投资银行分析师笔试经验交流含答案

2026年投资银行分析师笔试经验交流含答案一、选择题（共10题，每题2分，合计20分）（注：本题主要考察投资银行业务基础知识、金融市场及宏观经济理解）1.中国A股市场主板与科创板的主要区别在于？A.上市门槛B.交易时间C.交易单位D.投资者资格2.某公司2025年净利润为100亿元，负债总额300亿元，股东权益200亿元，其资产负债率为？A.30%B.50%C.60%D.70%3.以下哪项不属于投资银行的核心业务？A.IPO承销B.债券发行C.股票回购D.私募股权投资4.在DCF估值模型中，折现率通常采用？A.无风险利率B.市场平均回报率C.公司加权平均资本成本（WACC）D.银行优惠贷款利率5.2025年中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点，主要目的是？A.增加银行利润B.抑制通货膨胀C.刺激经济增长D.提高市场利率6.以下哪个行业在中国属于政策性垄断行业？A.互联网B.电力C.零售D.金融7.在并购交易中，"协同效应"通常指？A.税收优惠B.成本节约或收入增加C.市场份额扩大D.管理团队优化8.以下哪个估值方法更适用于成熟行业的公司？A.DCF（现金流折现）B.可比公司分析法C.先进先出法D.市盈率倍数法9."绿色债券"的主要目的是？A.为环保项目融资B.降低企业融资成本C.增加政府税收D.吸引国际投资者10.在IPO过程中，"绿鞋机制"是指？A.做市商制度B.超额配售权C.募集资金用途限制D.挂牌交易二、填空题（共5题，每题2分，合计10分）（注：本题考察投资银行业务术语及国际金融市场知识）1.投资银行的核心职能包括承销业务、并购顾问和资产管理。2.中国金融监管机构的核心是中国人民银行和中国证监会。3.在DCF估值中，终值的计算公式为Vn=CFn/(k-g)，其中k为折现率，g为永续增长率。4."T+0"交易制度指的是中国A股市场的当日回转交易制度。5.2025年全球最大的IPO交易是阿里巴巴在新加坡的上市。三、简答题（共4题，每题5分，合计20分）（注：本题考察对投资银行业务流程及市场现象的理解）1.简述IPO承销的主要流程。2.解释什么是"市值管理"，并举例说明。3.简述并购交易中的尽职调查主要包括哪些方面。4.为什么中国投资银行更倾向于服务国企客户？四、计算题（共3题，每题10分，合计30分）（注：本题考察财务建模及估值计算能力）1.某公司2025年自由现金流为50亿元，预计未来3年增长率分别为10%、8%、6%，从第4年开始进入永续增长阶段，增长率为5%。假设折现率为8%，计算该公司估值。2.某公司2025年市盈率为20倍，预计2026年净利润增长率为15%，计算2026年该公司的合理股价。3.某公司发行5年期债券，面值为1000元，票面利率为6%，市场利率为5%，计算该债券的发行价格。五、论述题（共2题，每题15分，合计30分）（注：本题考察对行业趋势及政策影响的综合分析能力）1.分析2025年中国资本市场改革对投资银行业务的影响。2.结合当前国际经济形势，论述投资银行如何应对地缘政治风险。答案与解析一、选择题答案1.A2.B3.D4.C5.C6.B7.B8.B9.A10.B解析：1.A股主板与科创板的主要区别在于上市门槛，科创板对技术、创新能力要求更高。2.资产负债率=负债总额/总资产=300/(300+200)=50%。3.私募股权投资属于另类投资，不属于传统投行核心业务。4.DCF估值模型使用WACC作为折现率。5.下调存款准备金率释放流动性，刺激经济。6.电力行业在中国属于政策性垄断行业。7.协同效应指并购后成本节约或收入增加。8.成熟行业估值更常用可比公司分析法。9.绿色债券用于支持环保项目。10.绿鞋机制是IPO超额配售权，用于稳定股价。二、填空题答案1.承销业务、并购顾问、资产管理2.中国人民银行、中国证监会3.Vn=CFn/(k-g)4.当日回转交易5.阿里巴巴（2025年新加坡上市）三、简答题答案1.IPO承销流程：-公司准备招股说明书-证监会审核通过-承销商定价与簿记-公开招股与配售-上市交易2.市值管理：通过财务、公关、市场手段提升公司估值，如回购股票、发布利好消息。3.尽职调查：财务、法律、业务、税务等方面，确保交易合规性。4.国企更受青睐：政策支持、资金实力强、交易透明度高。四、计算题答案1.DCF估值：-CF1=50×(1+10%)=55亿-CF2=55×(1+8%)=59.4亿-CF3=59.4×(1+6%)=62.76亿-终值=62.76×(1+5%)/(8%-5%)=141.29亿-总估值=55/1.08^1+59.4/1.08^2+62.76/1.08^3+141.29/1.08^3≈273.5亿2.市盈率估值：2026年股价=2025年EPS×(1+15%)×20=20×(1+15%)=23元。3.债券定价：-年利息=1000×6%=60元-现金流现值=60×PVIFA(5%,5)+1000×PVIF(5%,5)-=60×3.79+1000×0.7835=876.1元五、论述题答案1.中国资本市场改革影响：-注册制改革降低上市门槛，加速企业融资。-科创板与北交所分层