2022年咨询工程师《现代咨询方法与实务》真题及答案解析

第页2022年咨询工程师《现代咨询方法与实务》真题【试题一】（20分）甲咨询公司受A市政府委托，编制A市“十四五”生物医药产业发展规划，甲咨询公司通过调研获得的A市三次产业结构相关数据见表1-1。表1-1A市增加值相关数据项目2001年2020年地区生产总值（GDP）/亿元10353960第一产业增加值/亿元162243第二产业增加值/亿元4952070第三产业增加值/亿元3781647甲咨询公司在分析预测A市“十四五”生物医药产业发展前景时，拟采用德尔菲法，具体操作时，邀请5位专家召开了研讨会，请专家现场填写调查问卷，并在会议结束时收回，会后根据专家调查问卷归纳整理结果。专家意见显示，影响A市生物医药产业发展的主要因素是市场变化、技术进步、产业政策、环保要求和资源约束，其中市场变化和技术进步存在较大不确定性，而其他三个因素变化趋势明确。针对市场变化和技术进步这两个因素的不确定性，甲咨询公司又进一步采用情景分析法对A市生物医药产业发展前景进行分析预测。结果表明，“十四五”期间，A市生物医药产业市场需求稳定和增长的可能性分别为30%和70%，技术进步取得重大突破的可能性为60%。【问题】1.利用表1-1中数据，计算2001年及2020年三次产业的比重，并据此判断A市2001年及2020年所处的工业化阶段。2.结合A市的工业化发展历程，说明A市产业结构是否有所优化，主要体现在哪些方面？3.根据专家意见结果，构建A市生物医药产业未来发展情景，并计算每种情景的发生概率。4.指出甲咨询公司在使用德尔菲法过程中的不妥之处，并写出相应的正确做法。（要求列出计算过程，计算结果以百分数表示，保留一位小数）【试题二】（20分）某市为承接区域内中心城市的产业转移，推进产业转型升级，计划在其下辖的A，B，C三县中选择一地，建设产业合作园区。为此，该市政府委托甲咨询公司对园区场址进行比选，并编制园区产业发展规划。甲咨询公司采用现场调研、文献调查等方法调查了A，B，C三县的经济、社会和资源环境情况，利用生态足迹法开展资源环境承载力研究。收集整理的相关数据见表2-1。表2-1人均生态相关数据县名人均生态足迹/（hm2/人）人均生态承载力/（hm2/人）人均生物多样性保护面积/（hm2/人）A县0.2840.1430.017B县0.3720.4230.051C县0.1780.3960.048【问题】1.规划咨询中现场调研一般包括哪些方式？2.资源环境承载力的支撑要素、约束要素和压力要素分别指什么？3.分别计算A，B，C三县的人均生态盈亏，并根据计算结果分别评价三县的生态盈亏状况及对该县园区后续开发的影响。4.基于生态盈亏结果，应该选择哪个县建设产业合作园区更适合？5.甲咨询公司编制该园区产业发展规划时，应主要完成哪些重点工作？（要求列出计算过程，计算结果保留两位小数）【试题三】（25分）某企业经营A，B，C，D四种家电产品。该企业近十年的经营数据见表3-1，数据中各产品销量变化情况总体上与家电行业近十年相应产品的市场变化趋势相符。表3-12012—2021年产品经营数据年份产品销量/万台销售利润额/万元单位产品销售利润/（元/台）产品目标市场销量占比/%ABCDABCDABCDABCD20122417.41.28640313212036018010815.247.3617.6020132218.81.47920329014436017510314.727.8517.5020142120.51.8756035681733601759613.218.3417.8020152019.32.2700032812093501709512.338.2218.20201618212.8594037802663301809511.888.6218.4020171621.53.6480036553353001709311.238.8318.60