2025年大学本科四年级（财务管理）投资决策试题及答案

2025年大学本科四年级（财务管理）投资决策试题及答案

（考试时间：90分钟满分100分）班级______姓名______第I卷（选择题共30分）答题要求：本卷共6题，每题5分。每题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的。请将正确答案填写在题后的括号内。1.下列关于投资项目净现值的表述中，正确的是（）。A.净现值是指项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额B.净现值为正数，表明投资项目的内含报酬率大于资本成本C.净现值为负数，表明投资项目的内含报酬率小于资本成本D.净现值为零，表明投资项目的内含报酬率等于资本成本答案：ABCD2.某投资项目的原始投资额为100万元，使用寿命为9年，已知项目投产后每年的经营净现金流量均为30万元，期满处置固定资产的残值收入为5万元，回收流动资金8万元，则该项目第9年的净现金流量为（）万元。A.30B.35C.43D.38答案：C3.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%答案：A4.对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。A.投资项目的原始投资B.投资项目的现金流量C.投资项目的项目计算期D.投资项目的设定折现率答案：D5.下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是（）。A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率答案：D6.某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%答案：C第II卷（非选择题共70分）（一）简答题（共15分）答题要求：简要回答问题，观点明确，条理清晰。1.简述投资决策中净现值法与内含报酬率法的优缺点。（7分）答案：净现值法优点：考虑了资金时间价值和项目全部现金流量，能反映投资项目的净收益。缺点：不能揭示项目本身的实际报酬率。内含报酬率法优点：能反映投资项目的实际报酬率，易于理解。缺点：计算复杂，在互斥项目决策时可能与净现值法结论不一致。2.投资决策中如何考虑风险因素？（8分）答案：可以通过调整现金流量法，如风险调整折现率法，将与项目风险相适应的折现率应用于项目现金流量计算净现值；也可采用风险调整现金流量法，对不确定的现金流量进行调整后计算净现值等指标辅助决策。还可利用概率分析等方法估计项目收益的概率分布，衡量风险大小。（二）计算题（共20分）答题要求：计算过程清晰，步骤完整，结果准确。1.某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：单位：万元|年份|0|1|2|3|4|5||----|----|----|----|----|----|----||净现金流量|-1000|100|1000|（B）|1000|1000||累计净现金流量|-1000|-900|100|（C）|2100|3100||折现净现金流量|-1000|94|890|（D）|751|708|已知折现率为10%。要求：（1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值。（12分）（2）计算该项目的净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。（8分）答案：（1）B=1000；C=1100；D=1000×0.751=751。（2）净现值=94+890+751+708-1000=1443万元；净现值率=1443÷1000=1.443；获利指数=（1443+1000）÷1000=2.443；设内部收益率为IRR，用内插法可得IRR≈18%。（三）案例分析题（共15分）答题要求：认真阅读案例，结合所学知识，分析问题并回答。某公司计划投资一个新项目，现有A、B两个方案可供选择。A方案初始投资100万元，每年现金净流量30万元，项目寿命期5年；B方案初始投资150万元，每年现金净流量40万元，项目寿命期6年。该公司要求的最低投资报酬率为10%。要求：（1）计算A、B方案的净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。（10分）（2）根据计算结果，判断应选择哪个方案。（5分）答案：（1）A方案：净现值=30×（P/A，10%，5）-100=30×3.7908-100=13.724万元；净现值率=13.724÷100=0.13724；获利指数=（13.724+100）÷100=1.13724；设内部收益率为IRR，30×（P/A，IRR，5）=100，（P/A，IRR，5）=3.3333，查年金现值系数表可得IRR≈15%。B方案：净现值=40×（P/A，10%，6）-150=40×4.3553-150=24.212万元；净现值率=24.212÷150=0.16141；获利指数=（24.212+150）÷150=1.16141；设内部收益率为IRR，40×（P/A，IRR，6）=150，（P/A，IRR，6）=3.75，查年金现值系数表可得IRR≈14%。（2）应选择B方案，因为B方案净现值、净现值率、获利指数均大于A方案。（四）材料分析题（共15分）答题要求：仔细阅读材料，运用所学知识分析材料，回答问题。材料：某企业准备投资一个新项目，预计该项目在初始投资后的前三年每年亏损50万元，第四年开始盈利，每年盈利100万元，项目寿命期为6年，初始投资200万元。该企业要求的投资报酬率为12%。要求：（1）计算该项目的净现金流量。（5分）（2）计算该项目的净现值，并判断项目是否可行。（5分）（3）如果市场情况发生变化，导致项目每年盈利减少20万元，重新计算净现值并分析项目可行性的变化。（5分）答案：（1）第1-3年净现金流量=-50万元；第4-6年净现金流量=100万元。（2）净现值=-50×（P/A，12%，3）+100×（P/A，12%，3）×（P/F，12%，3）-200=-50×2.4018+100×2.4018×0.7118-200≈-13.45万元，项目不可行。（3）第1-3年净现金流量=-50万元；第4-6年净现金流量=80万元。净现值=-50×（P/A，12%，3）+80×（P/A，12%，3）×（P/F，12%，3）-200=-50×2.4018+80×2.4018×0.7118-200≈-53.77万元，项目更不可行。（五）论述题（共15分）答题要求：观点明确，论述充分，逻辑清晰。论述投资决策在企业财务管理中的重要性以及如何提高投资决策的科学性。答案：投资决策在企业财务管理中至关重要。它直接影响企业的资源配置和未来发展方向，关