2025年《财务管理》冲刺押题

2025年《财务管理》冲刺押题考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请将正确选项的代表字母填涂在答题卡相应位置。)1.企业价值评估中，假设企业未来永续经营，并将永续经营阶段的企业价值折现到评估基准日，所使用的折现率是（）。A.继续经营资产净利率B.加权平均资本成本C.权益资本成本D.债务资本成本2.某公司持有有价证券的年利率为8%，公司现金余额的最低控制线为20000元。根据存货模式，公司每日现金余额的标准差为3000元，持有现金的每日机会成本为（）元。A.40B.80C.120D.1603.在采用随机模式控制现金持有量时，确定现金持有量上限（H）的主要影响因素是（）。A.现金余额的标准差B.现金余额的最低控制线（L）C.每次转换有价证券的固定成本D.有价证券的日利率4.某公司普通股的当前市场价格为50元，最近一期发放的股利为2元，预计股利增长率为6%，则该公司普通股的资本成本约为（）。A.4%B.6%C.10%D.12%5.下列各项中，通常不会导致公司加权平均资本成本下降的是（）。A.发行更多优先股，因为优先股的资本成本低于债务成本B.市场风险溢价下降C.公司所得税税率提高D.公司经营风险降低6.在进行资本预算时，对于投资回收期法的评价，下列说法正确的是（）。A.考虑了资金的时间价值B.考虑了项目的全部现金流量C.是一种动态评价指标D.没有考虑回收期之后的现金流量7.下列关于经营杠杆系数的说法中，错误的是（）。A.经营杠杆系数衡量经营风险B.经营杠杆系数越高，经营风险越高C.经营杠杆系数与固定成本成反比D.经营杠杆系数反映了销售变动对息税前利润的放大效应8.某公司拥有长期债券1000万元（面值），优先股200万元，普通股5000万元（面值）。当前债券市场价值为1050万元，优先股市值为180万元，普通股市值为6000万元。该公司税前债务资本成本为6%，优先股资本成本为8%，企业所得税税率为25%。该公司加权平均资本成本的近似值为（）。A.7.5%B.8.0%C.8.5%D.9.0%9.下列各项中，不属于现金流量预测中经营性现金流入的是（）。A.销售商品、提供劳务收到的现金B.取得投资收益收到的现金C.处置固定资产收到的现金净额D.收到的税费返还10.某公司正在考虑一项投资，初始投资额为100万元，预计未来5年内每年产生的净现金流量相等。如果该项目的内部收益率（IRR）等于其资本成本，则项目的净现值（NPV）为（）。A.0B.大于0C.小于0D.无法确定二、多项选择题（本题型共5题，每题2分，共10分。每题有多个正确答案，请将正确选项的代表字母填涂在答题卡相应位置。多选、错选、漏选均不得分。)11.影响公司资本结构的因素包括（）。A.公司所得税税率B.利率水平C.公司资产结构D.公司管理层的风险偏好E.潜在投资者的要求12.在进行项目投资决策时，需要考虑项目的相关现金流量，下列说法中正确的有（）。A.初始投资额通常包括购买固定资产的支出、垫支的营运资金等B.营业现金流量是指项目运营期内产生的现金流入减去现金流出C.终结现金流量包括项目结束时收回的营运资金和处置固定资产的净收入D.机会成本是指选择某个投资项目而放弃的其他投资项目的预期收益E.增量现金流量是指接受或拒绝某个投资项目所引起的公司现金流量总的变化13.经营风险的主要来源包括（）。A.市场需求变化B.产品成本变化C.技术进步D.融资风险E.管理决策失误14.财务报表分析中，常用的财务比率包括（）。A.流动比率B.资产负债率C.净资产收益率D.息税前利润E.利息保障倍数15.公司制定信用政策时，需要考虑的因素包括（）。A.现金折扣政策B.信用标准C.信用期限D.收账政策E.销售收入规模三、判断题（本题型共10题，每题1分，共10分。请判断下列说法是否正确，正确的填“√”，错误的填“×”。请将答案填涂在答题卡相应位置。)16.永续年金是指从第一期开始forever期数不确定的年金。17.如果一个投资项目的净现值（NPV）大于0，那么该项目的内部收益率（IRR）一定大于其资本成本。18.在其他因素不变的情况下，提高折旧方法中固定资产折旧额，会降低经营性现金流量。19.复合杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，它衡量总杠杆效应，即销售额变动对每股收益（EPS）的放大效应。20.现金预算是用来预测公司未来一定时期内现金流入和流出情况的预算，它有助于公司进行现金管理，避免现金短缺或过多。