201815.820.550.141083588465722601759372011.548.8518.5063.25201915.5197.80.2310031357251502001659375010.267.9218.3060.5820201420.39.50.4182034508743121301709278010.238.7218.4052.3620211218.3130.896031111170624801709078010.177.3318.2045.822021年A，B，C，D四种家电产品的相对市场份额和所属细分行业市场增长率见表3-2。表3-22021年产品相对市场份额和所属细分行业市场增长率产品ABCD相对市场份额0.41.10.71.4所属细分行业市场增长率/%-10-33136为了预测C产品2022年的销售量，咨询工程师拟从指数平滑法、成长曲线模型法和回归分析法中选择适宜的预测方法。【问题】1.结合产品经营数据和行业情况，分别判断A产品、C产品当前处于产品生命周期的哪个阶段，并指出该企业应分别采取的发展策略。2.根据波士顿矩阵原理，判断该企业的A，B，C，D四种业务分别属于什么业务类型。3.该企业对B产品、D产品业务应分别采取什么市场战略？说明理由。4.针对咨询工程师提出的三种预测方法，分别从适用范围、数据资料需求和预测结果精确度三个方面描述其各自的特点。5.利用从2019年起的数据，用指数平滑法预测B产品2022年的销量（平滑系数α取0.5，n＝3）。（要求列出计算过程，计算结果保留两位小数）【试题四】（25分）某企业为提高产能，计划筹措资金27000万元建设一条新的生产线项目，为此，委托甲咨询公司进行初步可行性研究。甲咨询公司提交的初步可行性研究报告显示，该项目建设期2年，设备购置费估算15000万元；工程建设其他费用估算3000万元，其中办公及生活家具购置费30万元；项目流动资金估算1200万元。按项目进度计划，工程费用的分年投入比例均为50%，基本预备费费率为10%，涨价预备费以工程费用为计算基数，建设期价格上涨指数取4%。根据在建及已建成同类项目统计资料，建筑工程费为设备购置费的24%，安装工程费为设备购置费的8%。建设投资的40%为自有资金，其余为银行借款，不考虑税金因素影响。【问题】1.采用比例估算法计算该项目的工程费用。2.计算该项目基本预备费，并说明基本预备费的用途。3.计算该项目的涨价预备费。4.计算建设投资中自有资金的金额，并说明项目自有资金来源通常有哪些，判断企业计划筹措的资金是否满足项目总投资需要，并说明理由。5.比例估算法可否满足该阶段估算精度要求？建设投资的简单估算方法还有哪些？（要求列出计算过程，计算结果保留两位小数）【试题五】（20分）甲公司为并购乙公司（为有限责任公司）拟外源融资5000万元，已知甲公司当前资金结构为：长期债务6000万元，普通股14000万元（股数2800万股）。经咨询工程师分析，提出两个融资方案供选择（见表5-1）。方案一：增发普通股1000万股，每股增发价格5元，可筹集资金5000万元（普通股增发费用忽略不计）。方案二：增加长期债务5000万元，采用银行借款方式，借款利率与公司原长期债务利率一致，为年利率6%。已知甲公司适用所得税税率为25%，预计并购完成后，甲公司每年可实现息税前利润1726万元。除所得税外，不考虑其他税金影响。表5-1甲公司资金结构变动对照表类别当前资金结构追加融资后的资金结构金额/万元比例/%方案一：增发普通股方案二：增加长期债务金额/万元比例/%金额/万元比例/%长期债务6000306000241100044普通股140007019000761400056资金总额200001002500010025000100普通股股数/万股280038002800【问题】1.企业并购融资方式的内源融资和外源融资各有哪些特点？2.