2025年期货从业资格基础知识考试参考题库及答案

[2025年]期货从业资格基础知识考试参考题库及答案一、期货市场基础概念与功能1.【单选】下列关于期货合约标准化特征的表述，正确的是（）。A.交割地点可由多头任意指定B.合约规模由交易双方协商确定C.交割月份由交易所统一规定D.最小变动价位由买卖双方竞价产生答案：C解析：期货合约的交割月份、合约规模、最小变动价位、交割地点等条款均由交易所预先标准化，唯一可变的是价格，因此C正确。2.【单选】某企业担心未来原材料价格上涨，在期货市场买入相应合约，其操作属于（）。A.基差交易B.卖出套期保值C.买入套期保值D.价差套利答案：C解析：担心价格上涨而提前买入期货锁定成本，属于买入套期保值，C正确。3.【单选】下列哪一项最能体现期货市场的“价格发现”功能（）。A.交割仓库为现货企业提供仓储服务B.套期保值者转移价格风险C.集中竞价形成公开、连续、预期的价格D.交易所对会员进行保证金管理答案：C解析：价格发现是指通过集中竞价形成反映未来供求关系的公开价格，C直接体现该功能。4.【单选】关于远期合约与期货合约的区别，下列说法错误的是（）。A.远期合约流动性通常低于期货合约B.远期合约存在交易对手违约风险C.期货合约每日无负债结算D.远期合约在交易所内集中交易答案：D解析：远期合约是场外协议，不在交易所集中交易，D错误。5.【单选】我国期货市场“五位一体”监管体系中，负责期货市场客户开户统一开户管理的机构是（）。A.中国证监会B.中国期货市场监控中心C.中国期货业协会D.各期货交易所答案：B解析：监控中心承担统一开户、保证金监控、市场监测等职能，B正确。6.【多选】下列属于期货市场宏观功能的有（）。A.提供风险转移渠道B.减缓价格波动C.优化资源配置D.增加现货仓储成本答案：A、B、C解析：期货市场通过套期保值、价格发现、资源优化配置等宏观功能服务实体经济，D与宏观功能无关。7.【判断】期货价格必然收敛于交割日当天的现货价格，否则市场将出现无风险套利机会。（）答案：正确解析：根据持有成本理论与无套利均衡，到期日期货价格与现货价格必然趋同，否则可构建无风险套利组合。8.【综合】某钢材贸易商计划三个月后采购1000吨螺纹钢，现货价格4200元/吨，期货价格4300元/吨。若三个月后现货跌至4000元/吨，期货跌至4100元/吨，计算其套期保值净盈亏（不考虑手续费、保证金利息）。答案：现货市场盈利（40004200）×1000=200000元；期货市场盈利（43004100）×1000=200000元；净盈亏0元。解析：完美套期保值下，基差不变，盈亏相抵，实现风险完全转移。二、期货合约与交易制度9.【单选】上海期货交易所螺纹钢合约的最小变动价位为1元/吨，交易单位10吨/手，则每跳动一个价位，每手合约价值变动（）。A.1元B.5元C.10元D.20元答案：C解析：1元/吨×10吨=10元，C正确。10.【单选】某客户卖出开仓5手沪铜合约，交易所保证金比例10%，合约单位5吨/手，开仓价70000元/吨，其初始保证金为（）。A.175000元B.350000元C.700000元D.1750000元答案：A解析：70000×5×5×10%=175000元，A正确。11.【单选】下列关于“强行平仓”说法正确的是（）。A.交易所只能在收盘后执行强平B.客户保证金低于维持保证金即触发强平C.强平价格必须优于客户限价指令D.强平造成的损失由交易所承担答案：B解析：保证金低于维持水平，交易所或期货公司可执行强平，B正确。12.【单选】我国期货市场实行的交割方式不包括（）。A.实物交割B.现金交割C.滚动交割D.协议交割答案：D解析：协议交割是场外行为，交易所标准交割方式包括实物、现金、滚动交割，D不属于。13.【多选】下列关于“限仓制度”表述正确的有（）。A.限制会员或客户持仓数量B.防范操纵市场风险C.套期保值头寸不受限仓限制D.限仓标准按“单边”计算答案：A、B、D解析：套期保值头寸需申请审批，获批后不受一般限仓限制，但“不受限制”说法不严谨，C表述绝对化，故不选。14.【判断】期货合约的每日价格最大波动限制由国家发改委统一制定。