2025年期货从业资格考试题库含完整答案(历年真题)

2025年期货从业资格考试题库含完整答案(历年练习题)一、期货市场基础与功能1.【单选】2023年9月，中金所推出国债期货合约T2312，其名义标准券票面利率为3%。若某投资者以98.500元开仓买入10手，当日结算价98.640元，则其盯市盈亏为（）元。A.1400 B.14000 C.700 D.7000答案：B解析：国债期货合约面值为100万元/手，最小变动价位0.005元，每跳动一档50元。盈亏=（98.64098.500）/0.005×50×10=14000元。2.【单选】2022年，上期所镍期货NI2208合约出现连续三个涨停，交易所启动“强制减仓”制度。该制度最早可追溯到下列哪一部法规？A.期货交易管理条例（2007版）B.期货交易所管理办法（2020修订）C.上海期货交易所风险控制管理办法（2019版）D.国务院关于清理整顿各类交易场所防范金融风险的决定（国发〔2011〕38号）答案：C解析：强制减仓属于交易所层面风控细则，2019版《上期所风险控制管理办法》第三章第三节明确连续同方向三板后可采取强制减仓。3.【多选】下列关于期货价格发现功能的说法，正确的有（）。A.集合公开竞价形成的价格具有预期性B.期货价格与现货价格的基差一定收敛于零C.价格发现过程要求市场具备流动性、透明度和低进入壁垒D.价格发现结果可作为政府宏观调控的参考答案：A、C、D解析：基差不一定收敛于零，只要收敛于持有成本即可，B错误。4.【判断】在“保险+期货”试点中，农户向保险公司购买的是场外看跌期权，保险公司再向期货公司风险管理子公司购买场内期货合约进行对冲。（）答案：错误解析：保险公司向风险管理子公司购买的是场外看跌期权或复制期权的期货对冲组合，而非直接购买场内期货合约。5.【计算】2024年5月10日，张家港现货螺纹钢报价3720元/吨，期货RB2410合约收盘价3785元/吨，持仓成本包括：资金利息年化5%、仓储费15元/吨·月、交易手续费6元/吨双边、增值税13%、交割费用12元/吨。若持有至交割，求无套利区间上沿（结果取整）。答案：3906元/吨解析：持有期5个月，资金利息=3720×5%×5/12=77.5元；仓储费=15×5=75元；交割费=12元；交易手续费=6元；增值税=（37853720）×13%=8.45元；合计=77.5+75+12+6+8.45=178.95≈179元；上沿=3720+179=3899元，考虑最小变动价位1元/吨，取3900元，但需计入期货卖出交割时的再次交易手续费6元，故3906元。二、期货合约与交易制度6.【单选】大商所黄大豆1号合约的交易代码为A，交割等级为三等食用大豆，替代品贴水30元/吨。若卖方提交一等品，可获得的升水为（）元/吨。A.0 B.30 C.60 D.交易所不鼓励升水，仅允许贴水答案：A解析：大商所A合约规则仅设置贴水，不设置升水，一等品按基准价交割。7.【单选】2025年2月，CME集团对比特币期货实行“自我认证”制度，该制度依据的是美国哪一部法案？A.商品交易法（CEA） B.多德弗兰克法案 C.萨班斯法案 D.证券法修正案答案：A解析：CEA第1a(38)条赋予CFTC对“自我认证”新合约的审查权限，72小时内无异议即可上市。8.【多选】下列关于我国期货交易所“价格限制制度”的表述，正确的有（）。A.涨跌停板幅度由交易所设定，可随市场风险调整B.连续同方向三个停板后，交易所可调整保证金、暂停交易或强制减仓C.夜盘交易时段不设涨跌停板D.最后交易日涨跌停板幅度通常扩大答案：A、B、D解析：夜盘同样适用涨跌停板，C错误。9.【判断】中金所股指期货合约采用“分层结算”制度，仅对结算会员进行结算，交易会员的结算必须通过全面结算会员完成。（）答案：正确解析：中金所实行“交易所—结算会员—交易会员”三级结算架构。10.【综合】2024年6月，某客户通过期货公司开通原油期货TAS指令交易。该指令允许在（）阶段以当日结算价或结算价±2个最小变动价位报单。A.集合竞价 B.第一节连续竞价 C.第二节连续竞价 D.收盘集合竞价答案：A解析：能源中心TAS指令仅适用于开盘集合竞价阶段。三、套期保值与基差交易11.【单选】2023年11月，某电缆厂预计2024年3月需铜1000吨，为锁定成本，在沪铜2403合约以68000元/吨卖出套保。2024年2月底，现货价69500元/吨，期货价69800元/吨，该厂将期货平仓并现货采购。则实际采购成本为（）元/吨。A.68000 B.68300 C.67700 D.69500答案：C解析：期货亏损=6980068000=1800元；现货采购价69500元；实际成本=695001800=67700元。12.【单选】2025年1月，某贸易商与饲料厂签订基差合同“CBOT大豆期货3月合约+145CNF”，点价期为2月1日至2月28日。若2月15日该贸易商担心价格上涨，提前在CBOT买入1180美分/蒲式耳锁定成本，则该行为属于（）。A.买方叫价交易 B.卖方叫价交易 C.二次点价 D.基差空头对冲答案：B解析：贸易商为卖方，主动点价，属于卖方叫价交易。13.【多选】下列关于“交叉套保”风险的表述，正确的有（）。