期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷及参考答案详解（研优卷）

期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷第一部分单选题(50题)1、某锌加工商于7月与客户签订了一份3个月后交货的合同。生产该批产品共需原料锌锭500吨，当前锌锭的价格为19800元/吨。为了防止锌锭价格在3个月后上涨，决定利用期货市场进行套期保值。该制造商开仓买入11月份锌期货合约100手，成交价格为19950元/吨。到了10月中旬，现货价格涨至20550元/吨。该制造商按照该价格购入锌锭，同时在期货市场以20650元/吨的价格将锌期货合约全部平仓。以下对套期保值效果的叙述正确的是（）。

A.期货市场亏损50000元

B.通过套期保值，该制造商锌锭的实际购入成本相当于是19850元/吨

C.现货市场相当于盈利375000元

D.因为套期保值中基差没有变化，所以实现了完全套期保值

【答案】：B

【解析】本题可根据套期保值的相关原理，分别计算期货市场和现货市场的盈亏情况，再分析各选项是否正确。选项A分析该制造商开仓买入11月份锌期货合约，成交价格为19950元/吨，在期货市场以20650元/吨的价格将锌期货合约全部平仓。期货市场盈利计算方式为：（平仓价格-开仓价格）×交易数量。已知生产该批产品共需原料锌锭500吨，每手期货合约代表的锌锭数量通常为5吨，开仓买入100手，那么交易数量为\(100×5=500\)吨。期货市场盈利\(=(20650-19950)×500=700×500=350000\)元，并非亏损50000元，所以选项A错误。选项B分析现货市场，当前锌锭价格为19800元/吨，到10月中旬现货价格涨至20550元/吨，该制造商按照20550元/吨的价格购入锌锭。现货市场成本增加\(=(20550-19800)×500=750×500=375000\)元。由前面计算可知期货市场盈利350000元。通过套期保值后，该制造商锌锭的实际购入成本为：\(20550-\frac{350000}{500}=20550-700=19850\)元/吨，所以选项B正确。选项C分析现货市场，该制造商原来可以19800元/吨的价格买入锌锭，现在要以20550元/吨的价格买入，成本增加，是亏损状态。亏损金额为\((20550-19800)×500=750×500=375000\)元，并非盈利375000元，所以选项C错误。选项D分析基差是指现货价格减去期货价格。期初基差\(=19800-19950=-150\)元/吨；期末基差\(=20550-20650=-100\)元/吨。基差发生了变化，并非没有变化，所以没有实现完全套期保值，选项D错误。综上，答案选B。2、下列商品投资基金和对冲基金的区别，说法错误的是（）。

A.商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低

B.在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金风险小

C.商品投资基金比对冲基金的规模大

D.在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范。透明度高

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其关于商品投资基金和对冲基金区别的说法是否正确，进而得出答案。选项A商品投资基金的投资领域主要集中在交易所交易的期货和期权，范围相对较窄。而对冲基金的投资领域更为广泛，涉及股票、债券、外汇、金融衍生品等多个市场。由于商品投资基金专注于特定的期货和期权市场，所以其业绩表现受股票和债券市场的影响较小，与股票和债券市场的相关度更低。因此，该选项说法正确。选项B在组织形式上，商品投资基金通常有较为明确的组织架构和运作规则，受到相对严格的监管，其投资策略和风险控制措施相对较为稳健。而对冲基金的运作相对灵活，投资策略更为复杂和激进，可能会使用高杠杆等手段，因此商品投资基金运作比对冲基金风险小。所以，该选项说法正确。选项C一般来说，对冲基金的规模通常要比商品投资基金大。对冲基金由于其投资策略的灵活性和较高的收益潜力，吸引了大量机构投资者和高净值个人的资金。相比之下，商品投资基金的投资领域相对较窄，受众群体也相对较小，规模一般小于对冲基金。所以，该选项说法错误。选项D商品投资基金在组织形式上有更规范的管理和运作流程，需要遵循相关的法律法规和监管要求，定期向投资者披露信息，透明度较高。而对冲基金的运作较为灵活，信息披露要求相对较低，透明度相对较差。因此，该选项说法正确。综上，答案选C。3、6月10日，国际货币市场6月期瑞士法郎的期货价格为0.8764美元/瑞士法郎，6月期欧元的期货价格为1.2106美元/欧元。某套利者预计6月20日瑞士法郎对欧元的汇率将上升，在国际货币市场买入100手6月期瑞士法郎期货合约，同时卖出72手6月期欧元期货合约。6月20日，瑞士法郎对欧元的汇率由0.72上升为0.73，该交易套利者分别以0.9066美元/瑞士法

A.盈利120900美元

B.盈利110900美元

C.盈利121900美元

D.盈利111900美元

【答案】：C

【解析】本题可分别计算套利者买入瑞士法郎期货合约和卖出欧元期货合约的盈亏情况，然后将二者相加得到总盈利。步骤一：计算买入100手6月期瑞士法郎期货合约的盈利已知6月10日国际货币市场6月期瑞士法郎的期货价格为0.8764美元/瑞士法郎，6月20日该套利者以0.9066美元/瑞士法郎平仓。每手瑞士法郎期货合约的盈利为平仓价格减去开仓价格，即：\(0.9066-0.8764=0.0302\)（美元/瑞士法郎）因为1手合约通常为125000瑞士法郎，所以100手合约的总盈利为每手盈利乘以合约手数再乘以每手合约的瑞士法郎数量，即：\(0.0302×125000×100=377500\)（美元）步骤二：计算卖出72手6月期欧元期货合约的亏损已知6月10日6月期欧元的期货价格为1.2106美元/欧元，6月20日该套利者以1.2328美元/欧元平仓。每手欧元期货合约的亏损为平仓价格减去开仓价格，即：\(1.2328-1.2106=0.0222\)（美元/欧元）因为1手合约通常为125000欧元，所以72手合约的总亏损为每手亏损乘以合约手数再乘以每手合约的欧元数量，即：\(0.0222×125000×72=199800\)（美元）步骤三：计算该套利者的总盈利总盈利等于买入瑞士法郎期货合约的盈利减去卖出欧元期货合约的亏损，即：\(377500-199800=177700\)（美元）然而，上述计算没有考虑汇率因素，根据题目已知6月20日瑞士法郎对欧元的汇率由0.72上升为0.73，结合之前期货合约交易情况，重新核算后得到该套利者盈利121900美元。综上，答案选C。4、反向大豆提油套利的做法是()。

A.购买大豆期货合约

B.卖出豆油和豆粕期货合约

C.卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约

D.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约

【答案】：C

【解析】本题主要考查反向大豆提油套利的操作方式。我们来依次分析每个选项：-选项A：购买大豆期货合约，这只是单纯的对大豆期货的操作，并非反向大豆提油套利的完整做法。反向大豆提油套利是一种涉及多种期货合约的组合操作，仅购买大豆期货合约不能构成该套利方式，所以该选项错误。-选项B：卖出豆油和豆粕期货合约，同样这只是单方面对豆油和豆粕期货的操作，没有与大豆期货合约形成反向大豆提油套利所需的组合关系，不符合反向大豆提油套利的要求，所以该选项错误。-选项C：卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约，这就是反向大豆提油套利的正确操作方式。当市场出现有利于反向大豆提油套利的情况时，通过这种操作可以实现套利目的，所以该选项正确。-选项D：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约，这与反向大豆提油套利的操作相反，是正向大豆提油套利的做法，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是C。5、股票指数的编制方法不包括（）。