根据《企业会计准则第39号——公允价值计量》，对乙公司进行价值评估的方法通常有哪几类？简要说明各类方法的含义。3.采用方案一增发普通股融资的优缺点有哪些？4.计算甲公司增发普通股与增加长期债务两种融资方案下的每股利润无差别点，并据此选择融资方案，说明理由。（要求列出计算过程，计算结果保留整数）【试题六】（20分）某地方政府拟引进社会资本建设一个大型滑雪场，作为省冬运会配套项目。甲咨询公司接受委托进行可行性研究，提出了A，B两个建设方案，并进行了经济评价。A，B两方案的建设期均为1年，经营期为8年，期满后无偿移交给当地政府。基于所得税前财务基准收益率8%进行测算，方案A、方案B的项目投资所得税前财务净现值分别为-800万元和1000万元。项目建成后，当地居民通过为该滑雪场提供配套服务，预计方案A、方案B每年可得到的净收益为900万元和520万元。假定财务数据能够体现相应的经济价值，无需调整，社会折现率为8%。以上各项数据均不考虑其他税金影响。复利系数表见表6-1。表6-1复利系数表i8%n5678910（P/A，i，n）3.99274.62295.20645.74666.24696.7101（A/P，i，n）0.25050.21630.19210.17400.16010.1490（F/P，i，n）1.46931.58691.71381.85091.99902.1589【问题】1.在项目投资现金流量表的基础上调整编制经济费用效益流量表时，一般应剔除的内容是什么？2.为达到社会资本对项目投资所得税前内部收益率8%的要求，当地政府是否需要对两个方案进行补贴？说明理由；如需资金补贴，项目经营期内每年应等额补贴多少万元？3.分别计算两个方案的经济净现值，并据此提出推荐方案，说明理由。4.在不考虑政府补贴的情况下，从社会资本的角度提出推荐方案，并说明理由。（要求列出计算过程，计算结果保留整数）参考答案及解析【试题一答案】1.A市2001年各产业比重：第一产业比重＝第一产业增加值/地区生产总值＝162/1035＝15.7%。第二产业比重＝第二产业增加值/地区生产总值＝495/1035＝47.8%。第三产业比重＝第三产业增加值/地区生产总值＝378/1035＝36.5%。2001年A市第一产业比重低于20%，第二产业比重大于第三产业比重，处于工业化中期阶段。A市2020年各产业比重：第一产业比重＝第一产业增加值/地区生产总值＝243/3960＝6.1%。第二产业比重＝第二产业增加值/地区生产总值＝2070/3960＝52.3%。第三产业比重＝第三产业增加值/地区生产总值＝1647/3960＝41.6%。2020年A市第一产业比重低于10%，第二产业比重大于第三产业比重，处于工业化后期阶段。2.从2001年到2020年，A市从工业化中期阶段发展到工业化后期阶段，说明A市产业结构有所优化。A市产业结构优化主要体现在产业的高附加值化、高技术化、高集约化和高加工度，通常表现为第一产业比例不断缩小，第二产业和第三产业比例不断提高，尤其是高科技含量的产业在国民经济中的比重上升，各产业之间按比例协调发展。3.A市生物医药产业未来发展情景可分为以下四个情景：情景一：A市生物医药产业市场需求稳定，技术进步取得重大突破，发生概率＝30%×60%＝18%。情景二：A市生物医药产业市场需求稳定，技术进步未取得重大突破，发生概率＝30%×（1－60%）＝12%。情景三：A市生物医药产业市场需求增长，技术进步取得重大突破，发生概率＝70%×60%＝42%。情景四：A市生物医药产业市场需求增长，技术进步未取得重大突破，发生概率＝70%×（1－60%）＝28%。4.甲咨询公司在使用德尔菲法过程中的不妥之处及正确做法如下：不妥之处一：邀请5位专家。正确做法：德尔菲法一般选择专家的数量为20人左右。不妥之处二：召开研讨会。正确做法：专家应当独自作出预测，相互之间不作交流。不妥之处三：请专家现场填写调查问卷，并在会议结束时收回。