2025年全面梳理证券投资基金核心考点深度解析

证券从业资格考试题库《证券投资基金》题知识点总结

第一章证券投资基金概述

第一节证券投资基金的概念与特点

一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多

投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金吒管人托管，基金管理人管

理，以投资组合的措施进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方

式。

有关证券投资基金概念的考点如下，这些考点也许成为单项选择题：

1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。

2、个人投资者或机构投资者通过购置一定数量的基金份额参与基金投资。

3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。

4、基金资产由基金托管人保管。

5、基金资产由基金管理人进行组合投资。

6、基金投资者是基金的所有人。

7、基金盈余所有归基金投资者所有。

8、证券投资基金是一种间接投资工具。

9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。

10、基金投资者通过购置基金份额的方式间接进行证券投资。

11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为

“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲某些

国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。

二、证券投资基金的特点（重要考点，常常以多选题出现）

（一）集合理财，专业管理

（二）组合投资，分散风险

（三）利益共享，风险共担

（四）严格管理，信息透明

（五）独立托管，保障安全

三、证券投资基金与其他金融工具的比较

（一）基金与股票、债券的差异（共3条，常以多选题出现）

1、反应的经济关系不一样。

股票反应的是一种所有权关系；

债券反应的债权债务关系；

基金反应的是一种信托关系。

2、所筹资金的投向不一样。

股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金重要投向实业领域。

基金是间接投资工具，所筹集的资金重要投向有价证券等金融工具。

3、投资收益与风险大小不一样

股票：高风险、高收益。

债券：低风险、低收益。

基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。

（二）基金与银行存款的差异（有3条差异，常以多选出现。）

考点重要有两个：

基金通过银行代销，但不是银行发行的。（以判断题目出现）。

1、性质不一样

2、收益与风险大小不一样

3、信息披露程度不一样。

第二节证券投资基金的参与主体

基金的参与主体分为基金当事人、（基金市场）服务机构、监管机构和自律

机构三大类。（常以多选题目出现）采集者退散

一、证券投资基金当事人（常以多选题出现）

（一）基金份额持有人

1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和

基金投资收益的受益人。

2、基金份额持有人享有的权利（请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也

是难点）

（二）基金管理人

1、基金管理人的重要职责（请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难

点）

2、基金管理人在基金运作中具有关键作用。

3、在我国，基金管理人只能由依法设置的基金管理企业担任。采集者退散

（三）基金托管人

1、基金托管人的职责（请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点）

2、在我国，基金吒管人只能由依法设置并获得基金托管资格的商业银行担

任。

二、证券投资基金市场服务机构

包括：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资征

询企业、基金评级机构。

*三、基金的行政监管和自律管理（本点有变化，请同学们注意）

（一）基金监管机构（中国证监会）

（二）证券交易所

（三）基金行业自律组织（基金同业协会）

四、证券投资基金运作关系图

第三节证券投资基金的法律形式

根据基金法律形式不一样，基金可分为契约型基金与企业型基金。企业型

基金以美国的投资企业为代表，我国目前设置的则为契约型基金。

一、契约型基金

契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签订的基金协

议而设置，基金投资者的权利重要体目前协议的条款上。

二、企业型基金

企业型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资企业，基金投资者是

企业的股东。

三、契约性基金与企业型基金的区别（请同学们注意，这是考试重点，常常

出现，需要花时间仔细学习与掌握）。

（一）法律形式不一样。

契约型基金不具有法人资格，而企业型基金具有法人资格。

（二）投资者的地位不一样

（二）开放式基金成为证券投资基金的主流产品

（三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突Hi

（四）基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金迅速增长）

第六节我国基金业的发展概况

分为三个阶段：

第•阶段（20世纪80年代末至1997年11月14口《证券投资基金管理暂

行措施》颁布之前）

第二阶段（《暂行措施》颁布后来至8月的封闭式基金的发展阶段

第三阶段（9月以天的开放式基金的发展阶段）

9月，我国第一只开放式基金一一“华安创新”。

第七节基金业在金融体系中的地位与作用（常识性掌握，也许会以多选题

目出现）

一、中小投资者拓宽了投资渠道

