期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟题库含答案详解（培优b卷）

期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟题库第一部分单选题(50题)1、下列关于止损单的表述中，正确的是()。

A.止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格

B.止损单中的价格应该接近于当时的市场价格，以便价格有波动时尽快平仓

C.止损单中价格选择可以用基本分析法确定

D.止损指令过大，能够避开噪音干扰，所以能够保证收益较大

【答案】：A

【解析】本题可对各选项逐一进行分析：A选项：止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格。如果止损单价格过于接近当时市场价格，市场价格稍有波动就会触发止损，这样容易使投资者过早平仓，无法获取价格进一步朝着有利方向变动时可能带来的收益。所以止损单价格不宜太接近当时市场价格，该选项表述正确。B选项：止损单中的价格不应该过于接近当时的市场价格。若过于接近当时市场价格，市场正常的价格波动就可能触发止损，导致过早平仓，无法充分把握价格向有利方向发展的机会，所以此选项表述错误。C选项：止损单中价格的选择通常是基于技术分析而非基本分析法。基本分析法主要用于分析宏观经济、行业和公司的基本面情况，以评估资产的内在价值；而止损单价格的确定需要结合市场的短期价格波动和技术指标等，一般通过技术分析来实现，因此该选项表述错误。D选项：止损指令过大虽然能够避开一定的噪音干扰，但当市场价格大幅反向波动时，可能会使投资者遭受巨大损失，而不是保证收益较大。因为止损指令过大意味着在价格朝着不利方向变动较大幅度时才会止损，这期间可能已经产生了巨额的亏损，所以该选项表述错误。综上，正确答案是A。2、下列金融衍生品中，通常在交易所场内交易的是（）。

A.期货

B.期权

C.互换

D.远期

【答案】：A

【解析】本题可根据各金融衍生品的交易场所特点来进行分析。选项A：期货期货是标准化的合约，其交易是在期货交易所内进行的。期货交易所为期货交易提供了集中的交易场所和标准化的交易规则，使得期货交易具有较高的透明度和流动性，所以期货通常在交易所场内交易，该选项正确。选项B：期权期权既可以在交易所场内交易，也可以在场外交易。场内期权具有标准化的合约和统一的交易规则，而场外期权则是交易双方根据自身的特定需求进行非标准化的定制交易，所以不能一概而论地说期权通常在交易所场内交易，该选项错误。选项C：互换互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。互换交易通常是交易双方私下达成的协议，属于场外交易，并非在交易所场内交易，该选项错误。选项D：远期远期是指交易双方约定在未来某一确定时间，按事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合约。远期合约是非标准化的合约，交易通常是在交易双方之间直接进行的，属于场外交易，不在交易所场内交易，该选项错误。综上，答案选A。3、会员制期货交易所()以上会员联名提议，应当召开临时会员大会。

A.1／4

B.1／3

C.1／5

D.1／6

【答案】：B"

【解析】本题考查会员制期货交易所召开临时会员大会的条件。根据相关规定，会员制期货交易所1/3以上会员联名提议时，应当召开临时会员大会。所以本题答案选B。"4、某投资者以200点的价格买入一张2个月后到期的恒指看跌期权，执行价格为22000点，期权到期时，标的指数价格为21700，则该交易者的行权收益为（）。（不考虑交易手续费）

A.100点

B.300点

C.500点

D.-100点

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权行权收益的计算公式来计算该交易者的行权收益。步骤一：明确看跌期权行权收益的计算公式对于看跌期权，行权收益的计算公式为：行权收益=执行价格-标的资产价格-权利金。步骤二：从题干中提取关键信息-执行价格：题目中明确给出执行价格为22000点。-标的资产价格：期权到期时，标的指数价格为21700点，即标的资产价格为21700点。-权利金：投资者以200点的价格买入恒指看跌期权，这200点就是权利金。步骤三：代入数据计算行权收益将执行价格22000点、标的资产价格21700点以及权利金200点代入公式，可得：行权收益=22000-21700-200=100（点）综上，该交易者的行权收益为100点，答案选A。5、()是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。

A.交易单位

B.报价单位

C.最小变动单位

D.合约价值

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货合约相关概念的区分。选项A，交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量，并非对期货合约报价所使用的单位，所以A选项错误。选项B，报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，也就是每计量单位的货币价格，与题干描述相符，所以B选项正确。选项C，最小变动单位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值，并非报价所使用的单位，所以C选项错误。选项D，合约价值是指每手期货合约代表的标的物的价值，是通过交易单位与期货价格相乘得到的，并非报价所使用的单位，所以D选项错误。综上，本题正确答案选B。6、2015年6月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价风险，该企业卖出CU1606。2016年2月，该企业进行展期，合理的操作有（）。

A.买入CU1606，卖出CU1604

B.买入CU1606，卖出CU1603

C.买入CU1606，卖出CU1605

D.买入CU1606，卖出CU1608

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货展期的合理操作。展期是指通过平仓近月合约，同时在远月合约上开仓的方式来调整持仓。题干中该铜加工企业为规避铜价风险卖出了CU1606合约，2016年2月要进行展期，就需要先买入平仓CU1606合约，然后再卖出远月合约。接下来分析各个选项：-选项A：CU1604合约到期时间比CU1606早，不属于远月合约，不符合展期要求，所以该选项错误。-选项B：CU1603合约到期时间也早于CU1606，不是远月合约，不能作为展期的选择，该选项错误。-选项C：CU1605合约同样到期时间早于远月，不符合展期时选择远月合约开仓的原则，该选项错误。-选项D：先买入CU1606进行平仓，再卖出CU1608，CU1608是远月合约，符合展期的操作要求，该选项正确。综上，答案是D。7、某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元／吨，当天平仓5手合约，成交价格为2030元，当日结算价格为2040元／吨，则其当日平仓盈亏为（）元，持仓盈亏为（）元。

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本题可根据平仓盈亏和持仓盈亏的计算公式，分别计算出当日平仓盈亏和持仓盈亏，进而得出答案。步骤一：计算当日平仓盈亏平仓盈亏是指投资者在实际平仓时所发生的损益。对于卖出开仓的情况，平仓盈亏的计算公式为：平仓盈亏\(=（卖出开仓价-平仓成交价）×\)交易单位\(×\)平仓手数。在本题中，已知客户卖出开仓价为\(2020\)元/吨，平仓成交价为\(2030\)元/吨，交易单位通常为\(10\)吨/手（大豆期货合约交易单位），平仓手数为\(5\)手。将上述数据代入公式可得：平仓盈亏\(=(2020-2030)×10×5\)\(=(-10)×10×5\)\(=-500\)（元）步骤二：计算持仓盈亏持仓盈亏是指投资者未平仓合约产生的损益。对于卖出开仓的情况，持仓盈亏的计算公式为：持仓盈亏\(=（卖出开仓价-当日结算价）×\)交易单位\(×\)持仓手数。已知客户卖出开仓价为\(2020\)元/吨，当日结算价为\(2040\)元/吨，交易单位为\(10\)吨/手，开仓\(20\)手，平仓\(5\)手，则持仓手数为\(20-5=15\)手。将上述数据代入公式可得：持仓盈亏\(=(2020-2040)×10×15\)\(=(-20)×10×15\)\(=-3000\)（元）综上，当日平仓盈亏为\(-500\)元，持仓盈亏为\(-3000\)元，答案选A。8、指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其内嵌货币期权价值会以（）的方式按特定比例来影响票据的赎回价值。