正确做法：德尔菲法问卷调查实施一般调查要经过2～3轮，根据每一轮调查结果，逐步修正专家预测意见，形成初步结论。不妥之处四：会后根据专家调查问卷归纳整理结果。正确做法：德尔菲法汇总处理调查结果是将调查结果汇总，进行进一步的统计分析和数据处理。【解析】本大题第1问主要考查城市工业化阶段的判断。根据现代工业化阶段理论，城市工业化阶段根据本区域第一、二、三产业所占比重可分为五个阶段，分别是前工业化阶段、工业化初期阶段、工业化中期阶段、工业化后期阶段、后工业化阶段。不同工业化阶段的产业特点见下表。不同工业化阶段的产业特点工业化阶段产业特点前工业化阶段主要产业为第一产业和第二产业，且第一产业比重要大于第二产业工业化初期阶段第三产业产生，总体上看第一产业比重大于第二产业，第二产业比重大于第三产业工业化中期阶段第一产业比重下降（20%以下），第二、三产业增长，第二产业比重大于第三产业比重，第二产业逐步超越第一产业，为城市主要产业工业化后期阶段第一产业比重进一步下降（10%以下），第二、三产业继续发展，第三产业比重依然低于第二产业比重后工业化阶段第三产业比重上升，逐步超过第二产业，第一产业比重低于10%本大题第2问主要考查产业结构优化与工业化进程的关系。本题为开放性问题，产业结构优化与工业化进程密不可分。在城市工业化发展过程中，主要体现为第一产业由占主导地位逐步衰退，第二产业逐步发展到长期占据主导地位，第三产业从无到有乃至最后超越第一、二产业占据主导地位。在这个过程中，产业结构优化主要的特点是产业逐步引进科学技术，大幅度提高产能进而产生高净值，其也伴随着产业的附加值、技术、集约程度和加工度的提高。本大题第3问主要考查情景分析法与概率的计算。情景分析法是指假定某种现象或某种趋势将持续到未来的前提下，对预测对象可能出现的情况或引起的后果作出预测的方法。根据背景中专家给的意见，产业未来发展情景的不确定性主要来源于市场变化和技术进步两个因素。依据这两个因素可构建情景分析模型，利用概率分析的方法可比较准确地预测未来发展的情景。本大题第4问主要考查德尔菲法。德尔菲法的主要实施过程是由多名专家经过多轮匿名预测形成大致统一的结论后，再经统计和分析形成最终结论的预测方法。因此德尔菲法具有反馈性、收敛性、匿名性、广泛性等特点，容易吸收各类专家不同的意见，可以较好地弥补其他预测方法的不足。具体内容详见答案。【试题二答案】1.现场调研方式一般包括现场踏勘、问卷调查、召开座谈会、深度访谈等。2.支撑要素：水、土地、矿产、能源等供给能力。约束要素：水环境容量、大气环境容量、生态容量等限定环境的容纳能力。压力要素：人口、经济社会发展等给自然资源和生态环境造成压力的要素，主要为经济系统、社会系统的运行与发展需求。3.A，B，C三县的生态盈亏状况如下：A县人均生态盈亏＝0.143－0.284－0.017＝-0.16（hm2/人），生态赤字。B县人均生态盈亏＝0.423－0.372－0.051＝0（hm2/人），生态平衡。C县人均生态盈亏＝0.396－0.178－0.048＝0.17（hm2/人），生态盈余。A，B，C三县的后续开发如下：A县生态赤字，表明A县的人类负荷已经超过了其生态容量，正面临着不可持续的发展局面。A县园区后续开发需要在当前经济技术条件下，按照生态系统容量空间范围，大幅度提高资源与能源效率，逐步建立与生态系统容量相适应的绿色发展模式。B县生态平衡，表明B县的人类负荷与其生态容量相当，在继续保持生态平衡的条件下可持续发展。B县园区后续开发需要在当前经济技术条件下，按照生态系统容量空间范围，保持或提高资源与能源效率，保持生态平衡状态或逐步达到生态盈余状态。C县生态盈余，表明C县的人类负荷小于其生态容量，处于可持续发展的状态。C县园区后续开发可以充分利用生态优势适当提高开发强度。4.C县生态盈余，所以应选择C县建设产业合作园区。5.甲咨询公司编制该园区产业发展规划时，应主要完成的重点工作包括：（1）分析园区所在地区的基本情况，综合评价园区的发展条件。