2026年期货从业资格《期货基础知识》模拟试卷二

2026年期货从业资格《期货基础知识》模拟试卷二[单选题]1.下面关于我国期货结算机构的表述，正确的有()。A.参与期货价格形成B.属于交易所的内部机构C.控制市场风险D.担保交易履约正确答案（江南博哥）：B参考解析：我国境内5家期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构，因此期货交易所既提供交易服务，也提供结算服务。[单选题]2.我国期货交易所中采用分级结算制度的是()。A.中国金融期货交易所B.郑州商品交易所C.大连商品交易所D.上海商品交易所正确答案：A参考解析：A选项正确，我国目前五家期货交易所中，只有中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。故本题选A选项。[单选题]3.关于看跌期权多头和空头损益平衡点计算公式，描述正确的是()。A.多头损益平衡点=执行价格+权利金B.空头损益平衡点=执行价格-权利金C.多头和空头损益平衡点=标的资产价格+权利金D.多头和空头损益平衡点=执行价格+权利金正确答案：B参考解析：看跌期权多头和空头损益平衡点均为执行价格减权利金。[单选题]4.禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险这体现了期货市场的()作用。A.锁定生产成本B.提高收益C.锁定利润D.利用期货价格信号组织生产正确答案：A参考解析：利用期货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的。避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。[单选题]5.若其他条件不变，当石油输出国组织(OPEC)宣布减产，则国际原油价格将()。A.下跌B.上涨C.保持不变D.不受影响正确答案：B参考解析：石油减产，则说明石油的供给减少。石油的供给减少，则石油的价格将上升。供给的多少将影响商品的价格水平。[单选题]6.下列关于郑州商品交易所的表述，正确的是()。A.以营利为目的B.菜籽油和棕榈油均是其上市品种C.会员大会是其最高权力机构D.是公司制期货交易所正确答案：C参考解析：棕榈油是大连商品交易所的主要品种。我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。郑州商品交易所是会员制期货交易所。[单选题]7.国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK)结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约可用下列()进行外汇期货交叉套期保值。A.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约B.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约C.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约D.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约正确答案：A参考解析：为规避NOK/CNY升值风险，考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保值，卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约。A选项正确国内的进口商，现在怕NOK升值，所以要么做NOK相对于CNY上涨的套期保值，要么做CNY相对于NOK下跌的套期保值。现在没有直接的NOK/CNY的期货，所以买入NOK/USD期货合约，卖出CNY/USD的合约，在这个过程中USD相互抵消，等于做多NOK，做空CNY。[单选题]8.1982年，美国堪萨斯期货交易所推出的()期货合约，是世界上第一个股指期货品种。A.道琼斯综合指数B.纳斯达克指数C.价值线综合指数D.标普500股票指数正确答案：C参考解析：C选项正确，1982年2月，美国堪萨斯期货交易所推出了价值线指数期货合约的交易，成为世界上第一个股指期货品种。故本题选C选项。[单选题]9.下列不属于我国会员制期货交易所会员的基本权利的是()。A.联名提议召开临时会员大会B.在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务C.行使表决权、申诉权D.要求交易所定期分配红利正确答案：D参考解析：我国会员制期货交易所会员享有的权利包括:（1）参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权（C选项不符合题意）;（2）在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务（B选项不符合题意）;（3）使用交易所提供的交易设施，获得期货交易的信息和服务;（4）按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会（A选项不符合题意）;（5）按照期货交易所章程和交易规则行使申诉权;（6）期货交易所章程规定的其他权利。D选项符合题意，不属于会员权利，会员的利益体现为交易便利和手续费优惠，而非分红。故本题选D选项。[单选题]10.当套期保值期限超过一年以上，市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌时，通常应考虑()操作。A.跨期套利B.展期C.期转现D.交割正确答案：B参考解析：B选项正确，套期保值期限超过一年以上时，市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌。此时通常会涉及展期操作。所谓展期，是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。A选项错误，跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机时将这些期货合约对冲平仓获利。C选项错误，期转现交易是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。D选项错误，交割是指期货合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。故本题选B选项。[单选题]11.反向市场牛市套利，只要价差()即可盈利。（不计交易费用）A.缩小B.不变C.扩大D.变化正确答案：C参考解析：反向市场：现货价格高于期货价格或者较近月份合约价格高于较远月份合约价格。牛市套利：买入较近月份合约的同时卖出较远月份合约。在反向市场牛市套利也就是相当于买入套利，价差扩大，盈利。[单选题]12.期货公司风险管理公司可以开展的试点业务有()。A.仓单服务B.期货境外经纪业务C.期货投资咨询业务D.资产管理业务正确答案：A参考解析：风险管理公司可以开展以下试点业务：基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务、其他与风险管理服务相关的业务。资产管理业务是期货公司的固有业务。[单选题]13.在进行买入套期保值时，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净亏损的情形是()。（不计交易手续费等费用）A.期货市场盈利而现货市场亏损B.期货市场从反向市场变为正向市场C.期货市场从正向市场变为反向市场D.期货市场亏损而现货市场盈利正确答案：D参考解析：买入套期保值是指投资者为了防止未来购买商品或资产时价格上涨而采取的一种策略。具体来说，投资者会在期货市场上买入期货合约，以锁定未来的购买价格。[单选题]14.风险管理公司可以开展的试点业务有()。A.仓单服务B.期货境外经纪业务C.期货投资咨询业务D.资产管理业务正确答案：A参考解析：风险管理公司可以开展以下试点业务：基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务、其他与风险管理服务相关的业务。[单选题]15.某交易者以50美元/吨的价格买入一张3个月到期的铜看涨期货期权，执行价格为8800美元/吨，此时，标的铜的期货价格为8700美元/吨，则该交易者（不考虑交易费用）损益平衡点为()美元/吨。