2025年CPA《财管》模拟题

2025年CPA《财管》模拟题考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个最符合题意的答案。）1.下列各项中，不属于财务管理基本目标的是（）。A.利润最大化B.每股收益最大化C.企业价值最大化D.股东财富最大化2.甲公司拟购买一项资产，预计使用寿命为5年，预计净残值为零。采用直线法计提折旧，预计第3年该资产的账面价值为600万元。若采用双倍余额递减法计提折旧，预计第3年该资产的账面价值为（）万元。A.360B.480C.600D.7203.假设年名义利率为12%，每年复利次数为4次。则年有效利率比名义利率高（）。A.0.0096B.0.0120C.0.0125D.0.12324.某企业持有有价证券的平均余额为50万元，每天现金流出量为2万元。若现金管理采用随机模式，并设定现金持有量的下限为10万元，每日现金余额波动的标准差为5000元，货币资金的机会成本率为10%。则该企业现金存量的上限为（）万元。A.112.5B.135.0C.150.0D.160.05.某公司普通股的当前市价为20元/股，预计下一期股利为2元/股，股利年增长率为5%。则该公司普通股的成本为（）。A.5.00%B.7.50%C.10.00%D.10.50%6.使用内插法近似计算，当风险组合的期望报酬率为15%，无风险报酬率为5%时，若投资者要求的必要报酬率为20%，则该风险组合的贝塔系数约为（）。A.1.00B.1.25C.1.50D.2.007.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法中，错误的是（）。A.CAPM认为只有系统风险才能获得风险补偿B.CAPM中的贝塔系数衡量的是投资组合的系统性风险C.市场组合的贝塔系数等于1D.无风险资产的贝塔系数等于0，其期望报酬率是确定性的8.在进行资本预算时，某项目预计在建设起点一次性投入固定资产原始价值1000万元，垫支营运资金200万元，项目寿命期为5年，预计第5年末固定资产报废净残值为50万元。该项目初始投资额为（）万元。A.1000B.1200C.1250D.13009.下列关于项目投资决策评价指标的说法中，正确的是（）。A.净现值法适用于互斥方案决策时，选择净现值最大的方案B.内部收益率法适用于互斥方案决策时，选择内部收益率最高的方案C.动态投资回收期法考虑了资金时间价值，但未考虑项目整个寿命期D.投资回收期法是唯一考虑了项目整个寿命期的静态评价指标10.某公司正在考虑购买一台新设备替换旧设备。新设备购价为80万元，预计使用5年，预计残值为8万元；旧设备账面净值为20万元，预计还能使用3年，预计残值为0。若不考虑税金，使用新设备比使用旧设备增加的投资额为（）万元。A.60B.60.0C.78.0D.78二、多项选择题（本题型共5题，每题2分，共10分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出所有符合题意的答案。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。）1.下列关于财务报表分析的说法中，正确的有（）。A.财务报表分析的基本方法包括比较分析法和因素分析法B.流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标C.资产负债率是衡量企业长期偿债能力的重要指标D.每股收益是衡量企业盈利能力的重要指标，不受股利分配政策影响2.下列关于普通年金的说法中，正确的有（）。A.普通年金是指从第一期起，在若干连续期间内每期期末等额收付的系列款项B.普通年金现值是指未来在若干连续期间内每期期末等额收付款项的复利现值之和C.普通年金终值是指未来在若干连续期间内每期期末等额收付款项的复利终值之和D.普通年金现值系数与普通年金终值系数互为倒数3.下列关于风险的说法中，正确的有（）。A.风险是客观存在的，只能被管理，不能被消除B.风险只能带来损失，不能带来收益C.风险是未来不确定性带来的潜在损失D.风险是未来实际结果与预期结果之间的偏差4.下列关于项目投资决策评价指标应用的说法中，正确的有（）。A.对于独立方案，净现值大于零则方案可行B.对于独立方案，内部收益率大于等于必要报酬率则方案可行C.对于互斥方案，净现值法总是优于内部收益率法D.对于互斥方案，当项目寿命期相同时，选择净现值最大的方案5.下列关于期权投资策略的说法中，正确的有（）。A.买入看涨期权是一种风险和收益都有限的策略B.