期货从业资格之《期货基础知识》题库及答案详解【名校卷】

期货从业资格之《期货基础知识》题库第一部分单选题(50题)1、某交易者以2140元／吨买入2手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在40元／吨以内，于是下达了止损指令，设定的价格应为（）元／吨。（不计手续费等费用）

A.2100

B.2120

C.2140

D.2180

【答案】：A

【解析】本题可根据止损指令的相关原理来计算设定的价格。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。本题中交易者是买入期货合约，为了将损失额限制在40元／吨以内，那么当价格下跌到一定程度时就需要止损卖出。已知该交易者以2140元／吨买入强筋小麦期货合约，要使损失限制在40元／吨以内，则设定的止损价格应为买入价格减去最大允许损失额，即2140-40=2100元／吨。所以设定的价格应为2100元／吨，答案选A。2、某交易者卖出执行价格为540美元/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为35美元/蒲式耳，则该交易者卖出的看涨期权的损益平衡点为（）美元/蒲式耳。（不考虑交易费用）

A.520

B.540

C.575

D.585

【答案】：C

【解析】本题可根据看涨期权损益平衡点的计算公式来求解。对于卖出看涨期权的交易者而言，当标的资产价格上涨时，期权买方会执行期权，卖方将面临亏损。其损益平衡点的计算公式为：损益平衡点=执行价格+权利金。在本题中，已知执行价格为540美元/蒲式耳，权利金为35美元/蒲式耳，将数据代入公式可得：损益平衡点=540+35=575（美元/蒲式耳）。所以，该交易者卖出的看涨期权的损益平衡点为575美元/蒲式耳，答案选C。3、—国在一段时期内GDP的增长率在不断降低，但是总量却在不断提高，从经济周期的角度看，该国处于（）阶段。

A.复苏

B.繁荣

C.衰退

D.萧条

【答案】：C

【解析】本题可根据经济周期各阶段的特点，结合题干中该国GDP增长率和总量的变化情况来判断该国所处的经济周期阶段。各选项分析A选项：复苏阶段经济复苏阶段是经济从衰退走向繁荣的过渡时期。在这一阶段，经济开始回暖，GDP增长率通常是逐渐上升的，经济活力不断增强，企业生产逐渐恢复，就业增加，市场需求逐步扩大。而题干中表明该国GDP增长率在不断降低，与复苏阶段GDP增长率上升的特点不符，所以A选项错误。B选项：繁荣阶段繁荣阶段是经济发展的鼎盛时期，此时经济增长强劲，GDP增长率处于较高水平且往往持续上升或保持在高位稳定。在繁荣阶段，社会总需求旺盛，企业盈利增加，投资活跃。但题干中提到GDP增长率不断降低，这不符合繁荣阶段经济持续快速增长、增长率上升或高位稳定的特征，所以B选项错误。C选项：衰退阶段衰退阶段是经济从繁荣走向萧条的过渡时期。在衰退阶段，经济增长速度开始放缓，GDP增长率会逐渐降低。然而，由于之前繁荣阶段积累的经济总量较大，即使增长率下降，GDP总量在一段时间内仍可能继续增加，只是增加的幅度在变小。这与题干中“GDP的增长率在不断降低，但是总量却在不断提高”的描述相符，所以C选项正确。D选项：萧条阶段萧条阶段是经济周期中的低谷时期，经济活动低迷，GDP总量一般会出现下降，失业率大幅上升，企业生产萎缩，市场需求严重不足。题干中明确提到GDP总量在不断提高，这与萧条阶段GDP总量下降的特点相悖，所以D选项错误。综上，答案选C。4、下面对套期保值者的描述正确的是（）。

A.熟悉品种，对价格预测准确

B.利用期货市场转移价格风险

C.频繁交易，博取利润

D.与投机者的交易方向相反

【答案】：B

【解析】本题可根据套期保值者的定义和特点，对各选项逐一分析。A选项：套期保值者的主要目的是规避价格风险，而非对价格进行准确预测。他们通常是基于自身的生产、经营或投资需求进行套期保值操作，即使他们熟悉相关品种，但重点不在于精准预测价格走势。所以该项描述错误。B选项：套期保值者是指那些通过在期货市场上进行与现货市场方向相反的交易，来转移现货价格波动风险的市场参与者。他们利用期货合约作为一种风险管理工具，以锁定未来的交易价格，从而降低价格波动对其生产经营活动的影响。因此，利用期货市场转移价格风险是套期保值者的核心特征，该项描述正确。C选项：套期保值者一般不会频繁交易以博取利润，其交易行为是基于对现货市场的风险对冲需求，交易频率相对较低，目的是稳定成本或收益，而非通过频繁买卖期货合约获取差价利润。所以该项描述错误。D选项：套期保值者与投机者的交易目的不同，但不能简单地认为他们的交易方向相反。在期货市场中，交易方向是由市场情况和参与者的策略决定的，套期保值者和投机者可能会在不同情况下采取相同或不同的交易方向。所以该项描述错误。综上，正确答案是B选项。5、下列不属于跨期套利的形式的是（）。

A.牛市套利

B.熊市套利

C.蝶式套利

D.跨品种套利

【答案】：D

【解析】本题考查跨期套利的形式相关知识。跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。选项A：牛市套利牛市套利是指买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约，属于跨期套利的一种常见形式，在市场处于牛市行情时可运用该策略来获利，所以它是跨期套利的形式，A选项不符合题意。选项B：熊市套利熊市套利是卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约，也是跨期套利的一种重要形式，适用于市场处于熊市行情的情况，B选项不符合题意。选项C：蝶式套利蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。它同样是基于不同交割月份期货合约之间的价差变动来进行操作，属于跨期套利的一种特殊形式，C选项不符合题意。选项D：跨品种套利跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。它与跨期套利的概念不同，跨期套利关注的是同一商品不同交割月份的合约，而跨品种套利关注的是不同商品的合约，所以跨品种套利不属于跨期套利的形式，D选项符合题意。综上，答案选D。6、期货佣金商负责执行（）发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：B

【解析】本题可通过分析各个选项所代表的主体及其职能，来确定期货佣金商负责执行谁发出的交易指令并管理期货头寸的保证金。选项A，CPO是商品基金经理（CommodityPoolOperators），是指通过发售基金份额募集期货投资基金的机构，主要负责基金的设立、募集、管理等工作，并非发出交易指令的主体，所以选项A错误。选项B，CTA是商品交易顾问（CommodityTradingAdvisors），是可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。期货佣金商的职责之一就是执行CTA发出的交易指令，同时管理期货头寸的保证金，所以选项B正确。选项C，TM在期货行业并非常见的具有特定职能指向的主体简称，与题干所描述的职能无关，所以选项C错误。选项D，FCM本身就是期货佣金商（FuturesCommissionMerchant）的英文缩写，自己不能执行自己发出的指令，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。7、某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时卖出5手9月份棉花期货合约，价格分别为12110元/吨和12190元/吨。5月5日该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为12070元/吨和12120元/吨。

