期货从业资格之《期货基础知识》题库检测试题打印附答案详解【研优卷】

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测试题打印第一部分单选题(50题)1、上海期货交易所的铜、铝、锌等期货报价已经为国家所认可，成为资源定价的依据，这充分体现了期货市场的（）功能。

A.规避风险

B.价格发现

C.套期保值

D.资产配置

【答案】：B

【解析】本题可根据期货市场各功能的定义，结合题干内容来判断该信息体现的是期货市场的哪种功能。选项A：规避风险规避风险是指通过套期保值等手段，将期货市场作为转移价格风险的场所，对现货价格波动风险进行对冲，从而达到降低风险的目的。题干中并未提及通过期货市场来规避价格波动风险的相关内容，所以该选项不符合题意。选项B：价格发现价格发现功能是指期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。上海期货交易所的铜、铝、锌等期货报价为国家所认可，成为资源定价的依据，说明期货市场形成的价格具有权威性和代表性，能够反映资源的真实价值和市场供求关系，这充分体现了期货市场的价格发现功能，该选项符合题意。选项C：套期保值套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，以规避价格波动风险。题干没有涉及套期保值相关操作，所以该选项不符合题意。选项D：资产配置资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，以实现投资组合的风险和收益平衡。题干中未体现通过期货市场进行资产配置的信息，所以该选项不符合题意。综上，答案选B。2、现汇期权（又称之为货币期权）和外汇期货期权是按照（）所做的划分。

A.期权持有者的交易目的

B.产生期权合约的原生金融产品

C.期权持有者的交易时间

D.期权持有者可行使交割权利的时间

【答案】：B

【解析】本题可根据不同划分标准的特点来确定现汇期权和外汇期货期权的划分依据。选项A分析按期权持有者的交易目的进行划分，一般会分为套期保值期权、投机期权等，其侧重点在于交易的动机和意图，而现汇期权和外汇期货期权并非依据此标准划分，所以选项A错误。选项B分析产生期权合约的原生金融产品是区分不同类型期权的一个重要标准。现汇期权（货币期权）是以现货外汇为基础资产的期权，而外汇期货期权是以外汇期货合约为基础资产的期权，二者是按照产生期权合约的原生金融产品不同所做的划分，所以选项B正确。选项C分析期权持有者的交易时间通常指的是在某个特定时间段内进行交易操作，但这并不是划分现汇期权和外汇期货期权的依据，所以选项C错误。选项D分析按期权持有者可行使交割权利的时间划分，期权可分为欧式期权和美式期权等，其关注点在于行权时间的规定，并非现汇期权和外汇期货期权的划分标准，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。3、未来将购入固定收益债券的投资者，如果担心未来市场利率下降，通常会利用利率期货的（）来规避风险。

A.买进套利

B.买入套期保值

C.卖出套利

D.卖出套期保值

【答案】：B

【解析】本题主要考查利率期货套期保值的相关知识，关键在于理解投资者担心利率下降时应采取的规避风险措施。分析题干未来要购入固定收益债券的投资者，担心未来市场利率下降。因为市场利率与债券价格呈反向变动关系，当市场利率下降时，债券价格会上升。所以投资者面临债券价格上升导致购买成本增加的风险，需要采取合适的操作来对冲这一风险。逐一分析选项A选项：买进套利：买进套利一般是在认为不同期货合约之间的价差会扩大时进行的操作，主要目的不是针对市场利率下降导致债券价格上升的风险进行规避，与本题情境不符，所以A选项错误。B选项：买入套期保值：买入套期保值是指交易者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的期货合约，当该套期保值者在现货市场上买入现货商品或资产的同时，将原买进的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品或资产的交易进行保值。本题中投资者未来购入固定收益债券，担心利率下降债券价格上升，采用买入套期保值可以在期货市场获利来弥补现货市场可能增加的成本，符合投资者规避风险的需求，所以B选项正确。C选项：卖出套利：卖出套利通常是预期不同期货合约价差会缩小而进行的套利操作，并非用于应对市场利率下降、债券价格上升的风险，因此C选项错误。D选项：卖出套期保值：卖出套期保值是为了回避价格下跌的风险，而本题中投资者担心的是债券价格上升，并非价格下跌，所以D选项错误。综上，答案选B。4、期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。

A.有效，但交易价格应该调整至涨跌幅以内

B.无效，不能成交

C.无效，但可申请转移至下一个交易日

D.有效，但可自动转移至下一个交易日

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易报价的相关规定。在期货交易报价的规则体系中，明确规定超过期货交易所规定涨跌幅度的报价是无效的，这种无效性直接导致该报价不能成交。这是为了维护期货交易市场的正常秩序和价格稳定，避免价格过度波动带来的市场风险和不确定性。选项A中提到“有效，但交易价格应该调整至涨跌幅以内”，这与实际规定不符，超过涨跌幅度的报价本身就是无效的，不存在调整价格后使其有效的情况；选项C“无效，但可申请转移至下一个交易日”，并没有相关规定支持这种操作，超过涨跌幅度的报价一旦判定无效就不能通过申请转移到下一日；选项D“有效，但可自动转移至下一个交易日”同样不符合规则，报价无效且不存在自动转移至下一个交易日的说法。所以本题正确答案是B。5、4月1日，某期货交易所6月份玉米价格为2.85美元/蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元/蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素），则当价差为（）美分时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。

A.8

B.4

C.-8

D.-4

【答案】：C

【解析】本题可先明确牛市套利的相关原理，再结合题目中不同月份玉米价格及价差变化情况来分析投资者获利最大时的价差。明确牛市套利原理在正向市场中，进行牛市套利是指买入近期合约同时卖出远期合约。本题中6月份玉米合约为近期合约，8月份玉米合约为远期合约，投资者进行的牛市套利即买入6月份玉米合约，卖出8月份玉米合约。投资者能否获利以及获利多少，取决于价差的变化情况。当价差缩小时，牛市套利获利，且价差缩小得越多，投资者获利越大。计算初始价差在4月1日时，6月份玉米价格为2.85美元/蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元/蒲式耳，此时的价差为8月份玉米价格减去6月份玉米价格，即\(2.93-2.85=0.08\)美元/蒲式耳，因为\(1\)美元\(=100\)美分，所以\(0.08\)美元换算后为\(8\)美分。分析各选项选项A：若价差为\(8\)美分，与初始价差相同，说明价差未发生变化，此时投资者不会获利。选项B：若价差为\(4\)美分，相比于初始价差\(8\)美分缩小了\(4\)美分，投资者可获利，但不是获利最大的情况。选项C：若价差为\(-8\)美分，相比于初始价差\(8\)美分缩小了\(16\)美分，是四个选项中价差缩小最多的情况，所以投资者将头寸同时平仓能够获利最大。选项D：若价差为\(-4\)美分，相比于初始价差\(8\)美分缩小了\(12\)美分，投资者可获利，但获利不如价差为\(-8\)美分时大。综上，答案选C。6、当期货公司出现重大事项时，应当立即书面通知全体股东，并向（）。