卖出看涨期权是一种风险和收益都无限的策略C.买入看跌期权是一种风险和收益都有限的策略D.卖出看跌期权是一种风险有限、收益无限的策略三、计算分析题（本题型共3题，每题5分，共15分。要求列出计算步骤，每步骤得分的50%。答案中的金额单位以万元表示，保留小数点后两位小数。）1.甲公司拟投资购买一项债券，该债券面值为1000元，期限为3年，票面年利率为8%，每年付息一次。假设该债券的发行价为950元。若甲公司要求的必要报酬率为10%，则该债券的现值为多少？该债券是否值得投资？2.乙公司计划进行一项投资，预计初始投资额为100万元，项目寿命期为5年，预计每年产生的营业收入为80万元，每年发生的付现成本为40万元。假设该项目的折现率为10%。请计算该项目的净现值。3.丙公司正在考虑是否对一个项目进行投资。该项目的初始投资额为200万元，预计使用寿命为4年，预计每年产生的现金净流量为80万元。假设该项目的折现率为12%。请计算该项目的静态投资回收期和内部收益率。四、综合题（本题型共1题，共10分。要求列出计算步骤，每步骤得分的50%。答案中的金额单位以万元表示，保留小数点后两位小数。）甲公司正在考虑投资一个新项目，需要进行资本预算。相关资料如下：（1）该项目初始投资额为500万元，全部在建设起点投入，其中固定资产投资400万元，流动资金垫支100万元。固定资产预计使用5年，预计残值为40万元。流动资金在项目结束时收回。（2）项目运营期预计每年产生营业收入300万元，每年发生付现成本150万元。（3）甲公司要求的必要报酬率为12%。（4）不考虑所得税因素。请计算该项目的净现值、内部收益率，并判断该项目是否可行。---试卷答案一、单项选择题1.A解析思路：财务管理的基本目标通常指企业价值最大化或股东财富最大化。利润最大化没有考虑资金时间价值、风险以及利润的取得时间，且可能导致企业短期行为，故不是最优目标。2.B解析思路：直线法下，第3年账面价值=原始价值-(原始价值/使用年限*累计折旧)。双倍余额递减法下，第3年账面价值=原始价值-原始价值*(2/5)*(2/5)*(2/5)。3.C解析思路：年有效利率=(1+名义利率/年复利次数)^年复利次数-1。计算得(1+12%/4)^4-1=12.55%-1=0.0125。4.C解析思路：根据随机模式公式R=3*(T-L)*σ*√(12/F)。先计算L=10万元，T=L+(3*F*σ^2/12)=10+(3*2*5000^2/12)=10+25000=260000元=26万元。再计算R=3*(26-10)*5000*√(12/(2*5000*10%*360))=3*16*5000*√(12/3600)=240000*√(1/300)=240000*0.05774=13797.6元≈13.8万元。上限T=L+R=26+13.8=39.8万元。但根据计算，若标准差按5000元，机会成本10%，日流出2万，下限10万，则R=3*(10+((3*2*5000^2)/(12*0.1*2*365)))*5000=3*(10+(3*2*25000)/(4.8))=3*(10+30000/4.8)=3*(10+6250)=3*6260=18780元。上限T=L+R=10+18780=18880元。与选项最接近的是150。此处题目或选项有误，按标准公式计算结果为18880元，但最接近选项为C。5.D解析思路：普通股成本=下一期股利/当前市价+股利年增长率。计算得2/20+5%=10%+5%=15%。6.B解析思路：根据资本资产定价模型R_i=R_f+β_i*(R_m-R_f)。代入数据20%=5%+β_i*(15%-5%)。解得β_i=(20%-5%)/(15%-5%)=15%/10%=1.5。7.B解析思路：CAPM中的贝塔系数衡量的是投资组合的系统性风险（市场风险），而非个别股票的风险。系统性风险是不能通过投资组合分散的，非系统性风险是可以分散的。8.C解析思路：初始投资额=固定资产原始价值+垫支营运资金=1000+200=1200万元。9.A解析思路：净现值法在互斥方案决策时，选择净现值大于零且最大的方案。内部收益率法在互斥方案决策时，可能因规模效应或现金流模式不同导致错误排序，不一定选择内部收益率最高的方案。动态投资回收期法和静态投资回收期法都没有考虑项目整个寿命期，前者考虑了时间价值。10.C解析思路：增加的投资额=新设备购价-旧设备账面净值=80-20=60万元。同时，需要考虑旧设备变现的收益（虽然题目未提，但替换决策通常考虑净影响）。若不考虑旧设备变现收益（或假设变现损失计入当期损益不影响替换决策的增量现金流），则增加投资额为60万元。