《投资银行学》练习题考试

一、单项选择（每题四个选项，需要选出唯一的一个正确答案）

1.（B.）并购企业的双方或多方原属同一产业，生产同类产品。并购方的主

要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，这种并购方式称为：

A.纵向并购B.横向并购C.新设合并D.混合并购

2.以下不属于证券市场系统性风险的是（B）：

A.利率风险B.财务风险C.购买力风险D.外汇风险

3.在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，

到期时仍按面额偿还木金的债券是（C.）：

A.复利债券B.单利债券C.贴现债券D.记账式债券

4.在我国，股票发行与上市辅导的辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销

协议和辅导协议起，至公司股票上市后（B）止：

A.6个月B.1年C.18个月D.2年

5.作为（C）,投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取

适当的佣金：

A.证券做市商B.证券交易商C.证券经纪商D.证券承销商

6.（D.）注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值

潜力的企业，这钟风格的基金属于：

A.收入型基金B.股票型基金C.平衡型基金D.成长型基金

7.（C.）与并购意义相关有的三个概念，其中不包括：

A.合并B.兼并C.发行D.收购

8.投资银行的（C.）部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）

的分析研究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论：

A.宏观研究B.行业研究C.公司研究D.发展战略研究

9.（A）是指以独立第三人的身份就上市公司或其它有关企业的关联交易、

资产或债务重组以及公司收购、兼并等涉及公司控制权变化的交易对所有投东

（特别是中小股东）是否公平出具专业性意见的业务：

A.独立财务顾问B.普通财务顾问C.风险没资顾问D.证券投资顾问

10.（A）美国的高盛公司（GoldmanSachs）、美林公司（MerrillLynch）>

摩根斯丹利公司（MorganStanley）等属于：

A.独立的专业性投资银行B.商业银行拥有的投资银行

C.全能性银行直接经管投资银行业务D.大型跨国公司所兴办的财务公司

或金融公司

11.（C.）证券发行与承销业务也称为称为：

A.证券交易业务B.证券做市业务C.一级市场业务D.二级市场业务

12.投资银行通过参加投标承购证券，冉将其销售给投资者，该种方式在

（B.）中较为常见：

A.新股首次发行B.债券（特别是国债）发行C.基金发行D.配股发行

13.投资银行主要是以（D.）的身份参与公司的资产重组和并购的策划与

实施过程：

A.发行承销商B.做市商C.项目融资顾问D.财务顾问

14.（D.）与其他类型基金比较，成长型基金的突出特点是：

A.以获取当期的最大收入为目的，主要投资于可带来稳定现金收入的有价记券。

B.投资者在购买该类型基金时，一般不需支付销售费用。

C.既希望获得当期收入，又追求基金资产长期增值为投资目标，因此把资金分

散投资于股票和债券，以保证资金的安全性和盈利性。

D.注重资本长期增值：投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企

业。

15.(B.)按照我国《公司法》，如果一家优势公司A公司兼并B公司并获得

控制权后，A公司保留，B公司解散(取消其法人资格)，该方式称为：

A.新设合并B.吸收合并C.公司分立D.杠杆收购

16.(B.)并购公司采取增加发行木公司的股票，以新发行的股票替换目标