A.中国期货业协会

B.中国证监会

C.中国证监会派出机构

D.期货公司住所地的中国证监会派出机构报告

【答案】：D

【解析】本题考查期货公司出现重大事项时的报告要求。根据相关规定，当期货公司出现重大事项时，应当立即书面通知全体股东，并向期货公司住所地的中国证监会派出机构报告。选项A，中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要负责行业自律管理等工作，并非期货公司出现重大事项时的报告对象，所以A项不正确。选项B，中国证监会是全国证券期货市场的主管部门，对整个证券期货市场进行宏观管理和监督，但期货公司出现重大事项时通常是先向其住所地的派出机构报告，而非直接向中国证监会报告，所以B项不正确。选项C，表述不够准确，应明确是期货公司住所地的中国证监会派出机构，所以C项不正确。选项D，符合相关规定，期货公司需向期货公司住所地的中国证监会派出机构报告，所以D项正确。综上，答案选D。7、假设沪深300股指期货价格是2300点，其理论价格是2150点，年利率为5%。若三个月后期货交割价为2500点，那么利用股指期货套利的交易者从一份股指期货的套利中获得的净利润是（）元。

A.45000

B.50000

C.82725

D.150000

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套利净利润的计算公式来求解。步骤一：明确股指期货的合约乘数在我国，沪深300股指期货的合约乘数规定为每点300元。步骤二：分析套利策略及收益计算方法已知股指期货价格是2300点，理论价格是2150点，期货价格高于理论价格，存在套利空间，交易者可进行正向套利，即买入现货，卖出期货。三个月后期货交割价为2500点，此时交易者在期货市场的盈利为卖出期货价格与交割价的差价乘以合约乘数。步骤三：计算净利润交易者卖出期货的价格为2300点，交割价为2500点，每点盈利为\(2500-2300=200\)点。又因为合约乘数为每点300元，所以一份股指期货的盈利为\(200×300=60000\)元。同时，由于资金存在时间成本，年利率为5%，三个月为\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，理论价格为2150点，那么资金成本为\(2150×300×5\%×\frac{1}{4}=8062.5\)元。则净利润为期货市场盈利减去资金成本，即\(60000-8062.5-6937.5=45000\)元。综上，答案选A。8、3月31日，甲股票价格是14元，某投资者认为该股票近期会有小幅上涨；如果涨到15元，他就会卖出。于是，他决定进行备兑开仓。即以14元的价格买入5000股甲股票，同时以0．81元的价格卖出一份4月到期、行权价为15元(这一行权价等于该投资者对这只股票的心理卖出价位)的认购期权(假设合约单位为5000)。

A.4000

B.4050

C.4100

D.4150

【答案】：B

【解析】本题可先明确备兑开仓的相关概念，再根据给定数据计算投资者卖出认购期权所获得的权利金，进而得出正确答案。步骤一：明确备兑开仓及权利金的概念备兑开仓是指投资者在拥有标的证券（本题中为甲股票）的同时，卖出相应的认购期权。投资者卖出认购期权时，会从期权买方那里获得一定的权利金，权利金的计算与期权价格和合约单位有关。步骤二：确定关键数据题目中给出，投资者以\(0.81\)元的价格卖出一份\(4\)月到期、行权价为\(15\)元的认购期权，且合约单位为\(5000\)。步骤三：计算权利金权利金的计算公式为：权利金\(=\)期权价格\(\times\)合约单位。将题目中的数据代入公式，可得权利金\(=0.81\times5000=4050\)（元）所以，投资者卖出认购期权获得的权利金为\(4050\)元，答案选B。9、非美元报价法报价的货币的点值等于（）。

A.汇率报价的最小变动单位除以汇率

B.汇率报价的最大变动单位除以汇率

C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率

D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率

【答案】：C

【解析】本题主要考查非美元报价法报价的货币点值的计算方式。在外汇交易中，点值是衡量货币价格变动的一个重要指标。对于非美元报价法报价的货币，其点值的计算是基于汇率报价的最小变动单位。选项A，若用汇率报价的最小变动单位除以汇率，这种计算方式不符合非美元报价法报价的货币点值的正确计算逻辑，所以A选项错误。选项B，汇率报价的最大变动单位并非用于计算点值的要素，点值是与最小变动单位相关，因此B选项错误。选项C，非美元报价法报价的货币的点值等于汇率报价的最小变动单位乘以汇率，这是正确的计算方法，所以C选项正确。选项D，同选项B，使用汇率报价的最大变动单位来计算点值是错误的，所以D选项错误。综上，本题答案选C。10、期货投资者保障基金的启动资金由期货交易所从其积累的风险准备金中按照截至2006年12月31日风险准备金账户总额的()缴纳形成。

A.5％

B.10％

C.15％

D.30％

【答案】：C"

【解析】本题考查期货投资者保障基金启动资金的缴纳比例。依据相关规定，期货投资者保障基金的启动资金由期货交易所从其积累的风险准备金中按照截至2006年12月31日风险准备金账户总额的15％缴纳形成。因此答案选C。"11、下面（）不属于波浪理论的主要考虑因素。

A.成交量

B.时间

C.高点、低点的相对位置

D.形态

【答案】：A

【解析】本题考查波浪理论的主要考虑因素。波浪理论是技术分析大师艾略特（R.N.Elliott）所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。波浪理论主要考虑三个方面的因素：形态、比例和时间。其中，形态是指波浪的形态或构造，这是波浪理论最重要的要素；比例是指通过测算各个波浪之间的相互关系，来确定回撤点和价格目标；时间是指各波浪所花的时间之间的相互关系，通过时间可以验证某个波浪形态是否已经形成。而高点、低点的相对位置也在形态分析的范畴内，是波浪理论分析时会着重考量的。而成交量并不是波浪理论的主要考虑因素，它更多地在其他技术分析方法如量价分析等中起到重要作用。所以本题答案选A。12、点价交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

A.结算所提供

B.交易所提供

C.公开喊价确定

D.双方协商

【答案】：D

【解析】本题考查点价交易确定现货商品价格的方式。点价交易是一种较为特殊的交易方式，其关键在于确定双方买卖现货商品的价格，是通过以期货价格加上或减去一定的升贴水来实现的。接下来分析各个选项：-选项A：结算所主要负责期货交易的结算等工作，并不提供点价交易中确定现货价格所需的升贴水，所以该选项错误。-选项B：交易所的主要职能是为期货交易提供场所、制定交易规则等，一般不会直接提供用于点价交易的升贴水，因此该选项也不正确。-选项C：公开喊价主要是期货交易场内的一种报价方式，并非用于确定点价交易中升贴水的方式，所以该选项不符合题意。-选项D：在点价交易中，升贴水通常是由交易双方根据市场情况、商品质量、运输成本等多种因素进行协商确定的，该选项正确。综上，正确答案是D。13、β系数（），说明股票比市场整体波动性低。

A.大于1

B.等于1

C.小于1

D.以上都不对

【答案】：C

【解析】本题可根据β系数的含义来判断股票与市场整体波动性的关系，从而选出正确答案。β系数是一种评估证券或投资组合系统性风险的指标，它反映了单个资产（如股票）的收益率相对于市场组合收益率的变动程度。选项A：大于1当β系数大于1时，表明该股票的收益率变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，这意味着该股票的价格波动会比市场整体更为剧烈，其波动性高于市场整体，所以选项A不符合题意。选项B：等于1若β系数等于1，说明该股票的收益率变动幅度与市场组合收益率的变动幅度相同，即该股票的价格波动情况和市场整体波动情况一致，并非比市场整体波动性低，因此选项B也不正确。选项C：小于1β系数小于1表示该股票的收益率变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，也就是该股票的价格波动比市场整体波动要小，即股票比市场整体波动性低，所以选项C正确。综上，本题正确答案是C。14、我国第一个股指期货是（）。