A.反向市场牛市套利

B.反向市场熊市套利

C.正向市场牛市套利

D.正向市场熊市套利

【答案】：C

【解析】本题可根据期货合约价格关系判断市场类型，再结合交易者操作判断套利类型。步骤一：判断市场类型在期货市场中，若现货价格高于期货价格，或者近期合约价格高于远期合约价格，为反向市场；若现货价格低于期货价格，或者近期合约价格低于远期合约价格，为正向市场。本题中，7月份棉花期货合约价格为12110元/吨，9月份棉花期货合约价格为12190元/吨，近期合约（7月）价格低于远期合约（9月）价格，所以属于正向市场。步骤二：判断套利类型牛市套利是指买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约；熊市套利是指卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约。该交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约（近期合约）的同时卖出5手9月份棉花期货合约（远期合约），符合牛市套利的操作特征。综合以上分析，该交易属于正向市场牛市套利，答案选C。8、对于股指期货来说，当出现期价低估时，套利者可进行（）。

A.正向套利

B.反向套利

C.垂直套利

D.水平套利

【答案】：B

【解析】本题主要考查股指期货不同套利方式适用情形的知识点。各选项分析A选项正向套利：正向套利是指期货价格高于现货价格时，套利者买进现货、卖出期货的套利形式。本题是期价低估的情况，并非正向套利的适用场景，所以A选项错误。B选项反向套利：当出现期价低估时，也就是期货价格低于现货价格，此时套利者可进行反向套利，即卖出现货、买入期货，待价格回归合理水平时平仓获利。本题描述的正是期价低估，符合反向套利的条件，所以B选项正确。C选项垂直套利：垂直套利是指期权交易中，按不同的敲定价同时买进和卖出同一到期月份的看涨期权或看跌期权的套利方式，和股指期货期价低估的套利操作无关，所以C选项错误。D选项水平套利：水平套利又称日历套利，是指交易者利用不同到期月份期权合约的不同时间来进行套利的交易方式，同样与股指期货期价低估的情形没有关联，所以D选项错误。综上，答案选B。9、以下关于卖出看涨期权的说法，正确的是（）。

A.如果已持有期货空头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护

B.交易者预期标的物价格下跌，适宜买入看涨期权

C.如果已持有期货多头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护

D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看涨期权

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析：A选项：若已持有期货空头头寸，意味着投资者预期期货价格会下跌，当期货价格下跌时，空头头寸会盈利。而卖出看涨期权，若到期时期货价格上涨且超过执行价格，期权买方会行权，卖方（即投资者）需要承担损失，所以卖出看涨期权并不能对期货空头头寸加以保护，该选项错误。B选项：交易者预期标的物价格下跌，此时买入看涨期权是不合适的。因为看涨期权是指期权买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格向期权卖方买入一定数量某种特定商品或金融工具的权利，标的物价格下跌时，看涨期权的价值会降低，买入者会遭受损失，该选项错误。C选项：当已持有期货多头头寸时，意味着投资者预期期货价格会上涨。若卖出看涨期权，在期货价格上涨到一定程度时，虽然卖出的看涨期权可能会被行权而产生损失，但可以用期货多头头寸的盈利来弥补；若期货价格下跌，卖出看涨期权所获得的权利金可以在一定程度上对冲期货多头头寸的损失，所以卖出看涨期权可对其加以保护，该选项正确。D选项：交易者预期标的物价格上涨，此时卖出看涨期权是不明智的。因为标的物价格上涨时，看涨期权的买方很可能会行权，卖方将面临较大的损失，该选项错误。综上，正确答案是C。10、2006年9月，（）成立，标志着中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展的新阶段。

A.中国期货保证金监控中心

B.中国金融期货交易所

C.中国期货业协会

D.中国期货投资者保障基金

【答案】：B

【解析】本题主要考查对中国期货市场发展历程中重要机构成立时间及意义的了解。选项A，中国期货保证金监控中心是在2006年5月成立的，其主要职责是建立和完善期货保证金监控机制，及时发现并报告期货保证金风险状况，配合期货监管部门处置风险事件等，它的成立并非标志着中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展的新阶段，所以选项A错误。选项B，2006年9月中国金融期货交易所成立，它的成立意味着中国期货市场开始涵盖金融期货领域，标志着中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展的新阶段，所以选项B正确。选项C，中国期货业协会成立于2000年12月，是期货行业的自律性组织，发挥着教育、自律、服务等职能，与中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展新阶段的标志无关，所以选项C错误。选项D，中国期货投资者保障基金是在2007年，依据《期货交易管理条例》和《期货投资者保障基金管理暂行办法》设立的，目的是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失，并非是标志中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展新阶段的事件，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。11、某交易者7月30日买入1手11月份小麦合约，价格为7.6美元/蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为2.45美元/蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳，同时买入1手11月份玉米合约，价格为2.20美元/蒲式耳，交易所规定1手=5000蒲式耳，则该交易者的盈亏状况为（）美元。

A.获利700

B.亏损700

C.获利500

D.亏损500

【答案】：C

【解析】本题可分别计算小麦合约和玉米合约的盈亏情况，再将二者相加得到该交易者的总体盈亏状况。步骤一：计算小麦合约的盈亏-7月30日买入1手11月份小麦合约，价格为7.6美元/蒲式耳；9月30日卖出1手11月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳。-每蒲式耳小麦亏损：\(7.6-7.45=0.15\)（美元）-已知1手=5000蒲式耳，则1手小麦合约亏损：\(0.15×5000=750\)（美元）步骤二：计算玉米合约的盈亏-7月30日卖出1手11月份玉米合约，价格为2.45美元/蒲式耳；9月30日买入1手11月份玉米合约，价格为2.20美元/蒲式耳。-每蒲式耳玉米盈利：\(2.45-2.20=0.25\)（美元）-1手玉米合约盈利：\(0.25×5000=1250\)（美元）步骤三：计算总体盈亏将小麦合约的亏损与玉米合约的盈利相加，可得该交易者的总体盈亏为：\(1250-750=500\)（美元），即获利500美元。综上，答案选C。12、下列对期货投机描述正确的是（）。

A.期货投机交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险

B.期货投机交易是在现货市场与期货市场上同时操作，以期达到对冲现货市场价格风险的目的

C.期货投机者是通过期货市场转移现货市场价格风险

D.期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益

【答案】：D

【解析】本题可通过分析每个选项所描述的内容，结合期货投机的定义和特点来判断其正确性。选项A期货投机交易的目的是通过在期货市场上进行买卖操作，赚取价差收益，而利用期货市场规避现货价格波动的风险是套期保值的目的，并非期货投机交易的目的。所以选项A错误。选项B在现货市场与期货市场上同时操作，以期达到对冲现货市场价格风险的目的，这是套期保值的操作方式，并非期货投机交易。期货投机交易主要是在期货市场上进行单边的买空或卖空操作以获取价差利润。所以选项B错误。选项C通过期货市场转移现货市场价格风险是套期保值者的行为，套期保值者将现货市场价格波动的风险通过期货市场转移出去。而期货投机者是承担了这些风险，以获取价差收益为目标。所以选项C错误。选项D期货投机交易是指在期货市场上，投机者根据对期货价格走势的判断，进行买空（预计价格上涨时买入期货合约）或卖空（预计价格下跌时卖出期货合约）操作，等待价格变动后平仓，从而获得价差收益。所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。13、期权的简单策略不包括（）。

