【《上市公司现金流影响分析案例-以王府井集团为例》12000字（论文）】

上市公司现金流影响分析案例—以王府井集团为例摘要现金流对于一个企业的发展壮大而言极为关键。现金流量管理工作的开展也是企业是否能在日益激烈的市场竞争中得以存活的关键。企业的现金流与资金链一旦断裂，会对企业的长期可持续发展极其不利。发展规模较大的企业比发展规模较小的企业在资金储备方面的优势明显，不过这种优势并不意味着发展规模较大的企业就不会出现现金流风险。本文以王府井集团企业为案例进行研究，分析王府井集团在现金流方面的现状、问题、成因、影响，并提出针对此类现金流问题的解决方法。关键词：现金流量；现金流量管理；现金流风险目录TOC\o"1-3"\h\u423361148一、前言 1817491925（一）研究的背景、目的和意义 12133893616（二）文献综述 11373099212（三）本研究的主要内容 3819185422二、现金流理论基础 3531726637（一）现金流的概念 31050132892（二）现金流相关理论 315629047981.现金流量表分析的作用 418684535292.现金流量表分析的方法 4445091822三、王府井集团现金流现状 5972709853（一）王府井集团现金流的内容与构成 51688978407（二）王府井集团现金流的现状 812212404031.现金流量的结构分析 818862388422.现金流量管理的指标分析 10862620480（三）王府井集团现金流方面存在的问题 144003064631.现金流量管理预测能力不足 1420319412372.现金流量管理目标不明确 1515514156653.筹资管理能力较弱 1520441234284.投资效率低四）王府井集团现金流的研究结果与评价、王府井集团现金流存在问题的成因及影响一）王府井集团现金流存在问题成因 1719757137111.现金流量预测不全面 1714281908632.现金流量管理方法不合理 1711791119223.筹资活动缺乏战略规划 183549785384.缺乏投资意识，管理体系不够健全二）王府井集团现金流产生的影响 191560823085五、加强王府井集团现金流的对策 191240841490（一）加强现金流的管理与管控 19609226413（二）改善现金流的优化管理的学习研究 2066294395（三）改进对现金流的实施的方法 201813367619结论 21181654309参考文献 22一、前言（一）研究的背景、目的和意义自从2020年1月疫情爆发以来，很多企业在现金流方面都受到了沉重的打击。在此期间，国家对企业的管理和政策都进行了调整和扶持，也发布了许多的文件和政策调整。如税务部门数据显示，2022年4月至5月31日，已退还留抵税额约1.34万亿元。财务部部长助理欧文汉表示，今年以来，大规模增值税留抵退税政策全面落实，帮助企业减负纾困。在实施好已出台政策的基础上，将进一步加大增值税留抵退税政策力度，预计新增留抵退税1420亿元，今年出台的各项留抵退税政策新增退税总额约1.64万亿元。这会对企业的现金流产生巨大的影响，除了在增值税方面的优惠政策还有许多政策的发布也对上市企业的现金流产生了影响。现金流是企业生产经营活动的第一要素，因此只有通过有效管理现金流量才能实现价值的创造；考察企业的现金流量情况可以较好地分析企业的盈利能力，从而确定企业的真实价值；现金流量状况决定了企业的生存活力：企业的现金流量状况可以反映企业的偿债能力以及揭示企业生产经营中所存在的问题。结合王府井集团的现金流状况，可以很好地对该企业实现的价值、盈利质量、生存能力以及偿债能力进行很好的分析，从而可以从一些方面反应整体企业发展状况和存在的问题以及可以进行正确的解决方法。（二）文献综述1.国内研究现状随着预警模型的研究日渐成熟，针对某个行业的预警模型创建及改善研究也有了较大的进展。林松利(2012)结合广东制造业的特征，基于现金流量，建立了一个广东制造业财务风险预警指标体系，并基于此，构建了一个神经网络模型，进行财务风险预警研究。