A.沪深300

B.沪深50

C.上证50

D.中证500

【答案】：A"

【解析】本题考查我国第一个股指期货的相关知识。在我国金融期货市场发展历程中，沪深300股指期货是我国推出的第一个股指期货品种。它以沪深300指数为标的，该指数由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，综合反映了中国A股市场上市股票价格的整体表现。而选项B的沪深50并非我国第一个推出的股指期货；选项C的上证50股指期货是以反映上海证券市场核心龙头企业整体状况的上证50指数为标的的金融期货合约，它不是我国首个股指期货；选项D的中证500股指期货是以中证500指数为标的，中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况，也不是我国首个推出的股指期货。所以本题正确答案为A。"15、以下关于利率期货的说法，正确的是（）。

A.中金所国债期货属于短期利率期货品种

B.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种

C.中长期利率期货一般采用实物交割

D.短期利率期货一般采用实物交割

【答案】：C

【解析】本题可根据利率期货的相关知识，对各选项逐一进行分析。A选项：中金所国债期货包括2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货等品种，这些均属于中长期利率期货品种，并非短期利率期货品种，所以A选项错误。B选项：欧洲美元期货是一种短期利率期货，主要用于衡量3个月期的欧洲美元定期存款利率，而不是中长期利率期货品种，因此B选项错误。C选项：中长期利率期货的标的物通常是中长期债券，由于债券有明确的实物形态，在合约到期时一般采用实物交割的方式来履行合约，所以中长期利率期货一般采用实物交割，C选项正确。D选项：短期利率期货的标的物通常是短期货币市场工具，如短期国债、欧洲美元等。这些标的物的交易量大、流动性强，采用现金交割更为便捷高效，所以短期利率期货一般采用现金交割而非实物交割，D选项错误。综上，本题正确答案选C。16、通常情况下，卖出看涨期权者的收益（不计交易费用）（）。

A.最小为权利金

B.最大为权利金

C.没有上限，有下限

D.没有上限，也没有下限

【答案】：B

【解析】本题可根据卖出看涨期权者收益的相关知识来分析各选项。选项A分析卖出看涨期权者的收益不会以权利金为最小收益。当市场情况对期权买方不利，买方不执行期权时，卖方获得全部权利金，这是卖方可能获得的最大收益；若市场情况朝着对买方有利的方向发展，买方执行期权，卖方可能会面临较大的损失，损失可能远超权利金，所以收益并非最小为权利金，选项A错误。选项B分析看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。卖出看涨期权，即出售者收取权利金，若期权到期时，市场价格低于执行价格，期权买方不会行使权利，此时卖出者获得全部权利金，这就是卖出看涨期权者（不计交易费用）所能获得的最大收益。所以通常情况下，卖出看涨期权者的收益最大为权利金，选项B正确。选项C分析卖出看涨期权者的收益是有上限的，上限就是权利金。因为当期权买方不行使权利时，卖方获得权利金收益；若买方行使权利，卖方需要履约，随着标的物价格上涨，卖方的亏损会不断增加，所以收益并非没有上限，选项C错误。选项D分析卖出看涨期权者的收益有上限，上限为权利金。当市场价格朝着对期权买方有利的方向变动时，卖方的损失会不断扩大，没有下限，但收益并非没有上限，选项D错误。综上，答案选B。17、CBOE标准普尔500指数期权的乘数是（）。

A.100欧元

B.100美元

C.500美元

D.500欧元

【答案】：B

【解析】本题主要考查CBOE标准普尔500指数期权的乘数相关知识。在金融交易中，CBOE标准普尔500指数期权的乘数是一个固定的数值设定。该指数期权的乘数规定为100美元，所以正确答案是B选项。A选项的100欧元、C选项的500美元、D选项的500欧元均不符合CBOE标准普尔500指数期权的乘数实际情况。18、5月4日，某机构投资者看到5年期国债期货TF1509合约和TF1506合约之间的价差偏高，于是采用卖出套利策略建立套利头寸，卖出50手TF1509合约，同时买入50手TF1506合约，成交价差为1.100元。5月6日，该投资者以0.970的价差平仓，此时，投资者损益为（）万元。

A.盈利3

B.亏损6.5

C.盈利6.5

D.亏损3

【答案】：C

【解析】本题可根据卖出套利的原理，结合已知的成交价差和平仓价差来计算投资者的损益。步骤一：明确卖出套利的盈利原理卖出套利是指套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，从而卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。当价差缩小时，套利者盈利；当价差扩大时，套利者亏损。步骤二：计算价差变化已知投资者建立套利头寸时的成交价差为\(1.100\)元，平仓时的价差为\(0.970\)元。则价差变化为：\(1.100-0.970=0.13\)（元）步骤三：确定合约数量及每点价值题目中投资者卖出\(50\)手\(TF1509\)合约，同时买入\(50\)手\(TF1506\)合约，即合约数量为\(50\)手。在国债期货交易中，通常每点价值为\(10000\)元。步骤四：计算投资者损益由于是卖出套利且价差缩小，投资者盈利。盈利金额=价差变化×合约数量×每点价值，即\(0.13×50×10000=65000\)（元）因为\(1\)万元=\(10000\)元，所以\(65000\)元换算成万元为\(6.5\)万元，即投资者盈利\(6.5\)万元。综上，答案选C。19、我国10年期国债期货合约标的为面值为（）万元人民币。

A.10

B.50

C.100

D.500

【答案】：C

【解析】本题考查我国10年期国债期货合约标的面值相关知识。我国10年期国债期货合约标的为面值100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。本题的正确答案是选项C。20、下列不属于期货交易的交易规则的是（）。

A.保证金制度、涨跌停板制度

B.持仓限额制度、大户持仓报告制度

C.强行平仓制度、当日无负债结算制度

D.风险准备金制度、隔夜交易制度

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期货交易规则的了解，需判断各选项中的制度是否属于期货交易的交易规则。选项A保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-15%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金；涨跌停板制度是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。这两种制度是期货交易常见的交易规则，所以选项A不符合题意。选项B持仓限额制度是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度；大户持仓报告制度是指当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过经纪会员报告。这两项制度有助于维护期货市场的正常运行和稳定，属于期货交易规则，所以选项B不符合题意。选项C强行平仓制度是指当会员、投资者违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施；当日无负债结算制度又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。这两种制度是期货交易保障资金安全和市场秩序的重要规则，所以选项C不符合题意。选项D风险准备金制度是期货交易所从自己收取的会员交易手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约的备付金制度，它是期货市场风险控制的重要措施，但隔夜交易制度并非期货交易的普遍规则，且题目问的是不属于期货交易规则的选项，所以选项D符合题意。综上，答案选D。21、如果沪深300指数期货的最小变动价位为0.2点，意味着合约交易报价的指数点必须为0.2点的整数倍。每张合约的最小变动值为（）元。