公司的股票，这种并购方式称为：

A.现金并购B.股票并购C.新设合并D.杠杆并购

17.(C.)证券发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行程序，向投

资者出售新证券所形成的市场称为：

A.交易所市场B.场外市场C.一级市场D.二级市场

18.(B.)股票发行中，投资银行采用余额包销方式时，发行失败风险主要

由：

A.发行人承担B.没资银行承担C.发行人和投资银行承担D.都不承田

19.(A)投资银行在一级市场担任的主要角色是：

A.承销商B.做市商C.经纪商D.财经顾问

20.(C.)以下哪种退出方式意味着风险投资在目标项目上的基本失败。：

A.创业板上市B.0TC市场退出C.清算D.股权转让

21.(D.)投资银行业监管最基本的原则是：

A.政府监管与自律管理相结合原则B.诚实守信、依法管理原则

C.保护投资者利益原则D.“三公”原则

22.(A)并购企业的双方或多方之间有原料生产、供应和加工及销售的关系,

分处于生产和流通过程的不同阶段，于是并购成为大企业全面控制原料生产、销

售的各个环节，建立垂直结合控制体系的基本手段，这样的并购类型属于：

A.纵向并购B.横向并购C.混合并购D.杠杆并购

23.(B.)是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律、

法规的规定，泄露内幕消息，根据内幕信息买卖证券或者向其他人提出买卖证券

建议的行为：

A.操纵市场B.内幕交易C.虚假信息D.欺诈客户

24.(B.)是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是

由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只

对个别或少数证券的收益产生影响：

A.系统风险B.非系统风险C.经营风险D.财务风险

25.(A)是将可流通证券集中有组织的交易的市场，是证券流通市场的核心：

A.交易所市场B.场外市场C.一级市场D.柜台市场

26.作为(A),投资银行有义务为证券创造一个流动性较强的二级市场，

并维持市场价格的稳定：

A.证券做市商B.证券经纪商C.证券交易商D.证券承销商

27.(D.)开放式基金的申购与赎回价格主要取决于：

A.基金市场的供求关系B.基金的发行价格

C.基金的发行规模D.基金的资产净值

28.(A)在我国契约型基金各方当事人关系的法律框架中，负责发起设立基

金并对基金资产进行运作的机构是：

A.基金管理人B.基金托管人C.基金代销人D.基金持有人

29.信用评级机构主要是对(B)进行评级，信用评级越高的证券越值得购买：

A.普通股股票B.债券和优先股C.非流通股股票D.期货产品

30.(A)发行以国家信誉和国家征税能力做保证，通常不存在信用风险，具

有很高的投资安全性，所以被人们称为“金边债券”：

A.国债B.可转换债券C.基金D.优先股

31.(A)我国1998年出台的《证券法》规定：”向社会公开发行证券票面总

值超过时应当由承销团承销，承销团应当由主承销商和参与承销的证券公

司组成“。

A.人民币0.5亿元B人民币.1亿元C.人民币2亿元D.人

民币5亿元

32.(C.)某投资银行产品开发部门最近开发出一组“恒定一混合动态平衡

投资策略实施产品”和“保本避险基金产品”，它们应该属于哪一类产品类型：

A.定价模型产品B.指数化产品C.投资组合套利产品D.金融衍生产品

33.“(D.)”通常指的是对于创业企业家的第一批投资人，其不参与企

业管理，往往采取一次性投入的进入方式。

A.风险投资公司B.风险投资基金C.产业附属投资公司D.天使投资人

34.(C.)利率变化会直接影响金融资产的价格，如果利率上升，一般会产

生以下效果：

A.进入直接融资市场的资金增加B.公司贷款成本降低，利润提高C.

