2025年融资融券基础题库及答案

2025年融资融券基础题库及答案1.融资融券交易中，“融资”与“融券”的核心区别是什么？融资是投资者向证券公司借入资金买入证券（做多），到期偿还资金并支付利息；融券是借入证券卖出（做空），到期返还相同数量证券并支付利息。两者方向相反，融资基于看涨预期，融券基于看跌预期，且融券需确保标的证券有足够可融数量。2.标的证券需满足哪些基本条件才能被纳入融资融券范围？需同时满足：上市交易满3个月；融资买入标的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；股东人数不少于4000人；近3个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%（或日均涨跌幅与基准指数涨跌幅的偏离值不超过4个百分点，波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%）；交易所规定的其他条件。3.投资者参与融资融券交易的开户条件包括哪些？需满足：年满18周岁且具有完全民事行为能力；普通证券账户开户满6个月；申请前20个交易日日均证券类资产不低于50万元（含现金、股票、基金、债券等）；风险承受能力评估结果与业务风险等级匹配；无重大违约记录或证券市场禁入情形。4.融资融券交易的保证金可用余额如何计算？保证金可用余额=现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑[（融资买入证券市值-融资买入金额）×折算率]+∑[（融券卖出金额-融券卖出证券市值）×折算率]-∑融券卖出金额-∑融资买入证券金额×融资保证金比例-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例-利息及费用。其中，融资买入证券市值低于融资买入金额时，按市值计算；融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，按卖出金额计算。5.融资保证金比例与融券保证金比例的最低标准是多少？实际操作中可能如何调整？根据现行规则，融资保证金比例不得低于100%（即投资者融资买入时，保证金与融资买入金额的比例≥100%），融券保证金比例不得低于50%（即保证金与融券卖出所得金额的比例≥50%）。证券公司可根据市场风险、标的证券流动性等因素，在最低标准基础上提高比例（如融资保证金比例调至120%、融券调至80%），并通过公告或合同约定告知投资者。6.维持担保比例的计算公式是什么？预警线、平仓线通常如何设定？维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和）×100%。市场常见预警线为140%（触及后需关注风险），平仓线为130%（低于时需在约定时间内追加担保物至150%以上，否则证券公司有权强制平仓）。部分券商可能根据客户风险等级调整，如高净值客户平仓线降至125%。7.投资者融资买入A股票，买入价格10元/股，买入数量1万股，融资年利率8%，持有30天后卖出，卖出价格12元/股（忽略交易佣金和税费），计算投资者净收益。融资买入金额=10×10000=10万元；利息=10万×8%×（30/365）≈657.53元；卖出所得=12×10000=12万元；净收益=12万-10万-657.53=19342.47元（未考虑融券或其他费用）。8.投资者信用账户内有现金50万元，持有B股票市值50万元（折算率70%），融资买入C股票（融资保证金比例100%），最多可融资多少金额？保证金可用余额=现金+证券市值×折算率=50万+50万×70%=85万元；融资买入金额≤保证金可用余额/融资保证金比例=85万/100%=85万元。因此最多可融资85万元。9.投资者信用账户维持担保比例为120%，账户内融资负债100万元（含利息），此时需追加多少担保物才能使维持担保比例恢复至150%？设需追加担保物价值为X，维持担保比例=（原担保物价值+X）/（负债）≥150%。原担保物价值=负债×维持担保比例=100万×120%=120万元；则（120万+X）/100万≥150%，解得X≥30万元。即需追加至少30万元现金或等值证券（按折算率计算）。10.融券卖出与普通卖出的主要区别有哪些？融券卖出是借入证券卖出，需在约定期限内买回证券归还，且卖出所得资金需用于担保，不可直接转出；普通卖出是卖出自有证券，所得资金可自由使用。融券卖出需支付融券费用，且存在“卖空”限制（如不得低于最新成交价），普通卖出无此限制。11.标的证券暂停交易或终止上市时，融资融券债务如何处理？暂停交易时，若恢复交易日在债务到期日前，可正常展期；若暂停时间过长，证券公司可与投资者协商提前了结或延期。终止上市时，投资者需在摘牌前了结债务，否则需以现金代偿（融券需按终止上市前最后收盘价或结算机构确认的价格计算赔偿）。12.融资融券交易中，“买券还券”与“直接还券”的区别是什么？买券还券是投资者通过二级市场买入证券归还融券负债，适用于无自有证券的情况；直接还券是投资者用信用账户内已有相同证券归还负债，需确保证券数量、品种匹配。前者需支付买入成本，后者直接使用已有证券，可能更节省时间。13.投资者信用账户中的担保物能否转出？需满足什么条件？可以转出，但需满足转出后维持担保比例不低于300%（部分券商设为250%）。