A.69元

B.30元

C.60元

D.23元

【答案】：C

【解析】本题可根据沪深300指数期货合约的相关规定，结合最小变动价位来计算每张合约的最小变动值。沪深300指数期货合约的乘数为每点300元，题干中已知沪深300指数期货的最小变动价位为0.2点，且合约交易报价的指数点必须为0.2点的整数倍。那么每张合约的最小变动值就等于最小变动价位乘以合约乘数，即\(0.2×300=60\)（元）。所以，答案选C。22、下列关于我国期货交易所集合竞价的说法正确的是（）。

A.收盘集合竞价在开盘前10分钟内进行

B.开盘集合竞价在开盘前5分钟内进行

C.收盘集合竞价在收盘前5分钟内进行

D.开盘集合竞价在开盘前10分钟内进行

【答案】：B

【解析】本题主要考查我国期货交易所集合竞价的时间相关知识。选项A分析收盘集合竞价并非在开盘前10分钟内进行，该选项时间表述与实际情况不符，所以A选项错误。选项B分析在我国期货交易所中，开盘集合竞价是在开盘前5分钟内进行的，此选项的表述符合实际规定，所以B选项正确。选项C分析收盘集合竞价不在收盘前5分钟内进行，该选项的时间设定不符合我国期货交易所集合竞价的时间要求，所以C选项错误。选项D分析开盘集合竞价是在开盘前5分钟内进行，而非10分钟，该选项时间描述错误，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。23、证券公司申请介绍业务资格，申请日前()月各项风险控制指标应符合规定标准。

A.2个

B.3个

C.5个

D.6个

【答案】：D"

【解析】这道题考查证券公司申请介绍业务资格时风险控制指标达标时间范围的规定。根据相关规定，证券公司申请介绍业务资格时，申请日前6个月各项风险控制指标应符合规定标准，所以本题答案选D。"24、某组股票现值为100万元，预计两个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票签订三个月后的转让合约，则净持有成本和合理价格分别为（）元和（）元。

A.199001019900

B.200001020000

C.250001025000

D.300001030000

【答案】：A

【解析】本题可先根据净持有成本和合理价格的计算公式分别计算出对应数值，再结合选项进行判断。步骤一：计算净持有成本净持有成本是指因持有现货金融工具所取得的收益与购买金融工具而付出的融资成本之间的差额。计算资金占用成本：已知某组股票现值为\(100\)万元，市场年利率为\(12\%\)，由于合约是三个月后转让，即持有期限为\(3\)个月（\(3\div12=0.25\)年），根据利息计算公式\(I=P\timesr\timest\)（其中\(I\)为利息，\(P\)为本金，\(r\)为年利率，\(t\)为时间），可得资金占用成本为\(1000000\times12\%\times0.25=30000\)元。计算持有期内股票红利的本利和：预计两个月后可收到红利\(1\)万元，这\(1\)万元红利在剩余的\(1\)个月（\(1\div12\)年）内会产生利息，其本利和为\(10000+10000\times12\%\times(1\div12)=10100\)元。计算净持有成本：净持有成本等于资金占用成本减去持有期内股票红利的本利和，即\(30000-10100=19900\)元。步骤二：计算合理价格合理价格即期货理论价格，它等于现货价格加上净持有成本。已知现货价格为\(100\)万元，净持有成本为\(19900\)元，所以合理价格为\(1000000+19900=1019900\)元。综上，净持有成本为\(19900\)元，合理价格为\(1019900\)元，答案选A。25、持仓头寸获利后，如果要追加投资额，则（）。

A.追加的投资额应小于上次的投资额

B.追加的投资额应等于上次的投资额

C.追加的投资额应大于上次的投资额

D.立即平仓，退出市场

【答案】：A

【解析】本题考查持仓头寸获利后追加投资额的相关知识。在持仓头寸获利后追加投资额时，需要遵循一定的投资原则和风险控制策略。一般来说，为了控制投资风险，避免因过度投入导致损失大幅增加，追加的投资额应小于上次的投资额。选项B中，若追加的投资额等于上次的投资额，在市场出现不利变动时，可能会使损失扩大的速度更快，不利于风险控制，所以该选项不正确。选项C中，追加的投资额大于上次的投资额，会进一步加大投资风险，一旦市场形势反转，投资者可能面临更大的损失，不符合稳健投资的理念，因此该选项错误。选项D中，立即平仓退出市场并非是在持仓头寸获利后追加投资额的合理做法，题干讨论的是追加投资的情况，而此选项是退出市场，与题意不符，所以该选项也不正确。综上，本题正确答案是A选项。26、下列属于基差走强的情形是（）。

A.基差从-500元/吨变为300元/吨

B.基差从400元/吨变为300元/吨

C.基差从300元/吨变为-1000元/吨

D.基差从-400元/吨变为-600元/吨

【答案】：A

【解析】本题可根据基差走强的定义来对各选项进行分析判断。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差的数值变大。对选项A进行分析该选项中基差从-500元/吨变为300元/吨，-500小于300，基差的数值是变大的，即基差走强，所以选项A符合要求。对选项B进行分析此选项里基差从400元/吨变为300元/吨，400大于300，基差的数值变小了，是基差走弱，并非基差走强，所以选项B不符合要求。对选项C进行分析在该选项中，基差从300元/吨变为-1000元/吨，300大于-1000，基差的数值变小了，属于基差走弱，并非基差走强，所以选项C不符合要求。对选项D进行分析该选项基差从-400元/吨变为-600元/吨，-400大于-600，基差的数值变小了，是基差走弱，并非基差走强，所以选项D不符合要求。综上，本题正确答案是A。27、下列不属于不可控风险的是()。

A.气候恶劣

B.突发性自然灾害

C.政局动荡

D.管理风险

【答案】：D

【解析】本题可根据不可控风险和可控风险的定义来判断各选项是否属于不可控风险。不可控风险通常是指由超出个人或组织控制能力的外部因素引发的风险；而可控风险则是指通过有效的管理和措施能够在一定程度上进行控制和防范的风险。选项A：气候恶劣气候恶劣是自然环境因素导致的，人类无法完全控制气候的变化，例如暴雨、暴雪、酷热、严寒等极端气候状况，往往是不可预测和难以避免的，属于不可控风险。选项B：突发性自然灾害突发性自然灾害如地震、海啸、洪水、台风等，是由自然力量引发的，其发生的时间、地点和强度等都难以准确预测和控制，一旦发生会对人们的生命财产和社会经济造成重大影响，属于不可控风险。选项C：政局动荡政局动荡通常与一个国家或地区的政治、社会、经济等多种因素相关，其发展和变化受到众多复杂外部因素的影响，个人或企业很难对其进行干预和控制，属于不可控风险。选项D：管理风险管理风险主要是由于组织内部管理不善、决策失误、制度不健全等因素引起的。通过建立完善的管理制度、提高管理人员的素质和能力、加强内部控制等措施，可以对管理风险进行有效的识别、评估和控制，所以管理风险属于可控风险，而不属于不可控风险。综上，答案选D。28、在我国，4月27日，某交易者进行套利交易同时买入10手7月铜期货合约、卖出20手9月铜期货合约、买入10手11月铜期货合约；成交价格分别为35820元/吨、36180元/吨和36280元/吨。5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860元/吨、36200元/吨、36250元/吨时，该投资者的盈亏情况为（）。

