2025年期货从业资格之《期货基础知识》试题库及参考答案详解

2025年期货从业资格之《期货基础知识》试题库及参考答案详解一、期货市场概述与功能1.【单选】2024年10月，中国证监会批准广州期货交易所开展新能源金属期货品种交易，该品种尚未上市却已吸引大量产业客户进行模拟套保，这最能体现期货市场的哪一项基本功能？A.价格发现B.风险转移C.投机D.资产配置答案：B解析：产业客户在未上市阶段即通过模拟盘锁定未来购销价格，核心目的是将价格波动风险转移给对手方，属于典型的风险转移功能。价格发现需真实连续交易形成，尚未上市无法体现；投机与资产配置均为派生功能。2.【单选】下列关于期货与远期合约差异的表述，正确的是（）。A.期货合约由交易所担保履约，远期合约由交易双方承担对手方风险B.期货合约可以协商修改条款，远期合约标准化程度高C.期货合约通常采用实物交割，远期合约多采用现金结算D.期货合约在场外交易，远期合约在交易所交易答案：A解析：期货通过中央对手方清算机制消除信用风险；远期条款可定制，标准化程度低；期货多数品种现金交割比例高；期货为场内交易。3.【多选】2025年2月，某大型钢厂在螺纹钢期货05合约上建立卖出套保头寸，下列哪些情形会导致其基差走弱？（）A.现货价格下跌幅度大于期货B.期货价格上涨幅度大于现货C.现货价格上涨幅度大于期货D.期货价格下跌幅度大于现货答案：A、D解析：基差=现货价期货价。基差走弱即基差数值减小，A、D均使现货相对期货更便宜；B、C使基差走强。4.【判断】在“保险+期货”试点中，保险公司向农户卖出价格保险后，必须在期货市场进行买入套保，才能对冲其赔付风险。（）答案：错误解析：保险公司承担的是“价格下跌”赔付责任，应在期货市场卖出套保，而非买入。5.【综合】2025年3月1日，华东某地现货PTA报价4820元/吨，当日PTA405期货合约结算价4850元/吨，持仓成本（含仓储、资金利息、增值税）约50元/吨。若3月8日期货价格维持不变，现货上涨至4880元/吨，则期现套利者若此时平仓，其每吨盈亏为多少？答案：盈利10元解析：3月1日基差=30元/吨，3月8日基差=48804850=+30元/吨，基差走强60元/吨。扣除50元/吨持仓成本，净盈利10元/吨。二、期货市场组织结构与交易制度6.【单选】下列关于我国“五位一体”期货监管体系的表述，错误的是（）。A.中国证监会负责品种上市审批B.期货交易所负责实时监控异常交易C.中国期货业协会对期货公司董事、监事进行任职资格核准D.期货市场监控中心负责保证金安全存管监测答案：C解析：期货公司董监高任职资格核准权在证监会派出机构，协会仅做自律管理。7.【单选】2025年4月，某客户通过CTP主席系统下达一笔沪铜限价指令，价格为72500元/吨，当时卖一价72480元，买一价72470元，该指令即刻成交的价格为（）。A.72500元B.72480元C.72470元D.不成交答案：B解析：限价买入指令价格≥卖一价时，以卖一价72480元撮合成交；若限价卖出则同理反向。8.【多选】下列情形中，交易所可以采取“强制减仓”措施的有（）。A.某合约连续单边市，D2日收盘后风险度>90%的持仓占比超50%B.某合约D3日出现第3个同方向单边市，且市场无新增资金入场C.某合约最后交易日前第5个交易日，持仓总量超过交易所限额D.某品种近月合约出现连续3个涨停板，但远月合约价格平稳答案：A、B解析：依据《期货交易所管理办法》第87条，连续同方向单边市并伴随风险度集中可触发强制减仓；C属限仓制度范畴；D未满足连续单边市定义。9.【判断】我国期货交易所实行“二级结算”制度，即交易所先对非结算会员结算，再由非结算会员对客户结算。（）答案：错误解析：我国实行“三级结算”：交易所对结算会员（一级），结算会员对交易会员（二级），交易会员对客户（三级）。10.【综合】2025年5月，某客户持有豆油409多头20手，交易所保证金率8%，公司实际收取10%。5月10日结算价8200元/吨，客户权益180万元。