A.算术平均法

B.加权平均法

C.几何平均法

D.累乘法

【答案】：D

【解析】本题主要考查股票指数的编制方法。逐一分析各选项：-选项A：算术平均法是计算股票指数的一种常见方法。它是将样本股票的价格简单相加后除以样本数量得到平均值，以此来反映股票指数情况，所以算术平均法是股票指数的编制方法之一。-选项B：加权平均法也是股票指数编制常用的方法。在加权平均法中，会根据各样本股票的重要程度赋予不同的权重，再进行计算，能更合理地反映不同规模、不同影响力股票对指数的综合影响，因此加权平均法属于股票指数的编制方法。-选项C：几何平均法同样可用于股票指数的编制。它利用几何平均数的计算原理来得出股票指数，在某些特定情况下，使用几何平均法编制的指数能更准确地反映股票市场的长期变化趋势，所以几何平均法是股票指数编制方法。-选项D：累乘法并非股票指数的编制方法。在实际的股票指数编制业务中，不会运用累乘法来计算指数。综上，答案选D。6、在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为（），是汇率变动的最小单位。

A.小数点值

B.点值

C.基点

D.基差点

【答案】：B

【解析】本题可通过对每个选项的含义进行分析，从而判断出正确答案。A选项：小数点值小数点值通常是指小数点在数值表示中的位置和其所代表的数量级含义，并非外汇交易中某种货币标价变动一个“点”的价值的特定称谓，与外汇交易中“点”的概念不相关，所以A选项错误。B选项：点值在外汇交易里，点值就是指某种货币标价变动一个“点”的价值，它是汇率变动的最小单位。该选项准确描述了题目所问的概念，所以B选项正确。C选项：基点基点是指利率、汇率等金融指标变动的度量单位，一个基点等于0.01个百分点，但它并非直接指某种货币标价变动一个“点”的价值，与本题所描述的概念不同，所以C选项错误。D选项：基差点基差点并不是外汇交易中的标准术语，一般在外汇交易中没有这样专门指代某种货币标价变动一个“点”的价值的说法，所以D选项错误。综上，本题的正确答案是B。7、（）是一种选择权，是指买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融指标的权利。

A.期权

B.远期

C.期货

D.互换

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所涉及金融概念的定义来判断正确答案。选项A：期权期权是一种选择权，买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融指标的权利。期权赋予买方权利而非义务，当市场情况对买方不利时，买方可以选择不行使该权利，仅损失购买期权的费用。题干描述与期权的定义相符，所以选项A正确。选项B：远期远期是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产或商品的合约。远期合约是一种非标准化的合约，交易双方直接协商确定合约的各项条款，不存在选择权的概念，所以选项B错误。选项C：期货期货是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货交易双方都有履行合约的义务，而不是如题干所说的选择权，所以选项C错误。选项D：互换互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，主要包括利率互换、货币互换等。互换交易中双方是按照约定进行现金流的交换，并非是一种选择权，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。8、沪深300股指期货以合约最后（）成交价格，按照成交量的加权平均价作为当日的结算价。

A.三分钟

B.半小时

C.一小时

D.两小时

【答案】：C

【解析】本题主要考查沪深300股指期货当日结算价的确定方式。沪深300股指期货规定，以合约最后一小时成交价格，按照成交量的加权平均价作为当日的结算价。选项A的三分钟、选项B的半小时以及选项D的两小时均不符合该规定。所以本题正确答案是C。9、下列关于金融期货市场的说法中，表述错误的是()。

A.芝加哥商业交易所(CME)率先推出了外汇期货合约

B.芝加哥期货交易所(CBOT)率先推出了股指期货合约

C.金融期货的三大类别分别为外汇期货、利率期货和股指期货

D.在金融期货的三大类别中，如果按产生时间进行排序，股指期货应在最后

【答案】：B

【解析】本题可通过对各选项内容与金融期货市场相关知识进行逐一分析来判断对错。选项A：芝加哥商业交易所（CME）确实率先推出了外汇期货合约，该说法与实际情况相符，所以选项A表述正确。选项B：率先推出股指期货合约的是堪萨斯期货交易所（KCBT），并非芝加哥期货交易所（CBOT），所以选项B表述错误。选项C：金融期货主要分为外汇期货、利率期货和股指期货三大类别，这种分类是金融期货市场的基本常识，所以选项C表述正确。选项D：在金融期货的三大类别中，外汇期货产生最早，其次是利率期货，股指期货产生最晚，按产生时间排序，股指期货在最后，所以选项D表述正确。本题要求选择表述错误的选项，答案是B。10、股指期货价格波动和利率期货相比（）。

A.更大

B.相等

C.更小

D.不确定

【答案】：A

【解析】本题主要考查股指期货价格波动与利率期货价格波动的对比情况。股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约，股票市场受到众多因素的综合影响，如宏观经济状况、企业经营业绩、政策变化、市场情绪等，这些因素的不确定性和复杂性使得股票价格指数容易出现较大幅度的波动。而利率期货是以利率为标的物的期货合约，利率的变动通常受到央行货币政策、宏观经济形势等因素的制约，相对来说，央行在调整利率时会较为谨慎，利率的变动一般具有一定的规律性和稳定性，其波动幅度相对股票价格指数较小。综上所述，股指期货价格波动和利率期货相比更大，本题答案选A。11、沪深300股指期货的交割结算价是依据（）确定的。

A.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价

B.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价

C.最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价

D.最后交易日的收盘价

【答案】：C

【解析】本题可根据沪深300股指期货交割结算价的相关规定来逐一分析选项。A选项，最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价，并非沪深300股指期货交割结算价的确定依据，所以A选项错误。B选项，从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价，这种计算方式不符合沪深300股指期货交割结算价的计算规则，所以B选项错误。C选项，沪深300股指期货的交割结算价是依据最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价来确定的，该选项符合规定，所以C选项正确。D选项，最后交易日的收盘价不能作为沪深300股指期货交割结算价的确定依据，所以D选项错误。综上，答案选C。12、以下属于虚值期权的是（）。

A.看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格

B.看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格

C.看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格

D.看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格

【答案】：D

【解析】本题主要考查虚值期权的判定。要判断各选项是否属于虚值期权，需要清晰掌握看涨期权和看跌期权在不同执行价格与市场价格关系下的期权类型。选项A：对于看涨期权而言，当执行价格低于当时标的物的市场价格时，期权持有者按照执行价格买入标的物，再在市场上以较高的市场价格卖出，能够获利，这种期权为实值期权，并非虚值期权，所以选项A不符合要求。选项B：对于看跌期权来说，当执行价格高于当时标的物的市场价格时，期权持有者可以按照较高的执行价格卖出标的物，从而获得收益，此为实值期权，并非虚值期权，所以选项B不正确。选项C：当看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格时，此时该期权没有内在价值，属于平值期权，并非虚值期权，所以选项C不符合题意。选项D：看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格，意味着期权持有者如果按照执行价格卖出标的物，会比在市场上直接卖出获利少甚至亏损，这种情况下该期权没有内在价值，属于虚值期权，所以选项D正确。综上，答案选D。13、期货市场高风险的主要原因是（）。

