【《双碳背景下企业盈利能力分析-以宝钢股份为例》12000字】

双碳背景下企业盈利能力研究—以宝钢股份为例目录TOC\o"1-3"\h\u22579摘要 2141231.绪论 2296221.1研究背景与研究意义 2138051.1.1研究背景 2151581.1.2研究意义 3279701.2国内外研究现状 4246651.3研究内容与研究方法 5160191.3.1研究内容 5173671.3.2研究方法 5166102.相关概念界定 674702.1双碳 6246222.2盈利能力 7227732.2.1净资产收益率 733292.2.2销售净利率 7109232.2.3总资产周转率 795852.2.4权益乘数 8302733.宝钢股份盈利能力分析 8192243.1宝钢股份简介 858073.1.1公司简介 8137703.1.2经营状况 9292543.2宝钢股份盈利能力指标分析 10207633.2.1净资产收益率指标分析 1047813.2.2销售净利率分析 1189463.2.3总资产周转率分析 12260233.2.4权益乘数分析 13111833.3钢铁行业对比分析 13135813.3.1净资产收益率对比分析 14135063.3.2销售净利率对比分析 1460563.3.3总资产周转率对比分析 15267763.3.4权益乘数对比分析 17270874.宝钢股份盈利能力存在的问题及提升建议 17100564.1宝钢股份盈利能力存在的问题 1751044.1.1成本控制不到位 17259684.1.2资产利用效率低 18221304.1.3产品投入分配不合理 1938664.1.4国外市场盈利能力差 20198544.2提升宝钢股份盈利能力的建议 20303674.2.1加强成本控制管理 20135884.2.2提升企业资产运用效率 21225064.2.3调整产品投入量 22294974.2.4提高国外市场盈利能力 22313675.结论及展望 2327354参考文献 23摘要双碳的落实与实施，直接让我国各个企业面临着重要问题，那就是碳排放以及碳中和。企业在运营过程中，势必会因为各种原因排放一定量的二氧化碳，这对于双碳目标的实现有着一定的阻碍作用。双碳将阻碍企业发生，但是同时也会提升企业良好形象。作为我国的支柱型制造产业，钢铁产业为我国高质量发展奠定了坚实的基础但同时也都带来了严峻的问题。本文选取了宝钢股份，运用杜邦分析模型，将公司的净资产收益率进行了分解，利用2017-2021年度的财务资料对其分解的几个指标分析，实现纵向对比，再将其与近五年的行业平均值进行横向比较，从中找寻公司盈利能力方面的主要问题，再提出有针对性的对策。关键词：碳中和、碳达峰、宝钢股份、盈利能力、杜邦分析1.绪论1.1研究背景与研究意义1.1.1研究背景自从二十一世纪以来，人类社会呈现出经济发展、高新技术日新月异和世界经济一体化的总趋势，同时，又面临资源短缺、环境污染、和生态恶化的严峻现实，这三大问题至少有一般来自传统工业化的高碳经济，所以解决这些问题必须发展低碳经济，发展低碳经济与我国可持续发展战略是完全一致的，也是建设创新型国家、走向新兴工业化道路、建设生态文明的必然选择。2020年全球绿色发展的重中之重主题就是“碳达峰与碳中和”，双碳就像是一盏明灯，照亮了中国和世界的减排步伐。在世界范围内，人们正不断的努力降低碳排放量以适应全球气候变化。通过改革开放四十多年的经济社会高速增长，我国已经成为世界第二大政治经济体，经济发展能耗高，引发了巨大的环保与社会问题，从国外的相关研究数据可以看出，我国的环境污染和资源浪费的严重程度远远高于欧美等发达国家，相对恶劣的环境和资源条件，与我们国家战略目标相差甚远，以及我国现如今如此之高的碳排放也与全球环境的不断恶化的情况相违背。因此，我们必须在保证经济高速增长的同时，又能积极保护环境，早日实现“碳达峰、碳中和”的战略目标。1.1.2研究意义理论意义：近几年，随着环境与气候问题被持续关注，全球范围内对钢铁行业盈利能力理论的研究也随之迈入了新的发展阶段。