但更严谨的增量分析应考虑旧设备变现价值。按题目字面要求，增加投资额=80-20=60。选项C的78可能是基于旧设备账面净值20万元，新设备购价80万元，以及旧设备预计残值为0，计算新设备在其剩余年限（5年）内的折旧总额（80-0）/5=16万/年，替换意味着放弃了未来3年旧设备的折旧抵税（假设有税），即放弃了3*16=48万的折旧效益。则增量投资=新设备购价-旧设备未来折旧效益=80-48=32万。此思路与选项均不符。最可能的解释是题目本身或选项设置有误。若仅看新设备价格与旧设备净值差，为60万。选项C的78可能涉及了其他未说明因素或计算错误。按最直接的字面计算，增加投资额为60万元。此处题目或选项存在明显问题。二、多项选择题1.A,B,C,D解析思路：比较分析法是财务报表分析的基本方法之一，因素分析法用于分析影响财务指标变动的因素。流动比率（流动资产/流动负债）衡量短期偿债能力。资产负债率（总负债/总资产）衡量长期偿债能力。每股收益（EPS）衡量盈利能力，但股利分配政策会影响股票价格和股东回报，间接影响EPS的预期。2.A,B,C解析思路：普通年金定义如A所述。普通年金现值是未来期末等额款项的复利现值之和，如B所述。普通年金终值是未来期末等额款项的复利终值之和，如C所述。普通年金现值系数(PVIFA,i,n)和普通年金终值系数(FVIFA,i,n)的关系是FVIFA=1/PVIFA，但它们不是简单的倒数关系，因为它们基于不同的时间点和计算目的。3.A,C,D解析思路：风险是客观存在的，只能管理不能消除，A正确。风险意味着不确定性，既可能带来损失也可能带来收益，C错误，B正确。风险是未来结果与预期结果的偏差，D正确。4.A,B解析思路：对于独立方案，净现值(NPV)大于零表示项目增加企业价值，方案可行，A正确。内部收益率(IRR)大于等于必要报酬率表示项目盈利能力达到要求，方案可行，B正确。对于互斥方案，净现值法在项目寿命期相同时通常优于内部收益率法，但并非绝对，尤其是在现金流量模式不同时，C错误。对于互斥方案，选择净现值最大的方案（前提是NPV均大于零），而不是内部收益率最高的方案，D错误。5.A,C,D解析思路：买入看涨期权，最大损失为期权费，最大收益为理论上无穷大，A正确。卖出看涨期权，最大损失为理论上无穷大（股价无限上涨），最大收益为期权费，C正确。买入看跌期权，最大损失为期权费，最大收益为理论上无穷大（股价跌至零），D正确。卖出看跌期权，最大损失为股价跌至零（需补足差价购入股票）减去期权费，收益为期权费，不是风险有限、收益无限，B错误。三、计算分析题1.现值=8万元/年*[PVIFA(10%,3)]+1000万元*[PVIF(10%,3)]PVIFA(10%,3)=(1-(1+10%)^-3)/10%=(1-0.7513)/0.1=0.2487/0.1=2.4869PVIF(10%,3)=(1+10%)^-3=0.7513现值=8*2.4869+1000*0.7513=19.892+751.3=771.192万元该债券是否值得投资：因为债券的现值(771.19万元)大于其发行价(950万元)，所以该债券值得投资。2.净现值(NPV)=-100+40万元/年*[PVIFA(10%,5)]PVIFA(10%,5)=(1-(1+10%)^-5)/10%=(1-0.6209)/0.1=0.3791/0.1=3.7908NPV=-100+40*3.7908=-100+151.632=51.632万元3.静态投资回收期=初始投资额/年现金净流量=200/80=2.5年内部收益率(IRR)满足：-200+80*[PVIFA(IRR,4)]=0即：80*[PVIFA(IRR,4)]=200PVIFA(IRR,4)=200/80=2.5查表或用计算器计算，当n=4,PVIFA=2.5时，IRR约为14.49%。四、综合题（1）项目初始投资额=500万元（固定资产投资400万元+流动资金垫支100万元）。（2）固定资产年折旧额=(400-40)/5=72万元。（3）运营期每年现金净流量=营业收入-付现成本-折旧=300-150-72=78万元。（4）项目结束时收回的流动资金=100万元。（5）计算净现值(NPV)：NPV=-500+78*[PVIFA(12%,5)]+100*[PVIF(12%,5)]PVIFA(12%,5)=(1-(1+12%)^-5)/12%=(1-0.5674)/0.12=0.4326/0.12=3.6048PVIF(12%,5)=(1+12%)^-5=0.5674NPV=-500+78*3.6048+100*0.