二、优化金融构造，增进经济增长

三、有助于证券市场的稳定和健康发展

四、完善金融体系和社会保障体系

第二章基金的类型

本章共有7节内容。

第一节证券投资基金分类概述

一、证券投资基金分类的意义。

1、对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对多种基金的认识与风

险收益特性的把握，有助于投资者做出对的的投资选择与比较。

2、对基金管理企业来说，基金业绩的比较应当在同一类别中进行才公平

合理。

3、对基金研究评价机构来说，基金的分类则是进行基金评价的基础。

4、对监管部门来说，有助于实行有效的分类监管。

二、基金分类的困难

7月1日《证券投资基金运作管理措施》中，初次将我国的基金的类别分

为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。

三、基金分类（重要考点，常常以多选题出现）

（一）根据运作方式不一样，可以分为封闭式基金、开放式基金。

（二）根据组织形式的不一样，可以分为契约型基金、企业型基金。

（三）根据投资对象不一样，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、

混合基金等。

（四）根据投资目的不一样，可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基

金。

（五）根据投资理念的不一样，可以分为积极型基金与被动型基金。

（六）根据募集方式不一样，可分为公募基金和私募基金。

（七）根据基金的资金来源和用途的不一样，可分为在岸基金和离岸基金。

（八）特殊类型基金

1、系列基金

2、基金中的基金

3、保本基金

4、交易所交易基金（ETF）与上市开放式基金（LOF）

LOF与ETF的区别：（同学们需要认真学习掌握）

（1）申购、赎回的标的不一样。LOF是基金份额与现金的交易。ETF是基金

份额与“一篮子”股票的交易。

（2）申购、赎回的场所不一样：ETF通过交易所进行;LOF在代销网点进行。

（3）对申购、赎回的限制不一样：ETF规定的数额较大，在100万份以

上;LOF在申购、赎回上没有尤其规定。

（4）基金投资方略不一样：ETF一般采用完全被动式管理措施，以拟合某

一指数为目的;而LOF既可以采用积极方式，也可以采用被动方式。

（5）在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一种基金净值报价;而LOF

一般一天只提供一种或几次基金净值报价。

（6）套利机制不一样:ETF可实时套利;而L0F在套利上没有ETF以便,需

要承担较大的套利风险。

第二节股票基金

一、股票基金在投资组合中的作用

1、适合长期投资。

2、风险较高、预期收益也较高。

3、提供了应付通货膨胀最有效的手段。

二、股票基金与股票的不一样

1股票价格随时变动;股票基金价格每个交易口只有1个价格。

2股票价格受成交量的影响;股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。

3股票价格高下的合理性可以作山判断;而不能对股票基金净值的合理性进

行判断。

4单一股票风险较大;而股票基金由于采用投资组合，风险相对较低。

三、股票基金的类型

（一）按投资市场分类，可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。

（二）按股票规模分类，可以分为小盘、中盘与大盘股票。

（三）按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。

（四）按基金投资风格分类，可以分为9种类型（请同学们自己学习）

（五）按行业分类，可以分为基础行业基金、资源类股票基金、房地产基

金、金融服务基金、科技股基金。

四、股票基金的投资风险

分为系统性风险、非系统性风险以及积极操作风险。

五、股票基金的分析措施

一般采用一系列指标来分析股票基金。

（一）反应基金经营业绩的指标（基金分红、已实现收益、净值收益率）

净值收益率指标是最重要分析指标，最能全面反应基金的经营业绩。

件值收益率=*100琳

（二）反应基金风险大小的指标（原则差、B值、持股集中度、行业投资集中

度、持股数量）

B二（基金净值变化率/股票指数变化率）*100$

持股集中度二（前十大重仓股票市值/基金投资股票总市值）*100笔

（三）反应股票基金组合特点的指标（所持有股票的平均市值、平均市盈率、

平均市净率）（四）反应基金操作成本的指标（费用率）

（五）反应基金操作方略的指标（基金股票周转率）

第三节债券基金

一、债券基金在投资组合中的作用

债券基金是收益、风险适中的投资工具。

二、债券基金与债券的不一样

（一）债券基金的收益不如债券的利息固定。

（二）债券基金没有确定的到期口。

（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预

测。采集者退散

（四）投资风险不一样。

三、债券基金的类型

四、债券基金的投资风险（重要考点，常以多选题目出现）

（一）利率风险

（二）信用风险

（三）提前赎回风险

（四）通货膨胀风险

五、债券基金的分析措施。（许多指标与股票基金类似，其中久期指标是债

券基金的特殊分析指标，需要重点掌握。）

久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券现金流以及

市场利率对债券价值的影响，可以用来反应利率的微小变动对债券价格的影

响，因此是一种很好的债券利率风险衡量指标。

债券基金的久期：等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期

的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动嗝度就越大，所承担的利率风

险就越局。

第四节货币市场基金

一、货币市场基金在投资组合中的作用。

与其他类型的基金相比，货币市场基金具有风险最低、流动性最佳的特

点。

二、货币市场工具

一般指到期日局限性1年的短期金融工具。

三、货币市场基金的投资对象（重点掌握内容）

货币市场基金的限制投资对象：