从我国来看，2021年，我国钢铁行业碳排放占到世界总体碳排放的15%以上，过高的碳排放引发了一系列生态环境问题。随着“碳达峰和碳中和”的加快推进，钢铁行业的发展也将面临巨大的挑战。由于我国钢铁行业还处于向“双碳”目标转型初期，目前国内钢铁企业突破性低碳创新技术支撑不足，基础能力建设有待提升。因此，在提升上述因素的同时，势必影响其盈利能力，钢铁企业如何更好的在“双碳”背景下改善和提升自身盈利能力成为理论界的一个迫切命题。本文主要在国内外现有理论基础上，基于双碳背景对钢铁行业最具代表行的企业宝钢股份的盈利能力进行分析，发现提升其盈利能力的方法，为现有理论做出补充。现实意义：在2020年9月，国际主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论会上的讲话中提出，“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放量争取于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。国务院印发的2030年行动方案的通知中明确指出要推动钢铁行业碳达峰，深化钢铁行业供给侧结构性改革，严格执行产能置换，严禁新增产能淘汰落后产能。宝钢股份主营业务为危险化学品生产;危险化学品经营;危险废物经营;发电业务、输电业务、供(配)电业务;港口经营;道路货物运输(不含危险货物);道路危险货物运输;特种设备制造;机动车检验检测服务。二氧化碳排放量比较高，双碳实施会让宝钢股份面临巨大挑战，寻求其他生机。双碳实施以后，宝钢股份主营业务将会受到影响，从而降低业务量，降低盈利能力。然而，宝钢股份必须实施双碳政策，否则将会持续排除更多二氧化碳，不利于自身企业良好形象的树立，更不利于人类环境的保护。因此，必须通过对在双碳背景下的宝钢股份盈利能力的分析，指出其盈利能力各项指标的不足，并对这些不足提出建议，以此来提升其盈利能力，在资源利用最大化的基础上提高其经济效益。1.2国内外研究现状纵观已有文献，国外钢铁行业启动低碳发展项目，主要聚焦在发展电炉流程、氢冶金、CCUS和清洁能源利用四个方向上。在钢铁行业低碳发展上国内外基本处于同一起跑线，相较于部分国外钢铁企业，国内钢铁企业拟定的碳减排目标更高，减排力度更大，通过变革，未来极有可能引领世界钢铁行业的低碳发展。关于盈利能力的国外文献研究，KRavichandran(2009)的研究表明，不同行业的盈利能力不同，同一行业不同类型的企业的盈利能力也不相同。对于影响企业盈利能力的因素，MargaretE.Slade(1986)认为是企业所处行业的位置、取得资源以及风险承受的能力，““Jordan，Lowe,Taylor(1998)则认为是企业的成本，而HasanM.B(2014)认为是企业的资本结构。对于如何提高企业的盈利能力，HenryBeam(1998)提出根据企业所处行业的环境以及公司的实际情况，因地制宜的制定适合企业发展的盈利模式可以有效提高其盈利能力，PavlykVP(2015)和OlukunleOT(2017)则分别认为高效的经营效率、信息传递处理能力有助于提高企业的盈利能力。关于盈利能力的国内文献研究，张维予（2021）通过对上百家公司财务分析发现资产负债率达到临界值时企业盈利能力达到最大化。星书亮，张龙(2019)对创业板公司进行研究，分析影响其盈利能力的因素，寻出投资对提高盈利能力有着至关重要的影响投资需要资金，除白有资金外若想获得资金就会产生负债，资产负债率随之增高但资产负债率也会反向影响盈利能力。1.3研究内容与研究方法1.3.1研究内容文章主要选择以宝钢股份为例是因为在钢铁行业中具有代表性。首先文章总结了国内外在“碳达峰、碳中和”背景下钢铁行业盈利能力问题的理论研究和分析工作。接下来对宝钢股份主体情况进行概括并分析其盈利能力。最后，对宝钢股份提升其盈利能力提出建议及解决方法。文章主要分为五部分，分别是绪论、相关概念界定及本文理论基础、国内钢铁行业情况介绍、宝钢股份盈利能力分析、研究结论及展望。