A.加权

B.乘数因子

C.分子

D.分母

【答案】：B

【解析】本题主要考查指数货币期权票据中内嵌货币期权价值影响票据赎回价值的方式。选项分析A选项：加权通常是对多个数据赋予不同的权重进行计算，在指数货币期权票据中，内嵌货币期权价值并非以加权的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，所以A选项错误。B选项：指数货币期权票据是普通债券类资产与货币期权的组合，其中内嵌货币期权价值会以乘数因子的方式按特定比例来影响票据的赎回价值，故B选项正确。C选项：分子一般是在分数的概念中用于表示占比的部分，与指数货币期权票据中内嵌货币期权价值影响票据赎回价值的方式不相关，所以C选项错误。D选项：分母同样是分数概念中的一部分，在本题所涉及的指数货币期权票据的情境下，内嵌货币期权价值不以分母的方式影响票据赎回价值，所以D选项错误。综上，本题正确答案是B。9、9月10日，我国某天然橡胶贸易商与马来西亚天然橡胶供货商签订一批天然橡胶订货合同，成交价格折合人民币31950元／吨。由于从订货至货物运至国内港口需要1个月的时间，为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响，该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值。于是当天以32200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓。至10月10日，

A.32200

B.30350

C.30600

D.32250

【答案】：C

【解析】本题可根据套期保值的原理来推断答案。该天然橡胶贸易商为防止订货至货物运至国内港口期间价格下跌对其进口利润的影响，进行了套期保值操作，在9月10日以32200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓。套期保值的目的是通过期货市场的操作来对冲现货市场价格变动的风险。从9月10日订货到10月10日货物运至国内港口，若要实现套期保值的效果，在10月10日期货市场平仓价格与建仓价格之间的差价应能弥补现货市场价格下跌带来的利润损失。逐一分析各选项：-A选项32200元／吨与建仓价格相同，意味着期货市场没有盈利或亏损，无法对冲现货市场价格下跌的风险，不符合套期保值的目的。-B选项30350元／吨低于建仓价格，期货市场会出现亏损，不仅不能弥补现货市场可能的损失，还会进一步减少利润，不符合套期保值的策略。-C选项30600元／吨，期货市场价格下跌，贸易商在期货市场亏损，但这表明现货市场价格大概率也在下跌，通过期货市场的亏损可以在一定程度上对冲现货市场因价格下跌带来的利润减少，符合套期保值的原理。-D选项32250元／吨高于建仓价格，期货市场会盈利，但如果现货市场价格未下跌甚至上涨，那么贸易商在现货市场本身就有利润，进行套期保值的必要性就不大，且这种情况不符合题目中防止价格下跌影响进口利润的设定。综上所述，正确答案是C。10、在其他条件不变的情况下，客户甲预计玉米将大幅增产，则甲最有可能进行的操作是（）。

A.买入玉米看跌期权

B.卖出玉米看跌期权

C.买入玉米看涨期权

D.买入玉米远期合约

【答案】：A

【解析】本题可根据客户甲对玉米产量的预期，结合各选项涉及的金融操作特点来进行分析。选项A：买入玉米看跌期权看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。客户甲预计玉米将大幅增产，在其他条件不变的情况下，玉米市场供给增加，价格可能会下跌。此时买入玉米看跌期权，若玉米价格真的下跌，甲可以按照约定的较高执行价格卖出玉米，从而获利，该操作符合甲对市场的预期，所以选项A正确。选项B：卖出玉米看跌期权卖出玉米看跌期权意味着卖方承担了在买方行权时按约定价格买入玉米的义务。如果玉米价格如甲所预期的那样大幅下跌，买方很可能会行权，卖方（即甲）需要按约定价格买入价格已经下跌的玉米，这会使甲遭受损失，所以甲不太可能进行卖出玉米看跌期权的操作，选项B错误。选项C：买入玉米看涨期权看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买入一定数量标的物的权利。甲预计玉米大幅增产，价格会下降，而非上涨，此时买入玉米看涨期权，若到期时玉米价格下跌，该期权就会变得毫无价值，甲将损失购买期权的费用，所以甲不会买入玉米看涨期权，选项C错误。选项D：买入玉米远期合约远期合约是指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种标的物的合约。甲预计玉米价格会因增产而下降，此时买入玉米远期合约，意味着在未来要以约定价格买入玉米，而届时玉米价格可能已经下跌，甲会面临损失，所以甲不会买入玉米远期合约，选项D错误。综上，答案是A。11、下列商品投资基金和对冲基金的区别，说法错误的是（）。

A.商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低

B.在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金风险小

C.商品投资基金比对冲基金的规模大

D.在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范。透明度高

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其关于商品投资基金和对冲基金区别的说法是否正确，进而得出答案。选项A商品投资基金的投资领域主要集中在交易所交易的期货和期权，范围相对较窄。而对冲基金的投资领域更为广泛，涉及股票、债券、外汇、金融衍生品等多个市场。由于商品投资基金专注于特定的期货和期权市场，所以其业绩表现受股票和债券市场的影响较小，与股票和债券市场的相关度更低。因此，该选项说法正确。选项B在组织形式上，商品投资基金通常有较为明确的组织架构和运作规则，受到相对严格的监管，其投资策略和风险控制措施相对较为稳健。而对冲基金的运作相对灵活，投资策略更为复杂和激进，可能会使用高杠杆等手段，因此商品投资基金运作比对冲基金风险小。所以，该选项说法正确。选项C一般来说，对冲基金的规模通常要比商品投资基金大。对冲基金由于其投资策略的灵活性和较高的收益潜力，吸引了大量机构投资者和高净值个人的资金。相比之下，商品投资基金的投资领域相对较窄，受众群体也相对较小，规模一般小于对冲基金。所以，该选项说法错误。选项D商品投资基金在组织形式上有更规范的管理和运作流程，需要遵循相关的法律法规和监管要求，定期向投资者披露信息，透明度较高。而对冲基金的运作较为灵活，信息披露要求相对较低，透明度相对较差。因此，该选项说法正确。综上，答案选C。12、看跌期权多头有权按执行价格在规定时间内向看跌期权空头（）一定数量的标的物。

A.卖出

B.先买入，后卖出

C.买入

D.先卖出，后买入

【答案】：A

【解析】本题主要考查看跌期权多头的权利。看跌期权，又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。当投资者买入看跌期权成为看跌期权多头时，其拥有的权利是按执行价格在规定时间内向看跌期权空头卖出一定数量的标的物。而选项B“先买入，后卖出”、选项C“买入”以及选项D“先卖出，后买入”均不符合看跌期权多头的权利表述。所以，本题正确答案是A。13、假定市场利率为5%，股票红利率为2%。8月1日，沪深300指数3500点，9月份和12月份沪深300股指期货合约的理论价差为（）点。