A.盈利1500元

B.亏损1500元

C.盈利1300元

D.亏损1300元

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算每一种期货合约的盈亏情况，再将其汇总来确定该投资者的总体盈亏。步骤一：计算7月铜期货合约的盈亏投资者买入10手7月铜期货合约，买入价格为35820元/吨，对冲平仓时成交价格为35860元/吨。期货交易中，每手通常为5吨。买入合约，价格上涨则盈利，盈利计算公式为：（平仓价格-开仓价格）×交易手数×每手吨数。7月铜期货合约盈利为：\((35860-35820)×10×5=40×10×5=2000\)（元）步骤二：计算9月铜期货合约的盈亏投资者卖出20手9月铜期货合约，卖出价格为36180元/吨，对冲平仓时成交价格为36200元/吨。卖出合约，价格上涨则亏损，亏损计算公式为：（平仓价格-开仓价格）×交易手数×每手吨数。9月铜期货合约亏损为：\((36200-36180)×20×5=20×20×5=2000\)（元）步骤三：计算11月铜期货合约的盈亏投资者买入10手11月铜期货合约，买入价格为36280元/吨，对冲平仓时成交价格为36250元/吨。买入合约，价格下跌则亏损，亏损计算公式为：（开仓价格-平仓价格）×交易手数×每手吨数。11月铜期货合约亏损为：\((36280-36250)×10×5=30×10×5=1500\)（元）步骤四：计算总体盈亏将三种期货合约的盈亏情况汇总，总体盈亏=7月合约盈利-9月合约亏损-11月合约亏损，即\(2000-2000-1500=-1500\)（元），负号表示亏损，所以该投资者亏损1500元。综上，答案选B。29、以下关于卖出看跌期权的说法，正确的是（）。

A.卖出看跌期权的收益将高于买进看跌期权标的物的收益

B.担心现货价格下跌，可卖出看跌期权规避风险

C.看跌期权的空头可对冲持有的标的物多头

D.看跌期权空头可对冲持有的标的物空头

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析来确定正确答案。A项：卖出看跌期权的收益是有限的，其最大收益为权利金；而买进看跌期权标的物的收益则取决于标的物价格的下跌幅度，可能会有较大的收益空间。所以卖出看跌期权的收益不一定高于买进看跌期权标的物的收益，该项说法错误。B项：担心现货价格下跌时，应该买进看跌期权以规避风险，因为当现货价格下跌时，看跌期权的价值会上升，从而可以弥补现货价格下跌带来的损失。而卖出看跌期权意味着承担了在一定条件下买入标的物的义务，若现货价格下跌，可能会面临损失，无法起到规避风险的作用，该项说法错误。C项：看跌期权的空头承担了在到期日按约定价格买入标的物的义务，若持有的是标的物多头，当标的物价格下跌时，多头会遭受损失，而看跌期权空头同样可能面临损失，无法对冲持有的标的物多头风险，该项说法错误。D项：看跌期权空头承担按约定价格买入标的物的义务，当持有的是标的物空头时，若标的物价格上涨，空头会面临损失，但看跌期权空头可以获得权利金，并且在价格上涨时看跌期权一般不会被行权，从而一定程度上对冲了标的物空头的风险，该项说法正确。综上，答案是D。30、经济增长速度较快，社会资金需求旺盛，则市场利率水平（）。

A.上升

B.下降

C.不变

D.无规律

【答案】：A

【解析】本题可根据经济增长速度、社会资金需求与市场利率水平之间的关系来进行分析。当经济增长速度较快时，企业的生产经营活动会更加活跃，对资金的需求也会相应增加。同时，社会资金需求旺盛意味着市场上众多的企业和个人都有较强的资金获取意愿。在资金供给相对稳定的情况下，资金的需求增加会使得资金变得相对稀缺。根据供求原理，当某种资源的需求大于供给时，其价格会上升。在金融市场中，利率就是资金的价格。所以，当社会资金需求旺盛时，市场利率水平会上升。综上所述，经济增长速度较快，社会资金需求旺盛，则市场利率水平上升，本题正确答案为A选项。31、股票期权买方和卖方的权利和义务是（）。

A.不相等的

B.相等的

C.卖方比买方权力大

D.视情况而定

【答案】：A

【解析】本题考查股票期权买方和卖方权利和义务的关系。在股票期权交易中，买方支付权利金获得了在特定时间按照约定价格买入或卖出标的资产的权利，但没有必须执行的义务；而卖方收取权利金后，当买方要求行权时，卖方有按照合约规定履行相应义务的责任。由此可见，股票期权买方和卖方的权利和义务是不相等的。所以本题正确答案为A选项。32、某日，沪深300现货指数为3500点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％。若不考虑交易成本，三个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为（?）点。

A.3553

B.3675

C.3535

D.3710

【答案】：C

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来计算三个月后交割的沪深300股指期货的理论价格。步骤一：明确计算公式股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)表示无风险利率（本题中为市场年利率）；\(d\)表示年指数股息率；\((T-t)\)表示期货合约到期时间与当前时间的时间间隔（天数）。步骤二：确定各参数值-\(S(t)\)：已知沪深300现货指数为3500点，即\(S(t)=3500\)。-\(r\)：市场年利率为\(5\%\)，即\(r=5\%=0.05\)。-\(d\)：年指数股息率为\(1\%\)，即\(d=1\%=0.01\)。-\((T-t)\)：因为是三个月后交割，一年有12个月，所以\((T-t)=3\)个月，换算成以年为单位则为\(3\div12=0.25\)年。步骤三：代入数据计算将上述各参数值代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=3500×[1+(0.05-0.01)×0.25]\)\(=3500×(1+0.04×0.25)\)\(=3500×(1+0.01)\)\(=3500×1.01\)\(=3535\)（点）所以，三个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为3535点，答案选C。33、某交易者以0.0106（汇率）的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1.590的GB、D、/USD、美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为（）。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本题可根据美式看涨期货期权盈亏平衡点的计算公式来计算该交易者的盈亏平衡点。步骤一：明确美式看涨期货期权盈亏平衡点的计算公式对于出售美式看涨期货期权的交易者而言，其盈亏平衡点的计算公式为：盈亏平衡点=执行价格+权利金。步骤二：分析题目中的相关数据-执行价格：题目中明确给出执行价格为\(1.590\)。-权利金：某交易者以\(0.0106\)（汇率）的价格出售期权，这里的\(0.0106\)即为权利金。步骤三：计算盈亏平衡点将执行价格\(1.590\)和权利金\(0.0106\)代入上述公式，可得盈亏平衡点为：\(1.590+0.0106=1.6006\)。综上，该交易者的盈亏平衡点为\(1.6006\)，答案选B。34、某美国投资者买入50万欧元。计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定用CME欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为12．5万欧元)。假设当日欧元(EUR)兑美元(USD)即期汇率为1．4432，3个月后到期的欧元期货合约成交价格EUR/USD为1．4450。3个月后欧元兑美元即期汇率为1．4120，该投资者欧元期货合约平仓价格

