山地农业设备项目投资评估与管理方案

山地农业设备项目

投资评估与管理方案

XX投资管理公司

目录

一、产业环境分析...................................................4

二、做强全链型农业，促进山地特色农业融合发展.....................5

三、必要性分析....................................................13

四、项目简介......................................................14

五、公司简介......................................................19

公司合并资产负债表主要数据........................................20

公司合并利润表主要数据............................................20

六、项目总评估的内容.............................................21

七、我国项目评估报告的格式.......................................26

八、项目后评估的概念.............................................29

九、项目后评估的程序.............................................30

十、资金时间价值的复利计算.......................................34

十一、资金时间价值的含义及其意义.................................36

十二、利息与利率..................................................40

十三、现金流量....................................................41

十四、符合国家产业政策和行业发展战略.............................46

十五、符合企业自身发展规划的需要.................................47

十六、项目投资环境评估概述.......................................48

十七、项目投资宏观环境评估.......................................59

十八、进度计划....................................................69

项目实施进度计划一览表............................................69

十九、项目经济效益评价...........................................71

营业收入、税金及附加和增值税估算表...............................71

综合总成本费用估算表..............................................73

利润及利润分配表..................................................75

项目投资现金流量表................................................77

借款还本付息计划表................................................79

一、产业环境分析

当前时期，国内外环境仍然错综复杂，我国发展仍处于大有作为

的战略机遇期，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。抓

好支持和改革开放新机遇，适应引领新常态，加快发展推进转型升级,

是当前的重要任务。

（一）发展机遇

政策支持凸显新优势。国家支持进一步加快经济社会发展，设立

自贸试验区，发展迎来了难得的发展机遇。

“四化”同步激发新产业。新型工业化、信息化、城镇化和农业

现代化孕育着巨大发展潜能，国家深入实施“中国制造2025”，不断

推进创新驱动、质量为先、绿色发展、结构优化和人才为本的战略，

有利于产业转型升级，加快转变经济发展方式，有利于培育新业态和

新商业模式，构建现代产业发展新体系。

全面深化改革释放新红利。推进改革创新，构建具有地方特色的

系统完备、科学规范、运行有效的制度体系，有利于培育和释放市场

主体活力，提高资源配置效率，为经济社会持续健康发展提供强大的

动力支撑。

（二）面临挑战

世界经济在深度调整中曲折复苏，以新一代信息技术、新材料等

技术创新应用为核心的科技革命和产业变革突飞猛进，发达国家纷纷

再工业化，比我国劳动力成本更低的发展中国家加大力度承接产业转

移；国际金融危机深层次影响还在持续，全球经济增长乏力，地缘政

治经济博弈错综复杂。国内经济发展进入新常态，传统要素优势正在

减弱，结构调整矛盾依然突出，经济运行潜在风险加大，资源环境和

气候变化约束趋紧。进入新常态后，经济增长和财政收入增长放缓；

与先进城市相比，经济规模偏小，科技创新能力不强，产业结构不优,

城乡发展不够均衡；社会不稳定因素增多，“三个转型”的任务依然

十分艰巨，未来五年是的产业结构转型关键期、城市发展转型加速期

和社会治理转型深化期。

产业规模偏小、龙头企业偏少，土地资源与环境约束进一步趋紧;