A.买进看涨期权

B.买进看跌期权

C.卖出看涨期权

D.买进平价期权

【答案】：D

【解析】本题主要考查期权的简单策略包含的内容。期权的基本交易策略主要有四种，分别是买进看涨期权、买进看跌期权、卖出看涨期权和卖出看跌期权。选项A，买进看涨期权是指购买者支付权利金，获得以特定价格向期权出售者买入一定数量的某种特定商品的权利，属于期权的简单策略。选项B，买进看跌期权是指购买者支付权利金，获得在到期日或之前以协议价格出售一定数量标的资产的权利，是常见的期权简单策略之一。选项C，卖出看涨期权是指期权出售者收取权利金，承担在规定的有效期内按协定价格向期权买入者卖出一定数量标的资产的义务，同样属于期权的简单策略。选项D，“买进平价期权”并非期权简单策略中的常见类型。这里的“平价期权”是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格的期权，它是对期权状态的一种描述，而非一种独立的简单策略。综上，答案选D。14、某投机者买入2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.006835美元/日元，半个月后，该投机者将两张合约卖出对冲平仓，成交价为0.007030美元/日元。该笔投机的结果是（）。

A.亏损4875美元

B.盈利4875美元

C.盈利1560美元

D.亏损1560美元

【答案】：B

【解析】本题可先计算出每张合约的盈利金额，再根据合约数量计算总盈利，从而判断该笔投机的结果。步骤一：计算每张合约的盈利已知买入时成交价为\(0.006835\)美元/日元，卖出时成交价为\(0.007030\)美元/日元，每张合约金额为\(12500000\)日元。每张合约盈利是通过卖出时的总金额减去买入时的总金额得到的。卖出时每张合约的总金额为卖出成交价乘以每张合约金额，即\(0.007030\times12500000\)美元；买入时每张合约的总金额为买入成交价乘以每张合约金额，即\(0.006835\times12500000\)美元。则每张合约盈利为：\((0.007030-0.006835)\times12500000\)\(=0.000195\times12500000\)\(=2437.5\)（美元）步骤二：计算\(2\)张合约的总盈利因为该投机者买入了\(2\)张合约，所以总盈利为每张合约盈利乘以合约数量，即\(2437.5\times2=4875\)（美元）。由于总盈利为正数，说明该笔投机是盈利的，盈利金额为\(4875\)美元，所以答案选B。15、我国本土成立的第一家期货经纪公司是（）。

A.广东万通期货经纪公司

B.中国国际期货经纪公司

C.北京经易期货经纪公司

D.北京金鹏期货经纪公司

【答案】：A"

【解析】本题正确答案选A。广东万通期货经纪公司是我国本土成立的第一家期货经纪公司。中国国际期货经纪公司、北京经易期货经纪公司、北京金鹏期货经纪公司虽然也是期货经纪公司领域的重要主体，但并非我国本土成立的第一家期货经纪公司。所以本题应选A选项。"16、在我国，交割仓库是指由（）指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。

A.期货交易所

B.中国证监会

C.期货交易的买方

D.期货交易的卖方

【答案】：A

【解析】本题考查期货合约实物交割中交割仓库的指定主体。选项A期货交易所是期货市场的核心组织和监管机构，对期货交易的各个环节进行管理和规范。为了确保期货合约实物交割的顺利进行、保证交割的质量和公正性，期货交易所会指定专门的交割仓库作为期货合约履行实物交割的地点。这些交割仓库需要符合交易所规定的一系列条件和标准，包括仓库的设施、管理水平、信誉等方面。所以由期货交易所指定交割仓库是符合市场运行和监管逻辑的，该选项正确。选项B中国证监会是国务院直属正部级事业单位，其主要职责是统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，但并不直接指定期货合约实物交割的交割地点，因此该选项错误。选项C期货交易的买方在交易中主要是有购买期货合约、到期接收货物的权利和义务，并没有权力指定交割仓库。交割仓库的指定需要综合考虑多种因素和遵循统一的规则，不能由交易的买方自行决定，所以该选项错误。选项D同理，期货交易的卖方主要是承担按照合约规定交付货物的义务，也没有指定交割仓库的权力。如果由卖方指定交割仓库，可能会出现不公正、不利于市场稳定等问题，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。17、因违法行为或者违纪行为被撤销资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被撤销资格之日起未逾()年的，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格。

A.3

B.5

C.7

D.10

【答案】：B

【解析】本题考查不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格的年限规定。依据相关规定，因违法行为或者违纪行为被撤销资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被撤销资格之日起未逾5年的，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格。所以本题正确答案是B。18、5月初，某投资者卖出7月份小麦期货合约的同时买入9月份小麦期货合约，成交价格分别为2020元／吨和2030元／吨。平仓时，下列选项()使该交易者盈利最大。(不计交费用)

A.7月份和9月份小麦期货合约价格分别为2010元／吨和2000元／吨

B.7月份和9月份小麦期货合约价格分别为2010元／吨和2040元／吨

C.7月份和9月份小麦期货合约价格分别为2030元／吨和2050元／吨

D.7月份和9月份小麦期货合约价格分别为2030元／吨和2045元／吨

【答案】：B

【解析】本题可根据投资者的交易策略（卖出7月份小麦期货合约同时买入9月份小麦期货合约），分别计算各选项的盈利情况，再比较得出盈利最大的选项。投资者卖出7月份小麦期货合约，那么7月份期货合约价格下跌时投资者盈利，盈利为卖出价格减去平仓价格；投资者买入9月份小麦期货合约，那么9月份期货合约价格上涨时投资者盈利，盈利为平仓价格减去买入价格。最终的盈利为7月份合约盈利与9月份合约盈利之和。选项A：7月份合约盈利为\(2020-2010=10\)（元/吨）；9月份合约盈利为\(2000-2030=-30\)（元/吨），即亏损30元/吨；总盈利为\(10+(-30)=-20\)（元/吨），意味着投资者总体亏损20元/吨。选项B：7月份合约盈利为\(2020-2010=10\)（元/吨）；9月份合约盈利为\(2040-2030=10\)（元/吨）；总盈利为\(10+10=20\)（元/吨），投资者总体盈利20元/吨。选项C：7月份合约盈利为\(2020-2030=-10\)（元/吨），即亏损10元/吨；9月份合约盈利为\(2050-2030=20\)（元/吨）；总盈利为\(-10+20=10\)（元/吨），投资者总体盈利10元/吨。选项D：7月份合约盈利为\(2020-2030=-10\)（元/吨），即亏损10元/吨；9月份合约盈利为\(2045-2030=15\)（元/吨）；总盈利为\(-10+15=5\)（元/吨），投资者总体盈利5元/吨。比较各选项的总盈利，\(20＞10＞5＞-20\)，可知选项B的总盈利最大。综上，答案选B。19、一般来说，投资者预期某商品年末库存量增加，则表明当年商品供给量（）需求量，将刺激该商品期货价格（）。