A.8700B.8750C.8800D.8850正确答案：D参考解析：看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=8800+50=8850美元/吨（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]16.属于期货投资咨询业务的是()。A.期货公司为客户设计套期保值和套利方案B.期货公司按照合同约定管理客户委托的资产进行投资C.期货公司用公司自有资金进行投资D.期货公司代理客户进行期货交易正确答案：A参考解析：期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的风险管理顾问、期货研究分析、期货交易咨询等营利性业务。其中，风险管理顾问包括协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等；期货研究分析包括收集整理期货市场及各类经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作提供研究分析报告或者资讯信息；期货交易咨询包括为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟订期货交易操作策略等。[单选题]17.道氏理论认为，价格分析中()是最重要的价格。A.最高价B.开盘价C.最低价D.收盘价正确答案：D参考解析：道氏理论是技术分析的基本理论。主要观点如下：（1）市场价格指数可反映和解释市场的大部分行为。（2）市场波动有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。（3）交易量在确定趋势中的作用。交易量能验证趋势。（4）收盘价是最重要的价格（D项正确）。K线是将一段时间的开盘价（第一笔成交价）、收盘价（最后一笔成交价）、最高价、最低价，用图形的方式表示出来。[单选题]18.在货币互换中，起息日是指()。A.货币互换的定价日B.付息周期的起始日C.付息周期的付息日D.货币互换的成交日正确答案：B参考解析：货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。利息交换指交易双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额，交易双方可以按照固定利率计算利息，也可以按照浮动利率计算利息。付息周期，是指交易双方每隔一段固定的期限会向对方支付换入货币计算的利息金额的期限。起息日是付息周期的起始日，也是这个付息周期开始计息的日期。付息日是付息周期的终止日，也是这个付息周期支付利息的日期。[单选题]19.假设美元兑人民币即期汇率为6.2022，美元年利率为3%，人民币年利率为5%。按单利计，1年期美元兑人民币远期汇率应为()。A.6.3226B.6.3262C.6.5123D.6.0841正确答案：A参考解析：美元兑人民币远期利率为：6.2022×（1+5%）/（1+3%）=6.3226。[单选题]20.关于我国期货持仓限额制度的说法，正确的是()。A.同一客户在不同交易所的持仓限额应保持一致B.同一会员在不同交易所的持仓限额应保持一致C.同一交易所的期货品种的持仓限额应保持一致D.交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额正确答案：D参考解析：我国期货交易所对持仓限额制度一般有如下规定:（1）交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准（D选项正确）;（2）当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告;（3）市场总持仓量不同，适用的持仓限额及持仓报告标准不同;（4）一般应按照各合约在交易全过程中所处的不同时期来分别确定不同的限仓数额;（5）期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标准。故本题选D选项。[单选题]21.在期货行情分析中，开盘价是当日某一期货合约交易开始前()分钟集合竞价产生的成交价。A.3B.5C.10D.15正确答案：B参考解析：B选项正确，开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的一笔成交价为开盘价。故本题选B选项。[单选题]22.在美国，()负责执行商品交易顾问（CTA）发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。A.介绍经纪商（IB）B.期货佣金商（FCM）C.商品基金经理（CPO）D.交易经理（TM）正确答案：B参考解析：[单选题]23.下列属于跨期套利的是()。A.在同一交易所，同时买入、卖出不同商品、相同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时平仓获利B.在不同交易所，同时买入、卖出不同商品、相同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时平仓获利C.在同一交易所，同时买入、卖出同一商品、不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时平仓获利D.在不同交易所，同时买入、卖出同一商品、相同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时平仓获利正确答案：C参考解析：C选项正确，跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。故本题选C选项。[单选题]24.下列关于期货交易所的描述，错误的是()。A.制定客户定单处理规范B.在期货公司风险处置中负责法规政策制定C.监督交易行为规则和程序的执行D.期货交易所是期货市场重要的自律监管机构正确答案：B参考解析：期货交易所是期货市场重要的自律监管机构（D项说法正确）。从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容基本相似，具体一般包括:（1）对会员资格审查;（2）监督交易行为规则和程序的执行（C项说法正确）;（3）制定客户定单处理规范（A项说法正确）;（4）规定市场报告和交易记录制度;（5）实施市场稽查和惩戒;（6）加强对制造假市场的监管。B选项错误，"在期货公司风险处置工作中，负责法规政策的制定"属于中国证监会监管职责。故本题选B选项。[单选题]25.沪深300股指期货合约8月合约和9月合约的报价分别为3530点和3550点。假如二者的合理价差为50点，投资者应采取的套利策略是()。A.同时卖出8月份合约与9月份合约B.卖出8月份合约同时买入9月份合约C.同时买入8月份合约与9月份合约D.买入8月份合约同时卖出9月份合约正确答案：B参考解析：远期合约价格大于近期合约价格时，为正向市场。在正常市场中，当实际价差高于或低于正常价差时，就存在套利机会。可通过买入价格低估合约同时卖出价格高估合约的做法进行套利，可以获取稳定利润。由于8月份和9月份的期货合约实际价差为20点，低于合理价差50点，投资者可通过卖出低价合约（8月），买入高价合约（9月）进行套利。当然，价差随着这种活动而逐渐增加，直至回归合理价差。故本题答案为B。[单选题]26.一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）报价期汇率为6.2340/6.2343(1M)近端掉期点为40.00/45.00(bp)(2M)远端掉期点为55.00/60.00(bp)如果发起方为近端买入、远端卖出。则其近端掉期全价为()。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403正确答案：A参考解析：在外汇掉期交易中。如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6.2343+0.0045=6.2388。[单选题]27.基本面分析法的经济学理论基础是()。A.供求理论B.江恩理论C.道氏理论D.艾略特波浪理论正确答案：A参考解析：A选项正确，基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。故本题选A选项。[单选题]28.根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可以分为()。A.牛市套利和熊市套利B.价差套利和期现套利C.买入套利和卖出套利D.正向套利和反向套利正确答案：C参考解析：根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和卖出套利。