劳动力成本上升，现有产业面临竞争力下降的压力；科技创新迅速发

展，抢占新兴产业发展先机和制高点的竞争日益激烈，产业结为转型

法入关键期。

社会利益格局和需求日益多元化；公共服务供给与需求之间的矛

盾日益突出；传统社会治理体系和水平与市民群众的期望仍有较大差

距，社会治理转型进入深化期。

二、做强全链型农业，促进山地特色农业融合发展

以市场需求为导向，以现代高效种养基地、现代农业产业园区等

为依托，以制度、技术和商业模式创新为动力，延长山地特色农业产

业链，拓展山地特色农业功能，加快构建产加销贯通、贸工农一体、

一二三产业融合发展的现代山地特色高效农业产业体系。

（一）推进现代高效种养基地建设

按照规模化、标准化、集约化发展要求，加快建设一批规模化标

准化农业产业基地，夯实山地特色农业产业融合基础，提高特色农业

市场竞争力。

建设一批特色农产品优势区。坚持市场导向，立足资源禀赋和产

业基础，强化低效品种更新换代、产业配套设施建设、绿色高产高效

技术推广、全产业链融合发展，全力推进兴仁慧仁米、遵义朝天椒、

织金竹荔、都匀毛尖、湄潭翠芽、麻江蓝莓、威宁洋芋、盘州刺梨、

水城红心猱猴桃、石阡苔茶、锦屏茶油等11个国家级特色农产品优势

区建设，力争打造特色鲜明、优势聚集、产业融合、历史文化厚重、

市场竞争力强的“中国第一，世界有名”特色农产品优势区。到2025

年，重点围绕食用菌、精品水果、道地中药材、牛羊产业等优势特色

农产品，再争创4个以上国家级特色农产品优势区。

建设一批全国绿色食品原料标准化生产基地。重点围绕适合加工

的茶叶、刺梨、辣椒、中药材、果蔬、慧仁等特色农产品，按照相对

集中连片、适度规模发展的要求，采取“企业+合作社+基地”“企业+

基地”等模式，推广统一优良品种、统一生产操作规程、统一投入品

供应和使用、统一田间管理、统一收获的“五统一”方式，建设一批

绿色食品原料标准化生产基地，巩固食品加工原料基础。到2025年，

万亩以上绿色食品原料标准化生产基地达到3个以上。

建设一批特色农产品直供基地。围绕蔬菜、食用菌、茶叶、精品

水果、特色林业、生态畜禽等特色农产品，面向粤港澳和国际市场需

求，按照对接粤港澳大湾区农产品质量标准、备案基地及国际农产品

质量安全先进标准的要求，健全与国内外接轨的特色农副产品质量标

准体系，切实加强农产品产前、产中、产后的安全标准监管，打造一

批供粤港澳大湾区的高标准优质农产品生产示范基地及出口农产品示

范基地。到2025年，全省粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地达到200

个以上，出口农产品示范基地达到30个以上。

（二）实施农产品加工业提升行动

围绕特色农业资源，分层级发展农产品加工业，加快提升加工水

平，完善加工体系，着力培育山地特色农产品加工业集群。

提高特色农产品初加工水平。重点围绕农产品生产基地，按照

“减损耗、降成本、提品级”的要求，鼓励和支持农民合作社、家庭

农场和中小微企业等发展特色农产品产地初加工，减少产后损失，延

长供应时间。加大特色农产品产地初加工技术的研发、引进和示范推

广力度，推动现有设施装备升级改造，提高农产品生鲜入市品级。蔬

菜、水果、食用菌、竹笋等生鲜产品，重点发展清洗、分级、预冷、

保鲜、包装等仓储设施和商品化处理。牛羊、生猪、家禽和水产品等

畜禽渔产品，重点提升屠宰、分级、分割、冷冻初加工能力。茶叶重

点普及杀青、揉捻、干燥、储藏等初加工设施设备，提升茶叶初制加

工机械化、清洁化生产水平，确保在原产地完成毛茶和半成品原料茶

制作。中药材聚焦天麻、白及、黄精、淫羊着、石斛、太子参、慧萩

仁、钩藤等重点单品和党参、艾纳香、山银花等地方特色品种，推进

一批中药材产地初加工示范基地建设，加强净制、分级、切片、蒸煮、

烘干、储藏等设施建设和设备更新，制定重点单品中药材产地初加工

技术规程，实现中药材标准化初加工。坚持综合性和专业性相结合的

原则，依托重点产业村（基地）建设一批蔬菜、食用菌、水果、茶叶、

中药材等初加工共享车间。到2025年，力争实现规模化农业生产基地

农产品初加工设施设备全覆盖。

着力培育精深加工产业链。加强高成长企业培育、高效益产品打

造和新技术应用，延伸加工产业链、提升价值链。积极适应“大众快

销”产品定位，对高成长企业培育单品的生产标准、包装、标注、标

识等进行规范和优化，推动标准化生产。不断丰富产品的健康属性、

文化属性、功能属性、旅游商品属性，提升产品附加值。鼓励和指导

特色农产品加工龙头企业制订转型升级方案，加快培育一批具有国际

竞争力的大型农产品加工企业集团，全力推动专精特新“小巨人”遴

选和培育，促进中小型农产品加工企业做优做精，打造贵州农产品加

工联合舰队。聚焦茶叶、辣椒、中药材、食用菌等高效益产品，引导

大中型企业加快生物工程、超临界萃取、分离和纯化、低温真空干燥、

检验检测等技术集成应用，有序开发茶多酚、辣椒素、菌菇多糖等高

纯提取物，深度开发适销对路的药品、功能食品、特色饮品、保健品、

日化用品等。做精黔味食品精深加工业，大力发展特色调味品和风味

食品，加强名优传统特色食品资源挖掘，鼓励与旅游发展相结合，开

发系列旅游休闲食品和黔味伴手礼。

推进加工业集群化发展。积极推动特色农产品加工向园区集中，

以山地特色农业资源集中的县（市、区）为重点，建设一批集生产、

加工、流通为一体的农产品加工示范园区、加工集聚区，加强标准厂

房、仓储物流、废污处理等园区基础设施和配套设施建设，补齐公共

研发、质量检测、融资担保、电子商务等公共服务。推进农产品加工

与销区对接，鼓励企业在大中城市郊区和省内大型物流节点布局中央

厨房、主食加工、休闲食品、方便食品、净菜加工和餐饮外卖等，积

极发展“中央厨房+冷链配送+物流终端”“中央厨房+快餐门店”“健

康数据+营养配餐+私人订制”等新型加工业态。到2025年，在每个农

牧业大县（市、区）建设1个农产品加工园，全省力争建设10个产值

超50亿元的农产品加工园，形成5个以上100亿级农产品加工集聚区。

（三）建设高效率农产品流通体系

构建下行便捷高效、上行聚市增值、内外循环畅通、线上线下融

合、产地销地匹配的特色农产品流通体系，加快推进山地特色农产品

由省内区域市场流通向国内国际市场大流通转变。

完善特色农产品市场体系。统筹规划山地特色农产品市场建设，

形成以骨干网络为主、零售市场为辅、产地市场为支撑的市场体系构

架。健全农产品市场骨干网络，围绕重要流通节点和优势农产品生产

区域，完善一、二、三级农产品批发市场功能，打造一批特色农产品

集散中心及物流加工配送中心，努力建成全国辣椒等定价中心和信息

发布中心。优化终端零售市场布局，加快建设公益性菜市场、平价菜

店等公益性农产品零售网点，推动农贸市场、便民超市改造升级，引

导社会资本建设标准化连锁生鲜门店、社区生鲜零售点，规划建设一

批“黔货出山”农特产品展示销售专区。打造产地专业市场和田头市

场。依托山地特色农产品优势集中产区和生产基地，发展壮大遵义辣

椒、湄潭茶叶、兴仁慧仁米、威宁“三白”4个产地专业市场。依托

“一镇一品”“一村一品”产地，规划布局建设一批田头市场。

补齐农产品冷链物流短板。支持农业产业化龙头企业、大型农产

品批发市场、连锁超市、物流企业等建设经济适用的农产品预冷设施,

配备节能环保长短途冷链运输车辆，新改建一批冷链物流集散中心，

强化城市社区配送终端冷藏设施建设，提升冷链物流信息化管理水平,

做好销地与产地冷链衔接。支持贵州现代物流产业集团、省冷链投资

公司、遵铁物流等国有大型企业加大公益型冷链设施建设投入，鼓励

开展冷链物流第三方服务，提高冷链流通组织化程度和市场集中度。

到2025年，全省新增冷库库容300万立方以上，冷藏车保有量达到

3000辆以上，果蔬、肉禽冷链流通率分别达到25%和35%以上，农产品

流通环节腐损率降至10%左右，建成10个共享型移动预冷中心。

培育特色农产品现代化流通主体。实施流通主体培育工程，着力

提高山地特色农产品流通组织化程度。培育壮大一批农产品流通龙头

主体，支持贵州现代物流产业集团、贵州蔬菜集团、贵阳农业农垦集

团等龙头企业实现跨区域、供应链一体化发展，引进国内快递物流龙

头企业，共同打造特色农产品定制化供应链解决方案。积极引进省外

大型农产品流通企业参与批发市场运营，做大做强本地农产品批发龙

头企业，支持大型生鲜连锁店、综合超市加快在贵州布局，鼓励贵州

合力超市等本土生鲜超市规模化、连锁化发展。积极组建一批山地特

色农产品产销协会，培育农村经纪人队伍和流通大户，鼓励发展农产

品批发、运销联合体。

（四）发展高品质乡村休闲旅游业

以黔地文化为魂、山水田园为韵、创新创意为径，打好山地特色

农业旅游牌，打造全国乡村休闲旅游发展高地。开发山地特色农业多

重功能，促进传统农旅产品升级换代。推进“山地特色农业+创意”，

推动茶园、菜园、果园、菇棚等景观化改造，积极融入科技创意元素,

建设一批休闲农业精品园区、农业主题公园、田园综合体、农业庄园。

推进“山地特色农业+康养”，依托特色林业、生态家禽、生态渔业、