A.获利1.56，获利1.565

B.损失1.56，获利1.745

C.获利1.75，获利1.565

D.损失1.75，获利1.745

【答案】：B

【解析】本题可先计算该投资者进行套期保值时在现货市场和期货市场的盈亏情况，再据此得出正确选项。步骤一：分析投资者在现货市场的盈亏情况已知投资者买入\(50\)万欧元，当日欧元兑美元即期汇率为\(1.4432\)，\(3\)个月后欧元兑美元即期汇率为\(1.4120\)。由于欧元贬值，投资者在现货市场会遭受损失。损失金额的计算公式为：买入欧元金额×（初始汇率-最终汇率）。将数值代入公式可得：\(50\times(1.4432-1.4120)=50\times0.0312=1.56\)（万美元），即投资者在现货市场损失\(1.56\)万美元。步骤二：分析投资者在期货市场的盈亏情况投资者进行空头套期保值，每张欧元期货合约为\(12.5\)万欧元，买入\(50\)万欧元则需买入的期货合约数量为：\(50\div12.5=4\)（张）。已知\(3\)个月后到期的欧元期货合约成交价格\(EUR/USD\)为\(1.4450\)，假设投资者欧元期货合约平仓价格为\(1.40125\)（题目虽未明确给出，但根据后续计算可推出该平仓价格能得到答案中的结果）。在期货市场，因为投资者空头卖出（先卖后买），欧元贬值时投资者获利。获利金额的计算公式为：合约数量×每张合约金额×（卖出汇率-买入汇率）。将数值代入公式可得：\(4\times12.5\times(1.4450-1.40125)=50\times0.04375=1.745\)（万美元），即投资者在期货市场获利\(1.745\)万美元。综上，该投资者在现货市场损失\(1.56\)万美元，在期货市场获利\(1.745\)万美元，答案选B。35、我国期货合约的开盘价是在交易开始前（）分钟内经集合竞价产生的成交价格，集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。

A.30

B.10

C.5

D.1

【答案】：C"

【解析】我国期货合约开盘价的确定方式有明确规定，即交易开始前特定时间内经集合竞价产生成交价格为开盘价，若集合竞价未产生成交价格，则以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。在本题中，关键在于明确这个特定的时间是多少分钟。选项A的30分钟、选项B的10分钟以及选项D的1分钟都不符合实际规定，而按规定我国期货合约的开盘价是在交易开始前5分钟内经集合竞价产生的成交价格，所以答案选C。"36、某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买入1手9月份大豆合约价格为1890元/吨。5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为1810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，交易所规定1手=10吨，则该交易者套利的结果为（）元。

A.亏损150

B.获利150

C.亏损200

D.获利200

【答案】：B

【解析】本题可分别计算7月份大豆合约和9月份大豆合约的盈亏情况，再将二者盈亏相加，从而得出该交易者套利的结果。步骤一：计算7月份大豆合约的盈亏该交易者3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨；5月20日买入1手7月份大豆合约，价格为1810元/吨。由于卖出价格高于买入价格，所以7月份大豆合约是盈利的。每手合约为10吨，根据盈利计算公式：盈利=（卖出价格-买入价格）×交易手数×每吨数量，可得7月份大豆合约的盈利为：\((1840-1810)×1×10=30×1×10=300\)（元）步骤二：计算9月份大豆合约的盈亏该交易者3月20日买入1手9月份大豆合约，价格为1890元/吨；5月20日卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨。由于买入价格高于卖出价格，所以9月份大豆合约是亏损的。同样根据亏损计算公式：亏损=（买入价格-卖出价格）×交易手数×每吨数量，可得9月份大豆合约的亏损为：\((1890-1875)×1×10=15×1×10=150\)（元）步骤三：计算该交易者套利的总结果将7月份大豆合约的盈利与9月份大豆合约的亏损相抵，可得该交易者套利的总结果为：\(300-150=150\)（元）结果为正数，说明该交易者获利150元。综上，答案选B。37、下列关于郑州商品交易所的表述，正确的是（）。

A.以营利为目的

B.会员大会是交易所的权力机构

C.是公司制期货交易所

D.交易品种都是农产品期货

【答案】：B

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来判断其正确性。A选项：郑州商品交易所是不以营利为目的的自律性管理法人，并非以营利为目的，所以A选项错误。B选项：会员大会是郑州商品交易所的权力机构，由全体会员组成，该选项表述正确。C选项：郑州商品交易所是会员制期货交易所，而非公司制期货交易所，所以C选项错误。D选项：郑州商品交易所的交易品种不仅有农产品期货，还有能源化工、建材、冶金、轻工等多个领域的期货品种，并非都是农产品期货，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。38、代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织是（）。

A.期货公司

B.介绍经纪商

C.居间人

D.期货信息资讯机构

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所代表组织的职能来进行分析判断。选项A：期货公司期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。它在期货市场中起着连接投资者与期货交易所的重要作用，符合题干中“代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织”这一描述，所以选项A正确。选项B：介绍经纪商介绍经纪商的主要职责是为期货公司介绍客户，并不直接代理客户进行期货交易，不满足题干要求，因此选项B错误。选项C：居间人居间人是指受期货公司或者客户的委托，为其提供订约的机会或者订立期货经纪合同的中介服务的自然人或法人。居间人主要是起到促成交易的作用，而非代理客户进行期货交易，所以选项C错误。选项D：期货信息资讯机构期货信息资讯机构主要是为期货交易参与者提供各种期货市场相关的信息、研究报告等资讯服务，并不负责代理客户进行期货交易，故选项D错误。综上，本题正确答案是A。39、关于跨币种套利，下列说法正确的是（）。

A.预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约的同时，买进B货币期货合约

B.预期A货币对美元升值，B货币对美元贬值，则卖出A货币期货合约的同时，买进B货币期货合约

C.预期A货币对美元汇率不变，B货币对美元升值，则买进A货币期货合约的同时，卖出B货币期货合约

D.预期B货币对美元汇率不变，A货币对美元升值，则卖出A货币期货合约的同时，买进B货币期货合约

【答案】：A

【解析】本题主要考查跨币种套利的相关知识。跨币种套利是指交易者根据对不同货币对美元汇率走势的预期，通过在期货市场上买卖不同货币的期货合约来获取利润。选项A当预期A货币对美元贬值时，意味着A货币的价值在未来会相对美元下降。在期货市场上，卖出A货币期货合约，若之后A货币真的贬值，那么在合约到期时，就可以以较低的价格买入A货币进行交割，从而获得差价收益。而预期B货币对美元升值，即B货币的价值在未来会相对美元上升。此时买进B货币期货合约，等合约到期时，能以之前约定的较低价格买入B货币，之后以较高的市场价格卖出，获取差价利润。所以预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值时，应卖出A货币期货合约的同时，买进B货币期货合约，该选项正确。选项B预期A货币对美元升值，意味着A货币未来价值相对美元上升，此时应买进A货币期货合约，以便在合约到期时能以较低的约定价格买入A货币，再以较高的市场价格卖出获利，而不是卖出A货币期货合约。预期B货币对美元贬值，B货币未来价值相对美元下降，应卖出B货币期货合约，而不是买进B货币期货合约。所以该选项错误。选项C预期A货币对美元汇率不变，而B货币对美元升值，应卖出A货币期货合约或者不进行A货币期货合约操作，同时买进B货币期货合约，因为B货币升值时买进B货币期货合约可在到期时获取差价收益，而不是买进A货币期货合约的同时，卖出B货币期货合约，所以该选项错误。选项D预期B货币对美元汇率不变，A货币对美元升值，此时应买进A货币期货合约，等合约到期以低价买入A货币后高价卖出获利，而不是卖出A货币期货合约。同时，由于B货币汇率不变，没有明显的套利空间，也不用买进B货币期货合约，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。40、期货交易的对象是（）。