赵倩(2020)基于现金流量视角对煤炭企业建立财务风险预警模型，为了使预警结果更加准确，特别引人了煤炭行业特色指标。谢丽星(2020)选取处于服装行业的福建七匹狼实业股份有限公司，建立现金流量视角下的财务风险预警系统。现金流量预警财务风险的模型越发成熟。国内学者针对现金流管理的研究。余洁(2020)认为在企业的财务管理中，现金流量管理占据主要地位，能够更好优化资本结构，有效扩大企业的利润空间。龙雪竹(2021)认为良好的现金流量管理能力及资金筹划可以为企业健康发展保驾护航，而现金流的断裂将造巨大的企业经营危机。2.国外研究现状LEESANGSEOK(2022)认为公司的负债结构和相关的现金流量对公司的行为很重要,金融市场的参与者也相应地定价。股票价格对货币政策公告的反应取决于公司发行的债务类型和期限以及美联储提供的前瞻性指引,不管是在零下限还是远离零下限。此外,边际股票市场参与者知道公司当前的负债结构,不依赖经验法则。货币政策行动时的现金流暴露预测未来的投资、资产和净值,显然违反了莫迪利亚尼-Miller定理。吴晓波,HuaYe(2022)认为已有广泛的假设和证明,如果现金流的可获得性受到约束,企业的研发(R&D)投入是有限的。其研究的目的是验证相反的命题:当有更多的现金流可用时,企业是否大举投资于研发。其探讨了不同来源的现金流与企业研发投入之间的异质性关系。（三）本研究的主要内容本文以王府井集团企业为案例进行研究，分析王府井集团在现金流方面的现状、问题、成因、影响，并提出针对此类现金流问题的解决方法。二、现金流理论基础（一）现金流的概念现金流与物资流、业务流、信息流等作为企业重要的流程，是动态的、不断流转的，且是企业中最基本也是最综合的流程。现金流伴随企业的生产，像人体内流动的血液一样，贯穿于企业在生产过程中的各个方面。企业在成立之初，会从股东那里筹集实收资本，作为创业资金。而后用于生产经营，购买原材料，生产产品，产成品销售会形成现金或经应收账款进而回到企业。当用于生产活动的资金不足时，企业会向资本市场上借款，形成负债。借到的及自身拥有的除用于自身生产经营外，企业会进行固定资产构建等长期投资，借以发展壮大。当现金短时间宽裕或暂未投人生产经营活动时，企业为提高资金使用率，也会寻求短期投资，形成企业的金融资产。现金流动几乎贯穿整个企业。（二）现金流相关理论1.现金流量理论现金流量理论是关于现金、现金流量和自由现金流量的理论，是财务管理最为基础性的的理论。现金是计量现金流量和自由现金流量的基本要素。现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量。2.资源稀缺理论资源是稀缺的。一方面，一定时期内物品本身是有限的；另一方面，利用物品进行生产的技术条件是有限的，同时人的生命也是有限的。物质生活资料的稀缺是由生产要素的稀缺所决定的。个人期望得到许多商品和追求许多目标。资源的稀缺性是经济学第一原则，一切经济学理论皆基于该原则，因为资源的稀缺性，所以人类的经济及一切活动需要面临选择问题，经济学理论则围绕这一问题提出观点和论证。三、疫情前后王府井公司现金流状况分析与对比（一）2018-2019年公司现金流量分析由图3.1可知王府井集团公司经营活动2018年净额同比-153.67%下滑严重，2019年净额同比567.13%大幅度增长，2019年净额同比-1135.25%下滑严重，投资活动2018年净额同比77.48%小幅度增长，筹资活动2018年净额同比171.50%小幅度增长，2019年净额同比-172.41%小幅度下滑。（二）2020-2022年公司现金流量分析2020年净额同比2.77%小幅度下滑,2021年净额同比264.38%增长，波动幅度较大，2022年净额同比-70.71%小幅度下滑；2020年净额同比171.39%大幅度增长，波动幅度较大，2021年净额同比-64.18%下滑，2021年净额同比-198.00%下滑；2020年净额同比-385.68%下滑严重，2021年净额同比-29.54%小幅度下滑，2022年净额同比11.14%小幅度下滑。总体来看，经营活动产生的现金流量净额和企业的营业收益之间呈现明显的负相关关系，下表2.1的相关数据并未形成统一的增长或降低趋势。