2026年期货从业资格《期货基础知识》考前点题卷一

2026年期货从业资格《期货基础知识》考前点题卷一[单选题]1.期货中介机构不可以()。A.设计期货合约B.普及期货交易知识C.代理客户入市交易D.提供期货交易咨询正确答案：A参考解析：设计（江南博哥）期货合约是期货交易所职能[单选题]2.通过执行()，可以将客户以前下达的未成交指令撤销。A.停止指令B.停止限价指令C.止损指令D.取消指令正确答案：D参考解析：取消指令又称为撤单，是要求将某一指令取消的指令。通过执行该指令，可将客户以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令取代原指令。[单选题]3.芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货合约采用()报价法。A.货币式B.百分比式C.差额式D.指数式正确答案：D参考解析：D选项正确，短期利率期货合约采用指数式报价。芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货合约属于短期利率期货合约。故本题选D选项。[单选题]4.期货市场技术分析研究期货市场行为，通过分析以往的()等数据预测未来的期货价格。A.现货价格、交易量和持仓量B.期货价格、交易量和持仓量C.期货价格、交易量和交割量D.期货价格、持仓量和交割量正确答案：B参考解析：技术分析是指在期货价格、成交量和持仓量数据的基础上，按一定的计算方法设计出特定的技术指标，产生指标数值和图表，并以此来分析和预测未来价格的变化。[单选题]5.期货公司的内部风险管理制度不包括()。A.监督稽查交易行为B.严格遵守净资产管理的相关规定C.设立首席风险官制度D.严格执行保证金和追加保证金制度正确答案：A参考解析：通常采用的风险监管措施主要有如下几点：严格遵守净资本管理的有关规定、设立首席风险官、控制客户信用风险、严格执行保证金和追加保证金制度、严格经营管理、加强对从业人员管理，提高业务运作能力、健全信息技术管理，做好技术保障。[单选题]6.期货结算机构的职能是()。A.担保期货交易履约B.提供期货交易的场所、设施和服务C.管理期货公司财务D.管理期货交易所财务正确答案：A参考解析：期货结算机构是负责交易所的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，其主要职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。[单选题]7.一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由()承担。A.期货公司B.客户C.期货公司和客户共同D.期货交易所正确答案：B参考解析：一般来说，交易所对会员持仓实行的强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由会员承担。一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由客户承担（B项正确，ACD三项错误）。[单选题]8.下列关于利率互换多头的说法正确的是()。A.可通过互换规避利率下降风险B.是利率看涨者C.是收取固定现金流支付浮动现金流的一方D.可通过互换增加贷款收入正确答案：B参考解析：利率互换收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方，是利率看涨者。(B项正确，C项错误）其目的是降低融资成本(有借款需求者)、规避利率上涨风险或赚取利率上涨收益。(A项错误，D项错误)[单选题]9.有关期货与期货期权的关系，下列说法错误的是()。A.期货合约与相关的期货期权合约的到期日相同B.期货期权的标的是期货合约C.期货交易是期货期权交易的基础D.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易正确答案：A参考解析：A项错误。期货期权合约到期日一般在相关期货合约交割日期之前一个月的某一时间。B项正确。期货期权交易的是未来买卖一定数量期货合约的权利。C项正确。期货交易是期货期权交易的基础。D项正确。期货交易与期货期权交易都可以买空卖空，即都可以进行双向交易。故本题选A。[单选题]10.以下关于远期运费协议（FFA）的说法正确的是()。A.FFA是运费或租金交易的金融衍生品B.FFA在场外清算C.FFA涉及实物交割D.FFA涉及实际的货物运输正确答案：A参考解析：远期运费协议（FFA）是买卖双方达成的一种远期运费协议，协议规定了具体的航线、价格、数量等，且双方约定在未来某一时点，依据波罗的海航运交易所的即期运费指数价格（BDI指数）与合同约定价格的运费差额或租金差额进行结算（C项错误）。特点：与现货市场不同，FFA并不涉及实际的货物运输，它是纸面上的运价，是运费或租金交易的金融衍生品（A项正确，D项错误）。远期运费协议是波罗的海干散货指数的衍生品，业务模式是场外达成交易、场内集中清算（B项错误）。[单选题]11.在进行商品期货交易交叉套期保值时，作为替代物的期货品种与现货商品的相互替代性越强，套期保值效果()。A.不变B.不确定C.越差D.越好正确答案：D参考解析：D选项正确，一般地，选择作为替代物的期货品种最好是现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。故本题选D选项。[单选题]12.某公司买入了一笔为期3个月的远期利率协议，协议利率为1.5%，参考利率为2.5%，名义本金为100万元。3个月后结算时()。A.支付本金和结算金B.支付结算金C.获得本金和结算金D.获得结算金正确答案：D参考解析：当基准日的参照利率大于协议利率时，结算金为正值，由协议中的卖方向买方支付利息差额的现值，故该公司收到结算金。[单选题]13.按执行价格与标的资产市场价格的关系，期权可分为()。A.看涨期权和看跌期权B.商品期权和金融期权C.实值期权、虚值期权和平值期权D.现货期权和期货期权正确答案：C参考解析：依据内涵价值计算结果的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权（C选项正确）。实值期权的内涵价值大于0，而虚值期权、平值期权的内涵价值均为0。内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。故本题选C选项。[单选题]14.以下交易中属于股指期货跨期套利交易的是()。A.①B.②C.③D.④正确答案：B参考解析：跨期套利是在同一交易所同一期货品种不同交割月份期货合约间的套利。同一般的跨期套利相同，股指期货跨期套利是利用不同月份的股指期货合约的价差关系，买进（卖出）某一月份的股指期货的同时卖出（买进）另一月份股指期货合约，并在未来某个时间同时将两个头寸平仓了结的交易行为（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]15.()标志着改革开放以来我国期货市场的起步。A.第一家期货经纪公司成立B.郑州粮食批发市场成立并引入期货交易机制C.深圳有色金属交易所成立D.上海金属交易所成立正确答案：B参考解析：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。[单选题]16.根据我国商品期货交易规则，随着交割期的临近，保证金比率一般()。A.将被降低B.将被提高C.不变D.与交割期无关正确答案：B参考解析：一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比例随着交割期的临近而提高。[单选题]17.在国债期货套期保值方案设计中，确定合适的套期保值率是达到最佳套期保值效果的关键。常见的确定国债期货套期保值比率的方法是()。A.久期法和IRR法B.IRR法和基点价值法C.IRR法和净基差法D.久期法和基点价值法正确答案：D参考解析：在国债期货套期保值方案设计中，确定合适的套期保值率是达到最佳套期保值效果的关键。常见的确定国债期货套期保值比率的方法是久期法和基点价值法。D项正确。基点价值指到期收益率每变化一个基点（即0.01个百分点）时，引起资产价值的变动额。通过比较债券组合和国债期货合约的基点价值，确定套期保值比率和对冲利率风险所需国债期货合约数量的方法，称为基点价值法。国债净基差指扣除了持有收益的国债基差。也可以用“净基差法”寻找最便宜可交割券，净基差最小的可交割国债最容易成为最便宜可交割券。隐含回购利率（IRR）：指投资者买入国债现货并用于期货交割所得到的投资收益率。久期法中的修正久期用来衡量债券价格对利率的敏感性，刻画的是到期收益率微小变化引起的债券价格的变动幅度。到期收益率变化1%（100个基点）时，债券价格变动的百分比。