（1）股票

（2）可转换债券

（3）剩余期限超过397天的债券

（4）信用等级在AAA级如下的企业债券。

四、货币市场基金的风险

货币市场基金的风险低，并不意味货币市场基金没有投资风险。

五、货币市场基金的分析措施（请同学们自己学习掌握）

第五节混合基金

一、混合基金在投资组合中的作用

混合基金的风险低于股票基金、预期收益高于债券基金。

二、混合基金的类型（偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配

置型基金）

三、混合基金的风险

混合基金的风险重要取决于股票和债券配置的比例大小。

第六节保本基金

一、保本基金的特点

最大特点是在满足一定期限后，为投资者提供本金或收益的保障。

二、保本基金的保本方略（CPH方略，作为一般知识掌握即可）

三、保本基金的类型（本金保证、收益保证、红利保证）

四、保本基金的投资风险

1、期限的限制。

2、在一定程度上限制了基金收益的上升空间。

3、存在一定的机会成本。

五、保本基金的分析措施（一般知识掌握即可）

第七节交易型开放式指数基金（ETF）

一、ETF的特点（三大特点）

1、被动操作的指数型基金

2、独特的实物申购赎回机制（ETF最大的特色）

3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度。

二、ETF的套利交易

当同一商品在不一样市场上价格不一致时就会存在套利交易。由于ETF既

可以在一级市场交易，又可以在二级市场交易，因此可以进行跨市场套利。

三、ETF的类型

1、根据ETF跟踪韦数的不一样，可以分为股票型ETF、债券型ETF。

2、根据指数复制措施不一样，可以分为完全复制ETF和抽样复ETF。

我国首只ETF——上证50ETF采用的就是完全复制法。

四、ETF的风险（同学们自己学习）

五、ETF的分析措施（请同学们自己复习掌握）

第三章基金的募集、交易与登记

本章共分为7节

第一节封闭式基金的募集与交易

一、封闭式基金的募集程序

一般分为申请、核准、发售、立案、公告五个环节。

二、封闭式基金募集申请文献（一般性掌握）

三、募集申请的核准

国家证券监管机构应当自受理封闭式募集申请之日起6个月内作出核准或

者不予核准的决定。

四、封闭式基金份额的发售

基金管理人应当自收到核准文献之日起6个月内进行封闭式基金份额的发

售。目前，我国封闭式基金的募集期限一般为3个月。

我国封闭式基金的发售价格一般为1元基金份额面值将0.01元发售费用的

方式加以确定。发售方式重要有网上发售与网下发售两种方式。

五、封闭式基金的协议生效

期限结束后，基金发售规模到达核准规模的80%以上，并且基金份额持有

人人数到达1000人以上，可以申请验资，办理立案手续，刊登基金协议生效公

告。

/'、、封闭式基金的交易

（一）上市交易条件（重点掌握，常以多选题目出现）

1、基金发售规模到达核准规模的80%以匕

2、基金协议期限为5年以上，

3、基金募集金额不低于2亿元人民币，

4、基金份额持有人不少于1000人，

5、基金份额上市交易规则规定的其他条件。

（二）交易账户的开立

（三）交易规则

与股票相似。

（四）交易费用。

目前，我国基金交易佣金为成交金额的0.25乐局限性5元的按5元收

取。采集者退散

目前，我国封闭式基金不收取印花税。

（五）基金指数

上证基金指数和深圳基金指数。

知识点：1、样本选用范围为上市交易的封闭式基金

2、采用派许指数计算公式，以基金份额总额为权数0

3、基数为1000。

（六）折（溢）价率

折（溢）价率二（市场价格-基金份额净值）/基金份额净值*100%

第二节开放式基金的募集与认购

一、开放式基金的募集

（一）开放式基金募集的程序

也分为申请、核准、发售、立案、公告五个环节。

（二）申请募集文献

（三）募集申请的核准

国家证券监管机构应当自受理封闭式募集申请之日起6个月内作出核准或

者不予核准的决定。

（四）开放式基金的募集期

开放式基金的募集期限自基金份额发售之日起计算，不得超过3个月。

（五）开放式基金份额的发售

由基金管理人负责，可以委托商业银行、证券企业等有资格的机构代剪发

售。

（六）开放式基金的基金协议生效

1、基金份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币。

2、基金份额持有人的人数不少于200人。

二、开放式基金的认购

（一）开放式基金的认购渠道：

目前，我国可以办理开放式基金的认购业务的机构重要是：商业银行、证

券企业、证券投资什询机构、专"基金销售机构以及其他经承认的机构°

（二）认购环节

1、基金账户的开立

2、资金账户的开立

3、认购确认

（三）认购方式与认购费率

1、认购方式（金额认购）

2、前端收费模式与后端收费模式

前端受费模式是指在认购基金份额时就支付申购费用的付费模式；

后端收费模式是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金时才支付认购费

用的收费模式。后端收费重要是为了鼓励投资者长期持有基金。

3、认购费率

认购费用二认购金额*认购费率

（四）不一样基金类型的认购费率

开放式基金的认购费率不得超过认购金额的5%o

目前，我国股票基金的认购费率一般为巡一1.5乐债券基金一般在设如

下，货币基金一般为0。

（五）最低认购金额与追加认购金额

目前，我国开放式基金的最低认购金额一般为1000元。

第三节开放式基金的申购、赎回

一、申购、赎回的概念

申购：投资者以现金购置基金份额；（在募集期限内成为认购）

赎回：投资者规定基金管理人赎回基金份额的行为，实质上是投资者卖出

基金份额换回现金。

二、申购、赎回场所

在代销网点进行。

三、申购、赎回时间

工作日为证券交易所交易日。

四、申购、赎回原则

（一）股票、债券基金的申购、赎回原则

1、“未知价”交易原则

2、“金额申购、份额赎回“原则

（二）货币市场基金的申购、赎回原则

1、“确定价”原则

2、“金额申购、份额赎回“原则

五、收费模式与申购份额、赎回金额确实定

（一）收费模式与申购费率

净申购金额二申购金额-申购费用二申购金额/；1+申购费率）

申购费用;申购金额*申购费率