5月11日开盘前交易所将保证金率上调至10%，公司同步上调至12%。若客户未追加保证金，当日跌停板4%，其收盘后风险度为多少？答案：风险度=保证金占用/客户权益=8200×0.96×20×10×12%÷[180×100008200×0.04×20×10]=189504÷114400=165.6%解析：跌停后客户权益减少亏损8200×0.04×20×10=65600元，新权益=180000065600=1734400元；新保证金占用=8200×0.96×20×10×12%=189504元；风险度=189504/1734400≈109.3%（保留一位小数）。三、期货合约与期货价格11.【单选】2025年6月，中金所计划推出“国债期货T+1合约”，其报价方式仍按百元净价报价，合约面值100万元，票面利率3%，若某日报价101.245元，其对应发票价格为（）元。（应计利息天数算头不算尾，上一付息日至今日为45天）A.101.245+3%×45/365×10000B.101.245+3%×45/360×10000C.101.245×10000D.101.245+3×45/365答案：A解析：国债期货发票价格=净价报价+应计利息，应计利息=票面利率×天数/365×面值/100，单位与报价一致，A正确。12.【多选】下列关于商品期货合约要素的表述，正确的有（）。A.螺纹钢期货标准品为直径20mm、长度9m、牌号HRB400EB.豆粕期货交割品粗蛋白含量≥43%，低于43%可贴水交割C.燃料油期货合约交易单位为10吨/手，报价单位元/吨D.棉花期货基准交割品为3128B级国产锯齿细绒棉答案：B、C、D解析：螺纹钢标准品为HRB400E，直径20mm，但长度9m非强制，允许712m；其余均正确。13.【综合】2025年7月，某投资者观察到沪金2412合约价格456元/克，同期伦敦金现货1960美元/盎司，人民币兑美元即期汇率7.10，假设国际金价不变，人民币突然升值至7.00，忽略运费、关税，则理论上沪金2412合理价格约为多少元/克？答案：1960×31.1035×7.00÷1000≈427.2元/克解析：1盎司=31.1035克，人民币升值后，国内金价=外盘美元价×重量换算×新汇率，计算得427.2元/克。四、套期保值与基差交易14.【单选】2025年8月，某电缆厂计划11月采购阴极铜1000吨，为防范价格上涨，在沪铜411合约买入套保200手（5吨/手），建仓均价72000元/吨。10月底现货价75000元/吨，期货价75200元/吨，若此时平仓，其套保有效性为（）。A.80%B.100%C.120%D.无法计算答案：B解析：基差由200元转为200元，完全不变，期货盈利3200元/吨，现货采购成本上升3000元/吨，净盈利200元/吨，但套保有效性按“套保工具公允价值变动/被套保项目公允价值变动”=3200/3000≈106.7%，上限100%，故取100%。15.【多选】下列关于“交叉套保”风险的说法，正确的有（）。A.交叉套保一定存在品种基差风险B.交叉套保可能引入汇率风险C.交叉套保的套保比率通常等于1D.交叉套保可通过最小方差法计算最优套保比率答案：A、B、D解析：交叉套保因标的资产与期货合约不同，必然存在品种基差风险；若涉及外盘，还有汇率风险；最优比率需通过回归或最小方差法估计，通常≠1。16.【综合】2025年9月，某贸易商持有新疆棉5000吨，计划12月销售，担心价格下跌，拟用CF501合约套保。历史回归显示现货对期货β=0.92，现货价格波动σ_s=1200元，期货σ_f=1000元，相关系数ρ=0.95。若采用最小方差套保比率，应卖出多少手期货？答案：h=ρ×σ_s/σ_f=0.95×1200/1000=1.14，手数=5000×1.14/5=1140手解析：最小方差比率公式h=ρ×σ_s/σ_f，棉花期货5吨/手，故手数=现货吨数×h/5。五、投机与套利交易17.