[单选题]18.看跌期权多头具有在规定时间内以执行价格向期权空头()。A.买入标的资产的潜在义务B.卖出标的资产的权利C.卖出标的资产的潜在义务D.买入标的资产的权利正确答案：B参考解析：看跌期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的资产的权利，但不负有必须卖出的义务。[单选题]19.以下期货合约中采用实物交割的是()。A.中国金融期货交易所的沪深300股指期货B.中国金融期货交易所的5年期国债期货C.CME的三个月欧洲美元期货D.中国金融期货交易所的上证50股指期货正确答案：B参考解析：B选项正确，中金所国债期货均采用实物交割。A、C、D选项错误，采用现金交割。故本题选B选项。[单选题]20.在远期外汇综合协议的规范术语中，结算汇差（SS：SettlementSpread）是指：()。A.基准日决定的交易日与结算日的汇差B.合约签订时确定的交易日与到期日的汇差C.基准日决定的到期日与结算日的汇差D.合约签订时确定的结算日与到期日的汇差正确答案：C参考解析：C项正确，SS：结算汇差(SettlementSpread)，基准日决定的到期日与结算日的汇差。D项是合约汇差(ContractSpread)，合约签订时确定的结算日与到期日的汇差。[单选题]21.某期货交易所内的执行价格为450美分/蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分/蒲式耳时，看跌期权的内涵价值为()。A.看跌期权的内涵价值=450+400-850（美分/蒲式耳）B.看跌期权的内涵价值=450+0=450（美分/蒲式耳）C.看跌期权的内涵价值=450-400=50（美分/蒲式耳）D.看跌期权的内涵价值=400-0=400（美分/蒲式耳）正确答案：C参考解析：C选项正确，执行价格为450美分/蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分/蒲式耳时，看跌期权的内涵价值=450-400=50（美分/蒲式耳）。故本题选C选项。[单选题]22.以下关于期货交易所的描述，不正确的是()。A.制定并实施风险管理制度，控制市场风险B.设计合约、安排合约上市C.提供交易的场所、设施和服务D.参与期货价格的形成正确答案：D参考解析：期货交易所的职能：①提供交易场所、设施和服务；②设计合约、安排合约上市；③制定并实施期货市场制度与交易规则；④组织并监督期货交易，监控市场风险；⑤发布市场信息[单选题]23.对于美国投资者来说，外汇空头套期保值是指()，为防止外币贬值，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易。A.期汇市场上处于多头地位的交易者B.期汇市场上处于空头地位的交易者C.现汇市场上处于多头地位的交易者D.现汇市场上处于空头地位的交易者正确答案：C参考解析：C选项正确，外汇期货卖出套期保值，又称外汇期货空头套期保值，是指在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。A、B、D选项错误，不符合外汇空头套期保值的情形。故本题选C选项。[单选题]24.期货交易中的“杠杆机制”产生于()制度。A.无负债结算B.强行平仓C.涨跌平仓D.保证金正确答案：D参考解析：期货常识，期货市场采用的是保证金交易机制，通常只收取交易总额的5%－15%的保证金，从而形成期货市场价格杠杆机制。[单选题]25.以下关于利率互换的描述，正确的是()。A.交易双方只交换利息，不交换本金B.交易双方既交换本金，又交换利息C.交易双方在结算日交换本金和利息D.交易双方在到期日交换本金和利息正确答案：A参考解析：利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据同种货币的名义本金交换现金流，其中一方的现金流按事先确定的某一浮动利率计算，另一方的现金流则按固定利率计算。利率互换风险较小。因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相对较小。[单选题]26.利用股指期货进行套期保值，在其他条件不变时，买卖期货合约的数量()。A.与股票组合的β系数成正比B.与期货合约的价值成正比C.与股票中市值成反比D.与期货指数点成正比正确答案：A参考解析：买卖期货合约数量=β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数），其中期货指数点×每点乘数就是一张期货合约的价值，从公式中可以看出买卖期货合约数量与β系数成正比。[单选题]27.S为标的资产价格，K为期权的行权价格，r为以连续复利计息的无风险利率，（T-t）为期权的剩余期限，在期权剩余期限内标的资产不支付收益，美式看涨期权的价格下限为()。A.max{S-Ke-r（T-t），0}B.max{Ke-r（T-t）-S，0}C.max{K-S，0}D.max{S-K，0}正确答案：A参考解析：A选项正确，期权价格上限是指期权价格可能达到的最高价;期权价格下限是指期权价格可能达到的最低价。美式看涨期权的价格下限为max{S-Ke-r（T-t），0}。故本题选A选项。[单选题]28.依据我国银行间市场相关规定，关于货币互换多头的说法正确的是()。A.期初收入外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末支付外币B.期初支付外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末收入外币C.期初收入外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末支付外币D.期初支付外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末收入外币正确答案：A参考解析：[单选题]29.6月5日，某客户开仓卖出我国大豆期货合约40手，成交价格4210元/吨，当天平仓20手合约，成交价格为4220元/吨，当日结算价格4225元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天合约占用的保证金为()元。A.4210B.42100C.4225D.42250正确答案：D参考解析：大豆期货合约的交易单位为10吨/手，对于商品期货：保证金占有=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=4225×10×20×5%=42250元。[单选题]30.下列情形中，适合进行白糖卖出套期保值操作的是()。A.某投机者预计白糖价格会下跌B.某食品厂预计两个月后需采购一批白糖，担心价格上涨C.某制糖企业有一批库存白糖，担心价格下跌D.某贸易商签订了销售合同，并确定好销售价格，但手头没有现货担心采购时价格上涨正确答案：C参考解析：卖出套期保值适用情形：持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。[单选题]31.在我国期货市场上，会员的结算准备金是指会员为了交易结算在()中预先存入的资金，是未被合约占用的资金。A.会员专用资金账户B.会员专用结算账户C.投资者资金账户D.交易所专用结算账户正确答案：D参考解析：结算准备金是交易所会员（客户）为了交易结算在交易所（期货公司）专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。[单选题]32.某交易者以6600元/吨卖出10手5月白糖期货合约后，以下符合金字塔式增仓原则的是()。A.该合约价格跌至6540元/吨时，再卖出8手B.该合约价格跌至6450元/吨时，再卖出10手C.该合约价格涨至6750元/吨时，再卖出12手D.该合约价格跌至6400元/吨时，再卖出10手正确答案：A参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则:（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓（A选项正确）;（2）持仓的增加应渐次递减。故本题选A选项。[单选题]33.以下关于期货公司客户保证金的描述，正确的是()。A.客户保证金属于客户所有，期货公司可对其进行盈亏结算和手续费划转B.当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付C.客户保证金应与期货公司自有资产一起存放，共同管理D.当客户出现交易亏损时，期货公司应以风险准备金和自有资金垫付正确答案：A参考解析：保证金属于客户所有，除用于客户的期货交易外（期货公司可对其进行盈亏结算和手续费划转），任何机构或者个人不得占用、挪用（A项正确）。