（2）确定园区性质和发展目标，确定园区产业发展方向以及结构，划定园区范围。（3）提出规划期内园区用地规模，确定园区建设和发展用地的空间布局和功能分区。（4）衔接园区对外交通系统，确定园区主、次干道的走向、断面、主要交叉口形式，确定主要广场、停车场的位置和规模。（5）综合协调并确定园区供水、排水、防洪、供电、通信、燃气、供热、消防、环卫等设施的发展目标和总体布局。（6）确定园区绿地系统的发展目标和总体布局。（7）确定园区环境保护规划目标，提出防治污染措施。（8）确定综合防灾规划的目标和总体布局。（9）估算园区基础设施投资及技术经济指标，提出规划实施步骤、措施和方法的建议。【解析】本大题第1问主要考查规划调研中的现场调研方式。规划编制工作一般可分为前期准备、规划调研、规划草案编制、规划衔接论证及送审四个阶段。规划调研包括进行案头研究和现场调研。其中，现场调研的方式众多，通常包括现场踏勘、问卷调查、召开座谈会、深度访谈等。本大题第2问主要考查资源环境承载力要素。资源环境承载力是一个多要素共同作用的分析模型，其影响要素根据作用不同可分为支撑要素、约束要素和压力要素。支撑要素主要是指水资源、土地资源、矿产资源、能源等各类资源型要素，主要为供给能力；约束要素是指水环境容量、大气环境容量、生态容量等各类生态环境类要素，主要为限定环境的容纳能力；压力要素是指人口增长、经济社会发展等给自然资源和生态环境造成压力的要素，主要为经济系统、社会系统的运行与发展需求。本大题第3问主要考查生态足迹法。生态足迹法的核心是对比某一区域内生态足迹与该区域生态承载力之间的大小来判断区域生态环境状态的方法。当生态足迹大于生态承载力时，表现为生态赤字。反之，则为生态盈余。若二者相等，则意味着生态平衡。计算公式为：生态盈亏＝生态承载力－生态足迹。在实际计算人均生态足迹（承载力）时，应当考虑到保护生物多样性所占土地，体现在计算公式上为：人均生态盈亏＝人均生态承载力－人均生态足迹－人均生物多样性保护面积。计算结果大于0，则生态盈余；计算结果等于0，则生态平衡；计算结果小于0，则生态赤字。本大题第4问主要考查产业园区的选址。产业园区的建设投产在带来经济效益的同时，也会给生态环境带来压力。因此应选择生态环境压力较小的区域作为建设地址。结合第3问结果，可以轻易判断出，C县的生态状况良好，适合建设产业园区。本大题第5问主要考查产业园区规划的重点工作。具体内容详见答案。【试题三答案】1.该企业近十年A产品的销量、销售利润额、单位产品销售利润、产品目标市场销量占比均呈现下降趋势，可判断A产品当前处于产品生命周期的衰退期。针对A产品该企业应采取的策略为撤退战略，进行业务整合或退出经营。该企业近十年C产品的销量、销售利润额均呈现快速上升趋势，单位产品销售利润呈现小幅缓慢下降趋势，产品销量快速增长，产品目标市场销量占比基本保持稳定（上升0.6%），可判断C产品当前处于产品生命周期的成长期。针对C产品该企业应采取的策略为发展策略，追加投资、扩大业务。2.2021年A业务相对市场份额为0.4＜1.0，所属细分行业市场增长率为-10%＜10%，所以A业务属于瘦狗业务。B业务相对市场份额为1.1＞1.0，所属细分行业市场增长率为-3%＜10%，所以B业务属于金牛业务。C业务相对市场份额为0.7＜1.0，所属细分行业市场增长率为31%＞10%，所以C业务属于问题业务。D业务相对市场份额为1.4＞1.0，所属细分行业市场增长率为36%＞10%，所以D业务属于明星业务。3.该企业对B产品业务应当采取稳定战略，维持稳定生产，不再追加投资。理由：B产品业务相对市场份额为1.1，市场相对占有率较高，但所属细分行业市场增长率为-3%，行业成长率较低，企业生产规模较大，能够带来大量稳定的现金收益。该企业对D产品业务应当采取发展策略，追加投资、扩大业务。