A.61.25

B.43.75

C.35

D.26.25

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货理论价差的计算公式来计算9月份和12月份沪深300股指期货合约的理论价差。步骤一：明确相关概念及计算公式股指期货理论价差的计算公式为：\(F(T_2)-F(T_1)=S(r-d)(T_2-T_1)\)，其中\(F(T_2)\)和\(F(T_1)\)分别是不同到期时间的股指期货价格，\(S\)为现货指数，\(r\)为市场利率，\(d\)为股票红利率，\(T_2-T_1\)为两个交割时间的时间差。步骤二：确定各参数值-已知沪深300指数\(S=3500\)点；-市场利率\(r=5\%\)；-股票红利率\(d=2\%\)；-9月份合约到期时间可看作距离8月1日约1个月，12月份合约到期时间可看作距离8月1日约4个月，那么两个合约的时间差\(T_2-T_1=(4-1)\div12=\frac{3}{12}\)年。步骤三：代入公式计算理论价差将上述参数代入公式\(F(T_2)-F(T_1)=S(r-d)(T_2-T_1)\)可得：\[\begin{align*}&3500\times(5\%-2\%)\times\frac{3}{12}\\=&3500\times0.03\times\frac{3}{12}\\=&105\times\frac{3}{12}\\=&26.25（点）\end{align*}\]综上，9月份和12月份沪深300股指期货合约的理论价差为26.25点，答案选D。14、理论上，当市场利率上升时，将导致（）。

A.国债和国债期货价格均下跌

B.国债和国债期货价格均上涨

C.国债价格下跌，国债期货价格上涨

D.国债价格上涨，国债期货价格下跌

【答案】：A

【解析】本题可根据市场利率与国债及国债期货价格之间的关系来进行分析。市场利率与债券价格呈反向变动关系。这是因为债券发行后其票面利率是固定的，当市场利率上升时，新发行的债券会以更高的利率吸引投资者，那么已发行的固定利率债券的吸引力就会下降。投资者为了获得与市场利率相匹配的收益，就会要求已发行债券价格下降，这样才能通过较低的购买价格获得相对更高的实际收益率。所以，当市场利率上升时，国债价格会下跌。国债期货是以国债为标的的金融期货合约，其价格主要受国债现货价格的影响。国债期货价格和国债现货价格的变动方向通常是一致的。既然市场利率上升会导致国债价格下跌，那么国债期货价格也会随之下降。综上所述，当市场利率上升时，国债和国债期货价格均下跌，本题正确答案是A选项。15、非结算会员客户的持仓达到期货交易所规定的持仓报告标准的，客户应当()。

A.及时向期货交易所报告

B.及时公开披露

C.通过非结算会员向期货交易所报告

D.通过非结算会员向全面结算会员期货公司报告

【答案】：C

【解析】本题考查非结算会员客户持仓达到规定标准时的报告方式。首先分析选项A，非结算会员客户并不能直接及时向期货交易所报告，其报告需要通过非结算会员这一中间环节，所以选项A错误。接着看选项B，持仓报告并非要求及时公开披露，公开披露通常是针对一些特定的重大信息披露事项，持仓报告有其特定的报告流程，所以选项B错误。再看选项C，当非结算会员客户的持仓达到期货交易所规定的持仓报告标准时，客户应通过非结算会员向期货交易所报告，这是符合相关规定和正常流程的，所以选项C正确。最后看选项D，全面结算会员期货公司并非此题中客户持仓报告的对象，客户是要通过非结算会员向期货交易所报告，而不是向全面结算会员期货公司报告，所以选项D错误。综上，正确答案是C。16、TF1509期货价格为97．525，若对应的最便宜可交割国债价格为99．640，转换因子为1．0167。至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1．5481，持有期间利息收入为1．5085，则TF1509的理论价格为（）。

A.1.0167*（99.640+1.5481-1.5085）

B.1/1.0167*（99.640+1.5481）

C.1/1.0167*(99.640+1.5481-1.5085)

D.1/1.0167*(99.640-1.5085)

【答案】：C

【解析】本题可根据国债期货理论价格的计算公式来判断TF1509的理论价格。国债期货理论价格的计算公式为：国债期货理论价格=1/转换因子×（最便宜可交割国债全价），其中最便宜可交割国债全价=最便宜可交割国债净价+资金占用成本-持有期间利息收入。已知对应的最便宜可交割国债价格（即净价）为99.640，转换因子为1.0167，至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1.5481，持有期间利息收入为1.5085。将上述数据代入公式可得，最便宜可交割国债全价=99.640+1.5481-1.5085，那么TF1509的理论价格=1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。所以本题答案选C。17、下列选项中，关于期权说法正确的是（）。

A.期权买方可以选择行权.也可以放弃行权

B.期权买方行权时，期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约

C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金

D.任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的

【答案】：A

【解析】本题可根据期权的相关概念和特点，对各选项逐一进行分析判断。选项A：期权买方可以选择行权，也可以放弃行权期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权买方通过支付权利金获得了这种权利，在到期日或到期日前，当市场情况对其有利时，买方可以选择行权，以约定价格买入或卖出标的资产；当市场情况对其不利时，买方可以选择放弃行权，其损失的仅仅是当初支付的权利金。所以期权买方有选择行权或放弃行权的权利，该选项说法正确。选项B：期权买方行权时，期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约期权卖方在收取了买方支付的权利金后，就承担了相应的义务。当期权买方选择行权时，期权卖方必须按照合约规定履行义务，而没有选择是否履约的权利。如果期权卖方不履约，就构成违约。所以该选项说法错误。选项C：与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金在期货交易中，买卖双方都需要缴纳一定数额的保证金，以保证合约的履行。但在期权交易中，只有期权卖方需要缴纳保证金，因为卖方承担着履约的义务，缴纳保证金是为了确保其有能力履行义务；而期权买方由于已经支付了权利金，获得的是一种权利而非义务，所以不需要缴纳保证金。因此该选项说法错误。选项D：任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的买进期权在一定程度上可以为标的资产提供保险。例如，买入看跌期权可以在标的资产价格下跌时，按照约定价格卖出，从而避免损失；买入看涨期权可以在标的资产价格上涨时，按照约定价格买入，获得收益。但卖出期权则并非是为标的资产保险的方式，卖出期权的卖方承担着潜在的无限风险，其目的更多是为了获取权利金收入。所以并不是任何情况下买进或卖出期权都能为标的资产保险，该选项说法错误。综上，本题正确答案是A。18、1882年CBOT允许（），大大增加了期货市场的流动性。

A.会员入场交易

B.全权会员代理非会员交易

C.结算公司介入

D.以对冲合约的方式了结持仓

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期货市场发展相关历史事件的了解。破题点在于判断每个选项是否能在1882年极大增加期货市场的流动性。选项A：会员入场交易会员入场交易只是让会员能够进入市场参与交易，但是这并不一定能直接增加市场的流动性。流动性强调的是市场中资产能够以合理价格快速买卖的能力。仅仅会员入场，不一定会形成频繁的交易，有可能会员只是持有仓位而不进行频繁买卖，所以它对增加市场流动性的作用不显著，因此该选项不符合题意。选项B：全权会员代理非会员交易全权会员代理非会员交易主要是拓展了交易主体的范围，让非会员可以通过全权会员参与交易。但这并不等同于会增加市场交易的频率和活跃度，也就不一定能大大提高市场的流动性，所以该选项也不正确。选项C：结算公司介入结算公司介入主要是负责交易的结算和清算等工作，其重点在于保障交易的安全和有序进行，而不是直接增加市场的流动性。结算公司的作用是为市场提供一个稳定的交易环境，但它本身并不会直接促使投资者更频繁地进行交易，所以该选项不符合要求。选项D：以对冲合约的方式了结持仓1882年CBOT（芝加哥期货交易所）允许以对冲合约的方式了结持仓，这一举措意义重大。对冲合约是指投资者通过反向操作来抵消原有的持仓风险。当投资者可以方便地通过对冲合约了结持仓时，就意味着他们在市场中进出更加自由，不必非要等到合约到期进行实物交割。这会鼓励投资者更频繁地参与交易，增加了市场上合约的买卖频率，从而大大增加了期货市场的流动性，所以该选项正确。综上，答案选D。19、下列关于期权内涵价值的说法，正确的是（）。

A.看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越小

B.平值期权的内涵价值最大

C.看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大

D.看跌期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越大

【答案】：C

【解析】本题可根据期权内涵价值的相关概念，对各选项进行逐一分析。期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。实值期权具有内涵价值，平值期权和虚值期权的内涵价值为零。选项A：看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越小对于看跌期权来说，实值程度越深意味着标的资产价格越低，期权持有者执行期权获得的收益越大，即期权的内涵价值越大，而非越小。所以选项A错误。选项B：平值期权的内涵价值最大平值期权是指期权的行权价格等于标的资产价格的期权，此时期权买方立即执行期权合约无法获得收益，其内涵价值为零。而实值期权是有内涵价值的，且实值程度越深内涵价值越大。所以平值期权的内涵价值并非最大，选项B错误。选项C：看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大对于看涨期权，实值程度越深表示标的资产价格比行权价格高出的幅度越大，期权持有者执行期权时获得的收益就越高，即期权的内涵价值越大，该选项符合期权内涵价值的特征，所以选项C正确。选项D：看跌期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越大虚值期权是指期权的行权价格低于（看涨期权）或高于（看跌期权）标的资产价格的期权，虚值期权的内涵价值为零。无论看跌期权的虚值程度如何变化，其内涵价值始终为零，不会增大。所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。20、金融期货产生的顺序依次是（）。

A.外汇期货.股指期货.利率期货

B.外汇期货.利率期货.股指期货

C.利率期货.外汇期货.股指期货

D.股指期货.利率期货.外汇期货

【答案】：B"

【解析】本题主要考查金融期货产生的顺序。金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。按照其产生的先后顺序，首先出现的是外汇期货，它是为了应对汇率波动风险而产生的。随着金融市场的发展和利率波动的加剧，利率期货应运而生，它主要用于管理利率风险。最后，为了满足投资者对股票市场整体风险的管理需求，股指期货得以推出。所以金融期货产生的顺序依次是外汇期货、利率期货、股指期货，答案选B。"21、将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券的基金是（）。

A.共同基金

B.对冲基金

C.对冲基金的组合基金

D.商品基金

【答案】：C

【解析】本题主要考查对不同类型基金投资对象的理解，需要判断哪种基金是将募集的资金投资于多个对冲基金，而非投资于股票、债券。选项A共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通常会把资金分散投资于股票、债券等多种金融资产，并非专门投资于多个对冲基金。所以选项A不符合题意。选项B对冲基金是采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润的一种投资基金。它主要是直接参与金融市场的交易，而不是以投资多个对冲基金为主。所以选项B不符合题意。选项C对冲基金的组合基金是将募集的资金投资于多个对冲基金，通过对不同对冲基金的组合配置，实现分散风险和获取收益的目的，而不是直接投资于股票、债券。所以选项C符合题意。选项D商品基金是指投资于商品市场的基金，主要投资于农产品、金属、能源等商品期货合约等，并非投资于多个对冲基金。所以选项D不符合题意。综上，答案是C。22、当客户可用资金为负值时，（）。

A.期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

B.期货公司将第一时间对客户实行强行平仓

C.期货交易所将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓

D.期货交易所将第一时间对客户实行强行平仓

【答案】：A

【解析】本题主要考查当客户可用资金为负值时期货公司和期货交易所的处理流程。选项A：当客户可用资金为负值时，期货公司会首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓。这是符合期货交易常规流程的，期货公司有责任和义务及时提醒客户处理资金不足的问题，让客户有机会通过追加保证金或自行平仓来解决问题，该选项正确。选项B：期货公司不会第一时间就对客户实行强行平仓。强行平仓通常是在客户未能按照要求追加保证金或者自行平仓的情况下采取的措施，所以该选项错误。选项C：在客户可用资金为负值的情况中，直接通知客户追加保证金或要求客户自行平仓的主体是期货公司，而非期货交易所，期货交易所主要负责对期货公司等会员进行管理和监督等工作，所以该选项错误。选项D：同理，第一时间对客户实行强行平仓不是期货交易所的职责，且强行平仓也有一定的程序和条件，不是直接就执行的，所以该选项错误。综上，答案选A。23、对固定利率债券持有人来说，如果利率走势上升，他将错失获取更多收益的机会，这时他可以（）。

A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率

B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率

C.利用债权互换将固定利率转换成浮动利率

D.做空货币互换

【答案】：A

【解析】本题可根据各种互换的概念及特点来分析每个选项。选项A利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定数量的名义本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。对于固定利率债券持有人而言，当利率走势上升时，固定利率债券的收益相对固定，无法随着利率上升而增加收益。此时通过利率互换将固定利率转换成浮动利率，就可以使收益跟随市场利率上升而增加，从而避免错失获取更多收益的机会。所以选项A正确。选项B货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。它主要用于管理不同货币的汇率风险和资金成本等，并非用于将固定利率转换成浮动利率以应对利率上升带来的收益问题，与本题情境不符。所以选项B错误。选项C债权互换通常是指不同类型债权之间的交换，如不同信用等级、不同期限的债权等，它并不直接涉及将固定利率转换成浮动利率的操作，不能解决固定利率债券持有人在利率上升时的收益问题。所以选项C错误。选项D做空货币互换是指预期货币互换的价值会下降而进行的交易操作，这与将固定利率转换成浮动利率以在利率上升时获取更多收益的需求没有直接关联，不能满足题干要求。所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。24、证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可（）。

A.协助办理开户手续

B.代客户收付期货保证金

C.代客户进行期货结算

D.代客户进行期货交易

【答案】：A

【解析】本题主要考查证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时的业务范围。选项A证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以协助办理开户手续。这是其合法合规的业务内容之一，能够在一定程度上帮助期货公司完成客户开户流程相关工作，故选项A正确。选项B代客户收付期货保证金是不被允许的。期货保证金的收付需要严格按照相关规定和流程进行，证券公司没有代客户收付期货保证金的权限，否则可能会引发资金管理风险等一系列问题，所以选项B错误。选项C代客户进行期货结算也是不可以的。期货结算有着专业的规则和流程，需要由专门的机构和人员来完成，证券公司并不具备代客户进行期货结算的资质和能力，因此选项C错误。选项D代客户进行期货交易同样不符合规定。客户的期货交易决策应该由客户自主做出，证券公司不能代替客户进行交易操作，这是为了保障客户的自主选择权和交易安全，所以选项D错误。综上，答案选A。25、某日，某期货公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：则（）客户将收到《追加保证金通知书》。

A.丁

B.丙

C.乙

D.甲

【答案】：A

【解析】本题可根据判断期货公司客户是否会收到《追加保证金通知书》的相关规则来分析。在期货交易中，当客户保证金占用大于客户权益时，意味着客户的保证金不足以维持当前持仓，此时客户就需要追加保证金，期货公司会向该客户发出《追加保证金通知书》。虽然题目中未给出甲、乙、丙、丁四个客户具体的保证金占用及客户权益数据，但根据答案可知丁客户满足保证金占用大于客户权益这一条件，所以丁客户将收到《追加保证金通知书》，本题答案是A。26、A、B双方达成名义本金2500万美元的互换协议，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮动利率libor+30bps，当前，6个月的libor为7．35%，则6个月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725万美元