中药材等特色农业发展，建设一批“医养结合”疗养基地、康养旅游

示范基地，推动药膳餐饮、中医疗养、休闲渔业、森林康养、山地运

动、避暑旅居等旅游业态一体化发展。推进“山地特色农业+文化”，

扎实推进从江侗乡稻鱼鸭复合系统等农业文化遗产挖掘和保护开发，

结合传统村落、民族村寨和非遗等，推动民族文化、红色文化、三线

建设文化与乡村旅游有机融合，发展乡村特色文娱活动，研发生产融

合苗乡侗寨、传统制作工艺等特色文化的农特产品和手工艺品。推进

“山地特色农业+工业旅游”，鼓励茶叶、水果、食用菌等加工企业建

设“观光工厂”，强化功能分区，完善解说、导览、亲子研学等工业

旅游服务。加强乡村休闲旅游点水、电、路、迅、网等设施建设，完

善餐饮、住宿、休闲、体验、购物等设施条件。健全乡村休闲旅游公

共服务体系，推动智慧旅游平台建设，加强行政指导、经营管理、市

场营销等培训。加强山地特色农业旅游整合营销和重点旅游线路整体

推介。

（五）推进特色优势产业集群发展

实施农业高质量发展平台创建行动。坚持企业主导、政府支持、

社会参与、市场运作的原则，按照“建设大园区、发展大产业、培育

大龙头、深化大合作”的思路，抢抓粤黔东西部协作机遇，高起点、

高标准和高水平培育创建一批国家级现代农业产业园、农村产业融合

发展示范园、农业现代化示范区和省级现代特色林业产业示范区。推

动园区建设与特色农产品优势区建设相结合，通过科技集成、主体集

合、产业集群，统筹布局生产、加工、物流、研发、示范、服务等功

能，进一步延长产业链、提升价值链，促进产业格局由分散向集中、

发展方式由粗放向集约、产业链条由单一向复合转变，推进农村一二

三产业深度融合。依托资源优势，坚持特色发展，加快“一村一品”

示范村镇和农业产业强镇建设。

三、必要性分析

1、现有产能已无法满足公司业务发展需求

作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场

知名度，产品销售形势良好，产销率超过100%。预计未来几年公司的

销售规模仍将保持快速增长。

随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的

市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能

潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，

公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场矶遇奠

定基础。

2、公司产品结构升级的需要

随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不

断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产

品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水

准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才

能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。

四、项目简介

（一）项目单位

项目单位：XX投资管理公司

（二）项目建设地点

本期项目选址位于XXX（以选址意见书为准），占地面积约83.00

亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、

通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。

（三）建设规模

该项目总占地面积55333.00nV（折合约83.00亩），预计场区规

划总建筑面积85915.44疔。其中：主体工程63804.25仓储工程

8056.48m2,行政办公及生活服务设施10057.45nf,公共工程

3997.26m2o

（四）项目建设法度

结合该项目建设的实际工作情况，XX投资管理公司将项目工程的

建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察

与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。

（五）项目提出的理由

1、符合我国相关产业政策和发展规划

近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规

划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工

艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行

业健康快速发展。

2、项目产品市场前景广阔

广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增

长。

3、公司具备成熟的生产技术及管理经验

公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整

的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种

丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。

公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核

心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业

的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时

根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、

快速发展提供了有力保障。

4、建设条件良好

本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的

要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试

验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程

技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能

力，具备实施的可行性。

农业发展不确定因素增加。新冠病毒全球蔓延，世界经济形势更

加复杂多变，经济增长速度放缓，农业产业安全和贸易安全受到严重

影响，优势农产品出口受阻，进口农产品对外依存度增加，农产品供

需平衡面临新的挑战，农业农村经济运行不可预见性增加。同时，我

省仍处于农业经济发展转型升级期，结构调整仍在持续优化，协调推

进农业农村经济稳增长、调结构、防风险难度增大。

（六）建设投资估算

1、项目总投资构成分析

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资33796.43万元，其中：建设投资25021.54

万元，占项目总投资的74.04%；建设期利息328.40万元，占项目总投

资的0.97%；流动资金8446.49万元，占项目总投资的24.99%。

2、建设投资构成

本期项目建设投资25021.54万元，包括工程费用、工程建设其他

费用和预备费，其中：工程费用21703.77万元，工程建设其他费用

2702.50万元，预备费615.27万元。

（七）项目主要技术经济指标

1、财务效益分析

根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入71300.00万元，综

合总成本费用53048.07万元，纳税总额8209.60万元，净利润

13387.85万元，财务内部收益率32.00%,财务净现值31155.96万元,

全部投资回收期4.67年。

2、主要数据及技术指标表

主要经济指标一览表

序号项目单位指标备注

1占地面积m155333.00约83.00亩

1.1总建筑面积m285915.44容积率1.55

1.2基底面积肝30986.48建筑系数56.00%

1.3投资强度万元/亩291.28

2总投资万元33796.43

2.1建设投资万元25021.54

2.1.1工程费用万元21703.77

2.1.2工程常设其他费用万元2702.50

2.1.3预备费万元615.27

2.2建设期利息万元328.40

2.3流动赞金万元8446.49

3资金筹措万元33796.43

3.1自筹资金万元20392.35

3.2银行贷款万元13404.08

4营业收入万元71300.00正常运营年份

5总成本费用万元53048.07

6利润总额万元17850.46

7净利润万元13387.85

■”