21.对于风险较高的项目，公司通常愿意采用较高的折现率进行评价，以降低项目的吸引力。22.税后利润是公司经营活动的最终成果，它是公司可以自由支配的利润。23.经营租赁是一种租赁形式，租赁期内租赁资产的所有权不属于承租人。24.在比较不同方案时，如果方案的投资额不同，仅凭投资回收期法无法判断方案的优劣。25.营运资本管理旨在通过优化流动资产和流动负债的管理，提高公司的运营效率和盈利能力。四、计算题（本题型共4题，每题5分，共20分。请根据题目要求，列出计算步骤，计算结果保留小数点后两位。请将答案写在答题卡指定位置。)26.某公司预计明年销售收入为1000万元，变动成本率为60%，固定成本为200万元（不含折旧），折旧费用为50万元，利息费用为40万元。假设所得税税率为25%。请计算该公司明年的息税前利润（EBIT）和净经营资产净利率（NOPAT/净经营资产）。（假设净经营资产等于总资产减去金融负债，且不考虑营运资金变化对净经营资产的影响。）27.某公司正在考虑购买一台新设备，设备成本为100万元，预计使用年限为5年，预计残值为10万元。该公司采用直线法计提折旧。该设备预计每年可以增加销售收入20万元，增加变动成本12万元。假设公司所得税税率为25%。请计算该设备每年的税后净现金流量。28.某公司需要筹集100万元资金，有两个方案可供选择：*方案A：发行普通股，发行价格为10元/股，发行费用率为5%。*方案B：发行债券，面值为100元/张，票面利率为8%，发行费用率为2%，发行价格为95元/张。公司预计下一年度的每股股利为1元，股利增长率为6%。公司所得税税率为25%。请计算两个方案的资本成本。29.某公司考虑投资一个项目，初始投资额为100万元，预计未来3年内每年产生的净现金流量分别为30万元、40万元和50万元。公司要求的最低投资回报率为10%。请计算该项目的净现值（NPV）。五、简答题（本题型共2题，每题6分，共12分。请根据题目要求，简要回答问题。请将答案写在答题卡指定位置。)30.简述财务杠杆系数的含义及其对公司盈利能力的影响。31.简述营运资本管理的主要内容。六、论述题（本题型10分。请根据题目要求，结合所学知识，进行全面、系统的论述。请将答案写在答题卡指定位置。32.论述资本结构对公司价值的影响。试卷答案一、单项选择题1.B2.D3.C4.D5.A6.D7.C8.C9.B10.A二、多项选择题11.ABCDE12.ABCDE13.ABCE14.ABCE15.ABCD三、判断题16.×17.√18.×19.√20.√21.√22.×23.√24.√25.√四、计算题26.EBIT=1000*40%-(200-50)=250(万元)；净经营资产=总资产-金融负债。假设总资产变化等于销售收入变化，且金融负债变化等于0，则净经营资产变化近似为0。NOPAT=EBIT*(1-25%)=250*75%=187.5(万元)。NOPAT/净经营资产≈187.5/净经营资产。由于题目未给总资产和金融负债的具体数值，无法计算精确的净经营资产净利率，但计算过程如上。27.年折旧=(100-10)/5=18(万元)；税前利润=(20-12-18)*（1+5%）=-5(万元)。由于税前利润为负，所得税为0。年税后净现金流量=税后利润+折旧=0+18=18(万元)。28.方案A：发行成本=100*10*5%=50(万元)。权益资本成本=1/(10*95*(1-5%))+6%=11.05%。方案B：发行成本=100*95*2%=19(万元)。税后债券成本=8%*(1-25%)*(95/100)=6%。加权平均资本成本=(100*11.05%)/(100+100*95*0.95)+100*6%/(100+100*95*0.95)=8.5%。29.NPV=-100+30/(1+10%)+40/(1+10%)^2+50/(1+10%)^3=-100+27.27+34.15+37.81=37.23(万元)。五、简答题30.财务杠杆系数衡量息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数。财务杠杆系数越高，表明权益资本成本越高，财务风险越大。适度的财务杠杆可以放大盈利，但过高的财务杠杆会放大亏损，增加财务风险。31.营运资本管理主要内容包括：现金管理（确定最佳现金持有量，加速收款，延缓付款）、应收账款管理（制定信用政策，加强信用评估和收账管理）、存货管理（确定经济订货批量，优化库存水平）。六、论述题32