【单选】2025年10月，某量化基金发现沪镍2411与2412合约价差异常扩大至2800元/吨，历史95%分位数为2200元，其构建“卖2411买2412”组合，该策略属于（）。A.牛市套利B.熊市套利C.统计套利D.蝶式套利答案：C解析：依据历史统计规律进行价差均值回归，属统计套利；价差方向与牛熊无关，亦非蝶式结构。18.【多选】下列关于跨期套利保证金优惠的表述，正确的有（）。A.大商所对套利组合收取单边保证金B.郑商所套利组合需交易所审批方可优惠C.上期所仅对套利组合收取较高一边保证金D.中金所跨期套利保证金优惠比例由交易所动态调整答案：A、C、D解析：郑商所套利指令自动识别，无需审批；其余均正确。19.【综合】2025年11月，投资者观察到SC2412与SC2501价差为15元/桶，认为价差将收窄，买入SC2412卖出SC2501各100手，建仓后价差变为5元/桶，其盈亏为多少？（SC合约1000桶/手）答案：盈利10×100×1000=1000000元解析：价差由15到5，缩小10元，买入近月方向盈利，总盈利10元/桶×100手×1000桶。六、期权与结构化产品20.【单选】2025年12月，某客户买入CU2501C72000期权，支付权利金1200元/吨，到期沪铜期货结算价73500元/吨，其每吨行权净盈利为（）元。A.1500B.300C.1200D.0答案：B解析：内在价值=7350072000=1500元，净盈利=15001200=300元。21.【多选】下列关于期货期权行权方式的表述，正确的有（）。A.中金所股指期权为欧式B.大商所商品期权为美式C.郑商所白糖期权为美式D.上期所铜期权为欧式答案：A、B、C解析：上期所铜期权为欧式，D错误；其余正确。22.【综合】2025年12月，某企业担心未来3个月铝价上涨，同时希望享受价格下跌带来的采购成本下降，应选择哪种结构化策略？答案：买入沪铝看涨期权+卖出看跌期权（零成本领子策略）解析：买入看涨锁定上涨风险，卖出看跌收取权利金补贴成本，若价格下跌可低价现货采购，实现“双向友好”。七、期货分析与量化应用23.【单选】2025年1月，某策略使用20日移动平均突破系统，在RB2505上回测显示年化收益18%，最大回撤8%，若加入5倍杠杆，其年化收益与最大回撤约为（）。A.90%、40%B.90%、8%C.18%、40%D.18%、8%答案：A解析：杠杆同时放大收益与回撤，近似线性放大，18%×5=90%，8%×5=40%。24.【多选】下列关于期货多因子模型的因子，属于情绪类因子的有（）。A.持仓量变化率B.升贴水幅度C.净多头占比D.资金流入强度答案：A、C、D解析：升贴水属现货期货价差因子，归为价值类；其余均反映市场情绪。25.【综合】2025年2月，某研究员建立玉米期货价格预测模型，选取库存、进口成本、美元汇率、原油价格、气温偏差5个变量，采用岭回归消除多重共线性，得到标准化系数分别为0.42、0.38、0.25、0.15、0.10。若未来一个月库存下降1个标准差、原油上涨1.5个标准差，其余不变，预测玉米价格变动幅度为多少？答案：0.42×(1)+0.15×1.5=0.42+0.225=0.645个标准差解析：按岭回归系数线性组合，库存下降为负向系数×负向变化=正向贡献；原油正向系数×正向变化；其余变量变化为0。八、风险管理与合规26.【单选】2025年3月，某期货公司客户权益总额120亿元，净资本18亿元，风险资本准备总额15亿元，根据《期货公司风险监管指标管理办法》，该公司净资本与风险资本准备之比为（）。A.120%B.150%C.100%D.80%答案：A解析：18/15=120%，监管要求≥100%，符合标准。27.【多选】下列行为中，属于《期货交易管理条例》禁止的“利益输送”有（）。A.资管计划与控股股东账户间互为对手方成交B.期货公司研究员将未公开策略报告优先发给私募好友C.期货公司为客户垫付保证金D.期货公司资管账户与自营账户间频繁对倒答案：A、B、D