相较于2020年投资活动产生的现金流量净额，2021年同期降低了7.44亿元，下降了50.8%，许多项目的投资资金并未发挥出最大价值。经营活动产生的现金流量净额和筹资活动产生的现金流量净额之前表现为正相关关系，筹资活动有可能是公司分红或者是还债去了。（1）经营现金流量的趋势分析由表3.2可知，王府井集团2018年度经营性现金流入流出同比分别分别下降了11.91%、9.87%，经营性现金流量净额同比下降153.67%，资金呈现负数。2017年经营现金流量发生了好转，经营现金流入同比增加1.44%，流出同比下降了-3.41%，经营现金流量净额同比增加567.13%达到高峰。2020年经营现金流量净额同比增加2.77%效果微弱，经营性现金流入流出同比分别下降22.04%、23.07%。2021年经营现金流入流出分别同比增加了17.71%、4.06%，经营现金流量净额同比上升至264.38%。2022年出现严重下降，经营现金流量净额同比下降-70.71%，经营现金流流入流出同比下降-21.84%、-12.37%。表3.2王府井集团2018-2022年经营活动现金流量趋势分析表项目2018年2019年2020年2021年2022年经营现金流入小计（亿元）96.9698.3676.6890.2670.54经营现金流入同比增加（%）-11.91%1.44%-22.04%17.71%-21.84%经营现金流出小计（亿元）97.8094.4572.6675.6166.25经营现金流出同比增加（%）-9.87%-3.42%-23.07%4.06%-12.37%经营产生的现金流量净额（亿元）-0.843.914.0214.654.29经营现金流量净额同比增加（%）-153.67%567.13%2.77%264.38%-70.71%（2）投资现金流量的趋势分析由表3.3可知，王府井集团2018年度投资现金流入流出同比分别下降了18.14%、38.17%，但投资现金流量净额同比增加了77.48%。2019年投资现金流量急速下降，投资现金流入流出同比分别增加了164.31%、283.74%，投资现金流量净额同比下降1135.25%低至深谷。2020年投资现金流入与流出总量相较于以往同一时期的现金流入流出总量降低了15.64%与77.30%，不过投资产生的现金流量净额却与之相反，上升了171.39%。2021年相较于2020年来说投资现金流量都处于下降趋势。表3.3王府井集团2018-2022年投资现金流量趋势分析表项目2018年2019年2020年2021年2022年投资现金流入小计（亿元）9.3724.7820.909.320.2(万元)投资现金流入同比增加（%）-18.14%164.31%-15.64%-55.41%-100.00%投资现金流出小计（亿元）10.6941.029.315.174.07投资现金流出同比增加（%）-38.17%283.74%-77.30%-44.48%-21.30%投资产生的现金流量净额（亿元）-1.31-16.2411.594.15-4.07投资现金流量净额同比增加（%）77.48%-1135.25%171.39%-64.19%-198.00&（3）筹资现金流量的趋势分析由下表可知，王府井集团2018年度筹资现金流入同比增加26.43%，流出同比下降21.77%，筹资现金流量净额同比增加了171.50%。2019年筹资现金流量出现下滑趋势，筹资现金流入同比下降61.94%，流出同比下降了37.36%，筹资现金流量净额同比下降172.41%。2020年筹资现金流量持续下滑，筹资现金流出同比增加24.95%，筹资现金流量净额同比下降385.67%。2020年开始至2022年筹资现金有所回升，2021年筹资现金流出同比增加了29.54%，筹资现金流量净额同比下降至29.54%。2022年筹资现金流量净额同比增加至11.14%，筹资现金流出同比下降11.14%。