1、前端收费模式下申购确实定

申购份额二（申购金额-申购费用）/申购日的基金份额净值

申购费用;申购金额*申购费率

2、后端收费模式下申购份额确实定

申购份额=申购金额/申购日的基金份额净值

申购费用二申购金额*申购费率

（二）赎回金额确实定

赎回金额二赎回总额-赎回费用

赎回总额=赎回数量*赎回日基金份额净值

赎回费用二赎回总额*赎回费率

实行后端收费的基金，其赎回金额;赎回总额-后端收费金额-赎回费用

（三）货币市场基金的手续费（一般性掌握）

六、申购、赎回款项的支付

申购采用全额交款的方式。

赎回款项自受理有效赎回申请之日起不超过7个工作日办理。发生巨额赎

回状况，按基金协议办理。

七、申购、赎回的注册登记

中购、赎回一般在T+1日为投资者办理增长权益或扣除权益的登记手续。

八、巨额赎回的认定及处理方式

（一）巨额赎回的认定

净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。

（二）巨额赎回的处理方式

1、所有接受

2、部分延期

第四节开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结

一、开放式基金份额的转换

指投资者不需要申购、赎回就可以将其持有的一种基金份额转换为另一种

基金份额的行为。

二、非交易过户

指不通过申购、赎回的方式，将基金权益从一种投资者账户内转移到另一

投资者账户的行为。

三、基金份额的转托管

基金持有人可以办理其基金份额在不一样销售机构的转托管手续。

四、基金份额的冻结

第五节交易型开放式指数基金（ETF）的募集与交易

一、ETF份额的发售

（一）认购方式

按认购渠道的不一样，分为网上认购和网下认购。

按支付对价的种类不一样，ETF份额的认购又可分为现金认购和证券认

购。采集者退散

（二）认购费用（佣金）及认购份额的计算

认购时按1元/份计价。

认购费用二认购份额*认购费率

认购金额=认购份额*（1+认购费率）

（例题请同学们自己学习，P61）

二、ETF份额折算与变更登记

（一）ETF份额的折算时间

基金协议生效后，ETF应在不超过3个月的时间内建仓。

建仓后，基金管理人选定一种日期做为基金份额折算日，以标的指数的1%。作

为份额净值，对本来的基金份额进行折算。

（二）ETF份额折算的原则

基金折算后，基金总份额以及基金份额持有人持有的基金份额发生调整,

但比例不发生变化。基金份额折算对基金持有人的收益无实质影响。

（三）ETF基金份额折算的措施。

折算比例=（计算当日的基金资产净值/基金总份额）/（标的指数的收盘值

/1000）

以四舍五入的措施保留小数点后8位。

三、ETF份额的交易

请同学们自己看书，需要注意1点，就是基金申报价格最小变动单位为

0.001元，其他的交易规则与股票类似。

四、ETF份额的申购与赎回

（一）申购与赎回场所

在代办券商处。

（二）申购和赎回的时间

（一）申购、赎回的开始时间

在折算日之后可以开始办理申购。

基金协议生效后不超过3个月的时间开始办理赎回。

（二）开放口及开放时间

（三）申购和赎回的数额限制

目前，我国ETF最小申购、赎回的单位为100万份。

（四）申购和赎回的原则

1、采用份额申购、份额赎回的方式。

2、申购和赎回的对价包括：组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。

3、申请提交后不得撤销。

（五）申购和赎回的程序

1、申购、赎回申请的提出

在开放日提出申请。

2、申购、赎回申请确实认与告知。

在申请受理当日基金确认。

3、申购、赎回的清算交收与登记

在T日进行申购、赎回，在T+1日进行清算，在T+2日办理交收。

（六）申购、赎回的对价、费用及价格

申购对价是指投资者购置基金份额应交付的组合证券、现金替代、现金差

额以及其他对价。

赎回对价是指基金管理人应交付给投资者的组合证券、现金替代、现金差

额以及其他对价

费用：可以按0.5%的原则收取。

T日的基金份额净值在当日收市后计算。TH日公告。

（七）申购、赎回清单

1、申购、赎回清单的内容

2、组合证券有关内容

3、现金替代有关内容

现金替代分为三种类型：

（1）严禁现金替代：不容许使用现金。

（2）可以现金替代：容许所有或部分替代

（3）必须现金替代。

4、预估现金部分有关内容（请同学们自己学习）

5、现金差额有关内容（请同学们自日学习）

（八）暂停申购、赎回的情形（考点，常以多选题目出现）

1、不可以抗力

2、交易所临时停市。

3、代理券商、登记结第机构因异常状况无法办理申购、赎回

4、其他状况

第六节上市开放式基金（LOF）的募集与交易

一、LOF募集概述

目前我国只有深圳证券交易所开办上市开放式基金业务。

LOF的募集分为场外募集与场内募集两个部分。

场外募集的基金份额注册登记在中国结算企业开立的开放式基金注册登记

系统（“TA系统”）。

场内募集的基金份额注册登记在中国结算企业开立的证券登记结算系统。

二、LOF的场外募集

LOF场外募集与一般开放式基金的募集相似。

三、LOF的场内募集

LOF场内募集沿用新股网上定价模式，但无配号及中签环节。投资者认购

LOF基金，需要持有深圳一般股票账户或证券投资基金账户。

四、封闭期与开放期

基金协议生效后即进入封闭期，封闭期一般不超过3个月。封闭期不受理

赎回。

五、LOF的上市交易

LOF在交易所的交易规则与封闭式基金基本相似。

六、LOF份额的申购、赎回原则

采用“金额申购、份额赎回”的原则：申购以金额申请，赎回以份额申

请。

七、LOF份额转托管

LOF份额的转托管业务包括两种类型：系统内转托管和跨系统转托管。

系统内转托管分：场内到场内、场外到场外的操作。

跨系统转托管分：场内到场外、场外到场内的操作。

不得跨系统转托管的状况：（常以多选题出现）

1处在募集期或封闭期的LOF份额。

2分红派息前12日至R日（R日为权益登记日）的LOF份额。

3处在质押、冻结状态的LOF份额。

第七节开放式基金的登记

一、开放式基金登记的概念

指建立基金账户，在账户内登记，表明投资者所持有的基金份额。

二、我国开放式基金注册登记机构及其职责;一般理解）

三、基金登记流程（一般理解）

四、申购、赎回资金清算流程（一般理解）