证券价格下跌D.投资者评估股票和其他有价证券的折现率(投资者要求的必

要收益率)降低

35.(B.)由于物价水平持续上升、货币贬值而使投资者承担的风险称为：

A.利率风险B.购买力风险C.政治风险D.财务风险

36.(A)在我国，中国证监会行使对证券公司资质和经营管理实行监管的主

要职能部门是：

A.机构监管部B.发行监管部C.基金监管部D.上市公司监管部

37.(A)某基金的资产配置如果采取买入并长期持有策略，则属于：

A.战略性资产配置B.战术性资产配置C.资产混合配置D.积极的投

资风格

38.在(C.)融资方式中，通常是由项目东道国政府或它的某一机构与项目

发起方或项目公司签署协议，把项目建设及运营的特许经营权移交给后者：

A.IP0新股发行B,可转换债券C.B0T预目D.金融租赁

39.(B.)对那些技术风险过大超过可预期收益价值、技术培育尢法控制及

产业化过程极不稳定，进而已经丧失现有及潜在市场机会的企业或项目采取止损

手段，这种意味着风险投资在这一项目上基本失败的退出方式是：

A.创业板退出B.清算C.主板退出D.股权协议转让

40.(D.)同一金融商品现货市场价格与期货市场价格间的差异称为：

A.升水B.贴水C.对冲D.基差

41.我国《证券公司管理办法》规定，中国证监会对证券公司高级管理人员实行

(A),按照该制度，对证券公司在经营管理中出现的问题，中国证监会可以

质询证券公司的高级管理人员，并责令其限期纠正：

A.谈话提醒制度B.市场禁入制度C.定期考核制度D.风险提示制度

42.(D.)我国《证券法》规定，设立综合类证券公司，注册资本最低限额

为人民币：

A.5000万元B.1'乙元C.3亿元D.5'乙元

43.(A)是股份有限公司首次发行股票时就发行中的有关事项向公众作出披

露，并向特定或非特定投资人提出购买或销售其股票的要约或要约邀请的法律文

件：

A.招股说明书B.盈利预测的审核函

C.发行人法律意见书和律师工作报告D.审计报告

44.持有发行人5%以上的发行在外的普通股的股东，其持有该种股票的增减变

化达到该种股票发行在外总额的(B.)以上的事实，即构成内幕信息：

A.1%B.2%C.5%D.10%

45.我国《证券公司管理办法》规定了证券公司必须遵守“证券公司净资本不得

低于其对外负债的(C.)”等财务风险监管指标：

A.3%B.5%C.8%D.10%

46.(D.)又称信用风险，是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使

投资者遭受损失的风险，它通常是针对债券而言的：

A.财务风险B.经营风险C.利率风险D.违约风险

47.(C.)我国规定，证券的代销、包销期最长不得超过：

A.30日B.60HC.90日D.180日

48.(D.)场内证券交易业务的特点是：

A.交易地点和交易时间不固定B.交易价格的形成是通过“一对一”分别协商

C.交易信息基本不作公开披露D.通过众多买者和众多卖者分别叫价然后集

中撮合成交

49.(C.)为上市公司收购提供财务顾问意见等文件的证券公司和专业人员，

其出具、提供的文件中有虚假记载、误导性陈述或者重人遗漏的，首先应当：

A.主动改正B.由证券交易所依据业务规则进行处理

C.由中国证监会责令改正D.以上都不对

50.(A)按照我国有关规定，证券投资咨询执业人员向公众提供证券投资分

析报告、投资分析文章等形式的咨询服务时：

A.须先行取得所在机陶的同意或认可B.无须先行取得所在机构的同意或认可

C.如果监管部门提出恃别要求，才需要先行取得所在机构的同意或认可

D,是否需要先行取得所在机构的同意或认可应视具体情况而定

51.(C.)以下关于信用评级机构的表述正确的是：

A.信用评级机构主要是对普通股股票进行评级

B.信用评级越低的证券越值得购买

C.信用评级机构对投资者一般只负有道德上的义务而非法律上的强制性责任

D.债券一般不需要进行信用评级

52.按照《中华人民共和国证券法》的规定，凡依法设立的综合类证券公司、经

纪类证券公司都应当加入(B.)成为会员：

A.中国证监会B.中国证券业协会C.各地证监局D.亚洲证券分析师组织

53.(D.)证券经营机构违背被代理人的指令为其买卖证券，属于：

A.内幕信息B.操纵市场C.虚假陈述D.欺诈客户

二、多项选择(每题四个选项，有两个或两个以上正确答案)

1.(BC)以下关于证券发行承销的表述，正确的有：

A.公募发行主要是面向特定机构投资人发行证券

B.投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承

销团，并选择适当的承销方式

C.私募发行有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度等缺点

D.在美国，根据《144A私募法案》，监管机构对私募发行的在信息披露等多方

面的监管要求比公募发行严格的多

2.(ABCD)投资银行向客户提供的《股票投资价值分析报告》包括但不限于

如下内容：

A.对该股票未来二级市场市场价格走势给出确定的涨跌判断，并做出明确的买

卖方向、买卖价位、买卖数量推荐及最低收益保证

B.当前公司所在行业竞争状况、经营环境与经营管理情况、财务状况等方面存

在哪些有利因素和哪些不利因素，它们对股票投资价值将产生怎样的影响

C.以未来公司预测现金流为基础，根据证券估价模型对公司价值进行评估并得

出结论

D.列举各种不确定因素对评估结论可能发生的影响，特别是严重改变该股票投

资价值的市场风险、信用(违约)风险等需要做强调说明

3.(ABCD)投资银行涉足风险投资有不同的层次，包括：

A.直接充当风险投资人B.间接充当风险投资人

C.为风险投资者提供服务D.为风险创业企业提供服务

4.(ABCD)投资银行参与并购业务的主要途径和方法主要包括：

A.根据并购方案和资金需求安排融资；

B.为收购方设计购并方案并协助实施(或者为被收购方设计反收购方案和措

施)；

C.通过价值评估和分析确定合理价格

D.在实施过程中自身的风险套利操作

5.(BCD)投资银行在资本市场基本要素形成和发展中发挥了重要作用，主要

表现在：

A.投资银行为市场参与各方提供间接融资的桥梁

B.投资银行通过不断的金融创新创造了多样化的金融工具和金融衍生产品

C.投资银行作为证券交易所的主要会员，直接参与了证券交易市场和清算体系

的建设

D.投资银行通过金融中介业务和自营业务，促进了社会储蓄向投资领域的转化，

为资本市场提供r丰富的资金来源，并极大地提高了资本市场的流动性

6.(ABCD)风险资本退出的方式主要包括：

A.企业上市后退出B.OTC柜台交易市场退出C.股权转让或并购D.