表3.4王府井集团2018-2022年筹资现金流量趋势分析表项目2018年2019年2020年2021年2022年筹资现金流入小计（亿元）13.145.00——————筹资现金流入同比增加（%）26.43%-61.94%——————筹资现金流出小计（亿元）10.756.738.4110.909.68筹资现金流出同比增加（%）-21.77%-37.36%24.95%29.54%-11.14%筹资产生的现金流量净额（亿元）2.39-1.73-8.41-10.9-9.68筹资现金流量净额同比增加（%）171.50%-172.41%-385.67%-29.54%11.14%（三）王府井集团现金流对比1.现金流量的结构分析本文依据王府井集团公司5年的财务报表及相关财务项目，就现金流出结构与现金流入结构两个角度展开企业的现金流量结构的研究。现金流入结构分析下表3.5的相关数据可得，该集团在2018年～2022年开展的所有经营活动占据现金流入的主导地位，占比从81.16%到99.72%，呈现了先下降后增长的过程，从81.61%经过2018年降至最低76.76%，而后增长至2022年的99.72%；投资活动现金流入由2018年的7.84%到2020年达到顶峰21.43%，呈现出稳步增长趋势，然而从2020年开始直至2020年投资占比为0.28%，出现剧烈下滑趋势；筹资活动在2018年到2019年期间由11%跌至3.9%，明显看出筹资效果不佳。经营活动的现金流入量占比呈现着上升趋势，说明企业的经营状况在不断的变好，主营业务能够为企业产生足够的流动资金，企业想要通过投资和筹资活动来增加收入，扩宽渠道，但投资活动收效甚微，筹资活动额流入也存在着一定的风险，导致企业有可能存在着资金流断链的风险。表3.5王府井集团2018-2022年现金流入结构分析表项目2018年2019年2020年2021年2022年经营活动现金流入占比81.16%76.76%78.57%90.64%99.72%投资活动现金流入占比7.84%19.34%21.43%9.36%0.28%筹资活动现金流入占比11%3.9%———总现金流量入的占比100%100%100%100%100%（2）现金流出结构由表3.6中数据得知，王府井集团2018年至2022年经营活动依旧占比很大，经营活动现金流出比例基本持平，由82.02%至82.82%，投资活动现金流出占比与流入占比保持了先增长再下降的同步节奏，筹资活动所产生的现金流出量比例稳步上升，说明王府井集团经营活动活力十足，但是无法以一个具体的趋势来描述投资活动与筹资活动之间的关系。简单来说该集团在开展投资活动与筹资活动方面的竞争力与实力较差，企业目前资金的获取大多是经营活动产生的。表3.6王府井集团2018-2022年现金流出结构分析表项目2018年2019年2020年2021年2022年经营活动现金流出占比82.02%66.42%80.39%82.47%82.81%投资活动现金流出占比8.97%28.85%10.30%5.64%5.09%筹资活动现金流出占比9.01%4.73%9.31%11.89%12.10%总现金流量出的占比100%100%100%100%100%2.现金流量管理的指标分析（1）每股经营现金流表3.7可知，王府井集团总股数在2018年到2022年32.27亿元不变，王府井集团经营活动产生的现金净额在2018年呈现负值，为-0.84亿，从2019年开始好转直至2021年最大净额为14.65亿元，然而在2022年又出现了剧烈下滑趋势，仅在一年内经营活动产生的现金净额减少了10.36亿元的收入；王府井集团每股经营现金流在2018年为-0.03，呈现负数，在2019、20年呈现平稳趋势，2021年出现最大值，每股经营现金流为0.45，增长了275%，然而在2022年王府井集团每股现金流量净额为0.13元，下降比例达到71%，这表明王府井集团的盈利能力并不稳定，最近一年呈现出下降趋势，王府井集团的盈利质量有所下降，在27家竞争对手中王府井集团排行第23名，明显实力处于劣势，反映了王府井集团盈利能力不足的问题。表3.7王府井集团2018-2022年盈利能力指标分析表项目2018年2019年2020年2021年2022年经营活动产生的现金净额（亿元）-0.843.914.0214.654.29总股数（亿元）32.2732.2732.2732.2732.27每股经营现金流（元）-0.050.13（2）盈余现金保障倍数表3.8显示出，王府井集团2018年至2020年呈现过山车趋势，然后在2021年至2022年保持较为平稳的状态。