第一部分绪论。本部分重点介绍了选题的背景，在“碳达峰、碳中和”背景下钢铁企业盈利能力的影响与研究意义、国内外在“双碳”背景下对于奇异盈利能力的研究现状、文章主要阐述的研究内容和主要方法、在“双碳”背景下研究如何提升企业盈利能力中可能的创新点。第二部分为相关概念界定。本部分对双碳和盈利能力的概念进行介绍。第三部分为宝钢部分盈利能力分析。本部分分析了宝钢股份的基本情况、经营状况、利用杜邦模型对其进行盈利能力分析，并将其与行业平均水平进行比较，还将公司的盈利指标与行业平均值对比；第四部分为宝钢股份盈利能力存在的问题及提升建议。根据第三部分的分析，找寻宝钢股份在盈利能力中出现的问题，并提出针对性的对策。第五部分研究结论及展望。根据以上分析得出研究结论，并提出建议和对未来的展望。1.3.2研究方法文献分析法。认真深入研究国内外对于在“双碳”背景下钢铁行业盈利能力分析的相关文献，得出系列结论。对比分析法。根据我国实际国情，剖析钢铁行业在“双碳”背景下的总体盈利能力，并对钢铁行业中具有代表性的宝钢股份在“双碳”实施前后的盈利能力进行分析，提出相关结论。案例分析法。为提高实用性，本文也采用了案例分析法，选取碳排放量较大的企业——宝钢股份作为案例研究对象，结合碳中和探索这一重点排污企业应如何适应发展未来趋势探索其盈利能力发展现状，对于宝钢股份及其他钢铁企业未来在如何提升盈利能力提供一定帮助。2.相关概念界定2.1双碳双碳是指碳中和和碳达峰。“碳中和”的相关概念的首次提出是在二十世纪末，该概念在提出之后逐渐被大众认知，并且不断推广，接受度大大上升，《新牛津英语字典》在2006年将这个词汇评选为年度词汇，到2007年正式将“碳中和(carbonneutral)”收编至字典中。2013年7月，国际航空协会提出了航空业“2020碳中和”方案，通过提高燃油效率、达到碳排放量顶峰、实现碳排放量消减这三大承诺促进碳中和目标的早日实现，各航空公司2020年后超出排放指标的部分需要以缴纳“碳税”的形式自行承担。2018年，隶属于联合国的部门，政府间气候变化专门委员会发布报告，呼吁各国从能源、土地、工业、运输、城市建设等方面展开有效而长远的改革，尽各国的努力，将未来全球变暖的温度控制在1.5℃之内。简单来说“碳中和”是指一个国家或企业、个人，在日常生产活动的时候会排放出温室气体，同时又通过植树造林、节能减排等行为治理排放物，那么，在某一个阶段中，排放的污染与治理的能够做到相互抵销，就意味着污染物相对零排放，从而实现碳的平衡与中和。碳达峰是指在某一个时点，二氧化碳的排放不再增长达到峰值，之后逐步回落。碳达峰是二氧化碳排放量由增转降的历史拐点，标志着碳排放与经济发展实现脱钩，达峰目标包括达峰年份和峰值。2.2盈利能力通常，盈利能力是企业获取利润的能力，即企业运用资金和资本进行增值的能力。通过对盈利能力的分析：对企业管理者来说，可对企业经营绩效进行衡量；对投资者来说，可帮助判断企业是否能持续健康发展；对债权人来说，可对企业负债能力进行精确评估。本文基于杜邦分析法分析盈利能力，在杜邦分析体系中，以净资产回报率为主要指标，它可进一步分解为3个小指标：销售净利率、总资产周转率和权益乘数，分别体现出企业的盈利能力比率、资产管理比率和负债比率，下面对每个指标进行具体解释：2.2.1净资产收益率净资产收益率=净利润÷净资产净资产收益率又被称为股东权益收益率，是杜邦分析体系中最具系统性和全面性的一个指标，它可以反映所有者的投资状况占多少总的企业资产的比重，同时它又是衡量一个企业的标准，可以衡量企业运用自有资本进行投资的盈利能力，该指标值越高，说明投资带来的收益越高。2.2.2销售净利率销售净利率=净利润÷销售收入销售净利率指的是企业每获得一单位销售收入能带来的净利润的多少，体现的是销售收入的收益水平，因此它也是提高企业盈利能力的关键所在。2.2.3总资产周转率总资产周转率=销售收入÷平均资产总额总资产周转率的高低能体现一个企业的经营效率和对资产的运用效率，如果指标愈高，则能够得出企业总资产周转速度愈快。