第四章基金管理人

本章共分为6节

第一节基金管理人概述

一、基金管理人在基金运作中的应用

根据规定，担任基金管理人的只能是依法设置的基金管理企业。

基金管理人的详细职责，共12条（要重点掌握）

在整个基金的运作中，基金管理人实际上处在中心地位，起着关键的作

用。

二、基金管理企业的重要活动

（一）基金募集与销售业务

（二）投资管理业务

（三）基金运行业务

（四）受托资产管理业务

（五）投资征询服务业务。

目前.，全国社会保障基金和企业年金作为特定性质的资产已可以委托符合

规定的基金管理企业进行资产管理。

三、基金管理企业的市场准入

我国对基金管理企业实行严格的市场准入管理。

基金管理企业应具有的条件（尤其重点），请同学们逐条学习，尤其是有数

量规定的，应记忆）

四、基金管理企业的业务特点（一般掌握）

第二节基金管理企业治理构造

一、基金管理企也治理构造的基木规定

1、企业的治理构造可以使股东会、董事会、监事会和经理层之间的职责明

确，既互相协助、又互相制衡;各自按有关法规、企业章程和基金协议的规定分

别行使职权。

2、实行独立董事制度，并保证独立董事充足发挥作用。

3、独立完善的内部监督和控制机制。

二、我国对基金管理企业治理构造的重要规定

（一）总体规定

建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、鼓励约束合理的治理

构造，保持企业规范运作，维护基金份额持有人的利益。

（二）基金管理企业治理方面的基本原则

1、基金份额持有人利益优先原则。

2、企业独立运作原则

3、强化制衡机制原则

4、维护企业的统一性和完整性原则

5、股东诚信与合作原则

6、公平看待原则

7、业务与信息隔离原则

8、经营运作公开、透明原则

9、长期有效鼓励约束原则

10、人员敬业原则

（三）独立董事制度

基金管理企业应当建立健全独立董事制度。独立董事人数不得少于3人，

且不得少于董事会人数的l/3o

需要2/3以上独立董事通过的事项（共4条）

（四）督察长制度

1、按照有关规定应当建立健全督察长制度。

2、督察长是高级管理人员

3、督察长由总经理提名，董事会任命，并经全体独立董事同意。

4、督察长业务职责应当涵盖基金企业运作的所有业务环节。

5、企业应当保证督察长工作的独立性。

第三节基金管理企业组织架构

有效的组织构架是实既有效管理的基础。

一、专业委员会

（一）投资决策委员会

投资决策委员会是基金管理企业管理基金投资的最高决策机构，是非常设

的议事机构。投资决策委员会对基金经理授权，决定基金经理的任免。

（二）风险控制委员会

也是非常设议事机构，一般由副总经理、监察稽核部经理及其他有关人员

构成。

二、投资管理部门

（一）投资部

（二）研究部

（三）交易部

三、风险管理部门

（一）监察稽核部

（二）风险管理部

四、市场营销部门

（一）市场部

（二）机构理财部

五、基金运行部门（包括基金清算和基金会计两部门）

六、后台支持部门采集者退散

（一）行政管理部

（二）信息技术部

（三）财务部

第四节基金投资运作管理

基金投资管理是基金管理企业的关键业务，友资部门详细负责基金的投资

管理业务。

一、投资决策

（一）投资决策机构

（二）投资决策制定

1、企业研究部门提出研究汇报

2、投资决策委员会决定基金的总体投资计划

3、基金投资部门制定投资组合的详细方案

4、风险控制委员会提出风险控制提议

（三）投资决策实行

二、投资研究

三、投资交易

四、投资风险控制

*五、基金投资管理人员的监督管理

1、加强基金投资管理人员的管理具有重要意义。

2、中国证监会《基金管理企业投资管理人员管理指导意见》中的重要内

容。

第五节基金产品营销管理

一、产品管理

（-）基金产品的设计思绪与流程

（二）基金产品设计的法律规定

（三）基金产品线的布置

二、定价管理

基金产品定价重要包括认购费率、申购费率、赎回费率、管理费率和托管

费率等。定价的影响原因：

1、基金产品的类型

2、市场环境

3、客户特性

三、渠道管理

证券投资基金的营销渠道有直销和代销两类。

第六节企业内部控制

一、内部控制的概念

1、内部控制机制的概念

2、内部控制制度的概念

二、内部捽制的目的和原则

（一）内部控制的总体目的

（二）基金管理企'也内部控制的原则

1、健全性原则

2、有效性原则

3、独立性原则

4、互相制约原则

5、成本效益原则

（三）制定内部控制制度的原则

1、合法、合规性原则

2、全面性原则

3、审谨性原则

4、适时性原则

三、内部控制的基本规定（一般理解）

四、内部控制的重要内容采集者退散

（一）投资管理业务控制

（二）信息披露控制

（三）信息技术系统控制

（四）会计系统控制

（五）监察稽核制度

第四章模拟试题

一、单项选择题

1、基金管理企业的独立董事不少于（）。

A、2人;B、5人;C、3人;D、4人

2、基金管理企业治理构造中不包括（）

A、董事会;B、监事会;C、股东会;D、消费者

3、拟设置的基金管理企业的最低实收资本为（）

A、2亿元;B、3亿元;C、4亿元;D、1亿元

二、多选题

1、基金管理企业的的发起人可以是（）

A、商业银行;B、保险企业;C、证券企业;D、信托投资企业

2、基金管理企业内部控制的原则（）

A、健全性原则;B、有效性原则;C、独立性原则;D、成本效益原则

三、判断题

1、基金管理企业的发起人的实收资本不少于4亿元。（F）

6基金管理企业的独立董事人数占董事会的比例不得低于1/3（F）

第五章基金托管人

本章分7节

第一节基金托管人概述

一、基金托管人及基金托管业务

1、基金托管人是根据法律法规的规定，在证券投资基金运作中承担资产保

管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等对应职责的当事人。

2、基金托管是指基金托管人根据法律法规的规定，履行安全保管基金资产

等有关职责的行为。

3、基金托管人收取一定的托管费。

二、基金托管人在基金运作中的作用

关键在于有助于保障基金资产的安全，保护基金持有人的利益。

三、基金托管人的市场准入(共8条，需要重点掌握)

四、基金托管人的职责(共11条，需要重点掌握)