2018年的盈余现金保障倍数-1.56，负值。表格中的净利润数值都大于0，不过2018年经营活动产生的现金流量金额却为-0.84，必须加强对该方面的关注，2019年公司盈余现金保障倍数为3.65。2020年的盈余现金保障倍数下降至1.06，在2020年至2021年经营活动产生的现金流量净额及净利润大幅度增加，2021年与2022年的盈余现金保障倍数数值分别为2.57与2.36。表3.8王府井集团2018-2022年盈余现金保障倍数表项目2018年2019年2020年2021年2022年经营活动产生的现金流量净额（亿元）-0.843.914.0214.654.29净利润（亿元）0.541.073.815.691.82盈余现金保障倍数-1.563.651.062.572.36（3）营业现金比率如表3.9所示，这些数据可以看出，王府井集团的营业现金比率的走势往好的方向发展，2018年该企业的营业现金比例数值为-0.83%，此后在2019年~2020年，营业现金比例数值逐渐出现上升趋势，从2019年的3.83%增长到2020年的4.58%，2021年该数值出现一个高峰，为16.00%，但在2022年出现了较大的下滑，下降至5.66%，总体表明王府井集团的营业现金比率状况较差，变现能力不强，偿还借款的能力较弱。表3.9王府井集团2018-2022年营业现金比率表项目2018年2019年2020年2021年2022年经营活动产生的现金净流量（亿元）-0.843.914.0214.654.29营业收入（亿元）101.65102.0687.7891.5175.77营业现金比率（%）-0.83%3.83%4.58%16.00%5.66%（4）总资产现金回收率由表3.10知，王府井集团2020年总资产现金回收率为-0.53%，呈现负值，资产利用效果较差，2021年开始好转，2020年~2022年总资产现金回收概率处于上升趋势，由2.46%上升到了2.58%，在2021年的营业活动现金净流量值最高，14.65亿元，总资产现金回收率也达到最高值9.58%，说明在2021年里王府井集团的资金利用效率大大上升，通过现金流动获取的收益在持续上升，企业获现能力增强,经营管理水平得到提高，损失慢慢变小，在2022年王府井集团营业活动的经营现金净流入数值为4.29亿元，总资产现金回收概率为3.00%，这一变化表明该集团在2022年的债务回收水平降低，企业总体收益受到影响。表3.10王府井集团2018-2022年总资产现金回收率表项目2018年2019年2020年2021年2022年经营现金净流入（亿元）-0.843.914.0214.654.29总资产（亿元）158.74159.22155.83152.92142.99总资产现金回收率（%）-0.53%2.46%2.58%9.58%3.00%（5）现金流动负债比如表3.11所示，从这些数据中可以看出，王府井集团的现金流动负债比的走势总体呈现出逐步增长的态势，2018年王府井集团现金流动负债比为-5.64%，呈现负值，2019年至2020年逐年稳步增加，由31.87%至36.58%，在2021年开始表现出快速的上升势头，王府井集团的现金流动负债比率为137.17%，不过2022年现金流动负债比骤降到49.59%，这一变化趋势表明王府井集团的偿债能力逐步减弱，经营活动有可能出现了问题。表3.11王府井集团2018-2022年现金流动负债比表项目2018年2019年2020年2021年2022年经营现金净流入（亿元）-0.843.914.0214.654.29流动负债（亿元）14.9012.2710.9910.688.65现金流动负债比（%）-5.64%31.87%36.58%137.17%49.59%（6）现金债务总额比由表3.12可知，王府井集团的现金债务总额比呈现逐年增长的趋势，2018年现金债务总额比为2.9%，2019年的现金债务总额比为13.61%，2020年现金债务总额比为18.08%,在2021年现金债务总额比最高83.76%，这个时期的王府井集团企业承担债务的能力较强，破产的可能性较小，在2018年至2020年间王府井集团的财务灵活性较差，而2022年的现金债务总额比快速下降至27.91%，说明这个时期的王府井集团的财务风险加大，债权人的保障风险有所增加。