客户保证金应与期货公司自有资产分别存放，分开管理（C项错误）。客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓（B项错误）。客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。当客户出现交易亏损时，由客户自行承担，D项错误。[单选题]34.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于()。A.交易所的内部机构B.独立的全国性机构C.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立D.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所正确答案：A参考解析：根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，一般分为两种形式：1、结算机构是某一交易所的内部机构；2、结算机构是独立的结算公司，目前我国采取第一种形式。[单选题]35.在其他条件不变的情况下，假设我国棉花生产区遭遇严重的虫灾，则棉花期货价格()。A.不确定B.上涨C.下跌D.保持不变正确答案：B参考解析：当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之，如气候适宜，会使农作物增产，从而增加市场供给，促使期货价格下跌。[单选题]36.某行权价为210元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为207元。当前该期权的权利金为8元，该期权的时间价值为()元。A.3B.5C.8D.11正确答案：B参考解析：期权的时间价值，又称外涵价值，是指期权的权利金超出内在价值的部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。时间价值=权利金-内在价值。期权的内在价值也称期权的内涵价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，多头立即执行期权合约可获取的收益。看跌期权内在价值=Max（执行价格-市场价格）。本题中，内在价值=执行价格-市场价格=210-207=3元;时间价值=权利金-内在价值=8-3=5元（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]37.关于合约交割月份，以下表述不当的是()。A.合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份B.商品期货合约交割月份的确定，受该合约标的商品的生产、使用方面的特点影响C.目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式D.商品期货合约交割月份的确定，受该合约标的商品的储藏、流通方面的特点影响正确答案：C参考解析：合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份（A选项正确）。商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的商品的生产、使用（B选项正确）、储藏、流通（D选项正确）等方面的特点影响。C选项错误，交割月份的安排并非只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式。故本题选C选项。[单选题]38.对于个股来说，当β系数大于1时，说明股票价格的波动()以指数衡量的整个市场的波动。A.高于B.等于C.无关于D.低于正确答案：A参考解析：β系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小。也称为股票的相对波动率。β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；当β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。[单选题]39.投资者预测股票指数上涨而买进股指期货合约的交易属于()。A.多头投机B.空头投机C.空头保值D.多头保值正确答案：A参考解析：A选项正确，买进股指期货，属于多头。预测未来上涨而买入，属于投机行为。故本题选A选项。[单选题]40.下列不属于会员制期货交易所会员的基本权利的是()。A.行使表决权、申诉权B.设计期货合约C.在期货交易所内进行期货交易D.按规定转让会员资格正确答案：B参考解析：会员制期货交易所会员的基本权利包括:参加会员大会，行使表决权、申诉权（A选项正确）;在期货交易所内进行期货交易（C选项正确），使用交易所提供的交易设施、获得期货交易的信息和服务;按规定转让会员资格（D选项正确），联名提议召开临时会员大会等。B选项错误，设计期货合约不属于会员制期货交易所会员的基本权利，设计期货合约是期货交易所的重要职能之一。故本题选B选项。[单选题]41.可交割国债的隐含回购利率()，在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率()的国债容易成为最便宜可交割国债。A.越高；最低B.越高；最高C.最低；越低D.越低；最高正确答案：B参考解析：隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。[单选题]42.在我国期货交易的计算机撮合连续竞价过程中，当买卖申报成交时，成交价等于()。A.买价、卖价和前一成交价的加权平均价B.买价和卖价的平均价C.买价、卖价和前一成交价的平均价D.买价、卖价和前一成交价三者中居中的价格正确答案：D参考解析：国内期货交易所均采用计算机撮合成交的方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp)、卖出价()和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格，即：当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp，当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp，当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。[单选题]43.4月18日，5月份玉米期货价格为1750元/吨，7月份玉米期货价格为1800元/吨，9月份玉米期货价格为1830元/吨，该市场为()。A.牛市B.正向市场C.反向市场D.熊市正确答案：B参考解析：当远期合约价格大于近期合约价格时，称为正常市场或正向市场（B选项正确）;近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或反向市场。故本题选B选项。[单选题]44.以下属于跨期套利的是()。A.在同一交易所，同时买入，卖出同一商品、不同交割月份的期货合约、以期在有利时机同时平仓获利B.在不同交易所，同时买入，卖出同一商品、相同交割月份的期货合约、以期在有利时机同时平仓获利C.在同一交易所，同时买入，卖出不同商品、相同交割月份的期货合约、以期在有利时机同时平仓获利D.在不同交易所，同时买入，卖出相关商品、相同交割月份的期货合约、以期在有利时机同时平仓获利正确答案：A参考解析：跨期套利，是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。[单选题]45.相对而言，一国()变化对汇率的影响最直接。A.政府支出B.股市波动C.失业率D.国际收支正确答案：D参考解析：汇率本质是两国货币的相对价格，核心由货币供需决定，而国际收支直接反映一国对外的货币收付情况，对汇率影响最直接。[单选题]46.下列关于看涨期权交易策略的说法，正确的是()。A.为对冲标的资产空头头寸，可考虑卖出看涨期权B.预测标的资产价格将横盘整理，可考虑卖出看涨期权赚取权利金C.波动率高对看涨期权空头有利D.卖出看涨期权可实现低价买进标的资产的目的正确答案：B参考解析：标的资产价格处于横盘整理或下跌，对看涨期权的卖方有利。如果预期标的资产价格窄幅整理或下跌，可通过卖出看涨期权获利。[单选题]47.期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为47500元/吨，卖方开仓价格为48100元/吨，协议现货交收价格为47650元/吨，卖方可节约交割成本400元/吨，当协议平仓价格的范围是()时，期转现交易对买卖双方都有利。A.