清算

7.(ABCD)我国对于证券公司的监管内容主要包括：

A.证券公司市场准入制度B.经营风险防范制度

C.对从业人员的监管制度D.建立市场退出制度

8.(BD)与商业银行比较，投资银行的主要特点包括：

A.以间接融资为主B.主要以佣金收入为主

C.只为资金需求者提供融资服务D.主要服务于资本市场，通常由证券监

管当局监管

9.(ABD)在投资银行并购业务中，其为收购方提供的服务通常包括：

A.寻找合适的目标公司，并根据收购方战略对目标公司进行评估

B.提出具体的收购建设，包括收购策略、收购价格、相关收购条件及相关财务

安排

C.制定有效的反收购方案，并提供有效的帮助，阻止敌意收购

D.与其它相关中介机沟(律师、会计师等)的枕,调工作

10.(ABC)在我国，独立财务顾问业务是指以独立第三人的身份就上市公司

或其它有关企业的某些事项对所有股东(特别是中小股东)是否公平出具专业性

意见的业务，这些事项包括：

A.上市公司重大资产重组、债务重组等活动

B.上市公司重大关联交易活动

C.上市公司要约收购的公允性、可行性及对中小股东的影响

D.上市公司日常各项具体经营情况

11.(ABCD)项目融资的当事人可包括：

A.贷款银行B.项目融资顾问C.项目发起人D.承建商和承购商

12.(BCD)以下关于风险投资的表述中正确的有：

A.风险投资起源于德国

B.风险投资的目的是通过投资和提供增值服务把被投资的企业做大，然后通过

公开上市、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现其投资的增值变现。

C.一般将风险企业区分为种子阶段、创建阶段、成长阶段、扩张阶段以及成熟

阶段五个发展阶段，越是在早期阶段，投资风险大，但投资报酬也高

D.风险投资项目清算通常是一种止损手段，这种退出方式意味着风险投资基本

失败

13.(ABC)世界上主要的创业板市场包括：

A.美国Nasdaq市场B.新加坡Sesdaq市场C.香港创业板市场D.上海

创业板市场

14.(BCD)以下可以认定为证券市场内幕信息的是：

A.发行人营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次达到该资产的10%

B.股票的二次发行

C.发行人章程、注册资本和注册地址的变更

D.发行人合并或者分立

15.(AB)以下关于企业收购过程中若干操作要点的表述，正确的有：

A.收购方应在充分策划的基础上对收购对象进行全间调研，对收购过程中将会

涉及到的财务、法律等相关重大问题，可聘请财务顾问和法律顾问等专业机构参

与研究和论证

B.较常用的目标公司定价方法包括现金流量折现法、可比公司价值定价法等

C.在我国，若涉及上市公司的收购，应按照《公司法》、《证券法》及其它相关

法规及时披露有关信息

D.不管是善意收购还是敌意收购，不管是上市公司收购还是非上市公司收购，

在收购的具体操作程序方面均没有任何差别

16.(AB)我国《证券法》规定：

A.对证券公司实行分类管理

B.经纪类证券公司必须在其名称中标明“经纪”字样

C.证券公司必须注册为股份有限公司

D.综合类证券公司必须在其名称中标明“综合”字样

17.(ABC)在现代金融市场中，投资银行：

A.是主要金融中介之一B.主要服务于资本市场

C.有的还参与部分货币市场业务D.只从事证券发行承销业务

18.(AB)投资银行在承销过程中权衡是否要组成承销团和选择承销方式的

依据主要是：

A.承销金额大小B.承销风险大小

C.发行承销地点D.发行承销时间

19.(ABCD)投资银行介入基金管理业务的途径包括：

A.作为基金的发起人，发起和建立基金

B.作为基金管理者管理基金

C.以出资人身份发起没立专业的基金管理公司来管理基金

D.作为基金的承销人，帮助基金发行人向投资者发售受益凭证