理由：D产品业务相对市场份额为1.4，所属细分行业市场增长率为36%，产品的市场相对占有率和行业增长率都较高，这类产品既有发展潜力，企业又具有竞争力，是高速成长市场中的领先者，应是企业重点发展的产品。4.指数平滑法适用范围：近期或短期预测。数据资料需求：数据最低要求5～10个。预测结果精确度：较好。成长曲线模型适用范围：短、中长期预测。数据资料需求：至少5年数据。预测结果精确度：较好。回归分析法适用范围：短、中长期预测。数据资料需求：多年数据。预测结果精确度：很好。5.初始值F0＝（19＋20.3＋18.3）/3＝19.20（万台）。F2019＝0.5×19＋（1－0.5）×19.20＝19.10（万台）。F2020＝0.5×20.3＋（1－0.5）×19.10＝19.70（万台）。F2021＝0.5×18.3＋（1－0.5）×19.70＝19（万台）。所以，预测B产品2022年的销量为19万台。【解析】本大题第1问主要考查产品生命周期。传统产品的生命周期可分为四个阶段，由前往后分别为导入期、成长期、成熟期和衰退期。导入期产品市场初步形成，产品质量不稳定，行业增长率较低，利润率较低；成长期产品逐步被市场接受，行业增长率较高，产品成本下降，利润率迅速增长；成熟期产品市场趋于饱和，市场增长率放缓，利润率趋于稳定；衰退期产品市场逐步萎缩，利润率下降，产品逐步被淘汰。2021年A产品相对市场份额仅为0.4，所属细分行业市场增长率为-10%。总体分析，2021年A产品利润水平不高（销售利润额为960万元、单位产品销售利润为80元/台），市场逐渐萎缩，产品市场相对占有率较低（仅为0.4），同时行业成长率已为负增长（-10%），属于衰退期。因此针对A产品该企业应采取的策略为撤退战略，进行业务整合或退出经营。2021年C产品相对市场份额为0.7，所属细分行业市场增长率为31%。总体分析，2021年C产品虽然产品的市场相对占有率较低，但利润水平快速上升，行业增长率都很高，产品市场需求急剧膨胀，属于成长期。因此针对C产品该企业应采取的策略为发展策略，企业可追加投资，扩大规模，占据稳定的市场份额，实现利润最大化。本大题第2，3问主要考查波士顿矩阵的原理和应用。波士顿矩阵法将企业所有产品从销售增长率和市场占有率角度进行分析，构建波士顿矩阵（见下图）并将企业的业务划分为“明星”业务、“问题”业务、“金牛”业务、“瘦狗”业务四种类型。企业相对市场份额，以1.0为界线划分为高低两个区域。纵坐标表示企业所在行业的增长率，通常以10%的增长速度为限划分为两个区域。波士顿矩阵四种业务类型应用的具体分析如下：（1）“明星”业务（高增长、高市场份额）。这个领域中的产品处于快速增长的市场中并且具有占有支配地位的市场份额，可以视为高速成长市场中的领导者，它将成为公司未来的“金牛”业务。对“明星”业务，适宜采用发展策略，继续投资，扩大业务，以保持与市场同步增长，并击退竞争对手。（2）“问题”业务（高增长、低市场份额）。处在这个领域中的是一些投机性产品，带有较大的风险。这些产品可能利润率很高，但占有的市场份额很小。“问题”非常贴切地描述了公司对待这类业务的态度，因为这时公司必须慎重回答“是否继续投资，发展该业务”这个问题。得到肯定回答的“问题”业务适宜采用发展战略，追加投资，扩大生产规模，目的是扩大市场份额，甚至不惜放弃近期收入来达到这一目标，因为问题型要发展成为明星型业务，其市场份额必须有较大的增长。得到否定回答的“问题”业务则适宜采用稳定战略或收缩战略。（3）“金牛”业务（低增长、高市场份额）。处在这个领域中的产品产生大量的现金，但未来的增长前景是有限的。这是成熟市场中的领导者，它是企业现金的主要来源。由于市场已经成熟，企业不必大量投资来扩展市场规模，同时作为市场中的领导者，该业务享有规模经济和高边际利润的优势，因而给企业带来大量现金流。“金牛”业务适合采用稳定战略，目的是保持市场份额，为企业挣得大量的现金，回收资金，获取利润。