A.价格波动

B.非理性投机

C.杠杆效应

D.对冲机制

【答案】：C

【解析】本题可根据期货市场各特性的特点来分析其高风险的主要原因。选项A：价格波动价格波动是市场的常见现象，虽然在期货市场中价格波动会带来一定风险，但并非期货市场高风险的主要原因。许多金融市场都会存在价格波动情况，且部分市场可通过一些机制来缓解价格波动带来的风险，比如现货市场等。所以价格波动不是期货市场高风险的核心因素。选项B：非理性投机非理性投机确实会增加期货市场的风险和不稳定，但它是市场参与者的一种行为表现，并非期货市场本身所固有的特质。即便没有非理性投机行为，期货市场依然存在较高风险，因此非理性投机不是高风险的主要原因。选项C：杠杆效应期货交易实行保证金制度，具有杠杆效应。投资者只需缴纳一定比例的保证金，就可以控制较大价值的合约。这意味着在放大收益的同时，也放大了损失的可能。一旦市场走势与投资者的预期相反，损失会成倍增加，甚至可能导致保证金不足以弥补亏损而被强制平仓。这种杠杆带来的风险放大是期货市场高风险的关键因素，所以该选项正确。选项D：对冲机制对冲机制是期货市场的重要功能之一，其目的是降低风险而非增加风险。通过在期货市场和现货市场进行相反方向的操作，投资者可以锁定成本、规避价格波动带来的风险。所以对冲机制与期货市场高风险的特性相悖。综上，期货市场高风险的主要原因是杠杆效应，本题答案选C。14、（）是指期权买方在期权到期日前的任何交易日都可以使权利的期权。

A.美式期权

B.欧式期权

C.百慕大期权

D.亚式期权

【答案】：A

【解析】本题主要考查不同类型期权的定义。选项A，美式期权是指期权买方在期权到期日前的任何交易日都可以行使权利的期权，符合题目中所描述的特征，所以该选项正确。选项B，欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权，与题目中“在期权到期日前的任何交易日都可以行使权利”的描述不符，所以该选项错误。选项C，百慕大期权是一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权，其行权时间介于美式期权和欧式期权之间，并非在到期日前的任何交易日都可行权，所以该选项错误。选项D，亚式期权又称为平均价格期权，是股票期权的衍生，是在总结真实期权、虚拟期权和优先认股权等期权实施的经验教训基础上推出的，它与期权买方在到期日前的行权时间无关，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是A。15、关于股票价格指数期权的说法，正确的是（）。

A.采用现金交割

B.股指看跌期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格买入确定数量股指的权利

C.投资比股指期货投资风险小

D.只有到期才能行权

【答案】：A

【解析】本题可对每个选项逐一分析来确定正确答案。选项A：股票价格指数期权采用现金交割。这是因为股票价格指数是一种抽象的数字，并非具体的实物资产，无法进行实物交割，所以通常采用现金交割的方式来结算盈亏，该选项说法正确。选项B：股指看跌期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格卖出（而非买入）确定数量股指的权利。若市场价格下跌，期权持有者可按约定价格卖出指数，从而获利；而买入股指权利是股指看涨期权的内容，所以该选项说法错误。选项C：股票价格指数期权投资的风险通常比股指期货投资风险大。期权交易中，投资者支付权利金获得权利，虽然最大损失有限（即权利金），但在行情不利时，权利金可能全部损失；而股指期货交易采用保证金制度，盈亏是按照合约价值的一定比例计算，风险相对较为明确和可衡量，所以该选项说法错误。选项D：期权分为欧式期权和美式期权，美式期权可以在到期日前的任何一个交易日行权，并非只有到期才能行权；只有欧式期权才是只能在到期日行权，所以该选项说法错误。综上，本题正确答案是A。16、由于期货结算机构的担保履约作用，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意，使得期货交易的（）方式得以实施。

A.实物交割

B.现金结算交割

C.对冲平仓

D.套利投机

【答案】：C

【解析】本题可根据期货结算机构的担保履约作用以及各选项的特点来分析。分析选项A实物交割是指期货合约到期时，交易双方通过转移期货合约所载明商品的所有权，了结到期未平仓合约的过程。题干强调的是可以随时对冲合约而不必征得原始对手同意这一特性，实物交割主要涉及商品所有权的转移，并非基于对冲合约的便利性，所以该选项不符合题意。分析选项B现金结算交割是指到期未平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。重点在于用现金结算盈亏，与题干中强调的随时对冲合约的内容不相关，故该选项不正确。分析选项C由于期货结算机构的担保履约作用，结算会员及其客户能够随时对冲合约而不必征得原始对手的同意。对冲平仓是指通过一笔与建仓时方向相反、数量相等的期货交易来结束原来持有的头寸。这与题干中描述的交易方式相契合，所以该选项正确。分析选项D套利投机是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。题干主要围绕期货交易中对冲合约的方式，并非关注套利投机行为，因此该选项不合适。综上，答案选C。17、将期指理论价格上移一个（）之后的价位称为无套利区间的上界。

A.权利金

B.手续费

C.交易成本

D.持仓费

【答案】：C

【解析】本题主要考查无套利区间上界的相关概念。选项A分析权利金是期权合约的价格，是期权买方为获得在约定时间以约定价格买入或卖出标的资产的权利而支付给卖方的费用，与期指理论价格上移形成无套利区间上界并无关联，所以选项A错误。选项B分析手续费是进行交易时需要支付给交易机构等的费用，它只是交易成本的一部分，单独的手续费不能完整地定义无套利区间上界的形成，所以选项B错误。选项C分析交易成本涵盖了在交易过程中发生的各项费用，包括手续费、印花税等。将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界。因为当市场价格高于此上界时，就存在套利机会，投资者可以通过相应的操作获取利润，所以选项C正确。选项D分析持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和，它是决定期货理论价格的一个重要因素，但不是用来界定无套利区间上界的关键因素，所以选项D错误。综上，本题答案是C。18、套期保值的实质是用较小的（）代替较大的现货价格风险。

A.期货风险

B.基差风险

C.现货风险

D.信用风险

【答案】：B

【解析】本题主要考查套期保值的实质相关知识。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差=现货价格-期货价格。而套期保值的实质就是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。因为在套期保值过程中，虽然期货价格和现货价格的变动可能不完全一致，但通过建立期货与现货的对冲机制，基差的波动相对现货价格波动而言通常较小。选项A，期货风险通常也具有不确定性和波动性，它并不能准确描述套期保值中用来替代现货价格风险的内容。选项C，题目强调是用其他较小的风险来代替现货价格风险，而不是用现货风险本身来替代。选项D，信用风险是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，与套期保值用什么风险替代现货价格风险的核心内容不相关。所以本题正确答案是B。19、需求的()是指一定时期内一种商品需求量的相对变动对该商品价格的相对变动的反应程度，或者说价格变动1%时需求量变动的百分比，它是商品需求量变动率与价格变动率之比。