20.(AB)作为证券做市商，投资银行：

A.有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场B.可以维持市场价格的

稳定C.代表着买卖双方，按照客户提出的价格代理进行交易D.负

责证券包销

21.(AD)企业并购按动机分类，可分为两类：

A.恶意并购B.要约并购C.杠杆并购D.善意并购

22.(AC)企业并购的作用主要表现在以下方面：

A.并购可以促进产业结构的调整，提高资源的宏观配置效率

B.并购必然导致相关企业上市股票价格的大幅上涨

C.并购可以促进生产和资产的集中，增强了在国际市场的竞争力

D.并购可以促进相关企业的公司治理结构更加规范

23.(ABD)风险投资机构的组织形式主要包括：

A.公司制B.有限合伙制C.代理人制D.投资基金制

24.(BCD)投资银行与商业银行的差别体现在：

A.前者属于金融中介机构，后者不属于金融中介机构

B.前者的木原业务是证券承销与经纪业务，后者的本原业务是存贷款业务

C.前者主要以佣金收入为主，后者主要以存贷款利差收入为主

D.前者以直接融资为主，后者以间接融资为主

25.(ABC)投资银行在项目融资中的作用可以表现为：

A.项目的可行性与风险评估

B.确定项目的资金来源、承担的风险及筹措成本

C.估计项目投产后的经营风险

D.通过贷款人获得承诺，以彻底消除项目风险

26.(ABCD)以下与并购意义相关的几个概念中表述正确的有：

A.合并(Consolidation)指两个或两个以上企业合成一个新的企业，特点是

伴有产权关系的转移，多个法人变成一个法人

B.兼并(Merger)相当于我国《公司法》中的“吸收合并”，即A公司兼并B公

司，A公司保留，而B公司解散(丧失法人地位)

C.收购(Acquisition)指A公司通过购买目标公司的控股权，达到对目标B

公司的控制

D.从经济意义上而不是法律意义上讲，以上这三种方式通常并无大的差别，我

们经常讨论的并购(M&A)系指上述三个概念的全部或部分含义。企业并购的

过程实质上是企业权利主体不断变换的过程

27.(ABCD)公司收购后必须在以下哪些方面进行重新整合才可能达到收购的

真正目的：

A.公司治理B.经营战略C.资源配置D.管理制度

28.(ABD)以下关于基金管理业务的表述中正确的有：

A.投资银行可以作为基金的发起人，也可以担任管理人

B.目前以各类投资基金为主体的机构投资者已成为资本市场上的主导力量

C.美国的对冲基金大部分都是公募基金

D.投资银行还可以作为基金的承销人，帮助基金发行人向投资者发售受益凭证

29.(ABD)风险资本退出的方式包括：

A.通过主板“直接上市(IP0)”或者“间接上市(买壳)”

B.创业板上市

C.场外交易市场退出

D.股权转让或并购

30.(AB)在套期保值操作中控制基差风险的主要方法有：

A.合适选择期货合约的标的资产B.合适选择交割月份

C.充分利用基差套利D.基差风险是无法控制的

31.(ABC)在我国，经纪类证券公司可以从事下列业务：

A.证券的代理买卖B.代理证券的还本付息、分红派息

C.证券代保管、鉴证D.证券的承销

32.(BCD)以下业务中，哪些属于现代投资银行的业务：

A.商业信贷发放业务B证券交易C.证券发行承销D.兼并与收购

33.(ABCD)投资银行在基金业务中可以作为以下角色：

A.基金发起人B.基金管理人C.基金管理公司的发起人D.基金代销人

34.(ABC)股票的发行募集方式分为公募发行和私募发行，在我国，公募

发行主要涉及的类型为：

A.首次股票公开发行(IPO)B.上市公司再融资所进行的增资发行

C.上市公司面向老股东的配股发行D.向特定机构或大股东进行的配售

35.(ABCD)当前世界各国的投资银行主要有四种类别，包括：

A.独立的专业性投资银行

B.商业银行拥有的投资银行(商人银行)

