《金融信托与租赁》课件-项目二：租赁操作与管理

1.租金的构成及影响因素【案例导入】伦敦银行间同业拆借利率（LondonInterBankOfferedRate,LIBOR），是大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的利率。它是在伦敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的利率。LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。一、租金的构成要素金融租赁的租金：租赁资产的购置成本、租赁期间的利息及手续费三项要素。经营性租赁的租金：上述＋各项费用＋税金。（一）租赁设备的购置成本

租赁资产的购置成本包括租赁资产的货价、运输费及途中保险费。一、租金的构成要素CIF价，CostInsuranceandFreightFOB价，FreeonBoardC&F价，CostandFreight（二）租赁期间的利息

出租人购买设备向银行贷款而支付的利息，在租赁完成后，以租金的形式转移给承租人承担，是构成租金的又一重要因素。一、租金的构成要素利息按租赁业务成交时的银行利率计算，一般以复利计算。（三）营业费用

营业费用是指出租人办理租赁业务过程中所开支的费用，包括办公费、业务人员工资差旅费和相应的盈利。一、租金的构成要素手续费＋利润二、影响租金总额的因素在租金的构成中，租金总额除了受租赁设备购置成本的影响以外，下列因素对其也有直接影响。利率

LIBOR租赁期限

租期与租金呈正比付租间隔期

月付、季付、半年付、年付保证金的支付数量与结算方式

对租金总额的影响很大支付币种

采用利率高、汇率高的币种付租方式

期初付租和期末付租起租日与计息日

二、影响租金总额的因素在租金的构成中，租金总额除了受租赁设备购置成本的影响以外，下列因素对其也有直接影响。起租日是指租赁合同的法定正式生效日；

计息日是指出租人为租赁项目的各类开支开始计息之日。你还听过哪些同业拆放利率？20XX思考题答题思路：最经常使用的是3个月和6个月的LIBOR。我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆放利率SIBOR、纽约同业拆放利率NIBOR、香港同业拆放利率HIBOR。2.租赁保险【案例导入】2022年，深圳市民小李租了一辆兰博基尼，不料这辆车发生单方事故。小李提出报保险维修，租车公司以租赁车辆保险公司可能拒赔等理由婉拒，并收到了租车公司索赔上百万的通知，协商无果后双方就维修和停运等费用对簿公堂。租赁保险租赁保险是对租赁物件在运输、装卸、存储、安装以及租赁物件在租赁期内的使用过程中，可能遭受的意外事故和风险损失进行经济补偿的一种经济措施。一、租赁保险的原则最大诚信原则是保险合同当事人在订立合同时及合同有效期内应依法向对方提供影响对方是否缔约以及缔约条件的重要事实，同时绝对信守合同缔结的约定与承诺。最大诚信原则是签订和履行保险合同所必须遵守的一项基本原则。（一）最大诚信原则：一、租赁保险的原则保险利益是投保人或被保险人对保险标的具有的法律上承认的利益。保险利益产生于投保人或被保险人与保险标的物之间的经济联系，并为法律所承认的、可以投保的一种法定权利，是投保人或被保险人可以向保险人投保的利益，是保险人可提供保险保障的最大额度。（二）保险利益原则：一、租赁保险的原则近因是引起保险标的损失的直接、有效、起决定作用的因素。只有当保险事故的发生与损失的形成有直接因果关系时，才构成保险人赔付的条件。（三）近因原则：一、租赁保险的原则损失补偿原则是当保险事故发生时，被保险人从保险人处所得到的赔偿应正好填补被保险人因保险事故所造成的保险金额范围内的损失。这是保险中理赔的基本原则。