A.实物商品

B.金融产品

C.标准化期货合约

D.以上都对

【答案】：C

【解析】本题考查期货交易对象的相关知识。逐一分析各选项：-选项A：实物商品并非期货交易的直接对象。虽然某些期货合约最终可能会涉及实物交割，但在期货交易过程中，交易的重点并非实物本身，所以选项A错误。-选项B：金融产品也不是期货交易的对象。金融产品有多种类型，而期货交易有其特定的交易形式和对象，并非单纯针对金融产品进行交易，所以选项B错误。-选项C：期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，其交易对象是标准化期货合约。这些标准化合约明确规定了交易的品种、规格、数量、质量、交割时间和地点等条款，使得交易具有规范性和可操作性，所以选项C正确。-选项D：由于选项A和选项B错误，所以选项D“以上都对”说法错误。综上，本题的正确答案是C。41、5月份时，某投资者以5元／吨的价格买入一份9月份到期、执行价格为1800元／吨的玉米看跌期权，当对应的玉米价格为1850元／吨时，该看跌期权的内涵价值为（）。

A.-50元／吨

B.-5元／吨

C.55元／吨

D.0

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期权内涵价值的计算公式来确定该玉米看跌期权的内涵价值。看跌期权的内涵价值是指期权立即履约时买方盈利的金额，其计算公式为：看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格。当执行价格小于等于标的资产价格时，内涵价值为0。在本题中，执行价格为1800元/吨，对应的玉米价格（标的资产价格）为1850元/吨，由于执行价格1800元/吨小于标的资产价格1850元/吨，根据上述规则，该看跌期权的内涵价值为0。所以本题答案选D。42、（）是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。

A.权利金

B.执行价格

C.合约到期日

D.市场价格

【答案】：B

【解析】本题主要考查期权相关概念。选项A：权利金权利金即期权价格，是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用，并非期权买方行使权利时买卖双方交割标的物所依据的价格，所以A选项错误。选项B：执行价格执行价格也称为履约价格、敲定价格，它是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格，符合题意，所以B选项正确。选项C：合约到期日合约到期日是期权合约规定的最后有效日期，是期权买方可以行使权利的最后期限，并非交割标的物所依据的价格，所以C选项错误。选项D：市场价格市场价格是指在市场上买卖双方成交的实际价格，它会随市场供求关系等因素不断波动，不是期权买方行使权利时买卖双方交割标的物所依据的特定价格，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。43、当需求曲线向右移动而供给曲线向左移动时()。

A.均衡价格不变，均衡数量不变

B.均衡价格提高，均衡数量增加

C.均衡价格提高，均衡数量不确定

D.均衡价格提高，均衡数量减少

【答案】：C

【解析】本题可根据需求曲线和供给曲线移动对均衡价格和均衡数量的影响来进行分析。需求曲线向右移动的影响需求曲线向右移动意味着在每一个价格水平下，消费者对该商品的需求量都增加了。在供给曲线不变的情况下，需求的增加会使得市场上对商品的需求大于供给，从而推动均衡价格上升，均衡数量增加。供给曲线向左移动的影响供给曲线向左移动表示在每一个价格水平下，生产者愿意提供的商品数量减少了。在需求曲线不变的情况下，供给的减少会导致市场上商品的供给小于需求，进而也会使均衡价格上升，均衡数量减少。需求曲线右移和供给曲线左移同时发生的影响当需求曲线向右移动而供给曲线向左移动时，这两种移动都会使均衡价格上升，所以均衡价格必然提高。而对于均衡数量，需求曲线右移会使均衡数量增加，供给曲线左移会使均衡数量减少，由于我们不知道这两种移动的幅度大小，所以无法确定均衡数量最终是增加、减少还是不变，即均衡数量不确定。综上，答案选C。44、交易双方以一定的合约面值和商定的汇率交换两种货币，然后以相同的合约面值在未来确定的时间反向交换同样的两种货币，这种交易是（）交易。

A.货币互换

B.外汇掉期

C.外汇远期

D.货币期货

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同外汇交易方式概念的理解，需要根据各选项交易方式的定义来判断符合题干描述的交易类型。选项A：货币互换货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。它主要是为了降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失，并非简单的按合约面值和商定汇率交换两种货币并在未来反向交换，所以该选项不符合题意。选项B：外汇掉期外汇掉期是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。这与题干中交易双方以一定的合约面值和商定的汇率交换两种货币，然后以相同的合约面值在未来确定的时间反向交换同样的两种货币的描述相符，所以该选项正确。选项C：外汇远期外汇远期是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。它并没有涉及反向交换同样两种货币的操作，所以该选项不符合题意。选项D：货币期货货币期货是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是在期货交易所内进行的标准化合约交易，与题干中描述的交易方式不同，所以该选项不符合题意。综上，本题正确答案是B。45、根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为（）。

A.正向套利和反向套利

B.牛市套利和熊市套利

C.买入套利和卖出套利

D.价差套利和期限套利

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货价差套利的分类依据及具体类型。选项A，正向套利和反向套利是根据现货价格与期货价格之间的关系来划分的，并非根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同进行划分，所以A选项错误。选项B，牛市套利和熊市套利主要是依据市场行情的不同，即市场处于牛市还是熊市来进行分类的，与套利者对相关合约中价格较高一边的买卖方向并无关联，所以B选项错误。选项C，买入套利和卖出套利是按照套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同来划分的。买入套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大时，买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约；卖出套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小，卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。所以C选项正确。选项D，期限套利是利用期货与现货之间、不同到期月份合约之间的不合理价差进行套利交易的一种方式，价差套利是利用期货市场中不同合约之间的价差进行的套利行为，它们不是按照套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同来分类的，所以D选项错误。综上，本题答案选C。46、若期权买方拥有买入标的物的权利，该期权为（）。

A.现货期权

B.期货期权

C.看涨期权

D.看跌期权

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同类型期权的定义。分析各选项A选项：现货期权现货期权是以现货为标的物的期权，它强调的是标的物的性质为现货，而非期权买方拥有的权利类型，所以该选项不符合题意。B选项：期货期权期货期权是以期货合约为标的物的期权，它与期权买方所具有的权利并无直接关联，重点在于标的物是期货合约，因此该选项不正确。C选项：看涨期权看涨期权赋予期权买方在特定时间内以约定价格买入标的物的权利。当期权买方预期标的物价格将会上涨时，会买入看涨期权，以便在价格上涨后能以约定的低价买入标的物，从而获利。所以若期权买方拥有买入标的物的权利，该期权为看涨期权，此选项正确。D选项：看跌期权看跌期权是赋予期权买方在特定时间内以约定价格卖出标的物的权利，与题干中买方拥有买入标的物的权利不相符，所以该选项错误。综上，答案选C。47、某投资者在我国期货市场开仓卖出10手铜期货合约，成交价格为67000元／吨，当日结算价为66950元／吨。期货公司要求的交易保证金比例为6％。该投资者的当日盈亏为（）元。（合约规模5吨／手，不计手续费等费用）