第二节机构设置与技术系统

一、基金托管人的机构设置

二、基金托管人的员工配置

三、基金托管业务的技术系统

目前各托管银行的基金托管业务技术系统四个重要特性。

第三节基金财产保管

一、基金财产保管的基本规定

1独立、完整、安全地保管基金的所有财产

2依法处分基金财产

3严守基金商业秘密

4对基金财产的损失承担赔偿责任

二、基金资产账户的种类及开设

基金资产依其形态的不一样，寄存在不一样资产账户中。

(1)基金银行账户

(2)结算备付金账户

(3)证券账户

三、基金财产保管的内容

1保管基金印章

2基金资产账户管理

3重要文献保管

4查对基金资产

第四节基金资金清算

基金的资金清算根据交易场所的不一样分为交易所资金清算、全国银行间

市场交易资金清算和场外资金清算。

第五节基金会计复核

一、基金账务的复核

二、基金头寸的复核

三、基金资产净值的复核

四、基金财务报表的复核

五、基金费用与收益分派复核

第六节基金投资运作监督

一、基金托管人走基金管理人监督的根据

二、基金托管人走基金管理人监督的重要内容

（一）对基金投资范围的监督

（-）对基金投融资比例的监督

（三）对基金投资严禁行为进行监督采集者退散

（四）对参与银行间同业拆借市场交易的监督

（五）对基金管理人选择存款银行进行监督

三、监督成果处理方式

第七节基金托管人内部控制

一、内部控制的目的和原则

（一）内部控制的目的

（二）内部控制的原则（考点）

1、合法性原则

2、完整性原则

3、及时性原则

4、审慎性原则

5、有效性原则

6、独立性原则

二、内部控制的基本要素

1、环境控制

2、风险评估

3、控制活动

4、信息沟通

5、内部监控采集者退散

三、内部控制的内容

1度产保管的内部控制

2资金清算的内部控制

3投资监督的内部控制

4会计核算和估值的内部控制

5技术系统的内部控制

四、内部控制制度的管理和监督

1建立完善的稽核监督体系

2明确监察稽核部门及内部各岗位的详细职责

3严格内部管理制度

第六章基金的市场营销

提醒：本章内容变动不大。

基金市场营销的内容包括目的市场与客户确实定、营销环境的分析、营销

组合的设计、营销过程的管理四个层次。基金营销重要由基金管理企业内设的

市场部门承担，也可以委托外部机构承担。客户服务是基金营销的重要构成部

分。

第一节基金营销概述

证券投资基金的市场营销是基金管理企业从市场和客户需要出发所进行的

基金产品设计，销售，售后服务等一系列活动的总称。

一、基金市场营销的意义

证券投资基金的市场营销是实现基金管理企业经营目的的基本活动。

二、基金市场营销的特点（3点）

（一）服务性

（二）专业性

（三）持续性

三、基金市场营销的内容

（一）目的市场与客户确实定

确定目的市场与客户是基金营销部门的一项关键性工作。机构投资者投资

额高，投资目的比较明确，对信息的需求比较细致，一般规定专人服务，营销

成本低，但服务成本较高。相反，个人投资者投资额低，投资目的比较模糊，

只需要概况性的信息，一般不会规定专人服务，营销成本高，但服务成本低。

（二）营销环境的分析

营销环境是指基金管理企业进行基金营销的多种内部，外部原因的统称。

营销环境分为：微观环境、宏观环境。

微观环境指与企业关系亲密、可以影响企业客户服务能力的多种原因，重

要包括股东支持、销售渠道、客户、竞争对手及公众;宏观环境指能影响整个微

观环境的、广泛的社会性原因，包括人口、经济、政治、法律、技术、文化等

原因。

基金管理人最需要关注如下三个方面：

1.企业自身的状况

企业的股权构造、经营目的、经营方略、资本实力都会对基金营销产生重

要的影响。

2.影响投资者决策的原因

分为外在和内在原因。

外在原因如个人成长的文化背景、社会阶层、家庭、身份和社会地位；内在

原因有心理上的，如动机、感觉、风险承受能力、对新产品的态度等。

3.监管机构对基金营销的监管

（三）营销组合的设计

简介4Ps

营销组合的四大要素一产品（product）、费率（price）、渠道（place）和促销

（promotion）是基金营销的关键内容。叫大要素的功能与作用如下：

1.产品

产品是满足投资者需求的手段。基金管理人只有不停开发出可以满足客户

需求的多样化的基金产品供客户选择，才能不停f大业务规模。

2.费率

净值或价格在基金发行时是固定的，因此，基金价格重要反应在买卖基金

时支付费用的高下，或者说基金价格的关键是基金费用的高下。

3.渠道

渠道的重要任务是使客户在需要的时间和地点以便捷的方式获得产品。

4.促销

促销是将产品或服务的信息传到达市场上，通过多种7T效媒体在a的市场

上宣传产品的特点和长处，让客户理解产品在设计、分销、价格上的潜在好

处，最终通过市场将产品销售给客户。

（四）营销过程的管理

包括：分析、计划、实行、控制

第二节客户服务

客户服务是基金营销的重要构成部分，通过销售人员积极及时地开发市

场，争取客户认同，建立与客户长期关系。

一、电话服务中心

电话服务中心一般以电脑软、硬件设备为后援，同步开辟人工座席和自动

语音。

二、邮寄服务

三、自动传真、电子信箱与手机短信

四、“一对一”专人服务

有“量体裁衣”的特点。

五、互联网的应用

通过互联网，基金管理人可以向客户提供容量更大、范围更广的信息查

询、基金交易、即时或非即时的征询、自动回邮或下载的服务、并接受投诉和

提议等。

六、媒体和宣传手册的应用

七、讲座、推介会和座谈会

这几种形式都能为客户提供一种面对面交流的机会。

第三节基金销售活动的规范

一、基金销售机构的资格条件P137T38有某些细节知识点

二、基金销售机构的职责与实行P138

基金管理人委托代销机构办理基金的销售应当签订书面代销协议，明确双

方的权利和义务。

基金管理人、代销机构应当建立完善的基金份额持有人账户和资金账户管

理制度，以及基金份额持有人资金的存取程序和授权审批制度。

基金管理人、代销机构应当建立健全档案管理制度，妥善保管基金份额持

有人的开户资料和与销售业务有关的其他资料，保留期不少于。

基金管理人应当将基金募集期内募集的资金存入专门账户，在基金募集行

为结束前，任何人不得动用。

三、基金销售行为的规范(4项)

