现金流视角下房地产企业财务风险控制探究-以龙湖集团为例

现金流视角下房地产企业财务风险控制探究--以龙湖集团为例摘要：在企业发展过程中，遇到财务风险的概率和现金流管理水平成反比。即，现金流管理水平高的公司，由于活跃的现金流能够避免财务危机，所以它面对的财务风险也就越小。反之，现金流管理水平越低的公司，在遇到财务风险时处理起来就越困难。自1998年房地产市场改革以来，我国房地产业一直坚持以资产运作为主。在这个行业的黄金时代，地产商只需囤地，坐等土地升值，然后转手卖出，就可以获得丰厚的回报。自2010年以来，我国经济发展速度有所放缓，国家出台了一系列调控措施来稳定房价。与此同时，国内、外资企业纷纷进入房地产市场，在土地红利消失的同时，传统的重资产经营模式的弊端也逐渐显现出来。如此行业困境下，房地产公司现金流问题凸显，企业面临财务风险加剧，为了进一步分析房地产企业所面临的流动性风险，本文选取龙湖集团为具体分析对象，从分析结果可以看出，龙湖集团的经营活动产生的现金流较低、企业投资收益为负以及融资收益下滑。同时结合龙湖集团的自身财务状况以及公司战略发现，产生问题的原因在于，龙湖集团应收账款回款能力弱，缺乏风投管理机制，同时有着较高的融资成本。并根据龙湖集团的实际情况从经营、投资以及融资三个方面为其提出具体的对策建议。关键词：现金流视角；房地产；风险控制

ResearchonFinancialRiskControlofRealEstateEnterprisesfromthePerspectiveofCashFlow--TakingLonghuGroupasanExampleAbstract:Intheprocessofenterprisedevelopment,theprobabilityofencounteringfinancialrisksisinverselyproportionaltothelevelofcashflowmanagement.Thatistosay,thehigherthelevelofcashflowmanagement,thesmallerthefinancialrisksfacedbyenterprises,becauseactivecashflowcanavoidfinancialcrises;Onthecontrary,thelowerthelevelofcashflowmanagement,themoredifficultitisforenterprisestodealwithfinancialrisks.Sincethemarket-orientedreformoftherealestateindustryin1998,China'srealestateindustryhascontinuedtofocusonassetoperationmodels.Duringthegoldenperiodoftheindustry,realestatecompaniesonlyneedtohoardalargeamountofland,waitforthelandtoappreciatebeforeresellingit,andcanenjoyconsiderablereturns.Since2010,thedomesticeconomicgrowthratehassloweddown,andinordertostabilizehousingprices,thegovernmenthassuccessivelyintroducedaseriesofrestrictivepolicies.Atthesametime,numerousdomesticandforeigncompetitorshavefloodedintotherealestatemarket,andwiththedisappearanceoflanddividends,thedrawbacksoftraditionalheavyassetoperationmodelshavegraduallybeenexposed.Undersuchindustrydifficulties,thecashflowproblemofrealestatecompaniesisprominent,andenterprisesarefacingintensifiedfinancialrisks.Inordertofurtheranalyzetheliquidityrisksfacedbyrealestateenterprises,thisarticleselectsLonghuGroupasthespecificanalysisobject.Fromtheanalysisresults,itcanbeseenthatLonghuGroup'soperatingactivitiesgeneratelowcashflow,negativeinvestmentreturns,anddecliningfinancingreturns.Atthesametime,basedonthefinancialsituationandcompanystrategyofLongforGroup,itisfoundthatthereasonfortheproblemisthatLongforGrouphasweakabilitytocollectaccountsreceivable,lacksaventurecapitalmanagementmechanism,andhashighfinancingcosts.AndbasedontheactualsituationofLongforGroup,specificcountermeasuresandsuggestionsareproposedfromthreeaspects:operation,investment,andfinancing.Keywords:cashflowperspective;Realestate;Riskcontrol目录TOC\o"2-3"\h\z\t"标题1,1"第1章引言 第1章引言1.1研究背景及意义房地产的发展状况关系到国家的经济发展，由于其产业链很长，所以它所带动的行业非常庞大，例如建材行业、钢铁行业、能源行业等，随着各个行业的飞速发展，我国的经济也在持续的发展，且屡创新高。从2006-2016年，

GDP年均增速超过10%，这让中国的经济发展令世界侧目。然而，无法忽视的是，在中国经济发展中房地产业所扮演的角色，如果没有房地产业的迅速发展，中国的经济就不会取得这样的高速增长。房地产企业的发展需要资金运营，因此，如何提高企业的现金流量管理能力显得尤为重要。由于房地产行业本身对资金有着大量的需求，属于资金密集型的行业，而且这个行业的投资周期很久，回报周期较长，而且其资金的变现能力低，这些都对这个行业的现金流量管理水平提出了很高的要求。由于国内外的经济形势和国内的宏观控制，房地产开发企业面临着很大的财务风险。随着产业的快速发展，也会很多问题如房价过高，房地产泡沫等问题，所以政府采取了一系列的措施来抑制房地产市场的异常。因而，其存在的财务风险的可能性比较大，而发生财务风险的可能性与现金流管理水平密切相关，因此，在房地产企业中，要强化现金流管理的建设，因为这与其存在的财务风险密切相关，因而，本文的研究具有很大的现实意义。1.2国内外研究现状瓦尔特（Walter）所所要推行的现金流量指标体系，具有预测财务危机的作用，该系统的运行依据就是根据现金流量的状况，将动态和静止的数据展现出来，从而方便地发现出现财务危机的可能。这个体系清楚地说明了在财务危机中，现金流量的影响，所以公司越来越注重现金流量的管理。丹尼森（Denison）确定了公司本身的发展状况以及不断变化的产业环境将对公司的经营状况有好有差的影响。从总体上讲，无论是通胀还是通货紧缩，公司的规模大小，公司的销售总额以及收到的款项，都会对公司的现金流量管理的程度造成一些影响。高登•唐诺森（GordonDonaldson）证实了衡量一家公司是否有足够的资金，在短期内实现盈利的能力，也就是公司的现金流量的水平。对于一家企业来说，只有拥有了足够的资金，或是拥有较高的现金流管理能力，才能够让公司保持良好的财务状况，保证公司的长期发展，在出现财务危机时，也能够很好地体现出公司的现金能力。所以，可以说，一个公司的现金流量的经营能力，就是一个公司的财务财力。根据现金流运作的时间，可以推测出财务出现了什么时候出现了危机，这样就能够更好地推动数据模型的建立，了解自己的财务状况，并且能够预测出出现危机的时刻，以便能够提前做出反应。詹森（Jensen）认为，需要明确概念是，公司的现金流量管理能力与公司的利润没有必然的联系。