产周转率

3.以下哪个不是投资组合管理中的被动策略？

A.指数投资

B.主动管理

C.分散投资

D.风险平价

4.以下哪个不是债券的基本要素？

A.面值

B.发行价格

C.到期收益率

D.利息支付频率

5.以下哪个不是股票估值的方法？

A.市盈率法

B.市净率法

C.折现现金流法

D.技术分析

6.以下哪个不是金融衍生品？

A.期货合约

B.期权合约

C.股票

D.远期合约

7.以下哪个不是CAPM模型中的组成部分？

A.无风险收益率

B.市场预期收益率

C.股票的预期收益率

D.股票的β值

8.以下哪个不是现金流量表中的项目？

A.经营活动产生的现金流量

B.投资活动产生的现金流量

C.税收政策变化

D.筹资活动产生的现金流量

9.以下哪个不是技术分析的工具？

A.移动平均线

B.相对强弱指数

C.财务报表分析

D.成交量分析

10.以下哪个不是风险管理的方法？

A.风险规避

B.风险转移

C.风险接受

D.风险创造

试卷答案如下：

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.C

解析：CFA协会的道德准则要求会员在所有情况下都必须披露所有利益冲突，而不是接受所有佣金。

2.D

解析：财务报表分析中常用的比率包括流动比率、营业利润率和净资产收益率，这些都是评估公司财务状况的重要指标。

3.D

解析：市场风险、信用风险和流动性风险都是可以通过分散投资来降低的，因为分散投资可以减少特定行业或市场的风险集中。

4.D

解析：债券投资的基本要素包括面值、发行价格、到期收益率和利息支付频率，这些都是债券定价和投资决策的关键因素。

5.C

解析：折现现金流法是基于公司未来盈利能力的估值方法，它通过将未来的现金流折现到现值来评估股票的价值。

6.C

解析：金融衍生品包括期货合约、期权合约和远期合约，而股票和债券是基础金融工具。

7.D

解析：CAPM模型中的β值是衡量单一股票相对于市场整体风险的指标，它用于计算股票的风险调整后预期收益率。

8.C

解析：现金流量表中的筹资活动产生的现金流量通常包括支付股利和回购股票，这是公司筹资和资本结构的反映。

9.D

解析：技术分析侧重于研究历史价格和交易量数据，以预测未来市场走势，而财务报表分析是评估公司财务状况的方法。

10.D

解析：CFA考试的三级考试科目包括投资工具、证券分析和企业财务，风险管理是二级考试的内容。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

解析：CFA协会的道德准则要求会员在所有情况下都必须披露所有利益冲突，而不是避免所有利益冲突。

2.×

解析：流动比率低于1通常表明公司短期偿债能力较弱，而不是较强。

3.×

解析：投资组合中股票数量的增加可能会增加投资组合的波动性，而不是降低。

4.√

解析：债券的到期收益率与其市场价格成反比，价格越高，收益率越低。

5.√

解析：市盈率法通常适用于对成长性较好的公司进行估值，因为这些公司的股价通常与其盈利增长相匹配。

6.×

解析：期权合约的内在价值是其执行价格与标的资产市场价格之间的差额，而不是等于市场价格。

7.√

解析：CAPM模型中的β值是衡量单一股票系统性风险的指标，它反映了股票收益与市场收益之间的相关性。

8.√

解析：现金流量表中的筹资活动产生的现金流量通常包括支付股利和回购股票，这是公司筹资和资本结构的反映。

9.√

解析：技术分析侧重于研究历史价格和交易量数据，以预测未来市场走势，这是其核心方法之一。

10.×

解析：风险管理的主要目标是降低风险，而不是完全消除风险，因为风险是投资过程中不可避免的一部分。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.解析：财务报表分析中，比率分析通过计算和比较财务报表中的数据来评估公司的财务状况。常用的比率包括流动比率、速动比率、负债比率、资产回报率、净利润率和股利支付率等。通过这些比率，可以分析公司的偿债能力、盈利能力、运营效率和财务杠杆等。

2.解析：资本资产定价模型（CAPM）是一个用于计算股票预期收益率的模型，它基于无风险收益率、市场预期收益率和股票的β值。CAPM认为，股票的预期收益率等于无风险收益率加上β值乘以市场风险溢价。通过CAPM，投资者可以评估股票的风险和预期回报，并将其与无风险资产进行比较。

3.解析：在构建投资组合时，资产配置是指将投资分配到不同资产类别（如股票、债券、现金等）的过程。通过资产配置，可以管理风险和回报。多元化的资产配置可以帮助分散特定资产类别的风险，降低投资组合的整体波动性。同时，根据投资者的风险承受能力和投资目标，可以调整资产配置的比例，以实现预期的回报。

4.解析：折现现金流法（DCF）是一种估值方法，它通过将未来的现金流折现到现值来评估股票的价值。DCF被认为是较为全面和可靠的方法，因为它考虑了公司的未来盈利能力和现金流。在DCF中，预测未来的现金流、确定合适的折现率和估计终值是关键步骤。通过DCF，投资者可以评估股票的内在价值，并与市场价格进行比较，以做出投资决策。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.解析：在当前经济环境下，固定收益投资产品可能更具吸引力，因为它们通常提供稳定的现金流和较低的风险。固定收益产品，如债券和优先股，在市场不确定性增加时，可能比股票投资更具吸引力。然而，固定收益产品也存在潜在风险，如利率风险和信用风险。利率上升可能导致债券价格下跌，而信用风险可能导致发行方无法