C.全能性银行直接经营投资银行业务

D.一些大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司

36.(BCD)以下说法中正确的有：

A.我国《证券法》规定，设立综合类证券公司，注册资本最低限额为人民币5000

万元

B.我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司

C.证券发行人聘请的律师、会计师、资产评估人员、投资顾问等专业人员均属

内募人员

D.虚买虚卖，又称洗售、虚售，是典型的操纵市场的违法违规行为

37.(ABCD)我国证券公司完善内部控制机制必须遵循的原则包括：

A.健全性原则B.独立性原则C.相互制约原则D.防火墙原则

38.(AB)投资银行需要承担发行失败之风险的证券承销方式有：

A.全额包销B.余额包销C.代销D.均不需承担风险

39.(ABC)项目融资的主要运作形式包括：

A.产品支付B.金融租赁C.BOTD.面向公众公开发行股票

40.(ABCD)投资银行业务面临的风险的主要有：

A.经纪业务风险B.自营业务风险

C.承销业务风险D.资产管理业务风险

41.(ABCD)以下关于我国证券业监管体系的表述正确的有：

A.我国证券业监管采取的是政府监管与自律管理相结合的模式

B.中国证监会经国务院授权，依法对全国证券期货业进行集中统一管理

C.证券交易所处于证券业监管的前沿，担负着一线监管的重要责任

D.中国证券业协会是中国证券业的自律性组织，是依法注册的非营利性会员制

社会团体法人

42.(ACD)投资银行推动资本市场发展的功能具体表现在：

A.作为资本市场上主要的金融中介机构，在筹资者与投资者中间发挥着桥梁作

用

B.投资银行为大批企业提供了强有力的间接融资服务和直接投资服务

C.投资银行是资本市场上重要的机构投资者之一

D.投资银行在资本市场基本要素的形成和发展中发挥重要作用

43.(ABC)在我国，经纪类证券公司可以从事下列业务：

A.证券的代理买卖B.代理证券的还本付息、分红派息

C.证券代保管、鉴证D.证券的承销

44.(ABD)以下关于企业并购问题的表述，正确的有：

A.企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程

B.并购的过程同时也就是企业重组的过程

C.根据关于企业并购成因的“市场势力论”，企业并购的主要动因是为了实现规

模经济

D.过渡与融合不力通常是导致购并绩效不佳的原因之一

45.(ABCD)证券公司在包销中，不得为取得股票而以下列行为故意使股票在

承销期结束时有剩余：

A.故意囤积或截留B.缩短承销期C.减少销售网点D.限制认购申请

表发放数量

46.(BCD)证券的私募发行主要面向：

A.社会公众投资者B.特定的投资人C.各类养老金D.各类共同基金

和保险公司

47.(AC)资产重组是公司为长期发展战略的需要而进行的调整，具体可以包

括：

A.资产与负债重组B.组织机构重组C.产品与市场业务重组D.人

员重组

48.(ABCD)内幕交易行为客观上表现为以下几种：

A.内幕人员利用内幕信息买卖证券

B.内幕人员向他人泄露内幕信息，使他人利用该信息买卖证券

C.内幕人员获得内幕信息后，根据该信息建议他人买卖证券

D.非内幕人员通过不正当手段或者其他途径获得内幕信息，并根据该信息买卖

证券

49(ABD)我国的股票发行审核委员会：

A.是中国证监会设立的工作机构

B.委员除从中国证监会人员中委派外，还包括国家有关部门代表、社会有关专

家及证券交易所有关人员

C.其常设办事机构是证监会机构监管部

D.发审委委员或其配偶与申请发行股票的公司如有利益关系，须回避对该公司

的审核

50(ABC)律师事务所从事证券法律业务的内容主要有几个方面：

A.为公开发行证券上市的企业出具法律意见书和律师工作报告

B.对招股说明书的内容的真实性、准确性和可靠性进行验证

C.审查、修改、制作以上市企业和上市公司的各种法律文件

D.对公开发行股票的企业进行会计报表审计、资产验证、咨询服务等相关业务,

并出具审计报告、验资报告

51(ABCD)企业在进行股份制改造、兼并收购、资产拍卖、资产抵押、租赁以

及资产担保等行为时，通常需要聘请具备相应资格的资产评估机构进行资产评

估，评估的范围主要包括：

A.实物资产B.工业产权C.非专利技术D.土地使用权

52(BCD)在投资银行风险防范和管理体系中，资产风险评估的主要指标有：

A.增长率指标B.安全性指标C.流动性指标D.盈利性指标

三、判断(A.正确B.错误)