而要想深层地去分析其变化的背后原因，就需要从相对应的存货周转率、应收账款周转率来分析：存货周转率=营业收入÷存货平均余额应收账款周转率=赊销净收入÷平均应收账款余额存货周转率是衡量企业流动资金、资金运用是否合理的指标，较高的存货周转率表示其流动性较好，库存商品数量较少，反之，说明流动性较差，存货资金占用量不合理；而应收账款周转率，则可衡量企业的应收账款周转速度的快慢、管理效率的高低，该值越高，说明营运资金很少呆滞于应收账款上，资金周转快、偿债能力强。2.2.4权益乘数权益乘数=资产总额÷股东权益总额权益乘数反映了公司在经营过程中对财务杠杆的运用。不难看出：权益乘数愈高，说明企业运用债务进行营运愈深，杠杆率愈高，则愈能取得较高的杠杆率，但同时也会增加风险。3.宝钢股份盈利能力分析3.1宝钢股份简介3.1.1公司简介宝钢股份是目前国内最大、最现代化的钢铁企业，同时还是中国宝武钢铁集团的核心企业，2000年12月在上海股票交易所挂牌，2017年2月完成了对武钢的并购，在此时，其粗钢产量世界排名第二、汽车板产量世界排名第三，取向电工钢产量更是位居世界第一。该公司涉及的产业很多，主要包括钢铁制造、钢铁、新兴产业、房地产、金融等，钢铁产品种类也很繁多，包括冷轧碳钢板卷、热轧碳钢板卷、长材产品等，这些钢铁产品在各个行业中都有广泛地应用，比如汽车制造、家电、石油化工、能源运输、深海挖掘、金属加工等。公司始终秉承“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，以“做高质量的标杆，做未来的钢铁企业领袖”为宗旨，不断创新、深化公司竞争优势，对标行业引领者，加强“多制造基地”的经营模式，不断提升“技术领先”、“成本变革”、“城市钢厂”等五大竞争力，努力成为客户最值得信赖的价值创造伙伴，聚焦“从制造到服务”和“从中国走向全球”。3.1.2经营状况表3-1宝钢股份2016-2021年经营成果数据表数据/年份2017年2018年2019年2020年2021年营业利润（亿）249.2279.5161.2169.6325.6利润总额（亿）240.4275.8156.0160.2307.1净利润（亿）204.0230.4138.7139.9236.32从表3-1可以看出，宝钢股份营业利润、利润总额、净利润均呈先上升后下降的趋势，2017-2018年表现出较强的发展势头，但在2019年，几大利润数据值均大幅下降，利润总额同比下滑了43.44%，净利润同比下跌了39.80%。由年报可知，这主要是由于巴西矿难、澳大利亚飓风、新冠肺炎疫情等因素的影响，导致了整个行业盈利能力都有所下滑；另外，公司在2019年将在东山建设三高炉，扩大烧结机、焦炉、高炉、热轧、冷轧及相关的辅助设备，同时还收购了宝信软件（武汉），以及一些新的软件、化工等领域的新企业，前期的大量投资使得宝钢的利润空间受到了一定的挤压。2017-2021年期间，宝钢股份资产、负债和所有者权益的明细见下表2。表3-2宝钢股份2017-2021年资本结构表项目/年份2017年2018年2019年2020年2021年总资产（亿）35023359345935783804总负债（亿）17581463153915691697所有者权益（亿）17451896192020082107从表3-2可以看出，整个分析期间内宝钢股份的总资产规模是缩小后扩大的，截至2021年，其资产总额已达3804亿元，但在2017年-2020年增长不多，；负债呈现与总资产一样的变化趋势，就2020年1697亿的负债规模是远低于2017年的1758亿的，两者相差了61亿；股东权益也出现了相当大的波动，持续稳定地不断增加，与2017年相比，增长了362亿元。这也就意味着，宝钢股份的总资产减少是由于总负债减少量大于所有者权益的增加量的，说明宝钢股份在这几年减少了债券的发行、加大了股权筹资的比例，并且债券发行的减少量是多于股权筹资的增加量的，从侧面也反映出宝钢股份作为我国目前规模最大的钢铁联合企业，对于财务风险的控制还是比较到位的。