例如，账户维持担保比例为350%，转出部分担保物后比例降至300%仍可转出；若低于300%则需先了结部分负债或追加担保物。14.融资融券的利息费用如何计算？是否按实际占用天数计息？利息=融资金额（或融券市值）×年利率×实际占用天数/365（或360，以合同约定为准）。融资自资金到账日起计息，融券自证券划入信用账户日起计息，提前了结时按实际使用天数计算，逾期未还可能加收罚息。15.哪些情形可能触发证券公司的强制平仓？包括：维持担保比例低于平仓线且未在约定期限（通常1-2个交易日）内追加担保物；到期未偿还融资融券债务；标的证券被调出融资融券范围且未及时了结相关负债；投资者信用状况恶化（如被列入失信名单）；其他违反合同约定的情形。16.融资融券交易中，“卖券还款”与“直接还款”的操作区别是什么？卖券还款是卖出信用账户内证券，所得资金优先偿还融资负债；直接还款是使用信用账户内现金直接偿还融资负债。前者需通过交易系统卖出证券，后者直接划转现金，操作更快捷，但需账户有足够现金。17.投资者参与融资融券交易，是否需要签署额外的风险揭示书？主要揭示哪些风险？需要签署《融资融券交易风险揭示书》，重点揭示：杠杆交易风险（放大盈亏）、强制平仓风险（担保物不足时可能被平仓）、市场风险（标的证券价格波动导致损失）、流动性风险（标的证券无法及时买卖）、利率风险（融资利率调整增加成本）、政策风险（监管规则变化影响交易）等。18.融资融券标的证券的折算率如何确定？哪些证券的折算率通常较低？折算率由证券公司根据证券流动性、波动性、市场风险等因素确定，交易所规定股票折算率最高不超过70%（ST股、退市风险股等不超过0），ETF最高不超过90%，国债最高不超过95%，其他债券不超过80%。高波动性、低流动性、存在重大风险（如业绩亏损、违规事项）的证券折算率较低，甚至为0（不可充抵保证金）。19.投资者信用账户与普通证券账户的主要区别有哪些？信用账户用于融资融券交易，可借入资金或证券，账户内资产作为担保物，资金使用受限于偿还负债；普通账户只能使用自有资金或证券交易，资产归属明确，资金可自由转出。信用账户需与普通账户绑定，担保物可在两者间划转（需满足维持担保比例要求）。20.融资融券交易的申报数量有何特殊规定？融资买入、融券卖出的申报数量应为100股（份）或其整数倍，与普通交易一致。但融券卖出时，申报价格不得低于该证券的最新成交价（当日无成交的，不得低于前收盘价），即“卖空限制”，防止打压股价。21.投资者申请融资融券展期需满足哪些条件？需在债务到期前5个交易日（具体以券商规定为准）提出申请；维持担保比例不低于150%（部分券商要求160%）；无重大违约记录；证券公司审核同意（通常需重新评估信用状况）。展期次数一般不超过2次，总期限不超过18个月（自初始交易起算）。22.融资融券交易中，“集中度控制”指什么？常见的控制措施有哪些？集中度控制是证券公司为防范单一证券过度持仓风险，对投资者信用账户内单一证券市值占比的限制。常见措施：单一标的证券持仓占信用账户证券总市值比例不超过60%（ST股不超过20%）；全部融资买入标的证券市值占信用账户总资产比例不超过80%；融券卖出标的证券数量不超过可融总量的一定比例（如20%）。23.投资者融券卖出D股票1万股，卖出价20元/股（融券保证金比例50%），后D股票价格跌至15元/股时买回还券，计算投资者的盈利（忽略费用）。融券卖出所得=1万×20=20万元；需缴纳保证金=20万×50%=10万元；买回成本=1万×15=15万元；盈利=20万-15万=5万元（未扣除融券费用）。24.融资融券交易中，“担保物”包括哪些类型？是否可用于普通交易？担保物包括现金、可充抵保证金的证券（股票、基金、债券等）。担保物在信用账户内时，可用于融资融券交易的担保，但不可直接用于普通账户交易；若划转至普通账户（需满足维持担保比例≥300%），则可用于普通交易。25.证券公司对融资融券客户的信用评级主要考虑哪些因素？包括：证券资产规模（反映资金实力）、交易经验（开户时间、历史交易频率）、信用记录（过往负债偿还情况）、风险承受能力（评估结果）、收入稳定性（辅助判断还款能力）、持仓结构（分散度、波动性）等。评级结果影响授信额度、保证金比例、平仓线等参数。26.融资融券交易中，“标的证券暂停融资买入或融券卖出”的常见情形有哪些？包括：标的证券进入退市整理期；标的证券被实施风险警示（如ST、ST）；标的证券交易异常波动（如连续涨停/跌停）；可融证券数量不足（融券卖出时）；证券公司根据市场风险主动暂停（如极端行情下控制风险）。27.投资者信用账户出现“负资产”（即担保物价值低于负债）时，需承担哪些责任？需及时追加担保物或了结负债，否则证券公司有权继续平仓直至负债清偿。若平仓后仍有不足，投资者需以自有资产补足差额（即“追索权”），可能面临法律诉讼或信用记录受损。28.融资融券交易与股票质押融资的主要区别是什么？融资融券是基于证券交易的信用业务，资金仅用于买入证券，负债通过卖出证券偿还；股票质押融资是将股票质押给金融机构获得资金，资金用途不限，负债通过现金偿还。前者由证券公司主导，后者可由银行、信托等机构开展；前者有严格的标的证券和交易规则限制，后者更依赖质押率和估值。29.2025年可能优化的融资融券规则方向有哪些？可能包括：扩大标的证券范围（纳入更多中小市值、高流动性证券）；优化保证金动态调整机制（根据市场波动实