如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套利。如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，这种套利为卖出套利。[单选题]29.某企业利用豆油期货进行买入套期保值，能够实现净盈利的情形是()。（不计手续费等费用）A.基差从300元/吨变为100元/吨B.基差从-300元/吨变为-200元/吨C.基差从-300元/吨变为100元/吨D.基差从300元/吨变为500元/吨正确答案：A参考解析：买入套期保值，基差走弱，不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。基差走弱有三种情况：①基差由正值变负值；②基差为正，数值减小；③基差为负，数值减小，绝对值变大。[单选题]30.只能在到期日才能执行的期权，是()。A.欧式期权B.美式期权C.看跌期权D.看涨期权正确答案：A参考解析：按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为:（1）美式期权，是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权;（2）欧式期权，是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]31.下列适合进行白糖买入套期保值的情形是()。A.某白糖生产企业有一批白糖库存B.某经销商计划三个月后买进一批白糖C.某食品厂已签合同按某价格在两个月后买入一批白糖D.某白糖生产企业预计两个月后将生产一批白糖正确答案：B参考解析：买入套期保值操作主要适用于以下情形：第一：预计未来购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。[单选题]32.某日玉米现货价格为2530元/吨，5月份的玉米现货价格为2400元/吨，7月份玉米期货价格为2350元/吨。该市场为()。A.正向市场B.熊市C.牛市D.反向市场正确答案：D参考解析：当期货价格高于现货价格或远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态为正向市场；当现货价格高于期货价格或近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态为反向市场。[单选题]33.无本金交割外汇（NDF）交易属于()交易。A.外汇期权B.外汇远期C.外汇掉期D.货币互换正确答案：B参考解析：无本金交割的外汇交易（NDF）是一种外汇远期交易，所不同的是该外汇交易的一方货币为不可兑换货币。[单选题]34.多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能()。A.正生产现货商品准备出售B.储存了实物商品C.现在不需要或现在无法买进实物商品，但需要将来买进D.没有足够的资金购买需要的实物商品正确答案：C参考解析：C选项正确，多头套期保值者在现货市场需要持有现货空头或未来要买入现货。故本题选C选项。[单选题]35.关于期货公司资产管理业务，表述正确的是()。A.应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺B.公司和客户共享收益，共担风险C.既可以为单一客户、也可以为多个客户办理资产管理业务D.可在不同账户间进行买卖，以转移资产管理账户收益或者亏损正确答案：C参考解析：期货公司可以依法为单一客户办理资产管理业务，也可依法为特定多个客户办理资产管理业务。[单选题]36.当客户的可用资金为负值时，以下合理的处理措施是()。A.期货公司应对客户持仓实行强行平仓B.期货公司应通知客户追加保证金或要求客户自行平仓C.期货交易所应对客户持仓实行强行平仓D.期货交易所应知客户追加保证金或要求客户自行平仓正确答案：B参考解析：B选项正确，当客户除保证金外的可用资金为负值时，期货公司会通知客户追加保证金或自行平仓，如果客户没有自己处理，而价格又朝不利于持仓的方向继续变化，各期货公司均会根据具体的强行平仓标准，对客户的持仓进行强行平仓。故本题选B选项。[单选题]37.上海期货交易所中，12月份黄金期货看跌期权的执行价格为300元/克，权利金为50元/克，当标的期货合约价格为290元/克时，则该期权的时间价值为()元/克。A.时间价值=50-（300-290）B.时间价值=50×1000C.时间价值=290-285D.时间价值=290+285正确答案：A参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格，时间价值=权利金-内涵价值。本题中，内涵价值=300-290=10（元/克），时间价值=50-10=50-（300-290）=40（元/克）（D选项正确）。故本题选A选项。[单选题]38.交易者为对冲其持有的或者未来将卖出的商品或资产价格下跌风险，在期货市场建立空头头寸，被称为()。A.买入套利B.买入套期保值C.卖出套利D.卖出套期保值正确答案：D参考解析：D选项正确，卖出套期保值又称为空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。故本题选D选项。[单选题]39.某企业利用豆油期货进行卖出套期保值，能够实现净盈利的情形是()。(不计手续费等费用)A.基差从-300元/吨变为-500元/吨B.基差从300元/吨变为-100元/吨C.基差从300元/吨变为200元/吨D.基差从300元/吨变为500元/吨正确答案：D参考解析：卖出套期保值，基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。基差变大称为基差走强，基差变小称为基差走弱。D项基差走强，存在净盈利。[单选题]40.以下关于期货公司客户保证金的描述，正确的是()。A.客户保证金属于客户所有，期货公司可对其进行盈亏结算和手续费划转B.当客户出现交易亏损时，期货公司应以风险准备金和自有资金垫付C.当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付D.客户保证金应与期货公司自有资产一起存放，共同管理正确答案：A参考解析：A选项正确，《期货交易管理条例》规定，期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，除下列可划转的情形外，严禁挪作他用:（1）依据客户的要求支付可用资金;（2）为客户缴存保证金，支付手续费、税款;（3）国务院期货监督管理机构规定的其他情形。B选项错误，《期货交易管理条例》规定，客户在期货交易中违约造成保证金不足的，期货公司应当以风险准备金和自有资金垫付，不得占用其他客户保证金;（注意不是交易中出现亏损，而是由于交易中违约造成保证金不足哦）C选项错误，严禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓;D选项错误，期货公司应严格执行保证金制度，客户保证金全额存放在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户内，并按照保证金存管监控的规定，及时向保证金存管监控中心报送真实的信息。故本题选A选项。[单选题]41.为了防止棉花价格上涨带来收购成本提高，某棉花公司利用棉花期货进行多头套期保值，在11月份的期货合约上建仓30手，当时的基差为-400元/吨，平仓时的基差为-500元/吨，若不计交易成本等费用，该公司()。A.不完全套期保值，且有净盈利15000元B.不完全套期保值，且有净亏损30000元C.实现完全套期保值D.不完全套期保值，且有净亏损15000元正确答案：A参考解析：买入套期保值，基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利。净盈利为：[-400-（-500）]×30×5=15000元。[单选题]42.沪深300股指期货合约的最低交易保证金是合约价值的()。A.10%B.12%C.8%D.5%正确答案：C参考解析：沪深300股指期货合约的最低交易保证金是合约价值的8%。[单选题]43.假设从3月1日到6月1日期间，天然橡胶的期货价格下跌2800元/吨，现货价格下跌3000元/吨,则基差()。A.走强200元/吨B.不变C.走弱200元/吨D.无法判断正确答案：C参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为：基差=现货价格-期货价格。基差变大，称为“走强”。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，或者现货价格跌幅小于期货价格跌幅。