3.2宝钢股份盈利能力指标分析该部分将以宝钢股份2017-2021年的年度报告作为研究样本，先对净资产收益率这个关键指标进行研究，然后对销售净利率、总资产周转率和权益乘数这几个指标分析，为下一步找寻宝钢股份盈利方面存在的问题指明方向。3.2.1净资产收益率指标分析净资产收益率作为关键财务标准，是衡量公司内部累积资金运作利用效率的关键信息。通过基础数据的计算分析，可以获得宝钢部分净资产收益率的基本情况。图3-1宝钢股份2017-2021年净资产收益率变动趋势图通过分析上图中的数据可知，宝钢股份在2017-2021年期间的净资产收益率呈现先下降后上升的趋势，2017-2018年宝钢股份净资产收益率处于上升趋势，并于2018年达到近五年的峰值12.68%，但在2019年出现大幅下降，下降了5.59个百分点，2021年上升至12.36%。3.2.2销售净利率分析图3-2宝钢股份2017-2021年销售净利率变动趋势图通过分析图中的数据可知，宝钢股份在20172021年期间的销售净利率呈现先上升再下降后上升的波动变化趋势，2017-2018年宝钢股份的销售净利率处于上升趋势，并在2018年达到峰值7.55%，但到了2019年下降至4.76%，2020年虽然相比2019年销售净利率有所上升，但与2018年的峰值还是相差很多。为了解2018年以后销售净利率的大幅下滑，下表是关于2017-2021年期间的成本和费用的分析：表3-3宝钢股份2017-2021年成本费用比较表项目/年份2017年2018年2019年2020年2021年净利润（亿）204.0230.4138.7139.9236.3营业收入（亿）28953055292428443653.4营业成本（亿）26802821281827203160.5销售费用（亿）33.735.033.829.317.2管理费用（亿）54.359.956.143.544.0财务费用（亿）33.743.824.614.617.9研发费用（亿）42.170.587.388.6113.7营业税金及附加（亿）18.816.312.712.814.3通过分析表3-3中收入及成本费用的情况可知，2017-2018年营业收入、营业成本、净利润均不断增加，但到了2019年以后，营业成本的逐年降低速度却慢于营业收入，导致营业成本占营业收入的比重是越来越大，高达96.37%和95.64%，进而导致2019年、2020年的净利润与2018年相差到90亿左右；与此同时三大费用在2018-2020年中，销售费用、管理费用是逐年下降的，研究费用是逐年上升的，三大费用的比重也是逐年上升的。故宝钢股份要想进一步提升盈利能力，除了需要在怎样降低单位产品成本的问题上下功夫，还需要平衡好研究费用与总成本的关系。3.2.3总资产周转率分析图3-3宝钢股份2017-2021年总资产周转率变动趋势图通过分析上图中的数据可知，宝钢股份在2017-2021年期间的总资产周转率呈现先上升后下降再上升的波动趋势，在2017-2018年处于上升趋势，增长了0.07，达到近五年的峰值0.89次，但2018-2020年处于持续下降趋势，与峰值相比2020年下降了8个百分点。为更好地解释为什么宝钢集团在过去五年中的总资产周转率发生变化，可以将其分解为存货和应收账款的周转率分别分析：表3-4宝钢股份2017-2021年存货周转率情况表项目/年份2017年2018年2019年2020年2021年存货周转率(次)5.586.406.356.347.11结合表3-4、图3-3可知，存货周转率的变化趋势与总资产周转率一致，均是先下降再上升后下降的趋势，从2017年到2018年，该企业的存货的周转效率虽然一直在呈上升的趋势，但是也只是增加了0.43次，而2018年之后存货周转率开始下滑了，将存货资金转换为现金的能力在减弱，且其下降也影响到公司总资产的周转效率的变动。