（）答案：错误解析：涨跌停板幅度由各期货交易所根据品种特性设定，报证监会备案，而非发改委。15.【综合】某投资者当日买入开仓2手沪深300股指期货，成交价为4000点，合约乘数300元/点，交易所保证金12%，结算价3990点，求其当日盈亏与保证金占用。答案：盈亏=（39904000）×300×2=6000元；保证金占用=3990×300×2×12%=286560元。解析：股指期货实行当日无负债结算，盈亏按结算价计算，保证金按结算价重新核定。三、套期保值与基差交易16.【单选】基差走弱是指（）。A.基差数值变大B.基差数值变小C.现货涨幅大于期货涨幅D.期货跌幅大于现货跌幅答案：B解析：基差=现货价期货价，走弱即数值变小，B正确。17.【单选】某豆粕经销商进行卖出套期保值，建仓时基差为50元/吨，平仓时基差为20元/吨，其套保效果为（）。A.不完全套保，净亏损30元/吨B.不完全套保，净盈利30元/吨C.完全套保，无盈亏D.无法判断答案：B解析：基差走强30元/吨，卖出套保者获利30元/吨，B正确。18.【单选】在交叉套期保值中，最佳套期保值比率取决于（）。A.现货与期货价格的相关系数B.现货与期货价格的协方差C.现货与期货价格的β系数D.现货与期货价格的方差比答案：C解析：最佳套保比率h=ρ×(σS/σF)，即现货对期货的β系数，C正确。19.【多选】影响基差大小的因素包括（）。A.持有成本B.交割等级差异C.区域性供需D.汇率变动答案：A、B、C解析：持有成本、品质差异、区域供需均直接影响基差，汇率对国内基差影响间接，D不直接。20.【综合】某榨油厂预计6月需采购大豆5000吨，4月1日现货价4200元/吨，7月期货价4350元/吨，基差150元/吨。4月1日买入套保50手（每手10吨），6月20日现货价涨至4500元/吨，期货价涨至4600元/吨，基差100元/吨。计算净采购成本。答案：现货市场成本增加（45004200）×5000=1500000元；期货市场盈利（46004350）×5000=1250000元；净成本增加250000元；实际采购成本=4500×50001250000=21250000元；折合吨价4250元。解析：基差走强50元/吨，买入套保者不完全对冲，净成本比4月现货价高50元/吨。四、投机与套利交易21.【单选】某投资者认为沪镍近月合约涨幅将大于远月合约，其最佳策略为（）。A.买入近月卖出远月正向套利B.卖出近月买入远月反向套利C.买入近月买入远月牛市套利D.卖出近月卖出远月熊市套利答案：A解析：近月强于远月，采用买入近月卖出远月的正向套利（买近卖远），A正确。22.【单选】在跨品种套利中，若螺纹钢与铁矿石比价关系偏离均值向上偏离2σ，投资者应（）。A.买入螺纹钢卖出铁矿石B.卖出螺纹钢买入铁矿石C.同时买入两者D.同时卖出两者答案：B解析：比价向上偏离均值，预期回归，应做空比价即卖螺纹钢买铁矿石，B正确。23.【单选】某投资者进行蝶式套利，买入1手A合约、卖出2手B合约、买入1手C合约，其本质属于（）。A.跨期套利B.跨品种套利C.跨市场套利D.期现套利答案：A解析：蝶式套利由三个到期月份合约组成，属于跨期套利，A正确。24.【多选】下列关于“投机”功能表述正确的有（）。A.增加市场流动性B.承担套期保值者转移的风险C.加剧价格波动D.促进价格发现答案：A、B、D解析：适度投机提供流动性、承担风险、促进价格发现，过度投机才可能加剧波动，C表述绝对。25.【综合】某日沪深300股指期货IF当月、下月、季月合约价差如下：当月4000点、下月4020点、季月4060点。投资者卖出1手下月、买入2手季月、卖出1手更远月，构成蝶式套利。若一周后价差变为当月4000、下月4030、季月4050，计算盈亏（合约乘数300元/点，不考虑手续费）。答案：下月合约亏损（40304020）×300=3000元；季月合约盈利（40504060）×2×300=6000元；更远月假设不变，整体蝶式亏损3000+6000=9000元。解析：蝶式套利亏损源于中间合约相对走强，两端合约相对走弱，价差结构改变不利。