基差变小，称为“走弱”。基差走弱常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，或者现货价格跌幅超过期货价格跌幅。[单选题]44.TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为()。A.100.640-99.525×1.0167B.100.640-99.525+1.0167C.99.525-100.640+1.0167D.99.525×1.0167-100.640正确答案：A参考解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=100.640-99.525×1.0167[单选题]45.某交易者以6500元/吨卖出10手5月白糖期货合约后，符合金字塔式增仓原则的是()。A.该合约价格跌至6460元/吨时，再卖出5手B.该合约价格涨至6540元/吨时，再卖出12手C.该合约价格跌至6480元/吨时，再卖出10手D.该合约价格涨至6550元/吨时，再卖出5手正确答案：A参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法。即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则:（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓;（2）持仓的增加应渐次递减（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]46.当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，停止限价指令即变为()。A.限价指令B.取消指令C.限时指令D.市价指令正确答案：A参考解析：停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。[单选题]47.期货合约中，表明每张合约所代表的标的物数量的是()。A.报价单位B.交易单位C.交割单位D.最小变动价位正确答案：B参考解析：期货合约的主要条款：（1）交易单位：期货交易每手合约标的物代表的数量。B项正确。确定交易单位大小应当考虑标的物市场规模、交易者的资金规模、交易所的会员结构、该商品的现货交易习惯。（2）合约价值：每手期货合约代表的标的物的价值。期货交易只能以交易单位的整数倍进行。（3）报价单位（A项）：合约报价所使用的单位，如元/吨。（4）最小变动价位（D项）：指在公开竞价中对合约每计量单位报价的最小变动数值。期货交易中每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。商品期货合约最小变动价位的确定通常取决于标的物种类、性质、市场价格波动情况和商业规范。最小变动价位的设置是为了保持市场有适当的流动性。（5）每日价格最大波动限制：指期货合约在交易中的价格波动不得高于上一交易日结算价的一定比例。每日价格最大波动限制主要取决于标的物市场波动的频繁程度和波幅的大小。（6）合约交割月份（合约月份）：某种期货合约到期交割的月份。交割月份的确定一般受标的商品的生产、使用、储藏、流通等特点的影响。（7）交易时间：由交易所统一规定。（8）最后交易日：某种期货合约在交割月份中进行交易的最后一个交易日。过了最后交易日，未平仓合约必须进行实物交割或现金交割。（9）交割日期：指合约标的物转移所有权，以实物或现金了结未平仓合约的时间。（10）交割等级：指由交易所统一规定、准许交易的标的物的质量等级。（11）交割地点：由交易所统一规定进行实物交割的地点。对于金融期货，交易所会指定交割银行。（12）交易手续费：按成交合约金额的一定比例或按成交手数收取的费用。（13）交割方式：分为实物交割和现金交割。商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货通常采用实物交割，短期利率期货和股指期货通常采用现金交割方式。[单选题]48.利用股指期货进行套期保值，套期保值者所需买卖的期货合约数与β系数的大小有关，在其他条件不变时,β系数越大，所需期货合约数()。A.不变B.无法确定C.越多D.越少正确答案：C参考解析：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。[单选题]49.国际上，首家现代意义上的期货交易所是()。A.CMEB.COMEXC.LMED.CBOT正确答案：D参考解析：1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所-芝加哥期货交易所（Chicago

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Trade,CBOT)。[单选题]50.影响股指期货期现套利无套利区间的主要因素是()。A.股票指数B.交易规模C.合约存续期D.市场冲击成本和交易费用正确答案：D参考解析：无套利区间上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本两项决定的。[单选题]51.下达套利限价指令时，不需要注明两合约的()。A.买卖方向B.价差大小C.标的资产种类D.标的资产交割品级正确答案：D参考解析：在使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买入、卖出期货合约的种类和月份。[单选题]52.在五位一体监管体系中，期货交易所的工作不包括()。A.在净资本监管中，参与定期或不定期现场检查B.在保证金安全监管中，负责保证金监控系统日常监控工作C.在保证金安全监管中，负责监控期货公司的交易情况D.在净资本监管中，主要负责提供期货交易等相关数据正确答案：B参考解析：在“五位一体”的监管体系中，期货交易所的工作内容：（1）在净资本监管中主要负责提供期货交易等相关数据，参与定期或不定期现场检查，配合证监局或证监会采取相关监管措施；AD包括（2）在保证金安全监管工作中，负责监控期货公司的交易情况，发现异常动态应当及时采取措施，并向相关证监局通报，对保证金安全存管及监控工作提供必要的帮助；C包括（3）在期货公司董事、监事和高级管理人员监管工作中，负责依法对会员期货公司董事、监事和高级管理人员进行自律管理；在期货公司风险处置工作中，参与市场风险处置，并根据有关法规和风险处置工作的需要，及时采取相应措施。中国期货市场监控中心的工作内容之一：在保证金安全监管工作中，负责协助研究保证金存管制度，负责保证金监控系统日常监控工作，向证监局通报保证金安全预警信息。B项属于监控中心的工作内容。[单选题]53.以下关于卖出看跌期权的说法，正确的是()。A.如果已持有期货多头头寸，卖出看跌期权可对其加以保护B.交易者预期标的物价格小幅上涨，可考虑卖出看跌期权获利C.资金有限的投资者适宜卖出无保护的看跌期权D.卖出看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益"正确答案：B参考解析：看跌期权的卖方通过市场分析，认为相关标的物价格将会上涨，或者即使下跌，跌幅也很小，所以卖出看跌期权，并收取一定数额的权利金。如果价格上涨，看跌期权买方不行权，看跌期权的卖方则能赚取权利金收益，故B项正确。A项错误，如果已持有期货多头头寸，买入看跌期权可对其加以保护。C项错误，卖出无保护的看跌期权风险很大，潜在损失巨大。D项错误，期权的卖方盈利有限、潜在损失巨大，而期货合约的双方盈利和亏损空间都巨大。[单选题]54.某投机者决定做棉花期货合约的投机交易，确定最大损失额为100元/吨。若以13360元/吨卖出50手合约后，下达止损指令应为()。A.③B.②C.④D.①正确答案：A参考解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。情形①和情形④的买卖方向有误，情形②可实现盈利100元/吨，只有情形③的结果为亏损100元/吨（A选项正确），符合客户的最大损失预期，达到止损指令的目的。故本题选A选项。[单选题]55.()是指交易者预测外汇期货价格将要下跌，从而高价卖出开仓、低价买入平仓的交易行为。A.外汇卖出套利交易B.外汇空头投机交易C.外汇买入套利交易D.外汇多头投机交易正确答案：B参考解析：空头投机交易，是指投机者预测外汇期货价格将要下跌，从而先卖后买，希望高价卖出、低价买入对冲的交易行为。