高于47650元/吨，但低于48150元/吨B.高于47650元/吨，但低于48050元/吨C.高于47500元/吨，但低于48100元/吨D.高于47650元/吨，但低于48100元/吨正确答案：B参考解析：期转现后，买方实际购入价小于其开仓价格对买方有利，卖方实际销售价大于其开仓价格对卖方有利。买方实际购入价格=现货交收价格-（协议平仓价格-买方开仓价格）=47650-（协议平仓价-47500）＜47500，卖方实际销售价格=现货交收价格+（卖方开仓价格-协议平仓价格）+节约的销售成本=47650+（48100-协议平仓价格）+400＞48100，经计算，协议平仓价格应该高于47650，低于48050。故选项B正确。[单选题]48.股票是有价证券的一种，是()金融资产。A.可回售类B.债权债务类C.可赎回类D.权益类正确答案：D参考解析：股票是有价证券的一种，是权益类金融资产。[单选题]49.上证50ETF期权是()的上市品种。A.上海证券交易所B.深圳证券交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所正确答案：A参考解析：目前，我国上证50ETF期权已在上海证券交易所正式挂牌交易。[单选题]50.“保险+期货”属于期货公司风险管理子公司的()业务。A.场外衍生品业务B.仓单服务C.做巿业务D.基差贸易正确答案：A参考解析：“保险+期货”属于期货公司风险管理子公司的场外衍生品业务??。“保险+期货”业务模式的具体运作方式如下：农业生产者或涉农企业为规避市场价格风险，向保险公司购买期货价格保险产品，保险公司通过向期货风险管理子公司购买场外期权将风险转移，期货风险管理子公司通过期货市场进行风险对冲?。[单选题]51.股指期货的反向套利操作是指()。A.买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约B.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约C.买进股票指数对应的一揽子股票，同时卖出股指期货合约D.卖出股票指数对应的一揽子股票，同时买入股指期货合约正确答案：D参考解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。[单选题]52.投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小，买入1手7月铜期货合约，价格为7000美元／吨，同时卖出1手9月铜期货合约，价格为7200美元／吨。由此判断，该投资者进行的是()交易。A.投机B.卖出套利C.蝶式套利D.买入套利正确答案：B参考解析：如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利[单选题]53.欧洲美元期货属于()品种。A.外汇期货B.长期利率期货C.短期利率期货D.中期利率期货正确答案：C参考解析：基于短期存单的代表性利率期货品种有3个月欧洲美元期货。[单选题]54.沪深300股指期货每日结算价是()。A.当天的收盘价B.收市时最高买价与最低买价的算术平均值C.某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价D.收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值正确答案：C参考解析：沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。[单选题]55.假设大豆每个月的持仓成本为20-30元/吨，若一个月后到期的大豆期货合约与大豆现货的价差()时，交易者适合进行买入现货同时卖出期货合约的期现套利操作。（不考虑交易手续费）A.大于20元/吨B.大于20元/吨，小于30元/吨C.大于30元/吨D.小于20元/吨正确答案：C参考解析：如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]56.通常，价格形态在完结、形成向上有效实破时，成交量()。A.变化不确定B.放大C.减少D.不变正确答案：B参考解析：一般来说，所有价格形态在完结（突破点）时，只要这个突破信号是成立的，那么它就应当伴随较大的交易量。[单选题]57.选择期货合约标的时，一般需要考虑的条件不包括()。A.规格或质量易于量化和评级B.价格波动幅度大且频繁C.数量少且价格波动幅度小D.供应量较大，不易为少数人控制和垄断正确答案：C参考解析：期货合约标的选择时，一般需要考虑的条件包括三个:（1）规格或质量易于量化和评级（A选项不符合题意）;（2）价格波动幅度大且频繁（B选项不符合题意）;（3）供应量较大，不易为少数人控制和垄断（D选项不符合题意）。故本题选C选项。[单选题]58.下列不属于期货交易在宏观经济中的作用的是()。A.有助于市场经济体系的建立与完善B.锁定生产成本，实现预期利润C.为政府制定宏观经济政策提供参考依据D.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济正确答案：B参考解析：期货市场在宏观经济中的作用：（1）提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济（2）为政府制定宏观经济政策提供参考依据（3）促进本国经济的国际化（4）有助于市场经济体系的建立与完善期货市场在微观中的作用：（1）锁定生产成本，实现预期利润（2）利用期货价格信号，组织安排现货生产（3）期货市场拓展销售和采购渠道B选项属于微观经济中的作用。[单选题]59.以下影响股票收益的因素属于非系统性风险的是()。A.宏观经济周期B.利率C.公司所在地区自然灾害的发生D.通货膨胀率正确答案：C参考解析：影响股票收益高低的因素从大的方面划分，可以分为两类:（1）对市场上所有或者大部分股票收益都产生影响的因素，比如宏观经济周期（A选项不符合题意）、通货膨胀率（D选项不符合题意）、利率（B选项不符合题意）、汇率等。这些因素虽对不同公司股票影响的方向和大小各有不同，但几乎所有股票都会受到影响，这一类风险通常被称为系统性风险;（2）对个别或少数公司产生影响的特定因素，比如某公司高级管理人员的变动，公司所在地区自然灾害的发生等（C选项符合题意），这些因素只是影响特定公司股票的价格或收益率，而其他的大部分公司则不会受到影响或影响甚微。此类风险通常被称为非系统性风险或公司特有风险。故本题选C选项。[单选题]60.下列关于期货交易保证金的说法，错误的是()。A.保证金比率越低，杠杆效应就越大B.使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资C.使期货交易具有高收益和高风险的特点D.保证金比率设定之后维持不变正确答案：D参考解析：商品期货交易保证金比率在期货合约上市运行的不同阶段、持仓量变化、期货合约出现连续涨跌停板、按结算价计算的价格变化及交易出现异常时，会发生相应变化（D选项错误）。故本题选D选项。[单选题]61.某记账式附息国债的票面利率为3.42%，对应于某期货合约的转换因子为1.0167，计算日，该国债现货报价为99.640元，上次付息日至计算日的天数为69天；期货结算价格为97.525元。计算日至最后交割日的天数为166天。则交割时的发票价格为()元。A.99.640×1.0167＋3.42×（69＋166）/365B.99.640×1.0167＋3.42×166/365C.97.525×1.0167＋3.42×166/365D.97.525×1.0167＋3.42×（69＋166）/365正确答案：D参考解析：发票价格＝国债期货交割结算价×转换因子＋应计利息＝97.525×1.0167＋[100×3.42%×（69＋166）/365]。本题的正确选项选D，ABC是干扰项。[单选题]62.7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元/吨的价格卖出铝锭。同时该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，贸易商实施点价，以14800元/吨的期货价格作为基准价进行实物交收，同时铝厂按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为14600元/吨。则该铝厂的交易结果是()。（不计手续费等费用）A.基差走弱100元/吨，不完全套期保值，且有净亏损B.开始套期保值交易时的基差为-200元/吨C.通过套期保值操作，铝的实际售价相当于16450元/吨D.与铝贸易商实物交收的价格为14450元/吨正确答案：C参考解析：以期货价格为基准，以低于铝期货价格150元/吨的价格作为现货交收价格，实施点价时，期货价格是14800元/吨，现货交收价格低于期货价格150元/吨，为14800-150=14650（元/吨）。