五、期货价格分析26.【单选】在有效市场假说框架下，若期货价格已反映所有历史信息，则市场属于（）。A.弱式有效B.半强式有效C.强式有效D.无效市场答案：A解析：仅反映历史信息为弱式有效，A正确。27.【单选】利用MACD指标进行期货交易，当DIF线上穿DEA线时，通常视为（）。A.卖出信号B.买入信号C.市场顶背离D.市场底背离答案：B解析：DIF上穿DEA为金叉，视为买入信号，B正确。28.【单选】某商品库存消费比连续三个月下降，则理论上该商品期货价格（）。A.上涨概率增大B.下跌概率增大C.不受影响D.先涨后跌答案：A解析：库存消费比下降暗示供需趋紧，价格上涨概率增大，A正确。29.【多选】影响商品期货价格的供给因素包括（）。A.产能利用率B.天气状况C.库存水平D.利率政策答案：A、B、C解析：利率政策影响资金成本，属于金融因素，A、B、C直接关联供给。30.【综合】根据回归模型，布伦特原油期货价格变动90%可由美元指数、美国商业库存、OECD领先指标解释。若美元指数上涨2%，库存增加1%，领先指标下降0.5%，预测油价变动幅度（模型系数：美元0.8、库存0.5、领先0.6）。答案：油价变动=0.8×2%0.5×1%+0.6×(0.5%)=1.6%0.5%0.3%=2.4%。解析：多重回归预测油价下跌2.4%，投资者可据此调整头寸。六、期权与衍生品基础31.【单选】看涨期权多头最大损失为（）。A.标的资产价格B.执行价格C.权利金D.无限答案：C解析：看涨期权多头最大损失限于支付的权利金，C正确。32.【单选】某投资者卖出1手执行价4000点的沪深300看涨期权，权利金120点，到期指数4150点，其到期盈亏为（合约乘数300元/点）。A.盈利120点B.亏损30点C.亏损150点D.盈利30点答案：B解析：到期盈亏=120(41504000)=30点，即亏损30点，B正确。33.【单选】期权Delta值表示（）。A.时间价值衰减速度B.标的波动率变动1%对期权价格影响C.标的资产价格变动1单位对期权价格影响D.利率变动1%对期权价格影响答案：C解析：Delta衡量标的资产价格变动带来的期权价格线性变化，C正确。34.【多选】影响期权价格的因素包括（）。A.标的资产价格B.执行价格C.波动率D.剩余期限答案：A、B、C、D解析：所有选项均属于期权定价模型输入变量。35.【综合】某商品期货价格为5000元/吨，执行价4900的看涨期权权利金150元，Delta=0.6，投资者买入10手（每手10吨），若期货价格上涨100元，估算期权价格变动及新权利金。答案：期权价格变动=0.6×100=60元；新权利金≈150+60=210元；每手盈利60×10=600元；总盈利600×10=6000元。解析：利用Delta进行线性近似估算，实际价格需考虑Gamma、Vega等二阶因素。七、风险管理与内部控制36.【单选】期货公司客户保证金不足，首先应当（）。A.立即强平B.通知交易所C.向客户发出追加保证金通知D.冻结客户银行账户答案：C解析：期货公司应先通知客户追加，C正确。37.【单选】根据《期货交易管理条例》，期货公司净资本与客户权益比例不得低于（）。A.3%B.6%C.9%D.12%答案：B解析：监管要求净资本与客户权益比例不低于6%，B正确。38.【单选】VaR方法中，若1天95%VaR为100万元，意味着（）。A.未来1天损失超过100万元的概率为5%B.未来1天最大损失一定为100万元C.未来1天盈利超过100万元的概率为95%D.未来1天损失不超过100万元的概率为5%答案：A解析：95%VaR表示损失超过100万元的概率为5%，A正确。39.【多选】下列属于操作风险来源的有（）。A.系统故障B.人为失误C.模型风险D.法律风险答案：A、B、C、D解析：操作风险涵盖系统、人员、流程、外部事件及法律合规风险。40.【综合】某期货公司客户权益总额50亿元，净资本3.5亿元，风险资本准备2.8亿元，计算净资本与风险资本准备比例并评价监管指标。答案：比例=3.5/2.8=125%，高于监管预警标准120%，处