多头投机交易，是指投机者预测外汇期货价格将要上升，从而先买后卖，希望低价买入、高价卖出对冲的交易行为；卖出套利是指如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约来进行套利的操作；买入套利是指如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约的操作。[单选题]56.在我国，期货公司业务实行许可制度，由()按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。A.期货交易所B.中国期货保证金监控中心C.中国期货业协会D.国务院期货监督管理机构正确答案：D参考解析：在我国，期货公司业务实行许可制度，由国务院期货监督管理机构按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。期货公司除可申请经营境内期货经纪业务外，还可以申请经营境外期货经纪、期货投资咨询以及国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务。[单选题]57.当客户的可用资金为负值时，以下合理的处理措施是()。A.期货公司应通知客户追加保证金或要求客户自行平仓B.期货公司应对客户持仓实行强行平仓C.期货交易所应对客户持仓实行强行平仓D.期货交易所应通知客户追加保证金或要求客户自行平仓正确答案：A参考解析：当客户的可用资金为负值时，期货公司会向客户发出追加保证金或者自行平仓的通知，如果客户没有在规定的时间内追加保证金或者自行平仓，那么期货公司有权对其强行平仓。[单选题]58.中国金融期货交易所十年期国债期货最便宜可交割券的票面利率为4%，则其转换因子()。A.等于1B.等于4C.小于1D.大于1正确答案：D参考解析：中金所2年期、5年期和10年期国债期货合约标的分别为面值200万元人民币的名义中短期、面值100万元人民币的名义中期和名义长期国债，标的国债票面利率均为3%。转换因子在数值上等于面值1元的可交割国债在其剩余期限内所有现金按国债期货合约标的票面利率折现的现值。可交割国债的票面利率是影响转换因子大小的首要影响因素。可交割国债票面利率高于国债期货合约标的的票面利率，转换因子大于1；可交割国债票面利率等于国债期货合约标的的票面利率，转换因子等于1；可交割国债票面利率小于国债期货合约标的的票面利率，转换因子小于1。[单选题]59.实物交割时，一般是以()实现所有权转移的。A.签订转让合同B.商品送抵指定仓库C.标准仓单的交收D.验货合格正确答案：C参考解析：C选项正确，实物交割时，一般是以标准仓单的交收实现所有权转移的。故本题选C选项。[单选题]60.以下关于最便宜可交割债券的描述，正确的是()。A.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券B.隐含回购利率最高的债券是最便宜可交割债券C.转换因子最大的债券是最便宜可交割债券D.转换因子最小的债券是最便宜可交割债券正确答案：B参考解析：由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券。最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。隐含回购利率（ⅠRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的收益率。显然，隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利。隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债（B选项正确）。A、C、D选项错误，不符合最便宜可交割债券的描述。故本题选B选项。[单选题]61.某套利者进行沪铅期货套利，过程如下表所示。价差是用开仓时价格较高一边的合约减价格较低一边的合约来计算。则该套利者的价差变化为()。A.缩小65B.扩大65C.缩小5D.扩大5正确答案：C参考解析：开仓时的价差:13625-13590=35;平仓时的价差:13665-13635=30;故价差缩小5。故本题选C选项。[单选题]62.假定市场年利率为5%，年化股息率为2%，8月1日，沪深300指数为3500点，9月份和12月份300股指期货合约的理论价差为()点。A.26.25B.35C.43.75D.61.25正确答案：A参考解析：根据股指期货理论价格的计算公式可推出，不同时点上同一品种的股指期货的理论差价计算公式为:F（T2）-F（T1）=S×（r-d）×（T2-T1）/365=3500×（5%-2%）×（3/12）=26.25（点）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]63.在我国燃料油期货市场上，买卖双方申请期转现交易，若在交易所审批前一交易日，燃料油期货合约的收盘价为2480元/吨，结算价为2470元/吨。若每日价格最大波动限制为±5%，双方商定的平仓价可以为()元/吨。（燃料油最小变动价位为1元/吨）A.2550B.2600C.2595D.2345正确答案：A参考解析：涨停价格=上一交易日的结算价×（1+涨跌停板幅度）=2470×（1+5%）=2593.50（元/吨）;跌停价格=上一交易日的结算价×（1-涨跌停板幅度）:2470×（1-5%）=2346.5（元/吨）;根据涨跌停板制度，买卖双方商定的平仓价格应介于涨停价格与跌停价格之间（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]64.9月10日，白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以6250元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至5700元/吨，期货价格跌至5650元/吨。该糖厂将白糖现货售出，并将期货合约全部对冲平仓，下面对该糖厂套期保值效果描述正确的是()（每手10吨，不计手续费等费用）。A.不完全套期保值，且有净亏损B.通过套期保值操作，白糖的实际售价为5800元/吨C.期货市场盈利500元/吨D.基差走强100元/吨正确答案：D参考解析：基差=现货价格-期货价格，9月10日时基差=6200-6250=-50,10月10日时基差=5700-5650=50，则基差走强100元/吨。由于是卖出套利，根据“卖走强盈利原则”套期保值效果是“不完全套期保值，且有净盈利”。期货市场盈利=6250-5650=600，则白糖实际售价=5700+600=6300。[单选题]65.若国债期货到期交割价为100元，某可交割国债的转换因子为1.0043，应计利息为1元，其发票价格为()。A.99.43元B.99元C.101.43元D.100.43元正确答案：C参考解析：发票价格（国债交割全价）=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息=100×1.0043+1=101.43元（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]66.某投资者在芝加哥商业交易所以1378.5的点位开仓卖出S&P500指数期货3月份合约4手，当天在1375.2的点位平仓3手，在1382.4的点位平仓1手，则该投资者在S&P500指数期货的投资结果为()美元。（合约乘数为250美元，不计手续费等费用）A.盈利6000B.亏损1500C.盈利3000D.盈利1500正确答案：D参考解析：平仓盈亏=∑[（卖出成交价-买入成交价）×合约乘数×平仓手数]=（1378.5-1375.2）×250×3+（1378.5-1382.4）×250×1=1500（美元）（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]67.9月10日，我国某豆粕贸易商与豆粕供货商签订5000吨订货合同，成交价格为人民币3195元/吨，由于从订货至供货需要1个月的时候，为了防止期间价格下跌对其利润产生影响，该贸易商决定利用豆粕期货进行套期保值。该贸易商在11月份豆粕期货合约的建仓价格为3220元/吨，至10月10日，现货价格跌至3080元/吨，期货价格跌至3085元/吨，该贸易商将该批货物出售，并将期货合约对冲平仓，该贸易商套期保值交易是()（不计手续费等费用）。A.通过套期保值，豆粕的实际售价相当于3215元/吨B.期货市场亏损135元/吨C.基差走弱20元/吨D.净亏损10万元正确答案：A参考解析：卖出套期保值，基差走强，盈利，9月10日基差：3195-3220=-25元/吨；10月10日基差：3080-3085=-5元/吨；基差走强：-5-（-25）=20元/吨，净盈利20元/吨，期货市场盈利：3220-3085=135元/吨，盈利135元/吨。