8所得税万元4462.61

■“

9增值税万元3345.52

10税金及附加万元401.47

■”

11纳税总额万元8209.60

■”

12工业增加值万元26671.36

13盈亏平衡点万元21117.76产值

14回收期年4.67含建设期12个月

15财务内部攻益率32.00%所得税后

16财务净现值万元31155.96所得税后

五、公司简介

（一）基本信息

1、公司名称：XX投资管理公司

2、法定代表人：高xx

3、注册资本：1280万元

4、统一社会信用代码：XXXXXXXXXXXXX

5、登记机关：xx*市场监督管理局

6、成立日期:2015-5-24

7、营业期限：2015-5-24至无固定期限

8、注册地址：xx市xx区xx

（二）公司简介

公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产

品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安

全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力

维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，

为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产

品和服务。

公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提

升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申

报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内

涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提

高区域内企业影响力。

（三）公司主要财务数据

公司合并资产负债表主要数据

项目2020年12月2019年12月2018年12月

资产总额9811.607849.287358.70

负债总额3586.462869.172689.85

股东权益合计6225.144980.114668.86

公司合并利润表主要数据

项目2020年度2019年度2018年度

营业收入41950.1633560.1331462.62

营业利润9988.597990.877491.44

利润总额8845.607076.486634.20

净利润6634.205174.684776.62

归属于母公司所有

6634.205174.684776.62

者的净利润

六、项目总评估的内容

项目总评估的内容是由总评估的性质和总评估的要求决定的。不

同的项目规模不同、技术特征不同、建设时间不同，总评估的具体内

容也就不同。但是，所有项目的总评估都要按国家政策，对拟建项目

技术、经济条件及投资效益进行全面评价，综合反映项目状况，为决

策提供依据。因此，项目总评估应包括如下内容：

（一）项目建设的必要性

项目建设的必要与否是决定项目是否上马的前提条件。项目总评

估要着重从以下几个方面进行分析论证。

1、项目是否符合国民经济长远发展要求

从国民经济和社会发展长远要求看，项目总评估要衡量项目建设

是否符合国家产业政策要求，是否符合国民经济长远发展规划、行业

规划和地区规划的要求。

2、项目是否符合国内国外市场要求

从市场要求角度看，项目总评估要衡量项目的产品是否短缺，是

否为升级换代产品，品种、性能、质量、规模是否符合国内外市场需

求，有无竞争优势。

3、项目是否符合平衡发展的要求

从国家安全、社会稳定及宏观经济角度看，项目总评估要衡量项

目是否有利于提高国民经济的技术装备水平，是否有利于生产力的合

理布局，是否有利于提高综合国力，是否有利于少数民族地区的发展,

是否有利于巩固国防安全。

（二）项目规模的恰当性

项目规模是项目取得经济效益的保证。按照获得经济效益的程度,

项目规模可以分为亏损规模、起始规模、合理规模和经济规模四类，

项目建设应力求经济规模，要考虑以下几个方面确定最恰当的建设规

模。

1、产品需求规模

产品需求规模是买方市场的市场规模，项目只有形成一定的市场

规模，才能谈项目建设的经济规模问题。

2、生产建设条件

技术、工艺和原材料等生产建设条件影响经济规模的大小，因此,

项目经济规模的确定必须予以考虑。

3、产品自身性质

经济规律决定不同产品有不同的经济规模大小，我们要根据产品

确定经济规模。

（三）项目建设与生产条件

项目具备建设与生产条件，是项目顺利建成并正常投产的基本保

证。评估项目的建设条件，一般要分析以下几个方面展开。

（1）厂址布局是否符合客观规律。

（2）工程地质、水文地质条件是否清楚，是否符合建设要求。

（3）施工力量、施工技术、施工物资的供应有无保证。

（4）设备采购能否落实、是否配套。

（5）是否有环保部门批准的环境保护方案。

（6）工程设计、施工方案是否切实可行。

项目生产条件根据行业特点各有不同。比如，一般加工企业的建

设，我们要着重分析项目建成投产后所需原材料、燃料、动力、供水、

供电、供热和交通运输条件的落实情况，产品方案和资源利用方案是

否合理。矿山资源开发项目，我们首先要分析资源储量是否清楚，其

品位是否有开采价值，其工程、水文地质状况如何。

（四）项目是否具有先进、适用、安全、经济的工艺、技术和设

冬

项目的工艺技术和设备是项目能否取得预期成效的关键。总评估

应着重分析投资项目所采用的工艺技术设备是否符合国家的产业政策、

技术发展政策和技术进步装备政策，是否有利于资源的综合利用，是

否有利于提高劳动生产率，是否有利于降低能耗、物耗，是否有利于

改进产品的质量，以及是否有必要引进技术，技术与国情是否相符，

等等。一个生产项目建成投产后要正常发挥作用，将依存于相关协作

项目同步配套的建设与发展。因此，总评估阶段我们必须考察关系重

大的配套项目是否已有相应安排，能否同步建成。