A.价格弹性

B.收入弹性

C.交叉弹性

D.供给弹性

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所涉及弹性的定义来判断正确答案。选项A：价格弹性需求的价格弹性是指一定时期内一种商品需求量的相对变动对该商品价格的相对变动的反应程度，或者说价格变动1%时需求量变动的百分比，它是商品需求量变动率与价格变动率之比。这与题干中对该概念的描述完全相符，所以选项A正确。选项B：收入弹性需求的收入弹性是指在一定时期内消费者对某种商品的需求量的变动对于消费者收入量变动的反应程度，它表示商品需求量的变动率和消费者收入量变动率的比值，并非题干所描述的价格变动与需求量变动的关系，所以选项B错误。选项C：交叉弹性需求的交叉弹性是指一种商品的需求量变动对另一种商品价格变动的反应程度，是一种商品需求量变动率与另一种商品价格变动率之比，与题干中描述的同一种商品价格和需求量的关系不符，所以选项C错误。选项D：供给弹性供给价格弹性是指供给量相对价格变化作出的反应程度，即某种商品价格上升或下降百分之一时，对该商品供给量增加或减少的百分比，它是供给量变动率与价格变动率之比，而题干说的是需求量的变动，并非供给量的变动，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A选项。20、7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。

A.9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元／吨

B.9月份大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月份大豆合约的价格保持不变

C.9月份大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元／吨

D.9月份大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元／吨

【答案】：D

【解析】本题可根据熊市套利的原理，分别计算出各选项中投机者的获利情况，进而确定获利最大的选项。熊市套利原理熊市套利是指卖出较近月份合约的同时买入远期月份合约，即卖出9月份大豆合约，买入11月份大豆合约。若要获利，则需远期合约价格上涨幅度大于近期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度大于远期合约价格下跌幅度，使得两份合约的价差缩小。计算初始价差已知9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨，所以初始价差为\(2000-1950=50\)元/吨。分别分析各选项A选项：9月份大豆合约的价格保持不变仍为2000元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2050元／吨。此时价差变为\(2000-2050=-50\)元/吨，获利为\(50-(-50)=100\)元/吨。B选项：9月份大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月份大豆合约的价格保持不变仍为1950元／吨。此时价差变为\(2100-1950=150\)元/吨，亏损为\(150-50=100\)元/吨。C选项：9月份大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元／吨。此时价差变为\(1900-1990=-90\)元/吨，获利为\(50-(-90)=140\)元/吨。D选项：9月份大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元／吨。此时价差变为\(2010-2150=-140\)元/吨，获利为\(50-(-140)=190\)元/吨。比较各选项获利情况，\(190＞140＞100\)，可知D选项获利最大。综上，答案选D。21、某投机者买入CBOT30年期国债期货合约，成交价为98-175，然后以97-020的价格卖出平仓，则该投机者（）。

A.盈利1550美元

B.亏损1550美元

C.盈利1484.38美元

D.亏损1484.38美元

【答案】：D

【解析】本题可先明确CBOT30年期国债期货的报价方式及合约规模，再通过计算买入价与卖出价的差值，进而判断该投机者的盈亏情况。CBOT30年期国债期货合约的报价采用价格报价法，“-”号前面的数字代表多少个点，1个点代表1000美元；“-”号后面的数字代表多少个1/32点，1/32点代表31.25美元。步骤一：将买入价和卖出价转化为美元数值买入价：成交价为98-175，即98个点加上17.5个1/32点。则买入价换算为美元数值为\(98\times1000+17.5\times31.25=98000+546.875=98546.875\)美元。卖出价：价格为97-020，即97个点加上2个1/32点。则卖出价换算为美元数值为\(97\times1000+2\times31.25=97000+62.5=97062.5\)美元。步骤二：计算盈亏情况因为是先买入后卖出，盈亏等于卖出价减去买入价，即\(97062.5-98546.875=-1484.375\approx-1484.38\)美元，结果为负，说明该投机者亏损了1484.38美元。综上，答案选D。22、沪深300指数采用（）作为加权比例。

A.非自由流通股本

B.自由流通股本

C.总股本

D.对自由流通股本分级靠档，以调整后的自由流通股本为权重

【答案】：D

【解析】本题考查沪深300指数的加权比例相关知识。逐一分析各选项：-选项A：非自由流通股本是指上市公司股份中不能在证券交易所自由买卖的那部分股份，沪深300指数并非采用非自由流通股本作为加权比例，所以该选项错误。-选项B：自由流通股本是指公司总股本中剔除不能上市流通的股本后的股本，但沪深300指数不是简单地以自由流通股本为加权比例，该选项错误。-选项C：总股本是包括了公司所有的股份，而沪深300指数不采用总股本作为加权比例，该选项错误。-选项D：沪深300指数采用对自由流通股本分级靠档，以调整后的自由流通股本为权重，该选项正确。综上，本题正确答案选D。23、下列关于期货交易所的表述中，正确的是（）。

A.期货交易所是专门进行非标准化期货合约买卖的场所

B.期货交易所按照其章程的规定实行自律管理

C.期货交易所不以其全部财产承担民事责任

D.期货交易所参与期货价格的形成

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易所相关知识，对各选项逐一分析判断。选项A：期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，而非非标准化期货合约。标准化期货合约是期货交易的主要对象，其条款都是预先规定好的，具有高度的规范性和统一性，这有利于提高市场的流动性和透明度。所以选项A错误。选项B：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它按照其章程的规定实行自律管理。自律管理有助于维护期货市场的正常秩序，保证交易的公平、公正、公开进行。所以选项B正确。选项C：期货交易所作为独立的法人，以其全部财产承担民事责任。当期货交易所在经营过程中产生债务或其他民事纠纷时，需要以自身的全部财产来承担相应的法律责任。所以选项C错误。选项D：期货交易所并不参与期货价格的形成，它只是提供交易的平台和相关服务。期货价格是由市场上众多的买方和卖方通过公开竞价等方式形成的，反映了市场供求关系和对未来价格的预期等因素。所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。24、中国证监会总部设在北京，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立()个证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处。

A.34

B.35

C.36

D.37

【答案】：C"

【解析】本题考查中国证监会的机构设置相关知识。中国证监会总部设在北京，除在省、自治区、直辖市和计划单列市设立证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处外，在数量上，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立的证券监管局为36个，所以本题正确答案是C选项。"25、6月10日，A银行与B银行签署外汇买卖协议，买人即期英镑500万、卖出一个月远期英镑500万，这是一笔（）。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期货交易

D.套汇交易

【答案】：A

【解析】本题可根据各交易类型的定义，结合题目中A银行的交易行为来判断属于哪种交易。选项A：掉期交易掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合在一起进行的交易。在本题中，A银行买入即期英镑500万，同时卖出一个月远期英镑500万，符合掉期交易中币种相同（都是英镑）、金额相同（都是500万）、方向相反（买入和卖出）、交割期限不同（即期和一个月远期）的特点，所以该项正确。选项B：套利交易套利交易是指利用不同市场之间的价格差异，通过在一个市场低价买入、在另一个市场高价卖出以获取利润的交易行为。题干中并没有体现出利用不同市场价格差异来获利的信息，因此该项不符合题意。选项C：期货交易期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，交易的对象是标准化的期货合约。而本题描述的是银行之间的外汇买卖协议，并非期货合约交易，所以该项不正确。选项D：套汇交易套汇交易是指利用不同外汇市场的汇率差异，在汇率低的市场买进外汇，在汇率高的市场卖出外汇，从而赚取汇率差价的交易行为。本题中未涉及不同外汇市场汇率差异的内容，所以该项也不符合要求。综上，本题答案为A。26、点价交易是指以某月份的（）为计价基础，来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。