在期货市场平仓损益为：16600-14800=1800（元/吨），即盈利1800元/吨。则铝的实际售价相当于现货交收价格+期货市场的盈利=14650+1800=16450（元/吨）。D项错误，C项正确。建仓时的基差=16350-16600=-250元/吨（B项错误），平仓时的基差=14650-14800=-150元/吨。基差走强100元/吨，不完全套期保值，且有净盈利，A项错误。[单选题]63.某新入市投资者在其保证金账户中存入保证金20万。当日开仓卖出燃料油期货合约40手，成交价为2280元/吨，其后将合约平仓10手，成交价格为2400元/吨，当日收盘价为2458元/吨，结算价为2381元/吨。（燃料油合约交易单位为10吨/手，交易保证金比例为8%）。该投资者的当日盈亏为()元。（不计交易手续费、税金等费用）。A.-18300B.42300C.-42300D.18300正确答案：C参考解析：商品期货当日盈亏的计算公式：当日盈亏=当日盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×卖出量]+∑[(当日结算价-买入成交价)×买入量]+(上一交易日结算价-当日结算价)×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)=（2280-2381）×40×10+（2381-2400）×10×10=-42300元。[单选题]64.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨，下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2600元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓。此时现货价格为2540元/吨。则该油脂企业()。（合约规模10吨/手，不计手续费等费用）A.在期货市场盈利380元/吨B.与饲料厂实物交收的价格为2590元/吨C.结束套期保值时该交易者的基差为60元/吨D.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨正确答案：D参考解析：该油脂企业开始套期保值时的基差=现货价格-期货价格=2210-2220=-10（元/吨）。A选项错误，期货市场亏损=2600-2220=380（元/吨）;B选项错误，实物交收价格=2600+10=2610（元/吨）;C选项错误，结束时基差=2540-2600=-60（元/吨）;D选项正确，实际售价相当于2610-380=2230（元/吨）。故本题选D选项。[单选题]65.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格20元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以3215元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约。此时豆粕现货价格为3200元/吨。3月12日，该油脂企业实施点价，以2950元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时将期货合约对冲平仓。此时豆粕的实际售价相当于()元/吨。A.3235B.3225C.2930D.3215正确答案：A参考解析：点价时，豆粕现货交收价格高于期货价格20元/吨，为2950+20=2970(元/吨)，在期货市场进行套期保值的损益为：3215-2950=265(元/吨)，即盈利265元/吨。则豆粕的实际售价相当于2970+265=3235(元/吨)。故本题答案为A。[单选题]66.4月28日，某交易者进行套利交易，同时卖出10手7月某期货合约、买入20手9月份该期货合约、卖出10手11月该期货合约；成交价格分别为12280元/吨、12200元/吨和12150元/吨。5月13日对冲平仓时成交价格分别为12260元/吨、12190元/吨和12110元/吨，该套利交易()元。（该期货品种合约规模为每手10吨，不计手续费等费用）A.盈利2000B.盈利3000C.盈利6000D.盈利4000正确答案：D参考解析：（12280-12260）×10×10+（12190-12200）×20×10+（12150-12110）×10×10=4000元。[单选题]67.某日闭市后，某期货公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下:甲:325540，325560乙:5151000，5044600丙:4766350，8779900丁:545700，545700则()客户将收到《追加保证金通知书》。A.甲B.乙C.丙D.丁正确答案：B参考解析：风险度=保证金占用/客户权益×100%。该风险度越接近100%，风险越大;等于100%，则表明客户的可用资金为0，由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100%，当风险度大于100%时，客户则会收到期货公司"追加保证金通知书"。A选项错误，325540/325560×100%<100%。B选项正确，5151000/5044600×100%>100%。C选项错误，4766350/8779900×100%<100%。D选项错误，545700/575400×100%=100%。故本题选B选项。[单选题]68.()是以外币表示本币的价格。A.直接标价法B.间接标价法C.美元标价法D.欧元标价法正确答案：B参考解析：间接标价法是以外币表示本币的价格（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]69.3月26日，某交易者卖出50手6月甲期货合约同时买入50手8月该期货合约，价格分别为2270元/吨和2280元/吨。4月8日，该交易者将所持头寸全部平仓了结，6月和8月期货合约平仓价分别为2180元/吨和2220元/吨。该套利交易的盈亏状况是()。(期货合约的交易单位每于10吨，不计手续费等费用)A.亏损30000元B.盈利30000元C.亏损15000元D.盈利15000元正确答案：D参考解析：建仓时的价差：2280-2270=10元/吨平仓时的价差：2220-2180=40元/吨，价差扩大30元/吨，根据买入套利，价差扩大时净盈利，因此盈利：30×50×10=15000元[单选题]70.某日，我国大豆期货合约的收盘价为4000元/吨，结算价为4040元/吨，若该合约每价格最大波动范围限制为士2%，最小变动价位为2元/吨，则下一交易日大豆期货合约允许的报价范围为()元/吨。A.3920~4080B.3921~4079C.3959.2~4120.8D.3960~4120正确答案：D参考解析：每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板：而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。跌停板价格为：4040×（1-2%）=3959.2（元/吨），涨停板价格为：4040×（1+2%）=4120.8（元/吨），大豆期货合约的最小变动价位为2元/吨，因而其下一交易日的报价范围应当在3960～4120（元/吨）。[单选题]71.TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为()。A.100.640-99.525÷1.0167B.99.525-100.640÷1.0167C.99.525×1.0167-100.640D.100.640-99.525×1.0167正确答案：D参考解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子[单选题]72.某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时市场利率为6%，恒生指数为15000点，三个月后交割的恒指期货为15200点。交易者认为存在期现套利机会，在买进该股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约。三个月后，市场价格回归理性。该交易者将恒指期货头寸平仓，同时将一揽子股票组合对冲，则该笔交易()港元。（恒指期货合约的乘数为50港元，不考虑交易费用）A.盈利3800B.亏损7600C.盈利7600D.