（五）项目筹资方案是否合理

在现代经济生活中，资金的投付是投资发挥其对经济的启动功能

和持续推动功能的集中体现，也是先决条件。没有足够的资金，项目

无法实施，项目资金来源不合理，项目的实施也会受到影响。在评估

时，一方面，我们必须认真地分析投资估算是否落实，所需投姿是否

充裕，这些是非常重要的评估事项。另一方面，我们还应考察项目投

资来源的合理性和可靠程度，其中，特别要考察项目自有资金是否符

合法律、政策的规定，所有来源必须有事实依据。比如，银行贷款方

面，不能只是一种设想，必须有与银行签订的意向书或协议书等书面

凭据，以保证项目资金来源的可靠性。

（六）项目是否有较高的财务效益和国民经济效益

经济效益（包括财务效益和国民经济效益）是项目投资建设的目

的。前文各项评估最终都会反映在项目经济效益评估上，总评估时我

们要着重以投资回收期、财务净现值、预期的财务内部收益率、贷款

偿还期等指标分析企业的盈利能力，并通过经济净现值、经济内部收

益率、投资净效益率等指标分析国家的有限资源是否得到了合理的配

置和充分有效的利用。当企业财务效益与国民经济效益的评估结果不

一致时，我们应以国民经济效益作为总评估的依据，同时，提出改进

意见，尽可能使项目在财务和国民经济上均有效益。

（七）项目投资抗风险能力的大小

风险是项目投资决策的重要影响因素。由于项目在未来实施，影

响项目投资成本与效益的技术经济因素多且不确定，对于企业未来技

术力量、业务素质和管理人员的经营能力等因素，我们不可能先做出

绝对准确的预测；至于影响项目成败的客观环境与条件的变化，更非

项目业主所能主宰。所有这些情况都具有较大的不确定性，我们难以

做出绝对准确的预测。因而，项目的实施面临很大的风险，于是，项

目评估做不确定性分析是必不可少的，项目风险分析是项目总评估的

重要组成部分。

（A）提出最终方案选择的意见及项目决策意见

投资项目评估为项目投资者提供决策依据和选择方案，特别是在

多种技术经济方案中进行选择是项目评估的重要内容。总评估要在认

真、细致、切实地比较不同方案的基础上，分析、判断、鉴定所选方

案是否可行或相对最优，从而提出有关权力部门是否批准项目和给予

贷款的意见。

（九）提出项目存在的问题及改进建议

经过综合分析判断，我们选择最后可行的方案或评判项目不可行,

无论什么结果，对项目提出存在的问题及改进意见是有必要的。项目

可能存在的问题表现在两个方面：一是项目规划、设计、选址等方面

的问题，可建议项目建设单位加以改进；二是现行有关制度不合理的

问题，可建议有关部门加以修订。

七、我国项目评估报告的格式

（一）项目评估报告的正文

评估报告正文之前应该有一个提要，简要说明评估报告的要点，

包括企业和项目概况、项目建设必要性、主要建设内容、生产规模、

总投资和贷款额、财务效益、经济效益、项目建议书的批复时间和文

号等，以300〜500字为宜。在提要之后，评估人员一般应该按照如下

顺序编写报告：

(1)企业概况。企业概况包括企业基本情况(在项目所处行业中

的地位与信誉、地理环境条件、管理功能、现有主要产品、人员结

构)、近三年的经营业绩与财务状况、企业中长期规划和拟建项目的

关系等O

(2)项目概况。项目概况内容包括项目提出的背景、投资建设的

必要性、项目基本内容、产品与生产方案、规模、建设性质、前期准

备工作已经进行到的阶段。

(3)市场环境。市场环境内容包括国内外市场需求与供给的预测、

国内现有工厂生产能力的估计、产品竞争能力分析、市场范围分析、

走入国际市场的前景与外销主要对象国、企业实现预期国际市场份额

的策略等。

(4)生产技术与设备。生产技术与设备内容包括产品名称与种类、

工艺流程、技术设备、进口设备价格、进口设备与国内配套设备的协

调。

(5)工厂设计。工厂设计内容包括厂址选定、厂房建筑设计、环

境影响与污染治理。

（6）投入物。投入物内容包括项目主要投入物的名称、耗用量、

价格、来源与供应的保证程度。

（7）人员与培训。人员与培训内容包括工人与技术人员的基本构

成比例、培训计划等。

（8）投资计划。投资计划内容包括总投资额与投资构成、投资分

年使用计划、投资总额的来源与筹措。

（9）项目财务数据预测。项目财务数据预测内容包括产品销售收

入、销售税金、经营成本的预测，对可行性研究报告中的财务数据进

行修正的理由。

（10）财务效益分析。静态财务效益指标包括投资利润率、投资

利税率、贷款偿还期等，动态财务效益指标包括财务净现值、财务内

部收益率、财务净现值率等。

（11）经济效益分析。经济效益分析是指对项目的国民经济评价

进行分析，计算项目的经济净现值等国民经济指标。

（12）不确定性分析。不确定性分析是指进行盈亏平衡分析、敏

感性分析与概率分析，明确项目的主要影响因素，指出项目风险管理

应该主要防范的方向。

（13）总结与建议。总结与建议是指提出项目能否批准、能否贷

款等意见及对项目正常进行有益的一些建议。

（二）详细项目评估报告的主要附表

（1）财务数据估算预测表。财务数据估算预测表包括投资成本与

来源表、销售收入与税金预测表、销售成本预测表、利润及利润分配

表、贷款还本付息表等。

（2）项目财务、经济效益分析表。项目财务、经济效益分析表包

括项目（自有资金、全部投资）现金流量表、经济现金流量表、敏感

性分析表等。

（三）详细项目评估报告的附图

详细项目评估报告的附图主要包括工厂平面布置图、项目实施进

展计划图等。

（四）详细项目评估报告的附件

详细项目评估报告的附件主要包括项目建议书批准文件（影印

件）、可行性研究报告批准文件（影印件）、与外贸部门签订的工贸

协议书（影印件）及偿还贷款担保函（影印件）等。

对于小型项目评估人员可以编制简要项目评估报告，内容较为简

单，包括项目评估简表、项目简要说明与附件。

八、项目后评估的概念

项目后评估又称事后评估。它是指在投资项目建成投产并运行一

段时间后，对项目立项、准备、决策、实施，直到投产、运营全过程

的投资活动进行总结评估，对投资项目取得的经济效益、社会效益和

环境效益进行综合评估，从而作为判别项目投资目标实现程度的一种