为避免危机，而去储备大量的资金，虽然在某种意义上来说，企业的财政状况很稳定，但却会影响企业的经营效率，因此，现金持有量也是有极限的，超出极限的资金应当用于经营，以改善资金的利用，这对公司的发展也是有利的，因此，制订一个好的现金流量策略是十分重要的。。杜古军和王守海（2004）认为，由于资金具有两种不同的流动性，所以，资金的流通过程实际上涉及到公司的投资，股利分配，财务操作等。因此，尽量使公司的现金收入与流动资金保持均衡，有利于稳定公司的财务情况。苗锐（2006）清楚地指出，公司的利润是由品质决定的，公司的资金流量管理程度和它的品质有很大的关系，同时也可以通过公司的资金流量来预测公司的利润。因此，对企业利润的判断非常重要，主要采用利润现金比的测算方法。利用这个比例，可以考察案例公司在经营活动中的资金流动状况，还可以知道公司的获利品质，并且还可以计算出公司在销售中获取的现金流量，以此来判断公司的利润质量，以此来判断公司的资金管理能力。让•海威（JeanHelwege）主要对财务体系的金融危机和对企业的破产风险进行探讨。他始终坚持公司的金融危机是由于公司内部的信息传播与利益相关者的感染所致，并由此分析了公司的金融风险成因与对策。阿勒罗·比姆尼（AlnoorBhimani）把投资活动中的现金流入额当作衡量公司金融风险的标准。即如果获得了公司的投资活动中的现金净额，则可以判断公司是否出现了金融危机。周首华（1999）所推行的F模型，是一种多元的线性模型，能够对企业的金融风险进行预警，自然F模型是根据以往的某些预测模式进行研究的，因此，如果有了现金流量指数，那么他就可以用来判定金融风险。赵斯秋（2003）主要研究了企业内部的体制与经营方面的问题，针对这两方面的改善，提出了防范金融风险的对策。总的来说，只有建立健全的企业内控体系，才能有效地防范金融风险。何瑛（2009）指出，融资结构的优化可以有效地避免财务风险，而财务风险的实质是资本运营不当，因此，唯有改善资本结构，才能有效地预防负债的积累，避免不断加剧的财务风险，同时也要充分利用财务杠杆的优势。。1.3研究内容及方法1.3.1研究内容第一章，引言。本章首先提出本文的研究背景，对房地产开发企业的特征及现状进行分析。对国内外参考文献进行评述，为案例的研究提出理论依据。第二章，相关理论概述。本章从文章分析入手，整理了文章分析要用到的各种概念，并逐一介绍。第三章，龙湖集团案例介绍。本章首先介绍了龙湖集团的基本情况，进而对龙湖集团的财务现状进行了分析，内容包括龙湖集团的资产负债表、利润表以及现金流量表。第四章，现金流视角下龙湖集团财务风险与成因分析。本章从龙湖集团的实际财务数据入手展开分析，首先分析了龙湖集团现金流量表中体现出的财务风险，进而分析了龙湖集团的偿债能力、盈利能力、发展能力以及运营能力。第五章，龙湖集团财务风险的控制策略。本章结合上文分析内容，从龙湖集团的实际情况入手展开分析，根据其实际问题提出对策建议。1.3.2研究方法采用比较分析法。对龙湖集团的财务数据和数据进行了详细的剖析，特别是涉及到现金流的那部分，关注其变化的缘由和状况，结合实际业务性质，来确定是否合理。采用文献分析法。通过阅读和收集与此相关的文献，并对目前国内的研究文献进行了更深层次的分析和研究。釆用调查研究法。通过网络收集和实地访谈，对龙湖公司的内部会计进行了深度的调查，以此来对公司的现金流管理状况有一个比较完整的认识。第2章相关理论基础概述2.1现金流理论2.1.1现金流概念现金流是一种总称，它是一种在特定的会计年度里，根据现金收付制，通过经营、筹资、投资和非经常性项目所产生的现金流出、流入和流动总额，也就是在一段时期，企业的现金以及现金等价物的流入和流出的数额。2.1.2现金流管理现金流管理是一种以现金流为管理重心，兼顾收益的管理系统，它以企业的经营活动、投资活动和筹资活动为基础，它是一种对现在或者将来一段时间的现金流在数量和时间安排上的预测和计划，执行和控制，信息传递和汇报，分析和评估。因此，现金流管理的具体内容包括：与现金预算的划分组织系统有关的一系列制度、程序安排和实施的预测和计划系统，和由收帐系统、支付系统和调度系统构成的执行与控制系统，也包括在一定期终时，用于反映整个系统和各子系统综合运行结果的数据和报告系统，现金流管理系统、现金预算执行和现金流量信息本身的分析评价体系。所以，企业的现金流量管理是一个非常复杂的问题。