2025年创新创业项目风险投资管理策略与实施指南

VC投资有限企业

项目投资管理暂行措施

第一章总则

第一条为规范企业投资决策程序，防备和控制投资风险，提高投资后的

管理及增值服务水平，保障企业资产的安全与增值，根据《中华人民共和国企业

法》和《企业章程》以及有关法律法规的规定，参照国际创业投资业的通行做法,

特制定本措施。

第二条企业项目投资应遵照如下规定：

（一）投资原则

力争投资项目的成长性、增值性，优先选择具有较高科技含量且具有

较大增值潜力的项目遂行投资，保证投资资金的安全性、收益性和流

动性。

（二）投资资金的分派

合理分派长期投资资金与短期投资资金，以保证企业能获得持续而稳

定的投资收益。

（三）投资限制

I.对单个项目的投资额不超过企业股本的10%；鹘勰/表位:2.29字符，列表制表位+不在

2.不得投资于非VC领域；

3.不得投资于承担无限贡任的企业；

4.不得为非所投资企业提供担保。所投资企业规定担保的，应按股

份比例承担担保责任，且须经企业投资决策委员会同意：

5.不得直接投资于经营性房地产业务；•带格式的：制表位：2.29字符，列表制表位+不在

1.71字符

6.不得从事未经董事会授权的其他业务。

（四）投资原则

1、所投资项目应符合国家产业政策，产业具有发展潜力，优先选择经国

家、省市有关部门论证、鉴定的项目；

2、选择投资的项目应具有良好的市场前景、较强的竞争力和盈利能

力，要有完整、务实、操作性强的项目实行计划和具有项目实行能力的管理队伍，

产权明晰，财务管理规范：

3、投资价格合理；

（五）项目跟投

鼓励投资经理个人与企业共同投资：对初期项目，原则上投资经理要按比

例与企业共同投资。

（六）项目负责人

投资经理及投资经理级以上人员可以作为项目负责人独立承担项目的投资，

助理投资经理必须与投资经理级以上人员共同承担项目的投资，不得单独承担

项目的投资。

第三条本措施合用于企业所进行的项目投资。本措施所称的项目投资是•:带格式的箴而不在1.71字符

企业以股权或债权方式进行的项目投资，包括以多种方式进行的长期项目投资和

短期项目投资。

长期项目投资是指以股权投资的方式直接投资于高新技术企业或技术VC企

业，在设定的持股时间内采用多种变现方式撤出投资并获得增值的投资期限在一

年以上的投资行为。投资方式包括一般股、优先股等。

短期项目投资是指以国债现货及国债回购、新股认购或以机构投资者身份

参与新股配售、二级市场证券投资、可转股债投资、短期资金拆借等方式进行短

期资金运作的期限在一年以内的投资行为。

第四条企业采用基金型投资管理模式，企业提供投资资金，委托投资管

理企业进行投资，投资管理企业为资金的受托方，受托管理企业提供的资金，企

业与投资管理企业之间的关系为委托与被委托的关系；企业荻取委行资金的投资

收益并承担对应的投资风险，按照约定向投资管理企业支付管理费；投资管理企

业作为受托方，为投资项目的管理主体，负责项目的选择、立项、初审、审慎调

资、拟投资项目的执行及已投资项目的管理等多种投资活动，根据所管理项目的

的方案，组织项目投资或投资撤巴变现的详细运作;