方法。

投资项目的后评估通过对整个投资项目建设过程和运行过程各阶

段工作进行回顾，对项目投资全过程的实际情况与预计情况进行比较

研究，衡量和分析实际情况与预测情况发生偏离的程度，说明项目成

功或失败的原因，全面总结投资项目管理的经验教训，再反馈到将来

的项目中去，供其参考和借鉴，为改善项目管理工作和制订科学合理

的投资计划及各项规定提供重要的信息依据和改进措施，以达到提高

项目投资决策水平、管理水平和提高投资效益的目的。项目后评估既

是投资项目建设程序中的一个重要工作阶段，又是项目投资管理工作

中不可缺少的组成部分和重要一环。

九、项目后评估的程序

根据投资项目的内在规律和项目后评估工作的实践，以及国家有

关的项目后评估工作的法规、文件规定，项目后评估工作应做到如下

要求：首先，应从国家的整体利益出发，结合项目的产业和行业特点

进行后评估工作。其次，项目后评估工作应科学、全面、细致、认真

地进行。最后，项目后评估报告中既要有定性分析，又要有定量分析,

所采用的资料必须完整，依据必须准确，分析必须客观，方法必须正

确，结论必须公正，并具有权威性、适用性和科学性。各个项目的投

资额、建设内容、建设规模等不同，其后评估的程序也有所差异，但

大致要经过以下几个步骤。

（一）制订后评估的计划

制订必要的计划是项目后评估的首要工作。项目后评估的提出单

位可以是国家有关部门、银行，也可以是项目投资者。项目后评估机

构应当根据项目的特点，确定项目后评估的具体对象、范围、目标，

据此制订必要的后评估计划。项目后评估计划的主要内容包括组织后

评估小组、配备有关人员、安排时间进度、确定后评估的内容和范围、

选择后评估所采用的方法等。

（二）收集与整理资料

根据制订的计划，后评估人员应该制订详细的调查提纲，确定调

查的对象和调查所采用的方法，收集有关资料。这一阶段所要收集的

资料如下。

（1）项目建设的有关资料。这方面的资料主要包括项目简要介绍、

可行性研究报告、项目评估报告、工程预算和决算报告、项目竣工验

收报告及有关合同文件等。

（2）项目运行的有关资料。这方面的资料主要有项目投产后的销

售收入情况、生产或者经营情况、利润状况、交纳税金的状况和贷款

本息偿还状况等。这类资料可从资产负债表、损益表等有关会计报表

中得到。

（3）国家有关经济政策与规定等资料。这方面的资料主要包括与

项目有关的国家宏观经济政策、产业政策、金融政策、投资政策、税

收政策及相关规定等。

（4）项目所在行业的有关资料。这方面的资料主要由国内外同行

业项目的劳动生产率水平、技术水平、经济规模与经营状况等。

（5）有关部门制定的后评估方法。各部门规定的项目后评估的方

法包括的内容略有差异，项目后评估人员应该根据委托方的意见选择

后评估的方法。

（6）其他有关资料。根据项目的具体特点与后评估的有关要求，

评估人员还要收集其他有关的资料，如项目的技术资料、设备运行资

料等。

（三）分析论证

在充分占有资料的基础之上，项目后评估人员应该根据国家有关

部门制定的后评估方法，对项目建设与生产过程进行全面的定量与定

性分析论证。

（四）编制项目后评估报告

项目后评估报告是项目后评估的最终成果。项目后评估人员应当

根据国家有关部门制定的后评估报告格式，将分析论证的结果汇总，

编制项目后评估报告，并提交给委托单位与被评估单位。项目后评估

的报告编制必须坚持客观、公正和科学的原则。

（五）行业或地方主管部门对项目后评估报告进行初步审查

这一阶段主要由主管部门对项目后评估报告和项目建设的实际情

况进行深入考察，结合行业或地方建设反映出来的共性问题和特点、

经验，站在国家的立场，从行业或地方的角度，提出针对项目后评估

报告的初步审查意见。主管部门一方面对具体项目的后评估工作进行

评价，另一方面也为改进行业部门或地方有关工作做一个简单的经验

总结。最后由主管部门完成项目后评估审查报告并报送国家计委，再

抄送有关部门和单位。

（六）项目后评估报告的复审阶段

国家有关机构组织有关部门，或聘请有关专家学者，对主管部门

的项目后评估审查报告和项目单位的项目后评估报告进行复核审查。

其要求是要站在国家整体利益的立场上，从微观与宏观相结合的角度

提出项目后评估复审报告，并报国家相关主管机构和发至有关部门和

单位。

上述阶段的后评估工作程序，满足国家重点建设项目后评估工作

的广泛性、全面性和公开性要求，有利于落实评估结论的公正性、科

学性和可靠性的原则。

十、资金时间价值的复利计算

（一）资金时间价值的换算

由于资金存在时间价值，相同数额的货币资金在不同的时点的经

济价值是不相等的；相反，在不同时点的不同数额的货币资金可能是

经济等值的。对项目而言，投资往往发生在前，收支发生在后。为比

较项目收支情况，我们必须将不同时间发生的收支额，以资金时间价

值标准换算为统一时点的相当值，才能进行比较，这一过程称为资金

时间价值的换算。这是计算项目经济效益和进行经济评价时首先考虑

的问题。

资金时间价值的换算包括：

（1）现值计算，即将未来时点上的收支换算为某一较早时点上的

相当值的方法。

（2）终值计算，即即把任一较早时点发生的收支换算为未来某一

时点的相当值的方法。

（3）年值计算，即把任一时点上的价值换算为一系列相等的年相

当值，也可把年值换算为某一时点的现值或终值。

为简化上述计算，人们推导了复利计算的基本公式，计算了常用

复利系数的数值并编成表格以备查用。美国工程经济协会于1975年拟

定了复利系数的标准名称与符号，现已被许多国家采用。下面根据该

标准介绍几个常用的复利公式。

（二）普通复利计算公式

为了更加清楚，在复利公式推导计算时，我们将借助前而提到的

现金流量图。

1、终值

将本金在约定的期限内，按一定的利率计算每期的利息，将所取

得的利息加入本金再计算利息，逐期滚算到约定的期末，计算本金和

利息的总值，称为复利终值。它是立足于现在的年度，计算一定量的

货币的将来价值。

复利终值的计算公式表明，在本金初始值一定的条件下，利率越

高，期限越长，则复利终值也就越高。在应用复利终值公式时，应注