1.(B.)从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业限行

主要以佣金收入为主。

2.(B.)现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。

3.(A.)根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率(即企业股

票市场价格总额与企业重置成本之比)Q>1时，形成并购的可能性小；而当Q

〈1时，形成并购的可能性较大。

4.(A.)作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强

的二级市场，并维持市场价格的稳定。

5.(A.)在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构

审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。

6.(A.)投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是

发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。

7.(B.)投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行(Merchantbank)。

8.(B.)从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的

基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。

9.(A.)两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其

它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有

这些产权，则称为新设合并(如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的

合并)。

10.(B.)证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。

11.(B.)投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。

12.(A.)按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控

制指引》，我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中，受托资金不可以与

自有资金混合使用。

13.(7/)我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证

券公司。

14.(A.)1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》，该法案彻

底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。

15.(B.)在风险投资业务中，风险资本的退出一定必须通过发行股票上市

变现。

16.(A.)证券承销业务范围很广，各类股票、债券和基金证券等的发行均

可以包括在内。

17.(A.)按照2003年2月1口起施行的《证券业从业人员资格管理办法》

规定，证券公司不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务。

18.(A.)杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购，

特点是只需少量的资本即可进行，并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵

押。

19.(A.)作为证券经纪商，投资银行本身没有任何风险。

20.(A.)在我国，设立综合类证券公司比设立经纪类证券公司有更加严

格的条件。

21.(B.)我国目前已经实行银行业与证券业完全混业经营。

22.(B.)从融资功能和方式而言，投资银行以间接融资为主，而商业银行

以直接融资为主。

23.(B.)金融工程的基本组件是远期、期货、期权、债券、股票等衍生金

融工具。

24.(B.)投资银行属于非银行金融机构，其主要服务于货币市场。

25.(B.)根据现代投资基金的发展趋势，封闭式基金正越来越成为证券投

资基金的主要形式。

26.(A.)早期的投资银行主要从事证券发行承销和证券交易业务，而目前

的投资银行业务已经涉及到了几乎全部的资本市场业务、部分货币市场业务以及

金融衍生产品市场业务。

27.(B.)在过去的一年里，基金管理人A所管理的基金帐面收益率为8%,

基金管理人B所管理的基金帐面收益率为12%,因此基金管理人B的绩效比基金

管理人A要好。

28.(B.)在我国，对证券公司进行自律监管的机构包括中国证监会和沪深

证券交易所。

29.(A.)在证券发行的余额包销方式下，作为包销商的投资银行需要承担

发行失败的全部风险。

30.(A.)健全内部控制机制和完善内部控制制度，是衡量证券公司经营管

理水平高低的重要标志。

主要概念

1风险投资退出机制：①所投资公司股票上柜交易或上市交易；②所投资公司被

大公司收购兼并；③所投资公司创办人赎回风险投资所持有的股份、所投资公司

管理者或员工收购创业投资所持有的公司股份;④其他公司购买风险投资所持股

份再转卖；⑤清算和破产

2投资银行和商业银行的区别：①融资方式：投资银行是直接融资，并侧重长期

融资；而商业银行是间接融资，并侧重短期融资；②基础业务：投资银行是证券

承销，而商业银行是存贷款；③业务活动领域：投资银行主要是在资本市场开展

义务，而商业银行主要是货币市场开展业务；④利润来源：投资银行收客户支付

的佣金；而商业银行是存贷款的利率差；⑤经营理念：投资银行是控制风险的前

提下，文件与开拓并重；而商业银行追求的是安全性、盈利性和流动性的结合，

必须坚持稳健性的原则；⑥监管机构，投资银行的监管机构后市证券监督委员会

的机构；而商业银行主要是受中央银行的监督和管理；⑦风险特征：对于投资银

行，投资人面临的风险较大，投资银行风险较小；对于商业银行，存款人面临的

风险较小，而商业银行风险较大。

23投资银行参与风险投资方式：①直接参与风险投资：投资银行自己发起建立

风险投资基金，并成立专门的分支机构作为普通合伙人进行管理，参与对创投企

业的联合投资；②只作为中介机构为风险投资提供金融服务：&作为风险投资公

司的委托人，负责管理风险投资基金，为风险投资公司提供投资项目、管理投资

项目等，b提供传统的公司融资服务。在风险投资不同的发展阶段具备职能：①

风险企业创业发展阶段：担当风险企业的融资顾问；②风险企业的成熟阶段：提

供上市推荐、证券承销和企业并购服务，担任上市保荐人，担任上市辅导人，确

定IPO价格及上市后的股票价格维护工作，风险企业出售代理人；④风险企业上

市之后：提供资产管理和财务顾问服务

4投资银行的业务种类及各自的费用形式：①一级市场证券承销:收取承销费；

②二级市场经纪商业务：收取交易佣金；③二级市场自营商业务：投机获利；④

并购顾问业务：收取顾问费和承销费；⑤资金管理业务：收取服务费。

5中国投资银行的分析：①自有资本少，融资能力差，资金规模普遍偏小；②业

务范围狭窄，国际化程度低；③股权结构不合理；④法制不健全，操作不规范；

⑤风险管理手段落后;⑥缺乏足够的专业人才及投资银行的发展趋势。发展趋势：

投资银行的混合发展、倾向投资银行的国际化、投资银行的网络化、投资银行业

务的多样化和专业化趋势。

6投资银行的两种发展模式及特点：①分离型模式：优点：a能够有效地降低了

整个金融体制运行中的风险；b有益于保障证券市场的公正与合理；c促成了金

融行业的专业化分工。缺点是它限制了银行的业务活动，从而制约了本国银行的

创新能力和发展壮大，影响和削弱本国金融机构的国际竞争力。②综合型模式：

优势：a综合投资银行与商业银行业务的全能银行可能充分利用其有限资源，实

现金融业的规模效益和范围经济，降低运营成本，提高竞争能力，扩大利润来源;