表3.12王府井集团2018-2022年现金债务总额比表项目2018年2019年2020年2021年2022年经营活动现金净流入（亿元）-0.843.914.0214.654.29债务总额（亿元）28.7829.1622.2317.4915.37现金债务总额比（%）2.9%13.61%18.08%83.76%27.91%（7）现金再投资比率从表3.13知，王府井集团2018年现金再投比率为-1.00%，呈现负值，2019年好转，现金再投比率为2.00%，2020年变化不大现金再投比率为1.51%，在2021年的营业活动现金净流量值最高，14.65亿元，现金再投资比率也达到最高值6.9%，说明在2021年里王府井集团可用用于投资在各项资产的现金较多，再投资能力较强，在2022年王府井集团营业活动现金净流量下降至4.29亿元，现金股利增加至9.68亿元达到近年最高，流动负债8.65亿元为近五年最低值，然而现金再投比率下降至-4.01%，说明王府井集团今年很缺少可用于投资在各项的现金，再投资能力弱小。表3.13王府井集团2018-2022年现金再投资比率表项目2018年2019年2020年2021年2022年营业活动现金净流量（亿元）-0.843.914.0214.654.29现金股利（亿元）0.600.971.844.709.68总资产（亿元）158.74159.22155.83152.92142.99流动负债（亿元）14.9012.2710.9910.688.65现金再投资比率（%）-1.00%2.00%1.51%6.9%-4.01%（8）现金流量资本支出比率分析下表3.14的相关数据可得，2018年该集团的现金流量资本支出比重是14.61%，2019年比重直接下降到了-489.58%，这一数据表明王府井集团资本性投资所需现金无法完全由其经营活动提供，部分或大部分资金要靠外部筹资补充，财务风险较大，经营及获利的持续性与稳定性较低，经营现金流量的质量较差，在2020年王府井集团现金流量资本支出比率大幅上升为315.95%，2021年平稳增长，现金流量资本支出比率为330.12%，在2020和2021年里现金流量资本支出比率大于1，说明王府井集团经营现金流量能够满足正常的生产活动开展，企业可进行正常的资金流出与融资活动。表3.14王府井集团2018-2022年现金流量资本支出比率表项目2018年2019年2020年2021年2022年现金流量净额（亿元）0.32-14.17.337.89-9.49资本支出总额（亿元）2.192.882.322.391.07现金流量资本支出比率（%）14.61%-489.58%315.95%330.12%-886.92%（三）王府井集团现金流方面存在的问题1.现金流量管理预测能力不足王府井集团对现金流量的预测准确度与可靠性有待考究。企业如果现金流量预测报告不准确，就很难实现资金利用的最大化。长期以来百货企业都是依据粗放类型与制造经营的管理机制开展工作的，王府井集团也不例外，基本上没有去习惯现下不断变化的市场大环境，同时，也不利于该集团自身的长期可持续发展。除此之外，外界多种因素的干扰也会影响预算体系制度贯彻落实的效能，降低经营预算结果准确度。2.现金流量管理目标不明确王府井集团在市场中竞争能力较低，无法保持平稳的现金流流量，另外王府井集团的偿债水平较低，无法满足高额的筹资活动。现金流管理工作涉及了企业内部几乎全部的部门，无论是现金流的预算编制，还是现金流管理工作的贯彻落实，都必须具备科学的制度保障。王府井集团负责开展现金流管理工作的部门包括财务部门与营销部门，并未建立起完整的现金流预算管理体系。2016年与2018年的经营活动现金流量净额数值的变化极为剧烈，这种情况的出现不只是因为市场外部整体环境的改变，更是因为该集团并未确立起完整的现金流风险管控制度，应对外界因素变化的水平不高。