股权投资项目管理操作规程

股权投资项目管理操作规程股权投资作为资本运作的核心环节，其项目管理的规范性、专业性直接决定投资收益与风险边界。为系统规范股权投资项目从筛选到退出的全流程操作标准，提升项目管理质效，结合行业实践与监管要求，特制定本规程，适用于机构开展的各类股权投资项目（含初创期、成长期、成熟期企业投资）。一、项目筛选与立项管理（一）项目信息获取与初步筛选项目团队需通过多元化渠道挖掘潜在投资标的，常见信息来源包括行业研究报告、产业园区推荐、专业中介（如券商、律所）合作资源、企业自主申报及同行业企业引荐等。初步筛选阶段，重点围绕行业匹配度、团队素质、商业模式三大核心维度开展评估：行业维度：考察标的企业所属行业的政策环境、市场规模、增长趋势，判断是否符合机构“聚焦战略新兴产业、规避产能过剩领域”的投资方向；团队维度：评估核心团队的从业背景、管理经验、股权结构稳定性，关注团队过往项目的成功案例与资源整合能力；商业模式：分析企业的盈利逻辑、客户群体、竞争壁垒（如技术专利、渠道优势），验证商业模式的可复制性与抗风险能力。对初步符合要求的标的，项目团队需形成《项目初步评估报告》，提交至立项评审小组进行合规性与价值性复核。（二）立项评审与决策立项评审小组由投资部、风控部、财务部相关人员组成，需在收到《项目初步评估报告》后3个工作日内完成评审。评审重点包括：项目是否符合机构投资政策（如投资阶段、单笔投资额限制）；标的企业的核心优势与潜在风险是否清晰，初步估值是否合理；项目团队的调研深度与报告完整性是否满足立项要求。评审通过后，由投资部负责人签发《立项批准书》，项目正式进入尽职调查阶段；若评审未通过，需向项目团队反馈具体意见，明确是否允许补充调研后重新申报。二、尽职调查管理（一）调查范围与分工尽职调查需覆盖业务、财务、法律、行业四大模块，由项目团队联合外部中介（如会计师事务所、律师事务所）共同实施：业务尽调：由投资经理主导，聚焦企业的市场地位（如市场占有率、客户集中度）、产品迭代能力、供应链稳定性，通过实地走访生产基地、访谈核心客户验证业务真实性；财务尽调：由财务顾问或机构财务部参与，核查企业近三年财务报表的真实性（如收入确认、成本核算）、现金流健康度、关联交易合规性，重点关注应收账款周转率、资产负债率等关键指标；法律尽调：由外部律师牵头，审查企业的股权结构（是否存在代持、质押）、知识产权权属、重大合同合规性（如劳动合同、供应商协议），排查潜在诉讼、行政处罚风险；行业尽调：通过第三方报告、专家访谈等方式，分析行业竞争格局、技术替代风险、政策变化对企业的影响。（二）调查成果输出尽职调查结束后，需形成《尽职调查报告》，内容包含：企业基本情况（历史沿革、组织架构）；业务与财务分析（含盈利预测、估值模型）；法律风险清单及应对建议；投资方案初步设计（如投资金额、股权比例、退出路径）。报告需经项目团队负责人、风控总监双签确认，方可提交投资决策委员会审议。三、投资决策管理（一）决策机构与流程投资决策委员会（简称“投决会”）为项目投资的最终决策机构，成员包括机构高管、外部行业专家、风控代表，人数为单数。决策流程如下：1.项目团队向投决会汇报《尽职调查报告》及投资方案，重点说明项目亮点、风险点及应对措施；2.投决会成员就项目估值、交易结构、风险控制等问题提问，项目团队现场答疑；3.投决会以记名投票方式表决，同意票数超过2/3（含）视为通过，表决结果需形成书面记录存档。（二）决策后执行投决会通过的项目，由投资部牵头与标的企业签署《投资意向书》（TermSheet），明确估值调整机制、业绩对赌条款、回购触发条件等核心条款。同时，财务部启动资金审批流程，确保投资款来源合规（如募集资金使用需符合合伙协议约定）。四、投资实施管理（一）投资协议签署与备案正式投资协议需由机构法务部、外部律师共同审核，确保条款与投决会决议一致。协议签署后，需在3个工作日内完成内部备案，同步向市场监督管理部门提交股权变更登记材料，确保股权确权合法有效。（二）资金划拨与监管投资款需通过机构指定账户划拨，划款前需完成“三查”：查协议生效条件是否满足（如企业完成工商变更）、查资金用途是否明确（如用于技术研发、产能扩张）、查收款账户是否与协议约定一致。划款后，财务部需按月跟踪资金使用进度，要求企业提交资金使用报告。五、投后管理与增值服务（一）动态监控机制项目团队需建立季度跟踪机制：财务监控：要求企业每季度提交经审计的财务报表，重点关注净利润增长率、经营性现金流净额等指标，若出现连续两个季度业绩下滑，需启动专项调研；业务监控：参与企业董事会（若有董事席位），跟踪战略落地情况，如新产品研发进度、市场拓展成效；风险预警：当行业政策变化（如环保限产）、核心团队离职等重大事件发生时，需在24小时内提交《风险预警报告》，启动应急处置流程。（二）增值服务实施针对被投企业的需求，可提供以下增值服务：资源对接：利用机构产业资源，帮助企业对接上下游合作伙伴（如供应商、渠道商）；战略咨询：邀请行业专家为企业战略规划、商业模式优化提供建议；资本运作：协助企业筹备下一轮融资或上市辅导，推荐券商、会计师事务所等中介机构。六、退出管理（一）退出方式选择根据企业发展阶段与市场环境，灵活选择退出路径：IPO退出：适用于行业地位领先、合规性良好的企业，需提前辅导企业规范治理结构，对接券商启动上市筹备；并购退出：当行业整合加速时，推动被投企业被同行业龙头并购，需提前锁定潜在买方，设计交易方案；股权转让/回购：若企业业绩未达预期或投资周期届满，可通过协议转让、股权回购实现退出，需提前与原股东或管理层沟通回购价格与支付方式。（二）退出流程与交割退出决策需经投决会审议通过，流程包括：1.项目团队制定《退出方案》，明确退出价格、交易对手、资金回款路径；2.与交易对手签署《股权转让协议》或《回购协议》，约定交割条件（如工商变更、款项支付）；3.交割完成后，财务部确认投资款及收益到账，项目团队提交《退出总结报告》，复盘项目全周期的经验与教训。七、风险管理（一）风险识别与评估建立“事前-事中-事后”全周期风险识别机制：事前：在尽职调查阶段，通过SWOT分析识别企业的技术替代风险、市场竞争风险；事中：投后管理阶段，通过财务指标监控（如资产负债率≥70%触发预警）、业务里程碑跟踪（如新产品延迟上市）识别风险；事后：退出阶段，评估退出价格是否偏离预期，分析风险处置措施的有效性。风险评估采用“定性+定量”结合方式，定量指标如投资回收期、内部收益率（IRR），定性指标如团队稳定性、行业政策变化影响。（二）风险应对措施针对不同风险类型，采取差异化应对策略：市场风险：通过分散投资（如单个项目投资不超过基金规模的20%）、行业组合配置降低风险；经营风险：要求企业制定应急预案（如核心团队离职的继任计划），机构派驻监事加强监督；法律风险：在投资协议中设置“陈述与保证”条款，要求原股东对历史合规性承担连带责任。八、附则1.本规程由机构投资部负责解释，自发布之日起施