实际售价：3080+135=3215元/吨。[单选题]68.4月1日，国内某公司有200万美元的应付账款，到期日为6月1日。为规避汇率波动风险，该公司于当天买入20手6月份到期的美元兑人民币期货合约。至6月1日，该公司在即期外汇市场买入美元用于支付账款，同时将6月份期货合约对冲平仓。4月1日和6月1日相关市场汇率如下表所示。（合约规模为每手10万美元，不计手续费等交易费用）则公司实际上支付了()万元人民币的账款。A.1165B.1157C.1100D.1204正确答案：D参考解析：按照6月1日的即期汇率计算，该公司应支付200×6.1200＝1224（万元人民币）。该公司在期货市场上的盈利为（6.20－6.10）×10×20＝20（万元人民币），实际上支付了1224－20＝1204（万元人民币）。[单选题]69.假设某机构持有一揽子股票组合，市值为100万港元，且预计3个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点（恒生指数期货合约的乘数为50港元），市场年化利率为3%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。A.20050B.20250C.19950D.20150正确答案：A参考解析：计算过程如下：①100万港元相当于20000（1000000÷50）点；②3个月的利息为20000×3%×3÷12＝150（点），3个月后收到的5000港元现金红利相当于100（5000÷50）个指数点，净持有成本为150－100＝50（点），③该期货合约的合理价格应为20000＋50＝20050（点）。[单选题]70.9月1日，某证券投资基金持有的股票组合现值为1.12亿元，该组合相对于沪深300指数的β系数为0.9，该基金持有者担心股票市场下跌，决定利用沪深300指数期货进行套期保值，此时沪深300指数为2700点。12月到期的沪深300指数期货为2825点，该基金需要卖出()手12月到期沪深300指数期货合约，才能使其持有的股票组合得到有效保护。A.138B.132C.119D.124正确答案：C参考解析：合约数量=[现货值/(期货合约指数×合约乘数)]×β112000000*0.9/(2825*300)=119[单选题]71.在大豆期货市场上，甲为买方，开仓价格为3000元/吨；乙为卖方，开仓价格为3200元/吨。大豆期货交割成本为80元/吨。甲乙进行期转现交易，双方商定的交收价格为3100元/吨。当协议平仓价格为()元/吨时，期转现对甲和乙都有利。A.3050B.2980C.3180D.3110正确答案：D参考解析：设协议平仓价格为×元/吨，则甲实际购入大豆价格＝商定交收价格－（协议平仓价格－开仓价格）＝3100－（×－3000）＝6100－×，乙实际销售大豆价格＝3100＋（3200－×）＝6300－×。当6100－×＜3000，且6300－×＞3200－80时，期转现对甲和乙都有利，即3100＜×＜3180。[单选题]72.9月1日，套利者买入10手A期货交易所12月份小麦合约的同时卖出10手B期货交易所12月份的小麦合约，成交价格分别为540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳，10月8日，套利者将上述合约全部平仓，成交价格分别为556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳，该套利交易()美元。（A、B两交易所小麦合约交易单位均为5000蒲式耳/手，不计手续费等费用）A.盈利7000B.亏损7000C.盈利700000D.盈利14000正确答案：A参考解析：A期货合约盈亏=（556-540）×10×5000=800000（美分），B期货合约盈亏=（570-572）×10×5000=-100000（美分），总盈亏=800000-100000=700000（美分）=7000（美元）[单选题]73.9月1日，A期货交易所和B期货交易所12月份小麦期货价格分别为740美分/蒲式耳和770美分/蒲式耳。某交易者以上述价格开仓买入100手A期货交易所12月份小麦合约，卖出100手B期货交易所12月份小麦合约。9月15日，该交易者同时将两个交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为748美分/蒲式耳和772美分/蒲式耳。则该交易者()美元。（两交易所小麦期货均为5000蒲式耳/手，不计手续费等费用）A.亏损30000B.亏损25000C.盈利30000D.盈利25000正确答案：C参考解析：跨市套利是在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。卖出高价合约同时买入低价合约属于卖出套利，价差缩小有盈利；买入高价合约同时卖出低价合约属于买入套利，价差扩大有盈利。本题卖出高价B期货交易所的合约同时买入低价A期货交易所的合约属于卖出套利，价差缩小有盈利。建仓时价差＝770－740＝30美分/蒲式耳，平仓时价差＝772－748＝24美分/蒲式耳，价差缩小6美分/蒲式耳，故盈利6美分/蒲式耳×5000蒲式耳/手×100手＝3000000美分＝30000美元。[单选题]74.投资者持有面值10亿元的债券TB，利用中金所国债期货TF合约对冲利率风险，TF合约的最便宜可交割国债CTD的转换因子为1.0282，债券TB和CTD的相关信息如下表所示:根据修正久期法，投资者对冲利率风险所需TF合约数量的计算公式为()。A.[99.3628÷100×10亿元×5.9358]/[(101.6875×100万元÷100)÷1.0282×5.9964]B.[99.3628÷100×10亿元×5.9358]/[(101.6875×100万元÷100)×1.0282×5.9964]C.[101.1378÷100×10亿元×5.9358]/[(102.1783×100万元÷100)×1.0282×5.9964]D.[101.1378÷100×10亿元×5.9358]/[(102.1783×100万元÷100)÷1.0282×5.9964]正确答案：D参考解析：修正久期计算最优套期保值合约数量的公式为：对冲所需国债期货合约数量=[债券组合市值×债券组合的修正久期]／[(CTD价格×期货合约面值÷100)÷CTD转换因子×CTD修正久期]。因此，该投资者对冲利率风险所需TF合约数量=[101.1378÷100×10亿元×5.9358]／[(102.1783×100万元÷100)÷1.0282X5.9964]。[单选题]75.3月26日，某交易者卖出50手6月甲期货合约同时买入50手8月该期货合约，价格分别为2270元／吨和2280元／吨。4月8日，该交易者将所持头寸全部平仓了结，6月和8月期货合约平仓价分别为2180元／吨和2220元／吨。该套利交易的盈亏状况是()。（期货合约的交易单位每手10吨，不计手续费等费用）A.盈利30000元B.盈利15000元C.亏损15000元D.亏损30000元正确答案：B参考解析：建仓时的价差：2280-2270=10元/吨。平仓时的价差：2220-2180=40元/吨，价差扩大30元/吨，根据买入套利，价差扩大，盈利，因此盈利：30×50×10=15000元[单选题]76.某交易者以100美元/吨的价格买入12月到期，执行价格为3800美元/吨的铜期货看跌期权，期权到期时，标的铜期货价格为3650美元/吨，则该交易者损益平衡点为()美元/吨（不考虑交易费用）。A.3800B.3750C.3700D.3850正确答案：C参考解析：买进看跌期权的损益平衡点=X-P=3800-100=3700美元/吨[单选题]77.某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日全部平仓，平仓价分别为2830点和2870点，则其平仓盈亏（逐日盯市）为()元。（不计交易手续费等费用）A.盈利10000B.盈利90000C.亏损90000D.盈利30000正确答案：D参考解析：平仓盈亏(逐日盯市)=平当日仓盈亏+平历史仓盈亏；其中，平当日仓盈亏=∑[(卖出成交价-买入成交价)×合约乘数×平仓手数]；平历史仓盈亏=∑[(卖出成交价-上日结算价)×合约乘数×平仓手数]+∑[(上日结算价-买入成交价)×合约乘数×平仓手数]。根据上述公式计算得到：平当日仓盈亏=(2850-2870)×300×10+(2830-2800)×300×10=30000(元)；上一交易日该投资者没有持仓，平历史仓盈亏为0。所以，平仓盈亏(逐日盯市)为30000元。[单选题]78.在中国银行间市场，A银行和B银行签署了一笔标准货币互换协议。