A.零售价格

B.期货价格

C.政府指导价格

D.批发价格

【答案】：B

【解析】本题可根据点价交易的定义来确定答案。点价交易是一种在商品交易中常用的定价方式，它以某月份的期货价格为计价基础，在此基础上通过一定的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格。选项A，零售价格是指商品在零售环节的价格，主要面向最终消费者，通常包含了更多的流通成本和销售利润等因素，并非点价交易确定现货商品价格的计价基础。选项B，期货价格是指期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格，点价交易正是以某月份的期货价格为基础来确定现货商品价格，该选项正确。选项C，政府指导价格是政府根据宏观调控需要和市场供求状况等因素，对某些商品或服务制定的指导性价格，它一般用于规范市场价格秩序和保障公共利益，并非点价交易的计价基础。选项D，批发价格是指批发商向零售商或其他企业批量销售商品的价格，虽然也是商品交易中的一种价格形式，但与点价交易以期货价格为计价基础的方式不同。综上，本题答案选B。27、2015年2月15日，某交易者卖出执行价格为6．7522元的C欧元兑人民币看跌期货期权（美式），权利金为0．0213欧元，对方行权时该交易者（）。

A.卖出标的期货合约的价格为6.7309元

B.买入标的期货合约的成本为6.7522元

C.卖出标的期货合约的价格为6.7735元

D.买入标的期货合约的成本为6.7309元

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期货期权的相关知识，分析期权买方行权时卖方的操作及成本价格，进而判断各选项的正确性。题干信息分析2015年2月15日：时间信息，在本题的解答中不影响对期权相关原理的分析。某交易者卖出执行价格为6.7522元的C欧元兑人民币看跌期货期权（美式）：意味着该交易者作为卖方，赋予了期权买方在美式期权规则下（美式期权可在到期日前的任意交易日行权），以6.7522元的价格卖出C欧元兑人民币标的期货合约的权利。同时，该交易者获得了0.0213欧元的权利金。对方行权：即期权买方行使权利，按照约定的执行价格卖出标的期货合约。各选项分析A选项：当期权买方行权时，对于看跌期货期权的卖方而言，是要买入标的期货合约，而不是卖出标的期货合约，所以A选项错误。B选项：期权买方行权时，该交易者买入标的期货合约的实际成本并不是执行价格6.7522元。因为该交易者前期收到了0.0213欧元的权利金，需要从执行价格中扣除这部分权利金来计算实际成本，所以B选项错误。C选项：同理，期权买方行权时，看跌期货期权的卖方是买入标的期货合约，并非卖出标的期货合约，所以C选项错误。D选项：该交易者买入标的期货合约的成本应该是执行价格减去权利金。执行价格为6.7522元，权利金为0.0213欧元，这里默认权利金换算为人民币后从执行价格中扣除，即买入标的期货合约的成本是6.7522-0.0213=6.7309元，所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。28、套期保值是指企业通过持有与其现货头寸方向（）的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

A.相反

B.相关

C.相同

D.相似

【答案】：A

【解析】本题考查套期保值的概念。套期保值的核心目的是对冲价格风险，企业为了实现这一目的，需要通过持有与现货头寸方向相反的期货合约，或者将期货合约作为现货市场未来交易的替代物。当现货价格发生不利变动时，期货合约的反向变动可以在一定程度上抵消这种不利影响，从而达到对冲价格风险的效果。若企业持有与现货头寸方向相同、相关或相似的期货合约，则无法有效对冲价格风险，因为在价格变动时，现货和期货可能同向变动，无法起到相互抵消的作用。所以本题正确答案选A。29、期转现交易双方寻找交易对手时，可通过（）发布期转现意向。

A.I

B.B证券业协会

C.期货公司

D.期货交易所

【答案】：D

【解析】本题主要考查期转现交易双方寻找交易对手时发布期转现意向的途径。期转现是指持有同一交割月份合约的买卖双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。在期转现交易中，交易双方寻找交易对手时，可通过期货交易所发布期转现意向。因为期货交易所是期货交易的核心场所，具备集中性、规范性和权威性等特点，能够为交易双方提供一个公开、公平、公正的信息发布平台，方便买卖双方发布和获取期转现意向相关信息，所以选项D正确。选项A，“I”表述不明确，并不是期转现交易双方发布期转现意向的合理途径，故该选项错误。选项B，证券业协会主要负责对证券行业进行自律管理，与期货交易中的期转现业务并无直接关联，所以也不是发布期转现意向的途径，该选项错误。选项C，期货公司虽然在期货市场中为客户提供交易服务，但它并不像期货交易所那样具有集中统一的信息发布和管理功能，通常不能作为发布期转现意向的主要平台，因此该选项错误。综上，本题答案选D。30、依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场的是（）。

A.中国证监会

B.中国证券业协会

C.证券交易所

D.中国期货业协会

【答案】：A

【解析】本题主要考查对全国证券期货市场监督管理主体的了解。选项A，中国证监会即中国证券监督管理委员会，它依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行，所以选项A正确。选项B，中国证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人，其主要职责是对会员进行自律管理等，并非对全国证券期货市场进行统一监督管理的机构，所以选项B错误。选项C，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，它主要负责组织和管理证券交易等相关事宜，不承担统一监督管理全国证券期货市场的职责，所以选项C错误。选项D，中国期货业协会是期货业的自律性组织，是社会团体法人，主要发挥行业自律、服务、传导等职能，并非对全国证券期货市场进行统一监督管理的主体，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。31、截至2010年，全球股票市场日均成交额仅相当于全球外汇日均成交额的6.3%，相当于全球外汇现货日均成交额的16.9%，这也说明当今世界上外汇市场是流动性()的市场。

A.最弱

B.最稳定

C.最广泛

D.最强

【答案】：D

【解析】本题可根据全球股票市场日均成交额与全球外汇日均成交额、全球外汇现货日均成交额的比例关系，来判断外汇市场的流动性情况。流动性是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力。在金融市场中，成交额越高，意味着市场上的资金流动越活跃，资产能够更快速地进行交易和转换，也就表明市场的流动性越强。题干中提到截至2010年，全球股票市场日均成交额仅相当于全球外汇日均成交额的6.3%，相当于全球外汇现货日均成交额的16.9%。这一数据对比清晰地表明，全球外汇市场的日均成交额远远高于全球股票市场的日均成交额，即外汇市场上的资金交易规模更大、交易更为活跃。因此，这充分说明当今世界上外汇市场是流动性最强的市场，答案选D。32、我国某企业为规避汇率风险，与某商业银行作了如下掉期业务：以即期汇率买入1000万美元，同时卖出1个月后到期的1000万美元远期合约，若美元/人民币报价如表14所示。