(1)遵纪遵法

(2)基金管理人、弋销机构的工作人员在从事基金销售活动时，不得有下列

情形：以排挤竞争对手为目的，压低基金的收费水平;采用抽奖、回扣或者送实

物、保险、基金份额等方式销售基金；以低于成本的销售费率销售基金;募集期

间对认购费打折;承诺运用基金资产进行利益输送;挪用基金份额持有人的认

购、申购、赎回资金;在基金宣传推介材料上采用不规范的竞争行为;中国证监

会规定严禁的其他情形。

(3)基金销售人员应依法为基金份额持有人保守秘密，不得泄露投资者买

卖、持有基金份额的信息或其他信息。

(4)未经基金管理人或者代销机构聘任，任何人员不得从事基金销售活动；

从事宣传推介基金活动的人员还应当获得基金从业资格。

四、基金的宣传推介

(一)对基金销售宣传活动时间的规定

募集申请获核准前，不得分发、分布宣传推介材料和发售基金份额。

(二)对基金销售宣传活动方式的规定

基金的宣传推介材料，应当事先经基金管理人的督察长检查，出具合规意

见书，并报中国证监会立案。中国证监会自收到立案材料之日起20个工作三

内，依法进行审查，出具与否有异议的书面意见。

(三)基金销售宣传的严禁规定

7项不得在推介材料中出现的情形：140

(1)虚假记载、误导性陈说或者重大遗漏；

(2)预测该基金的证券投资业绩；

(3)违规承诺收益或者承担损失；

(4)诋毁其他基金管理人、基金托管人或基金代销机构，或者其他基金管理

人募集或管理的基金；

(5)夸张或者片面宣传基金，违规使用安全、保证、承诺、保险、避险、有

保障、高收益、无风险等也许使投资者认为没有风险的词语；

(6)刊登单位或者个人的推荐性文字；

(7)中国证监会规定严禁的其他情形。

(四)对基金业绩宣传的规定

6项对基金过往必绩宣传的规定：P141

基金宣传推介材料可以刊登该基金、基金管理人管理的其他基金的过往业

绩，但基金协议生效局限性6个月的除外。基金宣传推介材料刊登过往业绩，

基金协议生效6个月以上但不满1年的，应当刊登从协议生效之日起计算的业

绩;基金协议生效1年以上但不满的，应当刊登自协议生效当年开始所有完整会

计年度的业绩，宣传推介材料公布在下六个月的，还应刊登当年上六个月度的

业绩;基金协议生效以上的，应当刊登近来10个完整会计年度的业绩。

(五)对基金推介材料的免责申明规定

宣传材料中应当具有明确、醒目的风险提醒和警示性文字。

例题3：

判断正误：只有在获得了中国证监会同意后，有关金融机构才能对基金进

行代销活动。

答案：对的

五、对基金销售费用的规范

例题4：

判断正误：行业协会可以在自律规则中规定基金销售费用的最低原则。

答案：对的

基金的认购费和巾购费可以在基金份额发售或者申购时收取，也可以在赎

回时从赎回金额中扣除，但费率不得超过认购和申购金额的5%。赎回费率穴得

超过基金份额赎回金额的5%;赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总

额的25%,余额归入基金财产。

基金管理人可以根据投资者的认购金额、申购金额的数量合用不一样的认

购、申购费率原则，也可以根据基金份额持有人持有基金份额的期限合用不一

样的赎回费率原则。

未经招募阐明书载明并公告，不得对不一样友资人合用不一样费率。

例题5：

判断正误：未经招募阐明书载明并公告，不得对不一样投资人合用不一样

费率。

答案：对的

第七章基金的估值、费用与会计核算

第一节基金资产估值

一、基金资产估值的概念

基金资产估值是指通过对基金所拥有的所有资产及所有负债按一定的原则

和措施进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。

公允价值是指买方和卖方同步承认的价值。

基金资产净值二基金资产总值-基金负债

基金份额净值;基金资产净值/基金总份额

二、基金资产估值的重要性

由于基金份额净利值是开放式基金申购份额、赎回金额计算的基础，直接

关系到基金投资者的利益，这就是规定基金份额净值的计算必须精确。

基金份额净值必须是公允的，并且一般采用资产最新价格。采集者退散

三、基金资产估值需考虑的原因（4个原因）

（一）估值频率

对开放式基金来说，估值的时间一般与开放申购、赎回的时间一致。目

前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭

式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。

（二）交易价格

当基金只投资于交易活跃的证券时，对其资产进行估值是一件很轻易的事

情。

当基金投资于交易不活跃的证券时，资产估值问题则要复杂得多。在这种

状况下，基金持有的证券要么没有交易价格，要么交易价格不可信。

对基金资产进行估值时需要非常谨慎，其中，证券资产的流动性是非常关

键的原因。

（三）价格操纵及滥估问题

例如：有一债券流动性很差，基金管理人可以持续少许买入以“制造”较

高的价格，从而提高基金的业绩，这就是价格操纵C

而在对流动性差的证券及问题证券进行估值时需要有主观判断，此时的主

观判断假如由基金管理人来作出，便为滥估提供了机会。

因此，要防止基金资产估值时出现价格操纵及滥估现象，需要监管当局颁

布更为详细的估值规定来规范估值行为，或者由独立的第三方来进行估值。

（四）估值措施的一致性及公开性

估值措施的一致性是指基金在进行资产估值时均采用同样的估值措施，遵

守同样的估值规则。估值措施的公开性是指基金采用的估值措施需要在法律规

定的募集文献中公开披露。假若基金变更了估值措施，也需要及时进行披露。

四、我国基金资产估值的原则及措施（有变化）

（一）估值对象：基金所拥有的股票、债券、取证及其他基金资产。

（二）估值程序

1.基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份

额的余额数量计算。

2.基金平常估值由基金管理人进行，并经托管人复核无误后，由管理人对

外公布。

3.基金资产净值由基金管理人完毕估值后，将估值成果以加密传真报给基

金托管人，基金托管人按基金协议规定的估值措施、时间、程序进行复核;基金

托管人复核无误后签章返回给基金管理人。月末、年中和年末估值复核与基金

会计账目的查对同步进行。

例题：判断，基金管理人完毕估值后，内部确认后，可直接对外公布。

答案：错误。

（三）估值的基本原则

P146

（四）详细投资品种的估值

1.交易所上市的股票和权证是以收盘价估值，上市债券是以收盘的净价估

值，期货合约是按结算价格估值，交易因此大宗交易方式转让的资产支持证

券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的状况

下，按成本进行后续计量。

2.交易所发行未上市品种的估值。

（五）计价错误的处理及责任承担

（六）暂停估值的情形

第二节基金费用

在基金运作过程中常常提到的费用包括两大类。

一类是基金销售过程中发生的由基金投资者自己承担的费用，重要是申购

费、赎回费及基金转换费。

另一类是基金管理过程中发生的费用，重要有基金管理费、基金托管费、

信息披露费等，这些费用由基金资产承担。对于不收取申购费、赎回费的货币

市场基金，还可以按照不高于2.5%。的比例从基金资产中计提一定的费用，专

门用于本基金的销售和对基金持有人的服务。

一、基金费用的种类

8类费用：有变化

（一）基金管理人的管理费。

（二）基金托管人的托管费。

（三）销售服务费（新增）

（四）基金协议生效后的信息披露费用。

（五）基金协议生效后的会计师费和律师费。

（六）基金份额持有人大会费用。

（七）基金的证券交易费用。

（八）按照国家有关规定和基金协议约定，可以在基金财产中列支的其他费

用。

二、多种费用的计提原则及计提方式

（一）基金管理费、基金托管费和基金销售费

基金管理费是指基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用。

1.计提原则

基金管理费率一般与基金规模成反比，与风险成正比。

目前，我国基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费，债券基金的管理

费率一般低于1%,货行基金的管理费率为0.33%。

目前，我国封闭式基金按照0.25%的比例计提基金托管费，开放式基金根

据基金协议的规定比例计提，一般低于0.25%;股票型基金的托管费率要高于债

券基金及货币市场基金的托管费率。

基金销售服务费目前只有货币市场基金可以从基金资产列支，这和货币市

场基金的运作模式和其他开放式基金不一样有关，费率大概为0.25%o