2.2财务风险理论2.2.1财务风险概念尽管当前经济学界对公司财务管理风险的认知边界和风险定义还存在着分歧，但主要观点是，当公司被各种各样的宏观环境和多种不确定因素所影响时，它可能会使公司的最后的财务成果与预期的财务目标发生偏离，其结果有两个方面，既有可能使公司蒙受损失，也有可能使公司得到更大的利益。在整个生产经营过程中，都存在着与之相关的财务风险，所以，在经营过程中，任何一项决策都会影响到财务风险。2.2.2财务风险管理风险识别和评估：风险识别是指辨别并列出可能影响企业目标实现的各种不确定因素和事件，而风险评估是通过对潜在风险的概率、影响程度和相关性进行定量或定性分析，确定风险的优先级和重要性。风险处理策略：根据风险的优先级和重要性，选择合适的风险处理策略，包括风险规避、风险减轻、风险转移、风险接受等。风险规避是通过避免或降低对风险敏感的活动来减少风险；风险减轻是通过采取控制措施来减少风险的概率或影响程度；风险转移是将风险转移给其他实体，如购买保险等；风险接受是接受风险的存在，并准备承担可能的损失。风险监控和应对：建立风险监控机制，定期对已识别的风险进行监测和评估，并采取相应的应对措施。风险监控包括对风险的跟踪、测量和报告，以及及时调整和修订风险管理计划。战略性风险管理：战略性风险管理是将风险管理纳入企业战略和决策的过程中，将风险管理视为一项战略优势，并将其纳入企业的绩效管理体系中。目前，风险管理理论和实践已经形成了一些成熟的模型和方法，如风险评估模型、风险矩阵、风险计量和风险指标等。企业和组织可以根据自身特点和需求，选择合适的风险管理理论和工具，来有效管理风险并提升绩效。2.3现金流与财务风险的关系房地产公司的日常经营活动可以分为两类：一类是土地开发和房屋经营活动;另一个是与房地产公司融资政策有关的金融活动。根据这种分类方法，这篇文章将房地产企业风险分为两类：操作风险和财务风险。企业可藉由对自由现金流的分析，来估测营运风险与金融风险。财务风险是企业经营决策给企业带来的经营环境变化带来的风险。高品质的公司盈利，不但能为公司带来可观的现金流量，而且还能产生稳定的现金流量。公司的盈利质量可以用自由现金流的大小来度量，从而有效地进行风险的识别和预防。总的来说，自由现金流指数的数值较高，表明企业具有较好的财务弹性，同时也具有较高的抵御财务风险的能力。2.4财务风险分析方法在财务风险的研究领域中，国内外学者们总结了不同的方法来分析财务风险，具体可以分为以下几种。2.4.1财务报表分析法通过对各年度企业的财务报表进行分析与评价，发现对企业经营有重大影响的指标，分析企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等，并对企业的财务风险进行识别。这种财务风险分析方法的指标都是从财务报表上的数据计算出来的，它是清晰易懂的，而且在财务报表上显示的数据也是相当全面的，用途也比较广泛。2.4.2财务指标分析法财务分析主要是利用传统的财务分析方法，通过把财务报表数据转换为比率，对公司的财务风险或者业绩表现进行评估。本文的财务分析以广义的财务风险概念为基础，从筹资、投资、经营和配置四个方面选择适当的财务指标，重点关注指标的变化趋势和指标的异常，纵向地分析公司近年来的财务数据，并对各个指标的行业平均值进行横向比较，找出公司所面临的主要财务风险。财务分析在财务数据的帮助下，可以让公司对自己的经营状况和面临的风险有一个定量的认识，从而在以后能够更客观地提出有针对性的防范措施。第3章龙湖集团概况3.1公司简介龙湖集团1993年在重庆成立，现已在全国范围内开展业务，涵盖了房地产开发、商业运营、智慧服务和长租公寓四个主要业务，同时也在养老、产城等创新领域进行了积极的探索。龙湖集团于2009年在香港联合交易所主板上市。到目前为止，集团共有员工20000多名，在国内七个主要城市和40多个城市设有分支机构。集团连续五年被评为“中国房地产开发商综合实力十强”，三次被评为福布斯亚太区50强企业，福布斯500强企业，财富中国500强企业。3.2龙湖集团财务现状分析3.2.1龙湖集团资产负债表分析资产负债表反应的是企业资产情况，在分析企业的资产负债表时不仅要分析企业的资产总值，嗨哟分析企业的资产结构以及负债结构，如下表3.1是龙湖集团资产负债表的部分数据，从数据中可以看出，龙湖集团近五年来的流动资产处于先上升后下降的趋势，2022下降明显，且小于2020年水平。企业的流动负债处于先上升后下降的趋势，这都是因为龙湖集团在2018年开启了一个新的产业链长租公寓，该业务的拓展和发展消耗了企业大规模的资金。