（四）损失补偿原则：二、租赁保险的种类根据各国的租赁保险实践租赁保险可分为租赁物件运输保险和租赁期内租赁物件保险两大类租赁物件的运输保险是指投保人与保险公司订立保险合同，对租赁物件投保运输险。海洋运输保险。一般规定，海洋运输货物保险的基本险别有平安险、水渍险和一切险三种，此外还有附加险。被保险货物遭受损失时，按照保险单上订明承保险别的条款规定，负赔偿责任。内陆运输保险。陆上运输货物保险包括陆上运输险、陆上运输一切险和陆上运输货物战争险等，陆上运输险和陆上运输一切险属基本险，陆上运输货物战争险属附加险。承保对象是火车和汽车运输货物。航空运输保险。航空运输保险可分为航空运输险和航空运输一切险两种。（一）租赁物件运输保险二、租赁保险的种类租赁期内租赁物件保险，是指承租人与出租人根据租赁项目的具体需要，选择适当的险别，在租赁合同的保险条款中列明在租赁期内投保的险种，由承租人以出租人的名义具体办理投保。包括：（二）租赁期内租赁物件保险二、租赁保险的种类财产保险。盗窃险。建筑和安装工程一切险。营业中断险。机器损坏险。三、租赁保险的投保租赁保险投保的一般程序：投保人向保险公司提出投保的要求，索取投保单，如实填写保险单中的具体内容。保险公司接到投保人的投保单后，经核实同意保险后，即出具正式保单，并通知投保人缴付保险费。四、租赁保险的索赔和理赔（一）租赁保险的索赔租赁保险索赔的具体程序包括以下几个环节：提供索赔单证。领取赔偿或保险金。出具权益转让书。出险报案。施救措施。现场查勘。填写出险通知书。四、租赁保险的索赔和理赔（二）租赁保险的理赔租赁保险索赔的具体程序包括以下几个环节：在租赁保险的实际理赔工作中，应把握以下三项原则：一是重合同、守信用原则。二是实事求是原则。三是主动、迅速、准确、合理的原则。保险公司要积极、主动、及时地了解受损情况，迅速赔偿损失。租赁保险的理赔一般需经过以下程序：1.受理登记。2.审查单证和证明材料。3.现场查勘。4.责任审核。5.核定损失。6.损余物资处理。7.赔付计算。租赁方如何通过保险来降低风险？20XX思考题答题思路：保险种类：介绍适用于租赁业务的不同类型的保险产品。覆盖范围：解释各种保险产品的覆盖范围及其对降低风险的作用。选择策略：提供选择合适保险产品的建议和策略。3.租赁资金管理【案例导入】多城住房租赁企业资金被上“紧箍咒”，强监管持续落地：近期，在国家大力发展住房租赁市场、推动“租购同权”背景下，沈阳、合肥等地拟通过地方条例、政策，将住房租赁资金纳入监管账户，加强监管。而杭州将住房租赁资金监管政策再延续3年。业内人士表示，预计后续将会有更多城市逐步跟进此项资金监管政策，不断推动轻资产住房租赁企业规范发展。租赁资金管理思考一下，若从承租人的角度看呢？租赁公司效益的好坏不仅取决于雄厚的资金实力更取决于租赁资金的管理与应用租赁资金管理金融租赁作为融通资金的一种方式，也会面临租金不能按时收回甚至不能收回的风险。考察承租项目的可行性报告、资产负债情况、经营管理情况、生产管理情况、还款能力情况等。一、安全投放一、安全投放重点考虑项目的盈利能力和项目潜在的各种风险（一）审查租赁项目的可行性1.审查承租人的资信能力2.审查承租人的经营管理能力3.审查承租人的盈利能力（二）评估承租人的综合情况租赁资金管理防范租赁项目出现风险、保证租赁项目顺利实现二、项目管理与项目相关资料的管理对租赁项目进行监测对租赁项目进行评价租赁资金管理三、保证租金及时收回租赁公司内部实行项目负责制。建立指标监控系统来监督和掌握承租人交租情况，使租赁公司的损失尽可能降到最小。依法收取租金。租赁资金管理四、恪守信用租赁公司在筹措资金时能否争取到优惠的条件和价格，不仅取决于租赁公司的经济实力，从某种意义上讲，更重要的是取决于租赁公司的信用状况。租赁资金管理五、资金的合理配置资金的合理配置包括资金来源的合理配置、资金运用的合理配置租赁资金管理六、资金运营的动态分析方法主要是现金流量分析法项目评价中项目经济效益是考核的重点，一般用量化的指标进行考核，主要有：租赁期间年产值平均增长率、租赁期间项目投资平均利润率、租赁期间项目投资年平均创汇率。