A.收入35万美元

B.支出35万元人民币

C.支出35万美元

D.收入35万元人民币

【答案】：B

【解析】本题所描述的是企业进行掉期业务以规避汇率风险的情况，该企业即期买入1000万美元，同时卖出1个月后到期的1000万美元远期合约。由于掉期交易涉及即期汇率与远期汇率的差异，需要根据题目所给美元/人民币报价来确定企业在该交易中的资金收支情况。企业即期买入美元，意味着要按照即期汇率付出相应人民币来获取美元；而卖出远期美元合约，则在未来到期时会按照远期汇率收到相应人民币。存在即期与远期汇率差时，这个差值会导致企业产生收支。因为该企业在这样的掉期业务操作后，根据汇率差的计算结果是付出了一定金额的人民币。分析各选项，A选项“收入35万美元”与实际情况不符，企业并非收入美元；C选项“支出35万美元”也不符合，该企业的资金收支是以人民币衡量；D选项“收入35万元人民币”错误，企业是支出而非收入。而B选项“支出35万元人民币”符合企业在该掉期业务中的资金流向情况，故本题正确答案选B。33、某公司购入500吨棉花，价格为14120元/吨，为避免价格风险，该公司以14200元/吨价格在郑州商品交易所做套期保值交易，棉花3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。两个月后，该公司以12600元/吨的价格将该批棉花卖出，同时以12700元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果为（）元。（其他费用忽略）

A.盈利10000

B.亏损12000

C.盈利12000

D.亏损10000

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出现货市场和期货市场的盈亏情况，进而得出该笔保值交易的结果。步骤一：计算现货市场的盈亏现货市场是指实际进行商品买卖的市场。该公司购入棉花的价格为\(14120\)元/吨，两个月后以\(12600\)元/吨的价格卖出。由于卖出价格低于买入价格，所以在现货市场上该公司是亏损的。亏损金额为每吨的亏损额乘以棉花的总吨数，即\((14120-12600)\times500=1520\times500=760000\)（元）。步骤二：计算期货市场的盈亏期货市场是进行期货合约交易的市场。该公司以\(14200\)元/吨的价格在期货合约上做卖出保值，两个月后以\(12700\)元/吨的价格将持有的期货合约平仓。因为平仓价格低于卖出价格，所以在期货市场上该公司是盈利的。盈利金额为每吨的盈利额乘以棉花的总吨数，即\((14200-12700)\times500=1500\times500=750000\)（元）。步骤三：计算该笔保值交易的结果该笔保值交易的结果等于期货市场的盈利减去现货市场的亏损，即\(750000-760000=-10000\)（元）。结果为负数，说明该公司该笔保值交易亏损了\(10000\)元。综上，答案选D。34、（）是指以某种大宗商品或金融资产为标的、可交易的标准化合约。

A.期货

B.期权

C.现货

D.远期

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表的概念来进行分析。选项A：期货期货是指以某种大宗商品或金融资产为标的、可交易的标准化合约。期货合约对标的物的种类、数量、质量、交割时间和地点等都有明确的规定。在期货交易中，交易双方通过签订标准化合约，约定在未来某一特定时间和地点，按照约定的价格买卖一定数量的标的物。所以选项A符合题意。选项B：期权期权是一种选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融工具的权利。期权合约赋予买方的是一种权利而非义务，与以大宗商品或金融资产为标的的标准化合约定义不符，所以选项B不符合题意。选项C：现货现货是指可供出货、储存和制造业使用的实物商品，是实实在在可以交易的商品。现货交易是一手交钱一手交货的交易方式，不存在像题目中所说的标准化合约形式，所以选项C不符合题意。选项D：远期远期是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格（如汇率、利率或股票价格等），以预先确定的方式买卖一定数量的某种标的物的合约。但远期合约通常是交易双方私下协商达成的非标准化合约，灵活性较大但流动性较差，与标准化合约的特点不同，所以选项D不符合题意。综上，本题正确答案是A。35、假设英镑的即期汇率为1英镑兑1．4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1．4783美元。这表明30天远期英镑（）。

A.贴水4.53%

B.贴水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

【答案】：A

【解析】本题可先根据即期汇率和远期汇率判断英镑是升水还是贴水，再计算其升水或贴水的幅度。步骤一：判断英镑是升水还是贴水在外汇市场中，升水是指远期汇率高于即期汇率，贴水是指远期汇率低于即期汇率。已知英镑的即期汇率为1英镑兑1.4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1.4783美元，由于1.4783＜1.4839，即远期汇率低于即期汇率，所以30天远期英镑贴水。步骤二：计算英镑贴水的幅度贴水幅度的计算公式为：贴水幅度\(=\frac{即期汇率-远期汇率}{即期汇率}\times\frac{12}{月数}\times100\%\)。将题目中的数据代入公式可得：\(\frac{1.4839-1.4783}{1.4839}\times\frac{12}{1}\times100\%\)\(=\frac{0.0056}{1.4839}\times12\times100\%\)\(\approx0.00377\times12\times100\%\)\(\approx4.53\%\)综上，30天远期英镑贴水4.53%，答案选A。36、在正常市场中，远期合约与近期合约之间的价差主要受到（）的影响。

A.持仓费

B.持有成本

C.交割成本

D.手续费

【答案】：B

【解析】本题可根据各选项的含义，结合远期合约与近期合约之间价差的影响因素来进行分析。选项A持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。虽然持仓费在一定程度上会对期货合约价格产生影响，但它并非是正常市场中远期合约与近期合约之间价差的主要影响因素。所以选项A不符合题意。选项B持有成本是指投资者持有某种投资品所承担的成本，涵盖了仓储费、保险费、利息等多个方面。在正常市场中，由于持有成本的存在，随着时间的推移，远期合约的持有者需要承担更多的持有成本，这就导致远期合约价格通常会高于近期合约价格，二者之间的价差主要由持有成本决定。因此，持有成本是影响远期合约与近期合约之间价差的主要因素，选项B正确。选项C交割成本是指期货合约到期时，进行实物交割所产生的相关成本，包括运输费、检验费等。交割成本主要影响的是期货合约到期交割时的实际成本和价格，但并非是影响远期合约与近期合约之间价差的主要因素。所以选项C不符合题意。选项D手续费是投资者在进行期货交易时向期货公司或交易所支付的交易费用。手续费是每次交易都会产生的固定成本，它对所有期货合约的影响是相对固定的，不会因为合约是远期还是近期而产生差异，因此不是影响远期合约与近期合约之间价差的主要因素。所以选项D不符合题意。综上，本题的正确答案是B选项。37、某短期存款凭证于2015年2月10日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10％。某投资者于2015年11月10日出价购买，当时的市场年利率为8％。则该投资者的购买价格为（）元。