A.大于；下跌

B.小于；上涨

C.大于；上涨

D.小于；下跌

【答案】：A

【解析】本题可根据商品供给量与需求量的关系对商品年末库存量的影响，以及这种关系对商品期货价格的影响来进行分析。分析商品供给量与需求量的关系对年末库存量的影响当商品供给量大于需求量时，市场上商品的供应超过了消费者的需求，那么当年未被消费掉的商品就会积累下来，从而导致年末库存量增加。反之，若商品供给量小于需求量，市场上的商品供不应求，库存会被逐渐消耗，年末库存量会减少。所以，若投资者预期某商品年末库存量增加，表明当年商品供给量大于需求量。分析商品供给量与需求量的关系对期货价格的影响在市场经济中，商品价格受到供求关系的影响。当商品供给量大于需求量时，市场呈现供过于求的状态，这意味着市场上有大量的商品可供出售，但购买者相对较少。为了将商品卖出去，商家往往会降低价格，从而刺激商品期货价格下跌。相反，当商品供给量小于需求量时，市场供不应求，商品的价格通常会上涨。综上，当年商品供给量大于需求量，将刺激该商品期货价格下跌，本题答案选A。20、（）主要是指规模大的套利资金进入市场后对市场价格的冲击使交易未能按照预订价位成交，从而多付出的成本。

A.保证金成本

B.交易所和期货经纪商收取的佣金

C.冲击成本

D.中央结算公司收取的过户费

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及概念的含义，来判断符合题干描述的选项。选项A：保证金成本保证金是指在期货交易中，为确保履行合约而向交易所或经纪商缴纳的一定金额的资金。保证金成本主要与保证金的占用、利息等相关，和规模大的套利资金进入市场对市场价格冲击以及交易未能按预订价位成交多付出的成本并无直接关联，所以选项A不符合题意。选项B：交易所和期货经纪商收取的佣金佣金是投资者在进行交易时，按照一定的交易金额比例向交易所和期货经纪商支付的费用。它是一种固定的交易费用，与套利资金对市场价格的冲击以及因未按预订价位成交而多付出的成本概念不同，所以选项B不符合题意。选项C：冲击成本冲击成本是指当规模较大的套利资金进入市场进行交易时，会对市场价格产生影响，导致交易无法按照预先设定的价位成交，从而使得投资者需要以更高的价格买入或者以更低的价格卖出，进而多付出一定的成本。该选项与题干描述的情形相符，所以选项C正确。选项D：中央结算公司收取的过户费过户费是指委托买卖的股票、基金成交后，由买卖双方为变更股权登记所支付的费用。它与市场价格冲击以及未按预订价位成交多付出成本的概念不相关，所以选项D不符合题意。综上，本题答案选C。21、某纺织厂计划在三个月后购进一批棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨，此时棉花现货价格为I9700元/吨。至6月5日期货价格为20800元/吨，现货价格至20200元/吨，该厂按此现货价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，则该厂套期保值的效果是（）。(不计手续费等费用)值的效果是（）。(不计手续费等费用)

A.不完全套期保值，且有净亏损200元/吨

B.不完全套期保值，且有净盈利200元/吨

C.基差不变，完全实现套期保值

D.不完全套期保值，且有净亏损400元/吨

【答案】：A

【解析】本题可先计算基差的变化，再分别计算期货市场和现货市场的盈亏情况，进而判断套期保值的效果。步骤一：计算基差基差是指现货价格减去期货价格。-3月5日基差：已知3月5日棉花现货价格为19700元/吨，期货成交价格为20500元/吨，则3月5日基差=19700-20500=-800元/吨。-6月5日基差：6月5日期货价格为20800元/吨，现货价格为20200元/吨，则6月5日基差=20200-20800=-600元/吨。由此可知，基差从-800元/吨变为-600元/吨，基差走强200元/吨。步骤二：分析期货市场和现货市场的盈亏情况期货市场：该厂在3月5日以20500元/吨的价格建仓，6月5日以20800元/吨的价格对冲平仓。对于买入套期保值（计划购进货物，买入期货合约）来说，期货市场盈利=平仓价格-建仓价格=20800-20500=300元/吨。现货市场：3月5日现货价格为19700元/吨，6月5日现货价格为20200元/吨，对于买入现货的企业而言，现货市场的亏损=6月5日现货价格-3月5日现货价格=20200-19700=500元/吨。步骤三：判断套期保值效果由于期货市场盈利300元/吨，现货市场亏损500元/吨，整体净亏损=现货市场亏损-期货市场盈利=500-300=200元/吨。因为存在净亏损，所以是不完全套期保值，且有净亏损200元/吨。综上，答案选A。22、（）年国务院和中国证监会分别颁布了《期货交易暂行条例》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》。

A.1996年

B.1997年

C.1998年

D.1999年

【答案】：D"

【解析】本题考查国务院和中国证监会颁布一系列期货相关管理办法的时间。在1999年，国务院和中国证监会分别颁布了《期货交易暂行条例》《期货交易所管理办法》《期货经纪公司管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》，所以正确答案是1999年，应选D选项。"23、某日，中国银行公布的外汇牌价为1美元兑6．83元人民币，现有人民币10000元，接当日牌价，大约可兑换（）美元。

A.1442

B.1464

C.1480

D.1498

【答案】：B

【解析】本题可根据外汇牌价的换算关系来计算可兑换的美元数量。已知外汇牌价为\(1\)美元兑\(6.83\)元人民币，即美元与人民币的兑换比例为\(1:6.83\)。现在有人民币\(10000\)元，设可兑换\(x\)美元，根据兑换比例可列出等式：\(1:6.83=x:10000\)，根据比例的性质“内项之积等于外项之积”，可得\(6.83x=10000\)，则\(x=\frac{10000}{6.83}\)。计算\(\frac{10000}{6.83}\approx1464\)（美元）所以现有人民币\(10000\)元，按当日牌价大约可兑换\(1464\)美元，答案选B。24、当人们的收人提高时，期货的需求曲线向（）移动。

A.左

B.右

C.上

D.下

【答案】：B

【解析】本题可依据需求曲线移动的原理来判断当人们收入提高时期货需求曲线的移动方向。一般情况下，当消费者的收入增加时，其购买能力增强，对于正常商品的需求会增加。期货作为一种投资产品，通常可视为正常商品，当人们的收入提高时，人们对期货的需求会上升。在经济学中，需求曲线是表示商品价格与需求量之间关系的曲线。当需求增加时，在每一个既定的价格水平下，消费者愿意并且能够购买的商品数量增加，需求曲线会向右移动。综上所述，当人们的收入提高时，期货的需求曲线向右移动，本题答案选B。25、在正向市场中熊市套利最突出的特点是（）。

A.损失巨大而获利的潜力有限

B.没有损失

C.只有获利

D.损失有限而获利的潜力巨大

【答案】：A

【解析】本题可根据正向市场中熊市套利的特点来分析各选项。正向市场是指期货价格高于现货价格，或者近月合约价格低于远月合约价格。熊市套利是指卖出较近月份合约的同时买入远期月份合约的套利行为。选项A：损失巨大而获利的潜力有限在正向市场中进行熊市套利，由于近月合约价格相对较低，远月合约价格相对较高。当市场趋势不利时，近月合约价格可能大幅上升，远月合约价格可能上升幅度较小或者下降，此时套利者卖出的近月合约亏损可能较大，而买入的远月合约获利相对有限，所以损失巨大而获利的潜力有限，该选项正确。选项B：没有损失在进行套利操作时，市场情况复杂多变，不可能做到没有损失。正向市场熊市套利同样面临着各种市场风险，一旦市场走势与预期不符，就会产生损失，所以该选项错误。选项C：只有获利期货市场存在不确定性，套利并不一定能保证只有获利。正向市场熊市套利中，如果市场行情朝着不利方向发展，套利者就会遭受损失，并非只有获利，所以该选项错误。选项D：损失有限而获利的潜力巨大正向市场熊市套利的情况并非如此。如前面所述，当市场不利时，近月合约的亏损可能较大且难以控制，而远月合约的获利相对有限，并非损失有限而获利潜力巨大，所以该选项错误。综上，正确答案是A。26、关于期权权利的描述，正确的是（）。