2.计提措施和支出方式

目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费是按前一日基金

资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

（二）基金交易费

基金交易费指基金在进行证券买卖交易时应发生的有关交易费用。

目前，我国证券投资基金的交易费用重要包活印花税、交易佣金、过户

费、经手费、证管费。

（三）基金运作费

基金运作费指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括市

计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户

费、银行汇划手续费等。

发生的费用不小于基金净值十万分之一，应采用预提或待摊的措施计入基

金损益。

发生的费用不不小于基金净值十万分之一，应于发生时直接计入基金损

益。

三、不列入基金费用的项目

下列费用不列入基金费用：

1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或

基金财产的损失；

2.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；

3.基金协议生效前的有关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、

信息披露费用等费用。

第三节基金会计核算

基金管理企业是证券投资基金会计核算的主体，对所管理的基金应当以每

只基金为会计核算主体，独立建账、独立核算，保证不一样基金在名册登记、

账户设置、资金划拨、财簿记录等方互相独立。

一、基金会计核算的特点

（一）会计主体是证券投资基金

基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的是基金管理企业和托管人，

其中前者承担主会计责任C

（二）会计分期细化到日

老式的会计分期一般以年度、六个月、季度和月份为单位。

目前我国的基金会计核算均已细化到日。货币市场基金每日结转损益。

（三）基金资在初始确认时即为公允价值计量且其变动计入当期损益的金融

资产货币市场基金因投资的债券重要为银行间市场的短期债券，故采用

摊余成本法进行核算。但为防止货币市场基金公允价值与摊余成本法核算的净

值偏离过大，采用影子定价等手段进行风险控制。

二、基金会计核算的重要内容

（一）证券交易及其清算的核算

重要包括：股票交易、债券交易、回购交易等。

（二）权益事项的核算

重要包括：新股、红股、红利、配股核算。

（三）各类资产的利息核算

重要包括：债券的利息、银行存款利息、清算备付金利息、回购利息等。

按日计提，当日确认为利息收入

（四）基金费用的核算

重要包括：计提基金管理费、托管费，预提、摊销费用等。按日计提，当

日确认为费用

（五）开放式基金份额变化的核算

（六）投资估值增（减）值的核算

基金逐日对其资产按规定进行估值，并于当日将投资估值增（减）值确认为

公允价值变动损益。

（七）本期收益及收益分派的核算

证券投资基金一般在月末结转当期损益，按固定价格报价的货币市场基金

一般逐日结转损益。

（八）基金会计报表

基金会计报表重要包括：资产负债表、利润表及净值变动表等报表。

（九）基金会计核算的复核

基金托管人按照规定对基金管理人的会计核算进行复核并出具复核意见。

第七章基金的估值、费用与会计核算

第一节基金资产估值

一、基金资产估值的概念

基金资产估值是指通过对基金所拥有的所有资产及所有负债按一定的原则

和措施进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。

公允价值是指买方和卖方同步承认的价值C

基金资产净值二基金资产总值-基金负债

基金份额净值;基金资产净值/基金总份额

二、基金资产估值的重要性

由于基金份额净利值是开放式基金申购份额、赎回金额计算的基础，直接

关系到基金投资者的利益，这就是规定基金份额净值的计算必须精确。

基金份额净值必须是公允的，并且一般采用资产最新价格。采集者退敬

三、基金资产估值需考虑的原因（4个原因）

（一）估值频率

对开放式基金来说，估值的时间一般与开放申购、赎P1的时间一致。目

前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭

式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。

（二）交易价格

当基金只投资于交易活跃的证券时，对其资产进行估值是一件很轻易的事

情。

当基金投资于交易不活跃的证券时，资产估值问题则要复杂得多。在这种

状况下，基金持有的证券要么没有交易价格，要么交易价格不可信。

对基金资产进行估值时需要非常谨慎，其中，证券资产的流动性是非常关

键的原因。

（三）价格操纵及滥估问题

例如：有一债券流动性很差，基金管理人可以持续少许买入以“制造”较

高的价格，从而提高基金的业绩，这就是价格操纵。

而在对流动性差的证券及问题证券进行估值时需要有主观判断，此时的主

观判断假如由基金管理人来作出，便为滥估提供了机会。

因此，要防止基金资产估值时出现价格操纵及滥估现象，需要监管当局颁

布更为详细的估值规定来规范估值行为，或者由独立的第二方来进行估值C

（四）估值措施的一致性及公开性

估值措施的一致性是指基金在进行资产估值时均采用同样的估值措施，遵

守同样的估值规则。估值措施的公开性是指基金采用的估值措施需要在法律规

定的募集文献中公开披露。假若基金变更了估值措施，也需要及时进行披露。

四、我国基金资产估值的原则及措施（有变化）

（一）估值对象：基金所拥有的股票、债券、双证及其他基金资产。

（二）估值程序

1.基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份

额的余额数量计算。

2.基金平常估值由基金管理人进行，并经托管人复核无误后，由管理人对

外公布。

3.基金资产净值由基金管理人完毕估值后，将估值成果以加密传真报给基

金托管人，基金托管人按基金协议规定的估值措施、时间、程序进行复核；基金

托管人复核无误后签章返回给基金管理人。月末、年中和年末估值复核与基金

会计账目的查对同步进行。

例题：判断，基金管理人完毕估值后，内部确认后，可直接对外公布。

答案：错误。

（三）估值的基本原则

P146

（四）详细投资品种的估值

1.交易所上市的股票和权证是以收盘价估值，上市债券是以收盘的净价估

值，期货合约是按结算价格估值，交易因此大宗交易方式转让的资产支持证

券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的状况

下，按成本进行后续计量。

2.交易所发行未上市品种的估值。

（五）计价错误的处理及责任承担

（六）暂停估值的情形

第二节基金费用

在基金运作过程中常常提到的费用包括两大类。

一类是基金销售过程中发生的由基金投货者自己承担的费用，重要是申购

费、赎回费及基金转换费。

另一类是基金管理过程中发生的费用，重要有基金管理费、基金托管费、

信息披露费等，这些费用由基金资产承担。对于不收取申购费、赎回费的货币

市场基金，还可以按照不高于2.5%。的比例从基金资产中计提一定的费用，专

门用于本基金的销售和对基金持有人的服务。

一、基金费用的种类

8类费用：有变化

（一）基金管理人的管理费。

（二）基金托管人的托管费。

（三）销售服务费（新增）

（四）基金协议生效后的信息披露费用。

（五）基金协议生效后的会计师费和律师费。

（六）基金份额持有人大会费用。

（七）基金的证券交易费用。

（八）按照国家有关规定和基金协议约定，可以在基金财产中列支的其他费

用。

二、多种费用的计提原则及计提方式

（一）基金管理费、基金托管费和基金销售费

基金管理费是指基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用。

1.计提原则

基金管理费率一般与基金规模成反比，与风险成正比。

目前，我国基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费，债券基金的管理

费率一般低于K,货;基金的管理费率为0.33乳

目前，我国封闭式基金按照0.25%的比例计提基金托管费，开放式基金根

据基金协议的规定比例计提，一般低于0.25%;股票型基金的托管费率要高于债

券基金及货币市场基金的托管费率。