2025年期货从业资格考试期权通关必做题目及答案

2025年期货从业资格考试期权通关必做题目及答案单项选择题1.某投资者买入一份执行价格为50元，期权费为3元的看涨期权合约，并卖出一份执行价格为55元，期权费为2元的看涨期权合约。如果该期权的标的资产价格在到期时上升到60元，且在到期日期权持有者会行使期权，则该投资者在到期时的净利润为（）元。A.4B.5C.6D.7答案：A解析：对于买入的执行价格为50元的看涨期权，到期时标的资产价格为60元，投资者会行使期权，其盈利为\(60503=7\)元；对于卖出的执行价格为55元的看涨期权，对方会行使期权，投资者的亏损为\(60552=3\)元。所以该投资者到期时的净利润为\(73=4\)元。2.下列关于期权时间价值的说法，正确的是（）。A.实值欧式期权的时间价值总是大于等于0B.平值期权的时间价值最大C.期权的时间价值可能小于0D.虚值期权的时间价值总是大于等于0答案：B解析：对于实值欧式期权，时间价值可能小于0，A错误；期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，平值期权的内涵价值为0，此时时间价值最大，B正确；在不考虑交易费用的情况下，期权的时间价值总是大于等于0，C错误；虚值期权的内涵价值为0，时间价值可能大于0，但当期权临近到期时，时间价值可能趋近于0，D错误。3.某美式看跌期权标的资产现价为65美元，期权的执行价格为62美元，则该期权的内涵价值为（）美元。A.0B.3C.3D.62答案：A解析：看跌期权的内涵价值=执行价格标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时），否则内涵价值为0。本题中执行价格62美元小于标的资产现价65美元，所以该看跌期权的内涵价值为0。多项选择题1.期权按照标的物不同，可以分为（）。A.商品期权B.金融期权C.美式期权D.欧式期权答案：AB解析：期权按标的物不同可分为商品期权和金融期权；美式期权和欧式期权是按照行权时间的不同进行分类的，CD错误。2.影响期权价格的因素有（）。A.标的资产价格B.执行价格C.标的资产价格波动率D.无风险利率答案：ABCD解析：影响期权价格的因素主要包括标的资产价格、执行价格、标的资产价格波动率、无风险利率、到期期限等。标的资产价格与执行价格影响期权的内涵价值；标的资产价格波动率越大，期权的时间价值越大；无风险利率会影响期权的价值；到期期限越长，时间价值通常越大。3.以下关于期权交易基本策略的说法，正确的有（）。A.买进看涨期权可以获得在到期日或之前按执行价格购买标的资产的权利B.卖出看涨期权可以获得权利金收入，但承担到期被行权的义务C.买进看跌期权可以获得在到期日或之前按执行价格卖出标的资产的权利D.卖出看跌期权可以获得权利金收入，但承担到期被行权的义务答案：ABCD解析：买进看涨期权赋予买方在到期日或之前按执行价格购买标的资产的权利；卖出看涨期权卖方收取权利金，当买方行权时，卖方有义务按执行价格卖出标的资产。买进看跌期权赋予买方在到期日或之前按执行价格卖出标的资产的权利；卖出看跌期权卖方收取权利金，当买方行权时，卖方有义务按执行价格买入标的资产。判断题1.期权买方的最大损失是权利金，而潜在收益可能是无限的。（）答案：正确解析：期权买方支付权利金获得期权合约赋予的权利，当市场走势不利时，买方可以选择不行权，最大损失就是支付的权利金；对于看涨期权，当标的资产价格无限上涨时，买方潜在收益无限；对于看跌期权，当标的资产价格跌至0时，买方也有较大的潜在收益。2.期权的内涵价值不会小于0。（）答案：正确解析：内涵价值是指期权立即行权时所具有的价值。对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格执行价格（当标的资产价格大于执行价格时），否则为0；对于看跌期权，内涵价值=执行价格标的资产价格（当执行价格大于标的资产价格时），否则为0。所以期权的内涵价值不会小于0。3.欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日前的任何一个交易日行权。（）答案：正确解析：这是欧式期权和美式期权的基本定义区别，欧式期权的买方只能在到期日行使权利，美式期权的买方在到期日前的任何一个交易日都可以行使权利。综合题某投资者以2元的价格卖出一份执行价格为20元的看涨期权，同时以1元的价格买入一份执行价格为25元的看涨期权。两份期权标的资产相同且到期日相同。（1）若到期时标的资产价格为18元，该投资者的损益情况如何？（2）若到期时标的资产价格为23元，该投资者的损益情况如何？（3）若到期时标的资产价格为28元，该投资者的损益情况如何？答案：（1）当到期时标的资产价格为18元时：对于卖出的执行价格为20元的看涨期权，买方不会行权，投资者获得权利金2元；对于买入的执行价格为25元的看涨期权，投资者也不会行权，损失权利金1元。所以该投资者的净利润为\(21=1\)元。（2）当到期时标的资产价格为23元时：对于卖出的执行价格为20元的看涨期权，买方会行权，投资者的亏损为\(23202=1\)元；对于买入的执行价格为25元的看涨期权，投资者不会行权，损失权利金1元。所以该投资者的净利润为\(11=2\)元。（3）当到期时标的资产价格为28元时：对于卖出的执行价