它们的计算公式分别写出来。20XX思考题参考答案：4.租赁资金来源【案例导入】相信我们都听过“同业拆借”这个词，同业拆借，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。金融机构在日常经营中，由于存放款的变化、汇兑收支增减等原因，往往出现资金收支不平衡的情况，一些金融机构收大于支，另一些金融机构支大于收，资金不足者要向资金多余者融入资金以平衡收支，于是产生了金融机构之间进行短期资金相互拆借的需求。01人民币资金租赁资金来源02外汇资金一、人民币资金来源同业拆借是租赁公司的流动资金来源。通过短期拆借方式取得的资金一般期限较短，主要是为了解决临时资金头寸不足和资金周转的暂时困难。（一）短期拆借贴现是指将未到期票据向银行贴现，银行按照票面金额扣除从贴现日至到期日之间的利息付给票据持有人现款，待票据到期后，由银行向票据付款人收款。（二）贴现一、人民币资金来源银行信贷是我国租赁公司传统的融资方式，也是目前我国租赁公司主要的融资渠道。（三）向金融机构贷款债券是依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。（四）发行企业债券股票是股票发行人发给股票购买者以证明其对公司所有权的有价凭证。（五）发行股票二、外汇资金来源和融资方式银行信贷出口信贷和无追索权信贷吸收外汇存款一是通过国外的分支机构从当地吸收居民和企业的存款，作为母公司的资金来源；二是直接吸收本国居民和外商投资企业的外汇存款。二、外汇资金来源和融资方式母公司的外汇贷款针对有国外金融机构投资的合资租赁公司向国外租赁公司转租国际金融市场融资国际货币市场国际资本市场国际金融市场融资1.国际货币市场（1）借贷市场（2）票据贴现市场（3）短期证券市场国际金融市场融资2.国际资本市场（1）银行中长期借贷市场（2）国际证券市场（3）外汇市场三、租赁资金筹措原则组织资金的范围必须符合有关金融政策法规的要求。长期、中期、短期资金相结合。选择优惠条件。同业拆借作为临时调剂性借贷行为，其有什么特点？20XX思考题答题思路：1.融通资金的期限比较短。2.同业拆借的参与者是商业银行和其他金融机构。参与拆借的机构基本上在中央银行开立存款账户，在拆借市场交易的主要是金融机构存放在该账户上的多余资金。3.同业拆借基本上是信用拆借，拆借活动在金融机构之间进行，市场准入条件较严格，金融机构主要以其信誉参与拆借活动。4.利率相对较低。一般来说，同业拆借利率是以中央银行再贷款利率和再贴现率为基准，再根据社会资金的松紧程度和供求关系由拆借双方自由议定的。由于拆借双方都是商业银行或其他金融机构，其信誉比一般工商企业要高，拆借风险较小，加之拆借期限较短，因而利率水平较低。5.租赁风险管理【案例导入】未来随着“一带一路”“中国制造2025”等国家政策的持续推进，融资租赁行业运营环境持续优化，市场需求逐步提升，给融资租赁行业带来良好的发展空间和机遇。同业竞争日趋激烈，业务领域同质化也越发严重，业务的发展对租赁企业风险管理和专业化运营水平也提出更高要求。一、租赁风险及其特点租赁风险是指由于租赁经营过程中的各种不确定因素给租赁当事人带来损失的可能性。本质上金融租赁业务是一种融物与融资相结合的特殊金融业务，它具有一般金融风险的特征，与其他金融机构业务的风险相比，也有其自身的一些特殊性。一、租赁风险及其特点金融租赁属于金融服务业的一种，金融租赁公司与交易客户在融资过程中存在信用风险。交易客户是否能够在租赁周期内履行还款义务，确保金融租赁公司回收全额本息，往往取决于交易客户自身的经营管理状况及其对租赁物件的使用情况。（一）金融租赁内部运营机制的特点易导致风险一、租赁风险及其特点我国金融租赁市场仍是一个发育不太成熟的市场，相关的政策和制度不健全或滞后是引发租赁业务风险的另一个重要外因。