亏损3800正确答案：A参考解析：75万港元相当于750000÷50=15000（点）;利息为15000×6%×3÷12=225（点）;红利5000港元相当于5000÷50=100（点），再计剩余两个月的利息为100×6%×2÷12=1（点），本利和共计为101点;净持有成本为225-101=124（点）;3个月后的恒指期货合约的合理价格应为15000+124=15124（点）。而3个月后交割的恒指期货为15200点>15124点，存在期价高估，应该在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约，3个月后再分别对冲、平仓。该笔交易盈利正是实际期价与理论期价之差（15200-15124）×50=3800（港元）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]73.6月5日，豆油现货价格为6200元／吨。国内某榨油厂决定为生产的9000吨豆油进行套期保值，于是在9月份豆油期货合约上的建仓，价格为6150元／吨。8月5日，豆油现货价格为5810元／吨，期货价格为5720元／吨。该榨油厂将现货豆油售出，并将期货头寸平仓了结。该榨油厂套期保值效果是()（不计手续费等费用）。A.期货市场盈利460元／吨B.通过套期保值，豆油的实际售价为6580元／吨C.因基差走强40元／吨而有净盈利D.不完全套期保值，有净亏损正确答案：C参考解析：国内榨油厂生产豆油，担心未来出售豆油时价格会下跌，于是做卖出套期保值，建仓时基差：现货价格-期货价格=6200-6150=50元/吨；平仓时的基差：5810-5720=90元/吨，基差走强40元/吨，根据卖出套期保值，基差走强，盈利，因此盈利40元/吨。期货市场盈利，6150-5720=430元/吨；通过套期保值，豆油的实际售价：5810+430=6240元/吨。[单选题]74.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基础，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2260元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元/吨，则该油脂企业()。（合约规模10吨/手，不计手续费等费用）A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨B.开始套期保值时该交易者的基差为-60元/吨C.与饲料厂实物交收的价格为2590元/吨D.在期货市场盈利380元/吨正确答案：A参考解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。在实施点价之前，双方所约定的期货基准价格是不断变化的，所以交易者仍然面临价格变动风险。为了有效规避这一风险，交易者可以将点价交易与套期保值操作结合在一起进行操作，形成基差交易。本题中，现货交收价:2260+10=2270（元/吨），期货市场套期保值中期货市场亏损:2260-2220=40（元/吨），因此通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2270-40=2230（元/吨）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]75.在我国，3月5日，某交易者卖出10手5月白糖期货合约同时买入10手7月白糖期货合约，价格分别为6350元/吨和6390元/吨。3月10日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为6380元/吨和6400元/吨。该套利盈亏状况是()元。（不计手续费等费用，每手合约10吨）A.亏损2000B.盈利2000C.亏损1000D.盈利1000正确答案：A参考解析：跨期套利，操作过程如下表所示:故本题选A选项。[单选题]76.一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）的报价如下：如果A机构作为发起方，交易方向是先卖出、后买入。则""处为()时，远端掉期全价为6.2361。A.30B.35C.21D.61正确答案：D参考解析：在外汇掉期交易中，如果发起方近端卖出、远端买入，则：远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价=6.2300+远期掉期的做市商卖价=6.2361，求得远期掉期的做市商卖价=6.2361-6.2300=61bp，即“?”应为61。[单选题]77.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表:若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低()。A.4%B.3%C.1%D.2%正确答案：C参考解析：（10%+11%）-（8%+12%）=1%。[单选题]78.我国某企业为规避汇率风险，与某商业银行进行了如下掉期业务，以即期汇率买入1000万美元，同时卖出1个月后到期的1000万美元远期合约，若美元兑人民币报价如下：美元/人民币即期汇率：（买价/卖价）（6.1210/6.1280）；1个月期美元/人民币远期汇率：（买价/卖价）（6.0930/6.0980）。则该企业在这笔外汇掉期交易的买卖价差为()。A.0.45B.0.023C.0.028D.0.035正确答案：D参考解析：在掉期交易中，发起方可以先买后卖，也可以先卖后买，所以发起方的掉期全价计算方法也有所不同，需要注意的是，一般掉期交易中汇率的报价方式为做市商（bid/ask,即做市商买价/做市商卖价)报价，例如，美元兑人民币即期汇率报价为6.2340/6.2343，表示报价方愿意以1美元兑6.2340人民币的价格买入，以1美元兑6.2343元人民币的价格卖出。所以此题买卖价差为：6.1280-6.0930=0.035。[单选题]79.某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约，当日结算准备金余额为()。A.967200元B.963200元C.899200元D.975200元正确答案：A参考解析：当日结算准备金=1100000-8040×40×10×5%+（8030-8040）×40×10+（8040-8000）×80×10=967200（元）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]80.投资者利用股指期货对其持有的价值为3000万元的股票组合进行套期保值，该组合的β系数为1.2。当期货指数为1000点，合约乘数为100元时，他应该()手股指期货合约。A.卖出300手B.卖出360手C.买入360手D.买入300手正确答案：B参考解析：卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数的操作，在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。股指期货套期保值中合约数量的确定公式为：买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点×每点乘数）×β系数，本题应该卖出股指期货合约数=30000000/（1000×100）×1.2=360（手）。[多选题]1.在我国，期货公司的主要职能有()。A.对客户账户进行管理，控制客户交易风险B.根据客户指令代理客户买卖期货约C.受客户委托，全权代理期货交易D.为客户办理结算和交割手续正确答案：ABD参考解析：期货公司的主要职能包括:（1）根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续（B、D选项正确）;（2）对客户账户进行管理，控制客户交易风险（A选项正确）;（3）为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问;（4）为客户管理资产，实现财富管理等。C选项错误，期货公司不得全权代理客户交易，必须严格按照客户指令执行，以防范利益冲突和违规操作。故本题选ABD选项。[多选题]2.客户从事期货交易主要面临的风险包括()等。A.履约风险B.交易风险C.代理风险D.交割风险正确答案：BCD参考解析：从期货交易环节划分，客户从事期货交易主要面临的风险包括：1.代理风险：客户在选择期货公司确立代理过程中所产生的风险2.交易风险：期货交易者在交易过程中产生的风险3.交割风险：客户在准备或进行期货交割时产生的风险故BCD三项正确，A项错误。[多选题]3.价格风险主要包括()。A.商品价格风险B.利率风险C.汇率风险D.