第九条投资决策委员会秘|弓处是投资决策委员会、短期投资决策小组、投

资变现决策小组的平常工作机构，其职责为：

（一）召集项目听证会；

（二）对投资经理提交投资决策委员会评审的项目进行预审；

（三）安排投资决策委员会、短期投资决策小组会议和投资变现决策小组的

评审会议：

（四）起草投资决策委员会、短期投资决策小组和投资变现决策小组评审会

决策及需深入审慎调研的问题告知书：

（五）对企业拟进行的投资项目进行现场考察，参与项目的商务谈判；

（六）受投资决策委员会的委托组织并参与对已投资项目进行睑查、监督和

管理。

（七）管理项目资料和会议文献。

第十条资金财务总部负责对拟投资企业进行财务会计核数及投资后的财务

跟踪管理。

第十一条法律事务室负责起草、审查和保管各类法律文献，处理项目投资

及运作过程中出现的各类法律纠纷，根据需求对拟投资项目出具法律意见书。

第三章长期项目投资

第十二条项目搜集、筛选

投资经理负责搜集项目方提供的《商业计划书》及其他有关信息材料，对项

目进行筛选。

第十三条立项

立项是审慎调查前的一项工作。对通过筛选，认为具有进行审慎调查价值的

项目，投资羟理应填写《立项申请汇报》，连同项目方提供的《商业计划书》等

有关资料，报部门或所属管理企业立.项会审批。

部门或所属管理企业立项会重要是根据书面材料对项目进行基本判断和初

步筛选。

各业务总部部长、各投资管理企业总经理负责召集和主持本部门的立项会，

对立项会所评审的项目出具书面的评审意见，并对立项会的评审决定负责，评审

意见应列出该项目值得深入审慎调查的投资价值及存在的重要问题：表明与否同

意对该项目进行审慎调查：同意进行审慎调直的，应列出应重点调直的重要内容。

对未通过立项的项目，投资经理应将资料归档，告知项目方并向项目方提供

书面反馈意见，深入的追踪项目的发展；对初审资料不全的，应深入做好调查搜

集工作。

第十四条项目听证

通过部门初审通过的项目，必要时可召开项目听证会，请项目方的重要负责

人和重要技术负责人来企业做项目简介，并请专家对项目进行论证。

项目听证会由投资经理提出W请，经所在部门同意后上报投资决策委员会秘

书处，由投资决策委员会秘书处负贡审批并召集会议，投资决策委员会委员、部

门或管理企业负责人、投资经理出席听证会。

第十五条项目审慎调杳

对经部门（或管理企业）立项会同意立项并决定进行审慎调查的项目，由

部门或管理企业构成项目小组并指定项目组长，进行项目的审慎调查与评估。项

目组组员是其各自负责的有关内容的审慎调杳活动的直接负责人，对其所负责的

有关内容的审慎调查活动承担贲任，项目组长为项目资料的复核人。项目组应制

作《项目审慎调查方案》报所在部门和分管副总经理核准审批。

《项目审慎调查方案》应包括详细调查内容、时间安排和费用预算等。

《项目审慎调查方案》经分管副总经理同意后，项目小组组员共同参与项目

的审慎调查活动。

项目组组员负责对企业的技术、产品、市场、管理团体及企业的内部管理等

方面进行考察，写出《项目审慎调查汇报》：财务核数人员负责对企业的财务状

况和会计工作质量进行审核、判断，写出《财务核数汇报》，交由资金财务部负

责人签订审核意见，其他参与调查的有关人员根据需求出具而应的倜查意见。

第十六条现场调研

（-）在投资方案提交投资决策委员会评审之前，负责该项目立项的部门

或管理企业的负责人必须去拟投资企业至少进行一次现场调研，并写出书面调研

汇报。

（二）拟投资金额在人民币1000万元以上的项目及其他状况比较复杂的项

目，除部门或所属管理企业的负责人外，投资决策委员会秘书处秘书长以及在投

资决策委员会认为必要时分管副总经理也应至少去拟投资企业进行次进行现场

调研，并写出书面调研汇报。

调研汇报应包括如下重要内容：

1、现场调研的时间；

2、与企业哪些人员接触、交谈：

通过现场调研得出的对该企业的总体印象，包括管理团体的素质及诚信状况、管

理制度的建设状况、业务流程的规范性、员工的总体素质、企业气氛、企业的发

展前景等。

第十七条部门初审