A.买方需要向卖方支付权利金

B.卖方需要向买方支付权利金

C.买卖双方都需要向对方支付权利金

D.是否需要向对方支付权利金由双方协商决定

【答案】：A

【解析】本题可根据期权权利金支付的基本规则来逐一分析各选项。在期权交易中，期权的买方通过支付一定的费用（即权利金），获得了在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利；而期权的卖方则在收取权利金后，承担了在买方行使权利时履约的义务。选项A：买方需要向卖方支付权利金。这符合期权交易的基本规则，买方为了获得期权赋予的权利，必须向卖方支付一定金额的权利金，该选项正确。选项B：卖方需要向买方支付权利金。与实际的期权交易流程不符，卖方是收取权利金的一方，而非支付方，所以该选项错误。选项C：买卖双方都需要向对方支付权利金。在期权交易里，只有买方支付权利金给卖方，不存在双方互相支付权利金的情况，该选项错误。选项D：是否需要向对方支付权利金由双方协商决定。期权交易中，权利金支付规则是明确的，就是买方支付给卖方，并非由双方协商决定，该选项错误。综上，本题正确答案选A。27、在2012年3月12日，我国某交易者买人100手5月菜籽油期货合约同时卖出100手7月菜籽油期货合约，价格分别为9500元／吨和9570元／吨，3月19日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为9600元／吨和9630元／吨，该套利盈亏状况是（）元。(不计手续费等费用)

A.亏损20000

B.盈利40000

C.亏损40000

D.盈利20000

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算5月菜籽油期货合约和7月菜籽油期货合约的盈亏情况，进而得出整个套利的盈亏状况。步骤一：计算5月菜籽油期货合约的盈亏已知该交易者买入100手5月菜籽油期货合约，买入价格为9500元/吨，平仓价格为9600元/吨。对于买入期货合约来说，平仓时价格高于买入价格则盈利，盈利金额等于（平仓价格-买入价格）×交易手数×每手的吨数。在期货交易中，通常1手菜籽油期货合约为10吨，所以5月合约的盈利为：\((9600-9500)×100×10=100×100×10=100000\)（元）步骤二：计算7月菜籽油期货合约的盈亏该交易者卖出100手7月菜籽油期货合约，卖出价格为9570元/吨，平仓价格为9630元/吨。对于卖出期货合约而言，平仓时价格高于卖出价格则亏损，亏损金额等于（平仓价格-卖出价格）×交易手数×每手的吨数。所以7月合约的亏损为：\((9630-9570)×100×10=60×100×10=60000\)（元）步骤三：计算整个套利的盈亏状况整个套利的盈亏等于5月合约的盈利减去7月合约的亏损，即：\(100000-60000=40000\)（元）因此，该套利盈利40000元，答案选B。28、做“多头”期货是指交易者预计价格将（）。

A.上涨而进行贵买贱卖

B.下降而进行贱买贵卖

C.上涨而进行贱买贵卖

D.下降而进行贵买贱卖

【答案】：C

【解析】本题考查对“多头”期货交易的理解。“多头”期货是期货交易中的一种操作策略。在期货交易里，当交易者预计价格走势时，会根据预期来决定交易行为。选项A中提到“上涨而进行贵买贱卖”，从盈利的逻辑上来说，若预计价格上涨，应是先低价买入，待价格上涨后再高价卖出，才能够获利，而“贵买贱卖”必然会导致亏损，不符合交易常理，所以A选项错误。选项B“下降而进行贱买贵卖”，若预计价格下降，此时贱买但后续价格下跌，就难以实现贵卖，也就无法达到盈利目的，这不符合“多头”预计价格上涨并通过合适买卖操作获利的逻辑，所以B选项错误。选项C“上涨而进行贱买贵卖”，当交易者预计价格将上涨时，会先以较低的价格买入期货合约，也就是“贱买”，等价格上涨之后，再以较高的价格卖出合约，即“贵卖”，从而赚取差价利润，这符合“多头”期货交易的操作方式，所以C选项正确。选项D“下降而进行贵买贱卖”，预计价格下降还进行贵买贱卖，这会造成严重亏损，明显不符合正常的期货交易策略和盈利目标，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。29、交易者可以在期货市场通过（）规避现资市场的价格风险。

A.套期保值

B.投机交易

C.跨市套利

D.跨期套利

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货市场规避现货市场价格风险的方式。对选项A的分析套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。通过套期保值，交易者可以在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，当现货市场价格发生不利变动时，期货市场的盈利可以弥补现货市场的损失，从而达到规避现货市场价格风险的目的。所以选项A正确。对选项B的分析投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者通过预测期货价格的走势，买入或卖出期货合约，试图从价格波动中获利。但投机交易本身并不能规避现货市场的价格风险，反而会增加市场的波动性和投机性，投机者可能会因为价格预测失误而遭受损失。所以选项B错误。对选项C的分析跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。跨市套利主要是利用不同市场之间的价格差异来获取利润，而不是用于规避现货市场的价格风险。所以选项C错误。对选项D的分析跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。跨期套利是基于同一商品不同交割月份合约之间的价差变化进行操作，同样不是为了规避现货市场的价格风险。所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。30、期货交易与期货期权交易的相同之处是（）。

A.交易对象都是标准化合约

B.交割标准相同

C.合约标的物相同

D.市场风险相同

【答案】：A

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来判断期货交易与期货期权交易的相同之处。A选项期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货期权交易是以期货合约为标的物的期权交易，其交易的也是标准化的期货期权合约。所以期货交易与期货期权交易的交易对象都是标准化合约，A选项正确。B选项期货交易的交割标准是按照期货合约规定的商品品级、数量、质量、交货时间和交货地点等进行实物交割或现金交割。而期货期权交易，如果是看涨期权，买方行权时获得的是期货合约的多头头寸，卖方则承担相应的期货空头头寸；如果是看跌期权，买方行权时获得的是期货合约的空头头寸，卖方则承担相应的期货多头头寸，并非像期货交易那样直接进行标的物的交割，二者交割标准不同，B选项错误。C选项期货合约的标的物是实物商品或金融工具，如农产品、金属、外汇、债券等。而期货期权合约的标的物是期货合约本身，并非是直接的实物商品或金融工具，二者合约标的物不同，C选项错误。D选项期货交易中，买卖双方都面临着无限的市场风险，价格波动可能导致双方巨大的盈亏。在期货期权交易中，买方的最大损失是权利金，风险是有限的；而卖方的风险是无限的，与期货交易的市场风险特征不同，D选项错误。综上，答案选A。31、我国期货合约的开盘价是在交易开始前（）分钟内经集合竞价产生的成交价格，集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。

A.30

B.10

C.5

D.1

【答案】：C"

【解析】本题考查我国期货合约开盘价的相关知识。我国期货合约的开盘价是在交易开始前5分钟内经集合竞价产生的成交价格。若集合竞价未产生成交价格，则以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。因此本题应选C选项。"32、在美国本土之外，最大的、最有指标意义的欧洲美元交易市场在（），欧洲美元已经成为国际金融市场上最重要的融资工具之一。