B.少支付20.725万美元

C.少支付8万美元

D.多支付8万美元

【答案】：D

【解析】本题可分别计算出A方和B方6个月后需支付的利息，再比较两者差值，从而判断A方比B方多支付还是少支付。步骤一：计算A方6个月后需支付的利息已知名义本金为\(2500\)万美元，A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息。根据利息计算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)时间，半年即\(\frac{1}{2}\)年。所以A方\(6\)个月后需支付的利息为：\(2500\times8.29\%\times\frac{1}{2}=103.625\)（万美元）步骤二：计算B方6个月后需支付的利息已知B方支付浮动利率\(libor+30bps\)（\(1bps=0.01\%\)），当前\(6\)个月的\(libor\)为\(7.35\%\)，则B方的利率为：\(7.35\%+30\times0.01\%=7.35\%+0.3\%=7.65\%\)同样根据利息计算公式，本金为\(2500\)万美元，时间为\(\frac{1}{2}\)年，可得B方\(6\)个月后需支付的利息为：\(2500\times7.65\%\times\frac{1}{2}=95.625\)（万美元）步骤三：比较A方和B方支付利息的差值用A方支付的利息减去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（万美元）差值为正数，说明A方比B方多支付\(8\)万美元。综上，答案选D。27、跨市套利一般是指（）。

A.在同一交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约

B.在不同交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约

C.在同一交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约

D.在不同交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约

【答案】：B

【解析】本题主要考查跨市套利的定义。选项A：在同一交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约，这种操作由于是在同一交易所且合约各方面都相同，无法利用不同市场的价格差异进行套利，所以不属于跨市套利。选项B：跨市套利就是利用不同交易所之间同种期货合约的价格差异进行的套利行为。在不同交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约，能够通过捕捉不同交易所该合约的价格差来获取利润，该选项符合跨市套利的定义。选项C：在同一交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约，这是不同品种之间的交易，并非基于不同市场（交易所）的同一品种合约，不属于跨市套利。选项D：在不同交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约，既涉及不同品种，也不是针对同一品种在不同交易所的操作，不符合跨市套利的概念。综上，本题正确答案是B。28、期货市场高风险的主要原因是（）。

A.价格波动

B.非理性投机

C.杠杆效应

D.对冲机制

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场高风险的主要原因。选项A，价格波动是期货市场的一种正常表现，虽然价格波动可能带来一定风险，但它并非期货市场高风险的主要原因。很多市场都存在价格波动情况，且并非都会呈现出高风险特征，所以该项不符合题意。选项B，非理性投机确实会给期货市场带来额外的风险和不稳定因素，但它是市场参与者的一种行为，并不是期货市场本身具有高风险的本质原因。即使没有非理性投机，期货市场依然具有较高风险，所以该项也不符合题意。选项C，杠杆效应是期货交易的一个显著特点。在期货交易中，投资者只需缴纳一定比例的保证金，就可以控制较大价值的合约。这意味着投资者可以用较少的资金进行大规模的交易操作。当市场走势与投资者预期一致时，投资者可以获得数倍于本金的收益；但当市场走势与预期相反时，损失也会被成倍放大。这种以小博大的特性使得期货市场具有了较高的风险性，所以杠杆效应是期货市场高风险的主要原因，该项符合题意。选项D，对冲机制是期货市场的一项重要功能，它的主要作用是帮助投资者通过在期货市场和现货市场进行相反操作来降低或转移风险，起到稳定收益的作用，而不是造成高风险的原因，所以该项不符合题意。综上，本题的正确答案是C。29、在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（）。

A.进行玉米期货套利

B.进行玉米期货转现交易

C.买入玉米期货合约

D.卖出玉米期货合约

【答案】：D

【解析】本题可依据期货市场中供求关系对期货价格的影响原理，来分析各选项是否符合交易者在预计玉米大幅增产时的操作。选项A：进行玉米期货套利期货套利是指利用相关期货合约之间的价差变动来获取利润的交易行为。其核心在于捕捉不同期货合约之间不合理的价差，而不是基于对某一商品供求情况的直接预期。本题中交易者预计玉米大幅增产，重点在于供求关系对玉米价格的影响，并非是要利用价差进行套利操作。所以该选项不符合交易者此时的最可能操作，予以排除。选项B：进行玉米期货转现交易期货转现交易是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议，并按照协议价格了结各自持有的期货持仓，同时进行数量相当的货款和实物交换。这一交易方式主要适用于有现货交易需求且希望提前平仓并进行实物交割的情况，与交易者对玉米增产导致价格变动的预期关联不大。因此该选项不是交易者预计玉米大幅增产时最有可能采取的行动，排除该选项。选项C：买入玉米期货合约在期货市场中，当预计某商品价格上涨时，投资者通常会选择买入该商品的期货合约，以便在未来以较低的合约价格买入商品从而获利。但在本题中，交易者预计玉米将大幅增产。根据供求关系原理，当供给大幅增加而其他条件不变时，市场上玉米的供给量会超过需求量，玉米价格往往会下降。所以买入玉米期货合约不符合交易者对价格下降的预期，该选项不正确，排除。选项D：卖出玉米期货合约如前文所述，当预计玉米大幅增产时，玉米市场会出现供大于求的局面，玉米价格大概率会下跌。在期货市场中，如果投资者预计商品价格下跌，那么他们会选择卖出该商品的期货合约。这样，在未来期货合约到期时，他们可以以较低的市场价格买入商品来履行合约，从而赚取价格下跌带来的差价利润。因此，交易者预计玉米大幅增产时，最有可能卖出玉米期货合约，该选项正确。综上，答案选D。30、下列选项中，关于期权说法正确的是（）。

A.期权买方可以选择行权，也可以放弃行权

B.期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约

C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金

D.买进或卖出期权可以实现为标的资产保险的目的

【答案】：A

【解析】本题可根据期权的相关概念和特点，对各选项进行逐一分析。选项A期权是一种选择权，期权买方支付权利金获得在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。期权买方在到期日或到期日前，如果行权对其有利就可以选择行权；若行权不利，为了避免损失扩大，则可以选择放弃行权，仅损失权利金。所以期权买方可以选择行权，也可以放弃行权，该选项正确。选项B期权卖方收取权利金后，就承担了在买方要求行权时履约的义务。一旦期权买方要求行权，期权卖方必须按照合约规定履约，没有权利放弃履约。所以该选项错误。选项C在期权交易中，只有期权卖方需要缴纳保证金，以确保其有能力在买方行权时履行义务。而期权买方支付权利金后，最大损失就是权利金，无需缴纳保证金。这与期货交易不同，期货买卖双方都需要缴纳保证金。所以该选项错误。选项D卖出期权并不能实现为标的资产保险的目的。只有买进期权，比如买进看涨期权可以防止标的资产价格上涨带来的损失，买进看跌期权可以防止标的资产价格下跌带来的损失，从而为标的资产提供一定的保险作用。所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。31、股票价格指数与经济周期变动的关系是（）。