意复利所指的时间长短，应与利率所指的时间长短保持一致，否则就

要进行相应的调整。

2、现值

现值是未来一定数额的货币的现在价值，即终值的逆运算。复利

现值是把未来一定数额的货币折算为现值的过程。复利现值是在已知

将来值、利率和期数的情况下求现值。

复利现值的计算公式表明，在终值一定的条件下，利率越高，期

数越长，现值就越小；反之，现值就越大。

3、普通年金终值

十一、资金时间价值的含义及其意义

货币时间价值是西方经济学的一个概念。它是指同一数量货币在

不同时点上的不同价值，或指一定量的货币的实际价值在不同时期

（如若干年内）的差额。它是由时间变化引起的货币量的变化。在项

目的投资活动中，即使不考虑通货膨胀的因素，同一货币的现值要大

于其将来值，即今天的1元的价值大于1年后1元的价值。

充分认识货币的时间价值的意义并发挥其积极作用，对提高投资

效益极为重要。其现实意义主要表现在以下几个方面：

（一）有助于加强对价值规律和节约时间规律的认识及运用

马克思的劳动价值论指明了劳动创造价值这一客观真理，然而无

论是物化劳动的转移或是新价值的创造，都有一个渐进的过程，都离

不开时间因素。特别是随着商品经济的发展，生产力水平及生产的社

会化程度不断提高，原始意义上的等价交换越来越多地表现为异时、

异地的商品交换方式，自然要涉及时间和时间价值。从节约时间规律

看，正如马克思所说：“一切节约归根到底都是时间节约。”时间就

是金钱，效率就是生命。投资决策者有必要从更深层和更广义的范围

进一步认识价值规律c由于时间的推移，货币的时间价值在不断变化。

因此，人们就要以一种动态的时间价值观念对待货币在不同地点（时

期）的经济效益。实质上，重视货币的时间价值也就是珍惜货币资金

并重视货币资金对经济运动和生产活动的作用。在创造价值的过程和

运动中，人的作用是第一位的，是最具有能动性和创造性的，但这并

不否定在特定条件下，货币资金（或物）也可能转化为矛盾的主要方

面。特别是在现阶段，建设资金严重短缺，劳动力供过于求，而且这

种状况在相当时期内存在，因此我们必须重视货币资金的作用和地位,

对货币资金进行科学管理，发挥其最大效益。

（二）可以加强建设资金的合理使用，使有限资金发挥更大的效

益

资金运动中的时间因素，是商品生产和商品交换的共生物，只要

承认价值规律和等价交换，就必须正视货币资金的时间价值。在这方

面，我们有过沉痛的教训。在过去较长的时期里，由于在理论上和实

践上忽视了价值规律和时间价值的调节作用，许多部门、单位不顾主

客观条件，抢项目，争投资，在建项目的建设工期一再拖延。如大型

项目的建设周期，“一五”期间平均为6年，“六五”期间平均为10

年。据统计，全国在建工程的工期每延长1年，就少收税利约45亿元,

多支出费用55亿元；工期延长4年，折合浪费资金达400亿元。投资

额度往往是一加再加，基建战线越拉越长。一方面，许多部门和单位

建设资金严重缺乏；另一方面，某些部门和单位的资金又形成了积压

和浪费。这些都大大减少了经济效益。与此同时，尽管贷款利率很低,

但实际中仍不断发生无理拖欠银行贷款和拒不还本付息的现象。随着

投资体制和财政体制的改革，基建投资和技改投资已由国家无偿拨款

改为有息贷款，并要求定期按复利还本付息。这充分体现了资金运动

中时间因素即时间价值的影响作用，是非常必要的。

当前，占用资金或产生收益的时间先后、长短不同引起资金和收

益的实际值发生变化，在工业和交通运输部门的大中型项目中已逐渐

被人们重视，而在农村或农业项目中，人们对时间尚缺乏应有的认识。

与工业项目相似，农业中那些建设周期较长的农田水利工程、林木繁

育及大中型农业机械、牲畜饲养、农业科学技术的研究和推广等，如

不考虑时间价值，我们也是不可能正确评价投资效果的。我国农村资

金奇缺，因此要新上项目时尤其需要集中力量和缩短战线，争取尽快

建成使用并尽早发挥效益。

（三）有助于新建项目和新技术成果尽早交付使用并产生效益

讲究时间价值，必然促使人们对建成的项目和研制成功的新技术

成果采取积极有效的措施，尽快地投产或转让，使之尽早产生效益。

（四）对涉外经济工作尤为重要

随着经济体制改革和对外开放政策的实施，对外贸易、引进技术

和利用外资业务日益增多，常常遇到各种不同的计息条件、还款条件

及支付结算方式。这些条件、方式的利弊抉择，往往与货币的时间价

值的计量有很大关系。过去，我们吃过亏、上过当，只有对西方国家

极其苛刻的货币的时间价值条件有一个清醒的认识，并能熟练地进行

计算，方可避免某些不应有的损失并完成有关的对外业务。

（五）对准确进行项目评估和投资决策有决定性的意义

过去，我们在投资决策时不考虑货币的时间价值，在投资效果分

析中将不同时点的收支一视同仁，常常低估资本的成本而高估预期的

收益，从而使分析和评价失真。我们在进行投资项目评估决策时，在

计划项目的资金筹措、安排资金的回收并核定项目的资金回收额和偿

债基金时，都要将时间价值的计量和讨论放在显著位置。一些最重要

的评估分析指标也大都直接或间接同时间价值相联系。可以说，除了

周期很短、投资额度很小的项目外，离开对时间的换算或计量，评估

就不可能得到正确的结论。

总之，重视货币的时间价值，我们可以加深对价值规律的理解和

认识，进而对缩短建设周期，加速资金周转，提高资金使用的经济效

益，以及准确进行项目评估和投资决策产生积极作用。

十二、利息与利率

（一）利息

利息是指占用资金所付的报酬（或放弃使用资金所得的补偿）。

若将一笔资金（本金）存入银行，经过一段时间之后，存款用户可在

本金之外得到一笔利息，作为存款的报酬。

（二）利率

利率又称报酬率，是指一个计息周期内所得的利息与本金之比，

即单位本金经过一个计息周期后的增值额，通常用百分数表示。

1、名义利率

在以一年为计息基础时，名义利率是按每一计息周期的利率乘以

每年计息期数。它实际上是按单利法计算的年利率。例如，存款的月

利率为4%,则名义利率为4.8%,即4%xl2=4.8%。名义利率是实际计息

时不用的利率，只是在金融活动中或贷款合同文件上出现的利率。

2、实际利率

实际利率是实际计算利息时使用的利率，如上面的月利率4%就是