A.巴黎

B.东京

C.伦敦

D.柏林

【答案】：C

【解析】本题主要考查欧洲美元交易市场的相关知识。欧洲美元是指在美国境外流通的美元，伦敦是美国本土之外最大且最具指标意义的欧洲美元交易市场。伦敦作为国际金融中心，具备完善的金融基础设施、发达的金融市场体系和丰富的金融专业人才，能够为欧洲美元交易提供良好的环境和条件，使得大量的欧洲美元交易集中在此进行，并且欧洲美元也已成为国际金融市场上最重要的融资工具之一。而巴黎、东京和柏林虽然也是重要的金融城市，但在欧洲美元交易市场的规模和指标意义方面，均不如伦敦。所以本题正确答案是C。33、某公司向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货市场的（）功能。

A.价格发现

B.对冲风险

C.资源配置

D.成本锁定

【答案】：A

【解析】本题可根据期货市场各功能的定义，对选项逐一进行分析，从而判断该交易体现了期货市场的哪种功能。选项A：价格发现价格发现功能是指期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。在本题中，某公司向糖厂购入白糖时，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这说明期货市场形成的价格具有权威性，能够为现货交易提供参考，体现了期货市场的价格发现功能，所以选项A正确。选项B：对冲风险对冲风险功能也称为套期保值功能，是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。而题干中仅表明成交价以期货价格为依据，并未涉及通过期货合约对冲价格风险的相关内容，所以选项B错误。选项C：资源配置期货市场的资源配置功能主要体现在通过期货价格信号，引导生产和消费，使资源在不同产业、不同地区之间进行合理流动和有效配置。本题中没有体现出期货市场对资源配置的作用，所以选项C错误。选项D：成本锁定成本锁定通常是指企业通过一定的手段，如签订长期合同、套期保值等，将生产成本固定在一个可接受的范围内。题干中没有涉及企业锁定白糖采购成本的相关信息，所以选项D错误。综上，答案选A。34、期货技术分析假设的核心观点是（）。

A.历史会重演

B.价格呈趋势变动

C.市场行为反映一切信息

D.收盘价是最重要的价格

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货技术分析假设的核心观点。选项A：历史会重演历史会重演是期货技术分析的假设之一，它是基于投资者的心理因素，认为市场参与者在面对相似的市场情况时会做出相似的反应，从而使历史行情可能会重复出现。但这并非是核心观点，它侧重于从市场参与者的心理和行为模式角度来辅助分析市场，故A选项不符合题意。选项B：价格呈趋势变动价格呈趋势变动是期货技术分析假设的核心观点。技术分析的目的就是通过对市场过去和现在的行为进行分析，来预测价格未来的走势。价格趋势是市场运动的基本特征，无论是上升趋势、下降趋势还是横向趋势，都是技术分析关注的重点。分析师通过研究价格趋势，寻找合适的交易时机和策略，因此该选项正确。选项C：市场行为反映一切信息市场行为反映一切信息也是期货技术分析的基本假设之一，它认为市场价格已经包含了所有相关的信息，包括基本面信息、政策信息、投资者心理预期等。技术分析只需要关注市场的价格、成交量等行为数据，而不需要考虑背后的具体原因。然而，这一假设是技术分析的基础前提，并非核心观点，故C选项不正确。选项D：收盘价是最重要的价格收盘价是每个交易日结束时的最后成交价格，在技术分析中具有一定的参考价值，但它并不是期货技术分析假设的核心观点。在技术分析中，除了收盘价，还会综合考虑开盘价、最高价、最低价、成交量等多种因素来进行市场分析和判断，所以D选项也不符合要求。综上，本题正确答案为B选项。35、活跃的合约具有（），方便投机者在合适的价位对所持头寸进行平仓。

A.较高的市场价值

B.较低的市场价值

C.较高的市场流动性

D.较低的市场流动性

【答案】：C

【解析】本题可根据活跃合约的特点以及平仓操作对市场条件的需求来分析各选项。选项A：较高的市场价值市场价值是指一项资产在交易市场上的价格。较高的市场价值并不直接等同于方便投机者在合适价位平仓。市场价值高可能是由于资产本身的属性、预期收益等因素决定，但这并不意味着在交易时能够快速、顺畅地找到对手方进行平仓操作。所以该选项不正确。选项B：较低的市场价值与选项A类似，较低的市场价值也不能保证投机者可以在合适的价位对所持头寸进行平仓。市场价值的高低与平仓的便利性没有必然的联系，平仓的关键在于市场的交易活跃程度和流动性。因此该选项也不正确。选项C：较高的市场流动性市场流动性是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力。活跃的合约通常具有较高的市场流动性，这意味着在市场上有大量的买卖双方参与交易，交易量大且交易频繁。投机者在这种市场环境下，可以较为容易地找到对手方来买卖合约，从而在合适的价位对所持头寸进行平仓操作。所以该选项正确。选项D：较低的市场流动性如果合约的市场流动性较低，意味着市场上的交易不活跃，买卖双方较少，订单数量有限。在这种情况下，投机者想要在合适的价位平仓可能会面临困难，因为很难找到愿意以该价位进行交易的对手方，甚至可能需要大幅降低或提高价格才能达成交易。所以该选项不符合要求。综上，正确答案是C选项。36、期货及其子公司开展资产管理业务应当（），向中国期货业协会履行登记手续。

A.直接申请

B.依法登记备案

C.向用户公告

D.向同行业公告

【答案】：B

【解析】本题可根据期货及其子公司开展资产管理业务的相关规定来分析各选项。选项A“直接申请”过于随意和简单，在实际的资产管理业务开展中，仅仅直接申请并不能满足相关程序和监管要求。开展资产管理业务涉及到众多方面，如资金管理、风险控制等，需要遵循一定的规范和流程，并非简单地直接申请就能开展并向中国期货业协会履行登记手续，所以该选项错误。选项B依据相关法规和规定，期货及其子公司开展资产管理业务应当依法登记备案，这是规范业务开展、保障市场秩序和投资者权益的重要举措。依法登记备案后，该业务可以接受相关部门监管，确保业务的合规性和透明度，之后再向中国期货业协会履行登记手续，该选项正确。选项C“向用户公告”主要侧重于告知用户相关信息，它与业务开展的法定程序没有直接关联，不能替代依法登记备案这一关键步骤来完成向中国期货业协会的登记手续，所以该选项错误。选项D“向同行业公告”通常是一种信息发布行为，用于在行业内进行信息共享或宣传，但并非开展资产管理业务并向中国期货业协会履行登记手续的必要程序，所以该选项错误。综上，答案选B。37、通常情况下，卖出看涨期权者的收益（不计交易费用）（）。