（4）“瘦狗”业务（低增长、低市场份额）。处在这个领域中的产品既不能产生大量的现金，也不需要投入大量现金，这些产品没有希望改进其绩效。“瘦狗”业务适合采用撤退战略或稳定战略，若业务能够维持，则缩小经营范围；若业务无法维持，则出售或清算业务，以便把资源转移到更有利的领域。波士顿矩阵本大题第4问主要考查各类预测方法的特点及适用性。具体内容详见答案。本大题第5问主要考查指数平滑法。指数平滑法是加权移动平均法的一种，其特点在于给过去的观测值不一样的权重，即较近期观测值的权重比较远期观测值的权重要大。指数平滑法的基本公式为：Ft＝αxt＋（1－α）Ft－1，式中，Ft为时间t的平滑值；xt为时间t的实际值；Ft－1为时间（t－1）的平滑值；α为平滑系数。初始值F0的确定：一般时间序列的期数较多时（大于20个），可以选用第一期的观察值作为初始值，即F0＝x1；如果时间序列的期数较少时（小于20个），可以选取最初几期（一般为前3期）的平均数作为初始值，即F0＝（x1＋x2＋x3）/3。当时间序列无明显的上升或下降趋势变化，呈现水平波动时，可用一次指数平滑法进行市场预测。一次指数平滑法以本期指数平滑值作为下期的预测值，预测模型为：x′t＋1＝Ft。注意，本题中要求利用2019年及以后的数据进行平滑值预测，依据给出的数据，初始值应采用2019—2021年3年的销售量平均值。【试题四答案】1.该项目建筑工程费＝15000×24%＝3600（万元）。安装工程费＝15000×8%＝1200（万元）。工程费用＝3600＋1200＋15000＝19800（万元）。2.该项目基本预备费＝（19800＋3000）×10%＝2280（万元）。基本预备费是为在项目实施中可能发生、但在项目决策阶段难以预料的支出，而需要事先预留的费用。3.该项目第1年涨价预备费＝第1年工程费用×上涨指数＝19800×50%×4%＝396（万元）。第2年涨价预备费＝第2年工程费用×[（1＋上涨指数）2－1]＝19800×50%×[（1＋4%）2－1]＝807.84（万元）。该项目涨价预备费＝第1年涨价预备费＋第2年涨价预备费＝396＋807.84＝1203.84（万元）。4.该项目建设投资＝19800＋3000＋2280＋1203.84＝26283.84（万元）。建设投资中自有资金＝26283.84×40%＝10513.54（万元）。项目自有资金来源通常包括留存收益、应收账款以及闲置资产变卖等。该项目建设投资＋流动资金＝26283.84＋1200＝27483.84（万元）＞企业计划筹措的资金27000万元。所以，在不考虑建设期利息的情况下，企业计划筹措的资金已不满足项目总投资需要。5.比例估算法满足初步可行性研究阶段估算精度要求。建设投资的简单估算方法还有单位生产能力估算法、生产能力指数法、估算指标法、系数估算法等。【解析】本大题第1问主要考查工程费用的组成。工程费用主要包括设备购置费、建筑工程费和安装工程费三部分，是指直接用于工程建造、设备购置及安装的费用。即工程费用＝建筑工程费＋安装工程费＋设备购置费。本大题第2问主要考查基本预备费的计算与作用。基本预备费是指投资估算或工程概算阶段预留的，由于工程实施中不可预见的工程变更及洽商、一般自然灾害处理、地下障碍物处理、超规超限设备运输等而可能增加的费用，亦可称为不可预见费。基本预备费一般以工程费用和工程建设其他费用之和为计算基数，乘以一定的费率估计，即基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费费率。本大题第3问主要考查涨价预备费的计算。涨价预备费是指建设工程项目在建设期内由于材料、机械、人工价格等变化引起投资增加而需要事先预留的费用。其计算公式为：建设期第n年的涨价预备费＝第n年工程费用×[（1＋上涨指数）n－1]。计算各年涨价预备费后逐年相加即为总的涨价预备费。