表3-5宝钢股份2017-2021年应收账款周转率情况表项目/年份2017年2018年2019年2020年2021年应收账款周转率(次)7.547.0910.8825.2733.31从表3-5可以看出，在整个分析过程中，应收账款的周转率先是下降，随后上升，至2021年的最高峰为33.31。这是由于2017-2018年在产能压力大的情况下，大量使用信用贷款来提高销量，导致应收账款大幅增长；2018-2021年，宝钢集团降低了信贷投放，使用了更多的现金收付，使得信贷紧缩，但即便如此，仍没能扭转总资产周转率2018-2021年下降的趋势，说明应收账款的管理还是不健全，并且发展空间很大。3.2.4权益乘数分析表3-62017-2021年宝钢股份权益乘数情况表项目/年份2017年2018年2019年2020年2021年宝钢股份权益乘数2.011.771.801.781.76由表3-6可知，宝钢股份2017-2018年权益乘数在下降，说明其有针对性地调整了负债结构，减少了财务杠杆地使用程度，让负债水平得以下降，而在2018-2021年权益乘数是趋于稳定的，在1.78上下波动，这可能是公司稍稍减少了向外融资的数目。3.3钢铁行业对比分析上一部分对宝钢股份盈利能力进行了分析，找出了影响宝钢股份盈利能力的一些因素，主要单位产品成本过高、研究费用占全部成本比重偏高等。为了更进一步了解宝钢股份盈利能力存在的问题，现通过与行业平均值对比进行深入分析。3.3.1净资产收益率对比分析图3-42018-2021年宝钢股份和钢铁行业平均的净资产收益率对比图如图3-4所示，宝钢股份在2018-2021年净资产收益率呈现的变动趋势与行业均值是一致的，都是先上升后下降再上升，但值得注意的是，自2017年开始，宝钢股份净资产收益率一直低于行业平均值，并且差距较大，保持在6个百分点上下波动，尤其在2019年，宝钢股份净资产收益率为7.09%，比行业平均值少了6.93%。3.3.2销售净利率对比分析图3-52017-2021年宝钢股份和钢铁行业平均的销售净利率对比图如图3-5所示，宝钢股份在2017-2021年净资产收益率呈现的变动趋势与行业均值是一致的，均是呈现先增长再下降后增长的趋势，将宝钢股份近五年销售净利率与行业比较发现，2018-2021年销售净利率均是低于行业平均水平，表明宝钢股份在2018年后每销售出去一元的产品中属于自己的净利润值是不太理想的。3.3.3总资产周转率对比分析图3-62017-2021年宝钢股份和钢铁行业平均的总资产周转率对比图如图3-6所示，宝钢股份在2017-2021年净资产收益率始终在0.85次附近上下浮动，将宝钢股份近五年总资产周转率与行业均值比较发现，2017-2021年总资产周转率均明显低于行业平均水平，表明宝钢股份在2018年后资产使用效率是逐渐下降的。为了更好地分析资产周转率变动的成因，以下是对宝钢股份与行业的存货周转率、应收账款周转率的比较：图3-72017-2021年宝钢股份和钢铁行业平均的存货周转率对比图如图3-7所示，宝钢股份在整个分析期间内，除了2017年存货周转率略高于行业平均存货周转率，其余年度均低于行业平均存货周转率，且2017年、2019年行业平均存货周转率比宝钢股份高达0.7次，说明宝钢股份的存货管理出现问题，库存产品的大幅增加导致堆积了大量存货。图3-82017-2021年宝钢股份和钢铁行业平均的应收转款周转率对比图如图3-8所示，宝钢股份应收转款周转率在整个分析期间内无论怎么变化，均低于行业平均应收转款周转率，且差距很大，尤其在2017-2019年期间两者差距可达到30次上下，说明宝钢股份的应收转款周转率偏低，应收转款回收速度慢，公司有关应收转款的管理制度不够完善。3.3.4权益乘数对比分析图3-92017-2021年宝钢股份和钢铁行业平均的权益乘数对比图从图3-9可知，2017-2018年期间宝钢股份的权益乘数是逐渐下降的，2019-2020年在1.80上下浮动，而且整个分析期间一直都低于行业平均权益乘数，尤其在2018年与行业平均值相差达到7.4，说明宝钢股份的财务杠杆使用程度较整个行业来说是偏低的，这其实是与宝钢集团稳健的财务战略有关，也是顺应国家钢铁行业去杠杆化的号召。