A.最小为权利金

B.最大为权利金

C.没有上限，有下限

D.没有上限，也没有下限

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出看涨期权者收益的相关知识来分析各选项。选项A分析卖出看涨期权者的收益不会以权利金为最小收益。当市场情况对期权买方不利，买方不执行期权时，卖方获得全部权利金，这是卖方可能获得的最大收益；若市场情况朝着对买方有利的方向发展，买方执行期权，卖方可能会面临较大的损失，损失可能远超权利金，所以收益并非最小为权利金，选项A错误。选项B分析看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。卖出看涨期权，即出售者收取权利金，若期权到期时，市场价格低于执行价格，期权买方不会行使权利，此时卖出者获得全部权利金，这就是卖出看涨期权者（不计交易费用）所能获得的最大收益。所以通常情况下，卖出看涨期权者的收益最大为权利金，选项B正确。选项C分析卖出看涨期权者的收益是有上限的，上限就是权利金。因为当期权买方不行使权利时，卖方获得权利金收益；若买方行使权利，卖方需要履约，随着标的物价格上涨，卖方的亏损会不断增加，所以收益并非没有上限，选项C错误。选项D分析卖出看涨期权者的收益有上限，上限为权利金。当市场价格朝着对期权买方有利的方向变动时，卖方的损失会不断扩大，没有下限，但收益并非没有上限，选项D错误。综上，答案选B。38、沪深300股指期货合约交割方式为（）。

A.滚动交割

B.实物交割

C.现金交割

D.现金和实物混合交割

【答案】：C

【解析】本题主要考查沪深300股指期货合约的交割方式。我们来依次分析每个选项：-选项A：滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的交割方式。沪深300股指期货合约并不采用滚动交割的方式，所以选项A错误。-选项B：实物交割是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。而沪深300股指期货是以沪深300指数为标的物的期货合约，指数是一种虚拟的数字，无法进行实物的转移，所以不采用实物交割，选项B错误。-选项C：现金交割是指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。沪深300股指期货合约采用现金交割，在合约到期时，按照交割结算价对未平仓合约进行现金差价结算，了结所有未平仓合约，选项C正确。-选项D：如前面所分析，沪深300股指期货合约不进行实物交割，所以不会采用现金和实物混合交割的方式，选项D错误。综上，本题正确答案是C。39、利率上升，下列说法正确的是（）。

A.现货价格和期货价格都上升

B.现货价格和期货价格都下降

C.现货价格上升，期货价格下降

D.现货价格下降，期货价格上升

【答案】：B

【解析】本题可依据利率变化对现货价格和期货价格的影响来分析各选项。利率是影响金融市场价格的重要因素。当利率上升时，资金的使用成本增加。对于现货市场而言，企业和个人的融资成本提高，这会抑制他们的投资和消费需求。在商品市场中，投资者会减少对商品的购买，使得商品的需求下降。根据供求关系原理，需求减少会导致商品的现货价格下降。对于期货市场，期货价格与现货价格紧密相关，且期货价格包含了预期因素。利率上升会使持有期货合约的成本增加，因为投资者需要支付更多的资金成本来维持期货头寸。同时，利率上升也会使市场对未来经济的预期变得谨慎，从而降低投资者对期货合约的需求。此外，期货价格通常是基于现货价格和持有成本等因素来确定的，现货价格下降以及持有成本增加都会促使期货价格下降。综上所述，当利率上升时，现货价格和期货价格都下降，所以答案选B。40、我国10年期国债期货合约要求可交割国债为合约到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超过（）年。

A.5；10

B.6；15

C.6.5；10.25

D.6.5；15

【答案】：C"

【解析】我国10年期国债期货合约对可交割国债的剩余期限有特定要求。合约规定可交割国债为合约到期日首日剩余期限至少在6.5年以上，但不超过10.25年。选项A中剩余期限范围5-10年不符合规定；选项B的6-15年也不正确；选项D的6.5-15年同样不符合要求。因此本题正确答案选C。"41、（）是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。

A.权利金

B.执行价格

C.合约到期日

D.市场价格

【答案】：B

【解析】本题主要考查期权相关概念。选项A：权利金权利金即期权价格，是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用，并非期权买方行使权利时买卖双方交割标的物所依据的价格，所以A选项错误。选项B：执行价格执行价格也称为履约价格、敲定价格，它是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格，符合题意，所以B选项正确。选项C：合约到期日合约到期日是期权合约规定的最后有效日期，是期权买方可以行使权利的最后期限，并非交割标的物所依据的价格，所以C选项错误。选项D：市场价格市场价格是指在市场上买卖双方成交的实际价格，它会随市场供求关系等因素不断波动，不是期权买方行使权利时买卖双方交割标的物所依据的特定价格，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。42、我国期货交易所的会员资格审查机构是（）。

A.期货交易所

B.中国期货业协会

C.中国证监会地方派出机构

D.中国证监会

【答案】：A"

【解析】答案选A。在我国期货市场体系中，期货交易所对会员资格进行审查。期货交易所作为期货交易的核心场所与组织管理机构，能够直接且全面地了解会员的各项情况，包括资金实力、信誉状况、专业能力等，具备对会员资格进行审查的专业能力和充分条件。而中国期货业协会主要负责行业自律管理，对期货从业人员进行资格认定、后续职业培训等工作，并不负责会员资格审查；中国证监会地方派出机构主要是根据中国证监会的授权，对辖区内的期货市场进行监管和日常管理等工作，并非会员资格审查的主体；中国证监会是对全国证券、期货市场进行集中统一监管的机构，侧重于宏观层面的政策制定和整体市场的监管把控，一般不直接进行期货交易所会员资格的审查工作。所以本题正确答案是A。"43、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％，3个月后交割的沪深300股指期货合约的理论价格为（）点。

A.3120

B.3180

C.3045

D.3030

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来计算3个月后交割的沪深300股指期货合约的理论价格。步骤一：明确计算公式股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格，\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数，\(r\)表示无风险利率，\(d\)表示年指数股息率，\((T-t)\)表示合约到期时间与当前时间的时间间隔。步骤二：分析题目所给条件已知沪深300现货指数\(S(t)=3000\)点，市场年利率即无风险利率\(r=5\%\)，年指数股息率\(d=1\%\)，合约到期时间与当前时间的时间间隔\((T-t)=3\)个月，由于一年有\(12\)个月，所以\((T-t)/12=3/12=0.25\)年。步骤三：代入数据计算将上述数据代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+0.04\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（点）所以3个月后交割的沪深300股指期货合约的理论价格为3030点，答案选D。44、看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方（）一定数量的标的物。

A.卖出

B.先买入后卖出

C.买入

D.先卖出后买入

【答案】：A

【解析】这道题考查的是看跌期权买方的权利。看跌期权，又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。也就是说，当投资者预期某一标的物的价格将会下跌时，可以买入看跌期权。在期权规定的时间内，如果标的物价格真的下降了，看跌期权的买方就可以按照执行价格将标的物卖给期权卖方，从而获取差价收益。本题中，看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方卖出一定数量的标的物。选项B“先买入后卖出”和选项D“先卖出后买入”都不符合看跌期权买方的基本权利特征；选项C“买入”是看涨期权买方的权利，而非看跌期权买方的权利。所以本题正确答案是A。45、（）的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。