企业的股东权益处于连年上升的趋势，具体分析企业的流动负债和流动资产可以看出，企业的流动资产一直大于企业的流动负债，总体来看，企业的流动性有所保障。表3.1龙湖集团部分资产负债表2018年2019年2020年2021年2022年流动资产合计3720.294952.615767.766443.885402.38非流动资产合计1348.551569.831883.832312.632465.36资产总额5068.846522.457651.598756.517867.74流动负债合计2498.443339.23995.084465.433358.75非流动负债合计1162.221516.471729.262072.312177.2股东权益合计1408.181666.781927.242218.782331.793.2.2龙湖集团现金流量表分析根据企业现金流量的来源，现金流量可以分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量这三大类，企业的现金流量表反应的是企业的流动性水平，表现了企业及时应对风险的能力。下图为2018-2022年龙湖集团现金流量表数据。图3.12018-2022年龙湖集团现金流量表数据分析从上图中的数据可以看出，近年来龙湖集团经营活动产生的现金流一直处于下降趋势，企业的投资活动产生的现金流也一直处于下降趋势，由筹资活动产生的现金流量净额处于上升状态，总体来看企业近五年来的现金流净值一直处于下降状态，企业账面之所以仍留存大部分现金是因为企业在多年前的现金流存量，总体来看，企业的流动性存在一定风险。3.2.3龙湖集团利润表分析收益表分析就是对企业如何组织收入，控制成本费用支出，实现利润的能力进行分析，并对企业经营成果进行评价。同时，也可以从收入、支出结构、业务结构等方面，对各个专业的业绩增长对企业整体效益的贡献进行分析和评估。下表3.2是龙湖集团从2018到2022年五年内的部分利润表数据。3.2龙湖集团部分利润表2018年2019年2020年2021年2022年营业收入1157.981510.261845.472233.752505.65税前利润374.83459.61463.7476.27458.22净利润208.91265.52288.4317.88328.23从表中数据可以看出五年内，龙湖集团的营业收入一直处于上升状态，同时企业的净利润也是处于上升状态，但是企业的净利润的上升幅度并没有营业收入高，说明企业的经营成本同时也在提高，企业的盈利能力不断加强，但是如果想要分析企业的净收益水平，还要具体分析企业各成本项目的变化情况。3.3龙湖集团成本数据2018年2019年2020年2021年2022年销售成本762.71002.291305.171668.351975.27财务成本0.750.771.061.461.58管理费用53.9765.2172.94108.2167.94上表3.3是龙湖集团近五年的成本数据，从表格中的数据可以看出，企业的销售成本逐年上升，且上升趋势明显，企业的财务成本也有上升，但是上升变化不明显，企业的管理费用处于先上升后下降的趋势，企业的销售成本上升幅度较大，这是影响龙湖集团现金流的关键所在，并影响了企业的净利润。第4章现金流视角下龙湖集团财务风险与成因分析4.1现金流结构中的财务风险分析4.1.1企业经营现金流下降净现金流量是衡量一个企业是否健康有序地发展的指标。如果企业长期经营现金流为负数，那么企业经营风险就很大。下面的图表显示了龙湖集团经营活动产生的现金流量变化情况，并以万科和融创为例进行了对比分析，并对其进行了分析。图4.12018-2022年龙湖集团及万科经营活动产生现金流量从上图4.1可以看出，从2018年到2022年中，龙湖集团的经营活动产生的现金流一直处于下降趋势，万科的经营活动产生的现金流量处于先上升后下降的趋势，融创的经营活动产生的现金流波动更为剧烈。而从具体的数据来看，龙湖集团的经营活动产生的现金流量相较于万科而言，其现金流的数据五年内有三年均高于万科，说明龙湖集团的回款能力在同行业内相对较强。深究龙湖集团现金流处于下降趋势的原因，发现龙湖集团周转能力越来越低，经营回款能力减弱。4.1.2投资活动流动性不足在房地产开发活动中，由于存在着诸多不确定因素，导致许多项目达不到预期效益，即投资风险。