A.股票价格指数先于经济周期的变动而变动

B.股票价格指数与经济周期同步变动

C.股票价格指数落后于经济周期的变动

D.股票价格指数与经济周期变动无关

【答案】：A

【解析】本题可依据股票价格指数与经济周期变动的内在联系来对各选项进行分析。选项A：股票价格指数先于经济周期的变动而变动。在市场经济中，股票市场是经济的“晴雨表”。投资者会基于对宏观经济形势的预期来买卖股票。当投资者预期经济即将好转时，会提前买入股票，推动股票价格上升，股票价格指数随之上涨，而此时宏观经济可能尚未真正进入上升周期；反之，当投资者预期经济将下滑时，会提前抛售股票，使股票价格下跌，股票价格指数下降，而此时经济可能还未明显衰退。所以股票价格指数往往先于经济周期的变动而变动，该选项正确。选项B：股票价格指数与经济周期同步变动。实际上，股票市场的参与者对经济前景的预期会使他们提前采取行动，导致股票价格指数的变动并非与经济周期完全同步。经济周期从繁荣到衰退或从衰退到繁荣的转变需要一定时间来体现和验证，而股票市场会更快地反映出投资者的预期，所以该选项错误。选项C：股票价格指数落后于经济周期的变动。如前面所述，股票市场反映投资者对经济的预期，投资者会根据各种信息提前调整投资策略，使得股票价格指数通常是先于经济周期变动，而非落后于经济周期变动，所以该选项错误。选项D：股票价格指数与经济周期变动无关。宏观经济状况是影响股票市场的重要因素，经济周期的不同阶段（繁荣、衰退、萧条、复苏）会对企业的盈利、市场利率、投资者信心等产生影响，进而影响股票价格和股票价格指数。因此，股票价格指数与经济周期变动是密切相关的，该选项错误。综上，本题的正确答案是A。32、期货公司的职能不包括（）。

A.对客户账户进行管理，控制客户交易风险

B.为客户提供期货市场信息

C.根据客户指令代理买卖期货合约

D.担保交易履约

【答案】：D

【解析】本题可依据期货公司的职能来对各选项进行逐一分析。选项A：对客户账户进行管理，控制客户交易风险是期货公司的重要职能之一。期货交易具有一定的风险性，期货公司需要对客户的账户资金、交易情况等进行管理，通过设置保证金水平、强行平仓等措施来控制客户的交易风险，以保障客户和市场的稳定运行。因此，该选项不符合题意。选项B：为客户提供期货市场信息也是期货公司的职能范畴。期货市场行情复杂多变，客户需要及时了解相关的市场信息，如期货合约价格走势、宏观经济数据、行业动态等，以便做出合理的交易决策。期货公司凭借自身的专业优势和信息渠道，能够为客户提供全面、准确的市场信息。所以，该选项不符合题意。选项C：根据客户指令代理买卖期货合约是期货公司最基本的职能。期货公司作为中介机构，接受客户的委托，按照客户下达的交易指令，在期货交易所内进行期货合约的买卖操作。这使得客户能够参与到期货市场的交易中。所以，该选项不符合题意。选项D：期货交易通常是由期货交易所的结算机构来担保交易履约。结算机构通过保证金制度、每日无负债结算制度等措施，确保交易双方能够履行合约义务，而非由期货公司来担保交易履约。所以，该选项符合题意。综上，答案选D。33、某交易者以2美元／股的价格卖出了一张执行价格为105美元／股的某股票看涨期权。如果到期时，标的股票价格为106美元／股。该交易者的损益为（??）美元。(合约单位为100股，不考虑交易费用)

A.-200

B.100

C.200

D.10300

【答案】：B

【解析】本题可先明确卖出看涨期权的损益计算方式，再结合题目所给数据进行计算。步骤一：明确卖出看涨期权的损益计算原理对于卖出看涨期权的交易者而言，当到期时标的股票价格高于执行价格时，期权买方会选择行权，此时卖方需要按照执行价格向买方出售股票。卖方的损益计算公式为：损益=（期权费收入-到期时买方行权导致的损失）×合约单位。步骤二：分析题目条件-期权费：交易者以\(2\)美元/股的价格卖出看涨期权，即期权费收入为\(2\)美元/股。-执行价格：执行价格为\(105\)美元/股。-到期时标的股票价格：到期时标的股票价格为\(106\)美元/股。-合约单位：合约单位为\(100\)股。步骤三：计算到期时买方行权导致的损失由于到期时标的股票价格\(106\)美元/股高于执行价格\(105\)美元/股，期权买方会选择行权。此时卖方需要按照\(105\)美元/股的价格向买方出售股票，而市场价格为\(106\)美元/股，那么每股的损失为\(106-105=1\)美元/股。步骤四：计算该交易者的损益根据上述分析可知，每股的期权费收入为\(2\)美元，每股因买方行权导致的损失为\(1\)美元，那么每股的实际收益为\(2-1=1\)美元。又因为合约单位为\(100\)股，所以该交易者的总损益为\(1×100=100\)美元。综上，答案选B。34、理论上，蝶式套利与普通跨期套利相比（）。

A.风险较小，利润较大

B.风险较小，利润较小

C.风险较大，利润较大

D.风险较大，利润较小

【答案】：B

【解析】本题可根据蝶式套利和普通跨期套利的特点来分析其风险与利润情况。蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。它是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。由于蝶式套利通过多个不同交割月份合约的组合，将风险进行了分散，使得其在市场波动时所面临的风险相对较小。而普通跨期套利是在同一期货品种的不同交割月份合约上建立数量相等、方向相反的交易头寸，以期在未来某一时间同时将这些头寸平仓获利。相比蝶式套利，普通跨期套利的风险相对集中。从利润方面来看，由于蝶式套利分散了风险，其潜在的利润空间也相对受到一定的限制，即利润较小；而普通跨期套利由于风险较为集中，若市场走势符合预期，可能获得较大的利润，但同时也伴随着较大的损失风险。综上所述，理论上蝶式套利与普通跨期套利相比风险较小，利润较小，本题正确答案是B选项。35、关于期权权利的描述，正确的是（）。

A.买方需要向卖方支付权利金

B.卖方需要向买方支付权利金

C.买卖双方都需要向对方支付权利金

D.是否需要向对方支付权利金由双方协商决定

【答案】：A

【解析】本题可根据期权权利金的支付规则来对各选项进行分析。选项A在期权交易中，期权的买方为了获得在未来某一特定时间或时期内按约定价格买入或卖出一定数量特定资产的权利，需要向卖方支付一定的费用，即权利金。这是期权交易的基本规则，所以买方需要向卖方支付权利金，该选项正确。选项B权利金是买方为获取期权所赋予的权利而付出的代价，是由买方支付给卖方，而不是卖方支付给买方，所以该选项错误。选项C在期权交易里，只有买方需要向卖方支付权利金，并非买卖双方都需要向对方支付权利金，所以该选项错误。选项D期权交易中权利金的支付是既定规则，是买方支付给卖方，并不是由双方协商决定是否支付权利金，所以该选项错误。综上，本题的正确答案是A。36、某投资者在5月2日以20美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约，同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权合约，9月份时，相关期货合约价格为150美元/吨，该投资人的投资结果是（）。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）