本题中，工程费用分2年投入，每年投入50%，故第1年涨价预备费＝工程费用×50%×上涨指数＝19800×50%×4%＝396（万元），第2年涨价预备费＝工程费用×50%×[（1＋上涨指数）2－1]＝19800×50%×[（1＋4%）2－1]＝807.84（万元）。本大题第4问主要考查建设项目总投资的费用组成。建设项目总投资的费用组成如下图所示。具体计算详见答案。建设项目总投资费用组成本大题第5问主要考查建设投资简单估算的方法及比例估算法的特点。建设投资简单估算方法主要包括单位生产能力估算法、生产能力指数法、估算指标法、比例估算法、系数估算法等。其中，比例估算法是从某一时期、某一地区或某一企业的实际统计信息中的一定比例数，来推算另一时期、另一地区或另一企业的有关统计指标的方法。在经济活动分析中经常应用比例估算法推算各种指标。比例估算法多用于可行性研究阶段。【试题五答案】1.企业内源融资特点：融资成本低，融资效率高，能够有效降低时间成本。企业外源融资特点：融资渠道比较丰富，但可能会对原有企业股东的控制权产生影响，同时可能导致企业负债率大幅提高，带来财务风险。2.对乙公司进行企业价值评估的方法：市场法；收益法：成本法。市场法是将目标企业与参考企业或已在市场上有并购交易案例的企业进行比较以确定评估对象价值的评估方法。收益法是通过估测被评估企业未来的预期收益现值，来判断目标企业价值的方法总称。成本法是反映当前要求重置相关资产服务能力所需金额（通常指现行重置成本）的估值方法。3.增发普通股融资优点：没有固定的到期日，不用偿还股本；相较于优先股，普通股不会对企业产生固定的股息负担；普通股融资会增加并购企业的权益资本，对提升并购企业资信有积极作用。增发普通股融资缺点：分散并购企业的控制权；资本成本相对较高。4.根据两种方案的相关数据列每股利润无差别点计算公式：（EBIT－6000×6%）×（1－25%）/3800＝（EBIT－11000×6%）×（1－25%）/2800。解得EBIT＝1500（万元）。并购完成后，甲公司每年可实现息税前利润1726万元＞每股利润无差别点1500万元。故增加长期债务优于增发普通股方案，选择方案二。理由：当息税前利润大于每股利润无差别点时，增加长期债务要比增发普通股有利；当息税前利润小于每股利润无差别点时，增加长期债务则不利。【解析】本大题第1问主要考查项目资金来源。按照融资渠道，项目资金来源分为内源融资和外源融资。内源融资的来源主要是企业应付息税、资产变卖、留存收益、应收账款以及未使用或未分配的专项资金。此类资金来自于企业内部，融资成本较低，效率较高。外源融资主要可分为权益融资、债务融资和混合融资。其中，权益融资形成企业所有者权益，将影响企业的股权结构，甚至影响原有股东对企业的控制权；债务融资后会使企业资产负债率提升，导致企业自身财务风险大幅度提升，主要的方式包括借款融资和债券融资。本大题第2问主要考查企业价值评估的方法。《企业会计准则第39号——公允价值计量》第十八条规定，企业以公允价值计量相关资产或负债，使用的估值技术主要包括市场法、收益法和成本法。企业应当使用与其中一种或多种估值技术相一致的方法计量公允价值。企业使用多种估值技术计量公允价值的，应当考虑各估值结果的合理性，选取在当前情况下最能代表公允价值的金额作为公允价值。市场法，是利用相同或类似的资产、负债或资产和负债组合的价格以及其他相关市场交易信息进行估值的技术。收益法，是将未来金额转换成单一现值的估值技术。成本法，是反映当前要求重置相关资产服务能力所需金额（通常指现行重置成本）的估值技术。本大题第3问主要考查增发普通股融资的特点。具体内容详见答案。本大题第4问主要考查每股利润分析法。每股利润无差别点的计算公式如下：，式中，EBIT是息税前利润平衡点，即每股利润无差别点；I1，I2是两种增资方式下的长期债务年利息；Dp1，Dp2是两种增资方式下的优先股年股利；N1，N2是两种增资方式下的普通股股数；T是所得税