4.宝钢股份盈利能力存在的问题及提升建议4.1宝钢股份盈利能力存在的问题4.1.1成本控制不到位首先，原材料采购成本高。铁矿石是生产钢铁产品中重要的原材料之一，宝钢集团近几年采购铁矿石的途径中进口所占比重较大，而上游供应商资源丰富，行业集中度高，有着较强议价能力，导致采购成本压力加大，而且使宝钢集团的原材料供应受到一定的限制。其次，研究费用控制水平低。近两年随着营业收入的逐年降低，营业成本也在逐年降低，占营业收入的比重更是越来越大，三项费用的比重也在逐步下降，但研发费用却大幅度增加，说明成本控制是有着很大提升空间的，而研发费用并没有长远的规划导致使得总的成本没有得到好的控制，所以要注重控制好研究费用在总成本的占比。最后，员工成本控制观念弱。根据宝钢集团年报披露，生产环节的员工学历以专科为主，其并没有接受过对成本控制的学习教育，对成本控制的认识比较模糊，不懂得如何进行成本控制，就可能造成成本的上升，比如就原材料浪费现象来讲，原料车间越多的倒罐次数会引致越多的原材料的浪费，员工若在操作时针对性地减少倒罐次数，则成本就可以降低一些。4.1.2资产利用效率低从宏观资产净额盈利率维度论述，2014-2020年公司宏观资产规模均值呈现涨势特征，净利润却没有大幅上升。说明企业资产运用效率低下，所以资产管理水平有待提升。表4-1资产项目变动表2021年2020年2019年2018年数值（亿元）同比增长率数值（亿元）同比增长率数值（亿元）同比增长率数值（亿元）同比增长率货币资金200.4618.69%168.8925.67%134.39-20.76169.59-应收票据149.71318.96%10.5568.26%6.27-97.85%291.3-应收账款122.468.22%98.286.64%137.895.34%130.90-存货494.925.75%393.57-2.34%403-2.90%415.05-固定资产1460.904.34%1402.04-4.91%1474.36-2.18%1507.18-由图可知企业总资产增加主要是由于以上五个项目增加导致的，其中变动最大的是应收票据、货币资金、应收账款。2018年，应收票据共计有291.3亿元，后期下降至2019年的6.27亿元，2021年大幅上涨至149.7亿元，此类资产大幅增加会导致公司资金周转能力被削弱。2018年，货币资金对应规模为169.59亿元，后期达到200.46亿元，这一现象令宏观资产规模变动幅度较大，然而盈利净额依旧未呈现涨势，这意味着资金价值被流失或浪费。固定资产额度提升的原因在于新增机器设备，但是生产量却只增加了3.9%（来源于企业审计报告），应该改进一下生产方式，提高产出率。存货和固定资产的增长比前二者略小，存货的囤积不仅占用了资金，没办法使资金得到充分利用，而且也增大了储存成本。应收票据的增加也使企业资金周转不灵活，而且有坏账的风险。资产周转率反映的是资产利用率的高低。从公司立场分析，资源并非无限供应的要素。为升级公司价值，为股东谋取更多物质回报，也向社会输送更多效益贡献，当前资源是务必全面发掘利用的内容。凭借少量资产赚取更多经济回报，制造更多产品，提高资产流通率，将是公司紧迫性建设任务。4.1.3产品投入分配不合理通过对销售净利率的分析发现：2018-2021年宝钢股份的销售净利率明显低于钢铁行业平均值，且与行业均值的差距也来越大，销售净利率宝钢股份与行业均值由2018年相差1.62%，2020年相差了3.31。对此增加单位销售收入的净利润对宝钢股份至关重要。