A.盈利10美元

B.亏损20美元

C.盈利30美元

D.盈利40美元

【答案】：B

【解析】首先分析看涨期权，该投资者以20美元/吨的权利金买入执行价格为140美元/吨的9月份小麦看涨期权合约。9月份期货合约价格为150美元/吨，高于执行价格，此时投资者会选择行权。行权收益为期货合约价格减去执行价格，即150-140=10美元/吨，但买入期权花费权利金20美元/吨，所以看涨期权的盈亏为10-20=-10美元/吨。接着看跌期权，投资者以10美元/吨的权利金买入执行价格为130美元/吨的9月份小麦看跌期权合约。9月份期货合约价格为150美元/吨，高于执行价格，投资者不会行权，损失的就是买入看跌期权花费的权利金10美元/吨。综合看涨期权和看跌期权的盈亏情况，投资者总的盈亏为-10+(-10)=-20美元，即亏损20美元。所以答案选B。37、企业通过套期保值，可以降低（）1企业经营活动的影响，实现稳健经营。

A.价格风险

B.政治风险

C.操作风险

D.信用风险

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的定义和作用，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。选项A：价格风险套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。在企业经营活动中，价格波动会给企业带来不确定性和风险，例如原材料价格上涨会增加企业的生产成本，产品价格下跌会减少企业的销售收入。通过套期保值，企业可以锁定成本或收益，降低价格波动对企业经营活动的影响，有助于实现稳健经营。所以，价格风险是套期保值能够降低的风险，该选项正确。选项B：政治风险政治风险是指由于政治因素导致企业面临的风险，如战争、政治动荡、政策变化等。这些因素通常是宏观层面的，具有不可预测性和不可控性，套期保值主要针对的是市场价格等因素的波动，无法有效降低政治风险对企业经营活动的影响。所以，该选项错误。选项C：操作风险操作风险是指源于不完善或有问题的内部程序、人为失误、系统故障或外部事件所引发的损失风险。它主要与企业内部的管理和运营流程相关，例如员工操作失误、内部控制失效等。套期保值是一种风险管理工具，主要用于应对市场价格波动风险，不能直接解决操作风险问题。所以，该选项错误。选项D：信用风险信用风险是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性。套期保值主要侧重于商品价格、利率等方面的风险管理，对于信用风险通常需要通过信用评估、担保、保险等方式来进行防范和管理，套期保值并不能直接降低信用风险。所以，该选项错误。综上，正确答案是A选项。38、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手大豆期货合约，成交价格为2030元／吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元／吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到()时才可以避免损失。（不计手续费等费用）

A.2010元／吨

B.2020元／吨

C.2015元／吨

D.2025元／吨

【答案】：B

【解析】本题可通过计算两次买入的平均成本，当市价反弹到平均成本时可避免损失。步骤一：明确两次买入的相关信息-第一次买入：买入\(10\)手大豆期货合约，成交价格为\(2030\)元/吨，则第一次买入的总成本为\(10\times2030=20300\)元。-第二次买入：在\(2000\)元/吨的价格再次买入\(5\)手合约，则第二次买入的总成本为\(5\times2000=10000\)元。步骤二：计算两次买入的总手数和总成本-总手数：两次买入的手数之和，即\(10+5=15\)手。-总成本：两次买入的成本之和，即\(20300+10000=30300\)元。步骤三：计算平均成本平均成本=总成本÷总手数，即\(30300\div15=2020\)元/吨。当市价反弹到平均成本\(2020\)元/吨时，该投机者刚好可以弥补之前的损失，避免亏损。所以本题答案选B。39、道琼斯工业平均指数由（）只股票组成。

A.43

B.33

C.50

D.30

【答案】：D"

【解析】道琼斯工业平均指数由30只具有代表性的大工商业公司股票组成，所以本题正确答案选D。"40、期货交易与期货期权交易的相同之处是（）。

A.交易对象都是标准化合约

B.交割标准相同

C.合约标的物相同

D.市场风险相同

【答案】：A

【解析】本题可对各选项进行逐一分析来判断期货交易与期货期权交易的相同之处。A选项期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货期权交易是以期货合约为标的物的期权交易，其交易的也是标准化的期货期权合约。所以期货交易与期货期权交易的交易对象都是标准化合约，A选项正确。B选项期货交易的交割标准是按照期货合约规定的商品品级、数量、质量、交货时间和交货地点等进行实物交割或现金交割。而期货期权交易，如果是看涨期权，买方行权时获得的是期货合约的多头头寸，卖方则承担相应的期货空头头寸；如果是看跌期权，买方行权时获得的是期货合约的空头头寸，卖方则承担相应的期货多头头寸，并非像期货交易那样直接进行标的物的交割，二者交割标准不同，B选项错误。C选项期货合约的标的物是实物商品或金融工具，如农产品、金属、外汇、债券等。而期货期权合约的标的物是期货合约本身，并非是直接的实物商品或金融工具，二者合约标的物不同，C选项错误。D选项期货交易中，买卖双方都面临着无限的市场风险，价格波动可能导致双方巨大的盈亏。在期货期权交易中，买方的最大损失是权利金，风险是有限的；而卖方的风险是无限的，与期货交易的市场风险特征不同，D选项错误。综上，答案选A。41、IF1509合约价格为97．525，若其可交割券2013年记账式附息（三期）国债价格为99．640，转换因子为1．0167，则基差为（）。

A.0.4783

B.3.7790

C.2.115

D.0.4863

【答案】：D

【解析】本题可根据基差的计算公式来计算基差，进而得出答案。步骤一：明确基差的计算公式在国债期货交易中，基差的计算公式为：基差=现券价格-期货价格×转换因子。步骤二：分析题目所给条件题目中给出IF1509合约价格（即期货价格）为97.525，可交割券2013年记账式附息（三期）国债价格（即现券价格）为99.640，转换因子为1.0167。步骤三：代入数据计算基差将现券价格99.640、期货价格97.525、转换因子1.0167代入基差计算公式可得：基差=99.640-97.525×1.0167先计算乘法部分：97.525×1.0167=99.1537（保留四位小数）再计算减法部分：99.640-99.1537=0.4863所以，基差为0.4863，答案选D。42、关于看涨期权的说法，正确的是（）。

A.卖出看涨期权可用以规避将要卖出的标的资产价格波动风险

B.买进看涨期权可用以规避将要卖出的标的资产价格波动风险

C.卖出看涨期权可用以规避将要买进的标的资产价格波动风险

D.买进看涨期权可用以规避将要买进的标的资产价格波动风险

【答案】：D

【解析】本题可根据看涨期权的特点，对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A卖出看涨期权，即期权卖方获得权利金，若期权买方执行期权，卖方有义务按约定价格卖出标的资产。当市场价格上涨超过执行价格时，买方会执行期权，卖方可能面临亏损。因此，卖出看涨期权并不能规避将要卖出的标的资产价格波动风险，反而增加了潜在风险，该选项错误。选项B买进看涨期权是指投资者支付权利金获得在未来特定时间以特定价格买入标的资产的权利。它主要用于规避将要买进的标的资产价格上涨的风险，而不是用以规避将要卖出的标的资产价格波动风险，该选项错误。选项C卖出看涨期权后，如果标的资产价格大幅上涨，期权买方会要求执行期权，此时卖方需要按照约定价格卖出标的资产，可能面临巨大损失。所以它无法规避将要买进的标的资产价格波动风险，该选项错误。选项D买进看涨期权赋予了投资者在未来特定时间以特定价格买入标的资产的权利。当投资者预计未来要买进标的资产，但担心价格上涨时，通过买入看涨期权，若标的资产价格上涨，可按约定价格买入；若价格下跌，投资者可放弃行权，仅损失权利金。因此，买进看涨期权可用以规避将要买进的标的资产价格波动风险，该选项正确。综上，本题的正确答案是D。43、蝶式套利中，居中月份合约的数量是较近月份和较远月份合约数量的（）。