3.筹资管理能力较弱我们除了看到王府井集团的现金流数值变化较为剧烈以外，该集团的经营活动现金流量也出现了一定的问题。2017年~2020年该集团全部投资现金流出量数值为3.28亿元，经营活动现金流净额为4.45亿元，两者之间数据差别不大。2016年~2020年间总共筹集了46.01亿元的现金，远远超过了经营活动现金流的资金数值。也就是说，该集团的发展几乎完全依赖筹资活动。4.投资效率低王府井集团2016~2020年的投资活动现金净流量变化较剧烈，2016年的净流量数值与2017年的净流量数值都小于0，2018年与2019年的净流量数值增长为正数，2020年再次为负数，说明了王府井集团对固定资产投资没有做出清晰明确的规划，同时企业开展的实地考察活动也能够得出，企业在开展项目施工工作时，并未提前规划项目施工的资金需求，假如剩余资金允许，就选择购买施工所需的相关设备，假如剩余资金不允许，就选择租借施工所需的相关设备。（四）王府井集团现金流的研究结果与评价最终得出目前王府井集团开展的现金流与现金流管理工作存在的缺陷包括三个方面：一，并未确立专门的现金流管理组织机构；二，并为建立健全现金流风险管理制度；三，并未提高对现金流流量管理工作开展的重视程度。以此为基础针对性的制定了解决目前王府井集团现金流量管理工作开展的不足的优化方案，试图借助设立专门的现金流量管理机构建立健全集团内部的现金流量制度；通过管控现金流入提高对现金流的管理和控制;以缩短存货周转为重点促进现金流的循环。四、王府井集团现金流存在问题的成因及影响（一）王府井集团现金流存在问题成因1.现金流量预测不全面王府井集团预算编制缺乏客观性。在思考生产预算的时候，王府井集团的编制生产预算的模式过于保守，没有顾虑到生产过程中各方面因素产生的干扰，因而导致计划可能无法顺利进行。王府井集团更倾向于通过效率最高的方式开展预算评估工作，并非综合考虑影响预算评估的各种因素，主观性较强。虽然这种方式在速度与效率方面优势较大，不过最终所得的预算评估报告只是针对某一方面或某一领域，并未统筹兼顾企业总体的发展，无法摆脱企业以往发展短板的约束与限制，极易与市场脱节。除此之外该集团并未明确规定预算底线，最终的预算结果和现实经营活动之间总会出现一定的误差，限制后续工作的开展。2.现金流量管理方法不合理王府井集团目前开展的现金流量管理方法并不合理。目前大多数企业在开展生产经营活动时都比较注重现金流量预测、研究、评估工作，往往会通过开展现金流量预算编制工作提高现金管理工作成效。虽然规模较大的企业本身确立了较为系统的现金预算机制，不过王府井集团并未完全意识到现金流量管理的重要作用，现金流量数据的利用效率过低，并未确立起成熟完善的现金流量评估体系，所以无法依据现金流量展开绩效考核工作。不过企业在开展生产经营活动时受到的各种不利因素来源广泛，资本主义市场竞争逐渐白热化，再加上缺乏现金流量风险管理体系以及一致的管理方式与方法，若想要扩大市场份额，必将大大增加了王府井集团的风险机率。3.筹资活动缺乏战略规划王府井集团财务管理工作过于随意，融资方案与渠道主观性较强，财务管理并未成熟，缺乏科学系统的财务管理方案。第一。该集团并未就筹资数额进行统一确定，导致了资金的闲置。其次，筹资的资本组合不能做出合理的规划安排，以至于王府井集团在资金筹资的过程中过于主观臆断，无法保证资金筹资的科学性与合理性。最后，王府井集团筹资活动在开展时并未确立统一的顺序，必须要寻找最适合王府井集团的融资方式与方法，提高融资效率，降低不必要的人力与物力资源的浪费，最大程度提高该集团的企业价值。不过王府井集团在开展融资活动时依旧主要采取间接融资的方式，难以突破内源融资缺陷的障碍。4.缺乏投资意识，管理体系不够健全从王府井集团2016-2020年投资现金流量趋势分析可以看出，王府井集团投资活动现金净流量变化较大，表明王府井集团投资活动较为随意、缺少规划。尤其是集团内部的专业人才较少，财务管理工作与企业管理工作效率较低，导致提出、研究、分析、落实、概括固定资产投资工作的效用都未得到完全发挥，固定资产投资工作的主观性较强。缺乏专业人才管理固定资产投资活动会给投资活动的开展埋下极大的风险隐患，降低该集团的利益收入。