并非每一家地产公司都可以通过发展项目来盈利。投资项目若没有合理的投资方案，容易造成投资失误，资金周转困难，甚至引发财务风险。例如，投资决策失误所导致的收入不确定性，是与企业产生、成长相伴的。对公司的投资风险进行了分析，重点在于公司投资项目的收益状况。图4.22018-2022年龙湖集团以及万科投资活动产生的现金流量净额从图4.2可以看出，龙湖集团近五年的投资活动产生的现金流一直处于上升趋势，从图中的三个企业对比数据来看，在三家企业中龙湖集团投资活动产生的现金流量净额最低，从具体的数据来看，五年来龙湖集团投资活动产生的现金流一直为负值，企业的投资活动一直处于亏损状态。房地产行业近几年内的投资活动更加丰富，收益也明显增加，但是龙湖集团的投资活动产生的净现金流量净值还是没有万科高，相较于万科而言，龙湖集团还有很多要提高的地方。深究龙湖集团投资活动流动性不足的原因，发现龙湖集团投资收益较低，投资项目没有完善的投资方案。4.1.3筹资现金流下降龙湖集团是一个典型的资金需求密集型行业的房地产公司，它对资金的需求很大，单靠公司自身的融资很难支撑起来，要想正常开发项目，就必须向外部筹集大量的资金，筹资活动是龙湖集团投生存与发展的一个重要环节，也是公司财务活动的重要组成部分，其融资方式的选择将直接影响到龙湖投资的融资风险。2018-2022年龙湖集团和万科的融资活动产生的现金流量如下图所示，从图中数据可以看出，五年内龙湖集团融资活动产生的现金流处于下降状态，仅仅在2019年有过短暂的上升，且于2022年下降到了负数，由盈利变为亏损，而分析万科以及融创的数据可以看出，万科于2019年下降剧烈，随后一直处于上升状态，虽然2019-2021年内龙湖集团融资活动产生的现金流要高于万科，但是在2022年，万科实现扭亏为盈，而龙湖却变为负数，综合分析来看，龙湖集团未来仍然可能存在融合成本过高的风险。从融创的数据来看，五年内融创的数据一直处于波动状态，切波动幅度相对较大，龙湖融资活动产生的现金流一直大于万科以及融创，以此来看，龙湖企业融资能力相对较强。深究龙湖集团筹资现金流越来越少的原因，发现其融资成本过高。图4.32018-2022年龙湖集团以及万科融资活动产生的现金流量净额4.2龙湖集团财务风险成因分析综合上述分析来看，目前龙湖集团的经营中主要包括的财务风险如下：经营活动产生的现金流较低、企业投资收益为负以及融资收益下滑。具体分析原因如下。4.2.1经营回款能力弱影响经营现金流应收账款是一种需要一定时间才能清偿的债权，而且还存在着坏账的风险。房地产企业的应收账款数额巨大，它们的流动性直接关系到企业资金的安全性。在房地产市场下行趋势下，龙湖集团为促进销售，赊销业务不断增加；银行严格执行商业房地产抵押贷款政策，待商业房地产竣工验收后，银行才可以逐步发放贷款；另外，轻资产改制后，集团对关联企业和潜在投资主体的预付账款增加，导致应收账款周转周期延长，经营风险增加。4.2.2缺乏完善的投资管理机制影响筹资现金流随着龙湖地产从2018年开始的快速扩张，尽管龙湖公司的规模扩大、产业布局的多样化给其提供了新的发展机会，但也使其所面对的市场发展环境及竞争压力也越来越大，尽管公司已经构建起了自身的现代财务风险防控机制，但因其风险防控意识不够，其债务总额仍在持续增长，不利于公司的平稳发展，使公司在运营中一直处于很大的财务风险之中。在集团发展项目的市场和收益节点上，还没有建立起一条明确的界限明确的财务风险防范指数，仅仅是对其进行了定性的说明，这给实施带来了很大的障碍。另外，龙湖集团还没有形成一个健全的风险管理系统，再加上集团旗下还有很多的营销渠道，这些都是与集团相分离的，例如，这些都会导致在销售过程中难以对收入进行精确的控制，同时也会导致财务核查过程中出现较大的疏漏，从而加大了资本投资的风险。4.2.3融资成本过高影响融资现金流受限于公司本身的运营模式，龙湖将更多的资金投向了商业和房地产领域，但由于房地产的建造时间比较久，所以与其它产业相比，资金的回收要缓慢得多，而且前期的费用也很高，这就要求建立一个健全的资金控制体系。不过，从相关的资料来看，龙湖的净利润比较低，而公司的筹资成本也比较高。通过以上对龙湖公司债务有关数据的分析，可以看出，当前龙湖公司的债务构成中，流动债务所占比重很大，其中有相当一部分是在短期之内必须归还的。