除此之外，不少租赁企业利用外资进行金融租赁项目操作，而国际金融市场又容易受到国际政治经济等诸多因素的影响而发生波动，使得租赁企业的风险加剧。（二）金融租赁业的外部运行环境易诱发风险二、租赁风险的种类（一）信用风险信用风险是指租赁三方当事人各自所承担的对他方的责任不能全部或部分按时履约的风险，又称违约风险。信用风险分为三种情况一是承租人违约的风险，主要表现为承租人因本身经营不善、资金周转不足。二是出租人违约的风险，主要表现为融资公司本身资金不足或因工作疏忽、失误使租赁物不能如期交给承租人，而使之蒙受损失。三是供货人违约的风险，主要表现为供货人未能按合同规定按时交货，或未能达到约定的要求，从而使承租人、出租人蒙受损失。二、租赁风险的种类（二）政治风险政治风险主要是指在国际租赁业务中，由于当事人一方所在国家发生重大政治事件，政局动荡或政策制度改变，而给另一方造成损失的可能性。政治风险主要有如下三种类型一是转移风险。即政府在资本市场、产品市场、技术市场以及利润和人员转移方面采取的限制措施。二是所有权风险。它包括资本的国有化、对外资的限制、取消特许专卖权、在部门和地区等方面的限制等。三是政府在企业生产、销售、筹资等方面的干预。二、租赁风险的种类（三）金融风险利率风险是指利率变动给借贷双方所造成的损失。在金融租赁业务中，金融风险主要来自利率风险和汇率风险。1.利率风险金融租赁的特征之一就是租金，而租金所包含的因素除了租赁物件的货价外，主要是融资利率。目前，金融租赁公司的利率风险管理尚处在低水平阶段，对利率风险认识不充分，对利率变动不敏感，缺乏利率风险管理的经验和技术。2.汇率风险汇率风险是指在国际租赁业务中，各国货币之间汇率发生变动导致交易者发生经济损失的可能性。二、租赁风险的种类（四）自然灾害风险防范自然灾害风险属于纯粹风险，出租人除了可以进行防范和补救，还可以向保险公司投保不同险别的运输险和财产险。二、租赁风险的种类（五）税务风险随着金融租赁行业的发展，相应的监管、财政和税收政策也经历不断探索和完善的过程，其中税务风险是最主要的政策风险之一。（六）技术落后风险技术落后风险是指因为市场需求或技术不断变化而引起租赁物件过时的风险。尤其是在科技发展迅速的当今，技术落后风险发生更为普遍。对出租人而言，要严格按经济规律的要求办事，要利用各种信息和咨询渠道，进行深入细致的信誉咨询和调查。对承租人而言，承租人也应在租赁合同签订前全面了解出租人的经济实力及信用状况，并监督租赁设备的购买，防止出租人不能按时交货。三、租赁风险的防范（一）信用风险防范三、租赁风险的防范（二）金融风险防范1.利率风险防范第一，合理选择利率。当市场利率处于上升趋势时，应力争以固定利率成交；当市场利率处于下降趋势时，争取以浮动利率成交。第二，利率掉期。双方对同一种货币的利率债务进行互利性的交换，通过利率掉期，可将互换双方已有的资产或负债转变成另一种利率。第三，货币互换。将不同货币的债务或投资进行互利的货币交易和结算的交换，从而达到双方都认为有利的交易目的。2.汇率风险防范第一，妥善选择交易中使用的货币。第二，采用划拨清算方式，到规定期限进行清算。第三，做远期外汇买卖时利用篮子货币。多种货币组成的复合货币，汇率相对稳定。第四，使用外汇保值条款。双方把签订合同之日的汇率固定下来，在合同中注明实际付款时仍然使用此汇率。三、租赁风险的防范（三）政治风险防范政治风险的管理侧重于预防，避免与政局不稳的国家进行合作。（四）技术落后风险防范技术落后风险的管理重点是进行租赁项目的可行性研究和财务经济的可行性研究，做好对国际同类产品的技术比较分析。三、租赁风险的防范（五）自然灾害风险防范自然灾害风险属于纯粹风险，出租人除了可以进行防范和补救，还可以向保险公司投保不同险别的运输险和财产险。（六）税务风险防范一般国外公司为了补救这种风险造成的损失，在租赁合同中规定有税款变化的条款。