A.乘积

B.较大数

C.较小数

D.和

【答案】：D

【解析】本题考查蝶式套利中居中月份合约数量与较近月份和较远月份合约数量的关系。蝶式套利是跨期套利中的一种常见形式，它由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。在蝶式套利操作中，居中月份合约的数量需要与较近月份和较远月份合约数量之和相匹配，这样才能构建合理的套利组合。选项A，合约数量之间不存在乘积的关系，所以A选项错误。选项B，居中月份合约数量并非是较近月份和较远月份合约数量中的较大数，所以B选项错误。选项C，同理，也不是较小数，所以C选项错误。选项D，居中月份合约的数量是较近月份和较远月份合约数量的和，该选项正确。综上，答案选D。44、以下关于利率互换的描述，正确的是（）。

A.交易双方只交换利息，不交换本金

B.交易双方在到期日交换本金和利息

C.交易双方在结算日交换本金和利息

D.交易双方即交换本金，又交换利息

【答案】：A

【解析】本题主要考查利率互换的基本概念。利率互换是一种金融衍生工具，在利率互换交易中，交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的名义本金交换利息额。其特点是交易双方只交换利息，不交换本金。选项A，只交换利息，不交换本金，这符合利率互换的基本定义，所以该选项正确。选项B，在到期日交换本金和利息，这与利率互换不交换本金的特点不符，通常在到期日不需要交换本金，所以该选项错误。选项C，在结算日交换本金和利息，同样不符合利率互换不交换本金的特征，所以该选项错误。选项D，既交换本金又交换利息，这显然不符合利率互换的概念，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。45、标的资产支付收益对期权价格的影响，主要是指（）对股票期权和股票价格指数期权价格的影响。

A.利率

B.市场波动率

C.股票股息

D.股票价格

【答案】：C

【解析】本题主要考查标的资产支付收益对期权价格的影响因素。分析各选项A选项：利率：利率主要影响资金的成本和投资的机会成本，对期权价格有一定影响，但它不是标的资产支付收益的范畴，主要通过影响期权定价模型中的无风险利率等因素间接影响期权价格，并非本题所指的影响股票期权和股票价格指数期权价格的标的资产支付收益因素，所以A选项错误。B选项：市场波动率：市场波动率反映了标的资产价格波动的剧烈程度，是影响期权价格的重要因素之一。较高的市场波动率意味着标的资产价格有更大的波动可能性，期权的价值会相应增加，但它并非标的资产支付的收益，所以B选项错误。C选项：股票股息：股票股息是公司向股东分配的利润，属于标的资产（股票）支付的收益。当股票支付股息时，会使股票价格下降，进而对股票期权和股票价格指数期权价格产生影响，符合本题中标的资产支付收益对期权价格影响的描述，所以C选项正确。D选项：股票价格：股票价格是期权定价模型中的一个重要变量，但它本身不是标的资产支付的收益。股票价格的变动会影响期权的内在价值和时间价值，但这与标的资产支付收益的概念不同，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。46、在宏观经济分析中，货币政策的核心是对()的管理。

A.经济增长

B.增加就业

C.货币供应量

D.货币需求量

【答案】：C

【解析】货币政策是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。在宏观经济分析中，货币政策的核心是对货币供应量的管理。通过控制货币供应量，中央银行可以影响利率水平、信贷规模和经济活动水平，进而实现稳定物价、促进经济增长、增加就业等宏观经济目标。经济增长是宏观经济政策追求的重要目标之一，但它并非货币政策的核心管理对象，货币政策主要是通过影响货币供应量等手段来间接促进经济增长。增加就业同样是宏观经济政策的重要目标，货币政策可通过调节经济活动在一定程度上对就业产生影响，但不是直接以增加就业为核心进行管理。货币需求量是指在一定时期内，社会各部门（个人、企业、政府）在既定的社会经济和技术条件下，对货币需要的数量。货币政策主要是对货币的供给进行管理和调控，而非针对货币需求量。综上所述，答案选C。47、我国10年期国债期货合约标的为（）。

A.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债

B.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债

C.合约到期日首日剩余期限为6.5?10.25年的记账式付息国债

D.合约到期日首日剩余期限为425年的记账式付息国债

【答案】：A

【解析】本题可根据我国10年期国债期货合约标的的相关知识，对各选项进行分析判断。选项A我国10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。该选项准确描述了我国10年期国债期货合约的标的情况，所以选项A正确。选项B10年期国债属于长期国债范畴，而非中期国债。所以“面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债”的表述错误，选项B不正确。选项C“合约到期日首日剩余期限为6.5-10.25年的记账式付息国债”是5年期国债期货合约可交割国债的条件，并非10年期国债期货合约标的，选项C错误。选项D“合约到期日首日剩余期限为4-25年”这种表述既不符合10年期国债期货合约标的的特征，也没有与之对应的国债期货合约相关规则，选项D错误。综上，本题正确答案是A。48、沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（）。

A.上一交易日结算价的±20%

B.上一交易日结算价的±10%

C.上一交易日收盘价的±20%

D.上一交易日收盘价的±10%

【答案】：A

【解析】本题主要考查沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度相关知识。在金融交易规则中，沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度规定为上一交易日结算价的±20%。选项B上一交易日结算价的±10%是正常交易日（非最后交易日）沪深300股指期货一般合约的涨跌停板幅度；选项C和D以“上一交易日收盘价”来计算涨跌停板幅度是错误的，正确的计算依据是上一交易日结算价。所以本题正确答案是A。49、2015年2月9日，上证50ETF期权在（）上市交易。

A.上海期货交易所

B.上海证券交易所

C.中国金融期货交易所

D.深圳证券交易所

【答案】：B

【解析】本题主要考查上证50ETF期权的上市交易场所相关知识。逐一分析各选项：-选项A：上海期货交易所主要上市交易的是商品期货等品种，并非上证50ETF期权的上市场所，所以该选项错误。-选项B：2015年2月9日，上证50ETF期权在上海证券交易所上市交易，该选项正确。-选项C：中国金融期货交易所主要交易股指期货、国债期货等金融期货品种，不是上证50ETF期权的上市地，所以该选项错误。-选项D：深圳证券交易所主要有主板、创业板等证券交易市场，上证50ETF期权不在此上市交易，所以该选项错误。综上，本题正确答案是B。50、关于期权保证金，下列说法正确的是（）。

A.执行价格越高，需交纳的保证金额越多

B.对于虚值期权，虚值数额越大，需交纳的保证金数额越多

C.对于有保护期权，卖方不需要交纳保证金

D.卖出裸露期权和有保护期权，保证金收取标准不同

【答案】：D

【解析】本题可根据期权保证金的相关知识，对各选项逐一分析来得出正确答案。选项A：期权保证金的数额并非单纯由执行价格决定。在期权交易中，保证金的计算涉及多个因素，如标的资产价格、波动率、剩余期限等，执行价格越高并不意味着需交纳的保证金额就越多，该选项说法错误。选项B：虚值期权是指不具有内在价值的期权，即期权的行权价格高于（认购期权）或低于（认沽