下面根据宝钢股份2017-2021年年报中显示的企业主营产品的销售收入以及盈利能力编制相应的数据分析表格，如下表所示：表4-2冷轧碳钢板卷2017-2021年期间收入分析表数据/年份2017年2018年2019年2020年2021年营业收入（亿）430877951864878营业成本（亿）331735796771759产品毛利率（%）23.016.216.310.713.6表4-3长材产品2017-2021年期间收入分析表数据/年份2017年2018年2019年2020年2021年营业收入（亿）--73798279营业成本（亿）--62656,668产品毛利率（%）--15.417.919.814.6由表并结合年报可知，企业主营产品中冷轧碳钢板卷营业收入占总营业收入的40%-50%，然而，通过分析产品毛利率可以得知，其产品毛利率自2018年开始一直不太理想，不过长材产品虽然营业收入少，但毛利率在近三年相对较高，由此也就表明宝钢股份要加大对于该产品的投入生产量，从而提升企业营业收入、毛利率，进而提升单位销售收入的净利润。4.1.4国外市场盈利能力差要想对宝钢股份进行全方面的盈利能力分析，除了聚焦国内市场之外，还需要关注其国外市场，接下来将2017-2021年期间国内外市场盈利情况绘制成表格4-4：表4-4宝钢股份2017-2021年境内外市场盈利情况对比表数据/年份2017年2018年2019年2020年2021年营业收入（亿）国内26042741259425753271国外2923133272703838营业成本（亿）国内22122298228722732789国外274294313260372毛利率（%）国内15.116.111.811.714.7国外6.15.94.23.93.2由表10可明显看出，宝钢股份国内外市场的盈利情况相差巨大，从营业收入角度来看，近五年国外市场在总营业收入中只占一成左右，可见扩大国外市场份额十分必要；从净利润角度来看，近五年国外市场净利润在总利润的比重中只在4%上下波动，甚至在2020年国外净利润比重低至3.2%；从毛利率角度看，国外市场产品毛利率呈现先增长后下降的趋势，在2020年国外市场产品毛利率低至3.9%，只占国内市场产品毛利率的1/3，对此提高产品附加值显得刻不容缓。4.2提升宝钢股份盈利能力的建议4.2.1加强成本控制管理首先，积极寻找替代材料。可以通过优化原材料的进出口结构，开发出足以取代进口的新材料；或者可使用废钢替代铁矿石，大力推进废钢资源的综合利用。以科技手段寻找更为绿色环保的替代材料，既能贯彻落实低碳的发展理念，又能逐步摆脱铁矿石依赖进口的局面。其次，宝钢集团可以积极与西非等多个国家合作，将帮助这些国家开发矿山作为企业的一部分投资，降低对巴西、澳大利亚等传统铁矿石市场的依赖，从而逐步改变宝钢集团在采购过程中的被动地位。其次，控制研究费用占总成本比重。针对研究费用投入的不断扩大，应注意平衡好其与总成本的关系。对此可以采用目标成本管理法，通过确定利润要求，倒逼算出研发费用投入的多少，增强成本的计划性。图4-1目标成本法的流程图4.2.2提升企业资产运用效率虽然宝钢股份司这几年的总资产净利率整体上呈上升趋势，但是企业的总资产净利率仍处于较低水平，通过上文分析得知是由于资产周转速度慢，和产出率低导致的。对于存货首先要强化内部管理，对存货实行abc类管理法，数量占总数20％以下，而利用价值却占总价值的80％归为a类，应予重点考虑和保证。在本企业中可以将冷轧板、特钢等存量物划分为a类，贡献比重达到五分之四。年度贡献不及五分之一者，视作c类，例如本企业中原材可视为c类，以简化管理模式为主；其余为b类，进行常规管理，从而明晰管理主次任务，防止出现积压问题，并且可对诉求进行充分回应。对于现金流量方面，公司需要专门规划有关制度、流程，防止资金配置环节存在失范操作，造成资金价值转移、闲置等问题，切实协助货币资金实现顺利周转。公司调度此类资产时，需要凭借公司条件、现金流量利用率、利用效果等，打造专门管理框架，健全融资程序及管理机制，确保货币资金预设效用全面实现。应收账款部分，公司需重视跟进管理的影响力。设置催收程序，增加进账率，从而充分调动相关资产投入使用环节，通过转换、抵押、租赁等方式使应收款项转化为货币资金，进而提高资产的利用率。既有利于降低资金难以收回的风险，又能给企业带来流动性高的现金流量，削弱经费不足的运作负荷。公司筹资、运作皆需从中取得短期资金支持。对于固定资产企业，应采取严格的措施，提