股票价格风险正确答案：ABCD参考解析：价格风险主要包括商品价格风险（A选项正确）、利率风险（B选项正确）、汇率风险（C选项正确）和股票价格风险（D选项正确）等，是企业经营中最常见的风险。故本题选ABCD选项。[多选题]4.下列关于期货交易所性质的表述，正确的有()。A.期货交易所提供交易的场所、设施和服务B.期货交易所自身不参与期货交易活动C.期货交易所不参与期货价格形成D.期货交易所拥有合约标的商品正确答案：ABC参考解析：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构（A选项正确）。自身不参与期货交易（B选项正确），不参与期货价格形成（C选项正确），也不拥有合约标的商品（D选项错误）。故本题选ABC选项。[多选题]5.下列属于利率期货品种的是()。A.欧洲美元期货B.短期国债期货C.欧元拆放利率期货D.欧元期货正确答案：ABC参考解析：欧元期货属于外汇期货。[多选题]6.关于中金所国债期货合约可交割券的转换因子的描述，正确的是()。A.当期货价格发生较大波动时，可交割券的转换因子将发生变动B.当票面利率低于国债期货名义票面利率时，可交割券的转换因子小于1C.当市场利率发生较大波动时，可交割券的转换因子将发生变动D.当票面利率高于国债期货名义票面利率时，可交割券的转换因子大于1正确答案：BD参考解析：转换因子和可交割国债票面利率，剩余期限和付息频率有关。可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1;可交割国债票面利率等于国债期货合约标的票面利率，转换因子等于1;可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。[多选题]7.隔夜掉期交易包括()。A.T/NB.S/NC.O/ND.F/F正确答案：ABC参考解析：隔夜掉期交易:包括O/N（C选项正确）、T/N（A选项正确）和S/N（B选项正确）三种形式。故本题选ABC选项。[多选题]8.关于基点价值的相关描述，正确的是()。A.基点价值是指利率每变化一个基点时，引起的债券价格变动的绝对额B.国债期货的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值乘以转换因子C.国债期货的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以转换因子D.基点价值是指利率每变化1%时，引起的债券价格变动的绝对额正确答案：AC参考解析：基点价值指到期收益率每变化一个基点（即0.01个百分点）时，引起资产价值的变动额。A项正确，D项错误。通过比较债券组合和国债期货合约的基点价值，确定套期保值比率和对冲利率风险所需国债期货合约数量的方法，称为基点价值法。国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子。C项正确，B项错误。[多选题]9.关于逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式下的区别，以下说法正确的是()。A.两者对当日开仓并当日平仓的头寸结算时，采用的价格不同B.两者对历史持仓结算时，采用的价格不同：其中前者用“上日结算价”，而后者用“开仓价”C.两者对当日开仓的持仓结算时，采用的价格不同：其中前者用“上日结算价”，而后者用“开仓价”D.前者将未平仓合约的盈亏计入当日结存；后者不将未平仓合约的盈亏计入当日结存正确答案：BD参考解析：两种结算方式的区别在于：第一，逐日盯市是依据当日无负债结算制度，每日计算当日盈亏；而逐笔对冲则是每日计算自开仓日起至当日的累计盈亏，得出的结果是最终盈亏。第二，逐日盯市对当日盈亏计算时，未平仓合约的盈亏作为持仓盯市盈亏，累计计入当日结存。逐笔对冲对盈亏计算时，未平仓合约的盈亏作为浮动盈亏，不计入当日结存，一旦该合约平仓，即平仓时的浮动盈亏即转为平仓盈亏，结算时浮动盈亏归零。D项正确。第三，两者对历史持仓结算时采用的价格不同，其中逐日盯市平仓盈亏计算采用上日结算价和平仓价，持仓盯市盈亏计算采用当日结算价和上日结算价。B项正确。C项错误，当日开仓的持仓结算时，逐日盯市采用当日结算价和开仓价。第四，逐笔对冲的平仓盈亏计算采用开仓价和平仓价。浮动盈亏计算采用开仓价和当日结算价。两种结算方式的共同点在于，在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别，对于当日开仓平仓的合约盈亏的计算也相同（A项错误）。[多选题]10.某套利者利用棕榈油期货进行套利，T0时刻建仓卖出9月合约同时买入12月合约。建仓和平仓价格如表所示。则平仓时，盈利的情形有()（不计交易费用）。A.②B.④C.③D.①正确答案：ACD参考解析：T0时刻建仓卖出9月合约同时买入12月合约，属于卖出高价合约同时买入低价合约的卖出套利，价差缩小有盈利。建仓时价差＝5065－5015＝50元/吨。平仓时价差：情形①价差＝5045－5005＝40（元/吨），其盈利＝10元/吨；情形②价差＝5030－4985＝45（元/吨），其盈利＝5元/吨；情形③价差＝5090－5060＝30（元/吨），其盈利＝20元/吨；情形④价差＝5085－5030＝55（元/吨），价差扩大5元/吨，其亏损＝5元/吨。所以，盈利的情形是①②③，都属于价差缩小的情形。[多选题]11.互换交易包括()等。A.利率互换B.货币互换C.商品互换D.权益类互换正确答案：ABCD参考解析：互换的类型有多种，利率互换（A选项正确）、货币互换（B选项正确）、商品互换（C选项正确）、权益类互换（D选项正确）、信用违约互换、总收益互换等均已较为常见。故本题选ABCD选项。[多选题]12.K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的()。A.开盘价B.收盘价C.最高价D.最低价正确答案：ABCD参考解析：K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价（A、B、C、D均正确）。故本题选ABCD选项。[多选题]13.在我国商品期货交易中，通常而言，()受汇率变动的影响要更明显一些。A.鸡蛋B.苹果C.铁矿石D.大豆正确答案：CD参考解析：对于绝大多数大宗商品而言，其需求和供给受宏观经济波动的影响虽然不同商品的受影响程度存在较大差异，但总体而言，如果经济指标向好，表明经济处于良好增长过程中，人们对未来是乐观的，对商品的总体需求就会增加，反之，则会减少对商品的需求。在商品期货中，通常金属、能源类的生产性原材料品种受宏观经济状况的影响大，如黄金、铜、铝、铁矿石、螺纹钢、焦煤、焦炭、原油、聚丙烯、PTA、天然橡胶、甲醇等。货币供应量和利率对于大宗商品具有普遍的影响。在一般情况下货币供应量的增加，将引起大宗商品价格普遍上涨。而进出口中交易量大的商品，如铁矿石、大豆等品种，则受汇率影响更显著一些。答案选择CD两项。[多选题]14.关于期货交易的正确描述是()。A.期货交易是在现货交易的基础上发展起来的B.期货交易是对标准化合约的交易C.期货交易的对象是实物商品D.期货交易的主要目的是规避价格风险，或投机获利正确答案：ABD参考解析：远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，可以说期货不是货，是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约，在期货交易中（除实物交割外）并不涉及具体的实物商品买卖。[多选题]15.互换交易包括()等。A.利率互换B.货币互换C.商品互换D.股权互换正确答案：ABCD参考解析：互换的类型有多种，利率互换、货币互换、商品互换、权益类互换、信用违约互换、总收益互换等均已较为常见。故本题选ABCD。[多选题]16.下列操作中属于价差套利的情形有()。A.买入C期货交易所8月份铜合约，同时卖出L期货交易所8月份铜合约B.买入L期货交易所8月份铜合约，同时买入该交易所9月份铝合约C.买入C期货交易所8月份铜合约，同时卖出该交易所9月份铜合约D.卖出C期货交易所8月份铜合约，同时卖出该交易所9月份铝合约正确答案：AC参考解析：所谓价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，又可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。[多选题]17.投资者认为国债基差会上涨，则应()。A.买入国债期货B.买入国债现货C.卖出国债现货D.卖出国债期货正确答案：BD参考解析：投资者认为基差会上涨，国债现货价格的上涨（下跌）幅度会高于（低于）期货价格乘以转换因子上涨（下跌）的幅度，则买入国债现货（B选项正确），卖出国债期货（D选项正确），待基差上涨后分别平仓获利。A、C选项错误，不符合投资者认为国债基差上涨的情形。