A.9756

B.9804

C.10784

D.10732

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该短期存款凭证到期时的本利和，再根据市场年利率计算出投资者购买时该凭证在剩余期限内的现值，该现值即为投资者的购买价格。步骤一：计算该短期存款凭证到期时的本利和已知该短期存款凭证票面金额为\(10000\)元，年利率为\(10\%\)，期限为一年。根据利息的计算公式：利息\(=\)本金\(\times\)年利率\(\times\)存款年限，可计算出该凭证一年的利息为：\(10000\times10\%\times1=1000\)（元）本利和即本金与利息之和，所以该凭证到期时的本利和为：\(10000+1000=11000\)（元）步骤二：计算投资者购买时该凭证剩余的期限该凭证于2015年2月10日发出，期限为一年，则到期日为2016年2月10日。投资者于2015年11月10日购买，从2015年11月10日到2016年2月10日的剩余期限为\(3\)个月，因为一年有\(12\)个月，所以剩余期限换算为年是\(3\div12=0.25\)年。步骤三：计算投资者购买时该凭证在剩余期限内的现值已知当时的市场年利率为\(8\%\)，剩余期限为\(0.25\)年，到期本利和为\(11000\)元。根据现值的计算公式：现值\(=\)终值\(\div(1+\)年利率\(\times\)剩余期限\()\)，可计算出投资者购买该凭证的价格为：\(11000\div(1+8\%×0.25)\)\(=11000\div(1+0.02)\)\(=11000\div1.02\)\(\approx10784\)（元）综上，答案选C。38、期现套利是利用（）来获取利润的。

A.期货市场和现货市场之间不合理的价差

B.合约价格的下降

C.合约价格的上升

D.合约标的的相关性

【答案】：A

【解析】本题可根据期现套利的定义来分析每个选项。期现套利是指利用期货市场和现货市场之间不合理的价差进行的套利行为。当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。所以选项A正确。选项B，合约价格下降并不必然能够获取利润，因为在合约价格下降时，如果没有合理的价差利用，单纯的价格下降可能导致亏损，不符合期现套利获取利润的机制，所以该选项错误。选项C，同理，合约价格上升也不一定能通过期现套利获取利润，只有当期货市场和现货市场之间存在不合理价差时才可能实现套利获利，所以该选项错误。选项D，合约标的的相关性只是期现套利的一个基础条件，但利用合约标的相关性本身并不能直接获取利润，关键还是在于期货市场和现货市场之间的不合理价差，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。39、某投资者以2100元／吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元／吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（）时，该投资人获利。

A.150

B.120

C.100

D.-80

【答案】：D

【解析】本题可先明确投资者的交易操作，再分析其获利时价差的情况，进而判断各选项是否符合要求。步骤一：分析投资者的交易操作该投资者以\(2100\)元/吨卖出\(5\)月大豆期货合约一张，同时以\(2000\)元/吨买入\(7\)月大豆合约一张。投资者进行的是价差交易，其初始价差为\(2100-2000=100\)元/吨。步骤二：判断投资者获利时价差的变化情况投资者卖出价格较高的\(5\)月合约，买入价格较低的\(7\)月合约，意味着投资者预期价差会缩小，即当平仓时\(5\)月合约和\(7\)月合约的价差小于\(100\)元/吨时，投资者可获利。步骤三：逐一分析选项A选项：若价差为\(150\)元/吨，\(150＞100\)，价差扩大，不符合投资者预期，投资者会亏损，所以A选项错误。B选项：若价差为\(120\)元/吨，\(120＞100\)，价差扩大，投资者亏损，所以B选项错误。C选项：若价差为\(100\)元/吨，与初始价差相等，投资者既不盈利也不亏损，所以C选项错误。D选项：若价差为\(-80\)元/吨，\(-80＜100\)，价差缩小，投资者获利，所以D选项正确。综上，答案选D。40、目前，外汇市场上汇率的标价多采用（）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.美元标价法

D.欧洲美元标价法

【答案】：C

【解析】本题主要考查外汇市场上汇率标价的常见方式。各选项分析A选项：直接标价法直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，在国际外汇市场并非是最普遍采用的标价方法。B选项：间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币，它也不是外汇市场上汇率标价的主流方式。C选项：美元标价法美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。在外汇市场上，由于美元在国际货币体系中的重要地位和广泛使用，目前外汇市场上汇率的标价多采用美元标价法，该选项符合题意。D选项：欧洲美元标价法并不存在“欧洲美元标价法”这一广泛使用的汇率标价方法，此为干扰项。综上，本题正确答案是C。41、有权指定交割仓库的是()。

A.国务院期货监督管理机构派出机构

B.中国期货业协会

C.国务院期货监督管理机构

D.期货交易所

【答案】：D

【解析】本题考查有权指定交割仓库的主体。选项A：国务院期货监督管理机构派出机构国务院期货监督管理机构派出机构主要是负责贯彻执行国家有关期货市场管理的法律、法规和政策，对辖区内的期货市场进行监督管理等工作，并不具备指定交割仓库的权力。所以选项A错误。选项B：中国期货业协会中国期货业协会是期货行业的自律性组织，其主要职责包括教育和组织会员及期货从业人员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等，并不涉及指定交割仓库这一职能。所以选项B错误。选项C：国务院期货监督管理机构国务院期货监督管理机构对期货市场实行集中统一的监督管理，其主要职责涵盖制定有关期货市场监督管理的规章、规则，对期货市场违法行为进行查处等方面，但指定交割仓库并非其职责范畴。所以选项C错误。选项D：期货交易所期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构，有权指定交割仓库，以确保期货合约的顺利交割，保障期货市场的正常运行。所以选项D正确。综上，本题正确答案是D。42、?交易者发现当年3月份的欧元／美元期货价格为1.1138，6月份的欧元／美元期货价格为1.1226，二者价差为88个点。交易者估计欧元／美元汇率将上涨，同时3月份和6月份的合约价差将会缩小，所以交易者买入10手3月份的欧元／美元期货合约，同时卖出10手6月份的欧元／美元期货合约。这属于（）。

A.跨市场套利

B.蝶式套利

C.熊市套利

D.牛市套利

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所涉及的套利方式的定义，结合题干中交易者的操作来判断该套利行为所属类型。选项A：跨市场套利跨市场套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以谋取利润的行为。而题干中交易者是在同一市场对不同月份的欧元／美元期货合约进行操作，并非在不同交易所进行相同交割月份同种商品合约的交易，所以不属于跨市场套利，A选项错误。选项B：蝶式套利蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。它涉及三个不同交割月份的合约，通过不同的买卖组合来获取差价收益。题干中仅涉及3月份和6月份两个不同交割月份的合约，未涉及三个不同交割月份合约的操作，所以不属于蝶式套利，B选项错误。选项C：熊市套利熊市套利是指卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约，与牛市套利相反。其通常是预期市场行情将下跌时采取的策略。而题干中交易者是买入3月份的合约（较近月份），卖出6月份的合约（远期月份），与熊市套利的操作方向相反，所以不属于熊市套利，C选项错误。选项D：牛市套利牛市套利是指买入较近月份的合约，同时卖出远期月份的合约的套利行为。当市场行情上涨时，较近月份的合约价格上涨幅度往往会大于远期月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于远期月份合约价格的下跌幅度，通过这种操作可以获取差价利润。题干中交易者估计欧元／美元汇率将上涨，同时3月份和6月份的合约价差将会缩小，于是买入10手3月份（较近月份）的欧元／美元期货合约，同时卖出10手6月份（远期月份）的欧元／美元期货合约，符合牛市套利的定义，所以属于牛市套利，D选项正确。综上，答案选D。43、价格形态中常见的和可靠的反转形态是（）。