由此可以看出，集团在资本上存在着过分依靠供应商的倾向，这样的倾向对于公司的长期、平稳发展非常有害，同时也将导致公司的正常经营面临很大的风险，从长期看，龙湖公司的信用将会受到无法挽回的伤害，并且可能会在某种程度上破坏与供应商的合作。第三，龙湖在2018年进行了战略转变，公司的资产大幅增加，但是根据公司的年度报告显示，其当年的长期债务仍然很少，这增加了公司的金融风险。第5章龙湖集团财务风险的控制策略5.1经营现金风险控制5.1.1加强回款力度提高经营现金流储备在房地产市场低迷的情况下，公司可以通过对企业进行轻资产改造，从而提升企业的业绩，增强资金的回笼，从而实现公司的可持续发展。“轻资产”经营并不是一种既定的经营方式，企业可以从中选取一种或几种不同的方式进行组合。一个企业要想实现轻资产的转变，就必须要将自己的核心资源进行有效地结合起来，并按照自己的特点，设计出一条最适合自己发展需求的轻资产路径，以此降低企业营收账款数额，但除此之外，龙湖集团还要不断优化营收状况周转率，优化应收账款周转率对于龙湖集团的经营管理至关重要，在经营中要进一步完善企业的财务风险识别及管理体系，加强信用管理；合理制定和执行信用政策，严格控制账期，加强客户信用评估和风险控制。确保在与客户签订合同时，明确约定付款期限和付款方式，尽量避免长期信用销售，或者确保对信用销售进行有效的信用评估，保证现金流的储备充足。同时通过提高内部流程效率，减少不必要的成本和浪费，可以释放更多的资金用于经营现金流。5.1.2建立完善的现金流预算管理制度企业的资本运营体现在资金的筹集和使用上，现金流量预算是将企业的长期战略目标具体化的重要工具，它包括日常预算和总预算。总预算着重考虑如何实现战略目标;而日常预算则着重规范企业日常经营活动中的现金安排，保证现金流量的持续、健康、有序周转，从而确保企业的正常运转。5.2投资现金流风险控制5.2.1完善企业风险投资控制体系，提高投资现金流龙湖集团在公司的财务系统中引入财务风险管理机制，让所有人都能对企业的风险进行分担，实行岗位风险管理体系，对每个岗位都实行风险管理，从而实现对风险的严密辨识和控制。在此基础上，龙湖还应该对所处的外部环境进行深入的剖析，针对变化中的市场情况，对其进行持续的优化和改进，以降低外界环境给企业带来的金融影响；另外，通过收集有关的财务数据数据，构建企业的财务风险预警体系，对其进行预先的识别，并制订相应的策略方案，利用预先的预防手段，将风险的损失最小化，保证财务风险管理体系的有效运作。当面临多个投资方案的选择时，需要对投资项目进行综合评估，既要考虑市场供求、支持政策、项目的净现值等，还要考虑现有的技术、人员、资金等能否支撑该项目的开展，新项目投入后，是否能够与现有业务形成协同效应，通过详尽的调查后，根据调查结果选出最优方案，从而减少盲目投资带来的风险。5.2.2健全投资管理制度、避免额外开支第一，健全完善管理制度。强化《公司投资管理办法》《公司投资项目运行考核方案》等制度，实现投资管理各个环节全覆盖。强化信息跟踪，全面掌握投资项目各项信息，建立《流程监督评价系统》，通过实时更新、定期发布，使每一项投资的综合信息、资金进展、工作量进展等情况一目了然，便于各项目管理人员掌握情况和进行管控。第二，形成部门联审制度。由概预算、计划处、财务处、基建处、开发部、相关钻探公司以及基层单位定期召开投资项目协调会，总结投资“三跟踪”进展及存在的问题，对需公司专业部门层面解决的问题落实责任及时间节点，按月度跟踪督办，确保问题逐项落实到位。第三，强化投资监管及追责。通过审计、监察、巡视、专项检查等多部门多方式的联动，突出投资管理与业绩考核挂钩，不断强化各单位的投资效益意识和严格执行意识。5.3融资现金流风险控制5.3.1拓宽企业融资渠道，降低融资现金支出优序融资理论认为，外部融资成本很高，若采用股权融资，则会向外界传递公司经营状况较差的信息，因此，公司在融资时应该首先考虑利用内部融资，以减少融资现金支出。企业内部融资是指企业通过自身经济活动获取足够的利润来满足企业日常融资需要的过程。财务杠杆与财务费用之间存在正相关关系，项目对龙湖集团的投资越大，相关财务费用越高，财务杠杆越大。财务杠杆的正向作用能增加龙湖集团每股收益，但相应的财务费用和利息费用也相应增加，从而增大了财务风险。基于此，龙湖集团可根据财务杠杆的调节功能对财务费用进行有效控制，从而找到财务风险与财务杠杆之间的平衡点，利用财务杠杆调节收益与利息支出的比例关系来解决龙湖集团相关项目投资成本高、周转速度慢、财务