故本题选BD选项。[多选题]18.下列关于芝加哥商业交易所（CME）人民币兑美元期货套期保值的说法，正确的是()。A.拥有人民币负债的美国投资者适宜做多头套期保值B.拥有人民币资产的美国投资者适宜做空头套期保值C.拥有人民币负债的美国投资者适宜做空头套期保值D.拥有人民币资产的美国投资者适宜做多头套期保值正确答案：AB参考解析：适合外汇期货卖出套期保值的情形主要包括:（1）持有外汇资产者，担心未来货币贬值（B选项正确）;（2）出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括:（1）外汇短期负债者担心未来货币升值（A选项正确）;（2）国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。故本题选AB选项。[多选题]19.属于期货公司资产管理业务的操作有()。A.用自有资金进行金融衍生品投资B.按照约定来管理客户的委托资产，在金融衍生品市场上进行投资C.按照约定来管理客户的委托资产，在股票市场上进行投资D.用自有资金进行股票投资正确答案：BC参考解析：资产管理业务是指期货公司可以接受客户委托，根据《期货公司监督管理办法》《私募投资基金监督管理暂行办法》规定和合同约定，运用客户资产进行投资（A、D选项错误），并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。期货公司资产管理业务的投资范围包括:①期货、期权及其他金融衍生品（B选项正确）;②股票（C选项正确）、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等;③中国证监会认可的其他投资品种。故本题选BC选项。[多选题]20.关于系数，以下说法正确的是()。A.β系数用来衡量证券或证券组合与整个市场风险程度的比较B.系数大于1，说明证券或证券组合的风险程度小于整个市场的风险程度C.股票组合的系数比单个股票的β系数可靠性高D.单个股票的β系数比股票组合的β系数可靠性高正确答案：AC参考解析：A选项正确、B选项错误，系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小，也称为股票的相对波动率。系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险;系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。C选项正确、D选项错误，股票组合的β系数比单个股票的β系数可靠性要高。故本题选AC选项。[多选题]21.下列对基差交易描述正确的有()。A.基差交易是将点价交易与套期保值结合在一起的操作方式B.基差交易能够降低套期保值操作中的基差风险C.基差交易和点价交易是一回事D.基差交易是通过期货交易所公开竞价进行的正确答案：AB参考解析：基差交易是指企业按某月期货合约价格加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作，它是一种将点价交易与套期保值结合在一起的操作方式。基差交易中的价格以某月期货价格为基准，在此基础上加减一定的升贴水形成，其中，升贴水由买卖双方根据所选取的期货合约的远近、期货交割地与现货交割地之间的运费以及期货交割商品品质与现货交割商品品质的差异等因素，参考经纪商提供的升贴水报价确定的，并不是期货交易所公开竞价形成的。[多选题]22.在卖出套期保值时，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利的情形是()。(不计交易手续费等费用)A.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌120元/吨B.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨C.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨80元/吨D.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌80元/吨正确答案：BD参考解析：基差＝现货价格－期货价格。A项基差走弱20元/吨，B项基差走强20元/吨，C项基差走弱20元/吨，D项基差走强20元/吨，卖出套期保值基差走强有净盈利。故BD项正确，AC项错误。喵刷网口诀：净盈利口诀：“买走弱卖走强”或“买弱卖强有盈利”。[多选题]23.关于基点价值的相关描述，正确的是()。A.基点价值是指利率每变化一个基点时，引起的债券价格变动的绝对额B.国债期货的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值乘以转换因子C.国债期货的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以转换因子D.基点价值是指利率每变化1%时，引起的债券价格变动的绝对额正确答案：AC参考解析：基点价值指到期收益率每变化一个基点（即0.01个百分点）时，引起资产价值的变动额。A项正确，D项错误。通过比较债券组合和国债期货合约的基点价值，确定套期保值比率和对冲利率风险所需国债期货合约数量的方法，称为基点价值法。国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子。C项正确，B项错误。[多选题]24.在买入套期保值时，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利的情形是()。(不计交易手续费等费用)A.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌120元/吨B.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌80元/吨C.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨D.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨80元/吨正确答案：AD参考解析：进行买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利，它将使套期保值者获得的价格比其预期价格还要更理想。基差变小，称为“走弱”。基差=现货价格-期货价格，即基差变小的情形是现货价格下跌的比期货价格多；或者现货价格上涨的比期货价格少；答案选AD。[多选题]25.期货公司资产管理业务的投资范围包括()。A.期货B.期权C.短期融资券D.房地产投资正确答案：ABC参考解析：资产管理业务的投资范围包括：一是期货、期权以及其他金融衍生品；二是股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等。[多选题]26.以下关于K线上、下影线的描述，正确的是()。A.阴线的下影线表示的是收盘价和最低价的价差B.阳线的下影线表示的是最低价和收盘价的价差C.阴线的上影线表示的是最高价和开盘价的价差D.阳线的上影线表示的是最高价和收盘价的价差正确答案：ACD参考解析：下影线:在K线图中，从实体向下延伸的细线叫下影线。在阳线中，它是当日开盘价与最低价之差（B选项错误）;在阴线中，它是当日收盘价与最低价之差（A选项正确）。上影线:在K线图中，从实体向上延伸的细线叫上影线。在阳线中，它是当日最高价与收盘价之差（D选项正确）;在阴线中，它是当日最高价与开盘价之差（C选项正确）。故本题选ACD选项。[多选题]27.关于期货跨品种套利的描述，下列说法正确的有()。A.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于正常价差时，可买入小麦期货合约、同时卖出玉米期货合约进行套利B.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于正常价差时，可卖出小麦期货合约、同时买入玉米期货合约进行套利C.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于正常价差时，可买入小麦期货合约、同时卖出玉米期货合约进行套利D.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于正常价差时，可卖出小麦期货合约、同时买入玉米期货合约进行套利正确答案：BC参考解析：当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于正常价差时，也就是认为目前价差偏小，预期未来价差将扩大，那么就买入价