通过审慎调查之后，对初步判断基本符合我企业投资条件的项目，项目小组

应与该企业及其原般东商谈设计投资方案，包括投资方式（增资、股权转让或新

设企业）、股权构造、我方入股价珞、投资款支付方式、董有或监事席位的分派、

特殊条款和保护性措施、投资回撤途径等，投资方案应经分管副总经理同意。

投资方案设计完毕后，由项目小组撰写《项目投资提议书》，提交部门或所

在的管理企业初审，各部门或管理企业负责人及分管副总经理应在初审会结束后

出具初审意见，初审意见应包括对项目小组进行的审慎调查与否满意，该项目与

否具有投资价值、与否同意该投资方案等内容：

对部门初审通过的项目，项目小组应填写《项目上会审批申请表》，连同《商

业计划书》、《立项汇报》、初审意见、《财务核数汇报》、分管副总经理的调研汇

报及其他有关资料，•并报送投资决策委员会秘书处。

第十八条项目预审

投资决策委员会秘书处收到投资经理提交的《项目投资提议书》、《立项汇

报》、调查方案、初审意见、《财务核数汇报》、分管副总经理的调研汇报及有关

资料后，根据《投资决策委员会秘书处对投资经理上报项目初审原则及材料规定

指导（试行）》的规定对项目资料进行预审。预审不合格的，发回项目小组进行补

充或修改：预审合格的，发给《项目预审合格告知书》，并列入投资决策委员会

项目评审会议程。

第十九条项目评审

投资决策委员会会议对拟投资项目进行可行性论证及评审。

项目评审会议程由投资决策委员会秘书处负责安排，会议由投资决策委员

会主任或副主任、秘书长主持。

投资决策委员会采用投票方式表决，一人一票，通过半数投费委员同意的

项目方得通过。

对于有待于深入调研的项目.投资决策委员会秘书处应根据投资决策委员

会委员所提问题写出《深入审慎调查项目问题告知书》，交由项目小组继续进行

审慎调查。

第二十条项目复议

项目小组针对《深入审慎调查项目问题告知书》中列举的问题进行补充调

查后，写出《项目复议汇报》，提交投资决策委员会秘B处。

投资决策委员会秘书处安排项目评审会对《项目熨议汇报》进行评审。

第二十一条投资决策委员会决策

经投资决策委员会评审通过i包括复议通过）或否决的项目，投资决策委员

会秘书处应写出书面决策，经参与评审的全体委员签字后实行。

第二十二条协议、章程的洽谈与起草

投资决策委员会做出项目投资决策后，由项目小组根据投资决策委员会决策

以及企业律师起草的投资协议原则文本与拟投资企业及其原股东进行协议条款

的磋商，洽谈主投资协议及其他有关的协议。

主投资协议戚包括投资提议书及投资决策委员会投资决策中我方投资的所

有前提条件及特殊性的保护条款，并由其大股东承诺，未来被投资企业所签订的

任何协议、协议未经企业同意均不得违反该主投资协议的约定。

第二十三条约见企业负责人

投资决策委员会决定投资的项目，在投资协议签订之前，项目小组须安排拟

投资企业的重要负责人来我企业，与企业领导会谈。

第二十四条签约前现场考察

投资决策委员会决定投资的项目，在投资协议、章程签订之前，投资经理

须去拟投资企业现场考察2——7天，广泛接触拟投资企业的各方面人员及其重

要客户，更深入地理解拟投资企业的状况，以做最终的判断，并写出书面汇报。

考察汇报应包括如下重要内容：

1、现场考察的时间；

2、接触了拟投资企业那些人员：

3、对企业做了那些方面的考察：

4、本次考察与审慎调查时的状况有那些变化：

5、通过现场考察深入得出对该企业的总体印象，包括管理团体的素质及诚

信状况、管理制度的建设状况、'业务流程的规范性、员工的总体素质、

企业气氛、企业的发展前景等；

考察汇报的结论部分，应表明与否提议实行投资决策。

第二十五条对经投资委员会评审通过的拟投资项目，投资经理应通过对

项目的考察，向拟投资企业出具《管理提议书》，《管理提议书》应经项目组长、

所在部门或管理企业负责人和投资委员会秘书长签订后交拟投资企业。

第二十六条投资项目法律文献的审批和签订

1、企业设置投资项目协议、章程等法律文献审核小组，负责投资项目协议、