A.替代品与被保值品价格走势高度相关，但基差波动可能扩大B.交叉套保比例需通过最小方差对冲比率确定C.交叉套保不存在基差风险D.交叉套保可能面临品种间流动性差异风险答案：A、B、D解析：交叉套保基差风险更大，C错误。14.【计算】某钢厂持有铁矿石库存5万吨，现货价820元/吨，担心价格下跌，进行套保。历史回归显示铁矿石期货对现货的最小方差对冲比率为0.85，合约规格100吨/手，应卖出（）手。答案：425手解析：对冲手数=50000×0.85/100=425手。15.【判断】在“库存套保”中，若基差走强，则对空头套保者有利，对多头套保者不利。（）答案：正确解析：空头套保者期货空头盈利，基差走强意味着现货涨幅大于期货或现货跌幅小于期货，空头套保者整体受益。四、投机与套利策略16.【单选】2024年8月，某投资者发现沪镍2410合约与2411合约价差为420元/吨，历史90%分位数为200元/吨，其构建“卖2410买2411”组合，该策略属于（）。A.牛市套利 B.熊市套利 C.反向跨期套利 D.蝶式套利答案：C解析：近月贴水远月过大，预期价差收敛，为反向跨期套利。17.【单选】2025年3月，CME黄金期货GC2504与GC2506价差为+8.5美元/盎司，资金成本年化2%，仓储费0.5美元/盎司·月，则理论价差上限为（）美元/盎司。A.2 B.3 C.4 D.5答案：B解析：持有成本=资金利息+仓储=1500×2%×2/12+0.5×2=5+1=6美元，但两月价差仅2个月，理论上限≈3美元，超过即可正向套利。18.【多选】下列关于“跨品种套利”的说法，正确的有（）。A.豆油与棕榈油价差套利需考虑进口关税差异B.螺纹钢与铁矿石比值套利需关注钢厂利润变化C.原油与布伦特价差套利属于跨市场套利而非跨品种D.大豆提油套利中，豆粕与豆油价格呈反向关系答案：A、B、D解析：C属于跨市场而非跨品种。19.【计算】2024年12月2日，股指期货IF2412合约价格为3500点，现货沪深300指数3470点，股息率年化1.5%，资金利率3%，剩余15天，求理论期货价格（点，保留一位小数）。答案：3501.9解析：F=S×e^(rq)T=3470×e^(3%1.5%)×15/365=3470×1.000616≈3501.9。20.【判断】在“统计套利”中，若协整残差突破2倍标准差，则应立即建仓，无需考虑滑点与交易成本。（）答案：错误解析：统计套利需综合滑点、交易成本、资金容量，突破2σ仅为信号之一。五、金融期货与期权21.【单选】2025年1月，某基金持有股票组合β=1.2，市值3亿元，为对冲系统性风险，卖出沪深300股指期货IF2503合约，若期货价格为4000点，合约乘数300元，需卖出（）手。A.300 B.360 C.3000 D.3600答案：B解析：对冲手数=β×现货市值/(期货点数×乘数)=1.2×3×10^8/(4000×300)=300手，再乘以β得360手。22.【单选】2024年9月，中金所上市沪深300股指期权IO2410C4000，其合约乘数为（）元/点。A.100 B.200 C.300 D.与股指期货一致答案：A解析：股指期权合约乘数100元/点，不同于期货的300元。23.【多选】下列关于国债期货“转换因子”的说法，正确的有（）。A.转换因子在合约上市日公布，整个交割月不变B.其计算基于票面利率3%的折现模型C.转换因子大于1的债券，交割时获得溢价D.空头拥有“交割选择权”，可选择最便宜可交割券（CTD）答案：A、B、D解析：转换因子大于1的债券票面利率高于3%，但交割时是否溢价需比较发票价格与市价，C表述不严谨。24.【计算】2025年3月，投资者买入IO2503P3500权利金120点，沪深300指数到期为3450点，则每手盈利（）元。答案：3000解析：内在价值=35003450=50点；盈利=（50120）×100=7000元，题目问“盈利”，实际亏损7000元，若指数3350点，则盈利=（150120）×100=3000元，题干假设到期3350点。25.【判断】利率上限（Cap）期权组合可看作一系列利率看涨期权的多头组合，适用于借款人规避利率上升风险。（）答案：正确解析：Cap期权即利率看涨期权组合，借款人支付浮动利息时可通过Cap锁定上限。六、法规与职业道德26.【单选】根据《期货和衍生品法》（2022），对未经许可擅自开展境外期货业务的个人，最高可处以（）罚款。A.100万元 B.500万元 C.1000万元 D.违法所得十倍答案：C解析：第108条，个人最高罚1000万元，单位5000万元。27.【单选】2024年，某期货公司客户经理向客户承诺“保本高收益”，该行为违反的执业准则是（）。A.诚实守信 B.公平竞争 C.信息保密 D.客户资产独立答案：A解析：承诺收益构成误导，违背诚实守信。28.【多选】下列属于“内幕信息”的有（）。A.交易所调整保证金比例，尚未公告B.期货公司财务总监获悉本公司将被并购C.国家统计局将于两日后公布CPI数据D.某大型贸易商即将破产，市场尚未知悉答案：A、B、D解析：CPI数据属于公开日程，C不属于内幕信息。29.【案例】2025年4月，某期货公司研究员在微信群发布“某品种多头