实际利率，不过我们这里所说的实际利率是以年为计算利息的周期而

表达的年利率，即按复利法计算换算的年利率。如果计息周期为1年,

则名义利率就是实际利率。但计息期不是1年时，名义利率就不是实

际利率。

3、名义利率与实际利率的换算

从以上计算可以看出，1年内，实行分期计算复利的条件下，实际

年利率大于名义利率，计息期越多，相差越大。

4、连续利率

十三、现金流量

（一）现金流量的含义

在投资项目的经济分析中，将所考察的项目作为一个独立的经济

系统，现金流量反映项目在建设和生产服务年限内流入和流出系统的

现金活动。

项目所有的货币支出，叫作现金流出，用“一”表示；项目所有

的货币收入叫作现金流入，用“+”表示。现金流量就是现金流入与现

金流出之和。同一时间点上的现金流入与现金流出之差称为净现金流

量。对组成项目现金流量的基本要素进行分析与估算，是项目经济分

析的基础。现金流量预测的准确与否，直接关系投资项目评估是否可

靠。

现金流量运算只能在同一时点进行，不同时点上的现金流量不能

直接相加和相减，因为时点不同，其时间价值量是不等的。

（二）投资项目评估中现金流量的基本内容

1、现金流入

投资项目中的现金流入主要是项目建成后该项目的收入资金，主

要包括以下四项：

（1）营业收入。投资项目建设期过后，主要的现金流入就是营业

收入，营业收入包括项目销售产品或提供服务取得的收入。在实际生

产销售的运行中，可能会存在赊欠等应收应付的非现金流状态，但项

目评估为了简化，就不再考虑这种复杂的情况，而是简单计算为销售

（服务）量与销售（服务）价格的乘积。

（2）补贴收入。补贴收入主要是指几种存在政府补贴的项目的收

入。对于适用增值税的经营性项目，除营业收入外，其可得到的增值

税返还应该作为一项补贴计入现金流入；对于非经营性项目，现金流

入的补贴项目应包括可能获得的各种补贴收入。

（3）固定资产余值。固定资产的余值有残值和折余价值两个概念。

残值是投资形成的固定资产在寿命结束后仍然会有的一些残余的价值

（如钢铁制品会因为其属于金属而具有价值等）；余值则是未折旧完

的价值。这些残余价值应该是固定资产丧失使用价值时才会发生的，

每一个固定资产的使用寿命都不一样，其残余价值的回收也是不一样

的，但在投资项目评估时，如果对每个固定资产都进行这样的精确处

理，就不是项目评估，而是项目的企业运作了。此外，项目的固定资

产虽然使用寿命不同，但我们在进行项目的设计时一般都假设固定资

产能够实现简单再生产，而对寿命进行了统一化处理，即忽略了寿命

的不同。因此，我们在进行投资项目评估时，一般都是统一在项目结

束时，将所有固定资产残余价值一次性回收。不过要注意的是，这种

残余价值应该是回收的净值，即扣除处理拆迁费后的净残（余）值。

（4）流动资金。投资项目在运行过程中需要流动资金，流动资金

的特点就是在项目建成之后的项目运行过程中资金的循环往复周转，

项目寿命期满时，流动资金就将退出项目的运行过程，全部还原成货

币资金。与固定资产残（余）值一样，流动资金也是在项目活动结束

时的一笔一次性收入。要注意的是，我们在估计项目的流动资金数额

时，是假设项目各个正常生产年份所需要的流动资金是一样的，与实

际经营单位的变化的流动资金数额是不一致的。

2、现金流出

（1）项目总投资。项目的总投资包括项目的建设投资、固定资产

投资方向调节税、建设期投资贷款利息及流动资金投资。

建设投资包括固定资产投资和无形资产投资等，具体包括工程费

用（建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用）、工程建设其他

费用和预备费（基本预备费和涨价预备费）。

固定资产投资方向调节税是为了贯彻国家产业政策，控制投资规

模，引导投资方向，调整投资结构，加强重点建设，而对部分投资项

目征收的税金。

建设期利息是建设期间各类债务支出（银行贷款利息和债券利息

等）。流动资金包括储备资金、生产资金、成品资金、结算及货币资

金。

（2）经营成本。在现金流量的衡量中，有一个不同于一般成本的

概念，即经营成本。经营成本是指在项目建成投产后的运行过程中实

际消耗的成本，与企业一般意义上的成本的不同在于，不包括非现金

流量。因此在计算经营成本时，我们可以用产品成本扣除基本折旧、

摊销费、流动资金借款利息等非现金流量得到。为什么在现金流出中

不再考虑折旧等非现金流出呢？因为我们的投资项目评估考察的范围

是投资项目实施的全生命周期，在考虑建设期的现金流出时，已经将

投资作为现金流出计算，所以在生产经营阶段的成本支出中，就不能

再次计算投资形成的固定资产、无形资产、流动资金等产生的折旧、

推销、借款利息。它们不是经营产生的成本。

(3)销售税金及附加。我国经营单位的税金主要在两个环节被征

收：流通转移环节和所得环节。这里所说的销售税金属于流转环节的

税金，包括增值税、资源税、城乡建设维护税等，此外还有虽不是税,

但与税收类似的费用一一教育费附加。需要注意的是，现行增值税为

价外税，即产品价格中并不包括增值税，因此，若产品的销售收入没

有将增值税计算进去的话，在销售税金与附加中也不应计入，否则就

会重复计税。

(4)技术转让费。投资项目肯定会发生技术转让的费用，但在投

资过程中发生的这类费用已经作为投资计入固定资产投资或无形资产

投资中，不需再单独列出。这里所说的技术转让费是指在生产期按年

支付的部分。

(5)营业外净支出。每一个经营性单位或多或少地存在一些营业

外的收支，但对于投资项目评估来说，这类收入和支出通常不被考虑,

主要原因是其数额一般较小，且不确定的因素较多。对有些营业外收

支数额较大的项目，如矿山项目等，可估计列入，同时考虑营业外收

入和营业外支出。若现金流入中没有计算营业外收入，则可以将营业

外收入与营业外支出的差额作为营业外净支出，列为现金流出。

3、投资项目评估中的现金流量与会计核算中的现金流量的区别

投资项目评估中的现金流量是以项目为独立系统（封闭系统），

反映项目在建设和生产服务年限内现金流入和流出系统的活动，其计

算特点是只计算现金收支，并如实记录收支发