A.期货交易

B.现货交易

C.远期交易

D.期权交易

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项交易方式的特点，来判断哪种交易方式的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。选项A：期货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，它交易的是标准化的期货合约，主要功能是套期保值和投机获利，并非以直接获得或让渡商品的所有权为主要目的。例如，一些企业参与期货交易是为了锁定未来商品的价格，规避价格波动风险，而不是为了马上获得或转让商品本身，所以选项A不符合题意。选项B：现货交易现货交易是指买卖双方出自对实物商品的需求与销售实物商品的目的，根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。其核心就是实现商品所有权的转移，以满足买卖双方对商品的实际需求，是满足买卖双方需求的直接手段，所以选项B符合题意。选项C：远期交易远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。它与现货交易相比，虽然也是基于实物商品的交易，但交易时间具有一定的延迟性，且交易的灵活性相对较差，其重点更多在于锁定未来的交易价格和交易数量，并非像现货交易那样直接以获得或让渡商品所有权为核心目的，所以选项C不符合题意。选项D：期权交易期权交易是一种选择权的交易，期权的买方通过支付期权费获得一种权利，即在未来一定时期内按约定价格买入或卖出一定数量标的资产的权利，但并非直接获得商品所有权。期权交易主要用于风险管理和投资，与获得或让渡商品所有权的直接目的关联不大，所以选项D不符合题意。综上，答案选B。46、如果进行卖出套期保值，结束保值交易的有利时机是（）。

A.当期货价格最高时

B.基差走强

C.当现货价格最高时

D.基差走弱

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出套期保值的原理，结合基差的概念，对各选项进行分析来确定结束保值交易的有利时机。选项A当期货价格最高时，并不一定意味着卖出套期保值就能获得有利结果。期货价格受多种因素影响，其最高值具有不确定性和短暂性，且单纯期货价格高，没有考虑现货价格以及基差的变化情况，不能确定此时结束保值交易是有利的，所以该选项错误。选项B基差是指现货价格减去期货价格，基差走强是指基差的值变大。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。在卖出套期保值中，基差走强可以使套期保值者在期货市场和现货市场的盈亏相抵后获得额外的盈利，所以基差走强是结束保值交易的有利时机，该选项正确。选项C当现货价格最高时，同样没有考虑期货价格和基差的变化。即使现货价格达到最高，但如果期货价格的变动使得基差情况不利于套期保值者，那么此时结束保值交易也不一定能获得好的结果，所以该选项错误。选项D基差走弱意味着基差的值变小。对于卖出套期保值者来说，基差走弱会导致在期货市场和现货市场的盈亏相抵后出现亏损，不利于套期保值交易，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。47、反向大豆提油套利的做法是（）。

A.购买大豆和豆粕期货合约

B.卖出豆油和豆粕期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约

D.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约

【答案】：C

【解析】本题主要考查反向大豆提油套利的做法。反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利方法。其核心原理是在相关期货合约上采取与正向套利相反的操作策略。接下来分析每个选项：-选项A：购买大豆和豆粕期货合约，这种操作并非反向大豆提油套利的做法。在反向大豆提油套利中，并非单纯地购买大豆和豆粕期货合约，所以该选项错误。-选项B：卖出豆油和豆粕期货合约，仅这一点不能完整体现反向大豆提油套利的操作，还需要考虑大豆期货合约的买卖情况，所以该选项不全面，错误。-选项C：卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约，符合反向大豆提油套利的操作方式。与正向大豆提油套利（购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约）相反，当市场出现特定情况时，通过这种反向操作可以获取利润，该选项正确。-选项D：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约，这是正向大豆提油套利的做法，而不是反向大豆提油套利，所以该选项错误。综上，正确答案是C选项。48、期货合约的标准化带来的优点不包括（）。

A.简化了交易过程

B.降低了交易成本

C.减少了价格变动

D.提高了交易效率

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析，判断其是否属于期货合约标准化带来的优点。选项A：简化了交易过程期货合约标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，这使得交易双方不需要就合约的具体条款进行逐一协商，大大简化了交易过程，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。选项B：降低了交易成本由于期货合约标准化，交易双方无需在合约条款上花费大量时间和精力进行谈判，同时标准化的合约便于集中交易和清算，减少了交易的不确定性和风险，从而降低了交易成本，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。选项C：减少了价格变动期货合约的标准化主要是对合约的条款进行统一规范，而价格是由市场供求关系等多种因素决定的，期货合约标准化并不能直接减少价格变动，价格仍会随着市场情况的变化而波动，所以该选项不属于期货合约标准化带来的优点。选项D：提高了交易效率标准化的期货合约使得交易更加便捷、快速，投资者可以更容易地找到交易对手，并且在交易过程中不需要进行复杂的条款协商和确认，从而提高了交易效率，所以该选项属于期货合约标准化带来的优点。综上，答案选C。49、在考虑交易成本后，将期货指数理论价格（）所形成的区间，叫无套利区间。

A.分别向上和向下移动

B.向下移动

C.向上或间下移动

D.向上移动

【答案】：A

【解析】本题可根据无套利区间的定义来分析正确选项。无套利区间是指考虑交易成本后，将期货指数理论价格分别向上和向下移动所形成的区间。在这个区间内，套利交易无法获取利润，因为交易成本会抵消价格差异带来的潜在收益；而当期货价格超出这个区间时，就存在套利机会。选项B“向下移动”，仅向下移动不能完整地界定无套利区间，因为无套利区间是在理论价格上下两侧都有一定范围，所以该选项错误。选项C“向上或向下移动”表述不准确，“或”字表明只需考虑一个方向的移动，而实际上无套利区间是需要同时考虑向上和向下两个方向的移动，所以该选项错误。选项D“向上移动”，与选项B同理，仅向上移动不能构成完整的无套利区间，所以该选项错误。综上所述，正确答案是A。50、在我国，期货公司在接受客户开户申请时，须向客户提供()。

A.期货交易收益承诺书

B.期货交易权责说明书

C.期货交易风险说明书

D.期货交易全权委托合同书

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货公司在接受客户开户申请时的相关规定。首先分析选项A，期货交易具有不确定性和风险性，其收益受到市场多种因素影响，并不存在固定的收益。期货公司不能向客户提供期货交易收益承诺书，以保障市场交易的公平性和防范风险误导，所以选项A错误。选项B，在期货交易相关流程中，并没有“期货交易权责说明书”这一必须向客户提供的文件，所以选项B错误。选项C，由于期货交易存在较高的风险，为了让客户充分了解期货交易的风险，我国规定期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供期货交易风险说明书，使客户在知晓风险的前提下进行交易，该选项正确。选项D，期货交易全权委托意味着客户将交易决策等重要权利完全交给期货公司，这可能存在较大的道德风险和利益冲突，容易损害客户利益，所以期货公司不能接受客户的全权委托，也不会提供期货交易全权委托合同书，选项D错误。综上，答案选C。第二部分多选题(30题)1、有条件的企业可以设置从事套期保值业务的最高决策机构——企业期货业务领导小组，一般由企业()等部门的负责人和期货业务部经理组成。

A.董事长

B.副总经理

C.总经理

D.财务

【答案】：BCD

【解析】本题可根据从事套期保值业务的最高决策机构——企业期货业务领导小组的人员构成相关知识来分析各选项。选项A：董事长董事长是公司或机构的最高管理者，负责领导董事会，通常主要关注企业的战略规划、重大决策等宏观层面的事务，一般不会作为企业期货业务领导小组的常规成员。所以该选项错误。选项B：副总经理副总经理在企业中协助总经理开展工作，对企业的整体运营和管理有一定的参与度，对于套期保值业务这类涉及企业风险管理和运营策略的事务，副总经理凭借其职责范围和管理经验，有必要参与企业期货业务领导小组，为相关决策提供支持。所以该选项正确。选项C：总经