b两者结合有益于保障利润的稳定性；c全能银行有利于提高信息的共享程度；c

拆除“隔火墙”之后，任何一家银行都可以兼营商业银行与投资银行业务，加强

了银行业的竞争，促进金融行业的加速发展和社会总效用的上升。弱点：可能会

给整个金融体制带来较大的风险，因此需要建立严格的监管和风险控制制度

7IPO的重要环节：上市重组、尽职调查、发行定价、稳定价格。IPO流程：①

组织IPO的工作团组：承销商（团）和各类中介机构；②公司重组、整合与评估：

a对公司改造以满足上市标准：上市辅导；b大致确定公司的价值，准备基本财

务资料：尽责调查；③向监管当局申请注册或审核；④编制招股说明书和申请上

市；⑤路演:巡回路演、网上路演；⑥定价和公开发售（回拨机制）；⑦稳定新股

价格：联合做空策略、稳定报价策略。

8尽职调查：承销商在股票承销前，以本行业公认的业务标准和道德规范，对股

票发行人和市场的有关情况及有关文件的真实性、准确性、完整性进行核查、验

证等专业调查，是投资银行在股票发行准备阶段中的一项最重要工作。调查范围：

①发行人：发行人所在的行业资料、公司经营绩效、财务状况、盈利预期、管理

团队、治理结构、资金用途、发展规划等；②市场：股票一级市场与二级市场的

状况；③产业政策：发行人主营业务的产业政策。

9连续交易制度和集合交易制度的特点：①在连续交易机制下，交易者提交的指

令只要相互匹配就能立即成交，其特点是在一定时间内价格是连续而随机地出现

的；②在集合交易机制下，交易者的指令被收集起来等到规定的时间按照一定的

规则成交，其特点是在一定的时间内价格形成的时间点是固定的。

10做市商是指在二级市场上不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，

并在该价位上接受投资者的买卖要求，以自有资金和证券与投资者进行交易的证

券自营商。做市商制度的类型:①多元做市商'业务：多元做市商制度以美国纳斯

达市场最为著名和完善，每只证券同时有多家做市商做市，做市商之间通过价格

竞争吸引客户的订单；②专营商业务：实行专营商制度是纽约股票交易，在纽约

股票交易所挂牌上市的每只股票，均由交易所指定一个专营商负责组织市场交

易，但每个专营商可负责多只股票的专营事务。功能:①做市商通过提供即时性

的交易来增强证券市场的流动性，提高了市场效率；②做市商能向市场提供更可

靠的价格信息，并维持证券价格短期的平稳，减缓二级市场的价格波动；③做市

商在某类市场结构中充当拍卖师，维护市场运行的秩序和公正。

11经纪商：不承担风险，只按指令交易，收取佣金，投资银行经常性、稳定的收

入来源，被视为分散投资银行业务风险的一种措施。证券经纪业务特点:①业务

对象的广泛性；②证券经纪商的中介性；③客户指令的权威性；④客户资料的保

密性。开展经纪业务的原则:①在接受客户委托，代理证券交易的过程中，应遵

循的原则：价格自主原则，价格优先原则，时间优先原则，公开公平原则，充分

披漏原则，依法收入原则。②投资银行在对经纪业务进行管理时，遵循的原则：

谨慎接受客户委托，并为委托事项保密；适当向客户提供投资咨询；严格遵循托

管制度和相关法规；禁止违法交易行为；禁止为相关人员代理证券交易。

12证券信用交易制度指客户在买卖证券时只向证券商交付一定数额的款项或证

券作为保证金，其应支付价款或证券不足的差额部分由证券商提供融资或者融券

的交易。特点:①投资银行提供信用的对象必须是委托投资银行代理证券交易的

客户；②投资银行不承担交易风险，也不企图获取交易所产生的收益；③投资银

行虽然动用了自有资金，但资金的性质是借贷而非投资，并以客户所提供的资金

和证券做担保，收取一定的手续费，目的还是吸引客户，获取更多的佣金收入。

影响:①发挥价格稳定起的作用②多层次证券市场的基础③会助长市场投机，加

大市场风险。

13自营业务特点:决策的自主性、交易的风险性、收益的不稳定性。原则:分账

管理原则、客户委托优先原则、公开交易原则、风险控制原则、守法经营原则。

14投资银行在兼并收购中的作用：作为买方代理策划并购、作为卖方代理实施

反兼并措施、目标公司价格的的确定、协助买方筹集必要的资金。

15并购的四个基本阶段及每个阶段的主要工作内容：①战略依据：确定目标；

团队组建；初步尽职调查；②准备阶段：确定初步的出价范围；机密备忘录和相

关材料；确定接触策略③执行阶段：确定并购对象；进入市场；并购交易；④并

购后整合阶段：并购后的文化整合；并购后的制度整合；并购后的经营整合；并

购后的人力资源整合。

16一般的反收购策略有：①毒丸计划:是目标公司向普通股股东发行优先股，

旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票；②白衣

骑士：当目标公司遇到敌意收购者进攻时，可以寻找一个具有良好合作关系的公

司，以比收购方所提要约更高的价格提出收购，