协议开始，A银行按固定利率收取美元利息，协议结束再按期初汇率交换本金，下列说法正确的是()。A.A为货币互换协议的买方，美元升值对其有利B.A为货币互换协议的买方，美元贬值对其有利C.A为货币互换协议的卖方，美元升值对其有利D.A为货币互换协议的卖方，美元贬值对其有利正确答案：C参考解析：人民币外汇货币掉期的货币对，以美元、港元、日元、欧元、英镑、澳元等外币为基准货币，人民币为计价货币。按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息；卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。A银行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，为卖方，美元升值对其有利。[单选题]79.下表为2016年10月某交易日，铜期货合约的相关价格信息及标准化条款规定。则该期货合约下一个交易日的涨停价和跌停价分别是()。A.①B.②C.③D.④正确答案：B参考解析：铜期货合约价格最大波动限制为不超过上一个交易日结算价的±3%，则下一个交易日的涨跌停板价格=17240±17240×3%=17240±517.2（元/吨），即下一交易日涨跌停价格分别在16722.8和17757.2之间。又因为最小变动价位为10元/吨，且申报价格的变动量为最小变动价格的整数倍，所以涨停板价格=17750元/吨，跌停板价格=16730元/吨（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]80.2月1日，某交易者在国际货币市场买入100手6月期欧元期货合约，价格为1.3606美元/欧元，同时卖出100手9月期欧元期货合约，价格为1.3466美元/欧元。5月10日，该交易者分别以1.3526美元/欧元和1.2691美元/欧元的价格将手中合约对冲。则该交易者()。A.在6月期欧元期货交易中盈利10万美元B.在9月期欧元期货交易中盈利106.875万美元C.投资者总盈利为106.875万美元D.投资者总盈利为86.875万美元正确答案：D参考解析：该交易者在6月期欧元期货交易中亏损:（1.3606-1.3526）×12.5×100=10（万美元）;该交易者在9月期欧元期货交易中盈利:（1.3466-1.2691）×12.5×100=96.875（万美元）。则通过跨期套利交易净盈利86.875万美元（D选项正确）。故本题选D选项。[多选题]1.以下关于沪深300股指期货当日结算价的说法，正确的有()。A.当日结算价是当日成交量的加权平均价B.当日结算价是当日沪深300现货指数最后两小时的算术平均价C.当日结算价是当日沪深300现货指数最后一个小时的算术平均价D.当日结算价格是期货合约最后两个小时成交价格按照成交量的加权平均价正确答案：AD参考解析：股指期货当日结算价要按成交量的加权平均价计算，只有AD选项符合。[多选题]2.下列关于国债期货基差交易策略，正确的是()。A.基差空头策略即卖出国债现货、买入国债期货B.基差多头策略即卖出国债现货、买入国债期货C.基差多头策略即买入国债现货、卖出国债期货D.基差空头策略即买入国债现货、卖出国债期货正确答案：AC参考解析：国债基差交易有两种策略:①买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利（C选项正确）;②卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利（A选项正确）。故本题选AC选项。[多选题]3.在买入套期保值后，基差缩小且存在净盈利的情形是()。（不计交易手续费等费用）A.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌80元/吨B.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨80元/吨C.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌120元/吨D.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨正确答案：BC参考解析：基差=现货价格-期货价格，AC选项，现货价格下降越多整体数值越小，基差缩小，所以A错误，C正确。BD选项，现货价格上涨越多整体数值越大，基差越大，所以B正确，D错误。[多选题]4.期货公司的职能包括()。A.根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和交割B.为客户提供融资服务C.提供期货市场信息，进行期货交易咨询D.控制客户交易风险正确答案：ACD参考解析：期货公司职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富管理等。[多选题]5.关于期货合约的正确说法有()。A.合约条款标准化B.合约条款中规定了合约的最后交易日C.合约条款中规定了合约的最小变动价位D.合约条款由买卖双方协商确定正确答案：ABC参考解析：期货合约是由交易所统一制定的规定在未来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。[多选题]6.一般情况下，我国期货交易所会对()的持仓限额进行规定。A.非期货公司会员B.客户C.期货结算银行D.期货公司会员正确答案：ABD参考解析：期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标准。[多选题]7.运用股指期货进行套期保值确定一个合理买卖股指期货合约的数量应考虑的因素包括()。A.股票或股票组合的β值B.股票或股票组合的α值C.股票或股票组合的流动性D.股指期货合约数量正确答案：AD参考解析：根据公式：买卖期货合约数量＝β系数×现货总价值/（期货指数点×每点乘数），“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。买卖期货合约数量与β系数、现货总价值、期货指数点、每点乘数有关。AD选项正确。[多选题]8.在国内进行期货交易时，()。A.个人客户必须通过期货公司进行交易B.期货公司对套期保值客户可按低于期货交易所规定的标准收取保证金C.期货公司应将客户缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中D.期货交易所不直接向个人客户收取保证金正确答案：ACD参考解析：A选项正确，个人客户不属于交易所会员，无法直接在交易所开户或交易，必须通过具备合法资质的期货公司代理，由期货公司作为中介对接期货交易所。B选项错误，在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常5%-15%）缴纳保证金，用于结算和保证履约。C选项正确，客户保证金需存入指定的客户账户，与期货公司的自有资金严格分离，禁止期货公司挪用客户保证金。D选项正确，个人客户的保证金由代理其交易的期货公司直接收取。故本题选ACD选项。[多选题]9.公司制期货交易所的组织架构一般包括()。A.股东大会B.理事会C.监事会D.董事会正确答案：ACD参考解析：[多选题]10.下列关于竞价的计算机撮合成交方式的说法中，正确的有()。A.计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计的B.一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序C.当买入价大于、等于卖出价时自动撮合成交D.集合竞价采用最大成交量原则正确答案：ABCD参考解析：A选项正确，计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种计算机交易自动化交易方式，是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程;B选项正确，计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序;C选项正确，当买入价大于、等于卖出价时自动撮合成交;D选项正确，集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。故本题选ABCD选项。[多选题]11.下列对期现套利描述正确的是()。A.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利B.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业C.期现套利只能通过交割来完成D.