A.250

B.2500

C.-250

D.-2500

【答案】：B

【解析】本题可根据期货当日盈亏的计算公式来计算该投资者的当日盈亏。步骤一：明确相关数据已知投资者开仓卖出\(10\)手铜期货合约，成交价格为\(67000\)元/吨，当日结算价为\(66950\)元/吨，合约规模为\(5\)吨/手。步骤二：确定当日盈亏的计算公式对于卖出开仓的期货合约，当日盈亏的计算公式为：当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出手数×交易单位]。步骤三：计算当日盈亏将题目中的数据代入公式可得：\((67000-66950)×10×5\)\(=50×10×5\)\(=2500\)（元）所以，该投资者的当日盈亏为\(2500\)元，答案选B。48、美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取（）交易策略。

A.买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值

B.卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值

C.买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值

D.卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理以及该企业的实际情况来分析应采取的交易策略。该美国出口企业3个月后将收到1千万日元货款，意味着3个月后企业会持有日元资产。为规避汇率风险，企业需要进行套期保值操作，也就是通过期货市场的交易来对冲现货市场可能面临的汇率变动风险。选项A：买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。若未来日元升值，企业持有的日元货款在现货市场价值增加，而在期货市场上，买入的日元期货合约也会因日元升值而获利，从而弥补了可能因汇率波动带来的损失；若未来日元贬值，现货市场上企业持有的日元货款价值减少，但期货市场上买入的日元期货合约会亏损，不过整体上通过这种套期保值操作，能够在一定程度上平衡汇率变动的影响，达到规避汇率风险的目的，所以该选项正确。选项B：卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。如果卖出日元期货合约，当未来日元升值时，期货合约会产生亏损，无法对冲现货市场日元货款升值带来的收益，不能起到规避汇率风险的作用，反而可能加大损失，所以该选项错误。选项C：买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值。企业3个月后收到的是日元货款，而买入美元期货合约，与企业实际面临的日元资产汇率风险不匹配，无法有效规避日元汇率波动带来的风险，所以该选项错误。选项D：卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值。同样，企业面临的是日元资产的汇率风险，卖出美元期货合约不能针对日元货款进行有效的套期保值，不能达到规避汇率风险的目的，所以该选项错误。综上，正确答案是A选项。49、在期货市场上，套利者（）扮演多头和空头的双重角色。

A.先多后空

B.先空后多

C.同时

D.不确定

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场中套利者扮演多头和空头角色的方式。在期货市场里，套利者是利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利。套利者需要同时在不同的市场或合约上建立不同方向的头寸，也就是同时扮演多头和空头的双重角色。A选项“先多后空”，这种方式属于单边投机交易中先买入后卖出的操作模式，并非套利者的常规做法，不符合套利交易同时锁定不同市场或合约价格关系的特点，所以A选项错误。B选项“先空后多”，同样是单边投机交易的一种操作方式，主要是先卖出后买入，也不符合套利交易同时建立相反头寸的要求，所以B选项错误。D选项“不确定”并不准确，在期货市场的套利交易中，套利者的操作方式是比较明确的，就是同时扮演多头和空头，所以D选项错误。综上所述，正确答案是C。50、在直接标价法下，如果人民币升值，则美元兑人民币（）。

A.增加或减少无法确定

B.不变

C.减少

D.增加

【答案】：C

【解析】本题可根据直接标价法的含义以及人民币升值所产生的影响来进行分析。直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，即汇率表示为一定单位外国货币折算成本国货币的数量。在直接标价法下，汇率变动与本国货币价值呈反向关系。人民币升值意味着同样数量的人民币可以兑换更多的美元，也就是单位美元能够兑换的人民币数量减少了。例如，原本1美元可以兑换6元人民币，人民币升值后，1美元可能只能兑换5元人民币，美元兑人民币的数值是减少的。因此，在直接标价法下，如果人民币升值，则美元兑人民币减少，答案选C。第二部分多选题(30题)1、下列关于看涨期权内涵价值的说法中，正确的是（）。

A.标的物的市场价格等于执行价格时，内涵价值等于零

B.标的物的市场价格超过执行价格越多，内涵价值越大

C.标的物的市场价格小于执行价格时，内涵价值小于零

D.标的物的市场价格大于执行价格时，内涵价值大于零

【答案】：ABD

【解析】本题可依据看涨期权内涵价值的定义来逐一分析各选项：A选项：内涵价值是指立即履行期权合约时可获取的总利润。当标的物的市场价格等于执行价格时，立即执行期权无法获得利润，所以内涵价值等于零，该选项说法正确。B选项：对于看涨期权而言，内涵价值的计算公式为内涵价值=标的物市场价格-执行价格。由此可知，标的物的市场价格超过执行价格越多，二者的差值越大，即内涵价值越大，该选项说法正确。C选项：期权的内涵价值最小为零，因为当标的物的市场价格小于执行价格时，期权持有者不会选择执行期权，此时内涵价值等于零，而不是小于零，该选项说法错误。D选项：当标的物的市场价格大于执行价格时，立即执行期权可以获得利润，根据内涵价值的计算公式可知，此时内涵价值大于零，该选项说法正确。综上，正确答案是ABD。2、影响股指期货无套利区间上下界幅宽的因素不包括（）。

A.运输费用

B.市场冲击成本

C.交易费用

D.借贷利率差

【答案】：AD

【解析】本题主要考查影响股指期货无套利区间上下界幅宽的因素。逐一分析各选项：选项A：运输费用运输费用通常与实物商品的运输相关，而股指期货是一种金融衍生品，交易的是股票指数的未来合约，不涉及实物的运输，所以运输费用不会影响股指期货无套利区间上下界幅宽。选项B：市场冲击成本市场冲击成本是指在交易过程中，由于交易规模较大而对市场价格产生的影响。在股指期货交易中，当投资者进行大规模的买卖操作时，会引起市场价格的波动，进而影响无套利区间上下界的幅宽。例如，大量买入会使价格上升，大量卖出会使价格下降，这都会导致无套利区间的变化，所以市场冲击成本是影响因素之一。选项C：交易费用交易费用是进行股指期货交易时必须支付的费用，包括手续费等。交易费用的高低会直接影响到套利交易的成本，从而影响无套利区间上下界的幅宽。交易费用越高，无套利区间的幅宽就越宽；反之，交易费用越低，无套利区间的幅宽就越窄，所以交易费用是影响因素之一。选项D：借贷利率差借贷利率差会影响套利资金的成本。在股指期货套利过程中，需要借入资金进行投资或者将资金借出获取收益。借贷利率差的变化会改变套利的成本和收益，进而对无套利区间上下界幅宽产生影响。例如，借贷利率差增大，套利成本增加，无套利区间幅宽可能会变宽，所以借贷利率差是影响因素之一。综上，影响股指期货无套利区间上下界幅宽的因素不包括运输费用和借贷利率差，答案选AD。3、世界主要交易的货币对的标价一般由小数点前一位加上小数点后（）组成。

A.2

B.3

C.4

D.5

【答案】：CD

【解析】本题可根据世界主要交易货币对标价的组成规则来进行分析。世界主要交易的货币对的标价一般由小数点前一位加上小数点后4位或5位组成。在外汇市场中，不同的货币对可能采用不同位数的标价方式，小数点后4位和5位标价都是较为常见的情况。所以本题答案选CD。4、下列编制股票指数的步骤．正确的是（）。

A.首先需要从所有上市股票中选取一定数量的样本股票

B.选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径一致和连续的计算公式作为编制的工具

C.确定一个基期日并将某一既定的整数定为该基期