财务管理师考试重点难点解析与备考指南

2026年财务管理师考试重点难点解析与备考指南一、单选题（共10题，每题1分）1.在当前宏观经济环境下，企业采用激进型营运资本政策的主要风险在于（）。A.资金周转效率降低B.流动资产占比过高，导致盈利能力下降C.无法满足短期偿债需求D.存货积压风险增加2.某企业2025年末应收账款周转率为8次，年销售额为5000万元，假设平均应收账款余额为600万元，则该企业应收账款平均收款期为（）。A.45天B.60天C.90天D.120天3.在资本资产定价模型（CAPM）中，影响某股票预期收益率的因素不包括（）。A.无风险利率B.市场风险溢价C.公司负债比率D.该股票的贝塔系数4.某公司发行5年期债券，面值1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次还本。若市场利率为5%，则该债券的发行价格约为（）。A.950元B.980元C.1000元D.1050元5.在全面预算管理中，属于财务预算的是（）。A.销售预算B.生产预算C.现金预算D.人员预算6.某企业2025年净利润为800万元，所得税率25%，利息费用100万元，则其息税前利润（EBIT）为（）。A.933.33万元B.1000万元C.1200万元D.1333.33万元7.在跨国公司财务管理中，汇率风险管理的核心策略是（）。A.固定汇率制度B.远期外汇合约C.本币计价结算D.多币种融资8.某企业采用ABC分类法管理存货，将存货分为三类，其中B类存货的金额占比约为（）。A.10%B.20%C.50%D.70%9.在财务分析中，反映企业短期偿债能力的指标是（）。A.每股收益（EPS）B.资产负债率C.流动比率D.净资产收益率10.某公司2025年销售增长率为15%，净利润增长率为20%，则其可持续增长率为（假设留存收益率为50%）（）。A.10%B.12.5%C.15%D.20%二、多选题（共5题，每题2分）1.影响企业营运资本管理效率的因素包括（）。A.应收账款周转率B.存货周转率C.现金持有水平D.信用政策E.资产负债率2.在资本预算中，常用的非贴现现金流指标包括（）。A.净现值（NPV）B.内部收益率（IRR）C.投资回收期D.资本支出比率E.现金流量比率3.在股权融资中，发行普通股的主要优缺点包括（）。A.降低财务杠杆B.增加每股收益（EPS）C.股东控制权分散D.融资成本较高E.增加公司负债4.在跨国公司财务管理中，外汇风险管理的方法包括（）。A.货币互换B.货币期权C.远期外汇合约D.本币结算E.调整采购策略5.在财务分析中，常用的财务比率包括（）。A.流动比率B.资产负债率C.利息保障倍数D.每股净资产E.成本费用利润率三、判断题（共10题，每题1分）1.营运资本管理的主要目标是在保证企业运营的前提下，最小化流动资产持有成本。（）2.在资本资产定价模型（CAPM）中，无风险利率越高，股票预期收益率越高。（）3.债券的票面利率越高，其发行价格越接近面值。（）4.全面预算管理的主要目的是提高企业的运营效率。（）5.跨国公司在进行汇率风险管理时，通常会选择本币计价结算以规避风险。（）6.ABC分类法中，A类存货的金额占比最高。（）7.流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。（）8.资本预算决策的核心是选择能够带来正净现值的投资项目。（）9.发行普通股会增加公司的财务杠杆。（）10.财务分析的主要目的是评估企业的盈利能力和风险水平。（）四、简答题（共3题，每题5分）1.简述激进型营运资本政策的特点及其主要风险。2.简述资本资产定价模型（CAPM）的核心公式及其应用条件。3.简述跨国公司在进行外汇风险管理时，可以采取的主要方法。五、计算题（共2题，每题10分）1.某公司2025年预计销售量为10000件，单位售价50元，单位变动成本30元，固定成本200000元。公司计划采用激进型营运资本政策，将流动资产占比降至20%。假设公司资产负债率为60%，请计算该公司的息税前利润（EBIT）。（假设所得税率为25%）2.某公司考虑投资一个项目，初始投资1000万元，预计未来5年每年产生现金流量300万元。若公司要求的最低收益率为10%，请计算该项目的净现值（NPV）并判断是否可行。六、论述题（1题，15分）试述全面预算管理在企业管理中的重要性及其实施步骤。答案与解析一、单选题1.C-激进型营运资本政策的特点是流动资产占比较低，流动负债占比较高，以最大化资金使用效率。但主要风险在于短期偿债压力较大，可能导致资金链断裂。2.A-应收账款平均收款期＝360/应收账款周转率＝360/8＝45天。3.C-CAPM公式：预期收益率＝无风险利率＋β×市场风险溢价。公司负债比率影响财务杠杆，但不直接影响股票预期收益率。4.B-债券发行价格＝（票面利率×面值）/（1+市场利率）^n＋面值/（1+市场利率）^n＝（6%×1000）/（1+5%）^5＋1000/（1+5%）^5≈980元。5.C-财务预算包括现金预算、利润预算、资产负债预算等，销售预算和生产预算属于业务预算。6.D-净利润＝税前利润×（1－所得税率），税前利润＝净利润/（1－所得税率）＝800/（1－25%）＝1067万元；EBIT＝税前利润＋利息费用＝1067＋100＝1333.33万元。7.B-远期外汇合约是常用的汇率风险管理工具，通过锁定未来汇率来规避汇率波动风险。8.B-ABC分类法中，A类存货金额占比约70%，B类20%，C类10%。9.C-流动比率是衡量短期偿债能力的指标，计算公式为流动资产/流动负债。10.B-可持续增长率＝（净利润率×留存收益率）/（1－净利润率×留存收益率）＝（20%×50%）/（1－20%×50%）＝12.5%。二、多选题1.A、B、C、D-营运资本管理涉及应收账款、存货、现金等流动资产的管理，以及信用政策等。资产负债率是长期偿债能力指标。2.C、D-非贴现现金流指标包括投资回收期、资本支出比率；贴现指标包括NPV、IRR。3.A、C、D-普通股融资不增加负债，但会分散控制权，融资成本较高。4.A、B、C、D-跨国公司外汇风险管理方法包括货币互换、期权、远期合约、本币结算等。调整采购策略属于运营策略。5.A、B、C、D、E-常用财务比率包括偿债能力比率（流动比率、资产负债率）、盈利能力比率（成本费用利润率）、营运能力比率（存货周转率）、股东权益比率（每股净资产）。三、判断题1.√2.√3.√4.×-全面预算管理不仅关注效率，还涉及战略目标达成。5.×-本币结算可以规避汇率风险，但可能受制于交易对手接受本币。6.√7.√8.√9.×-普通股不增加负债，财务杠杆不变。10.√四、简答题1.激进型营运资本政策的特点及其风险-特点：流动资产占比较低，流动负债占比较高，追求资金使用效率最大化。-风险：短期偿债压力增大，可能导致资金链断裂或需支付高利率短期借款。2.CAPM公式及其应用条件-公式：预期收益率＝无风险利率＋β×市场风险溢价。-应用条件：市场有效、无交易成本、无税收等。3.外汇风险管理方法-货币互换、远期合约、期权、本币结算、调整采购策略等。五、计算题1.EBIT计算-销售收入＝10000×50＝500000元；变动成本＝10000×30＝300000元；息税前利润＝500000－300000－200000＝100000元。-息税前利润＝100000元。2.NPV计算-NPV＝∑[300/(1+10%)^t]－1000＝300×（P/A,10%,5）－1000＝300×3.791