除此之外，企业固定资产投资的比重也需要考究，固定资产投资的总体金额过大在一定程度上对企业的正常生产运营造成负面影响。总体来说，王府井集团只有广泛吸纳财务管理人才与企业管理人才，才能够提高固定资产经济效益与企业收益。分析王府井集团的内部组织管理机构图，得出王府井集团目前并未确立起专门负责现金流管理工作的部门。财务部门无法要求其他部门配合其开展现金流管理工作。一旦财务部门工作人员看出企业内部的现金流的正常运转存在风险，无法组织其他部门共同配合协调，保证现金流的正常运转。现金流管理工作是指保障企业的业务正常开展的价值管理工作，但由于财务部门没有协调指导其他部门开展工作的权限，其他部门也不会主动配合财务部门开展各项工作。所以企业必须意识到现金流管理工作开展对企业的生存与发展的重要作用，设立现金流管理的组织结构体系并加以贯彻，将建立产融综合的资本运营平台里面贯彻落实到实际中。（二）王府井集团现金流产生的影响王府井集团收入资本较低，在使用资产方面表现不佳，没有合理利用公司所拥有的闲置资产。带入公司的现金流量较少，收入质量偏低，和紫金矿业相比差距较大。因此，王府井集团应该更好的利用公司资源，增加公司的流动资产收入，提高公司融资效果，扩大公司投资方面，加强企业的生产运行效能与资金变现水平，保障企业拥有更多的发展渠道，更好的推广公司的产品，改善其盈利能力和运营能力。五、加强王府井集团现金流的对策（一）加强现金流的管理解决王府井集团在开展生产经营活动中出现的现金流管理问题已经成为了企业实现可持续发展目标的重中之重，放任现金流管理问题不不解决也会在一定程度上阻碍企业的生存发展。为保障现金流管理可以切实促进企业的发展，必须在企业内部建立专门的现金流管理部门，明确现金流管理部门负责的工作范围，提高现金流管理工作的效率。首先，必须建立健全科学合理的现金流管理机制，实现现金流管理工作的制度化，通过明确的制度规范协调企业内部的沟通交流工作，实现部门之间的共同合作，促进现金流管理工作的开展。王府井集团以往的现金流管理工作的主体为企业的财务部门，其他部门在开展现金流管理工作中发挥的实际作用较小。该集团并未设立任何专门的现金流管理部门与组织，因此建立健全科学合理的现金流管理机制，设立专门的现金流管理机构对促进该集团的生存发展而言极为重要。其次，应当建立特定的财务中心部门，财务中心部门工作人员大多是以往财务部的主要人才，财务中心部门负责管控企业开展的各项生产经营活动里的现金流入与流出情况，将现金流的相关数据以书面的形式上交给决策中心，以便迅速解决企业生产经营的异常状况。（二）改善现金流的优化管理的学习第一，王府井集团必须要加强管理阶层各人员的现金流量管理观念。只有管理人员真正意识到现金管理工作的开展对企业发展的重要性，才能够以此出发开展各项工作，基层人员也会潜移默化受到管理人员的影响完成自身负责的工作。必须提高现金流量管理在企业内部工作人员心目中的重要程度。该集团决定要在现金流运转效率最快的基础上提高企业价值，避免出现使用现金流填补收益亏损漏洞的情况。第二，王府井集团的所有内部管理人员必须明确现金管理工作对企业发展的重要性，实现从以往注重数量与发展速度的发展理念到注重质量的发展理念方面的过渡，提高企业管理人员的主人翁意识，将现金流管理工作贯彻落实到企业生产经营活动的每个部门与环节，加强企业内部工作人员之间的沟通与合作，共同努力为实现企业长期可持续发展目标与战略目标奋斗。（三）改进对现金流的实施的方法(1)秉承新发展理念，推进高质量可持续发展。以“三新两高一持续”发展理念为指引，联焦产业发展布局，持续做优做大做强钼产业。一是深入实施“钼产业纵向一体、横向拓窝”发展战略，推进产业经营、资本运营、产融互动、绿色创新融合发展。二是坚持供给侧结构性改革理念，立足于国内国际双循环新格局，细分产品和客户群，积极调整产业、产品结构，提升产品差异化竞争优势。三是强化资本运作，发挥上市公司平台功能，提升公司市信管理。(2)市场营销谋篇布局，形成新合力。一是强化“以客户为中心”的理念，深入推行“以订单拉动生产、以市场推动销售”产销原则，深化内部市场化、订单式运行，以市场拉动销售，以需求反推生产，增强产销粘性。二是统筹布