章程等法律文献的审核，审核小组由律师、投资经理及其所属部门或管

理企业的负责人、投资决策委员会秘书长构成，重要审查协议（章程）

文本与投资委员会决策的•致性，并签订审查意见。

2、业务总部或管理企业负责人及项目组长（或投资经理）对协议、章程等

法律文献的商业条款与否符合企业利益负责，项目组长（或投资经理）

另需对我方以外的协议、章程等文献的其他签约方签名盖章的真实性负

责；投资决策委员会秘书长对拙议、章程与否符合投资决策负责：律师

对协议、章程条款的精确性、严密性及与否符合投资决策负责，并小签

投资协议、章程。

3、在起草完项目协议、章程后，投资经理需填写《协议审批表》，按企业

协议管理制度的规定，一并逐层上报审批，并提交法定代表人或其授权

代表签订。《协议审批表》应列明：投资金额、投资方式、所占股权比

例回购、追加投资、违约责任条款、管理约束等项目投资的保护性条款

的简要内容。

第二十七条执行投资协议、章程

投资协议、章程签订生效后.由投资经理负责协议章程的详细履行工作，

其他有关部门应予以配合。

第四章长期投资项目的管理

第二十八条企业对所投资的长期项目原则上通过委派产权代表进入被投

资企业董事会或监事会，进行项目投资后的管理工作。产权代表为项目管理的

负责人，原则上由该项目的投资经理担任。

第二十九条产权代表的重要职责：

（一）根据《投资协议》的规定，负责监管各方股东的投资资金及时到位;

（-）督促被投资企业及时出具有效的出资证明或股权证明；

（三）监督被投资企业章程的修改和工商、税先登记手续的办理：

（四）监督被投资企业融资资金的使用，如与资金使用计划有重大变更，

应及时向企业汇报，并采用对应的措施:

（五）定期将被投资企业的财务汇报呈报企业，并向企业书而汇报被投资

企业生产经营计划的执行状况；

（六）代表企业参与被投资企业的股东会、董事会或监事会会议，不得缺席，

并按照经同意的表决意见进行表决；

（七）向被投资企业提供增管服务：

（A）完毕企业安排的其他聚障企业在被投资企业内利益的工作。

为履行上述职责，投资经理必须做到：

1、每周与被投资企业联络一次，并应有书面联络记录；

2、每月对企业进行状况汇总，并向所在部门提交被投资企业基本状况月报

表（汇表格式见附件

3、每季度向所在部门及投烫决策委会秘书处提交项目跟踪管理汇报（内容

见附件）：

4、每季度向投资决策委员会秘书处及资金财务总部提交被投资企业季度

财务报表：

5、每次参与被投资企业的股东会、董事会或监事会会议之前，须对会议预

案提出本人意见，并按照审批程序提交企业审批。

6、积极参与企业的重要工作会议、产品推介或订货会等。

第三十条投资经理每年须针对已投资项目的详细状况向企业提出有针对

性的书面管理提议，作为对所负责投资企业提供增值服务的重要内容。

第三十一条产权代表的管理

对产权代表的管理，合用企业颁发的《股权管理人员管理暂行措施》的规

定。

第五章短期项目投资

第三十二条短期项目投资合用《短期项目投资决策程序及管理规则》的规

定c

第六章投资撤出变现

第三十三条企业项目投资的撤出变现合用《投资撤出变现决策程序及管理

规则》的规定。

第七章项目资料的管理

第三十四条项目资料的归档

1、投资经理应及时将项目资料分别上交各有关部门归档。

2、投资经理接洽而未获立项的项目以及经立项会通过项目的资料（包括项

目状况简介资料、《商业计划书》、《立项汇报》、财务报表等）由投资经理所在部

门归档保留，所在部门应对所保留的资料应予以列表登记；

3、对已投资项目的有关资料（包括项目状况简介、《商业计划书》、《立项汇

报》、初审意见、投资提议、财务报表、核数汇报、副总经理的调研汇报、审谨

慎调查问题告知书、《管理提议书》、投委决策委员会决策及其他有关资料等）由

投资决策委员会秘书处负责保管：

3、法律事务室负责企业对外签订的所有协议及其他法律文献的归档管理，・:带格太的：制表位：不在1.71字符

投资经理应在所有经企业签字盖率的法律文献签订后一种月内，将生效的法律文

献正本上交企业法律事务室。

第三