当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会正确答案：ABD参考解析：A项正确，期现套利是指通过利用期货市场与现货市场的不合理价差进行反向交易而获利；B项正确，在商品市场进行期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和储存等环节比较熟悉，因此期现套利参与者常常是有现货生产经营背景的企业；C项错误，在实际操作中，也可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对套利者有利，便可通过将期货合约和现货部位分别了结的方式来结束期现套利操作；D项正确，如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。故本题选ABD。[多选题]12.下列属于期货市场在微观经济中的作用的是()。A.利用期货价格信号，组织安排现货生产B.锁定生产成本，实现预期利润C.期货市场拓展现货销售和采购渠道D.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济正确答案：ABC参考解析：期货市场在微观经济中的作用包括：①锁定生产成本，实现预期利润；②利用期货价格信号，组织安排现货生产；③期货市场拓展现货销售和采购渠道。[多选题]13.以下说法正确的是()。A.期货投机者的加入能够清除生产经营者面临的价格风险B.期货价格已逐渐成为现货交易的重要参考依据C.在市场经济条件下生产经营者客观上存在规避价格风险的需求D.生产经营者可通过期货套期保值对冲价格风险正确答案：BCD参考解析：生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。[多选题]14.下列策略中，行权后成为期货多头的是()。A.买进期货合约的看跌期权B.买进期货合约的看涨期权C.卖出期货合约的看涨期权D.卖出期货合约的看跌期权正确答案：BD参考解析：买进看跌期权和卖出看涨期权的履约后头寸状态是空头;B选项正确，D选项正确，卖出看跌期权和买进看涨期权的履约后头寸状态为多头。故本题选BD选项。[多选题]15.某套利者利用棕榈油期货进行套利，T0时刻建仓卖出9月合约同时买入12月合约。建仓和平仓价格如表所示。则平仓时，盈利的情形有()（不计交易费用）。A.②B.④C.③D.①正确答案：ACD参考解析：T0时刻建仓卖出9月合约同时买入12月合约，属于卖出高价合约同时买入低价合约的卖出套利，价差缩小有盈利。建仓时价差＝5065－5015＝50元/吨。平仓时价差：情形①价差＝5045－5005＝40（元/吨），其盈利＝10元/吨；情形②价差＝5030－4985＝45（元/吨），其盈利＝5元/吨；情形③价差＝5090－5060＝30（元/吨），其盈利＝20元/吨；情形④价差＝5085－5030＝55（元/吨），价差扩大5元/吨，其亏损＝5元/吨。所以，盈利的情形是①②③，都属于价差缩小的情形。[多选题]16.下列属于我国期货中介与服务机构的有()。A.交割仓库B.券商IBC.期货保证金存管银行D.期货公司正确答案：ABCD参考解析：属于我国期货中介与服务机构的有：交割仓库、券商IB、期货保证金存管银行、期货公司。[多选题]17.在卖出套期保值期间，当期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨时，下列描述正确的是()。A.期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利B.期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净亏损C.基差走强20元/吨D.基差走弱20元/吨正确答案：AC参考解析：在卖出套期保值的情况下，基差走强，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利。[多选题]18.在我国，证券公司从事中间介绍业务，应该与期货公司签订书面委托协议。委托协议应当载明()等。A.介绍业务范围B.客户投诉的接待处理方式C.报酬支付及相关费用的分担方式D.介绍业务对接规则正确答案：ABCD参考解析：委托协议应当载明下列事项：介绍业务的范围；执行期货保证金安全存管制度的措施；介绍业务对接规则；客户投诉的接待处理方式；报酬支付及相关费用的分担方式；违约责任；中国证监会规定的其他事项。[多选题]19.关于国内期货公司的表述，正确的有()。A.可以从事期货投资咨询业务B.对保证金不足的客户，可提供融资服务C.属于非银行金融机构D.可以从事资产管理业务正确答案：ACD参考解析：期货公司，可以依法从事商品期货经纪业务；从事金融期货经纪、境外期货经纪、期货投资咨询的，应当取得相应业务资格。从事资产管理业务的，应当依法登记备案。期货公司经批准可以从事中国证监会规定的其他业务。故AD选项正确。期货公司为非银行金融机构，是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介机构。作为期货交易者与期货交易所之间的桥梁。C项正确。期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风险就成为期货公司的风险。B项错误。[多选题]20.理论上，当市场利率上升时，将导致()。A.国债期货价格下跌B.国债期货价格上涨C.国债现货价格下跌D.国债现货价格上涨正确答案：AC参考解析：影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债现货价格主要受市场利率影响，并和市场利率呈反向变动。国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算，即:期货理论价格-现货价格+持有成本。由此可知，国债现货价格和期货价格呈正相关（A、C选项正确）。故本题选AC选项。[多选题]21.股票的持有成本()。A.可能小于零B.始终大于零C.等于持有期的资金占用成本减去股票分红红利D.等于持有期的资金占用成本加上股票分红红利正确答案：AC参考解析：对于股票这种基础资产而言，由于它不是有形商品，故不存在储存成本。但其持有成本同样有两个组成部分：一项是资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利。然后，由于这是持有资产的收入，当将其看作成本时，只能是负值成本。前项减去后项，便可得到净持有成本。当前项大于后项时，净持有成本大于零；反之，当前项小于后项时，净持有成本便小于零。[多选题]22.无本金交割远期外汇交易与一般的远期外汇交易的差别在于，前者()。A.本金只用于汇差的计算B.一般用于实行外汇管制国家的货币C.本金无需实际收付D.本金需现汇交割正确答案：ABC参考解析：无本金交割的外汇远期，也是一种场外交易的外汇衍生工具，主要是由银行充当中介机构，交易双方基于对汇率预期的不同看法，签订无本金交割远期交易合约，确定远期汇率、期限和金额，合约到期只需对远期汇率与实际汇率的差额进行交割清算，结算的货币是自由兑换货币，无需对NDF的本金进行交割，与本金金额、实际收支毫无关联，并且对企业未来现金流量不会造成影响。无本金交割外汇远期交易一般用于实行外汇管制国家的货币，为面对汇率风险的企业和投资者提供了一个对冲及投资的渠道。[多选题]23.对铜期货来说，以下属于基差走强的情形是()。A.基差从-200元/吨变为-500元/吨B.基差从-200元/吨变为200元/吨C.基差从100元/吨变为300元/吨D.基差从-300元/吨变为-100元/吨正确答案：BCD参考解析：A项基差走弱300元/吨，B项基差走强400元/吨，C项基差走强200元/吨，D项基差走强200元/吨。故BCD三项正确。[多选题]24.下列关于期货保证金存管银行的表述，正确的有()。A.期货保证金存管银行简称存管银行，属于期货服务机构B.期货保证金存管银行由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务C.证监会对期货保证金存管银行的期货结算业务进行监督管理D.期货保证金存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构正确答案：ABD参考解析：A选项正确，期货保证金存管银行简称存管银行，属于期货服务机构。B选项正确，期货保证金存管银行是由交易所指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行。C选项错误，经交易所同意成为存管银行后，存管银行须与交易所签订相应协议，明确双方的权利和义务，以规范相关