三、承租人决策分析（一）金融租赁与自有资金购买比较（二）金融租赁与银行贷款购买比较（三）自有资金购买、贷款购买和租赁对企业财务比率影响的比较（四）承租企业对租赁公司的优选分析风险无处不在的，风险管理是人类时刻都要面临的问题，租赁涉及金额巨大，风险管理势在必行。在租赁业务中常见的风险有哪些？20XX思考题答题思路：定义风险：首先明确风险的定义，即不确定因素可能带来的负面影响。列举风险：从不同的角度出发，如市场风险、信用风险、操作风险、法律风险等。6.租赁决策分析【案例导入】某企业拟租赁一台价值为22000元的设备，设备的使用期限是3年，估计残值是1000元，利率10%，贴现率与利率相同，有两种租赁方案可供企业选择：方案1：为期3年的租赁，规定承租人每年年末支付租金9000元，投资减税优惠由出租人享有，同时在第三年年末还要额外支付给出租人500元。方案2：为期3年的租赁，规定承租人每半年支付一次租金4490元，同时还要预付两期租金，投资减税优惠转让给承租人（假定第一年初得到的投资减税额设备价值的10%）。请给出优选方案。一、常用的租赁决策分析方法一般来说，金融租赁期限较长，租金的支付发生在不同的时点上，因而必须考虑资金的时间价值，租赁决策分析方法是建立在资金的时间价值基础上，常用的分析方法有比较成本现值法和比较净现值法。一、常用的租赁决策分析方法比较成本现值法是对几种不同的租赁方案的成本，分别用贴现的方法，将其换算成现在同一时期的资金，然后再对几种不同的租赁成本现值进行比较的一种方法。（一）比较成本现值法一、常用的租赁决策分析方法比较成本现值法所考虑的只是与租赁有关成本的现值。而净现值法除了要考虑现金流出因素外，还考虑使用租赁设备将给企业带来的效益，然后进行评价。（二）比较净现值法二、出租人租赁项目决策金融租赁公司租赁项目决策主要是指如何对租赁项目进行评估，并运用科学方法选择最有价值的项目的过程，其中评估内容和评价方法是最重要的步骤。承租企业概况。租赁项目的前景。对租赁项目的评估是租赁评估的核心内容，项目的盈利能力是出租人收回租金的直接保证，也是出租人租赁的目的。（二）评价方法二、影响租金总额的因素租赁项目决策方法一般主要有三种：净现值法、现值指数法和内部收益率法。（一）评估内容三、承租人决策分析（一）金融租赁与自有资金购买比较（二）金融租赁与银行贷款购买比较（三）自有资金购买、贷款购买和租赁对企业财务比率影响的比较（四）承租企业对租赁公司的优选分析你要是一个企业的老板，会考虑租赁设备吗？为什么？20XX思考题答题思路：肯定首要考虑的是收入和支出，然后运用租赁决策分析。7.租赁税收管理【案例导入】举报人陈先生反映位于广州市某商业城的商铺存在收取租金不开发票的税收违法行为。花都区税务局组织相关部门到现场调查，经实地核查，被举报人李先生就一手出租房屋取得收入行为补缴税费，合计补缴入库18974元，其中补缴综合征收税费16757元，加收滞纳金2217元。被举报人胡先生就二手转租房屋取得收入行为补缴税费，合计补缴入库5031元，其中补缴综合征收税费4276元，加收滞纳金754元。一、租赁税收金融租赁虽是契约产物，但其产生与发展不仅单纯依赖契约法的进步与完善，还是世界各国经济政策、行政法规、金融制度等诸多方面共同作用的结果。在影响金融租赁的众多因素中，税收政策是促进金融租赁业快速发展的关键因素，不同国家可以得到不同的税收优惠。一、租赁风险及其特点投资抵税制度加速折旧允许租金税前扣除杠杆租赁的税收优惠准备金及亏损处理政策西方国家在税收方面的主要措施01流转税政策二、我国租赁税收政策02所得税政策03关税政策三、完善我国现行税收制度平衡税负建议按照金融租赁业务内容而不是经营主体来确定适用的税收政策，这有利于金融租赁行业的发展，充分发挥金融租赁支持中小企业融资的优势。完善流转税制金融租赁流转税政策存在问题的深层次原因，在于我国现行流转税制实行的是增值税和营业税并行的模式，这加大了金融租赁流转税制改进的复杂性。完善所得税制建议由金融租赁出租方提取折旧，出租人的收