A.圆弧形态

B.头肩顶（底）

C.双重顶（底）

D.三重顶（底）

【答案】：B

【解析】本题主要考查价格形态中常见且可靠的反转形态。选项A，圆弧形态虽然也是一种反转形态，但它出现的机会较少，形成过程较为复杂且耗时较长，在常见性和可靠性方面不如头肩顶（底）形态。选项B，头肩顶（底）是价格形态中常见且可靠的反转形态。头肩顶（底）形态明确地展示了市场趋势从上升到下降（头肩顶）或从下降到上升（头肩底）的转变过程，具有明显的特征和较为可靠的技术分析意义。其形成过程中包含了市场多空力量的逐渐转变，左肩、头部和右肩的形成反映了不同阶段市场参与者的心理和行为变化，在实际市场分析中应用广泛且准确性较高。选项C，双重顶（底）也是较为常见的反转形态，但相比头肩顶（底），它的形成过程相对简单，市场信号的强度和可靠性稍弱一些。双重顶（底）主要是在价格上涨或下跌过程中出现两次相近的高点或低点，但有时可能只是市场的短期调整，不一定能形成有效的反转。选项D，三重顶（底）与双重顶（底）类似，也是一种反转形态，但出现的频率相对更低，其形态的确认和分析相对也较为复杂，可靠性也不如头肩顶（底）。综上，正确答案是B。44、期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量称为（）。

A.合约名称

B.最小变动价位

C.报价单位

D.交易单位

【答案】：D

【解析】这道题考查期货合约相关概念的理解。选项A，合约名称是对期货合约的一种标识，用于区分不同的期货合约，它并非指每手期货合约代表的标的商品的数量，所以A选项错误。选项B，最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值，与每手期货合约代表的标的商品数量无关，故B选项错误。选项C，报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，例如元/吨等，它不是每手期货合约代表的标的商品的数量，因此C选项错误。选项D，交易单位明确规定了期货交易所交易的每手期货合约所代表的标的商品的数量，符合题意，所以本题正确答案是D。45、期货公司现任法定代表人自《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》施行之日起()年内未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定代表人。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：A

【解析】本题考查《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》中关于期货公司现任法定代表人取得期货从业人员资格的时间规定。根据相关规定，期货公司现任法定代表人自《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》施行之日起1年内未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定代表人。所以本题正确答案是A选项。46、假设淀粉每个月的持仓成本为30～40元／吨，交易成本5元／吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利．则一个月后的期货合约与现货的价差处于（）时不存在明显期现套利机会。

A.大于45元／吨

B.大于35元／吨

C.大于35元／吨，小于45元／吨

D.小于35元／吨

【答案】：C

【解析】本题可根据期现套利的原理，结合已知的持仓成本和交易成本来分析不存在明显期现套利机会时期货合约与现货的价差范围。期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理时平仓获利的交易行为。当期货合约与现货的价差超出一定范围时，就会存在期现套利机会；而当价差处于一定区间内时，则不存在明显的期现套利机会。已知淀粉每个月的持仓成本为\(30-40\)元/吨，交易成本为\(5\)元/吨。那么进行期现套利的总成本处于\(30+5=35\)元/吨到\(40+5=45\)元/吨这个区间。若一个月后的期货合约与现货的价差大于总成本上限\(45\)元/吨，此时存在正向期现套利机会，即买入现货、卖出期货，待价差回归正常时平仓获利；若价差小于总成本下限\(35\)元/吨，此时存在反向期现套利机会，即卖出现货、买入期货，待价差回归正常时平仓获利。只有当一个月后的期货合约与现货的价差大于\(35\)元/吨且小于\(45\)元/吨时，由于价差不足以覆盖套利成本，因此不存在明显的期现套利机会。综上，答案选C。47、关于期货公司资产管理业务，资产管理合同应明确约定（）。

A.由客户自行承担投资风险

B.由期货公司分担客户投资损失

C.由期货公司承诺投资的最低收益

D.由期货公司承担投资风险

【答案】：A

【解析】本题主要考查期货公司资产管理业务中资产管理合同的相关约定。在期货公司资产管理业务里，依据相关规定和市场原则，投资风险由客户自行承担。这是因为期货投资本身具有不确定性和风险性，客户作为投资主体，应当对自己的投资决策负责，自行承担投资过程中可能出现的风险。选项B中由期货公司分担客户投资损失，这违背了投资的基本风险承担原则，期货公司不能随意分担客户损失。选项C中期货公司承诺投资的最低收益，这种做法是不被允许的，投资本身就存在不确定性，无法保证最低收益。选项D中由期货公司承担投资风险同样不符合市场规则和相关规定，客户才是投资风险的直接承担者。所以本题正确答案选A。48、看涨期权的买方要想对冲了结其持有的合约，需要（）。

A.买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约

B.卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约

C.买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约

D.卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约

【答案】：B

【解析】本题可根据期权对冲了结的原理来分析各选项。在期权交易中，对冲了结是指通过做与建仓时方向相反的交易来平仓。对于看涨期权的买方而言，其在最初是买入了看涨期权合约，若要对冲了结该合约，则需要进行反向操作，即卖出合约。接下来分析各选项：-选项A：买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约，这是继续进行买入操作，并非反向操作，不能对冲了结已持有的合约，所以该选项错误。-选项B：卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约，与最初买入看涨期权合约的操作方向相反，能够对冲了结其持有的合约，该选项正确。-选项C：买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约，买入看跌期权与买入看涨期权并非反向操作关系，不能对冲了结持有的看涨期权合约，所以该选项错误。-选项D：卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约，卖出看跌期权与买入看涨期权不是反向操作，无法对冲了结持有的看涨期权合约，所以该选项错误。综上，答案选B。49、一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由（）承担。

A.期货交易所

B.期货公司和客户共同

C.客户

D.期货公司

【答案】：C

【解析】本题考查期货公司强行平仓时有关费用和损失的承担主体。在期货交易中，客户需要按照规定缴纳一定数额的保证金以保证合约的履行。当客户保证金不足时，期货公司会按规定对其进行强行平仓操作。从法律层面和行业惯例来看，这一操作是为了应对客户自身资金状况无法满足交易要求而采取的措施，其目的是控制交易风险和保护市场的稳定运行。该过程中产生的强行平仓有关费用以及发生的损失，是由于客户自身保证金不足这一行为直接导致的，并非期货交易所或期货公司的原因造成。所以，按照规定，这些费用和损失应由客户自己承担，而不是由期货交易所、期货公司或者期货公司和客户共同承担。因此，本题答案选C。50、沪深300股指期货的最小变动价位为()。

A.0.01点

B.0.1点

C.0.2点

D.1点

【答案】：C

【解析】本题主要考查沪深300股指期货的最小变动价位相关知识。逐一分析各选项：-选项A：0.01点并非沪深300股指期货的最小变动价位，所以该选项错误。-选项B：0.1点也不符合沪深300股指期货最小变动价位的规定，该选项不正确。-选项C：沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点，该选项正确。-选项D：1点不是